经营分析☆ ◇000890 法尔胜 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金属制品业务；环保业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(行业) 2.30亿 74.10 756.97万 29.41 3.29
环保业务(行业) 8030.27万 25.90 1816.73万 70.59 22.62
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(产品) 2.30亿 74.10 756.97万 29.41 3.29
环保业务(产品) 8030.27万 25.90 1816.73万 70.59 22.62
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.09亿 99.78 2573.70万 100.00 8.32
境外(地区) 69.59万 0.22 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.10亿 100.00 2573.70万 100.00 8.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(行业) 1.10亿 86.14 56.26万 -12.46 0.51
环保业务(行业) 1776.80万 13.86 -507.67万 112.46 -28.57
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(产品) 1.10亿 86.14 56.26万 -12.46 0.51
环保业务(产品) 1776.80万 13.86 -507.67万 112.46 -28.57
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 1.28亿 99.62 -451.41万 100.00 -3.54
境外销售(地区) 49.27万 0.38 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(行业) 2.25亿 71.95 -181.48万 -43.19 -0.81
环保业务(行业) 8759.01万 28.05 601.70万 143.19 6.87
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(产品) 2.25亿 71.95 -181.48万 -43.19 -0.81
环保业务(产品) 8759.01万 28.05 601.70万 143.19 6.87
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 3.10亿 99.25 --- --- ---
境外销售(地区) 234.06万 0.75 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.12亿 100.00 420.22万 100.00 1.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(行业) 1.22亿 62.84 --- --- ---
环保业务(行业) 7239.79万 37.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(产品) 1.22亿 62.84 --- --- ---
环保业务(产品) 7239.79万 37.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 1.94亿 99.38 --- --- ---
境外销售(地区) 120.95万 0.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.67亿元，占营业收入的86.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 19671.85│ 63.44│
