经营分析☆ ◇000863 三湘印象 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文化业务、房地产业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 9.90亿 81.83 5.40亿 89.63 54.54
文化演艺(行业) 1.29亿 10.63 3600.82万 5.98 28.02
其他(行业) 4311.40万 3.56 1000.11万 1.66 23.20
房屋租赁(行业) 4133.86万 3.42 1818.78万 3.02 44.00
建筑施工(行业) 677.72万 0.56 -170.99万 -0.28 -25.23
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 9.90亿 81.83 5.40亿 89.63 54.54
文化演艺(产品) 1.29亿 10.63 3600.82万 5.98 28.02
其他(产品) 4311.40万 3.56 1000.11万 1.66 23.20
房屋租赁(产品) 4133.86万 3.42 1818.78万 3.02 44.00
建筑施工(产品) 677.72万 0.56 -170.99万 -0.28 -25.23
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 9.37亿 77.43 5.02亿 83.27 53.56
上海(地区) 2.73亿 22.57 1.01亿 16.73 36.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 5.17亿 85.94 2.82亿 90.44 54.58
文化演艺(行业) 3927.42万 6.53 1409.56万 4.52 35.89
房屋租赁(行业) 2244.10万 3.73 1352.22万 4.34 60.26
其他(行业) 2047.90万 3.40 200.87万 0.64 9.81
建筑施工(行业) 236.39万 0.39 18.76万 0.06 7.94
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房地产销售(产品) 5.17亿 85.94 2.82亿 90.44 54.58
文化演艺(产品) 3927.42万 6.53 1409.56万 4.52 35.89
房屋租赁(产品) 2244.10万 3.73 1352.22万 4.34 60.26
其他(产品) 2047.90万 3.40 200.87万 0.64 9.81
建筑施工(产品) 236.39万 0.39 18.76万 0.06 7.94
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 5.07亿 84.28 2.84亿 90.97 55.97
上海(地区) 9452.67万 15.72 2817.82万 9.03 29.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 7.58亿 68.59 4.43亿 82.26 58.43
文化演艺(行业) 2.12亿 19.19 6522.65万 12.12 30.76
其他(行业) 4992.11万 4.52 940.30万 1.75 18.84
建筑施工(行业) 4261.05万 3.86 -255.07万 -0.47 -5.99
房屋租赁(行业) 4250.64万 3.85 2342.10万 4.35 55.10
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 7.58亿 68.59 4.43亿 82.26 58.43
文化演艺(产品) 2.12亿 19.19 6522.65万 12.12 30.76
其他(产品) 4992.11万 4.52 940.30万 1.75 18.84
建筑施工(产品) 4261.05万 3.86 -255.07万 -0.47 -5.99
房屋租赁(产品) 4250.64万 3.85 2342.10万 4.35 55.10
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 9.57亿 86.63 4.99亿 92.62 52.09
上海(地区) 1.48亿 13.37 3972.28万 7.38 26.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 8734.60万 48.39 4029.44万 58.88 46.13
