经营分析☆ ◇000893 亚钾国际 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钾肥(行业) 53.25亿 100.00 31.19亿 100.00 58.57
─────────────────────────────────────────────────
氯化钾(产品) 52.02亿 97.69 30.74亿 98.57 59.10
卤水(产品) 6813.18万 1.28 --- --- ---
其他(产品) 5513.91万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 40.59亿 76.22 23.55亿 75.49 58.01
国外(地区) 12.67亿 23.78 7.64亿 24.51 60.34
─────────────────────────────────────────────────
钾肥销售(业务) 52.02亿 97.69 30.74亿 98.57 59.10
其他业务(业务) 1.23亿 2.31 4446.00万 1.43 36.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 53.25亿 100.00 31.19亿 100.00 58.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钾肥(行业) 25.22亿 100.00 14.50亿 100.00 57.50
─────────────────────────────────────────────────
氯化钾(产品) 24.60亿 97.54 14.32亿 98.73 58.20
卤水(产品) 3118.88万 1.24 --- --- ---
其他(产品) 3074.41万 1.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.45亿 69.20 9.90亿 68.26 56.72
国外(地区) 7.77亿 30.80 4.60亿 31.74 59.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钾肥(行业) 35.48亿 100.00 17.55亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
氯化钾(产品) 34.64亿 97.65 17.16亿 97.79 49.54
卤水(产品) 4722.34万 1.33 --- --- ---
其他(产品) 3630.66万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.00亿 76.09 12.94亿 73.71 47.92
国外(地区) 8.48亿 23.91 4.62亿 26.29 54.41
─────────────────────────────────────────────────
钾肥销售(业务) 34.64亿 97.65 17.16亿 97.79 49.54
其他业务(业务) 8353.00万 2.35 3879.19万 2.21 46.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 35.48亿 100.00 17.55亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钾肥(行业) 16.98亿 100.00 8.33亿 100.00 49.06
─────────────────────────────────────────────────
氯化钾(产品) 16.59亿 97.71 7.94亿 95.38 47.89
卤水(产品) 2136.96万 1.26 --- --- ---
其他(产品) 1755.57万 1.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.30亿 72.45 5.61亿 67.41 45.64
国外(地区) 4.68亿 27.55 2.71亿 32.59 58.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.54亿元，占营业收入的44.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 120722.11│ 22.67│
│客户二 │ 36390.06│ 6.83│
│客户三 │ 28389.91│ 5.33│
│客户四 │ 25491.28│ 4.79│
│客户五 │ 24452.51│ 4.59│
│合计 │ 235445.88│ 44.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.66亿元，占总采购额的26.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 38431.14│ 9.56│
│供应商二 │ 23060.36│ 5.74│
│供应商三 │ 16879.09│ 4.20│
│供应商四 │ 14228.83│ 3.54│
│供应商五 │ 13961.14│ 3.47│
│合计 │ 106560.55│ 26.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要原材料为自有光卤石矿，不涉及外部采购。
