经营分析☆ ◇000876 新 希 望 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饲料、原料添加剂、饲料加工机械、农副产品、食品的生产、加工、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 391.52亿 56.37 19.66亿 156.46 5.02
猪产业(行业) 106.32亿 15.31 -12.28亿 -97.70 -11.55
禽产业(行业) 96.54亿 13.90 4.43亿 35.28 4.59
食品(行业) 58.07亿 8.36 -1.44亿 -11.44 -2.48
商贸(行业) 37.98亿 5.47 4243.14万 3.38 1.12
其他(行业) 4.10亿 0.59 1.76亿 14.02 42.97
───────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 391.52亿 56.37 19.66亿 156.46 5.02
猪产业(产品) 106.32亿 15.31 -12.28亿 -97.70 -11.55
禽产业(产品) 96.54亿 13.90 4.43亿 35.28 4.59
食品(产品) 58.07亿 8.36 -1.44亿 -11.44 -2.48
商贸(产品) 37.98亿 5.47 4243.14万 3.38 1.12
其他(产品) 4.10亿 0.59 1.76亿 14.02 42.97
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 599.57亿 86.33 5.46亿 43.44 0.91
国外(地区) 94.96亿 13.67 7.11亿 56.56 7.48
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 791.78亿 55.95 51.29亿 54.60 6.48
猪产业(行业) 223.97亿 15.83 30.47亿 32.43 13.60
禽产业(行业) 181.48亿 12.82 5.75亿 6.12 3.17
食品(行业) 108.51亿 7.67 9.49亿 10.10 8.75
商贸(行业) 102.40亿 7.24 -5.42亿 -5.77 -5.30
其他(行业) 6.93亿 0.49 2.37亿 2.52 34.19
───────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 791.78亿 55.95 51.29亿 54.60 6.48
猪产业(产品) 223.97亿 15.83 30.47亿 32.43 13.60
禽产业(产品) 181.48亿 12.82 5.75亿 6.12 3.17
食品(产品) 108.51亿 7.67 9.49亿 10.10 8.75
商贸(产品) 102.40亿 7.24 -5.42亿 -5.77 -5.30
其他(产品) 6.93亿 0.49 2.37亿 2.52 34.19
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1241.49亿 87.73 79.61亿 84.74 6.41
国外(地区) 173.59亿 12.27 14.34亿 15.26 8.26
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 950.14亿 67.14 27.14亿 28.89 2.86
其他(销售模式) 464.94亿 32.86 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 360.37亿 57.82 18.97亿 713.04 5.26
禽产业(行业) 82.90亿 13.30 2.29亿 86.06 2.76
猪产业(行业) 77.65亿 12.46 -21.80亿 -819.61 -28.08
商贸(行业) 49.51亿 7.94 1.18亿 44.34 2.38
