经营分析☆ ◇000826 *ST启环 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数字环卫、水务生态、固废处置、环卫车辆及环保设备制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(行业) 10.49亿 54.11 1.93亿 38.44 18.42
自来水及污水处理业务(行业) 5.17亿 26.69 1.69亿 33.65 32.68
固体废物处理业务(行业) 3.01亿 15.54 1.14亿 22.74 37.95
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 5313.16万 2.74 1694.72万 3.37 31.90
务(行业)
其他业务(行业) 1776.15万 0.92 900.26万 1.79 50.69
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(产品) 10.49亿 54.11 1.93亿 38.44 18.42
自来水及污水处理业务(产品) 5.17亿 26.69 1.69亿 33.65 32.68
固体废物处理业务(产品) 3.01亿 15.54 1.14亿 22.74 37.95
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 5313.16万 2.74 1694.72万 3.37 31.90
务(产品)
其他业务(产品) 1776.15万 0.92 900.26万 1.79 50.69
─────────────────────────────────────────────────
南方地区(地区) 11.12亿 57.41 2.78亿 55.38 25.01
北方地区(地区) 8.25亿 42.59 2.24亿 44.62 27.16
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务(业务) 10.49亿 54.11 1.93亿 38.44 18.42
水处理业务(业务) 5.17亿 26.69 1.69亿 33.65 32.68
固体废弃物处理(业务) 3.01亿 15.54 1.14亿 22.74 37.95
市政工程及设备等(业务) 5313.16万 2.74 1694.72万 3.37 31.90
其他业务(业务) 1776.15万 0.92 900.26万 1.79 50.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(行业) 24.30亿 52.24 4.00亿 42.21 16.45
自来水及污水处理业务(行业) 10.71亿 23.01 3.57亿 37.70 33.35
固体废物处理业务(行业) 6.96亿 14.96 2.14亿 22.55 30.68
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 4.05亿 8.71 -3016.04万 -3.18 -7.44
务(行业)
其他业务(行业) 5018.28万 1.08 696.68万 0.74 13.88
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(产品) 24.30亿 52.24 4.00亿 42.21 16.45
自来水及污水处理业务(产品) 10.71亿 23.01 3.57亿 37.70 33.35
固体废物处理业务(产品) 6.96亿 14.96 2.14亿 22.55 30.68
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 4.05亿 8.71 -3016.04万 -3.18 -7.44
务(产品)
其他业务(产品) 5018.28万 1.08 696.68万 0.74 13.88
─────────────────────────────────────────────────
南方地区(地区) 28.78亿 61.84 4.66亿 49.15 16.18
北方地区(地区) 17.75亿 38.16 4.82亿 50.85 27.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(行业) 11.93亿 53.48 2.14亿 40.47 17.97
自来水及污水处理业务(行业) 5.21亿 23.37 1.57亿 29.67 30.15
固体废物处理业务(行业) 4.02亿 18.00 1.53亿 28.80 38.00
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 9177.41万 4.11 --- --- ---
务(行业)
其他业务(行业) 2319.40万 1.04 562.95万 1.06 24.27
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(产品) 11.93亿 53.48 2.14亿 40.47 17.97
自来水及污水处理业务(产品) 5.21亿 23.37 1.57亿 29.67 30.15
固体废物处理业务(产品) 4.02亿 18.00 1.53亿 28.80 38.00
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 9177.41万 4.11 --- --- ---
务(产品)
其他业务(产品) 2319.40万 1.04 562.95万 1.06 24.27
