经营分析☆ ◇000848 承德露露 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
植物蛋白饮料的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 16.33亿 99.92 6.83亿 99.93 41.80
其他(行业) 125.34万 0.08 45.34万 0.07 36.17
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露系列(产品) 15.84亿 96.91 6.68亿 97.73 42.15
果仁核桃系列(产品) 3955.24万 2.42 1051.12万 1.54 26.58
杏仁奶系列(产品) 975.61万 0.60 451.34万 0.66 46.26
其他(产品) 125.34万 0.08 45.34万 0.07 36.17
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 14.87亿 91.01 6.38亿 93.35 42.87
中部地区(地区) 9639.54万 5.90 3121.76万 4.57 32.38
其他地区(地区) 5045.22万 3.09 1420.24万 2.08 28.15
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.21亿 93.09 6.37亿 93.23 41.86
直销(销售模式) 1.13亿 6.91 4622.97万 6.77 40.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 29.52亿 99.93 12.24亿 99.96 41.47
其他(行业) 220.59万 0.07 48.98万 0.04 22.21
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露(产品) 28.62亿 96.87 12.05亿 98.36 42.09
果仁核桃露(产品) 8695.53万 2.94 1854.57万 1.51 21.33
杏仁奶系列(产品) 345.34万 0.12 110.11万 0.09 31.89
其他(产品) 220.59万 0.07 48.98万 0.04 22.21
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 26.76亿 90.57 11.69亿 93.65 43.70
中部地区(地区) 1.75亿 5.92 5519.73万 4.42 31.54
其他地区(地区) 1.04亿 3.50 2405.66万 1.93 23.24
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 28.86亿 97.68 11.99亿 97.92 41.56
直销(销售模式) 6859.07万 2.32 2550.67万 2.08 37.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 14.93亿 99.94 6.75亿 99.97 45.22
其他(行业) 87.89万 0.06 19.52万 0.03 22.21
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露系列(产品) 14.57亿 97.54 6.65亿 98.45 45.63
果仁核桃系列(产品) 3399.36万 2.28 964.42万 1.43 28.37
杏仁奶系列(产品) 195.22万 0.13 60.39万 0.09 30.93
其他(产品) 87.89万 0.06 19.52万 0.03 22.21
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 13.57亿 90.81 6.30亿 93.28 46.44
中部地区(地区) 1.01亿 6.77 --- --- ---
其他地区(地区) 3623.66万 2.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.50亿 97.07 6.58亿 97.08 45.34
直销(销售模式) 4821.62万 3.23 1974.70万 2.92 40.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
植物蛋白饮料(行业) 26.90亿 99.93 12.07亿 99.97 44.87
其他(行业) 182.52万 0.07 40.53万 0.03 22.21
─────────────────────────────────────────────────
