经营分析☆ ◇000863 三湘印象 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文化业务、地产业务、
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 8.60亿 94.04 2.92亿 101.02 33.97
房屋租赁(行业) 2162.04万 2.36 1257.94万 4.35 58.18
其他(行业) 1819.50万 1.99 210.34万 0.73 11.56
文化演艺(行业) 1328.91万 1.45 -1750.30万 -6.05 -131.71
建筑施工(行业) 142.45万 0.16 -14.22万 -0.05 -9.98
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 8.60亿 94.04 2.92亿 101.02 33.97
房屋租赁(产品) 2162.04万 2.36 1257.94万 4.35 58.18
其他(产品) 1819.50万 1.99 210.34万 0.73 11.56
文化演艺(产品) 1328.91万 1.45 -1750.30万 -6.05 -131.71
建筑施工(产品) 142.45万 0.16 -14.22万 -0.05 -9.98
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 7.64亿 83.51 2.29亿 79.04 29.93
上海(地区) 1.51亿 16.49 6062.78万 20.96 40.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 5.68亿 77.19 2.28亿 78.99 40.10
文化演艺(行业) 8413.19万 11.43 2856.67万 9.91 33.95
房屋租赁(行业) 4078.69万 5.54 2378.13万 8.25 58.31
其他(行业) 3752.27万 5.10 719.65万 2.50 19.18
建筑施工(行业) 541.43万 0.74 102.69万 0.36 18.97
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房地产销售(产品) 5.68亿 77.19 2.28亿 78.99 40.10
文化演艺(产品) 8413.19万 11.43 2856.67万 9.91 33.95
房屋租赁(产品) 4078.69万 5.54 2378.13万 8.25 58.31
其他(产品) 3752.27万 5.10 719.65万 2.50 19.18
建筑施工(产品) 541.43万 0.74 102.69万 0.36 18.97
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 4.29亿 58.33 1.69亿 58.54 39.32
上海(地区) 3.07亿 41.67 1.20亿 41.46 38.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 2.96亿 78.68 1.37亿 84.20 46.18
文化演艺(行业) 3828.53万 10.16 999.16万 6.15 26.10
房屋租赁(行业) 2100.04万 5.58 1115.19万 6.86 53.10
其他(行业) 1761.61万 4.68 445.08万 2.74 25.27
建筑施工(行业) 342.26万 0.91 8.99万 0.06 2.63
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 2.96亿 78.68 1.37亿 84.20 46.18
文化演艺(产品) 3828.53万 10.16 999.16万 6.15 26.10
房屋租赁(产品) 2100.04万 5.58 1115.19万 6.86 53.10
其他(产品) 1761.61万 4.68 445.08万 2.74 25.27
建筑施工(产品) 342.26万 0.91 8.99万 0.06 2.63
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 2.36亿 62.69 9989.64万 61.46 42.30
其他地区(地区) 1.41亿 37.31 6263.88万 38.54 44.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 9.90亿 81.83 5.40亿 89.63 54.54
文化演艺(行业) 1.29亿 10.63 3600.82万 5.98 28.02
其他(行业) 4311.40万 3.56 1000.11万 1.66 23.20
房屋租赁(行业) 4133.86万 3.42 1818.78万 3.02 44.00
建筑施工(行业) 677.72万 0.56 -170.99万 -0.28 -25.23
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 9.90亿 81.83 5.40亿 89.63 54.54
文化演艺(产品) 1.29亿 10.63 3600.82万 5.98 28.02
其他(产品) 4311.40万 3.56 1000.11万 1.66 23.20
房屋租赁(产品) 4133.86万 3.42 1818.78万 3.02 44.00
建筑施工(产品) 677.72万 0.56 -170.99万 -0.28 -25.23
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 9.37亿 77.43 5.02亿 83.27 53.56
上海(地区) 2.73亿 22.57 1.01亿 16.73 36.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.72亿元，占营业收入的23.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6357.80│ 8.64│
│客户二 │ 5213.54│ 7.09│
│客户三 │ 2767.99│ 3.76│
│客户四 │ 1508.15│ 2.05│
│客户五 │ 1304.89│ 1.77│
│合计 │ 17152.37│ 23.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.06亿元，占总采购额的28.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3447.13│ 9.44│
│供应商二 │ 2730.00│ 7.48│
│供应商三 │ 1589.00│ 4.35│
│供应商四 │ 1526.79│ 4.18│
│供应商五 │ 1275.48│ 3.49│
│合计 │ 10568.40│ 28.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）文化业务
公司以“讲好中国故事、展示文化魅力、助推区域发展”为愿景，致力于旅游文化演艺的策划、创意、
制作和投资业务，是目前国内顶级的文化演出编创和版权运营机构之一。公司文化板块以观印象为主要业务
平台。观印象以打造“国内高端文化旅游演艺内容创制机构”为目标，旗下文化演艺产品涵盖山水实景演出
和情境体验剧两大类型，拥有“印象”“又见”“最忆”“归来”四大演出品牌系列及一个漂移式多维体验
剧《知音号》。经典代表作有G20杭州峰会文艺演出《最忆是杭州》、中国第一部山水实景演出《印象?刘三
姐》、中国第一部室内情境体验剧《又见平遥》和中国第一部漂移式多维体验剧《知音号》、中国首部折叠
渐进式多维体验剧《最忆船政》等。近年来，公司积极拓展文旅产业链，在以往编创设计的基础上，延伸到
集成制作、独立运营等业务领域，同时公司致力于以“数字+”赋能，积极运用高品质艺术和技术手段，赋
予演艺项目以更时尚、更具科技感的沉浸式体验和呈现形式，不断巩固、提升观印象品牌的行业地位和影响
力。
据文化和旅游部数据中心数据显示：国内居民出游抽样调查结果，2026年上半年，国内居民出游人次34
.63亿，比上年同期增加1.78亿，同比增长5.4%。分季度看，一季度国内居民出游人次19.01亿，同比增长6.