食品(行业) 49.13亿 7.88 1.05亿 39.44 2.14
其他(行业) 3.73亿 0.60 9768.27万 36.73 26.18
───────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 360.37亿 57.82 18.97亿 713.04 5.26
禽产业(产品) 82.90亿 13.30 2.29亿 86.06 2.76
猪产业(产品) 77.65亿 12.46 -21.80亿 -819.61 -28.08
商贸(产品) 49.51亿 7.94 1.18亿 44.34 2.38
食品(产品) 49.13亿 7.88 1.05亿 39.44 2.14
其他(产品) 3.73亿 0.60 9768.27万 36.73 26.18
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 545.26亿 87.48 -3.63亿 -136.63 -0.67
国外(地区) 78.03亿 12.52 6.29亿 236.63 8.07
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 708.17亿 56.09 46.08亿 227.46 6.51
禽产业(行业) 182.29亿 14.44 3.10亿 15.29 1.70
猪产业(行业) 172.03亿 13.62 -36.46亿 -180.00 -21.20
商贸(行业) 101.46亿 8.04 2.01亿 9.91 1.98
食品(行业) 90.40亿 7.16 2.07亿 10.21 2.29
其他(行业) 8.27亿 0.66 3.47亿 17.13 41.96
───────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 708.17亿 56.09 46.08亿 227.46 6.51
禽产业(产品) 182.29亿 14.44 3.10亿 15.29 1.70
猪产业(产品) 172.03亿 13.62 -36.46亿 -180.00 -21.20
商贸(产品) 101.46亿 8.04 2.01亿 9.91 1.98
食品(产品) 90.40亿 7.16 2.07亿 10.21 2.29
其他(产品) 8.27亿 0.66 3.47亿 17.13 41.96
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1124.01亿 89.02 5.00亿 24.69 0.44
国外(地区) 138.61亿 10.98 12.26亿 60.50 8.84
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 804.25亿 63.70 -7.72亿 -38.11 -0.96
其他(销售模式) 458.37亿 36.30 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售78.36亿元，占营业收入的5.53%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 523647.04│ 3.70│
│客户二 │ 79155.67│ 0.56│
│客户三 │ 71241.59│ 0.50│
│客户五 │ 55671.72│ 0.39│
│客户四 │ 53843.41│ 0.38│
│合计 │ 783559.43│ 5.53│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购247.97亿元，占总采购额的16.65%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 947003.11│ 6.36│
│供应商二 │ 534128.10│ 3.59│
│供应商三 │ 415785.47│ 2.79│
│供应商四 │ 296558.45│ 1.99│
