经营分析☆ ◇000848 承德露露 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
植物蛋白饮料的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物饮料(行业) 31.72亿 99.95 14.20亿 99.99 44.76
其他(行业) 163.14万 0.05 9.51万 0.01 5.83
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露系列(产品) 29.89亿 94.17 13.58亿 95.66 45.45
果仁核桃系列(产品) 8891.15万 2.80 2399.06万 1.69 26.98
水系列(产品) 8311.77万 2.62 3466.72万 2.44 41.71
杏仁奶系列(产品) 1135.44万 0.36 287.87万 0.20 25.35
其他(产品) 163.14万 0.05 9.51万 0.01 5.83
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 28.66亿 90.31 13.21亿 93.01 46.08
中部地区(地区) 1.82亿 5.72 6213.39万 4.38 34.22
其他地区(地区) 1.26亿 3.97 3712.34万 2.61 29.49
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 29.86亿 94.08 13.51亿 95.14 45.24
直销(销售模式) 1.88亿 5.92 6903.20万 4.86 36.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 13.82亿 99.86 6.35亿 99.81 45.97
其他(行业) 197.12万 0.14 122.31万 0.19 62.05
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露系列(产品) 13.04亿 94.20 6.09亿 95.64 46.69
果仁核桃系列(产品) 3782.31万 2.73 876.47万 1.38 23.17
水系列(产品) 3285.37万 2.37 1551.64万 2.44 47.23
植物奶系列(产品) 761.22万 0.55 226.13万 0.36 29.71
其他(产品) 197.12万 0.14 122.31万 0.19 62.05
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 12.46亿 90.03 5.93亿 93.15 47.58
中部地区(地区) 7958.50万 5.75 2603.83万 4.09 32.72
其他地区(地区) 5843.29万 4.22 1757.83万 2.76 30.08
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.65亿 91.39 5.91亿 92.77 46.68
直销(销售模式) 1.19亿 8.61 4603.70万 7.23 38.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 32.85亿 99.92 13.45亿 99.95 40.95
其他(行业) 264.38万 0.08 71.89万 0.05 27.19
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露(产品) 31.88亿 96.97 13.25亿 98.42 41.55
果仁核桃露(产品) 8496.35万 2.58 1597.57万 1.19 18.80
杏仁奶系列(产品) 1203.91万 0.37 459.33万 0.34 38.15
其他(产品) 264.38万 0.08 71.89万 0.05 27.19
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 29.90亿 90.96 12.56亿 93.33 42.01
中部地区(地区) 1.91亿 5.81 6168.58万 4.58 32.29
其他地区(地区) 1.06亿 3.23 2803.09万 2.08 26.42
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 31.25亿 95.06 12.84亿 95.37 41.08