0%；二季度国内居民出游人次15.62亿，同比增长4.8%。2026年上半年，国内居民出游总花费3.21万亿元，
比上年增加0.06万亿元，同比增长2.0%。据中国演出行业协会票务信息采集平台监测和测算分析，2026年上
半年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次32.43万场，与上年同比增长1.96%；票房收入304.08亿元，
同比增长9.41%，观众人数9,881.18万人次，同比增长5.28%。
2026年上半年，国家层面配套政策密集落地，聚焦文化产业协同、传统文化活化、产业跨界融合、行业
合规整治四大方向精准施策。从半年运行周期来看，国内文旅演艺行业底层发展逻辑迎来阶段性转变：行业
发展从全域流量复苏转向存量场景提效、从硬件基建比拼转向文化资产沉淀。消费端呈现明显的体验优先特
征，场景氛围感、文化认同感等隐形消费诉求主导用户决策；数字化不再是行业附加工具，转为项目标准化
运营的底层基础设施；行业盈利逻辑打破传统门票单一闭环，逐步构建内容服务费、数字资产确权交易、场
景联营分成、文创衍生品流通的复合型商业模型。
公司文化业务经营情况概要：
（1）演艺主业稳扎稳打，市场热度持续攀升。
报告期内，公司持续深耕演艺主业，坚持内容为王，推动文化内涵与科技手段深度融合，持续优化观演
体验，实现经典项目常态化运营、特色演出创新呈现双线并进，稳步巩固行业竞争优势。上半年累计完成演
出2,744场，吸引观演人次206万人。面对客流规模同比承压的局面，公司持续优化票价结构、提升单场运营
效益，有效保障主营业务盈利水平稳定。
（2）文旅项目拓展成效显著，重点项目落地实现突破。
公司紧抓文旅产业发展机遇，加大项目拓展力度，为企业长远发展筑牢根基。《奇骥奔腾》于2026年2
月17日于上海科技馆对公众开放。该展览广泛运用裸眼3D、AI情绪识别、4K投影、仿生机械马等前沿科技手
段，设置了“马眼中的世界”、“明明白白马的心”、“读懂马的心里话”等多个沉浸式互动展项。项目开
展4个多月以来，凭借独特的马年文化内涵和沉浸式体验，已接待游客超10万人次，依靠优质的文化呈现和
良好的市场口碑，成功登上央视新闻联播“阅享新春文化贺岁”专栏。类似新项目均聚焦文旅消费新趋势，
兼具文化性与创新性，将进一步丰富公司项目矩阵。报告期内，公司聚焦文旅核心业务发展，稳步推进各项
工作落地落实。期间，公司累计接洽文旅项目10余个，针对重点项目，各项筹备事宜规范有序开展，为项目
后续顺利落地奠定了坚实基础。与此同时，公司积极拓展全国文旅市场，推进北京、福建、江苏、广东、山
东等地文旅演艺项目的筹备与考察，持续扩大全国业务版图。
（3）品牌斩获多项行业权威认证，行业认可度稳步增强。
报告期内，公司凭借在文旅演艺、文化科技创新领域的综合实力，斩获多项行业重磅奖项，品牌影响力
持续提升。2026年1月，公司获评乐居财经“2025年文化科技创新标杆企业”、第十四届金融界“金智奖”
之“杰出品牌奖”；2026年6月，斩获“2025年度全国文旅集团MBI百强品牌”，彰显了行业对公司综合实力
的高度认可。各项荣誉为公司后续市场拓展、深化合并提供了有力支撑，进一步巩固了行业标杆地位。
（二）地产业务
公司系国内绿色科技地产领军企业，为房地产开发企业信用等级AAA级企业。以绿色建筑开发运营为发
展方向，公司成功打造了极具影响力的“花城系列”“海尚系列”和“印象系列”等产品体系。公司紧跟绿
色智能技术发展潮流，逐步从“绿色科技建筑技术集成商”迭代升级为“绿色智能生活服务商”。公司房地
产业务以上海三湘集团为核心体，是集房地产开发、建筑安装、建材加工、装饰设计、房产经纪、物业管理
于一体的全产业链服务商，具有建筑工程总承包、装饰施工等国家一级资质和一个AAA级物业管理评级，形
