经营分析☆ ◇000833 粤桂股份 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食糖、纸、酒精及轻质碳酸钙的制造、销售，硫铁矿的开采和硫酸的制造与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(行业) 13.15亿 39.13 -27.48万 -0.06 -0.02
采矿业(行业) 7.44亿 22.14 3.08亿 65.34 41.36
造纸业(行业) 4.30亿 12.80 362.63万 0.77 0.84
机制糖(行业) 4.18亿 12.45 2763.11万 5.87 6.61
化工业(行业) 3.09亿 9.19 6805.05万 14.45 22.05
其他(行业) 1.44亿 4.29 5958.77万 12.65 41.35
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(产品) 13.15亿 39.13 -27.48万 -0.06 -0.02
硫精矿(产品) 6.82亿 20.29 2.73亿 58.00 40.06
机制糖(产品) 4.18亿 12.45 2763.11万 5.87 6.61
机制浆(产品) 4.05亿 12.05 --- --- ---
铁矿粉(产品) 1.62亿 4.83 8636.16万 18.34 53.20
其他(产品) 1.46亿 4.34 --- --- ---
硫酸(产品) 8978.40万 2.67 -1198.65万 -2.55 -13.35
-3mm矿(产品) 6160.01万 1.83 3413.50万 7.25 55.41
磷肥(产品) 4202.42万 1.25 --- --- ---
文化纸(产品) 2516.64万 0.75 --- --- ---
试剂硫酸(产品) 1278.99万 0.38 --- --- ---
出口手捡矿(产品) 63.01万 0.02 42.31万 0.09 67.15
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 28.52亿 84.88 2.91亿 61.79 10.20
西南(地区) 1.89亿 5.61 7752.31万 16.46 41.11
华中(地区) 1.47亿 4.37 4966.37万 10.55 33.79
华北(地区) 9731.09万 2.90 3432.92万 7.29 35.28
华东(地区) 7463.20万 2.22 1802.13万 3.83 24.15
出口(地区) 63.01万 0.02 42.31万 0.09 67.15
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.60亿 100.00 4.71亿 100.00 14.02
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(行业) 10.54亿 51.32 -73.88万 -0.33 -0.07
采矿业(行业) 3.64亿 17.71 1.65亿 73.88 45.48
机制糖(行业) 2.39亿 11.65 -440.54万 -1.97 -1.84
造纸业(行业) 2.01亿 9.80 44.44万 0.20 0.22
化工(行业) 1.46亿 7.12 3580.16万 15.99 24.49
其他(行业) 4925.77万 2.40 2277.96万 10.17 46.25
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(产品) 10.54亿 51.32 -73.88万 -0.33 -0.07
硫精矿(产品) 3.36亿 16.35 1.48亿 66.22 44.17
机制糖(产品) 2.39亿 11.65 -440.54万 -1.97 -1.84
浆(产品) 1.78亿 8.68 --- --- ---
铁矿粉(产品) 7359.08万 3.58 --- --- ---
其他(产品) 4995.25万 2.43 --- --- ---
硫酸(产品) 4351.11万 2.12 --- --- ---
-3mm矿(产品) 2792.48万 1.36 --- --- ---
文化纸(产品) 2295.61万 1.12 --- --- ---
磷肥(产品) 2272.33万 1.11 --- --- ---
试剂硫酸(产品) 566.79万 0.28 --- --- ---
出口手捡矿(产品) 17.99万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 18.06亿 87.93 1.32亿 58.95 7.31
西南(地区) 8866.85万 4.32 --- --- ---
华中(地区) 7864.49万 3.83 --- --- ---
华北(地区) 6713.26万 3.27 --- --- ---