杏仁露(产品) 26.42亿 98.15 11.95亿 98.99 45.24
果仁核桃露(产品) 4790.82万 1.78 1179.91万 0.98 24.63
其他(产品) 182.52万 0.07 40.53万 0.03 22.21
─────────────────────────────────────────────────
北部地区(地区) 24.88亿 92.41 11.41亿 94.47 45.85
中部地区(地区) 1.49亿 5.54 --- --- ---
其他地区(地区) 5509.19万 2.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 26.49亿 98.41 11.90亿 98.52 44.91
直销(销售模式) 4275.92万 1.59 1781.83万 1.48 41.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.96亿元，占营业收入的5.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9620.40│ 5.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.28亿元，占总采购额的34.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│昇兴（郑州）包装有限公司 │ 18501.72│ 7.81│
│升兴(北京)包装有限公司 │ 17731.86│ 7.48│
│承德奥瑞金包装有限公司 │ 17315.13│ 7.31│
│承德亚欧果仁有限公司 │ 14972.50│ 6.32│
│临颍嘉美印铁制罐有限公司 │ 14294.50│ 6.03│
│合计 │ 82815.71│ 34.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事植物饮品的研发、生产和销售。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公
司行业统计分类指引》，公司属于“CA15酒、饮料和精制茶制造业”。报告期内，公司主营业务未发生变化
，主要产品为“露露”杏仁露，包括原味、无糖、浓情款、迷你款、经典低糖款等，“露露”杏仁露以野山
杏仁为原料，采用独特的研磨工艺、专利技术精制而成，是营养、健康、绿色的植物蛋白饮品，此外公司产
品还包括：核桃露、果仁核桃露、杏仁奶、巴旦木奶等。
（一）品牌运营情况作为中国植物蛋白饮料的开创者，公司以发展民族品牌为己任，成功地将品牌理念
传达给了目标消费者，并在市场中树立了独特的品牌形象。报告期内，公司继续围绕“引领植物饮品发展”
战略，以市场为导向，以竞争为导向，从产品口味、包材、视觉设计等多维度进行产品开发，持续优化公司
产品矩阵规划，建立产品创新体系，进行全面储备，努力实现品牌年轻化，赋能品牌价值提升。报告期内，
公司深耕植物蛋白领域，紧密贴合市场需求，以消费者为中心，从口味创新、包装升级、视觉美学等多方面
进行创新，开发多元化的杏仁+产品，推出了露露杏运大咖、杏运谷粒两款新品；同时，公司着力推进LOLO
水系列产品的开发，目前已上新LOLO山楂气泡水、LOLO刺梨气泡水两款产品（初期作为线下销售搭赠），并
进一步研究其他延展口味及其他植物饮品，旨在推动产品结构持续优化，实现产品多元化发展，满足不同消
费者的需求。
品牌推广方面，公司继续通过线上线下渠道进行品牌年轻化体系化建设，如新年跨品类联动京东、周六
福等品牌进行联合宣传，参加成都糖酒会，周期复配视频更新，并进行内容种草，保持自媒体更新及露出频
率；2024年春节期间共投放万达、保利等1100余家电影院，近2万块大银幕；此外，传统线下户外广告也进
行了全方位的媒体露出，如：投放西安、天津、大连等20个城市公交车身广告，共计78条线路，300辆公交
车；投放北京南站、西安北站、北京西站等15个北方核心城市的高铁站，除此之外，在不同区域内通过投放
户外大牌、乡镇墙体、社区道闸等户外广告媒体，加深了市场与消费者对露露品牌的认知。
（二）主要销售模式植物蛋白饮料作为快消品，销售模式与其他快消品尤其是食品饮料类销售模式一致
，分为线下销售和线上销售。线下主要是以经销的模式为主，针对一些地方性的大型卖场以直销模式销售；
线上销售平台包括：京东、天猫、拼多多、抖音等。
公司销售渠道主要包括：餐饮渠道、现代渠道（商超卖场等）、传统渠道、宴会、团购、线上渠道等。
其中主要以线下销售渠道为主，同时积极拓展线上销售渠道，实现线上线下全渠道覆盖。
报告期内，公司共开发高铁商店104家，学校商店143家，打造形象店5413个，举办宴会3754场，开发餐
饮店4879个。
1、按销售模式分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况
