经营分析☆ ◇000882 华联股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
购物中心运营管理业务、影院运营管理业务和商业保理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及物业管理(行业) 9.51亿 68.07 5.32亿 68.13 55.90
联营专柜分成(行业) 1.40亿 10.01 1.03亿 13.21 73.70
电影放映及卖品(行业) 9821.85万 7.03 5894.60万 7.55 60.02
商品销售(行业) 8167.38万 5.84 714.94万 0.92 8.75
其他(行业) 7291.95万 5.22 7263.58万 9.30 99.61
物业服务(行业) 5362.09万 3.84 693.45万 0.89 12.93
─────────────────────────────────────────────────
购物中心租赁分部(业务) 9.95亿 71.16 5.72亿 73.23 57.47
百货零售分部(业务) 2.71亿 19.37 1.63亿 20.82 60.04
影院运营管理分部(业务) 1.07亿 7.63 6740.99万 8.64 63.19
物业服务分部 (业务) 9056.54万 6.48 1104.02万 1.41 12.19
抵销(业务) -6482.46万 -4.64 -3198.57万 -4.10 49.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及物业管理(行业) 4.58亿 78.81 2.60亿 80.15 56.66
电影放映及卖品(行业) 5501.80万 9.46 3367.99万 10.40 61.22
物业服务(行业) 4339.59万 7.47 587.90万 1.81 13.55
其他业务(行业) 2475.35万 4.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
购物中心租赁分部(业务) 4.87亿 83.69 2.97亿 91.66 61.03
物业服务分部(业务) 6749.23万 11.61 914.33万 2.82 13.55
影院运营管理分部(业务) 5760.17万 9.91 3626.36万 11.20 62.96
分部间抵销(业务) -3027.90万 -5.21 -1840.34万 -5.68 60.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及物业管理(行业) 8.40亿 76.42 4.95亿 78.58 58.90
电影放映及卖品(行业) 1.13亿 10.25 5748.26万 9.13 51.03
物业服务(行业) 9305.75万 8.46 2378.17万 3.78 25.56
其他(行业) 5359.24万 4.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
购物中心租赁分部影院运营管理分部( 8.98亿 81.71 5.53亿 87.75 61.51
业务)
物业服务分部(业务) 1.40亿 12.71 1238.93万 1.97 8.86
其他(补充)(业务) 1.38亿 12.59 8321.59万 13.21 60.13
抵销(业务) -7712.84万 -7.02 -1847.20万 -2.93 23.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及物业管理(行业) 4.41亿 76.30 2.64亿 81.16 59.77
电影放映及卖品(行业) 5726.06万 9.91 3198.57万 9.85 55.86
物业服务(行业) 5520.01万 9.55 783.19万 2.41 14.19
其他业务(行业) 2450.83万 4.24 2136.03万 6.58 87.16
─────────────────────────────────────────────────
购物中心租赁分部(业务) 6.22亿 107.61 4.36亿 134.25 70.11
物业服务分部(业务) 9044.59万 15.65 1281.33万 3.95 14.17
影院运营管理分部(业务) 6485.34万 11.22 3957.85万 12.19 61.03
分部间抵销(业务) -1.99亿 -34.48 -1.64亿 -50.38 82.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.60亿元，占营业收入的11.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京华联（SKP）百货有限公司 │ 6423.38│ 4.60│
│北京华联生活超市有限公司 │ 5172.66│ 3.70│
│雅诗兰黛（上海）商贸有限公司 │ 1584.48│ 1.13│
│北京兴联顺达商业管理有限公司 │ 1423.73│ 1.02│
│欧莱雅（中国）有限公司 │ 1397.28│ 1.00│
│合计 │ 16001.53│ 11.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.15亿元，占总采购额的51.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京顺桥房地产开发有限公司 │ 12154.79│ 19.70│
│北京华汇房地产开发中心 │ 6224.30│ 10.09│