成了以绿色设计为龙头，集绿色建造、绿色装饰、绿色运营等为一体的运营管理模式。公司开发的项目先后
获住建部“广厦奖”、国家“康居示范工程”、国家“优质工程奖”、国家“三星级绿色建筑标识”、上海
市建设工程“白玉兰”奖、上海市“优秀住宅金奖”等奖项，多项自主研发成果获国家专利。
房地产行业延续结构性筑底修复态势，行业风险出清进入收尾阶段。市场呈现核心城市市场修复节奏加
快，下沉市场弱企稳、存量资产价值重估的分化格局；行业发展重心从新房增量开发，全面转向城市低效空
间盘活与不动产资产价值管理。
公司地产业务坚持走“专业化、精细化、特色化、新颖化”的发展道路，努力打造“绿色智能生活服务
商”。报告期内，旗下上海三湘物业服务有限公司获评“上海市物业管理行业诚信承诺企业AAA级”、上海
市物业管理行业协会2025年度“优秀会员单位”。报告期内：
（四）发展战略和经营计划
1、公司发展战略
公司以“加快发展文化产业，加速存量资产去化，积极布局战略性新兴产业和未来产业”为核心方向，
着力推进三大战略举措：
（1）聚焦文化产业深耕升级
深耕文化产业核心领域，通过资源整合与创新赋能，推动产业向高质量、高附加值方向升级，巩固并提
升核心竞争力。
（2）加速房地产存量资产处置
有序推进房地产存量资产去化，优化资产结构；明确未来不再新增房地产开发业务，集中资源转向更具
潜力的领域。
（3）布局新质生产力相关领域
积极探索并拓展符合国家政策导向的战略性新兴产业及未来产业，重点关注AI、机器人、半导体、新材
料等新质生产力领域，培育新的增长引擎，驱动公司实现高质量、可持续发展，持续创造经济价值与社会价
值。
2、经营计划
在文化业务方面，以“提质增效”为总目标，通过“重点项目精运营、新项目强毛利、存量收益深挖潜
”三大策略，驱动业务实现高质量、可持续发展。
（1）聚焦重点项目精运营。聚焦《印象·妈祖》项目，加快专业化运营团队建设，坚持内容为王，深
化妈祖文化挖掘与演艺内容迭代，并结合文旅消费新趋势创新特色体验服务，致力于形成差异化竞争壁垒。
（2）强化新项目毛利管控，培育增长新动能。全力确保《奇骥奔腾》科技艺术展的运营目标达成；持
续推进《又见恐龙》XR沉浸式产品向更多城市复制输出。在此过程中，强化对项目编创、制作的全过程成本
管控，确保新项目的收入与利润目标全面落实。
（3）深化存量项目收益挖潜。高度重视存量项目的收益巩固与资金回收，筑牢文化产业发展基本盘。
（4）积极拓展储备项目，储备未来发展潜力。持续拓展优质项目储备，计划年内储备3-5个可实施的文
旅演艺项目线索，并重点争取1个项目完成签约，为文化业务的持续发展注入新动力。
在地产业务方面，聚焦燕郊项目，全力提速三湘森林海尚城的销售去化与交房进度，以销定产，以存量
去化为抓手大幅扩充经营现金流，确保燕郊项目实现可持续稳健发展；通过积极推动上海等地存量资产盘活
，高效增厚经营现金流，为公司布局新质生产力注入充沛资金动能，筑牢坚实后盾。
截至2026年6月30日，本公司为客户购房按揭贷款提供的阶段性担保总额为153,844.2万元,主要系三湘
森林海尚城项目提供阶段性担保144,088.2万元。
二、核心竞争力分析
公司作为中国旅游文化演艺产业的先行者、绿色科技地产的领先企业，致力于推动科技与艺术的融合创
新，通过独创的优质文化艺术作品带动区域经济的繁荣发展，借助持续创新的绿色地产业务构建健康、节能
的人居环境。公司的核心竞争力植根于对美好生活的深刻理解与持续创造，具体体现在以下方面：
（一）行业领先的文化演艺IP开发与打造能力优势
2003年，观印象在国内首创实景演艺先河，《印象?刘三姐》自公演以来不仅为当地带来了可观的经济
收益，更是成为一张优秀的广西地方文化名片，改变了国人传统的旅游习惯，让游客在游乐的同时享受艺术
熏陶，感知中国优秀文化的魅力，丰富了旅游的内涵。2013年，观印象又成功打造了国内第一部大型情境体
