经营分析☆ ◇000877 天山股份 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水泥及熟料、商品混凝土及砂石骨料产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业-水泥及相关制品(行业) 348.84亿 96.95 63.02亿 94.50 18.07
其他(行业) 10.96亿 3.05 3.67亿 5.50 33.46
─────────────────────────────────────────────────
水泥熟料(产品) 227.24亿 63.16 43.71亿 65.54 19.23
商品混凝土(产品) 101.61亿 28.24 13.90亿 20.84 13.68
骨料(产品) 19.98亿 5.55 5.42亿 8.12 27.11
其他(产品) 10.96亿 3.05 3.67亿 5.50 33.46
─────────────────────────────────────────────────
东部区域(地区) 119.25亿 33.14 21.64亿 32.45 18.14
西部区域(地区) 90.14亿 25.05 19.98亿 29.96 22.17
北部区域(地区) 89.31亿 24.82 17.67亿 26.49 19.78
中南区域(地区) 55.30亿 15.37 5.09亿 7.64 9.21
海外区域(地区) 5.79亿 1.61 2.31亿 3.47 39.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业-水泥及相关制品(行业) 838.24亿 96.35 134.94亿 92.75 16.10
其他(行业) 31.71亿 3.65 10.55亿 7.25 33.27
─────────────────────────────────────────────────
水泥熟料(产品) 555.91亿 63.90 86.51亿 59.46 15.56
商品混凝土(产品) 234.78亿 26.99 30.73亿 21.12 13.09
骨料(产品) 47.56亿 5.47 17.69亿 12.16 37.21
其他(产品) 31.71亿 3.65 10.55亿 7.25 33.27
─────────────────────────────────────────────────
东部区域(地区) 265.71亿 30.54 41.29亿 28.38 15.54
北部区域(地区) 221.73亿 25.49 38.64亿 26.56 17.43
西部区域(地区) 219.25亿 25.20 45.38亿 31.19 20.70
中南区域(地区) 154.86亿 17.80 16.95亿 11.65 10.95
海外区域(地区) 8.40亿 0.97 3.23亿 2.22 38.48
─────────────────────────────────────────────────
水泥及相关制品-直销(销售模式) 482.53亿 55.47 78.23亿 53.77 16.21
水泥及相关制品-经销(销售模式) 355.71亿 40.89 56.71亿 38.98 15.94
其他(销售模式) 31.71亿 3.65 10.55亿 7.25 33.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业-水泥及相关制品(行业) 383.33亿 96.56 41.00亿 90.69 10.70
其他(行业) 13.67亿 3.44 4.21亿 9.31 30.81
─────────────────────────────────────────────────
水泥熟料(产品) 252.11亿 63.51 22.25亿 49.21 8.82
商品混凝土(产品) 107.86亿 27.17 10.60亿 23.44 9.83
骨料(产品) 23.35亿 5.88 8.16亿 18.04 34.92
其他(产品) 13.67亿 3.44 4.21亿 9.31 30.81
─────────────────────────────────────────────────
东部区域(地区) 143.76亿 36.21 15.88亿 35.12 11.04
西部区域(地区) 92.03亿 23.18 13.36亿 29.55 14.52
北部区域(地区) 83.00亿 20.91 11.24亿 24.87 13.55
中南区域(地区) 74.85亿 18.86 3.25亿 7.20 4.35
海外区域(地区) 3.36亿 0.85 1.48亿 3.26 43.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业-水泥及相关制品(行业) 1046.47亿 97.46 164.10亿 94.38 15.68
其他(行业) 27.33亿 2.54 9.77亿 5.62 35.74
─────────────────────────────────────────────────
水泥熟料(产品) 710.72亿 66.19 101.65亿 58.47 14.30
商品混凝土(产品) 277.37亿 25.83 36.72亿 21.12 13.24
骨料(产品) 58.39亿 5.44 25.72亿 14.80 44.06
其他(产品) 27.33亿 2.54 9.77亿 5.62 35.74
─────────────────────────────────────────────────
东部区域(地区) 369.84亿 34.44 67.40亿 38.77 18.22
