经营分析☆ ◇000861 海印股份 更新日期：2024-09-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业业务、金融业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业业务(行业) 3.29亿 70.72 1.26亿 72.42 38.38
房产业务(行业) 7167.26万 15.42 -624.05万 -3.58 -8.71
百货业(行业) 3176.23万 6.83 2777.16万 15.95 87.44
金融业务(行业) 2690.65万 5.79 2335.71万 13.41 86.81
酒店业(行业) 574.38万 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商业(产品) 3.29亿 70.72 1.26亿 72.42 38.38
房产业(产品) 7167.26万 15.42 -624.05万 -3.58 -8.71
百货业(产品) 3176.23万 6.83 2777.16万 15.95 87.44
金融业(产品) 2690.65万 5.79 2335.71万 13.41 86.81
酒店业(产品) 574.38万 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.44亿 95.47 1.66亿 95.42 37.46
华东地区(地区) 2103.10万 4.53 797.02万 4.58 37.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(行业) 6.43亿 68.94 2.83亿 69.12 44.00
房产(行业) 1.41亿 15.15 -265.50万 -0.65 -1.88
百货业(行业) 6463.56万 6.93 5755.61万 14.07 89.05
金融板块(行业) 6137.66万 6.58 5780.61万 14.13 94.18
酒店业(行业) 2227.97万 2.39 1364.60万 3.33 61.25
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(产品) 6.43亿 68.94 2.83亿 69.12 44.00
房产(产品) 1.41亿 15.15 -265.50万 -0.65 -1.88
百货业(产品) 6463.56万 6.93 5755.61万 14.07 89.05
金融板块(产品) 6137.66万 6.58 5780.61万 14.13 94.18
酒店业(产品) 2227.97万 2.39 1364.60万 3.33 61.25
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.57亿 91.92 3.88亿 94.74 45.23
华东地区(地区) 7534.67万 8.08 2152.67万 5.26 28.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(行业) 3.05亿 67.26 1.33亿 70.65 43.73
房产业(行业) 7862.66万 17.36 -350.17万 -1.86 -4.45
百货业(行业) 3144.57万 6.94 2723.91万 14.44 86.62
金融业(行业) 2672.86万 5.90 2472.44万 13.11 92.50
酒店业(行业) 1150.43万 2.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(产品) 3.05亿 67.26 1.33亿 70.65 43.73
房产业(产品) 7862.66万 17.36 -350.17万 -1.86 -4.45
百货业(产品) 3144.57万 6.94 2723.91万 14.44 86.62
金融板块(产品) 2672.86万 5.90 2472.44万 13.11 92.50
酒店业(产品) 1150.43万 2.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.04亿 89.14 1.79亿 95.16 44.44
华东地区(地区) 4919.13万 10.86 913.43万 4.84 18.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(行业) 5.88亿 50.69 2.21亿 50.31 37.63