│单位二 │ 3021.60│ 9.74│
│单位三 │ 1808.77│ 5.83│
│单位四 │ 1128.73│ 3.64│
│单位五 │ 1091.89│ 3.52│
│合计 │ 26722.84│ 86.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.73亿元，占总采购额的67.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 7541.48│ 29.46│
│单位二 │ 5089.20│ 19.88│
│单位三 │ 2449.32│ 9.57│
│单位四 │ 1109.62│ 4.33│
│单位五 │ 1104.31│ 4.31│
│合计 │ 17293.93│ 67.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。主要包括：
（一）金属制品业务
公司金属制品业务主要是生产、销售多种用途、不同规格的钢丝产品，主要有产品规格涵盖0.5mm-12mm
的各类钢丝及其制品，按照用途分有弹簧钢丝、打包钢丝、汽车座椅骨架钢丝、软轴软管钢丝、制绳钢丝等
系列，主要用于汽车座椅、船运码头输送带、矿山输送带等领域。
（二）环保业务
公司环保业务主要以控股子公司广泰源为主体开展，广泰源是一家以高难度废水处理、液体分离、化工
浓缩为业务的高科技环保公司，2021年7月被国家工信部认定为专精特新“小巨人”企业，2024年9月通过国
家工信部专精特新“小巨人”复评，主要从事生活垃圾渗滤液处理设备的开发、生产以及生活垃圾渗滤液处
理设备的运营管理服务。
广泰源在推进原有垃圾渗沥液环保设备销售及渗沥液委托运营处理业务的同时，拓展开辟建筑垃圾分类
处理、大件垃圾处理EPC项目及煤矿高盐水处理等业务，目前已陆续有项目落地。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）金属制品行业
公司所处的金属制品行业核心为钢丝制造细分领域。钢丝凭借在提升、牵引、拉紧和承载等场景中不可
替代的力学性能与功能特性，已深度渗透至能源、交通、军工、农林、海洋、冶金、矿山、石油天然气钻采
、机械化工、航空航天等国民经济支柱领域，是支撑现代工业与基础设施建设的关键基础材料，应用覆盖面
广、战略地位突出。
中国是全球最大的钢丝生产与消费国，产量占全球比重超过50%。根据国家统计局及中国钢铁工业协会
数据，2024年我国钢丝及制品表观消费量约4600万吨，2025年行业保持稳健增长，年增速约5%–7%（数据来
源：国家统计局（2023–2024年工业产量数据）、中国钢铁工业协会《钢铁行业运行报告》）行业呈现显著
的结构性矛盾：一方面，普通建筑用、通用型钢丝产能严重过剩，同质化低价竞争导致行业整体利润微薄；
另一方面，超高强度、高耐腐蚀、特种合金等高端产品供给能力不足，仍高度依赖日本、德国等海外品牌进
口。当前行业正加速进入头部集中、结构升级的高质量发展新阶段：头部企业凭借技术、资金与规模优势，
通过并购重组持续提升行业集中度，并将产能向新能源汽车、高端装备、海洋工程等高附加值领域倾斜；中
小企业则依托区域市场，在基建、建筑等传统领域向专业化、精细化、差异化配套转型。
行业发展面临技术攻坚与绿色低碳双重挑战：核心瓶颈集中于超高强度材料研发、极端工况耐腐蚀技术
等关键领域；同时，环保政策趋严与“双碳”目标驱动，倒逼行业加快智能制造、清洁能源替代、废酸循环
利用等低碳化改造。未来，随着亚洲新兴市场基建需求释放及国内高端制造业升级，行业增长将由规模驱动
转向技术创新与全球化布局双轮驱动，高端化、绿色化、智能化成为长期核心主线。
（二）环保行业
公司所处的环保行业聚焦垃圾渗滤液处置这一高壁垒细分赛道。垃圾渗滤液是生活垃圾在填埋、堆放过
程中，经生物降解后在降水与地下水渗流作用下形成的高浓度污染液体，具有组分复杂、CODcr/氨氮/重金
属浓度极高、毒性强、处理难度大等典型特征，其处理需求主要来源于垃圾填埋场与垃圾焚烧厂两大核心场
景。目前主流技术路线包括“生化+高级氧化+深度处理”、“生化+膜分离”及“蒸发处理”等，其中蒸发
技术因能适配复杂水质、实现全量化处置而具备独特优势。