华东(地区) 1324.14万 0.64 --- --- ---
出口(地区) 17.99万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(行业) 13.48亿 39.46 36.96万 0.06 0.03
采矿业(行业) 8.59亿 25.14 4.23亿 64.07 49.29
机制糖(行业) 4.31亿 12.62 5241.07万 7.93 12.15
化工(行业) 3.87亿 11.33 1.36亿 20.57 35.11
造纸(行业) 2.45亿 7.18 -458.90万 -0.69 -1.87
其他(行业) 1.42亿 4.16 5138.20万 7.77 36.17
房产销售(行业) 377.96万 0.11 192.91万 0.29 51.04
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(产品) 13.48亿 39.46 36.96万 0.06 0.03
硫精矿(产品) 7.74亿 22.67 3.72亿 56.24 47.99
机制糖(产品) 4.31亿 12.62 5241.07万 7.93 12.15
纸浆(产品) 2.16亿 6.33 --- --- ---
硫酸(产品) 1.72亿 5.02 6746.26万 10.21 39.32
其他(产品) 1.42亿 4.16 5138.20万 7.77 36.17
铁矿粉(产品) 1.38亿 4.05 6306.37万 9.54 45.57
-3mm矿(产品) 8305.69万 2.43 5070.75万 7.67 61.05
磷肥(产品) 5196.94万 1.52 --- --- ---
文化纸(产品) 2918.66万 0.85 --- --- ---
试剂硫酸(产品) 2527.14万 0.74 --- --- ---
房产销售(产品) 377.96万 0.11 192.91万 0.29 51.04
出口手捡矿(产品) 146.35万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 27.92亿 81.71 4.11亿 62.21 14.73
西南(地区) 2.32亿 6.78 1.09亿 16.49 47.03
华中(地区) 2.30亿 6.74 --- --- ---
华北(地区) 1.40亿 4.09 --- --- ---
华东(地区) 2177.43万 0.64 --- --- ---
出口(地区) 146.35万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 34.17亿 100.00 6.61亿 100.00 19.34
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(行业) 6.84亿 40.11 -1.83万 0.00 0.00
采矿业(行业) 5.11亿 29.96 2.75亿 67.32 53.87
化工(行业) 2.35亿 13.80 1.03亿 25.27 43.90
机制糖(行业) 1.73亿 10.13 1681.28万 4.11 9.73
其他(行业) 6558.63万 3.85 --- --- ---
造纸业(行业) 3677.31万 2.16 -562.47万 -1.38 -15.30
───────────────────────────────────────────────
加工贸易糖(产品) 6.84亿 40.11 -1.83万 0.00 0.00
硫精矿(产品) 4.61亿 27.00 2.43亿 59.43 52.77
机制糖(产品) 1.73亿 10.13 1681.28万 4.11 9.73
硫酸(产品) 1.19亿 6.96 --- --- ---
铁矿粉(产品) 7568.09万 4.44 --- --- ---
其他(产品) 6558.63万 3.85 --- --- ---
-3mm矿(产品) 4999.79万 2.93 --- --- ---
磷肥(产品) 2701.18万 1.58 --- --- ---
文化纸(产品) 2580.82万 1.51 --- --- ---
试剂硫酸(产品) 1398.54万 0.82 --- --- ---
浆(产品) 1096.49万 0.64 --- --- ---
出口手捡矿(产品) 42.11万 0.02 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 13.32亿 78.12 2.44亿 59.69 18.32
西南(地区) 1.50亿 8.82 --- --- ---
华中(地区) 1.36亿 7.97 --- --- ---
华北(地区) 7821.93万 4.59 --- --- ---
华东(地区) 818.42万 0.48 --- --- ---