房产(行业) 4.38亿 37.77 1.06亿 24.08 24.17
金融板块(行业) 6883.25万 5.93 6294.86万 14.31 91.45
百货业(行业) 5077.39万 4.38 4538.36万 10.32 89.38
酒店业(行业) 1430.78万 1.23 430.09万 0.98 30.06
─────────────────────────────────────────────────
商业板块(产品) 5.88亿 50.69 2.21亿 50.31 37.63
房产(产品) 4.38亿 37.77 1.06亿 24.08 24.17
金融板块(产品) 6883.25万 5.93 6294.86万 14.31 91.45
百货业(产品) 5077.39万 4.38 4538.36万 10.32 89.38
酒店业(产品) 1430.78万 1.23 430.09万 0.98 30.06
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 10.43亿 89.87 4.19亿 95.33 40.22
华东地区(地区) 1.17亿 10.13 2054.33万 4.67 17.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售1.05亿元，占营业收入的22.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│珠海海印又一城 │ 5415.45│ 11.65│
│番禺海印又一城 │ 2628.36│ 5.66│
│肇庆大旺海印又一城 │ 888.64│ 1.91│
│上海海印又一城 │ 846.32│ 1.82│
│大沙新都荟项目 │ 713.26│ 1.53│
│合计 │ 10492.04│ 22.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.22亿元，占总采购额的40.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 7017.70│ 12.81│
│单位2 │ 5574.19│ 10.18│
│单位3 │ 5182.23│ 9.46│
│单位4 │ 3045.32│ 5.56│
│单位5 │ 1395.74│ 2.55│
│合计 │ 22215.17│ 40.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处的行业情况
1、商业行业
2024年上半年宏观经济迎来温和复苏，商业行业增速相对其他行业较明显。但受线上消费冲击、消费习
惯和消费态度转变、商业行业存量竞争愈加剧烈等因素影响，商业行业发展仍面临较大压力。各商业企业在
逆境中积极求变，转变商业属性，加强消费体验，以适应消费模式、消费习惯的变化趋势。
2024年上半年房地产行业政策环境继续维持松绑趋势不变，中央和地方出台多项政策，从降首付、降贷
款利率、放松限购等方面释放积极信号，但受房价下跌预期较强、居民大宗消费信心不足等因素影响，2024
年上半年房地产市场整体仍低迷，市场调整压力依然较大。
2、光伏行业
在“碳达峰，碳中和”背景下，国家大力构建以新能源为主体的新型电力系统，其中光伏发电已成为主
要增量来源。2024年国内光伏行业呈现发展态势，产业链主要环节产量均实现高速增长。根据国家能源局官
方数据，2024上半年年，我国光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%，其中，集中式光伏新增装机49.6GW
；工商业新增装机37.03GW；户用光伏新增装机15.85GW。截至2024年6月底，光伏累计并网容量712.93GW，
其中集中式光伏电站403.42GW；分布式光伏电站309.51GW，包含131.84GW户用光伏。
3、金融行业
国家金融政策持续严监管，不断加强对从业主体的行为管理，尤其是将互联网平台的金融业务全面纳入
监管，规范持牌机构与互联网平台公司业务合作，强调金融业务必须持牌经营，坚决维护互联金融市场秩序
。
（二）报告期内公司从事的主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的定义，公司所属行业为“租赁与商务服务
业”（L）中的“商务服务业”（L72）。公司始终围绕“家庭生活休闲娱乐中心运营商”的发展定位，深耕