生态环境部《2024年全国大中城市固体废物污染环境防治年报》显示：2024年全国城市生活垃圾清运量
3.85亿吨，处于政策驱动与技术升级双轮推进的高速发展期。在“无废城市”建设、《生活垃圾填埋场污染
控制标准》（GB16889-2024）提标改造及《江苏省固体废物污染环境防治条例》（2025年施行）等多重政策
加持下，市场需求持续扩容。行业竞争格局呈现“全国龙头引领、区域专精补充”的特征：大型企业依托膜
集成、蒸发、智能运维等核心技术，提供一体化解决方案并拓展全国市场；区域型企业则深耕本地，聚焦专
业化运营服务构建壁垒。
当前行业核心痛点集中于处理成本高、浓缩液处置难、项目回款周期长。未来增长将依赖低碳工艺革新
、数字化智能管控及全产业链资源整合，近零排放、中水回用、资源化利用成为技术迭代方向，技术实力、
运营效率与资金能力将成为企业决胜市场的关键。
三、核心竞争力分析
（一）金属制品业务核心竞争力
1、品牌影响力优势
公司作为国内金属制品领域标杆企业，“法尔胜”品牌历经市场长期检验，以高品质、高可靠性、高效
交付的品牌形象，在能源、交通、高端装备等下游核心领域形成高度市场认可与品牌美誉度，为公司市场开
拓、客户合作及业务持续拓展筑牢坚实基础。
2、质量管控与体系优势
公司深耕金属制品研发、生产与销售数十年，构建成熟完善的生产工艺体系、全流程质量管控体系。坚
持以市场与客户需求为核心，整合内外部创新资源，严格执行标准化生产与精细化质量控制，持续保障产品
性能稳定、一致性优异，形成稳固的市场竞争优势。
（二）环保业务核心竞争力
1、核心技术领先优势
子公司广泰源掌握自主核心技术，拥有十余项国家专利，在垃圾渗滤液处理领域形成技术壁垒。依托V-
MVR+VP核心蒸发技术实现高质量处置，行业内率先提出零污染液体排放处理工艺理念，是国内蒸发技术处理
垃圾渗滤液的领先企业，技术成熟度与应用效果突出。
2、研发创新与产品化优势
公司组建专业化、规模化研发团队，持续推进自动化控制、智能软件系统迭代升级；建成垃圾渗滤液处
理专业工程实验室，深化高校产学研合作，开展前沿技术课题研究与成果转化。针对应急处理市场，广泰源
自主研发第三代集装箱式标准化设备，集成蒸发、冷却、洗气、干化等多功能模块，形成50/100/200/300吨
/日标准化系列产品，具备快速生产、快速安装、快速投用特点，可高效响应应急处置需求，并支持跨项目
灵活调配，显著提升规模效应与运营效率。
3、工程实践与市场口碑优势
广泰源专注垃圾渗滤液处理技术研发、设备制造与项目运营，具备丰富的全链条服务能力，已高质量完
成多类型标杆项目，工程案例覆盖北京、武汉、郑州、大连等全国众多大中型城市，项目业绩突出、运营效
果稳定，在行业内形成较强品牌影响力与良好市场口碑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，受宏观经济波动、行业下游需求偏弱、地方财政支出放缓及公司自身历史遗留问题等多重因素
叠加影响，公司整体经营仍面临较大压力与严峻挑战。面对复杂局面，公司管理层及全体员工积极应对、勤
勉履职，主动适应内外部环境变化，通过优化生产组织、严控成本费用、强化回款管理等一系列经营举措，
全力保障生产经营平稳有序，实现了经营基本面的总体稳定。
报告期内，公司实现营业收入31007.98万元，同比下降0.7%；实现归属于上市公司股东的净利润-6767.
31万元，同比减亏36.12%，亏损幅度较上年同期显著收窄。
金属制品业务方面，公司持续加大环保治理与节能改造投入，积极应对生产设备老化、运维成本偏高的
现实困难，通过优化排产、提升设备利用率、稳定产品质量与客户合作等一系列举措，努力抵御行业同质化
竞争与原材料价格波动影响，业务经营保持相对平稳。
环保业务方面，2025年受宏观经济及地方财政压力影响，政府端环保项目投资明显收缩，公司环保业务
以政府类项目为主的结构受到较大冲击：部分存量项目暂缓实施，新增项目落地及推进节奏不及预期；叠加
存量项目回款周期拉长，公司流动资金承压，导致环保业务整体开展未达预期，营业收入同比出现较大幅度
下滑。
展望后续，随着宏观经济环境的发展，地方环保投入有望逐步恢复，广泰源存量停滞项目存在恢复及加
快推进的基础。与此同时，广泰源积极依托技术与项目资源优势，主动推进业务结构优化与市场转型，加快
