经营分析☆ ◇000887 中鼎股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车业务、机器人业务、数据中心液冷业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 97.22亿 96.34 23.39亿 95.31 24.06
非汽车行业(行业) 3.69亿 3.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
冷却系统(产品) 24.88亿 24.66 4.63亿 18.88 18.63
智能底盘-橡胶业务(产品) 20.35亿 20.17 3.71亿 15.11 18.22
密封系统(产品) 19.48亿 19.30 5.68亿 23.13 29.15
智能底盘-轻量化(产品) 16.43亿 16.28 2.11亿 8.61 12.86
其他(产品) 13.56亿 13.44 7.16亿 29.16 52.78
智能底盘-空悬系统(产品) 6.20亿 6.15 1.25亿 5.11 20.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 56.52亿 56.01 16.31亿 66.47 28.86
国外(地区) 44.39亿 43.99 8.23亿 33.53 18.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 189.36亿 95.64 42.51亿 92.37 22.45
非汽车行业(行业) 8.64亿 4.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
热管理系统(产品) 49.03亿 24.76 8.88亿 19.29 18.11
智能底盘-橡胶业务(产品) 41.56亿 20.99 7.21亿 15.66 17.34
密封系统(产品) 38.81亿 19.60 10.99亿 23.88 28.32
智能底盘-轻量化(产品) 32.49亿 16.41 4.35亿 9.46 13.40
其他(产品) 24.20亿 12.22 12.44亿 27.04 51.41
智能底盘-空悬系统(产品) 11.91亿 6.01 2.15亿 4.67 18.04
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 112.70亿 56.92 29.98亿 65.14 26.60
国外(地区) 85.29亿 43.08 16.04亿 34.86 18.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 198.00亿 100.00 46.02亿 100.00 23.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 95.09亿 96.57 22.04亿 94.93 23.18
非汽车行业(行业) 3.38亿 3.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
冷却系统(产品) 26.06亿 26.47 4.53亿 19.50 17.37
智能底盘-橡胶业务(产品) 20.42亿 20.74 3.65亿 15.74 17.89
密封系统(产品) 19.42亿 19.72 5.68亿 24.46 29.24
智能底盘-轻量化(产品) 15.46亿 15.70 2.82亿 12.16 18.27
其他(产品) 11.41亿 11.59 5.67亿 24.41 49.66
智能底盘-空悬系统(产品) 5.68亿 5.77 8635.53万 3.72 15.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 54.53亿 55.38 15.83亿 68.18 29.03
国外(地区) 43.94亿 44.62 7.39亿 31.82 16.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 180.31亿 95.63 39.78亿 92.47 22.06
非汽车行业(行业) 8.23亿 4.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
冷却系统(产品) 50.72亿 26.90 8.63亿 20.06 17.01