直销(销售模式) 1.62亿 4.94 6229.36万 4.63 38.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 16.33亿 99.92 6.83亿 99.93 41.80
其他(行业) 125.34万 0.08 45.34万 0.07 36.17
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露系列(产品) 15.84亿 96.91 6.68亿 97.73 42.15
果仁核桃系列(产品) 3955.24万 2.42 1051.12万 1.54 26.58
杏仁奶系列(产品) 975.61万 0.60 451.34万 0.66 46.26
其他(产品) 125.34万 0.08 45.34万 0.07 36.17
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 14.87亿 91.01 6.38亿 93.35 42.87
中部地区(地区) 9639.54万 5.90 3121.76万 4.57 32.38
其他地区(地区) 5045.22万 3.09 1420.24万 2.08 28.15
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.21亿 93.09 6.37亿 93.23 41.86
直销(销售模式) 1.13亿 6.91 4622.97万 6.77 40.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.00亿元，占营业收入的6.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│经销商1 │ 4922.62│ 1.55│
│经销商2 │ 4915.08│ 1.55│
│经销商3 │ 3467.26│ 1.09│
│经销商4 │ 3379.23│ 1.06│
│经销商5 │ 3267.01│ 1.03│
│合计 │ 19951.21│ 6.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.42亿元，占总采购额的35.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│昇兴集团股份有限公司 │ 33427.83│ 12.63│
│奥瑞金科技股份有限公司 │ 26428.31│ 9.99│
│嘉美食品包装（滁州）股份有限公司 │ 13644.45│ 5.16│
│承德亚欧果仁有限公司 │ 12965.41│ 4.90│
│天津中糖二商烟酒连锁有限公司 │ 7754.60│ 2.93│
│合计 │ 94220.60│ 35.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主营业务、产品及经营情况
报告期内，公司主营业务未发生变化，主要是植物饮料的生产和销售，主要产品是“露露”杏仁露，包
括原味、无糖、浓情款、迷你款、经典低糖等，“露露”杏仁露是以纯天然、无污染、具有美容养颜、润肺
止咳、润肠通便、调节血脂等功效的北纬43°野山杏仁为原料，采用独特的研磨工艺、专利技术精制而成，
是营养、健康、绿色的植物蛋白饮品，此外还有枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生
水系列产品，山楂气泡水、白桃气泡水等气泡水系列产品，杏仁奶、巴旦木奶等奶系列产品。
报告期内，公司实现营业收入317355.45万元，较上年下降3.46%；实现利润总额83209.36万元，较上年
下降5.45%；实现净利润62710.43万元，较上年下降5.86%；实现归属于母公司股东的净利润62710.43万元，
较上年下降5.87%。
未来，公司将坚持“领潮植物饮品发展”战略，密切关注市场消费需求变化，立足差异化经营理念，持
续加大品类升级与产品创新力度，打造有竞争力的产品。同时，公司将依托线上线下全渠道发展模式，不断
拓宽营销边界，促进业绩稳健增长，进一步提升品牌在植物饮品领域的市场份额。
（二）品牌运营情况
1、在2025年的品牌运营策略中，公司秉持着一贯的愿景——深耕植物营养领域，倡导健康生活方式，
坚持提供源自自然、富含营养的植物饮品。作为中国植物蛋白饮料开创者，公司以振兴国产品牌为己任，不
断强化品牌识别度，塑造鲜明的品牌形象。公司坚持“领潮植物饮品发展”战略，大力开展品类升级与创新
，拓展新消费场景和消费人群，满足新一代消费者多样化、个性化的消费需求，从口味创新、包装升级到视
觉美学全方位迭代产品线，构建了全面的产品创新体系。公司推出了一系列新品，包括露露植本系列多款养