─────────────────────────────────────────────────
南方地区(地区) 13.26亿 59.43 2.82亿 53.52 21.27
北方地区(地区) 9.05亿 40.57 2.45亿 46.48 27.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(行业) 27.85亿 53.10 4.74亿 37.99 17.01
自来水及污水处理业务(行业) 11.16亿 21.28 3.79亿 30.39 33.95
固体废物处理业务(行业) 8.69亿 16.56 3.18亿 25.50 36.60
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 4.21亿 8.02 4852.24万 3.89 11.54
务(行业)
其他业务(行业) 5434.83万 1.04 2785.57万 2.23 51.25
─────────────────────────────────────────────────
环卫服务业务(产品) 27.85亿 53.10 4.74亿 37.99 17.01
自来水及污水处理业务(产品) 11.16亿 21.28 3.79亿 30.39 33.95
固体废物处理业务(产品) 8.69亿 16.56 3.18亿 25.50 36.60
市政施工与环保设备安装及技术咨询业 4.21亿 8.02 4852.24万 3.89 11.54
务(产品)
其他业务(产品) 5434.83万 1.04 2785.57万 2.23 51.25
─────────────────────────────────────────────────
南方地区(地区) 31.61亿 60.27 6.49亿 52.06 20.54
北方地区(地区) 20.84亿 39.73 5.98亿 47.94 28.69
─────────────────────────────────────────────────
运营服务部(业务) 50.54亿 96.37 12.98亿 104.07 25.67
建造服务部(业务) 2.52亿 4.81 -4913.22万 -3.94 -19.48
分部间抵销(业务) -6198.22万 -1.18 -158.23万 -0.13 2.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.03亿元，占营业收入的10.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│销售客户一 │ 12185.53│ 2.62│
│销售客户二 │ 12068.56│ 2.59│
│销售客户三 │ 9630.07│ 2.07│
│销售客户四 │ 8346.61│ 1.79│
│销售客户五 │ 8101.15│ 1.74│
│合计 │ 50331.93│ 10.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.01亿元，占总采购额的16.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 32503.11│ 8.77│
│供应商二 │ 12647.39│ 3.41│
│供应商三 │ 10059.94│ 2.71│
│供应商四 │ 2711.30│ 0.73│
│供应商五 │ 2167.05│ 0.58│
│合计 │ 60088.78│ 16.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，在技术研发上通过模式创新，推动
科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户
提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、固废处置、启迪合加汽车等核心业务板
块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投
资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆盖。
（一）公司主营业务介绍
数字环卫：经营范围涵盖环卫项目运营、生活垃圾分类、智慧公厕建设与运营、水域保洁、园林绿化养
护、数字环卫、城市大管家、美丽乡村综合治理等环境一体化服务。致力于打造“数字环卫创新示范新模式
”，充分发挥启迪数字环卫在新兴技术与传统环卫产业融合的优势，通过无人智能环卫装备、数字环卫云平
台等，构建数字化、智能化、无废化城市环卫解决方案。
水务生态：业务范围包括水务投资、智慧环保、水环境产品与装备、水环境科技、供应链业务等。公司
为中国城镇和大中型企业节能减排、生态文明建设提供优质服务，采取“技术+管理+资本”的发展战略模式
，为不同行业水环境和生态修复项目提供包括综合治理前瞻性规划、咨询、投融资、工程建设、高效节能环
保设备生产及产品集成、以及运营管理在内的整个项目全过程服务，为中国城市环境治理提供整体解决方案
。
固废处置：覆盖生活垃圾处理、有机固废资源化利用、医疗废弃物处理处置等类型项目的投资、建设及
运营。以垃圾焚烧发电为核心业务，建设综合性垃圾能源站，实现多种垃圾协同处理、多种能源按需输出和
系统能效总体优化，打造“清洁、环保、循环、智能”的标杆示范项目。有机固废处置在减量化、无害化处
置的前提下，衍生出资源化的产品，例如：油、沼气、沼渣等，通过进一步综合利用，可对外提供电、热、
肥等可直接利用的产品，真正实现循环经济。