主业，聚焦优质资产，优化业态布局，巩固以商业物业运营业务与金融服务业齐头并进的核心业务格局，加
速推进光伏业务建设。报告期内，公司主要从事商业物业运营、金融服务、光伏发电等业务，经营模式未发
生重大变化。
1、商业业务
商业物业运营指的是公司通过整体定位、统一管理的模式将自建或租入的商业体对外出租并提供商业管
理服务，主要的经营业态包括主题商场、专业市场、购物中心和城市综合体四大业态。
公司的房地产业务主要模式是为商业运营业务而自建的商业综合体规划配套所建公寓，通过迅速销售回
笼资金，反哺商业综合体及社区商业。
2、光伏发电业务
光伏发电业务指的是公司以海印蔚蓝为平台，结合项目资源优势与相关方合作，共同组建光伏投资平台
及光伏运营平台，进行光伏电站的开发、投资、建设、运营、管理和转让。公司光伏发电业务包括分布式光
伏和集中式光伏，其中分布式光伏以工商业分布式光伏为主，集中式光伏采用“光伏+产业”模式。
3、金融服务
金融服务指的是在法律规定范围内，以海印金控为平台，通过海印互联网小贷、衡誉小贷等载体，以小
微金融为主要方向，基于公司自身的资源优势，为小微企业、个体工商业主和个人消费者提供普惠金融服务
。
（三）经营情况概述
1、业绩概况
2024年上半年，国内经济整体迎来温和复苏，但增长仍弱于预期。公司在业务上坚持优化传统主业和推
进新兴产业布局并举，在管理上聚焦精益管理、着重提质增效。公司半年度商业板块的收入和利润同比上升
，经营情况稳中向好。2024年上半年公司实现营业收入46,471.86万元，同比增加2.60%；实现归属于母公司
的净利润为11,260.50万元，同比增加226.44%。其中：
公司商业物业运营业务（不含地产业务）实现营业收入36,613.95万元，同比增加5.34%，实现归属上市
公司净利润2,314.39万元，同比增加41.22%；
金融业务实现营业收入2690.65万元，实现归属上市公司净利润848.26万元，同比减少6.96%。
2、报告期内重点工作实施情况
报告期内各项重点工作实施情况如下：
（1）商业业务
2024年上半年客流继续回升，但受宏观经济整体低迷影响，消费者消费习惯和消费态度趋于谨慎和理性
，客流回升未能如期带动消费。报告期内，公司以“强服务、重体验”为原则继续加强商场硬件改造，持续
提升消费者体验；根据当下消费趋势积极调整招商策略，加强商场目的消费属性，积极引入餐饮等刚性消费
业态。
（2）光伏发电业务
报告期内，公司坚持“分布式+集中式”并举，积极推动存量光伏项目建设，其中控股子公司骏盈置业
屋顶分布式光伏发电项目一期项目5.28MW已于2023年3月进入并网发电阶段，于2023年4月正式产生电费收入
，二期项目9.66MW已取得备案证并进入施工阶段，目前申请接入电力中；江门市开平市百合镇200MW集中式
光伏发电项目已取得江门市发改委的备案批复并已开展前期建设工作；与控股股东海印集团合作的北海一期
项目3.52MW于2024年6月中旬进入并网发电阶段，目前各项工作正在快速推进中。
同时，公司基于积累的光伏项目开发经验，持续深耕光伏运营环节，探索自主打造“综合智慧零碳电厂
”项目。为配合项目落地，公司于2023年8月注册成立智慧零碳项目平台公司-广东海恒新能源发展有限公司
，该公司将作为公司未来拓展工商业分布式光伏、储能、建筑节能、能源监测等项目的投资平台。
未来，公司将依托于自身丰富的产业资源优势，通过与专业技术方合作开展新能源项目建设，积极推动
“光伏+农业”、“光伏+林业”、“光伏+工业”等新型光伏模式项目落地，重点打造一批光伏发电项目标
杆工程，拓展“上通绿色发电、下达智慧运营”的海印特色综合智慧能源服务模式。
（3）金融业务
报告期内公司金融业务按照“重质量、轻规模、控速度”的原则在主动控制自有资金业务规模和业务方
向的前提下，联合同业机构共同开展业务以提升经营效益，同时通过接入人行征信系统、加强客群分类筛选
等措施进一步增强抗风险能力。
（4）房地产业务
公司房地产以自主开发为主，主要经营业态为商业住宅、住宅、城市综合体，目前公司主要项目位于上
海、珠海、肇庆、茂名等地区。报告期内，房地产政策继续维持优化松绑的趋势，中央和地方频繁出台政策
，从信贷、限购、利率等多方面并举，公司把握政策窗口期积极营销，加大三四线城市地产项目销售力度，
重点加强大宗客户的接洽与开发，加快存量项目存货出清，回笼资金反哺主业。
地产项目的具体情况如下表所示。
（5）其他重点工作
加强预算执行和监控，严控费用开支
报告期内公司进一步加强预算的执行和监控，严格控制各项费用支出，降低经营成本；加强公司成本费用管
控，严控非经营性支出，实现降本增效；做好科学的资金统筹，确保资金使用合理性，加快资金周转。报告