生水饮、玻璃瓶装原味/加浓杏仁露、小露露＆小马宝莉IP联名款等多个新品，满足不同消费者对高品质饮
品的追求。其中，露露植本系列包装设计斩获“2025德国红点奖”和“2025年度PENTAWARDS·铜奖”双重国
际大奖。
2、2025年度，公司通过开展线上线下联动整合营销工作进行品牌年轻化体系化建设，如露露植本、玻
璃瓶装杏仁露等产品达人投放、TVC传播宣传，成都糖酒会，FBIF展会，中秋新年等节庆营销，小露露＆小
马宝莉IP联名产品春节期间北京地铁广告投放结合达人打卡线上宣传，在新媒体平台各营销节点开展露露年
轻化宣传，保持自媒体更新及露出频率；2025年度分众梯媒全年投放，累计投放全国70余城，曝光人次近32
0亿；2025年春节期间露露携手西安大唐不夜城，在传统文化景点大唐不夜城打造「西安限定」场景营销，
投放地铁通道广告，结合创新、有趣的画面辅以线上达人打卡推广，使本次事件营销效果最大化；春节期间
线上投放新年见面有礼微信朋友圈广告，投放北京、天津、杭州等15个城市，总曝光人次近2200万；此外，
传统线下户外广告也进行了全方位的媒体露出，如：投放承德、秦皇岛、大同等20个城市公交车身广告，共
计67条线路，168辆公交车；投放北京南站、西安北站、天津站等22个北方核心城市的高铁站；除此之外，
在不同区域内通过投放户外大牌、快递柜贴等户外广告媒体，加深了市场与消费者对露露品牌的认知。总体
上，公司迎难而上，稳健前行，以坚定的步伐推动品牌迈向更高的巅峰，彰显了露露作为植物饮品行业领军
者的强大实力和无限潜力。
（三）主要销售模式
植物蛋白饮料作为快消品，销售模式与其他快消品尤其是食品饮料类销售模式一致，分为线下销售和线
上销售。线下主要是以经销模式为主，针对一些地方性的大型卖场以直销模式销售；线上销售平台包括：京
东、天猫、拼多多、抖音等。
公司销售渠道主要包括：现代渠道、流通渠道、餐饮渠道、特殊渠道、线上渠道等。其中主要以线下销
售渠道为主，同时积极拓展线上销售渠道，实现线上线下全渠道覆盖。
报告期内，公司共开发交通枢纽商店631家，学校商店825家，打造形象店7991个，举办宴会6831场，开
发餐饮店10100个。
公司线上销售平台主要为：抖音、快手、京东、天猫、拼多多、视频号、小红书等渠道。
店铺包含：京东自营、京东旗舰店、天猫超市、天猫旗舰店、淘工厂、拼多多官方旗舰店、拼多多旗舰
店、拼多多饮料旗舰店、拼多多官方饮料旗舰店、拼多多专卖店、抖音旗舰店、抖音饮品店、快手旗舰店、
快手专卖店、视频号小店、小红书店铺等16家店铺
销售产品包括：经典标箱杏仁露、家庭装杏仁露、低糖核桃露、低糖杏仁露、浓情款杏仁露、经典无糖
杏仁露、mini低糖杏仁露、mini经典杏仁露、枇杷秋梨养生水、枸杞桑葚养生水、陈皮乌梅养生水、桂圆姜
枣养生水等。
报告期内公司根据各平台实际情况，制定不同的电商运营策略，进行核心店铺打造。京东自营稳定类目
前三名，京东POP旗舰店承接自营流量外溢；天猫旗舰店品牌形象店铺定位，天猫超市承接淘系次日达销售
场景，淘工厂半托管模式，定位淘系流量补充；拼多多官旗成为回头客好店，同时新设4家pdd店铺，形成pd
d店群模式，收割销售；并且公司积极通过抖音店铺直播进行引流，传达公司文化、产品理念，传递品牌形
象，提高品牌及产品曝光，促进销量转化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事植物饮料的生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，饮料行业属
于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主营业务未发生变化。
我国是饮料生产大国，饮料产品在国民经济发展中发挥着重要作用。近年来，饮料赛道竞争愈发激烈，
饮料行业变局丛生，挑战与机遇并存。
随着居民健康理念、健康意识、消费观念的提升及生活水平的改善，人们对膳食营养的均衡摄取愈发重
视，科学健康的饮食习惯已成为社会关注的重点，其中低糖、低脂、低热、低胆固醇食品已逐渐成为市场消
费宠儿。在健康饮品领域，除以牛奶为代表的动物蛋白饮品外，植物蛋白饮料也日益受到消费市场的广泛关
注。
公司以市场需求为导向，依托当地丰富的野山杏仁资源，于二十世纪七十年代开发生产了拥有自主知识
产权的植物蛋白饮料——杏仁露，成为中国植物蛋白饮料的开创者。植物奶具备低热量、低脂肪、高膳食纤
维等优势，经过多年市场培育与营销布局，植物蛋白饮料已在国内市场站稳脚跟，主流产品获得消费者广泛
认可；尤其是近年来在大健康理念引领下，植物蛋白饮品在各年龄段消费群体中的接受度稳步提升，其中Z
世代消费群体的接受程度相对更高。
植物蛋白饮品市场竞争日趋激烈，叠加头部乳制品企业跨界入局，进一步加剧了植物奶赛道的竞争不确