文化演艺(行业) 2828.30万 15.67 1033.52万 15.10 36.54
其他(行业) 2510.42万 13.91 420.33万 6.14 16.74
房屋租赁(行业) 2296.67万 12.72 1439.82万 21.04 62.69
建筑施工(行业) 1679.17万 9.30 -79.98万 -1.17 -4.76
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 8734.60万 48.39 4029.44万 58.88 46.13
文化演艺(产品) 2828.30万 15.67 1033.52万 15.10 36.54
其他(产品) 2510.42万 13.91 420.33万 6.14 16.74
房屋租赁(产品) 2296.67万 12.72 1439.82万 21.04 62.69
建筑施工(产品) 1679.17万 9.30 -79.98万 -1.17 -4.76
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 1.07亿 59.32 4292.07万 62.72 40.09
上海(地区) 7342.13万 40.68 2551.05万 37.28 34.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.82亿元，占营业收入的15.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6269.63│ 5.18│
│客户二 │ 5856.51│ 4.84│
│客户三 │ 3302.75│ 2.73│
│客户四 │ 1554.60│ 1.29│
│客户五 │ 1226.90│ 1.01│
│合计 │ 18210.39│ 15.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.61亿元，占总采购额的23.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4529.66│ 6.54│
│供应商二 │ 3303.08│ 4.77│
│供应商三 │ 3249.51│ 4.69│
│供应商四 │ 2935.12│ 4.24│
│供应商五 │ 2079.94│ 3.00│
│合计 │ 16097.32│ 23.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，中国宏观经济运行总体平稳，稳中有进，公司所处的文旅演艺、地产行业呈现出如下发展态势
。
（一）文旅行业
1、行业发展现状及趋势
2024年中国国内旅游市场继续呈现强劲复苏态势，旅游需求得到进一步激发和释放。2024年国内出游人
次达到了56.15亿人次，同比增长14.8%。全国国内游客出游总花费为
5.75万亿元，同比增长17.1%（数据来源：国家文化和旅游部）。根据中国演出行业协会票务信息采集
平台数据监测和调研测算，2024年，全国旅游演艺演出场次18.93万场，同比上升25.6%。观众人数8542.23
万人次，同比上升6%。旅游演艺不断推进城市文化传播，成为塑造城市文化品牌的有力抓手。
随着计算机技术的发展，文旅行业数字化转型加速：数字化技术在行业内的应用日益广泛，大数据、云
计算、人工智能等前沿技术的快速发展为数字文旅行业提供了强大的技术支撑，不断推动文旅产品的创新升
级，带动提升游客的旅游体验。如利用虚拟现实（VR）、增强现实（AR）技术打造的沉浸式旅游体验项目，
受到市场广泛欢迎。除应用于项目创制外，数字技术还可应用于互动、服务、宣传等多个维度，数字技术的
普及，正在推动文旅产业向更加智能化、个性化和可持续的方向发展。
2、行业政策影响
2024年，国家将建设旅游强国提升到战略高度。《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》提出深
入开展全国文化和旅游消费促进活动，加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意
重点项目，扩大文化演出市场供给，推进商旅文体健融合发展，支持“演出+旅游”等融合业态发展，为文
旅演艺行业创造了更多的市场机会和发展空间。
（二）房地产行业
1、行业发展现状及趋势
2024年房地产市场仍处于调整阶段。购房者观望情绪较浓，市场需求释放相对缓慢。但随着政策效应以
及刚性需求的逐步释放，局部市场出现积极变化，一线及核心二线城市房价跌幅持续收窄，二手房带看量显