期内公司销售费用减少2,244.59万元，同比下降60.73%，财务费用减少3596.55万元，同比下降28.89%。
二、核心竞争力分析
（1）品牌竞争力
公司下属的多个主题商场在华南地区运营超过30年，商场的运营和管理均立足于客户需求，经多年的积
累，已经建立起地区品牌知名度，形成良好的声誉。未来将通过“品牌输出、管理输出”的轻资产拓展模式
，进一步提升公司品牌竞争力。
（2）区域行业龙头地位
公司地处华南地区，现有商业物业中成熟物业较多，在华南地区拥有主题商场、商业综合体、专业批发
市场等多种商业经营业态。商业物业多数坐落于广州市核心商圈及地铁沿线，地理位置优势突出，客流量较
大，物业铺位整体出租率较高，保证较高的盈利水平。
（3）丰富的运营管理经验
公司商业运营管理团队拥有超过30年的丰富运营管理经验，能够准确把握市场需求，及时调整商业物业
的发展定位与规划，指导商户及时满足客户日益增长的需求。商业物业运营能力突出且富有创新精神。此外
，公司还拥有一流的金融业务管理团队，具有丰富的金融产品拓展能力及风险意识，已建立科学有效的风险
管理控制体系，满足公司未来多元化业务的要求。 一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处的行业情况
1、商业行业
2024年上半年宏观经济迎来温和复苏，商业行业增速相对其他行业较明显。但受线上消费冲击、消费习
惯和消费态度转变、商业行业存量竞争愈加剧烈等因素影响，商业行业发展仍面临较大压力。各商业企业在
逆境中积极求变，转变商业属性，加强消费体验，以适应消费模式、消费习惯的变化趋势。
2024年上半年房地产行业政策环境继续维持松绑趋势不变，中央和地方出台多项政策，从降首付、降贷
款利率、放松限购等方面释放积极信号，但受房价下跌预期较强、居民大宗消费信心不足等因素影响，2024
年上半年房地产市场整体仍低迷，市场调整压力依然较大。
2、光伏行业
在“碳达峰，碳中和”背景下，国家大力构建以新能源为主体的新型电力系统，其中光伏发电已成为主
要增量来源。2024年国内光伏行业呈现发展态势，产业链主要环节产量均实现高速增长。根据国家能源局官
方数据，2024上半年年，我国光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%，其中，集中式光伏新增装机49.6GW
；工商业新增装机37.03GW；户用光伏新增装机15.85GW。截至2024年6月底，光伏累计并网容量712.93GW，
其中集中式光伏电站403.42GW；分布式光伏电站309.51GW，包含131.84GW户用光伏。
3、金融行业
国家金融政策持续严监管，不断加强对从业主体的行为管理，尤其是将互联网平台的金融业务全面纳入
监管，规范持牌机构与互联网平台公司业务合作，强调金融业务必须持牌经营，坚决维护互联金融市场秩序
。
（二）报告期内公司从事的主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的定义，公司所属行业为“租赁与商务服务
业”（L）中的“商务服务业”（L72）。公司始终围绕“家庭生活休闲娱乐中心运营商”的发展定位，深耕
主业，聚焦优质资产，优化业态布局，巩固以商业物业运营业务与金融服务业齐头并进的核心业务格局，加
速推进光伏业务建设。报告期内，公司主要从事商业物业运营、金融服务、光伏发电等业务，经营模式未发
生重大变化。
1、商业业务
商业物业运营指的是公司通过整体定位、统一管理的模式将自建或租入的商业体对外出租并提供商业管
理服务，主要的经营业态包括主题商场、专业市场、购物中心和城市综合体四大业态。
公司的房地产业务主要模式是为商业运营业务而自建的商业综合体规划配套所建公寓，通过迅速销售回
笼资金，反哺商业综合体及社区商业。
2、光伏发电业务
光伏发电业务指的是公司以海印蔚蓝为平台，结合项目资源优势与相关方合作，共同组建光伏投资平台
及光伏运营平台，进行光伏电站的开发、投资、建设、运营、管理和转让。公司光伏发电业务包括分布式光
伏和集中式光伏，其中分布式光伏以工商业分布式光伏为主，集中式光伏采用“光伏+产业”模式。
3、金融服务
金融服务指的是在法律规定范围内，以海印金控为平台，通过海印互联网小贷、衡誉小贷等载体，以小
微金融为主要方向，基于公司自身的资源优势，为小微企业、个体工商业主和个人消费者提供普惠金融服务
。
（三）经营情况概述
1、业绩概况
2024年上半年，国内经济整体迎来温和复苏，但增长仍弱于预期。公司在业务上坚持优化传统主业和推