│供应商五 │ 286241.51│ 1.92│
│合计 │ 2479716.64│ 16.65│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务包括饲料、白羽肉禽、养猪、食品四大业务。四大业务由不同的经营单元运营，但
相互之间又有高度的协同性，共同构成猪禽赛道相关多元化、农牧食品产业链上下游协同发展的格局。饲料
业务的原料采购可以服务于白羽肉禽业务和养猪业务中配套饲料生产的原料需求，养猪的出栏肥猪中也有一
部分会送往自身食品业务中的生猪屠宰厂进行宰杀，白羽肉禽业务和食品业务则在下游共享着许多渠道和客
户资源并共同承载着公司的食品品牌形象。
（一）饲料业务
公司的饲料业务中，根据营养成分的分类，既有预混料与浓缩料，也有配合料，其中预混料与浓缩料既
直接对外部市场销售，也对内部的配合料工厂销售。而根据饲喂动物料种分类，也包括了禽料、猪料、水产
料与反刍料等几乎所有类型的料种产品。由于公司下游还有白羽肉禽与养猪业务，所以公司生产的禽料和猪
料，除向外部市场销售外，也供下游的合同养殖户、内部养殖场使用。而公司生产的水产料、反刍料则都是
向外部市场销售。
公司的饲料业务在国内饲料行业多年保持规模第一。2022年公司内外销饲料销量合计达2,842万吨，约
合全国总量的9.4%；其中禽料1,526万吨，约合全国总量的12.6%，位居全国第一；猪料1,070万吨，约合全
国总量的7.9%，水产料171万吨，约合全国总量的6.8%，都位列全国前三；反刍料43万吨，约合全国总量的3
.1%，也处于全国前列。
近年来，公司持续打强产品力、采购力、生产力、服务力，推出生物环保型饲料和无抗饲料，淘汰落后
产能，打造大产量标杆工厂。同时，公司在全行业率先开始为农户提供技术服务、金融服务，设立养殖培训
管理公司或养殖服务公司，促进与规模化养殖场或养殖户的直接对接，同时稳步发展担保业务，共同促进饲
料业务的发展。
（二）白羽肉禽业务
公司的白羽肉禽业务涵盖种禽繁育、商品肉禽养殖（含自养和放养）、肉禽屠宰、禽肉销售等环节。公
司的种禽繁育业务，在种鸭和种鸡这两个领域向上游延伸的环节有所不同。在种鸭领域，公司深度参与了高
代际优良原种的选育，是国内第二大父母代鸭苗，第三大商品代鸭苗供应商。特别在种鸭繁育领域，公司与
中国农业科学院合作，针对国内鸭肉消费特点选育出“中新”北京鸭。公司的商品代鸭苗主要用于自己下游
的商品代养殖，少量对外销售。而在种鸡领域，公司主要是从其他专业种鸡企业购入父母代鸡苗生产商品代
鸡苗。公司的鸡苗部分用于自己下游的商品代养殖，另一部分对外销售。
在商品代养殖环节，公司目前以“公司+农户”合作养殖与一体化自养并重，在一些条件适合区域逐步
加大一体化自养。在“公司+农户”合作养殖方面，也同时存在委托代养模式和传统型合同养殖模式。在一
体化自养方面，2023年上半年公司完全自养的肉鸡占比已达屠宰总量的1/3，未来还会继续稳步增加，以确
保鸡源稳定和食品质量安全，为树立“六和”优质禽肉品牌奠定组织模式基础。对于商品代养殖所用的种苗
，公司通常优先使用自产的种苗，当自产种苗不匹配时会从其他厂商外购种苗。
在禽屠宰环节，公司除了会宰杀上述“公司+农户”合作养殖与一体化自养的商品代鸡鸭，也会在一些
禽屠宰产能较富余的区域，结合市场行情预判，直接从市场上灵活收购部分农户独立养殖的商品代鸡鸭。公
司禽屠宰规模一直处于行业领先地位。2022年，公司屠宰3.5亿只白羽肉鸭，占全国肉鸭产量的8.7%，位列
全国第1；屠宰3.0亿只白羽肉鸡，占全国白羽肉鸡产量的4.9%，位列全国第4；合计产出165万吨禽肉，位列
全国第2。公司旗下的“六和”品牌禽肉是2010年上海世博会、2018年青岛上合组织峰会的指定禽肉供应商
，具有较强的品牌影响力。由于产销量较大，公司的禽肉产品需要多渠道销售。公司近年来一方面加大近距
离鲜品销售力度，另一方面加大对电商、食品加工企业、连锁商超、连锁餐饮等多种新兴渠道对接力度，推
动渠道升级；积极开拓头部重客专业渠道，设立专职产品经理，快速响应客户需求，提升销售水平。
（三）养猪业务
公司从2016年开始大力发展养猪业务。2019-2020年，为了抓住非洲猪瘟爆发之后的机遇期，响应国家