│北京永铭世纪物业管理有限公司 │ 5977.08│ 9.69│
│北京九源富春房地产开发有限公司 │ 3970.45│ 6.43│
│北京京平尚地投资有限公司 │ 3150.36│ 5.10│
│合计 │ 31476.98│ 51.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、商业零售行业发展情况
2024年，国际环境错综复杂，世界经济增长动能偏弱，地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈；另
一方面，国内有效需求不足，新旧动能转换存在阵痛。受上述多方面因素影响，2024年二季度、三季度我国
经济增速放缓。对此，政府采取宏观调控应对措施，在一揽子增量政策的带动下激发活力，促进了经济回升
。2024年度国内生产总值达到134.9万亿元，同比增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%
，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增速回升至5.4%。
2024年是消费促进年，国家大力实施提振消费专项行动，推动消费从恢复转向持续扩大，激发更有潜能
的消费，培育壮大新型消费，挖掘消费者的潜在购买力。各地持续推出一系列以旧换新、消费补贴等切实有
效的政策措施，促进消费复苏。2024年国内社会消费品零售总额487,895亿元，同比增长3.5%。其中，除汽
车以外的消费品零售额437,581亿元，增长3.8%。按消费类型分，商品零售432,177亿元，增长3.2%；餐饮收
入55,718亿元，增长5.3%。按零售业态分，限额以上零售业单位中的便利店、专业店、超市零售额比上年分
别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。2024年，全国网上零售额155,
225亿元，较上年增长7.2%，增速较上年增速11.0%下降3.8个百分点。其中，实物商品网上零售额130,816亿
元，增长6.5%，增速较上年增速8.4%下降1.9个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重
为26.8%，较上年比重27.6%低0.8个百分点。
2024年网上消费增速有所放缓，线上零售渗透率接近见顶，线下消费渠道有望保持合理的居民消费需求
占比。
2024年，国内零售商业领域竞争激烈，整体呈现调整与转型态势。购物中心进入存量精耕、增量创新的
阶段，购物中心企业的经营能力及能否持续创造差异化消费体验和客户价值将成为竞争的关键。
从需求方面看，服务消费需求持续释放，服务消费增速快于商品消费增速，并且消费者更加注重消费体
验和情绪价值，消费场景多元拓展，购物中心作为集多业态为一体的商业综合体具有明显优势。社区商业由
于方便快捷、配套服务完善，成为当前消费市场的重要支撑。但是消费市场增长仍然存在居民消费能力和意
愿不足因素的制约，品牌租户销售额出现增长乏力情况，在扩充门店网络方面表现出较为审慎的态度，这对
购物中心行业的招商业务带来一定压力，较多商场租金也面临一定下调压力；同时新生代消费需求、消费结
构的变化，数字技术的不断进步，仍给传统商业带来一定压力，顺应消费趋势变化进行公司经营转型及存量
商业调改重塑成为应对挑战的重要策略。
从供给方面看，2024年全国购物中心新开业量继续下探，行业进入相对存量时期。根据赢商大数据，20
24年全国新开业集中式商业项目（含购物中心、独立百货等）超过430个，新开业商业总体量约3,400万平方
米，2024年新开业项目数量、体量同比分别下降17.58%、12.52%，增速放缓。另一方面，2024年新开业项目
中，存量调改再开业项目占比提升至21.79%，总体量超675万平方米。截至2024年末，全国集中式商业存量
项目数量超8,700个，商业建筑面积约6.3亿平方米。
2024年，国内首批消费基础设施REITs项目正式在沪深交易所上市交易，标志着国内商业零售行业正式
打通了“投融管退”闭环的重要资本通道，为购物中心行业的可持续发展提供了非常有利的条件。截至2024
年底，国内已经有7支以购物中心/奥莱/社区商业项目为底层资产的消费基础设施REITs上市，项目合计建筑
面积达到135万平方米，合计估值超过200亿元，国内消费基础设施REITs规模不断扩大。
2、影院行业发展情况
2024年国内电影市场表现喜忧参半，一方面多元题材尝试满足观众多元化观影需求，市场成长空间仍然
较大，另一方面也面临优质内容供给不足的挑战。根据国家电影局数据，2024全年电影票房为425.02亿元，
同比下降22.6%。从观影情况来看，受片源等因素影响，整体观影人次有所下降，2024年总观影人次为10.1
亿人次，同比下降22.3%；平均票价总体与去年基本持平，2024年平均电影票价42.0元，同比微降0.7%，平
均票价连续4年超过40元。从影片供给来看，国产、进口上映影片数量同比均略有下降，整体市场供给尚未
恢复。2024年上映新片数量为501部，较2023年减少11部，其中，国产电影425部，较2023年减少10部；进口
影片76部，较2023年减少1部。2024年，5亿以上票房同比减少15部；进口影片票房占比接近两成，连续三年
小幅回升，但对比往年，进口片已连续两年没有出现10亿以上票房的作品，反映优质影片供给较往年有所下
降。
影院终端方面，新建及在映影院数量持续增长。其中，2024年新建影院数量达到1026家，同比增长19.9
%，新建银幕数量6103块，同比增加23.0%；在映影院及在映银幕数分别较2023年同比增长4.0%、4.1%。
在爆款影片《哪吒之魔童闹海》的带动下，2025年春节档票房95.10亿元，同比增加18.1%；观影人次1.