验演出《又见平遥》，以沉浸式、互动式、行进式为主要特点，让文旅演艺由室外实景演出走向室内情境体
验。
公司文化产业板块潜心IP开发创作，成功开创了“印象”“又见”“最忆”和“归来”四大系列IP以及
一个漂移式多维体验单品剧目《知音号》。大多数作品都选址于5A级核心景区，创作者们利用不可复制的原
生态自然之美，深度挖掘当地历史文脉，打造出丰富、唯美的文化娱乐盛宴。
近年来，随着数字技术的飞速发展，文旅产业迈入新的阶段，数字生产力成为推动行业发展的重要驱动
力，并为行业高质量发展提供新的动能。公司前瞻布局“科技+文化”融合创新，持续推动文旅演艺的数字
化转型、数智化创新，构建了以XR、AR、全息投影等前沿科技深度融合文旅演艺的创新生态。近年来，公司
成功打造并跨城复制了纯数字化文旅项目《又见恐龙》，验证了数字化IP的可复制商业模式；在《印象·妈
祖》等大型演艺中，实现了数字吹纱矩阵、AR眼镜实时同步观演等技术突破；同时，公司不断开发数字资产
和拓展城市数字文旅新空间，持续推动“科技+文化”体验的升级与商业落地，从而构筑了自身在技术整合
与商业化运营方面的竞争力。未来，公司将继续紧跟科技发展，进一步储备与行业发展趋势相关的能力与技
术，将自身内容创制优势与前沿科技相结合，积极推动数字文旅产业内容、技术、模式及业态的新发展。
（二）实力雄厚的艺术家团队优势
公司拥有经验丰富的导演编创团队，致力于将每一台演艺剧目都打造成独一无二、极具视觉冲击的艺术
盛宴，通过深度挖掘当地历史文化精髓，融合现代科技和独创的艺术形式，给观众带来满意的娱乐体验。观
印象作为公司文化产业的主要业务平台之一，是由张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演创立的文旅演艺创意制作
和版权运营公司，已先后在国内外成功布局了二十余台高端旅游文化演艺产品。未来，观印象将进一步精选
优质项目，以更加灵活的方式与各位导演合作，使其在观印象业务发展过程中依旧扮演重要的角色。
公司还通过“三湘印象艺术家委员会”凝聚国内外建筑设计、导演编创、舞台艺术、多媒体科技、数字
娱乐等各领域的一流艺术家资源，促进艺术和科技的跨界融合，为三湘印象文化业务的发展提供智囊咨询和
支持。
经过十几年发展和积累，公司在编创设计、开发建设和运营服务方面积累了丰富经验，培育出了一支优
秀的管理和专业技术人才队伍，并与国内外顶尖的艺术编创、舞台设备供应商、舞美设计、经营管理人才建
立了紧密、多样的长期合作。
（三）绿色科技地产领域的领先优势
公司在绿色科技地产领域深耕多年，积累了丰富的运营经验。伴随整个房地产行业日益紧迫的内在升级
需求，资源节约型、环境友好型、健康安全型的绿色建筑在未来将更受青睐。公司以人、建筑和自然环境的
协调发展为目标，注重提高建筑物资源利用效率，降低建筑对环境的影响，大力推广绿色建筑，坚持壮大绿
色、健康、智能的技术体系，发展被动节能、主动增能、健康智能技术，拥有建筑节能、环保、雾霾防治、
智能家居等多方面专利。
（四）卓越的品牌竞争力优势
公司出品的文旅演艺项目凭借深厚的文化底蕴、上乘的艺术品质以及持续创新的艺术表达，不仅拥有稳
定的消费市场，而且有效激活区域经济繁荣，推动地方文化旅游产业转型。
公司出品的地产项目凭借绿色健康环保理念，深受客户喜爱。经过二十多年的发展，“花城系列”“海
尚系列”和“印象系列”等标准化产品体系已成为行业内有影响力的大品牌，是广大客户交口称赞、争相购
买的畅销产品，满足了不同层次客户的需求。
未来，公司将进一步发挥在文化及地产行业的品牌效应，进一步提升品牌影响力和市场号召力，助力公
司在资源获取、项目合作、产业拓展、人才吸引等方面的持续提升和优化。
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