出口(地区) 42.11万 0.02 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.68亿元，占营业收入的40.72%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 35802.70│ 10.66│
│柳州展邦商贸有限公司 │ 27474.57│ 8.18│
│客户3 │ 26736.49│ 7.96│
│客户4 │ 25773.19│ 7.67│
│客户5 │ 20988.59│ 6.25│
│合计 │ 136775.54│ 40.72│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购18.07亿元，占总采购额的67.56%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 115687.92│ 43.25│
│供应商2 │ 31071.82│ 11.62│
│供应商3 │ 25196.47│ 9.42│
│供应商4 │ 4841.49│ 1.81│
│供应商5 │ 3914.41│ 1.46│
│合计 │ 180712.11│ 67.56│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
贵糖集团是粤桂股份糖浆纸循环产业实体子公司，位于广西自治区贵港市，位列广西十大糖业集团，在
贵港市粤桂循环产业园拥有1500亩糖、浆、纸循环制造基地，可实现日榨1.2万吨甘蔗、年产10.89万吨机制
浆、年产8万吨特种纸，该基地总投资17.94亿元。云硫矿业是粤桂股份硫化工产业板块实体子公司，位于广
东云浮市云城区，探明硫铁矿储量2.08亿吨，占全国硫铁矿富矿资源的85%，平均品位31.04%，品质优良，
原矿产能约300万吨/年，产量约占全国的16%，形成了年产硫精矿（品位大于48%）140万吨、硫酸52万吨、
铁矿粉20万吨、氨基磺酸2万吨的生产规模。华晶科技是粤桂股份新能源材料板块实体子公司，分别在广东
顺德、珠海投资建设全自动智能化产线，首期广东顺德银粉300吨/年产线已于2023年11月建成投产。
（一）糖浆纸板块
1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势
食糖属生活必需品，食糖的战略地位与粮食同等重要。国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充
或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策等影响较大。据行业机构提供的报
告显示：2023/2024年榨季，预计全国糖料种植面积比上榨季减少33万亩﹔预计食糖产量1000万吨，基本与
上榨季持平，机制糖消费量稳中略涨，预计为1570万吨。2023/2024年榨季预计广西甘蔗区的产糖量为590-6
00万吨，较上榨季增产63-73万吨。纸浆方面，据中介预测,2023年纸张需求量将达到2.5亿吨,这意味着未来
3年内我国纸张市场规模将增长5.7%。造纸业既是经济生活中重要的基础原材料行业，也是重要的消费品行
业，产业下游涉及国民经济的各个领域。造纸行业属于传统行业，各企业在原材料、生产设备和工艺等方面
差别不大，行业竞争较为激烈。
2.报告期内公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等
公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年甘蔗入榨需求量为130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司
所在蔗区糖料蔗产业优势逐步缩小，公司的原料蔗来源面临较大压力。拟采取的对策和措施：（1）加快糖
料蔗基地建设、加大对核心蔗区扶持的力度，提高糖料蔗种植组织化、规模化、集约化水平，扩大种植面积
。（2）优化蔗区甘蔗良种率，提高甘蔗糖分。（3）提高规模种植户比例，抢农时提高作业效率，确保原料
蔗来源的稳定。（4）浆纸板块控制好原料采购环节，保证制浆原料充足，确保制浆产能充分释放。（5）完
善浆纸销售模式，优化浆纸产品结构。（6）造纸板块加大产品开发，生产差异化的、有特色的、效益较有
竞争力的产品。
公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列
前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”
称号，但机制糖、机制浆和机制纸产量规模较小，行业地位不明显。
（二）硫化工板块
1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势
硫铁矿业作为传统产业受宏观经济影响行情波动较大。因铁矿石价格的支撑及公司采取择时择销售策略
，硫精矿价格未同比例下跌，铁矿石方面，2023年，我国铁矿石市场呈高位震荡趋势，年均价格略有上涨。