87亿人次，同比增加14.7%，档期票房、观影人次均创新高，反映出观众对于优质影片依然有较大的观影需
求。在优质影片供给的释放下，2025年观影需求和票房表现有望持续提升。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司业务主要涉及社区商业运营管理业务和影院运营管理业务。
1、社区商业运营管理业务
（1）购物中心运营管理业务
公司核心主业为社区商业运营管理，深厚的零售行业背景为公司购物中心运营管理业务的发展提供了优
势条件。经过多年发展，公司在购物中心运营管理行业内已拥有较高的品牌知名度和一定的市场影响力。在
购物中心业务模式上，公司结合业务发展规划与选址调查，通过购买、租赁、受托管理等方式获得购物中心
物业资源，根据商圈环境、项目定位等确定购物中心的功能定位与商业租户的业态选择，并在此基础上进行
方案设计、装修与商户招租，项目开业后通过日常经营管理获得租金和管理费收益，并通过长期持续的租户
管理、物业管理、营销管理、财务管理、大数据分析等运营与资产管理措施，提升项目品质与经营效益，保
证购物中心长期价值的最大化。作为专注于社区型购物中心运营管理的专业运营商，公司以北京地区为核心
布局区域，已在国内十几个城市管理近30家购物中心。截至2024年12月31日，公司旗下已开业的购物中心共
27家，总建筑面积近190万平米，其中北京地区15家。总体来看，公司购物中心运营管理业务已形成了一定
的规模，在北京具有领先优势。
（2）DT业务
为把握商业发展新机遇，提升公司社区商业差异化竞争能力，公司于本报告期收购美好生活股权，获取
DT业务。DT业务定位于社区型时尚精品百货，截至2024年12月31日，公司旗下共有3家DT商业项目，其中已
开业项目1家，处于筹备期尚未开业项目2家。已开业位于北京市朝阳区的DT51商业项目，凭借其独特的商业
模式和核心竞争力，产生巨大的市场影响力，自开业以来受到市场广泛关注。未来公司将依托DT业务的核心
竞争力，借助其独特的商业模式和强大的品牌资源，为拓展新项目以及现有项目的调改升级不断赋能。
2、影院运营管理业务
在“平台+内容”发展思路的指导下，公司在依托公司购物中心资源优势、管理团队运营能力的基础上
从事影院运营管理业务。影院运营管理的主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。目前
公司旗下影院场地全部采用租赁方式取得，截止到2024年12月31日，公司旗下共有14家影城，92块屏幕，其
中在北京有7家影城。
三、核心竞争力分析
1、深厚的零售行业背景和丰富的商业运营经验
公司成立于1998年，至今已有多年零售行业背景与运营管理经验，2008年业务转型以来，公司已成为国
内知名的专注于社区型购物中心运营管理的上市公司。公司长期从事零售行业的经营管理，塑造了良好的品
牌形象及品牌影响力，有着丰富的运营经验和客户资源，积累了广泛的长期合作的优质品牌资源，积累了大
量的会员和社群基础，具备成熟的商业运营体系和优秀的管理团队，为商业运营业务的持续稳定发展奠定基
础。
2、以北京为核心区域布局商业网络体系
公司商业运营管理业务已形成了一定的规模，商业项目主要集中在北京优质商圈，在北京具有领先优势
。公司北京地区之外的购物中心数量虽然不多，但也均有着优质商圈和良好发展前景。优质门店资源将为公
司业务的持续增长提供基础，以及在租户资源协同和体系化管理方面带来显著优势。
3、集团资源协同和业务赋能
购物中心是融合百货、超市、专业店、餐饮、影院等多种实体零售业态的综合体。公司控股股东北京华
联集团作为知名大型零售企业，始终坚持新业态、新品牌、新体验的创新精神，关注自有品牌开发能力，提
升差异化和顾客忠诚度，能够为公司经营发展不断提供创新业态、品牌资源以及自营能力开发等业务支持，