2、按产品类别分类，报告期内营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况
4、经销客户的主要结算方式、经销方式
关于结算方式，公司与经销商主要采取先款后货的结算方式，尽可能规避坏账风险；关于经销方式，公
司与经销商通过代理模式开展合作。
5、报告期内，公司前五大经销客户销售收入总额9620.40万元，占营业收入的5.88%，
期末前五大经销客户应收账款总金额0万元。
公司线上销售平台主要为天猫、京东、拼多多、抖音、快手等，销售产品包括：经典标箱杏仁露、低糖
核桃露、低糖杏仁露、浓情款杏仁露、经典无糖杏仁露、果仁核桃、低糖果仁核桃、杏仁奶、mini低糖杏仁
露、mini经典杏仁露、原味巴旦木奶、巧克力巴旦木奶、轻林漫步奶茶等。
报告期内公司根据各平台实际情况，制定不同的电商运营策略，进行核心店铺打造，新用户获取，会员
复购和沉淀提升、新开拓渠道，新品推广和爆品打造等，同时公司积极通过店铺直播进行引流，传达公司文
化、产品理念，传递品牌形象，提高品牌及产品曝光，促进销量转化。
2023年受气候因素影响，野山杏仁大幅减产，导致本报告期公司产品主要原材料杏仁采购价格上涨幅度
超过30%，此因素影响公司营业成本上涨9.89%。
公司主要采用以销定产的生产模式，生产单位根据销售计划和市场销售预测信息制定月度生产计划，并
根据实际情况进行适当调整。
二、核心竞争力分析
公司是国内最大的杏仁露生产厂家，具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史。报告期内，公司凭借产
品、品牌、技术等方面的核心竞争力，进一步扩充产品序列，加强品牌宣传，提升市场份额。
（一）产品优势公司秉承“植根于大地，提供可信赖的植物饮品”的愿景，以消费者需求为导向，紧紧
围绕植物营养领域探索前行。公司产品杏仁露以纯天然、无污染的野山杏仁为原料，采用特有的研磨工艺、
专利技术精制而成，具有独特的风味和营养价值。
据《本草纲目》记载：杏仁能散能降，故解肌、散风、降气、润燥、消积，治伤损药中用之；《滇南本
草》中也有杏仁“止咳嗽，消痰润肺，润肠胃，消面粉积，下气”的记录。野山杏仁具有美容养颜、润肺止
咳、润肠通便、调节血脂等功效，是自古以来具有药食同源属性的优质食材。露露将野山杏仁作为原料制成
饮品，正是顺应了人们追求健康营养价值的潮流。
公司以营养、健康、绿色为发展方向，坚持产品质量是企业的生命线，以食品安全为中心，坚持做真材
实料的产品，在原料采购、产品生产及供应等各环节全过程把控食品安全及品质。原料方面，加强原材料采
购全过程管理，保证原材料质量；生产环节，制定标准化作业程序，持续推进精益化管理，加强生产过程管
理，确保产品质量；供应环节，通过对产成品赋予唯一的二维码，实现对产品销售流通环节的精准管控。公
司始终践行诚信是光，用优质的产品和服务保持公司品牌的美誉度和健康形象。
报告期内，公司围绕“引领植物饮品发展”战略，持续加大研发技术投入，持续优化公司产品矩阵，建
立产品创新体系，推出了露露杏运大咖、杏运谷粒等产品，增强品牌核心竞争力，努力实现品牌年轻化，赋
能品牌价值提升。
未来，公司将继续围绕植物饮品，大力开展品类创新与升级，通过逐渐丰富的产品品类，不断拓展新消
费人群和消费场景，满足新一代消费者多样化的消费需求，为植物饮品行业发展注入新鲜血液。
（二）品牌优势在品牌定位方面，公司始终专注于研究植物营养、健康领域，致力于为消费者提供绿色
、健康、可信赖的植物饮品。作为中国植物蛋白饮料的开创者，公司以发展民族品牌为己任，成功地将品牌
理念传达给了目标消费者，并在市场中树立了独特的品牌形象。经过多年的发展，“露露”成为了饮料行业
的悠久品牌及知名品牌，深受消费者喜爱。公司先后获得“农业产业化国家重点龙头企业”“中国饮料行业
30年常青藤企业”“中国饮料工业二十强企业”“全国信息化500强企业”“中国农业企业500强”等荣誉称
号，入选中国最具价值品牌500强，并连续多年名列中国食品饮料行业纳税百强，为中国饮料行业发展作出
了突出贡献。
（三）技术优势公司具有多年生产植物蛋白饮料的经验和历史，露露牌杏仁露是中国植物蛋白饮料的始
创产品。公司具有完全自主知识产权和多项研究专利，技术实力雄厚，目前拥有包括12项发明专利在内的68
项专利。公司是中国饮料工业协会技术委员会成员单位，先后参与3项行业标准，5项国家标准的起草工作，
并于2021年以第二参与单位身份参与了《植物奶》团体标准的制定。公司坚持自主创新，拥有省级企业技术
中心、省级技术创新中心，通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO22000食品安全管理体系认证，在中国质
量协会评比中被评为“全国质量检验稳定合格产品”。
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