北部区域(地区) 261.62亿 24.36 37.71亿 21.69 14.41
西部区域(地区) 247.81亿 23.08 45.03亿 25.90 18.17
中南区域(地区) 186.48亿 17.37 20.44亿 11.76 10.96
海外区域(地区) 8.05亿 0.75 3.28亿 1.88 40.68
─────────────────────────────────────────────────
水泥及相关制品-直销(销售模式) 547.35亿 50.97 82.25亿 47.31 15.03
水泥及相关制品-经销(销售模式) 499.12亿 46.48 81.85亿 47.08 16.40
其他(销售模式) 27.33亿 2.54 9.77亿 5.62 35.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售76.62亿元，占营业收入的8.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 202573.81│ 2.33│
│单位二 │ 179967.89│ 2.07│
│单位三 │ 149501.80│ 1.72│
│单位四 │ 126870.05│ 1.46│
│单位五 │ 107285.60│ 1.23│
│合计 │ 766199.15│ 8.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购313.66亿元，占总采购额的43.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 2377518.74│ 33.12│
│单位二 │ 544363.64│ 7.58│
│单位三 │ 92340.02│ 1.29│
│单位四 │ 66614.33│ 0.93│
│单位五 │ 55733.29│ 0.78│
│合计 │ 3136570.02│ 43.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）宏观环境
2025年上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。2025年上半年，我国国
内生产总值66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，
同比增长2.8%。基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房地产开发房屋施工面积同
比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降20.0%。（数据来源：国家统计局）
（二）行业环境
水泥行业：
2025年上半年，全国水泥市场需求持续萎缩，房地产市场仍处于深度调整过程中，短期内房地产开发投
资和房屋新开工面积深度下降趋势尚未改变，影响整体水泥需求。国家统计局数据显示，2025年上半年，全
国累计水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%，降幅较1-5月扩大0.3个百分点，较去年同期收窄5.7个百分点，
产量为2010年以来同期最低水平。
行业积极响应2024年12月中央经济工作会议精神，认真贯彻落实相关政策要求加强行业自律，行业生态
虽仍有区域性、阶段性反复，但需求下行期以价补量、以价稳利的共识得到增强，行业自律错峰力度持续加
大。中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业
低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。在相关政策的指引和推动下，水泥行业产
能治理逐步提速，部分对冲了需求下行的不利影响。
商混行业：
2025年上半年，混凝土与水泥制品行业主要产品产量全面下降，行业主要经济指标降幅明显收窄。2025
年1-6月，商品混凝土累计产量同比下降5.8%。规模以上混凝土与水泥制品工业主营业务收入比上年同期降
低11.2%，较1-5月缩小1.7个百分点；利润总额比上年同期下降26.4%，较1-5月缩小25.4个百分点。
（三）公司主要业务及经营分析
1.公司主营业务及产能
公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。截至本报告期末，公司拥有熟料产能3.
0亿吨，商混产能3.6亿方，骨料产能2.3亿吨。
2.主要产品及用途
公司生产和销售的水泥产品包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥等六大系列普通水泥，以及硫铝酸盐水泥
、油井水泥、水工水泥、高温稠油水泥、抗硫酸盐硅酸盐水泥、超细硅酸盐水泥、道路硅酸盐水泥、核电工
程用硅酸盐水泥、海工水泥、快凝快硬硫铝酸盐水泥、中热、低热硅酸盐水泥等特种水泥，产品广泛应用于
工业、农业、水利、交通、市政和民用等各类建设工程。
公司生产的各标号常规商品混凝土和高强度混凝土可满足普通建筑、高层建筑、公路、隧道、高架桥、
地铁和地下矿井等工程项目的需求。同时，还可根据客户需求生产各种不同类型的特殊性能混凝土，具体包
括：引气混凝土、防辐射混凝土、透水混凝土、清水混凝土、轻骨料混凝土、超高强高性能混凝土、低热混
凝土、自密实混凝土、海工混凝土、彩色混凝土、水泥混凝土制品（预应力混凝土输水管）、干粉砂浆、湿
拌砂浆、镜面混凝土、水下不分散混凝土等，能够有效满足客户多样化、个性化的产品与服务需求。
公司生产的骨料主导产品为0-5mm、5-10mm、10-20mm、20-31.5mm等粒径的干湿法精品骨料，也可按用
户需求生产其它规格的骨料，骨料岩性为石灰岩、花岗岩、凝灰岩等，适用于公路、桥梁、隧道、铁路、水