赋能公司提升差异化竞争力，为顾客提供优质商品和服务。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司业务主要涉及社区商业运营管理业务和影院运营管理业务。截至2024年12月31日，公司
资产总额为126.68亿元人民币，归属于母公司的股东权益为68.84亿元人民币。2024年度，公司实现营业收
入13.98亿元人民币，归属于上市公司股东净利润2,033.00万元人民币。
1、聚焦主营业务，提升核心经营能力
2024年度，公司持续坚定发展信心，聚焦购物中心核心主业经营，持之以恒抓住重点经营环节与核心工
作，整体经营态势良好，在促进存量资产经营稳中有升的基础上，以消费需求变化为导向寻找新的经营突破
点，提升上市公司业务能力和盈利水平。
（1）加强购物中心运营与管理
报告期内，公司以强强联合、以强带弱为主要思路，强化并打造更多的标杆项目，提升资源整合与管理
输出能力。充分调动内部力量与优势资源支持弱势项目，通过优化经营定位与业态分布、阶段性调整经营策
略等方式持续减亏关键项目，协同促进整体提升。着力打造在营项目的特色和亮点，充分发挥各项目的优势
业态或细分品类的带动作用，多维度增加与重点品牌合作的模式与深度，提升经营能力和差异化竞争力。
公司持续以目标客群消费需求为核心运营要素增强购物中心内容，系统性提升项目定位规划能力。围绕
核心经营指标，公司优化购物中心业态规划及品牌更迭，把控汰换品牌级次，重视首进品牌与新拓品牌的引
入，提升项目吸引力与体验感。公司持续更新资源库及优化分级管理体系，关注千万店品牌及S-A级品牌等
重点品牌的经营数据，巩固并不断提升S-A级品牌的合作价值，开展多样性经营活动，储备经营资源，为提
升品牌影响力并赋能品牌认知度，实现与商户共赢。报告期内，公司联合项目与品牌方开展多项定向培训活
动，提升经营导向的运营能力，为业务经营赋能。
公司继续加强BHGMall品牌宣传与建设，迭代宣传模式寻找新的突破点，将整体BHGMall活动进行升级统
一化，提升公司品牌认知度。报告期内，公司整体统筹旗下购物中心设计覆盖全年龄段创新营销活动，举办
“2024Need（你的）BHGDAY”、“夏日清凉节”、“BHGMall超级宠粉节”大型统一营销活动，“BHGMall新
年赢麻了”、“中国一定赞”以及“BHGMall有你真合拍”等各类特色主题活动，上线自制短剧《岁岁年年
共春风》，为项目聚人气、提客流，促进销售提升。公司加强社群精细化运营管理，优化各类宣传营销渠道
，联合品牌进行线上直播，制定商户分类别营销计划，着力提升商户销售额。在会员管理方面，以提升会员
体验为核心，整合会员权益，强化会员体系建设，提高数字化会员运营管理能力，以促进会员有效消费占比
提升，增强顾客消费粘性。报告期内，会员数量及会员消费占比持续增加。为迅速了解消费需求，拉近与消
费者的距离，公司尝试开展小规模的自营业务，提高会员小程序的活跃度，为顾客提供更优质的服务。
公司在报告期内通过优化卖场动线、完善业态布局、提升卖场形象和品质、改造广场等公共空间等方式
推进多项经营性改造专项调改，以期达到提高项目吸引力，增加收益的目标。
（2）DT业务赋能社区商业经营，打造差异化竞争能力
北京DT51商场是华联（SKP）百货根据北京市政府有关“发挥自身优势，下沉赋能社区零售，给市民群
众提供良好的消费体验”的要求进行的改造试点。北京DT51商场主营业务为经营潮流时尚品牌的社区商业。
与传统的购物中心纯租赁模式不同，北京DT51商场利用强大的买手团队进行国际采买和商品开发，形成独特
的经营模式和内容差异化，其商品自营能力和会员管理体系均有着极强的竞争力，并且凭借高品质体验、服
务驱动，获得了目标消费者极大的支持，自开业以来经营表现优异。