定性。目前，植物蛋白饮料市场竞争已从单纯的价格竞争，转向以消费者需求为核心的品质升级竞争；除口
感风味外，健康与营养已成为消费者关注的核心要点，直接决定品牌及产品的发展前景，因此各大品牌均在
积极推进产品创新与升级工作。
创新的产品搭配精准的营销策略，是品牌抢占市场的重要支撑。为实现产品系列对全国市场的全面覆盖
，各品牌均在分区域强化线下营销渠道建设；同时，在巩固传统电商销售优势的基础上，借助直播带货、社
区团购、社交媒介等新型营销渠道，积极开展引流、种草、互动及用户沉淀等活动，持续营造良好的产品销
售氛围，逐步扩大品牌影响力，提升市场份额。此外，越来越多品牌聚焦年轻人个性化消费需求，通过跨界
联名、跨行合作的方式实现强强联合，有效增加产品曝光度，尤其助力新品快速触达消费者、实现破圈传播
，进一步提升品牌影响力，向市场传递年轻化、多元化的品牌形象。
三、核心竞争力分析
公司是国内最大的杏仁露生产厂家，具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史。报告期内，公司凭借产
品、品牌、技术等方面的核心竞争力，进一步扩充产品序列，加强品牌宣传，提升市场份额。
（一）产品优势
公司秉承“植根于大地，提供可信赖的植物饮品”的愿景，以消费者需求为导向，紧紧围绕植物营养领
域探索前行。公司产品杏仁露以纯天然、无污染的北纬43°野山杏仁为原料，采用特有的研磨工艺、专利技
术精制而成，具有独特的风味和营养价值。
据《本草纲目》记载：杏仁能散能降，故解肌、散风、降气、润燥、消积，治伤损药中用之；《滇南本
草》中也有杏仁“止咳嗽，消痰润肺，润肠胃，消面粉积，下气”的记录。野山杏仁具有美容养颜、润肺止
咳、润肠通便、调节血脂等功效，是自古以来具有药食同源属性的优质食材。露露将野山杏仁作为原料制成
饮品，正是顺应了人们追求健康营养价值的潮流。
公司以营养、健康、绿色为发展方向，坚持产品质量是企业的生命线，以食品安全为中心，坚持做真材
实料的产品，在原料采购、产品生产及供应等各环节全过程把控食品安全及品质。原料方面，加强原材料采
购全过程管理，保证原材料质量；生产环节，制定标准化作业程序，持续推进精益化管理，加强生产过程管
理，确保产品质量；供应环节，通过对产成品赋予唯一的二维码，实现对产品销售流通环节的精准管控。公
司始终践行诚信是光，用优质的产品和服务保持公司品牌的美誉度和健康形象。
报告期内，公司围绕“领潮植物饮品发展”战略，持续优化公司产品矩阵，建立产品创新体系，推出了
露露植本系列：枸杞桑葚饮、枇杷秋梨饮、陈皮乌梅饮、桂圆姜枣饮等新品，增强品牌核心竞争力，努力实
现品牌年轻化，赋能品牌价值提升。
未来，公司将继续围绕植物饮品，大力开展品类创新与升级，通过逐渐丰富的产品品类，不断拓展新消
费人群和消费场景，满足新一代消费者多样化的消费需求，为植物饮品行业发展注入新鲜血液。
（二）品牌优势
在品牌定位方面，公司始终专注于研究植物营养、健康领域，致力于为消费者提供绿色、健康、可信赖
的植物饮品。作为中国植物蛋白饮料的开创者，公司以发展民族品牌为己任，成功地将品牌理念传达给了目
标消费者，并在市场中树立了独特的品牌形象。经过多年的发展，“露露”成为了饮料行业的悠久品牌及知
名品牌，深受消费者喜爱。公司先后获得“农业产业化国家重点龙头企业”“中国饮料行业30年常青藤企业
”“中国饮料工业二十强企业”“全国信息化500强企业”“中国农业企业500强”“中国消费名品”“全国
产品和服务质量诚信品牌”“全国产品和服务质量诚信承诺企业”“全国质量检验稳定合格产品”“全国消
费者质量信誉保障产品”“河北省政府质量奖”等荣誉称号，并连续多年名列中国食品饮料行业纳税百强，
为中国饮料行业发展作出了突出贡献。
（三）技术优势
公司具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史，露露牌杏仁露是中国植物蛋白饮料的始创产品。
公司具有完全自主知识产权和多项研究专利，技术实力雄厚，目前拥有包括12项发明专利在内的112项
专利。公司是中国饮料工业协会技术委员会成员单位，先后主导或参与5项国家标准、3项行业标准及3项团
体标准制定。公司坚持自主创新，拥有省级企业技术中心、省级技术创新中心，通过了ISO9001质量管理体
系认证和ISO22000食品安全管理体系认证，在中国质量协会评比中被评为“全国质量检验稳定合格产品”。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
随着人们生活水平的提高，消费观念的转变，消费者健康意识不断增强，“健康养生”成为当代的热门
话题，作为饮料主要消费群体的90后、00后近年来也开始加入养生队伍，安全、营养、健康的饮料产品广受
青睐。
作为中国植物蛋白饮料行业开创者，露露对品质的坚守得到了业界和消费者的一致认同。露露人以匠人
