经营分析☆ ◇000820 *ST节能 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业节能环保和资源综合利用技术的开发和推广。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源电力行业(行业) 1.11亿 90.00 2254.06万 91.12 20.31
冶金行业(行业) 1233.96万 10.00 219.78万 8.88 17.81
─────────────────────────────────────────────────
设备供货+安装(产品) 8472.44万 68.69 1502.88万 60.75 17.74
定制设备集成(产品) 1769.91万 14.35 330.61万 13.36 18.68
运维服务(产品) 857.79万 6.95 420.57万 17.00 49.03
工程设计+设备供货(产品) 670.19万 5.43 41.26万 1.67 6.16
工程设计咨询与技术服务(产品) 563.77万 4.57 178.52万 7.22 31.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.23亿 100.00 2473.84万 100.00 20.06
─────────────────────────────────────────────────
设备供货+安装(销售模式) 8472.44万 68.69 1502.88万 60.75 17.74
定制设备集成(销售模式) 1769.91万 14.35 330.61万 13.36 18.68
运维服务(销售模式) 857.79万 6.95 420.57万 17.00 49.03
工程设计+设备供货(销售模式) 670.19万 5.43 41.26万 1.67 6.16
工程设计咨询与技术服务(销售模式) 563.77万 4.57 178.52万 7.22 31.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源电力行业(行业) 4484.86万 68.37 639.68万 74.38 14.26
冶金行业(行业) 2074.72万 31.63 220.29万 25.62 10.62
─────────────────────────────────────────────────
设备供货+安装(产品) 3856.54万 58.79 362.10万 42.11 9.39
定制设备集成(产品) 1769.91万 26.98 330.61万 38.44 18.68
工程设计+设备供货(产品) 602.94万 9.19 35.78万 4.16 5.93
工程咨询设计(产品) 330.19万 5.03 131.47万 15.29 39.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6559.58万 100.00 859.97万 100.00 13.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 5633.21万 35.85 424.51万 13.42 7.54
能源电力行业(行业) 4955.75万 31.54 1296.64万 40.99 26.16
煤炭化工行业(行业) 3294.13万 20.96 1006.54万 31.82 30.56
化工行业(行业) 1829.51万 11.64 435.90万 13.78 23.83
─────────────────────────────────────────────────
定制设备集成(产品) 8213.60万 52.27 2296.96万 72.61 27.97
工程设计+设备供货+安装+管理(EPCM)( 3656.38万 23.27 208.51万 6.59 5.70
产品)
设备供货+安装（PC)(产品) 1740.00万 11.07 397.94万 12.58 22.87
工程设计+设备供货+安装(EPC)(产品) 1676.55万 10.67 121.42万 3.84 7.24
工程设计咨询与技术服务(产品) 373.87万 2.38 122.27万 3.86 32.70
维保(产品) 52.21万 0.33 16.48万 0.52 31.56
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.57亿 100.00 3163.59万 100.00 20.13
─────────────────────────────────────────────────
定制设备集成(销售模式) 8213.60万 52.27 2296.96万 72.61 27.97
工程设计+设备供货+安装+管理(EPCM)( 3656.38万 23.27 208.51万 6.59 5.70
销售模式)
设备供货+安装（PC)(销售模式) 1740.00万 11.07 397.94万 12.58 22.87
工程设计+设备供货+安装(EPC)(销售模 1676.55万 10.67 121.42万 3.84 7.24
式)
工程设计咨询与技术服务(销售模式) 373.87万 2.38 122.27万 3.86 32.70
维保(销售模式) 52.21万 0.33 16.48万 0.52 31.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 2619.35万 52.01 264.24万 28.36 10.09
化工行业(行业) 1249.87万 24.82 271.52万 29.15 21.72
煤炭化工行业(行业) 1167.26万 23.18 395.85万 42.49 33.91
─────────────────────────────────────────────────
定制设备集成(产品) 2291.33万 45.49 623.18万 66.89 27.20
工程设计+设备供货(产品) 1676.55万 33.29 159.51万 17.12 9.51
工程设计+设备供货+安装+项目管理(产 754.60万 14.98 46.03万 4.94 6.10
品)
工程咨询设计(产品) 188.21万 3.74 --- --- ---
设备研发设计(产品) 73.58万 1.46 --- --- ---
维保(产品) 52.21万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5036.48万 100.00 931.60万 100.00 18.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.11亿元，占营业收入的90.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8472.44│ 68.69│
│第二名 │ 1769.91│ 14.35│
│第三名 │ 602.94│ 4.89│
│第四名 │ 141.51│ 1.15│
│第五名 │ 121.70│ 0.99│
│合计 │ 11108.49│ 90.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.45亿元，占总采购额的45.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1540.85│ 15.63│
│第二名 │ 1015.93│ 10.30│
│第三名 │ 730.26│ 7.41│
│第四名 │ 610.19│ 6.19│
│第五名 │ 605.41│ 6.14│
│合计 │ 4502.63│ 45.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
行业现状
公司子公司江苏院属于冶金工程技术服务业，涵盖钢铁、有色金属冶炼的工程设计、总承包、技术改造
及智能化解决方案。2024年，受制于国内宏观经济增速放缓叠加国际政治形势冲突加剧的风险，国内钢铁行
业供需进一步失衡，呈现“供给保持高位、需求结构调整、价格持续下降”的局面，行业竞争加剧。2024年
，我国粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%；生铁产量8.52亿吨，同比下降2.3%；钢材产量14亿吨，同比增
长1.1%；焦炭产量4.89亿吨，同比下降0.8%。2024年中国钢材价格指数CSPI平均值为102.47点，同比下降9.