稳产保供号召，公司大幅增加养猪投入，使养猪产能和生猪出栏快速增长。进入2021年后，公司养猪业务转
入稳健运营阶段。2022年全年生猪出栏数达到1,462万头，跻身全国第三。
1、公司养猪业务的养殖模式
在种猪繁育环节上，公司现已建立起以海波尔外三元杂交为主、PIC五元配套系为辅的双系种猪架构，
根据国内南北方市场的差异，选择适合区域市场的猪种。在过去几年的快速发展中，公司在具有综合优势的
区域积极布局，优先建设种猪场生产仔猪。在公司正常运营的母猪场中，二元母猪生产的平均PSY一直保持
在24以上，处于行业领先水平。在商品代育肥环节上，因地制宜，根据不同区域不同项目的具体条件逐步配
套建设育肥场，因此现阶段仍以“公司+农户”合作养殖为主，一体化自养为辅，2022年公司一体化自养与
合作放养的全年出栏量比例约为3:7，年末存栏量比例也约为3:7。随着现有自育肥场的满负荷率和自育肥人
才能力的提升，今后一体化自养的占比将稳步提升，未来将“公司+农户”和一体化自养两种模式均衡发展
的布局。
2、合作放养育肥的职责分工
在合作放养育肥中，公司与农户各自投入不同的生产要素，承担不同的职责分工，也分担不同的收益与
风险。在生产要素投入方面，公司负责仔猪、饲料、兽药、疫苗等方面的投入，农户提供猪舍等固定资产的
投入，另外需要支付养殖押金，并负担育肥场的自雇人工、水、电、燃料费用；在职责分工方面，公司负责
仔猪供应、饲料供应、疫病治疗、养殖技术指导、回收销售等环节，养殖户负责日常的饲喂、清洁及生物安
全防控；在收益与风险方面，公司承担市场价格风险和享受机会利润，养户不承担市场风险也不享受机会利
润，收益相对稳定，与市场行情关联度较小，但与其养殖成绩紧密相关。此外，从公司角度，也会存在农户
不遵守合同或公司指导，私自卖猪或私自用药的风险，但随着近年来合作放养规模越来越大，合作年限越来
越长，一旦出现上述情况，农户将承担巨大的失信风险，且公司也要收取养殖押金，并可将违约行为诉诸法
律，因此这类违约行为在现实中发生的情况也越来越少。
3、合作放养育肥的定价与结算
当公司与农户签订合作放养育肥合同时，首先根据当时的市场情况形成一个基础单价，该基础单价会在
回收结算时根据市场最新变化适当浮动。当育肥猪达到可出栏的体重时，对其进行称重，由基础单价乘以均
重形成基础价格，再根据具体猪只的重量是否超出或不达理想体重区间、上市率（即成活率）、正品率、喂
养天数、总增重、全程料肉比、日均增重、超标耗用饲料等生产指标，对结算价格进行调整，得到最终的代
养费。
4、合作农户的数量、结构及其变化
截至2023年上半年末，公司在养肥猪投放存栏的合作放养农户为2026户，较2022年末减少8%。
从养殖存栏规模的结构看，1000头以下的农户数占比10%，与2022年末持平；1001-3000头之间的农户数
约占比56%，较上年提高了3个百分点；3001-5000头以上的农户约占21%，与2022年末持平；5001头以上的农
户约占13%，较2021年末减少了3个百分点。
从农户区域分布的结构看，根据农业部非洲猪瘟防控的五大区划分，中南区农户数约占36%，较2022年
末提升了3个百分点；东部区农户数约占23%，西南区农户数约占21%，北部区农户数约占11%，西北区农户数
约占11%，其占比都与2022年末大体相同。
（四）食品业务
公司的食品业务包括猪屠宰、肉制品深加工和调理预制菜等。在猪屠宰业务上，除了会收购体系内养猪
场的出栏肥猪用于屠宰，也会从市场上收购其他来源的肥猪；所出产的猪肉，除了直接对外销售，也会有部
分继续转化为深加工肉制品。
公司食品业务总体而言在国内具有一定影响力，并在特定区域，如四川、华北、华东等地处于相对领先
梯队。公司旗下的“千喜鹤”品牌猪肉是2008年北京奥运会的指定供应商，“美好”品牌猪肉制品在四川具
有强势的市场地位。公司旗下的嘉和一品中央厨房也是北京市场规模最大的中央厨房之一，近年来又以小酥
肉等产品为切入点逐步打开火锅餐饮细分赛道的局面。公司在火锅连锁的食材供应上，逐渐形成品牌影响力
和渠道辐射力，对川派火锅连锁品牌Top100实现100%覆盖。总体而言，公司的食品业务与禽屠宰业务一样都