拓展非政府类新兴市场与新应用赛道，已在建筑垃圾分类处置、大件垃圾处理、煤矿高盐水处理等领域实现
项目落地，新业务逐步形成支撑，整体经营呈现边际改善、向好发展态势。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
2026年，全球及国内宏观经济仍存在波动，行业竞争日趋激烈，公司将坚持稳中求进总基调，持续深化
产业转型与资产结构优化，稳步加大环保业务投入与市场开拓力度，全面提升发展质量与经营效益，推动公
司可持续健康发展。
1、持续提升金属制品业务核心竞争力。金属制品业务作为公司传统主业，现阶段仍面临市场竞争激烈
、盈利空间承压等挑战。公司将紧扣产业政策导向，抢抓基建、交通等领域稳定需求机遇，加快现有产品迭
代升级与结构优化。强化技术创新驱动，持续改进工艺流程，推进绿色低碳生产，严格管控成本费用，通过
技术升级与产品创新巩固细分市场优势。重点发力高端钢丝等高附加值产品，打造差异化盈利支撑，力争成
为细分领域领军企业，全面提升传统主业经营质效。
2、加快拓展环保产业新赛道、新领域公司环保业务在巩固垃圾渗滤液处理核心优势的基础上，积极推
进业务多元化布局，已成功切入建筑垃圾分类处理、煤矿高盐水处理等新兴赛道。公司自主研发的V-MVR+VP
蒸发技术首次成功应用于煤矿高盐水处理领域，运行效果良好，有望培育成为公司新的业绩增长引擎。未来
公司将持续加大研发与市场投入，不断拓宽环保业务边界，打造多点支撑的产业格局。
3、深化外部协同与人才队伍建设。围绕新业务、新赛道发展需要，公司将进一步加强与高校、科研院
所的产学研合作，推动关键技术研发与成果转化；持续引进和培育高端环保技术人才、专业运营人才及市场
开拓人才，打造高素质技术研发团队与市场攻坚团队，为公司环保业务做深、做宽、做强提供坚实人才保障
。
4、积极抢抓转型发展机遇。公司在稳健运营现有主营业务的基础上，一方面深化产业协同，推动主业
提质增效；另一方面积极探索并购重组、战略合作等多元化转型路径，全力推动上市公司经营业绩持续改善
，切实维护全体股东利益，更好回馈广大投资者。
2026年，公司将继续保持战略定力，坚定发展信心，主动担当作为，攻坚克难、稳中求进，在夯实现有
产业根基的同时，加快推进转型升级步伐，抢抓发展机遇，力争为股东、员工、合作伙伴及社会创造更大价
值。
（二）公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
公司金属制品行业中小企业数量较多，市场集中度不高，同质化竞争较为激烈，产品价格竞争较为普遍
，对公司毛利率及市场拓展带来一定压力。
应对措施：公司将优化营销策略，科学调控产能，提升设备运行效率，强化全流程成本管控，持续提升
产品性价比与综合竞争力；加快技术创新与产品结构调整，大力发展高附加值产品，构建差异化竞争优势。
2、原材料价格波动风险
公司部分生产原材料供应渠道相对集中，议价能力有限，高性能原材料获取难度及成本相对较高；大宗
商品价格波动可能对原材料供应、采购成本及产品盈利水平带来不确定性影响。
应对措施：公司将加强对大宗商品及关键原材料价格走势监测与研判，建立灵活高效的采购策略与库存
管理机制，通过锁价、长协、替代材料等方式对冲价格波动风险，保障生产经营稳定。
3、环保合规风险
公司金属制品生产环节涉及废酸、重金属等污染物处理，若出现设备运行异常、操作管理不规范等情形
，可能存在环保事故及合规管控风险。
应对措施：公司严格落实生态环境保护主体责任，持续跟踪环保政策变化，加大环保设施投入与运维保
障；优化生产工艺，推进清洁生产与节能减排，完善全流程环保管控体系，严守环保安全底线，确保合规运
营。
4、环保业务发展风险
受宏观经济及地方财政支出影响，政府类环保项目投入阶段性放缓，对公司存量项目运营、新项目拓展
及资金回笼造成一定压力，环保业务发展面临阶段性挑战。
应对措施：公司在稳定垃圾渗滤液传统业务的同时，全力加快煤矿高盐水处理、建筑垃圾分类等非政府
类新市场、新领域拓展，目前已有多个项目落地见效；密切跟踪地方环保项目需求，加强与各地主管部门高
效对接，打造标杆示范项目，以点带面拓展市场，推动环保业务长期稳健发展。
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