37点、降幅为8.38%。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年1-12月，重点统计企业实现营业收入6.02
万亿元，同比下降6.4%；营业成本5.71万亿元，同比下降5.9%，比收入降幅低0.5个百分点；利润总额429亿
元，同比下降50.3%；平均销售利润率0.71%，同比下降0.63个百分点，钢铁企业亏损加剧。
行业发展从增量扩张转向存量优化阶段，行业重心从新建产能转向技术改造（如超低排放改造）、海外
输出（东南亚、中东项目增加）及产业链延伸。江苏院拥有转底炉、气基竖炉、钢渣处理等特色技术，在灵
活响应中小客户上更具优势，但融资能力和资源整合能力待提升。
未来预期
2025年，随着国家一揽子增量政策的有效落地，预计国内宏观经济政策将对经济形式有更加积极的影响
，钢铁行业下游需求预计有所趋稳，尤其汽车、家电、造船、基建、新能源等行业的平稳增长将为钢铁行业
需求提供有力支撑。在双碳背景下，循环经济所包括的资源再生循环利用、大宗固废综合利用、生物质废弃
物利用、余热余能回收利用、园区循环化改造、废旧产品再制造等作为一种“低消耗、低排放、高效率”的
可持续发展经济增长模式，市场空间预计将会广阔，同时在政策支持、技术创新以及市场需求的多重推动下
，预计将会有潜在的增长空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实际开展业务主要围绕江苏院的钢铁冶金行业清洁冶炼设计和总承包业务以及联合立本
的工业污水处理、余热余压综合利用及其附属设备、相关控制系统的业务和湖北孚尧的新能源发电设备、输
变电设备、综合能源系统、提供基于数据驱动的设备预警、智能诊断、维修决策、现场运维、技改优化等一
站式服务解决方案的运营商业务开展。江苏院依托其积累的市场资源和核心技术，继续深耕国内钢铁行业大
宗工业固废和节能环保流程再造等领域，重点发展钢铁行业固废粉尘（含铁锌尘泥）、有色行业冶炼弃渣的
资源处理；以及以传统技术为钢铁、有色等行业提供工程设计、咨询、总承包业务，涵盖烧结、球团、炼铁
、轧钢、烟气治理、水处理、工民建等领域。联合立本重点以系统整体供应形式的总承包、系统主设备及其
附属设备的销售服务和系统工程施工安装服务三种模式致力于在天然气压力能综合利用系统、化工行业的OR
C发电及蒸汽压缩机组及煤矿矿井余热综合利用系统、矿井热害治理系统、工业污水处理等领域为客户提供
实施方案、系统设计、产品订制、安装调试并运行交付。2024年公司受宏观经济和市场持续竞争的影响，公
司订单拓展较预期减弱，建设项目毛利率较以前年度降低。为了不断提升公司竞争力，突出技术和业务营销
竞争优势，公司结合自身和市场实际情况形势，不断挖掘与先进国企和领先民企的合作机会，努力加大开发
资信较好的企业订单，一是整合业务营销资源，施行“全员营销”方式，充分调动公司股东、产业上下游合
作方和意向合作伙伴，为各经营主体拓展业务资源，实现项目来源多元化，业务发展多样化，深化开展设计
、咨询、设备供货及工程总承包等多种经营模式；二是提高核心技术研发投入，加大专利技术申报，继续拓
宽江苏院和联合立本资质范围和等级，不断提升上市公司业务收入和利润水平。在做好现有存量客户资源维
护的基础上，优存量，做增量。继续聚焦江苏、内蒙、山陕、甘肃等核心市场，加大开拓辽宁、贵州、安徽
、湖北等市场，积极挖掘潜在客户群体；严控经营成本，牢固树立“一切成本皆可控”理念，抓好成本关键
环节和重点要素管控，减少履约风险。
三、核心竞争力分析
江苏院作为国内较少拥有多类综合设计资质老牌设计院，拥有各项专利214项；报告期末，江苏院拥有
冶金行业甲级设计资质、建筑行业建筑工程乙级设计资质、工业管道设计资质。国内“双碳”目标持续推进
，钢铁、有色行业面临强制性减排要求，冶金行业绿色改造需求激增。江苏院拥有“蓄热式转底炉直接还原
炼铁技术”，通过不断与优质客户开展传统钢铁、有色行业及转底炉处理粉尘的技术和商务交流，促进公司
主营业务等指标稳步提高。国内钢铁产能结构性调整，传统冶金工程设计市场收缩，但氢冶金等低碳技术渗
透率提升，江苏院拥有气基竖炉核心技术，可以提高市场竞争力。联合立本以西安交通大学、中国矿业大学
等相关专业院系教授和博士为技术团队，依托西安交通大学能源动力学院一流的学科实力，充分发挥“产学