报告期内，公司收购美好生活股权以获取DT业务，为公司在社区商业领域的创新尝试。北京DT51商场的
经营表现也验证了其在内容差异化、沉浸式体验以及会员管理等方面的成功实践。公司将通过统一运营管理
的体验驱动，尝试改变购物中心单一的租赁模式，升级为自营+联营+租赁的统一管理模式，建立以体验驱动
的品牌价值创造，促进购物中心与DT业务融合式发展，提升公司整体核心竞争力。
（3）加强院线运营与管理
2024年度，国内电影市场表现疲软，提升精细化运营管理能力与差异化竞争能力将成为影院经营的关键
。公司基于市场环境的变化与经营导向，着力加强影院品牌建设，通过架构设置、优化收入结构、服务个性
、传播互动、营销多元、会员建设等方面着手，提升影院运营管理水平。公司要求旗下影院因地制宜，灵活
应对市场变化，积极寻找新的增长点，组织更有针对性的观影服务，拓展影院剧场演出，推出更有延续性的
多样化服务，提升目标客群的观影黏性，降低市场变化对影院经营带来的影响。为提升观影体验感与影院吸
引力，公司在报告期内持续推进部分影院区域的经营性改造，推动影院环境升级。同时加强影院业务的财务
管理和成本费用控制，着力降本增效。
2、围绕核心经营目标，提高管理效率
围绕核心经营目标与实际经营情况，公司持续深入剖析经营管理的薄弱环节与问题，抓重点强弱项，调
整经营策略，更好的为业务经营赋能。公司确定旗下项目定位规划方案阶段性发展目标，完善相关管理制度
与流程，提升项目系统性的定位规划能力。加强设计成本管控能力，提升时间成本效率。公司持续深化加强
内部控制制度与流程的执行、检查与更新，围绕顾客研究、解决空置、提高客流和会员销售占比等核心经营
目标，梳理并完善业务管理制度，完善招商管理工具与流程、综合管理巡检、品牌标准化管理、运营管理手
册等运营相关的内部工作标准及管理流程，推动管理标准制度化、规范化，进一步提升精细化管理水平，提
高管理效率。
3、调整人才培养机制，提高组织效能
报告期内，公司基于业务发展需求与项目经营导向，明确并调整人力资源重点策略，提升干部团队积极
性和创新力，加强组织能力建设。为增强中层储备干部力量，公司明确关键岗位及中层干部的素质能力，优
化关键岗位人才标准，促使人才梯队建设满足业务发展需求。提取优秀案例，将优秀员工的个人能力转化为
组织能力。基于对项目人员全面盘点的基础上，搭建项目人员培养梯队，开展专项人才培养，进一步提升关
键岗位队伍质量，提高组织效能。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司坚持社区商业定位，聚焦主营业务发展，以提升物业商业价值为核心，以满足顾客需求、增强顾客
体验为导向，充分发挥自身拥有的深厚的零售行业经验以及丰富的优质门店资源，不断提升门店品质和顾客
服务。未来，公司将坚定发展信心，回归零售本质，关注商品与内容，夯实主营业务经营管理能力。公司将
坚持不懈以创新驱动社区商业业务发展，以DT业务的注入为契机和抓手，积极推进业务差异化经营，为拓展
新项目以及存量项目的调改升级不断赋能，促进公司经营业务稳步提升。
公司将继续通过购买、租赁、受托管理等多种方式，不断提升社区商业资产和店铺规模，以优势区域为
核心拓展范围，巩固提升现有成熟商圈，积极寻求契机拓展新的发展区域。
（二）公司下一年度经营计划
大力提振消费，全方位扩大国内需求，是2025年国内经济工作的首要任务，各地将通过实施提振消费专
项行动等措施，促进消费市场的复苏与繁荣。公司将聚焦社区商业业务，积极把握消费市场有关政策措施，
顺应扩大服务性消费的有利趋势，围绕消费需求的变化推进公司社区商业精耕细作与创新，关注新技术在商
业零售经营业务中的应用，探索推进数字化转型，促进DT业务与购物中心业务融合式发展。