受下游硫酸产品价格大幅下跌及铁矿石价格高位震荡影响，硫精矿价格也出现大幅震荡，年度均价下跌约21
%。硫酸方面，2023年国内硫酸价格跌宕起伏，平均价格同比下降超过50%。从百川盈孚监测市场均价来看，
一季度98%酸市场均价小幅上行，由1月的149元/吨上升到3月份的215元/吨，二季度整体下滑，6月份跌至74
元/吨，三季度秋季施肥利好显著，大幅向上，9月升至250元/吨，四季度震荡下行，年末降至约230元/吨。
2.报告期内公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等。
受硫酸价格大幅下跌影响，报告期内公司硫精矿价格下跌，毛利下降。随着冶炼酸产能的持续增长和磷
肥出口的限制，我国硫酸市场供大于求的压力将会持续，对硫铁矿价格带来一定的冲击。计划采取的应对措
施：（1）发挥资源优势，采取灵活的销售策略，进一步扩大硫铁矿非磷肥用户的占比，特别是开拓硫铁矿
在非制酸行业的市场用量。（2）加快智慧矿山建设，通过推进智能化改造、工艺创新、管理创新、材料创
新降低材料消耗，降低生产成本。（3）积极做好采场资源的综合利用，增收增效。（4）继续推进尾矿砂综
合利用和产业化工作，努力开发高附加值的新产品。（5）加快推进硫资源延链项目进度，不断提升企业核
心竞争力。
公司采矿业（硫铁矿）行业地位突出，公司的硫铁矿储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是
硫酸工业的优质原料。云硫矿业在国内优质硫铁矿行业一直保持着领先地位，按百川盈孚网公布的全国硫铁
矿产量计算，公司硫铁矿产量占全国产量约16.63%。“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系
列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。报告
期内，紧抓市场机遇，利用自身优质硫矿资源和产业链地位优势，投资建设年产10万吨精制磷酸和年产2万
吨氨基磺酸两个战略项目，将形成广东省内最大的硫磷化工产能。报告期内，新增产品产能释放，“2万吨
氨基磺酸项目”在试剂酸基础上进一步提升，向精细化工和新能源材料延伸，项目总投资6500万元，占地20
亩，总建筑面积约4300㎡，2023年底氨基磺酸项目联动试运行。
（三）新能源材料板块
报告期内，银粉项目广东顺德生产线2023年11月试产，银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是
光伏银浆，目前国内银浆行业集中度较高，下游目标客户较为明确。随着光伏产业大发展，近年国内银浆行
业增速较高，会同步带动上游银粉行业需求。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司现有主要业产品为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（特种纸）的生产和
销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷
酸钙）的生产和销售。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、特种纸、硫铁矿矿石（硫精矿
、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥；新增产品为氨基磺酸、银粉。
（一）糖浆纸板块
报告期内，糖浆纸板块的主要产品以及经营模式均未发生重大变化。传统的制造企业模式，采购、生产
（加工）、销售，体系完整，业务较集中。机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、
协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推
行规范化订单农业。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的
收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售
则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、
贸易业务，增加营业收入和经营效益。机制浆主要原料为甘蔗渣、桉木次材，蔗渣的采购属季节性，桉木次
材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。
（二）硫化工板块
1.主要产品用途。
硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原
子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是
农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