著反弹。
2、行业政策影响
2024年房地产市场行业政策组合拳，从需求端、供给端、金融支持等多方面发力，促进了市场的止跌回
稳。政策包括：限购政策进一步松绑，首付比例和利率持续下调，税费优惠力度加大，收储商品房用作保障
性住房，盘活存量闲置土地，城中村改造等。金融支持方面，多城市设立城市房地产融资协调机制，将合规
的房地产项目纳入“白名单”给予融资支持，确保资金精准对接项目，避免次生风险。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
1、文化业务
公司以“讲好中国故事、展示文化魅力、助推区域发展”为目标，致力于旅游文化演艺的策划、创意、
制作和投资业务，为目前国内顶级的文化演出编创和版权运营机构之一。公司文化板块以观印象为主要业务
平台。观印象以打造“国内高端文化旅游演艺内容创制机构”为目标，旗下文化演艺产品涵盖山水实景演出
和情境体验剧两大类型，拥有“印象”“又见”“最忆”“归来”四大演出品牌系列及一个漂移式多维体验
剧《知音号》。经典代表作有G20杭州峰会文艺演出《最忆是杭州》、中国第一部山水实景演出《印象刘三
姐》、中国第一部室内情境体验剧《又见平遥》和中国第一部漂移式多维体验剧《知音号》、中国首部折叠
渐进式多维体验剧《最忆船政》等。近年来，公司积极拓展文旅产业链，在以往编创设计的基础上，延伸到
集成制作、主导运营等业务领域，同时公司致力于以“数字+”赋能，积极运用高品质艺术和技术手段，赋
予演艺项目以更时尚、更具科技感的沉浸式体验和呈现形式，不断巩固、提升观印象品牌的行业地位和影响
力。2024年度公司通过最新的LBVR（基于在地的VR体验）技术打造的首个纯数字化文旅产品《又见恐龙》在
上海自然博物馆展出，将公司优势业务从旅游目的地拓展到了都市内，拓展到虚拟空间，不仅是数字科技与
文化、艺术跨界融合的新样本，也是公司文旅IP的又一次跨越式升级。
2、地产业务
公司系国内绿色科技地产领军企业，为房地产开发企业信用等级AAA级企业。以绿色建筑开发运营为发
展方向，公司成功打造了极具影响力的“花城系列”“海尚系列”和“印象系列”等产品体系。公司紧跟绿
色智能技术发展潮流，逐步从“绿色科技建筑技术集成商”迭代升级为“绿色智能生活服务商”。公司房地
产业务以上海三湘为核心体，集建筑安装、建材加工、装饰设计、房产经纪、物业管理于一体的全产业链服
务商，具有建筑工程总承包、装饰施工等国家一级资质和一个AAA级物业管理评级，形成了以绿色设计为龙
头，集绿色建造、绿色装饰等为一体的运营管理模式。公司开发的项目先后获住建部“广厦奖”、国家“康
居示范工程”、国家“优质工程奖”、国家“三星级绿色建筑标识”、上海市建设工程“白玉兰”奖、上海
市“优秀住宅金奖”等奖项，多项自主研发成果获国家专利。
（二）报告期公司经营情况回顾
1、文化业务
（1）新项目落地，公司文旅业务链跨越延展报告期内，公司首个集编创设计、集成制作及主导运营于
一体的文旅演艺项目《印象妈祖》于2024年10月1日正式公演，标志着公司在构建“EPC+O”的全链式商业模
式上迈出关键一步。该项目将AR体验与室内演艺深度融合，运用数控雾幕系统、数字吹纱矩阵、仿生装置等
技术方式，打造出跨越空间的多重表演场景，为观众带来了文旅演艺新体验。项目深入挖掘妈祖文化内涵，
通过现代科技手段创新性呈现传统文化精髓，成功串联湄洲岛旅游资源，成为城市文旅新地标。项目自公演
以来市场反响热烈，荣获2024TRUE文旅超级评价榜“TOP20期待文旅项目”、第八届龙雀奖“年度文旅演艺
创新项目”等殊荣。
报告期内，公司与上海自然博物馆合作打造了首个纯数字化文旅产品《又见恐龙》，于2024年12月1日
至2025年3月30日面对公众开放展出，该项目将公司文旅演艺业务从旅游景区拓展到都市内、虚拟空间中，
标志着公司在数字文旅领域的重大突破。项目以2亿多年前的恐龙时代为主题，通过风感、热感、震感等多
维感官刺激，为游客打造360度全感科考冒险之旅，同时运用XR技术、配备六轴动感平台等全感设备，将VR
大空间沉浸式设计与“幻方”小空间模式优化结合，增强了观众体验感的同时，提升了项目坪效及接待能力
，且便于迁移至其他流量场所，形成可复制的商业运营模式。
（2）存量演艺项目持续火热，公司文旅项目储备进一步丰富2024年，在持续走高的旅游需求的推动下
，公司存量演艺项目保持高热度运营态势。重点节假日和暑期档期表现尤为亮眼，以国庆黄金周为例，观印
象主创的十余台传统演艺项目合计演出200余场，观演人数突破23万人次，多个场次门票提前售罄。
报告期内，公司继续积极跟进及维护前期未落地项目，广泛开展新文旅项目接洽，积极组织队伍实地考
察、引进交流，与各地政企建立深度联系。2024年，公司实现新签项目2个。一是公司山东滨州蒲湖演艺项