智能底盘-橡胶业务(产品) 40.60亿 21.54 7.48亿 17.40 18.43
密封系统(产品) 38.05亿 20.18 10.30亿 23.95 27.07
智能底盘-轻量化(产品) 25.18亿 13.36 3.53亿 8.21 14.02
其他(产品) 23.33亿 12.37 10.93亿 25.40 46.85
智能底盘-空悬系统(产品) 10.65亿 5.65 2.14亿 4.98 20.11
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 97.50亿 51.71 25.26亿 58.73 25.91
国外(地区) 91.04亿 48.29 17.75亿 41.27 19.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 188.54亿 100.00 43.02亿 100.00 22.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售37.99亿元，占营业收入的19.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 140567.77│ 7.10│
│第二名 │ 62425.60│ 3.15│
│第三名 │ 62301.25│ 3.15│
│第四名 │ 58585.86│ 2.96│
│第五名 │ 56046.76│ 2.83│
│合计 │ 379927.24│ 19.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.42亿元，占总采购额的14.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 50807.42│ 4.58│
│第二名 │ 42660.77│ 3.85│
│第三名 │ 32908.28│ 2.97│
│第四名 │ 20861.05│ 1.88│
│第五名 │ 16944.38│ 1.53│
│合计 │ 164181.89│ 14.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理的提升，进一步推进海外原材料生产及模具制造业务建
设；通过降低海外企业制造成本，优化费用等一系列举措，增加海外业务盈利能力及确定性；通过不断的管
理提升，国内外业务保持持续向好的成长态势，公司整体利润逐步提升。在与海外企业多年磨合的基础上，
公司逐步强化管理输出和文化输出战略，加强海外企业的成本管控，推进业务整合和市场拓展，同时发挥中
国工程师红利的优势，进一步加快技术吸收和创新。
在汽车领域公司将继续围绕智能底盘系统战略目标，推动公司业务向智能化迈进，传统业务稳增长，增
量业务快速发展。同时，公司正在积极推进数据中心、人形机器人、低空经济、AI技术运用等新领域赛道的
布局。公司向AI领域迈进，着力打造“科技中鼎”，正在搭建Token工厂专项团队，构建全栈式智算运维体
系，全力推进公司AI算力业务的产业化落地，数据中心热管理也已经完成高端技术突破，实现全系列产品配
套并获得定点制造。目前人形机器人领域已经通过核心零部件制造、本体代工智能制造、销售应用场景推广
，实现三轮驱动，树立产业链链主地位，建立机器人全生态链。
（一）数据中心业务
1、行业情况
随着人工智能技术的飞速发展与大模型应用的加速落地，全球算力需求呈现爆发式增长态势。国家层面
高度重视算力基础设施建设，深入实施"东数西算"工程，加快构建全国一体化算力网络。目前，我国AI算力
总规模位居全球第二。与此同时，AI芯片功耗持续攀升，单卡功率已达700W以上并向1000W+演进，传统风冷
技术已难以满足高功率密度散热需求。液冷技术凭借散热效率高、PUE可降至1.15以下等突出优势，成为智
算中心建设的必然选择。中国液冷数据中心液冷渗透率快速提升，行业正迈入规模化商用的高速成长阶段。
2、公司产品及业务推进情况
公司将AI算力中心以及数据中心热管理领域作为核心战略目标之一，重点布局AI算力中心，规划建设万
卡级GPU集群，公司搭建Token工厂专项团队，支持大模型训练与推理一体化服务。同时，依托在汽车热管理
领域多年积累的系统集成、密封材料、高效换热等核心技术布局相关液冷赛道，已完成高端技术突破，实现
全系列产品配套并获得定点制造。
①数据中心热管理
公司积极布局超算中心热管理业务，已形成以液冷整机柜、CDU(冷液分配装置)，微通道冷板、快插接