精神始终专注于研发原生态植物饮品，助力提升每一位消费者的健康状态和生活质量，倡导更加平衡、品质
、健康的生活方式。未来，公司将坚持以“领潮植物饮品发展”战略，进一步增强品牌、产品、技术等核心
竞争力，继续秉承“植根于大地，提供可信赖的植物饮品”的愿景，及时关注市场消费需求的变化，立足差
异化的经营思维，大力开展品类升级与创新，拓展新消费场景和消费人群，打造有竞争力的产品，满足新一
代消费者多样化的消费需求，同时依托线上线下全渠道发展模式，不断拓宽营销边界，促进业绩稳健增长，
进一步提升品牌在植物饮品领域的市场份额，为植物饮品发展源源不断注入新鲜血液。
（二）下一年度经营计划
1、优化市场布局，拓宽营销渠道
公司将坚定不移地推进市场拓展战略，持续深化北方市场的精耕细作与下沉布局，同时以坚定的决心开
拓南方市场，积极拥抱并拓展新兴渠道资源，实现从传统单一渠道向全渠道的渗透和拓展，构建多元化的营
销网络。在此基础上，大力推进数字化营销进程，利用数据驱动精准运营，提升市场响应效率与客户互动体
验。
2、深化产品研发，丰富产品矩阵
公司将持续深化新品研发体系，深耕植物蛋白饮料市场，开发多元化杏仁+产品，拓展中式养生水及其
他水系列产品线，以市场为风向标，以消费者为根本，系统推进产品的矩阵升级，进一步强化市场布局。从
而全面增强产品的市场竞争力与品牌影响力，为公司的可持续增长奠定坚实基础。
3、强化品牌建设，提升品牌价值
公司将扎实推动品牌年轻化体系建设，深化包装设计创新，塑造更具活力的品牌形象。整合线上线下资
源，增强宣传协同效能，通过创新传播方式、拓展传播渠道、优化传播内容，全方位提升品牌影响力与市场
渗透力，切实增强目标群体对品牌的认同感与美誉度，为品牌高质量发展奠定坚实基础。
4、健全内控体系，提升管理效能
进一步强化政策执行力度，全面提升公司管理水平。在生产、采购、销售等关键环节加强成本费用管控
，严格落实财税优惠政策，持续优化财务结构，切实提升理财增效成效。建立健全安全管理体系，加强安全
教育与管理，落实安全生产主体责任，强化食品安全意识。推进跨系统数据集成与全链路追溯体系建设，全
面提升公司信息化水平。
5、加强人才队伍，激发组织活力
持续引进高学历优秀人才，加速内部高潜人才培养，完成核心人员年轻化专业化转变。深化全员赋能机
制，通过平台化学习与定制化课程相结合，提升队伍专业能力与职业素养。强化激励与考核机制，保障战略
目标落地，提升运营效率。完善与效益联动的薪酬机制，实现薪酬与绩效紧密挂钩，保障员工权益的同时，
提升薪酬激励效能与组织可持续发展能力。
6、推进项目建设，保障产能落地
全力完成露露植饮（淳安）有限公司项目工程建造，2026年度实现投产；加快推进露露北京工业研发中
心项目建设，进一步搭建专业研发平台，集中开展技术攻关、产品迭代和工艺创新，增强行业技术壁垒，提
升核心竞争力。
（三）公司可能面临的风险和应对措施
1、核心原材料、包装物供应风险
野山杏仁、白砂糖、马口铁罐、纸箱等是公司目前产品的重要原材料及包装物，其中野山杏仁受气候、
市场供给等方面的影响，可能存在供给不足及价格波动风险，白砂糖、马口铁罐、纸箱等受国内外市场供需
关系及政策调控影响存在价格波动风险，将对公司经营业绩产生一定影响。对此，公司将加大精细管理、有
效控本降耗，主动拓宽采购渠道，丰富产品品项，积极掌握行业供应动态，灵活应对市场变化，建立原料储
备，全力保障供应链安全。
2、行业竞争风险
我国植物蛋白饮料行业目前处于完全竞争市场，且头部乳制品企业的跨界入局，这也令植物奶赛道的竞
争充满了更多的挑战与变数，竞争愈加激烈。公司将进一步巩固和发展已有的核心竞争优势，聚焦产品创新
升级、品牌推广、市场开拓等重点工作，提升市场份额，巩固行业地位。
3、知识产权风险
（1）市场上可能会出现仿制品、假冒伪劣产品。公司知识产权维权团队，将继续对商标、专利等知识
产权进行日常管理及保护工作，借助行政查处、法院诉讼等多种法律手段，对侵犯公司知识产权的行为进行
打击。
（2）公司商标等无形资产被长期侵占使用，公司市场开拓、新品开发等工作受到一定阻碍，严重干扰
公司的生产经营及未来发展。公司积极采用诉讼等方式力争推动相关问题妥善解决的同时，聚焦主业，充分
谋求发展。
4、食品质量安全风险
公司主营业务为植物蛋白饮料的生产和销售，产品质量优劣直接关乎消费者的切身利益和身体健康，公
司生产的产品从未发现重大质量问题，但不能完全排除因相关主体处置不当而发生产品质量问题的风险。对
此，公司将一如既往高度重视食品安全工作，通过质量安全检测、监督和检查，不断改善质量检测技术及设
施，为消费者提供安全、放心、营养、健康的产品。
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