面临着产品升级与渠道升级的挑战，但与作为国内规模领先的禽屠宰业务不同的是，食品业务还面临着跨区
域市场开拓的挑战。公司近几年也将充分利用已有的白羽肉禽产能布局与渠道优势、结合将来拟发展的养猪
布局，带动食品业务在国内更大的市场范围发展，促进公司食品品牌从地方品牌逐步成长为全国性品牌。
二、核心竞争力分析
（一）公司在饲料业务上的核心竞争力
1、最大规模带来强大的议价能力和资源整合能力。规模是饲料行业最核心竞争要素之一。公司饲料产
量位居全国第一，饲料生产销售现已覆盖了全国29个省、市、自治区。行业领先的产、销量，广泛覆盖的市
场区域，使公司有实力对接处于同等量级的国内外粮商巨头与大型渠道、其他相关行业的领先企业、各级地
方政府，利用规模优势带来较强的议价能力、展开多种形式的合作，发挥资源整合的优势。
2、供应链管理能力带来领先的原料成本。近年来原料行情波动剧烈，玉米价格突破历史高位，公司在
总部层面设置了供应链管理部，各采购组设置区域BP聚焦相应品类，承担区域市场研究、采购业务、经营支
持等工作。通过集中管理全产业饲料原料采购业务和物流业务，释放规模优势带来的资源整合能力，与多家
龙头企业签订战略合作协议，授信金额达数十亿元，再辅以专业的行业研究与行情洞察能力，构建了原料成
本领先、高效运营的核心竞争力。
3、打强客户服务能力，完善产业链上下游配套。公司积极为客户对接主要养殖品类的苗种、动保资源
，自建多个动保检测实验室，为客户提供生物安全、动物综合营养等多方面的支持。在融资方面，依托公司
的平台优势，积极为客户对接多种融资产品，有效缓解了养殖户资金紧张的问题，在风险可控的前提下为客
户提供更多便利。特别在近几年来，随着国内生猪养殖行业的规模化、集中化程度提高，下游集团化养殖企
业也产生了更加综合的产品与服务需求，客户服务能力变得更加重要。公司养殖业务也帮助强化了饲料业务
的服务能力。公司养猪业务从人才培养、规模场服务和养殖SOP共享三个方面对饲料业务进行全面支持。
4、科研能力持续提升，精细化研发。公司拥有完善的研发体系，针对各品类的养殖区域差异和生长阶
段营养差异进行精细化研发，不断迭代推出满足养殖客户差异化需求的产品。同时继续开展原料替代技术研
究，对配方成本不断优化，扩大利润空间。
（二）公司在白羽肉禽业务上的核心竞争力
1、公司在种禽环节的能力持续精进，并助力禽产业业绩提升。在种禽繁育方面，公司长期坚持从产蛋
率、受精率、受健率三大核心指标实行目标管理，已形成系统化技术和管理能力，使只供健雏、苗种成本、
苗种质量等指标具有一定优势。在种鸭选育方面，公司近年来对自主培育的“中新”北京鸭持续进行基因选
育，推广范围持续扩大，进一步增强了在种鸭业务上的竞争力。2022年全年种禽销售5.5亿只，同比增长9%
。
2、在品牌影响力方面，公司凭借从饲料端（原料质量、采购、营养配方、生产费用）、养殖端（养殖
能力、生物安全）到屠宰端（标准化车间、精益生产）的全过程多环节管控和持续的食品安全投入，使得公
司产品质量稳定，打造了具有区域影响力和全国知名的“六和”禽肉品牌，公司产品售价较区域同行具有明
显的溢价，客户忠诚度较高。
3、在鲜销鲜配方面，公司迅速构建了鲜销网络，全国范围内建立了前置仓，并建设了自有供应链运输
团队，确保产品生产后24小时和48小时内快速流转和销售。这一举措有效提高了鲜销鲜配比例，并带来了多
方面的好处：一方面，节约了冻品的加工和仓储成本；另一方面，高速交付模式保障了产品的质量，提升了
产品的溢价能力，并增强了客户的忠诚度。
4、在副产品方面，尤其是鸭副产品有较强的转化能力，帮助提高了整体产品溢价。公司鸭肠的转化率1
00%，2023年H1销售额突破1.75亿元，同比上涨17%。公司鸭血定位高端，以高温鸭血和鲜鸭血为主，其中鲜
鸭血持续稳定直供海底捞等大型火锅连锁。在鸭毛方面，约占全国10%的鸭屠宰量可以保障鸭毛原料充足，
公司从2021年开始也加大了内部鸭毛烘干加工的比例。肉骨粉等其他副产品转化率及利润近年来也都持续提
升。
5、重要客户的突破方面，公司通过细分不同赛道，将重点客户和产品聚焦于重点领域。同时，不断加