环卫车辆及环保设备研发制造：主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。
（二）公司主要业务经营模式
1、数字环卫服务业务主要采取特许经营、购买服务等方式，与项目所在地政府或环卫主管部门等签订
相应协议，提供垃圾分类、垃圾回收、垃圾中转站建设、市政基础设施保洁清扫等一揽子城市环卫服务方案
；城市生活垃圾分类、收运、清扫等智慧环卫服务领域，并衍生出环卫市政设施建设维护、环卫城市公共设
施消杀等综合性城市服务项目。
2、水务生态业务主要采取用BOT、PPP、EPC等方式，与项目所在地政府或主管部门签署以城市供排水一
体化项目投资、建设、运营的业务许可经营；同时公司在水环境综合治理业务领域具备并开展项目咨询评价
资质业务。
3、固废处置业务（包括生活垃圾处理、有机固废处置及医废处置项目）一般采用特许经营模式，即公
司与项目所在地政府或市政管理部门签订特许经营权协议，在特许经营期限内为特定区域提供相应的服务，
并收取服务费，项目具体实施方式包括BOT、TOT、PPP、托管运营等。
4、公司全资子公司启迪合加新能源汽车有限公司主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造
与销售业务。
启迪合加新能源是国家级高新技术企业，具有独立自主开发研制新产品的能力，建立了国内较为领先的
环卫专用车及环保设备生产线。
（三）经营概述
2026年1-6月，公司实现营业收入19.38亿元，同比减少13.16%；归属于上市公司股东的净利润-3.68亿
元，较上年同期亏损额减少29.75%；经营活动产生的现金流量净额2.79亿元，较上期发生额减少14.86%；截
至报告期末，公司资产总额为174.19亿元，较上年同期减少2.29%；归属于上市公司股东的净资产为-26.87
亿元，同比减少15.84%。
公司在环境产业各细分领域经营概述如下：
数字环卫业务主要营业收入来源包括环卫道路清扫保洁、垃圾收集及清运、生活垃圾分类、智慧公厕管
理及园林绿化业务。报告期内，环卫板块锚定“未来城市的智能运营商”转型向，聚焦环卫运营提质、市场
拓展提速、数字化转型提效、协同创新提，各中心协同发力、履职尽责，稳步推进各项工作落地落实。截至
2026年6月底，公司在执行的环卫一体化业务年化合同额20.65亿元，总合同额约268亿元。
水务板块在运营项目包括污水项目30个，设计规模220.48万吨/日；供水项目4个，设计规模73.5万吨/
日；中水项目1个，设计规模为6万吨/日，另有报装及程管理项2个、管运维项1个。报告期内，务板块坚持
“办健康企业，可持续发展之路”理念，围绕“安全稳定运营、合规达标治理、清攻坚、降本增效”四核标
，克服进质波动常态化、排放标准向“瞬时值”精准管控转型、监管执法趋严等多重压，持续优化供应链管
理、压降运营成本，供量、污处理量稳中有升，运营保障能与系统性险防控平稳步提升。
固废处置业务主要包括生活垃圾处置、有机固废处置及资源化利用、医疗废弃物处置等。公司目前在运
营的生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5600吨/天；有机固废（包括餐厨、尾菜）处置量为1460吨/天；医疗
废弃物处置量为60吨/天。报告期内，零碳能源板块紧密围绕年度经营目标稳扎稳打、实干笃行，业务发展
稳中有进，经营目标实现了“时间过半、任务超半”，运营效能持续优化，安全生产总体平稳，总包结算攻
坚突破，应收清欠成果显著，合规经营有序推进，为下半年工作打下坚实基础，保障全年目标圆满达成。公
司打造了济南发电及医废项目两个示范项目。有机固再板块聚焦餐厨、尾菜等处置场景，抓好安全生产及精
细化运营管理，同时推进存量程项结算审计、历史遗留项退出与资产盘活，多措并举改善板块资产质量。
启迪合加新能源主要从事路面清洁和垃圾收运两大类环卫专用车的生产，目前已开发出各类环卫专用车
。2026年上半年，公司加快业务结构转型，从传统单一车辆销售模式转向“销售+租赁+报废处置+园区运营
”四轮驱动的多元化布局。
本报告期，公司围绕稳经营、化风险、促发展核任务开展各项作，始终坚持合规运营与安全产并重，在
保障项平稳运的同时持续强化一线员工关怀，深化党建引领与企业化建设，积极履环境保护与民生保障社会
责任，全推动公司稳健可持续发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司坚持技术开发与科技成果转化相结合的发展方向，从现有业务出发内部挖潜，鼓励创新
型技术在项目当中的实际运用。
1、环境综合治理服务提供商
公司业务涵盖固废的前端回收分拣、中端运输及后端处置；通过环保设备及专用车辆的自研自产进行了
产业串联；同时公司也构建了较为完整的水务生态管理系统。通过纵向贯通与横向融合，并整合"技术研发-
设备制造-工程建设-运营服务-资源利用"全链条，构建起兼具环境效益、经济效益与社会效益的可持续发展
生态，形成环境问题的闭环解决方案，深度契合"双碳"战略需求，力求实现从单一环节治污向系统性生态修
复跃升。
2、技术引领实现高效转化
公司持续聚焦技术成果自研和落地转化工作，通过培育新质生产力为产业赋能。公司下设的启迪环境研
究院承载着启迪环境创新技术挖掘机、成果转化加速器、技术研究中心、人才培养中心四大职能。公司以自
有项目为立足点，深入挖潜，提升项目整体收益。研究院聚焦产业实际需求攻坚核技术，形成两成熟核技术
体系，分别为低能耗活垃圾压挤压湿分离设备及法、餐厨垃圾制备新型物碳源技术，相关技术已实现产业化
落地与场景验证，适配餐厨、厨余垃圾预处理及污处理等核场景，具备能耗低、资源化利率、降本增效显著
等优势，市场应前景阔。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|