2.主要经营模式。
传统的制造企业模式，开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产
品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具
备采矿、运输、破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采
的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售，同时开采过程中剥离的岩
石充分回收对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁
矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化
工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用
于农业生产。
3.业绩驱动因素
紧抓市场机遇，利用自身优质硫矿资源和产业链地位优势，投资建设年产10万吨精制磷酸和年产2万吨
氨基磺酸两个战略项目，将形成广东省内最大的硫磷化工产能，传统主业成功对接新能源储能材料、金属材
料表面清洗等新能源、电子信息战略主导产业的关键领域。报告期内，公司通过加强市场调研，进一步细分
和调整销售市场，准确把握市场脉搏，精准把握销售节奏等措施，通过稳产高产增收，剥离土方同比增长33
.54%，原矿产量同比增长6.15%；硫精矿产量同比增长5.34%，连续10个月在10万吨以上。择时、择地销售，
稳定硫铁矿市场价格，矿石销售取得良好成效，硫铁矿销量同比增长8.85%。积极开拓行业市场，新增硫精
矿客户，占硫精矿总销量的7.73%，手选矿同比增长305%。在硫酸市场不景气的情况下，矿石销量创近5年来
新高，硫铁矿业绩保持较好水平。
4.报告期内进行的矿产勘探活动，以及相关的勘探支出情况。
在报告期内，公司未安排在采矿权范围内及周边进行固体矿产勘探活动，无资本化金额。截至2023年末
，云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量10619万吨。其中露天开采境界内保有资源量4063万吨，露
天开采境界外保有资源量3190万吨；地下采矿部分保有资源量3366万吨。
（三）新能源材料板块
报告期内，公司围绕光伏产业链进行了深入探索，瞄准光伏导电银粉这一尚未实现国产化的环节，成功
携手国内领先技术团队共建光伏导电银粉制造实体--华晶科技。华晶科技持有光伏银粉核心专利，生产工艺
技术在国内处于领先水平。项目产品可打破银导电材料由国外供应商“一超”垄断态势，实现国产替代，协
助国家巩固光伏领域的主导地位。2023年9月成功组建光伏银粉项目公司，为粤桂股份新能源材料产业板块
注入强劲动能，项目一期工程顺德年产300吨银粉产线已于11月建成投产，产线设计到建成投产仅用时6个月
，实现了横向拓展转型的高速度。光伏银粉方面，随着全球对可再生能源的需求持续增加，新能源将是未来
最有爆发力、最有潜力的行业，光伏作为重要的可再生能源之一，其市场需求也在不断增长，光伏银粉的市
场需求潜力巨大。银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是光伏银浆，目前国内银浆行业集中度较高
，下游目标客户较为明确。
报告期内，公司新增产品产能释放，年底氨基磺酸项目联动试运行，氨基磺酸应用在清洗剂、磺化剂、
催化剂、阻燃剂、脱硝剂、有机化工等领域，氨基磺酸副产稀酸可用于生产磷肥，降低磷肥生产成本，进而
扩大磷肥生产量和销量，进一步盘活现有磷肥生产装置，实现硫资源的综合利用与梯级利用。
三、核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司坚持实施品牌战略，深入贯彻落实党中央、国务院关于品牌发展的决策部署，加快推进品牌强国建
设，助力构建创新新发展格局，推动高质量发展。公司在制糖业、造纸业、采矿业拥有“桂花”“纯点”“
云硫”等品牌产品，其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅，
荣获“全国用户满意产品”，“纯点”牌生活用纸多次被评为广西名牌产品；在硫铁矿业方面拥有大型露天
硫铁矿山，矿区探明硫铁矿储量位居世界前列，硫精矿产品的含硫量达48%以上，是清洁产品（用户使用硫
铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。原矿品位高、杂质少，是冶炼企业优质添加剂。
硫铁矿山素有“东方硫都”之美誉，“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标，“云硫
牌”硫精矿、过磷酸钙等为广东省名牌产品和广东省名优高新技术产品。公司先后荣获“全国环境保护先进
企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东