在DT业务方面，将坚持商品内容差异化，加强买手制国际采买能力，探索国内自主创新时尚品牌，优化
商品组合。为增强市场竞争力，在优化商品供应链建设的同时推进社区商业邻里中心消费场景的建设。DT业
务作为零售创新业态，开业以来即受到市场广泛认可，是公司未来提升定位、丰富品牌资源、加强业务协同
、提升盈利能力最重要的增长点，公司将在巩固北京DT51商场经营优势的前提下，加速推进DT业务拓展优质
店铺，目前龙德项目和西安项目已经处于筹备阶段，其它项目也在陆续洽谈中。公司将平衡好短期业绩压力
与长期发展需要，适度承受新开门店对业绩造成的负面影响，稳步扩大社区商业管理规模。
在购物中心业务方面，公司将继续深化消费者需求与消费市场趋势研究，聚焦品类，聚焦商品，聚焦内
容，优化购物中心经营定位，提升购物中心品质管理，做好存量购物中心项目的精细化管理。基于项目经营
定位和目标客群消费需求，公司逐渐推进旗下存量购物中心的经营性改造。DT业务将充分利用其独特的经营
模式和商品内容差异化优势，为购物中心升级改造赋能，提升存量资产收益。公司将优化、细化业态品类，
梳理并调整品牌库建设，积极储备经营资源。实施商户与品类分类管理，持续关注S-A级重点品牌的经营动
态与合作模式，助力商户实现协同提升。统筹并加强BHGMall品牌的宣传，整体优化购物中心市场活动，带
动客流持续提升。公司持续优化成本费用结构，着力降本增效。
在影院运营与管理业务方面，公司将继续提升精细化运营管理能力与差异化竞争能力。基于影院整体市
场环境变化，公司要求旗下影院因地制宜，通过举办特色活动、拓展“影院+”多样化服务等方式丰富内容
供给，通过影院场地复用、广告与品牌合作等拓展非票收入，通过卖品组合的优化和试点来加强卖品竞争力
，促进影院收入持续稳定提升。深化影院与购物中心在市场宣传、营销活动、会员建设等业务联动，统一品
牌建设，提升目标客群的观影黏性，提升公司整体品牌认知度。影院业务将持续强化制度管理，挖掘现有人
员潜力，储备和培养后备人才，为影院经营提升提供坚实保障。
（三）公司面临的风险及应对措施
1、宏观经济波动风险
目前国际形势呈现出前所未有的复杂性和不确定性，关税波动导致进口商品成本上涨。国内宏观经济增
速放缓，居民可支配收入增长承压，储蓄意愿增强，居民消费更趋理性与谨慎，商户拓展经营信心仍有待修
复，在宏观经济波动及消费疲软等多重影响下，购物中心运营面临较大的经营压力。
为了应对上述风险，公司将持续关注宏观经济动态，紧跟国家政策引导，充分把握国家及各地出台的促
消费政策，动态调整购物中心业态结构，通过提升购物中心的体验性、创新性降低消费者价格敏感度，增进
社区商业顾客黏性。提升经营导向的运营能力，服务于商户，与商户实现合作共赢。
2、市场竞争风险
随着新消费群体的逐渐崛起，消费市场整体的消费需求和消费结构产生新的变化和趋势。当前实体商业
的竞争，已成为对递减状态的客户消费时间的争夺。随着各地市场新建购物中心数量的不断增加，各购物中
心之间的竞争加剧，对稀缺的优质物业资源的争夺也日趋激烈。
为应对上述风险，公司将深化消费者需求研究，通过充分调研目标客群的消费需求，增强会员管理能力
，提升会员体验，通过数字化运营促进精准营销，提升购物中心客流消费转化度，降低市场竞争带来的影响
。
3、管理运营风险
消费市场竞争的日趋激烈以及消费需求的不断变化，对公司业务经营能力提出了更高的要求，也使公司
对具有购物中心相关管理经验和创新经营的人才需求加大。
为了应对上述风险，公司开展人才盘点，加强干部管理梯队建设，适时引入专业化、创新型人才，完善
人才储备机制，为经营发展聚势蓄能。根据市场环境与内部业务发展的变化，及时调整、完善组织模式和管
理制度，加强专业化管理。
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