强对定制化产品柔性加工能力的打造，以满足客户个性化需求。公司还利用市场端产品需求和历史数据分析
，及时进行产品结构调整，从而有效提升产品溢价和客户忠诚度。在这一系列措施的推动下，重要客户销量
逐步增加，占据整体营收的比例逐渐提高。
（三）公司在养猪业务上的核心竞争力
1、总体均衡且靠近主销区的产能布局。根据农业部非洲猪瘟防控的大区划分，公司养猪产能较为均衡
地分布在五个大区，在每个大区都有1-2个省份作为布局重点，且这些省份都属于或围绕着该大区内人口、
经济、消费的核心区域。均衡的产能布局可以帮助公司分散风险，避免特定时期里个别区域因动物疫病、自
然灾害、极端行情而给公司整体造成较大的损失。
2、金字塔体系逐步完备，配合自主知识产权选育算法构筑核心种群竞争力。公司目前运营中猪场的近8
0%都按照金字塔配置要求建设了祖代线并建立了祖代猪群，其他的独立父母代场也有体系内祖代场负责后备
父母代猪的供应。随着这些祖代线的逐步满负荷，金字塔体系的逐步完善，将有助于这些猪场今后持续稳定
的满负荷生产。对于祖代猪、曾祖代猪等核心群种猪，公司开发了具有自主知识产权的育种和生产管理软件
秀杰和普（HUGE-HOPE）。该软件与传统育种软件相比，可实现6个生长性状+6个繁殖性状的育种值运算，增
加了多个重要经济形状，且运算能力及运算效率都优于当前市面已有育种值计算软件。公司自研的选配软件
也实现了用算法替代人工的智能选配模式，可由系统高效生成更精准的选配方案。公司在全基因组选择技术
上，也已经积累了上万头基因测序数据，在全基因组应用上，自研了系谱矫正与重构、品种品系鉴定等应用
。以上技术进步都为公司核心种猪群的全网络化联合育种打下坚实基础。
3、与饲料业务协同，发挥采购配方联动优势。首先在饲料原料采购上，猪产业饲料供应部与总部层面
的供应链管理部共同形成总部集采+区域集采的采购模式。大宗与重点原料由总部供应链管理部负责集采，
猪产业各子公司则重点负责地产原料。在营养配方上，猪产业营养部与饲料BU猪料业务的研发与产品团队也
保持紧密交流，及时学习、借鉴外部市场猪料业务中涌现的创新配方做法，不断优化饲料环节的竞争力。在
营养配方上，对公司猪产业和饲料产业的营养研发与技术应用体系进行统筹整合，在饲料研究院旗下增设自
用猪料技术应用所，整体负责营养与饲料技术研发、配方模型管理、饲喂程序的制定、配方优化与动态调整
；而猪产业营养部参与配方优化与动态调整，更多侧重于营养转化的现场管理。
4、公司积极探索和构建“数智养殖”全产业链体系，在各个环节通过数字化促进养猪效率提升与成本
降低。在生产管理方面，公司从2021年开始推动的计划运营管控系统从三大部分进行管理：养殖现场部分（
养殖任务、环控管理、视频监控、巡场管理等），猪场管理部分（异常报警、任务提醒、饲料管理、药品管
理、死淘合规等），及公司管控部分（实时监控预警、全程追溯、计划管理、数据分析、绩效考核等）。通
过对养殖过程的动态管控，可以实现猪只的精准定位和各生产环节标准的统一。该系统于在2022年完成了全
部种猪场线的推广覆盖，同时对于育肥等环节的过程管理和异常监控已在逐步开发和测试中。在数字化培训
方面，公司依托“新希望学苑”线上平台，针对产业一线工人开发并上线养猪生产、生物安全、兽医技能SO
P短视频和微课，同时匹配新人入模和岗位认证等学习项目，提高产业工人岗位匹配度和稳定性，加速人岗
匹配，提升一线生产效率。今后，公司将继续大力开展数字化建设，通过数字化系统，助力猪产业构建更专
业、更高效、更精细的全生命周期运营体系。
（四）公司在食品业务上的核心竞争力
1、全产业链布局和联动：公司的农牧食品全产业链，从饲料、育种、养殖、屠宰到食品深加工、下游
销售渠道和品牌有着完整的布局。全产业链为从田间到餐桌的全程可追溯、打造更具安全感的高端食材提供
了基础。全产业链还可以根据下游不同层次的消费需求，在上游匹配、定制黑猪、无抗猪等特色猪群养殖；
全产业链中的养宰联动可以加强对头、蹄、尾等部位的综合利用，助力实现一头猪的价值最大化。
2、聚焦餐饮客户的专业服务能力：公司目前已全面覆盖了全国前100大火锅连锁品牌，在品牌、产品、
营销等多维度与客户建立合作，凭借从生鲜食材到预制菜、从猪肉到禽肉的丰富产品组合，为客户提供一站