研”结合的平台优势，在气体压缩及膨胀系统、ORC膨胀系统、天然气压力能综合利用系统、矿用热灾害治
理系统、矿用余热综合利用系统、热泵系统、工业制冷等相关系统的研发和应用上掌握了广泛而重要的科研
成果。拥有建筑施工安全生产许可证、危险化学品经营许可证、电力工程施工总承包贰级、输变电工程专业
承包贰级、电子与智能化工程专业承包贰级、消防设施工程专业承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级
建筑业企业资质证书、建筑业企业施工劳务备案证书、危险化学品经营许可证、环境管理体系认证证书、职
业健康安全管理体系认证证书、质量管理体系认证证书。联合立本已经申报并获得相关专利28项（含正在申
请的专利）；在天然气、化工、煤矿、冶炼、医药、食品饮料等行业，通过系统设计和系统集成，协助客户
取得了显著的经济和社会效益。联合立本自纳入上市公司体系后，核心竞争力逐步提高，盈利水平显著提升
，是湖北省科技厅、财政厅、税务局认定的高新技术企业。2024年荣获武汉东湖新技术开发区管理委员会颁
发的“光谷瞪羚”的称号，经湖北省经济和信息化厅认定联合立本获批成为湖北省第六批“专精特新”中小
企业。
报告期内公司不存在因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职、重要无形资产发生不利变化等导致公
司核心竞争能力受到严重影响的情况。
四、主营业务分析
1、概述
公司致力于发展成为节能环保行业具有重大影响力，在细分领域具备引导力的工业节能环保和能源资源
综合利用解决方案服务商。其中，江苏院定位为一家依托蓄热式转底炉清洁冶炼技术、蓄热式燃气熔分炉冶
炼技术、氢气竖炉清洁冶炼技术，对黑色、有色矿资源及其固体废弃物等高能耗、高污染行业的工艺路线进
行创新升级的工业节能环保与资源综合利用的技术方案提供商和工程承包商；联合立本是一家专业从事天然
气压力能综合利用、工业余热余压余气利用和煤矿井余热综合利用和煤矿热害治理等综合利用系统的方案设
计、产品研发、系统集成、工程实施和运营管理的高新技术企业，致力于发展为一家具备核心能源科技和能
源装备制造水平的行业龙头企业。湖北孚尧是一家面向新能源发电设备、输变电设备、综合能源系统、提供
基于数据驱动的设备预警、智能诊断、维修决策、现场运维、技改优化等一站式服务解决方案的运营商。
●未来展望:
未来发展展望：
江苏院的增长潜力取决于能否将技术优势转化为市场份额，同时应对行业波动与政策风险。2025年公司
将紧密围绕现有经营主体的主营业务，聚焦核心技术，着力提高公司盈利能力。
一是锚定国家双碳战略目标，加大市场开发力度。2025年公司将积极融入国家双碳战略，持续通过技术
营销、协会推广和资本运作等手段进一步引导、开拓钢铁、有色和煤炭市场，加强与先进国企和领先民企的
合作，为年度经营目标的顺利实现提供坚实的市场保障。
深度开发老客户，保证在传统客户群体中的业务量。重点关注冶金固废处理（转底炉项目）的订单落地
，向冶金固废资源化（如钢渣制建材）领域延伸，提升项目附加值。努力拓展新客户，重点开展与大型冶金
装备制造企业的深度合作，联手发展海外业务。在深耕冶金行业的同时，关注新技术、新行业、新发展机遇
，在非冶金工业项目上取得突破，着力推进已签订的重大项目的实施，及时跟进和完成已中标项目的建设和
后续服务。
二是落实新发展理念，加大科技研发力度。2025年公司将持续突出创新驱动，充分发挥自身创新决策、
研发投入、成果转化的主体作用，加大钢铁全流程工艺关键技术攻关力度，锻造始终立于市场竞争不败之地
的“杀手锏”，关注氢冶金项目（气基竖炉）商业化落地，探讨“技术许可+运营分成”新盈利模式，打造
创造长期价值的关键引擎和新的利润增长点，为年度经营目标顺利实现提供科技保障。
三是强化精益运营、精益管理，提升公司高质量发展能力。2025年公司将持续坚持“做增量、优存量、
控成本”的精益管理思路，把价值创造作为发展的重中之重。落实效益优先的营销策略，追求有利润的订单
；做好应收账款回收，确保收入有利润，利润有现金流；严控经营成本，牢固树立“一切成本皆可控”理念
，抓好成本关键环节和重点要素管控，促进项目建设全生命周期成本最优，切实提高资产回报水平，为年度
经营目标顺利实现提供稳健业绩保障。
四是落实人才兴企战略，打造卓越人才队伍。2025年公司将持续坚持“自身培育+外部引进”育才引智