进新兴产业布局并举，在管理上聚焦精益管理、着重提质增效。公司半年度商业板块的收入和利润同比上升
，经营情况稳中向好。2024年上半年公司实现营业收入46471.86万元，同比增加2.60%；实现归属于母公司
的净利润为11260.50万元，同比增加226.44%。其中：
公司商业物业运营业务（不含地产业务）实现营业收入36613.95万元，同比增加5.34%，实现归属上市
公司净利润2314.39万元，同比增加41.22%；
金融业务实现营业收入2690.65万元，实现归属上市公司净利润848.26万元，同比减少6.96%。
2、报告期内重点工作实施情况
报告期内各项重点工作实施情况如下：
（1）商业业务
2024年上半年客流继续回升，但受宏观经济整体低迷影响，消费者消费习惯和消费态度趋于谨慎和理性
，客流回升未能如期带动消费。报告期内，公司以“强服务、重体验”为原则继续加强商场硬件改造，持续
提升消费者体验；根据当下消费趋势积极调整招商策略，加强商场目的消费属性，积极引入餐饮等刚性消费
业态。
（2）光伏发电业务
报告期内，公司坚持“分布式+集中式”并举，积极推动存量光伏项目建设，其中控股子公司骏盈置业
屋顶分布式光伏发电项目一期项目5.28MW已于2023年3月进入并网发电阶段，于2023年4月正式产生电费收入
，二期项目9.66MW已取得备案证并进入施工阶段，目前申请接入电力中；江门市开平市百合镇200MW集中式
光伏发电项目已取得江门市发改委的备案批复并已开展前期建设工作；与控股股东海印集团合作的北海一期
项目3.52MW于2024年6月中旬进入并网发电阶段，目前各项工作正在快速推进中。
同时，公司基于积累的光伏项目开发经验，持续深耕光伏运营环节，探索自主打造“综合智慧零碳电厂
”项目。为配合项目落地，公司于2023年8月注册成立智慧零碳项目平台公司-广东海恒新能源发展有限公司
，该公司将作为公司未来拓展工商业分布式光伏、储能、建筑节能、能源监测等项目的投资平台。
未来，公司将依托于自身丰富的产业资源优势，通过与专业技术方合作开展新能源项目建设，积极推动
“光伏+农业”、“光伏+林业”、“光伏+工业”等新型光伏模式项目落地，重点打造一批光伏发电项目标
杆工程，拓展“上通绿色发电、下达智慧运营”的海印特色综合智慧能源服务模式。
（3）金融业务
报告期内公司金融业务按照“重质量、轻规模、控速度”的原则在主动控制自有资金业务规模和业务方
向的前提下，联合同业机构共同开展业务以提升经营效益，同时通过接入人行征信系统、加强客群分类筛选
等措施进一步增强抗风险能力。
（4）房地产业务
公司房地产以自主开发为主，主要经营业态为商业住宅、住宅、城市综合体，目前公司主要项目位于上
海、珠海、肇庆、茂名等地区。报告期内，房地产政策继续维持优化松绑的趋势，中央和地方频繁出台政策
，从信贷、限购、利率等多方面并举，公司把握政策窗口期积极营销，加大三四线城市地产项目销售力度，
重点加强大宗客户的接洽与开发，加快存量项目存货出清，回笼资金反哺主业。
地产项目的具体情况如下表所示。
（5）其他重点工作
加强预算执行和监控，严控费用开支
报告期内公司进一步加强预算的执行和监控，严格控制各项费用支出，降低经营成本；加强公司成本费
用管控，严控非经营性支出，实现降本增效；做好科学的资金统筹，确保资金使用合理性，加快资金周转。
报告期内公司销售费用减少2244.59万元，同比下降60.73%，财务费用减少3596.55万元，同比下降28.89%。
二、核心竞争力分析
（1）品牌竞争力
公司下属的多个主题商场在华南地区运营超过30年，商场的运营和管理均立足于客户需求，经多年的积
累，已经建立起地区品牌知名度，形成良好的声誉。未来将通过“品牌输出、管理输出”的轻资产拓展模式
，进一步提升公司品牌竞争力。
（2）区域行业龙头地位
公司地处华南地区，现有商业物业中成熟物业较多，在华南地区拥有主题商场、商业综合体、专业批发
市场等多种商业经营业态。商业物业多数坐落于广州市核心商圈及地铁沿线，地理位置优势突出，客流量较
大，物业铺位整体出租率较高，保证较高的盈利水平。
（3）丰富的运营管理经验
公司商业运营管理团队拥有超过30年的丰富运营管理经验，能够准确把握市场需求，及时调整商业物业
的发展定位与规划，指导商户及时满足客户日益增长的需求。商业物业运营能力突出且富有创新精神。此外
，公司还拥有一流的金融业务管理团队，具有丰富的金融产品拓展能力及风险意识，已建立科学有效的风险
管理控制体系，满足公司未来多元化业务的要求。
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