式、定制化的解决方案，也使团队积累了丰富的经验和服务能力。目前这些能力正从火锅赛道复制到团餐、
中餐、烧烤等其他餐饮细分赛道，创造更大价值。
3、产品体系和梯队：公司已成功孵化出十亿元级单品（小酥肉），实现了从零到一的爆品经验沉淀，
今后可以复制在其他新老产品上。此外还形成了数只五亿元级、亿元级产品及后备单品的储备，涉及火腿肠
、培根、肥肠、牛肉片、翅中等多种产品形式，可充分服务不同类型的消费者和客户需求。
4、“美好”和“千喜鹤”等品牌多年以来的积累得到业界客户、合作伙伴的高度认同。在肉制品深加
工和调理预制菜方面，“美好”作为C端猪肉制品品牌和B端优质食材品牌在四川市场有着强势的市场地位和
深厚的认知，在全国市场也开始逐步增加影响力。根据欧睿数据，公司2021年在国内加工肉制品领域的市占
率位列第三。在生鲜猪肉方面，“千喜鹤”是2008年北京奥运会的指定供应商，公司在2022年生鲜高端黑猪
品牌“知初”。随着食品业务在国内更大的市场范围发展，以及包装产品比例的提升，这些食品品牌有望从
地方品牌成长为全国性品牌，获得更大的曝光度，释放出更大的品牌影响力。
（五）产业链一体化布局与整体资信带来的抗风险能力
公司从上游饲料、到中游猪禽养殖、再到下游屠宰加工的产业链一体化布局，一定程度上可以帮助公司
分散经营压力、对冲行情风险。例如，猪禽价格处于低位时，往往意味着养殖规模较大，在上游可以给饲料
带来更大销量，在下游也使深加工食品的原料价格降低。饲料业务高周转的特点，也可以为公司提供稳定的
现金流供应。
同时，公司创业至今40余年一直保持稳健经营，享有较好的社会声誉与口碑。公司目前资金储备充足，
众多大型金融机构对公司的支持力度不减，公司现有各类金融机构授信超千亿元，且整体用信比率约为70%
，尚有较大提款空间。公司长期保持高水平的信用等级，企业信誉及市场认可度高，融资实力强，帮助公司
在行业低谷期获得稳定的、低成本的续贷支持，为公司实现穿越周期的稳定发展起到了压舱石的作用。
三、主营业务分析
2023年国内农牧行业面临的挑战依然巨大。一方面年初宏观政策调整后，市场消费开始有所恢复，但宏
观经济整体走势仍然承压，也使得消费恢复一定程度上不达预期。另一方面在供给侧，去年下半年短期超预
期上涨的猪禽价格，客观上也延缓了产能去化的节奏，同时饲料原料价格上半年总体下行，从而使今年饲料
行业相对较好，但生猪价格却从年初开始下跌并在整个上半年都持续低迷，也间接影响禽产业行情在上半年
先涨后跌。面对这些挑战，公司坚定战略，稳步推动运营管理转型，夯实管理基础，持续提效降本，改善盈
利能力；在抓好生产经营的同时，还积极开展战略合作，盘活存量资产，多渠道灵活融资，做好资金管控，
持续优化组织体系。通过各方面共同努力，2023年上半年各项业务经营规模继续保持增长，同时也实现了同
比明显减亏。报告期内，公司实现营业收入694.53亿元，同比增加71.23亿元，增幅为11%；实现归属于上市
公司股东的净利润-29.83亿元，同比减亏11.57亿元，减亏幅度为27.95%。
（一）饲料业务
饲料业务是公司的核心支柱之一。2023年上半年生猪产能从高位缓慢去化、肉禽产能则处在向高位爬升
中，总体在养量处于高位，带来的饲料消费量也好于去年同期。同时原料行情下行为主，有助于饲料盈利提
升。公司饲料业务也实现了量利同增。
1、客户服务与重客开发：自上年度公司推出面向生猪养殖户的“帮养”模式后，今年上半年公司继续
对该模式进行迭代升级，提供综合解决方案。针对年内猪价再度转入低位的行情背景，公司开展“极致造肉
成本”套餐推广，帮助养殖户控制育肥猪出栏成本；与公司养猪业务积极联动，帮助规模场客户开展养殖技
术培训；探索与生猪保价方案结合，降低客户亏损风险。在重客开发方面，进一步完善重客资源地图，与多
家知名农牧企业建立或升级了合作关系，加强上下游产业链环节资源共享、渠道共用、合作升级，实现了国
内饲料重客销量同比增长37%。在客户价值管理及全生命周期管理方面，构建养殖地图，形成饲料产业链“
供、研、产、服、销”的跨领域协同。
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