头、管路系统等二次侧液冷产品矩阵和系列化测试负载产品的布局，提供“系统+软件+产品”三位一体定制
化解决方案和灵活供货服务。公司已获得多个冷板式及浸没式液冷相关产品订单，截至目前已获订单总产值
约4300万元，同时公司正在加速扩充产能，保障订单交付。
②AI算力中心
公司积极响应国家"新质生产力"发展战略，紧跟人工智能产业浪潮，战略性布局AI算力中心业务，致力
于打造集算力供应、大模型服务、AI应用赋能于一体的智能算力基础设施平台，目前公司已与联通绿算、腾
讯云签署战略合作协议。公司智算中心将依托高标准机房，配备行业领先的算力设备与高速网络架构，面向
政企客户提供高性能算力租赁、大模型私有化部署、AI推理服务等商业化服务，公司目前正在搭建Token工
厂专项团队，构建全栈式智算运维体系，全力推进公司AI算力业务的产业化落地。
（二）机器人业务
1、行业情况
随着人工智能技术不断深化落地，具身智能机器人正逐步走进现实，为各行各业数字化转型注入全新动
能。国家层面高度重视前沿产业布局，2025年具身智能被首次纳入政府工作报告，标志着该领域正式上升为
国家重点培育的未来产业，成长前景十分广阔。智能机器人凭借自主感知、动态执行与场景适配能力，深度
覆盖智能制造、医疗康养、民生服务等诸多领域，有效弥补人力缺口、简化繁杂劳作，助力社会生产生活提
质增效。如今人工智能持续迭代突破，叠加全球人口老龄化带来的用工需求缺口，在多重红利共振之下，机
器人行业正迈入高速成长的黄金阶段。
2、公司产品及业务推进情况
公司依托核心零部件的技术纵深、本体代工的规模化智造以及销售应用端的场景化落地能力，形成三轮
协同驱动，构建起“研发-制造-商业转化”的精准闭环，确立产业链链主地位，实现机器人全生态链的自主
可控与协同赋能。
（1）核心零部件制造
公司已实现从精密传动-力觉感知-末端执行的全栈自主研制，并配套自研电机、旋转执行器及轻量化骨
骼，构建起覆盖机器人“肌肉-神经-骨骼”的核心部件矩阵。
①谐波减速器：旗下子公司安徽睿思博深耕减速器领域，掌握该产品核心技术，是机器人关节系统及高
端装备传动领域核心安全与性能部件供应商，具备国际一流的研发实力与规模化制造能力，行业技术门槛高
。公司谐波减速器产品具备使用寿命长、传动精度高等突出优势，是提升机器人定位精度、响应速度与运行
稳定性的核心模块，产品技术附加值高、单台价值量大，在机器人产业链中拥有不可替代的战略地位。目前
公司谐波减速器已成功取得众擎、傅利叶以及国内某头部机器人企业的定点，业务发展态势良好，年产能达
15万颗/年，截至目前已获订单总量约30万颗。
②力传感器：公司旗下子公司星汇传感为多家头部客户定制包括超轻薄六维力传感器、抗轴向力扭矩传
感器、Mini一维拉压力传感器、六维联合标定测试仪等高性能产品，相关产品具备精度高、抗过载能力强、
量程覆盖范围广等突出优势，具备非常高的行业技术门槛。目前力传感器已经取得傅利叶等多家客户的定点
，并与多家人形本体头部客户推动产品送样。公司在不断提升产品力的同时，也在积极提升传感器的量产能
力，年产能达20万颗/年。
③微型电机：公司旗下子公司鼎拓精密主要负责微型电机领域业务，长期致力于高精度、低噪音、长寿
命电机研发；高效节能、小型化电机技术；电机驱动控制一体化模块研发，高效节能电机研发与升级；大功
率电机核心技术研发；特种电机适配性研发。目前公司微型电机已成功取得国内某头部机器人企业的定点，
年产能达54万件/年，已获得订单总量约18万件。
④其他业务：依托以上核心部件业务，公司积极拓展关节模组业务开发，同时积极推进轻量化骨骼、橡
胶件、电子皮肤等人形机器人零部件配套业务，其中轻量化骨骼、橡胶件业务已经取得多项定点。
（2）本体代工智能制造
旗下子公司鼎力科兴的工厂落地与人形机器人整机生产顺利下线，标志着公司本体代工制造能力的正式
搭建。目前公司已与逐际动力达成合作，开展机器人本体代工制造工作，并积极对接多家本体公司。一期产
线目前已投产，后续将不断优化迭代，建成智能化现代化及产能提升的制造基地，为机器人行业的本体代工
提供智造支撑。今年上半年，鼎力科兴已经代工生产60台人形机器人。
（3）销售与应用场景推广
公司凭借完备的精密制造能力与全产业链布局，公司稳居合肥机器人产业链核心链主地位，已先后与逐
际动力、墨甲机器人、众擎机器人、上海傅利叶等国内一线机器人品牌建立深度战略合作，汽车OEM入局机
器人的客户也进入全面对接开发中；在智造端与逐际动力、水性科天等公司建立供应链端合作，同时与中国
科技大学等高校团队建立了研发合作。公司旗下子公司科科宝正在积极推动人形机器人销售及应用场景推广