省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业”等荣誉称号。
（二）技术优势
以贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生态工业示范园区技术核查；浆厂在
工艺和技术实现国内领先水平，采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清
洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。硫铁矿业实施碎磨系统大型化、自动化改造，采用
先进和可靠的工艺技术，节能降耗，环保达标，主要生产工艺采用先进适用的自动化控制。在资源循环利用
方面，优化“尾砂降硫”系统工艺，尾矿可用于水泥非活性混合材料、制作新型建材，大幅提升了硫资源回
收率，推进矿山废石综合利用及通过“依物定策”的方式处置积压废旧物资。以华晶科技为主体的银粉项目
，拥有光伏银粉研发的核心专利。
（三）人才优势
公司是国家高新技术企业，以技术创新为导向，利用良好的科研基础和资源平台，包括国家认定的企业
技术中心、博士后科研工作站，省级工程技术研究中心、市级硫铁矿资源高效利用及硫化工新材料重点实验
室，吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸、光伏银粉工艺
等方面的技术人才，同时建立职工培训学习长效机制，完善人才管理的综合考核正向激励办法，不断优化人
才队伍结构。
（四）区位、社会优势
公司主要子公司贵糖集团及云硫矿业在贵港市、云浮市均为当地的龙头企业，区位优势明显，市场辐射
范围广。在产业方面，公司主营的食糖制造是国家战略储备物资，硫精矿及硫酸为重要的化工原料，均为国
家经济社会发展必不可少的重要支撑，行业发展持续性较强，同时，积极融入粤港澳大湾区。在就业方面，
对解决当地产业发展和就业等方面起到较好的作用，社会影响力较强。
四、主营业务分析
1、概述
2023年，公司克服市场大幅波动影响，产供销协同均衡发力，构建高效成本管控机制，积极抢抓有利机
遇，实施精准销售策略，有效战胜各种风险挑战，保持实现稳定盈利，生产经营量稳质升。①生产经营方面
，贵糖集团甘蔗种植面积有恢复性增加，2023/2024榨季产糖量9.49万吨，同比增加3.59万吨，增长60.95%
；2023年机制浆产量10.19万吨，同比上升133%；2023年机制纸产量1.31万吨，同比上升197%。云硫矿业通
过稳产高产增收，剥离土方同比增长33.54%，原矿产量同比增长6.15%，硫精矿产量同比增长5.34%，连续10
个月在10万吨以上，择时、择地销售，稳定硫铁矿市场价格，矿石销售取得良好成效，硫铁矿销量同比增长
8.85%。子公司瑞盈投资通过优化完善管理机制，扎实推进华晶科技竣工投产，为实现持续盈利打下扎实基
础。②项目建设方面，公司聚焦“十四五”发展战略，突出重点，深入研判行业发展趋势，加快推动产业转
型升级。建设项目全速推进，10万吨精制湿法磷酸项目主体工程动工、光伏银粉项目300吨产线投产、氨基
磺酸项目顺利试车，为公司产业转型升级注入强劲动能。③对外投资方面，云硫矿业通过收购联发化工100%
股权，联发化工由公司控股子公司变更为公司全资子公司，内部资源整合完成，化工板块提速发展。瑞盈投
资与珠海晶瑞电子材料科技有限公司共同出资设立光伏银粉项目公司华晶科技，该项目年产300吨银粉生产
线2023年11月建成投产。粤桂股份与连州新南昊反背冲石英矿有限公司共同出资设立广东广业昊晶新材料有
限公司，推进相关新材料制造领域的战略布局。④科技创新方面，粤桂股份国家企业技术中心通过复评，云
硫矿业通过广东省级企业技术中心认定。贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生
态工业示范园区技术核查，云硫矿业尾矿资源化利用关键技术取得突破性进展，华晶科技获得光伏银粉核心
专利技术。
●未来展望:
（一）公司发展战略
“十四五”期间，公司全面贯彻党的二十大精神，积极落实广东省委“制造业当家”战略部署和“1310
”具体部署，积极落实广西壮族自治区大力发展现代特色农业产业战略，围绕粤港澳大湾区战略，积极对接
新能源与电子信息等战略产业，推动绿色制造业高质量发展。坚守“制造业当家”储备未来发展增长点，围
绕公司战略方向，持续开拓新主业项目。以硫铁矿开采及硫化工为起点，探索传统主业和新产业的接入口和
突破点，重点布局绿色化工新材料和光伏产业链两个方向，向新能源非金属新材料、硫化工产业链延伸，构
建循环产业体系，在“化工+新能源材料”新赛道上向“国内绿色化工新材料先进企业”目标奋进。
具体如下：
1.锻长板，强主业，扩大生产规模，实现两化融合，提升产能利用率和生产效率，稳定主业基础，巩固
公司在区域产业集群中的优势地位。
2.把握绿色发
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