利、码头、机场、高层建筑等各类建筑工程。
3.经营模式
公司秉承“材料创造美好世界”的企业使命，“善用资源、服务建设”的核心理念和“创新、绩效、和
谐、责任”的核心价值观，聚焦主业、做强做优，全面深化三精管理，围绕“高端化、智能化、绿色化”三
化升级，紧抓“水泥+、国际化、双碳”三大转型，致力于成为世界一流基础材料制造服务商，以高品质的
产品和高质量的服务回报社会。
管理模式：公司持续强化以“经营精益化、管理精细化、组织精健化”为内涵的三精管理，深入推动行
业生态建设、市场营销优化、精益生产、对标管理、组织精简精干、“两金”压减等系列经营管理提升工作
，内外兼修提升公司营运水平。此外，公司大力推动数字化转型，用数智理念推动组织变革、流程变革、数
据变革，加速标准化、流程化、数字化迭代升级，以信息技术手段助力精益生产、采购降本、财务降本和安
全环保等工作；持续推进开展“对标世界一流”管理提升活动，构建经营效益、运营管控、ESG管理等多维
对标体系，向建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的一流企业迈进。
组织模式：公司综合考虑市场布局、业务规模、管理幅度、行政区域、业务特性和综合竞争力等因素，
经管理咨询、信息化升级、数字化转型规划，按照“战略匹配、协调发展、专业管理、精简精干、循序优化
”原则，构建“上市公司——区域公司——成员企业”三级管理，优化公司运行架构和资源配置，提升并强
化各业务板块权责，助力提升公司整体运营效率和质量，设立15个区域公司，其中10个专业化水泥公司、3
个专业化商混骨料公司，1个特种水泥业务专业化公司，1个国际化业务平台。
采购模式：公司采用“集中采购、源头直采与线上采购”的采购模式，秉持“最佳性价比”理念，深度
挖掘采购环节降本潜力。以品类管理为核心抓手，通过整合需求端与供应端资源，依托资源分布特征与规模
集中采购优势，持续拓展优质资源采购新渠道，提高采购性价比。
销售模式：根据产品的销售特点、销售对象、销售范围，线下销售分直销、经销模式，线上电商销售通
过“聚材通”平台实施。
4.市场地位
公司是中国规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥公司。报告期内，在华东、华中、华南、西南、
新疆等多数区域市场份额、品牌地位均处于行业头部。公司位列中国水泥协会2025年5月发布的“中国水泥
上市公司综合实力排名”第4位。（数据来源：中国水泥协会）
5.业绩驱动因素
公司业绩主要来源于水泥、商品混凝土及骨料的生产销售。报告期内，公司认真贯彻落实中央经济工作
会议的要求，积极推动行业生态建设，紧抓管理精细，大力推进降本控费，加上煤炭价格下降因素影响，水
泥、商混业务生产成本同比降幅较大，经营业绩同比大幅减亏。水泥业务：公司通过水泥价格修复与成本优
化双向发力，水泥销售价格和销售毛利率同比提升；商混业务：公司商混销量基本持平，受砂石价格下行影
响，商混价格呈走低态势，公司积极推进降本工作，原材料成本下降，商混单方毛利及整体效益均同比增长
；骨料业务；公司骨料销量同比基本持平，受市场下行影响，骨料价格下滑，毛利率同比下降。
报告期内，公司经营情况与行业发展匹配。2025年1-6月，公司销售水泥8,062万吨，同比下降14.63%；
销售熟料990万吨，同比下降14.59%；销售商混3,416万方，同比下降0.29%；销售骨料5,768万吨，同比下降
2.86%。报告期内，实现营业收入359.80亿元，同比下降9.40%；归属于上市公司股东的净利润-9.22亿元，
同比上升72.99%。
坚持经营精益，复价稳量调结构。积极践行供给侧结构性改革，倡导“价本利”经营理念，推动行业生
态建设。推动业务的“智改数转”，赋能经营发展。加强营销管控和创新，积极发力重点项目，强化渠道维
护，“聚材通”电商平台线上销量和占比快速增长，提升客户服务质效。
坚持管理精细，降本控费练内功。充分运用精细化对标分析管理工具，加快原燃材料替代项目建设、窑
系统优化及设备节能改造，推动集采、直采和线上采购，降本增效成果显著。抓好财务管控创效，加快司库
与业财一体化系统建设，强化内审监督作用。安全环保管控有序，吨熟料颗粒物排放强度等指标持续下降。
坚持组织精健，精简精干提效能。落实压减行动，建立跟踪与督办机制，优化组织机构，加强“一体化
经营、专业化管理”，做好低效无效资产处置，优化资本结构，资产质量不断提高。
二、核心竞争力分析
公司于1999年上市，已从区域性单一产业公司发展成为全国布局的企业集团。公司始终坚持践行战略整
合、国企改革、区域合作、联动发展，筑牢压舱石业务。公司市场范围涵盖全国25个省、自治区、直辖市，
产业的区域化布局和产业链的一体化布局，一定程度上降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的波动。
多年来，公司持续深入推进“价本利”经营理念和“三精管理”的管理模式，形成了规模和产业链优势、技
术创新优势、集团资源协同优势、高端化低碳化发展优势、品牌服务优势、人才团队优势等综合竞争力。
报告期内，公司努力通过经营精益化、管理精细化、组织精健化推动高质量发展；公司坚持走生态优先
、绿色低碳发展之路，以高品质的产品和高质量的服务回报社会；重视技术创新的驱动作用和产学研结合的
协同作用，技术创新已经成为企业高质量发展新动力；公司积极实施业务的数字化、智能化、服务化转型，
试点实施工厂全过程数字化管理，生产控制智能化，通过数据采集标准化平台、生产管理平台、供应链管理
平台打造智能制造，从而持续巩固和推动公司可持续发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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