，并在合肥成立旗下第一家6S店和二次开发公司，初步形成了以中鼎为核心的机器人核心零部件制造、本体
代工智能制造、销售应用场景推广的产业生态，进一步强化了这一协同效应。
（三）汽车业务
1、行业情况
当下汽车行业正深度迈入电动化、智能化转型新阶段，市场竞争日趋激烈，消费需求不断升级。自主品
牌综合实力持续提升。全球化布局持续推进，产业链加速优化整合，行业从单纯价格竞争转向技术、品质与
服务的综合比拼，产业整体朝着绿色化、高端化、多元化方向稳步发展。
2、公司产品及业务推进情况
公司在立足自身业务发展的同时，依托海外并购，对欧美先进技术及工艺进行引进、消化与吸收，积极
打造多个细分领域的头部企业，目前公司已形成由密封、底盘减震等非轮胎橡胶传统产品和空气悬挂系统、
轻量化底盘系统、热管理系统等面向电动智能化趋势的增量产品组成的业务矩阵。相关产品配套奔驰、宝马
、奥迪、沃尔沃、比亚迪、吉利、小鹏、理想、蔚来等国内外头部车企及造车新势力。同时公司积极向储能
温控领域延伸，在储能领域已量产系列化液冷机组。公司将持续完善国内外供应链体系，进一步夯实全球产
业布局。公司继续跻身“全球汽车零部件行业100强”（名列第81位）和“全球非轮胎橡胶制品行业50强”
（名列第8位,国内第1）。
二、核心竞争力分析
全球领先技术竞争力、国际化管理能力核心竞争力、持续创新文化竞争力
（1）全球领先技术竞争力
公司自布局空气悬架系统业务以来持续提升产品总成技术，掌握细分赛道核心技术，在底盘轻量化领域
具备球头铰链总成核心技术；同时公司持续推进汽车热管理系统产品的研发与生产，依托汽车热管理的技术
积淀，积极拓展储能温控。公司向AI领域迈进，着力打造“科技中鼎”，重点布局AI算力中心，搭建Token
工厂专项团队，打造集算力供应、大模型服务、AI应用赋能于一体的智能算力基础设施平台，构建全栈式智
算运维体系。同时，依托在汽车热管理领域多年积累。布局相关液冷赛道，已完成高端技术突破，实现全系
列产品配套并获得定点制造。同时公司目前已经进入人形机器人领域，开展相关部件总成产品配套业务，拥
有谐波减速器、传感器等产品的核心技术。此外，中鼎股份还与清华大学、中国科学技术大学、同济大学、
安徽大学等国内高校和科研院所开展产学研合作。2025年，公司和中国科学技术大学开展深度合作，共同建
立了中国科大先研院-中鼎股份联合实验室，围绕汽车零部件材料创新攻关等领域，共同打造校企协同创新
标杆，加速科技成果转化赋能产业升级。截止到报告期末，公司拥有自主知识产权1338项，其中国外知识产
权201项，中国发明专利215项，实用新型专利772项，外观设计专利53项，商标38项，软件著作权59项。
（2）国际化管理能力核心竞争力
公司自2003年在海外建立物流中心，2008年开启海外并购之路，经历海外并购“全球并购”、“中国落
地”、“海外管控”三个阶段，积累了丰富的国际化管理经验。现在公司已经步入第三个海外管控阶段，公
司按照五大事业部构建全球组织架构体系，进一步推进全球大协同战略，在更高层次实现全球战略协同、平
台协同、技术协同、产品协同，从资本输出转向了产业输出、管理输出、文化输出。
（3）持续创新文化竞争力
公司很早就通过了IATF16949、ISO14001、ISO/IEC17025等质量、环境及试验室体系认证。早在2003年
就启动“数字中鼎”规划，在公司内部全面实施利玛ERP系统，2016年，公司正式启动SAP信息化项目，近年
来已经实现了主体企业的全部上线，实现全球SAP信息化平台建设，提升企业运营综合效率。公司通过多年
的实践探索，已建立了一套科学的成本管理方法，及时采取有效措施进行持续改进。公司在发展过程中，不
断学习引入先进的管理经验，为己所用，先后启动推进六西格玛、阿米巴经营，实现管理水平的快速提升。
自2025年起，公司正式成立AI推进委员会与AI技术创新部，全面统筹并驱动企业数字化转型战略落地。目前
，首期AI业务场景已成功投入应用，覆盖企业智能知识库、质量协议智能评审、采购合同合规审核、销售需
求智能转化、ChatBI智能分析等核心环节；二期场景建设正有序推进实施，后续将在海内外子公司同步推广
复制。未来，公司将持续推动AI技术深度嵌入全价值链核心业务流程，为公司高质量发展注入持久动能。
正是因为公司在持续发展过程中拥有自己的核心竞争力，因此在国内同行业处于绝对的龙头位置，公司
拥有全球同步研发、生产、销售、服务能力，未来公司的品牌价值和核心竞争力将得到进一步提升。
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