目，已完成室外大型水上演艺项目深化设计方案，该项目是国内首个以孙子文化、黄河文化为主题，创新融
合水与陆、内与外的高端演艺作品；二是佛山东华里项目，编创设计合同已签订，目前正稳步推进深化设计
工作，该项目依托国家级文物保护建筑，将东华里主街道打造为一个超越时空的佛山故事发生地，旨在通过
数字技术赋能，实现“让建筑可阅读、会说话”，树立新时代文物保护与活化利用的典范。
（3）行业地位持续巩固，公司品牌声誉进一步提升报告期内，公司通过创新营销策略和全周期宣传推
广，有效驱动新项目市场热销，优化自媒体矩阵运营，提升品牌传播效能。公司凭借卓越的行业表现，荣获
多项荣誉：荣获第七届文旅风尚榜“2024最佳文旅大消费上市公司奖”；成功提名2024年龙雀指数“年度文
旅上市集团”；荣膺2024TRUE文旅超级评价榜“年度模范文旅运营商·文化演艺类”；获评乐居财经“2024
年品牌影响力企业”及乐居财经研究院“2024年中国文旅影响力品牌”。旗下代表项目《最忆船政》项目在
年内获得“2023文旅风尚榜—文旅融合标杆项目”奖，提名2024年龙雀指数“年度文旅科技应用项目”，入
选文化和旅游部、国家文物局“2024年全国红色旅游新技术应用优秀案例”；《印象·刘三姐》《印象大红
袍》入选文旅部“2023全国演出市场社会效益和经济效益相统一优秀演出项目”；《又见平遥》《又见敦煌
》等五个演艺项目同时入围“2024大世界基尼斯中国魅力榜·年度中国文旅融合演艺榜”，充分彰显了公司
在文旅演艺领域的领先地位和品牌价值。
2、地产业务
公司地产业务坚持走“专业化、精细化、特色化、新颖化”的发展道路，努力打造“绿色智能生活服务
商”。报告期内，公司旗下上海三湘建筑装饰工程有限公司获评2023年度“上海市建筑业诚信企业”；旗下
上海三湘物业服务有限公司获评2023-2024年度上海市物业管理行业诚信承诺企业AAA级。
8、发展战略和未来一年经营计划
9、向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
三、核心竞争力分析
公司作为中国旅游文化演艺产业的先行者、绿色科技地产的领先企业，致力于通过独创的优质文化艺术
作品带动区域经济的繁荣发展，借助持续创新的绿色地产业务引领传统行业转型升级，多层次地满足人民群
众日益增长的美好生活需求，在经济和社会发展中实现企业价值。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面
：
（一）行业领先的文化演艺IP开发与打造能力优势公司旗下观印象自2003年开创国内实景演艺先河以来
，始终保持着行业领先地位。首部作品《印象刘三姐》不仅开创了“白天观景、夜晚看剧”的旅游新模式，
更创造了单项目20周年累计演出超8000场次，累计观演超2000万人次、实现营业收入超28亿元的行业奇迹，
打造了文旅融合的标杆案例。2013年，公司创新推出国内首部大型情境体验剧《又见平遥》，通过沉浸式、
互动式、行进式的观演模式，开创了室内情境体验演艺新品类。
经过二十余年的持续创新，公司已构建起完整的IP产品矩阵，成功打造“印象”“又见”“最忆”“归
来”四大系列IP品牌，以及创新性漂移式多维体验剧《知音号》。公司坚持“一地一策”的创作理念，90%
以上项目选址于5A级景区或国家级旅游度假区，通过深度挖掘地域文化基因，将不可复制的自然资源与人文
底蕴深度融合，打造出既具艺术价值又富市场生命力的文化精品，形成了独特的IP孵化与运营能力。
（二）数字科技赋能下的创新竞争优势在数字技术迅猛发展的新阶段，公司前瞻布局"科技+文化"创新
生态体系，通过运用XR虚拟现实、裸眼3D人屏互动、全息投影交互等创新技术手段，持续推动文旅演艺的数
字化转型。2020年以后，公司在《最忆韶山冲》《最忆船政》《印象妈祖》《又见恐龙》等作品中深度应用
数字技术，打造了沉浸式、交互式的新型演艺体验。公司通过持续深化内容创制优势与数字技术的融合创新
，形成难以复制的核心竞争力，巩固在文旅演艺领域的领先地位。
（三）实力雄厚的艺术家团队优势公司拥有经验丰富的导演编创团队，致力于将每一台演艺剧目都打造
成独一无二、极具视觉冲击的艺术盛宴，通过深度挖掘当地历史文化精髓，融合现代科技和独创的艺术形式
，给观众带来满意的娱乐体验。观印象作为公司文化产业的主要业务平台之一，是由张艺谋、王潮歌和樊跃
三位导演创立的文旅演艺创意制作和版权运营公司，已先后在国内外成功布局了二十余台高端旅游文化演艺
产品。未来，观印象将进一步精选优质项目，以更加灵活的方式与各位导演合作，使其在观印象业务发展过
程中依旧扮演重要的角色。
公司还通过“三湘印象艺术家委员会”凝聚国内外建筑设计、导演编创、舞台艺术、多媒体科技、数字