双通道，积极锻造信念坚定、专业过硬、忠诚于公司的专业人才队伍；同时，建立完善公司目标责任考核制
度，促进收入和待遇向关键岗位和核心骨干人员倾斜，通过绩效排名和竞争上岗，打通管理层晋升通道，保
证管理团队的执行力和卓越性，为年度经营目标顺利实现提供坚强治理保障。
可能面对的风险
1、股票可能被终止上市的风险
根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第9.3.12规定：“上市公司因触及本规则第9.3.
1条第一款情形，其股票交易被实施退市风险警示后，实际触及退市风险警示情形相应年度次一年度出现下
列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：（一）经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的
净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。（二）经审计的期末净资产为负值。（三）财务
会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。（四）追溯重述后利润总额、净利润、
扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；或者追溯重述后期末净资
产为负值。（五）财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。（六）未按照规定披露
内部控制审计报告，因实施完成破产重整、重组上市或者重大资产重组按照有关规定无法披露的除外。（七
）未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告。（八）虽符合第9.3.8条的规定，但
未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示。（九）撤销退市风险警示申请未被本所审核同意。（十）本
所认定的其他情形”。若公司2025年度出现前述十个情形之一的，深圳证券交易所将决定公司股票终止上市
交易。敬请广大投资者注意投资风险，谨慎投资。
2、客户履约能力风险
关注客户履约能力，需要控制客户未能履行约定契约中的义务而造成公司经济损失的风险可能性。
3、应收账款回收的风险
报告期内，公司的应收账款主要为报告期及以前年度形成的，公司已按照相关会计准则计提足额坏账。
目前公司已确定回款工作为现阶段重要工作之一，积极进行应收账款催收，加大回款力度，以尽快完成应收
账款回收。若未能如期收回，将导致公司出现现金流紧张的风险。未来不排除公司聘请律师对催收不回的款
项通过法律诉讼追偿。
4、控股股东所持股份被司法强制处置的风险
公司控股股东神雾集团持有公司162600000股限售股已全部被质押、冻结和司法轮候冻结，存在被提起
司法拍卖和强制处置的风险。
5、项目建设进度低于预期的风险
受公司资金紧张及项目业主方融资进度的影响，公司部分在建项目进度可能低于预期。未来项目建设可
能还会受项目资金、气候、资源、政府关系、供应商分包商履约情况等综合因素的影响，减缓项目建设的进
度。作为工程总承包方，公司将积极运用自身优势和工程执行经验，加强项目执行管理和各利益相关方的协
调，维护好政企关系和客户关系，克服各种不确定因素影响，保障项目建设进度向前推进。
应对措施：
公司将紧密围绕现有经营主体的主营业务，着力提高公司盈利能力：
1、深挖先进国企和领先民企的合作机会，提升公司的市场竞争力和市场占有率，提高细分市场定价权
；
2、以年度经营预算为牵引，围绕大项目成单与交付、新业务开拓，提升经营质量与效益；
3、始终推进降本增效，持续开展内部成本压降，精简业务流程，严格控制各项成本费用支出，增加公
司现金流。在降低成本的同时加大增效改善力度，强化精细化管理；
4、加强应收账款的回收力度，确定回款工作责任制，专人负责，积极进行应收款催收工作；
5、提高核心技术研发投入，加大专利技术申报，继续拓宽江苏院和联合立本资质范围和等级，不断提
升上市公司业务收入和利润水平。
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