娱乐等各领域的一流艺术家资源，促进艺术和科技的跨界融合，为三湘印象文化业务的发展提供智囊咨询和
支持。
经过二十余年发展和积累，公司在编创设计、开发建设和运营服务方面积累了丰富经验，培育出了一支
优秀的管理和专业技术人才队伍，并与国内外顶尖的艺术编创、舞台设备供应商、舞美设计、经营管理人才
建立了紧密、多样的长期合作。
（四）绿色科技地产领域的领先优势公司在绿色科技地产领域深耕多年，积累了丰富的运营经验。伴随
整个房地产行业日益紧迫的内在升级需求，资源节约型、环境友好型、健康安全型的绿色建筑在未来将更受
青睐。公司以人、建筑和自然环境的协调发展为目标，注重提高建筑物资源利用效率，降低建筑对环境的影
响，大力推广绿色建筑，坚持壮大绿色、健康、智能的技术体系，发展被动节能、主动增能、健康智能技术
，拥有建筑节能、环保、雾霾防治、智能家居等多方面专利。
（五）卓越的品牌竞争力优势公司出品的文旅演艺项目凭借深厚的文化底蕴、上乘的艺术品质以及持续
创新的艺术表达，不仅拥有稳定的消费市场，而且有效激活区域经济繁荣，推动地方文化旅游产业转型。公
司出品的地产项目凭借绿色健康环保理念，深受客户喜爱。经过二十多年的发展，“花城系列”“海尚系列
”和“印象系列”等标准化产品体系已成为行业内有影响力的大品牌，是广大客户交口称赞的优质产品，满
足了不同层次客户的需求。
未来，公司将进一步发挥在文化及地产行业的品牌效应，进一步提升品牌影响力和市场号召力，助力公
司在资源获取、项目合作、产业拓展、人才吸引等方面的持续提升和优化。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略2025年，公司将继续以“加快发展文化产业，稳步发展房地产业，推动两大产
业协同发展”为战略指导，通过“文化+地产”双向赋能、联动发展，不断寻找新的发展机会、拓展新的产
业领域，驱动公司高质量、可持续发展，持续创造更多经济价值和社会价值。
（二）公司2025年度经营计划
1、文化业务
（1）重点项目提质增效。持续推进《印象?妈祖》内容升级，融入沉浸式互动元素，实现“室外实景”
+“室内沉浸”联动，全方位优化观众体验，通过精准营销策略和市场推广举措提升项目盈利能力；强化《
又见恐龙》项目运营能力，提升服务品质，构建沉浸式体验产品标准化运营模式。
（2）坚持科技赋能推动文化业务升级。以《又见恐龙》XR嘉年华为样板，开展业务复制、版权合作及I
P输出；结合各地在地文化内容，开发数字文化资产，探索XR新业务应用场景。
（3）加速新签项目制作、储备项目落地。推进佛山东华里项目建设。推进滨州项目制作进程，力争202
5年实现室外水上项目公演。深化政企合作，拓展各地客户资源，推动储备项目落地。
2、地产业务方面，
推进三湘森林海尚城项目建设、销售及交房工作，推进上海等地的资产去化，加快回笼资金，创造更大
利润；推动商业地产运营和物业服务业务的发展与突破。
（三）可能存在的风险一是房地产行业政策风险。房地产行业受国家宏观调控政策影响较大，各省市地
区因城施策，政策变化会影响市场供需及价格，对公司已有项目的去化将产生一定影响。为此，公司将不断
保持市场敏感性，持续改进经营管理水平，以适应形势发展需要。
二是宏观经济风险。公司文化业务发展与旅游业景气程度、各地政府部门文旅规划等紧密相关。旅游人
数、相关投资规模、规划与我国宏观经济景气度具有较强的相关性。如果宏观经济出现下滑，旅游业增速放
缓，将对公司现有演艺项目的收入以及新项目落地造成不利影响，从而影响公司的成长性。另外，公司地产
板块业务也深受宏观经济环境影响。因此，公司一方面持续加强市场营销力度，不断创新；并尽可能压缩各
类成本费用，提升内部管理效率，加强自身抗风险能力，减少对宏观环境的依赖程度。
三是竞争风险。竞争风险包括来自同行的竞争风险以及来自替代品的竞争风险。一方面，文旅行业及现
场演艺竞争依旧激烈。另一方面，随着科技的不断进步，短视频、游戏、直播、VR/AR等数字文化消费异军
突起，为人们的文化消费提供了更多选择，对传统演艺市场在一定程度上造成分流和冲击。为此，公司将持
续通过产品创新为市场提供面向不同年龄层，更多层次、多元化的产品，通过技术创新，提升创制能力和创
制水平，以提升核心竞争力。四是其他风险。社会性卫生事件、各类自然灾害等不可预见或不可抗力因素也
可能对公司主营业务产生不利影响。根据风险的区域及类型，可能导致高风险地区子公司停产、停工，低风
险地区工程建设延期，造成公司整体项目销售、回款周期拉长；或者导致旅游和文化现场演出暂停，影响各
项目的收入等，从而影响公司经营业绩。
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