公司主要从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，通过线下销售、售后服务，发挥越南、泰国、马来西
亚、印尼销售子公司、办事处等机构的窗口作用，以东南亚、东亚作为核心市场进行钾肥出口销售，同时反
哺国内钾肥市场供应，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势
钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，在植物体内参与60多种酶的活化，调控呼吸
代谢等关键生理过程。钾肥作为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛地施用于大田作物和经济作物，
其作用主要体现在两方面：一是提高作物产量、改善农作物品质，促进果实成熟；二是增强作物抗逆性（抗
倒伏、抗病虫、抗寒抗旱等），近年全球极端天气频发，有效施用钾肥可提升农业种植韧性、保障粮食安全
。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易
吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。
1、全球钾肥行业发展状况
1.1全球钾肥的供应情况
根据USGS（美国地质勘探局）2026年报告，全球探明钾盐储量（KO当量，不含死海资源）超59亿吨。从
区域分布来看，全球钾盐资源呈现显著的地域集中特征，其中俄罗斯探明储量占全球的33.9%，居第一；加
拿大（18.6%）、老挝（17.0%）分列第二、第三；白俄罗斯占比12.7%，居第四。上述四国的探明储量占全
球总量的82.2%。产能方面，据USGS报告的统计数据，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国在2025年的产能占全
球产能的63.7%，行业呈现寡头垄断格局。
2025年全球钾肥供应整体呈现寡头主导下的供需紧平衡状态，供应链方面受到地缘关系影响，货运链条
与库存承压。据英国商品研究所（CRU）最新数据，2025年全球钾肥（折合KCl）产量约7363万吨。在主要生
产国方面：
（1）加拿大：主要的钾肥生产商包括加拿大钾肥（Nutrien）和美国美盛公司（Mosaic），Nutrien在2
025年的氯化钾销售量达到1425万吨，Mosaic为900万吨，主要供应市场为美国与巴西。其中美国每年通常消
耗1200万-1500万吨氯化钾，85%以上来自加拿大。巴西2025年进口氯化钾达到1368万吨，大部分来自加拿大
及俄罗斯。
（2）俄罗斯：主要的钾肥生产商为乌拉尔钾肥（Uralkali）与欧洲化学公司（Eurochem），2025年俄
罗斯氯化钾出口量超1400万吨，同比增长6%。其中，Eurochem出口量为395万吨；Uralkali铁路出口量为101
0万吨。但根据全球大宗商品分析机构阿格斯（Argus）的报告，2027-2029年，Uralkali将逐步关闭合计360
万吨的产能。
（3）白俄罗斯：主要的钾肥生产商为白俄钾（Belaruskali），其2025年出口总量达到1198万吨，同比
增长11%。
（4）中东地区：主要钾肥生产企业为以色列化工集团（ICL）和约旦阿拉伯钾肥公司（APC），二者合
计产能约650万吨/年，产品主要供应欧洲及东亚市场。当前受中东地缘冲突影响，以色列钾肥生产及出口运
行受阻；叠加2026年3月也门胡塞武装再次封锁红海—曼德海峡航线，导致以色列钾肥出口成本一定程度提
升、中东钾肥对亚洲地区的供应稳定性下降。
（5）老挝：主要的钾肥生产商为亚钾国际以及青岛东方铁塔股份有限公司。2025年12月6日，亚钾国际
小东布矿区主运输系统投运暨第三个百万吨钾肥项目联动投料试车成功，标志着公司正式迈入300万吨/年产
能阶段。青岛东方铁塔股份有限公司目前拥有100万吨/年产能。老挝依托丰富的资源禀赋，占据优越的地理
位置，是全球钾肥产业版图中新兴崛起的钾盐资源地。
1.2全球钾肥的需求情况
据联合国经济和社会事务部（UNDESA）发布的《2024年世界人口展望》，预计本世纪80年代中期世界人
口将从82亿增至103亿，非洲、南亚、中亚、拉丁美洲等地区为主要增长区域。IFA指出，人口持续增长叠加
居民饮食结构升级，预计将持续推高全球粮食刚性需求，进而支撑钾肥等化肥品种的需求基本面长期向好；
同时，印尼、马来西亚等国推动的生物燃料需求扩张亦为钾肥带来额外增量空间。IFA预计，2025至2029肥
料年间，全球化肥消费量年均增长1%-2%，2029年预计达2.24亿吨，较2024年增长1800万吨、增幅9%；其中
钾肥消费增速最快，预计年均增长2%-3%。
Argus预计，2025年全球氯化钾需求量在7300-7500万吨，2026年全球氯化钾需求约为7500-7600万吨。
其中亚洲需求量将达到3300-3400万吨，拉丁美洲需求将达1600-1700万吨，北美洲约1070-1200万吨，具体
如下：
（1）亚洲：中国作为最大钾肥消费国，从2023年开始持续保持千万吨级进口规模，2026年预计钾肥需
求约1700-1800万吨，总量保持稳定。印度的钾肥年需求约在400万吨，近年来，受该国粮食安全政策、土壤
缺钾、政府补贴等因素的影响，钾肥需求将延续增长。此外东南亚地区包括印尼、马来西亚、越南、泰国等
主要农业国2025年合计需求达到800万吨左右，近年来四国需求量呈现较为明显的增长，增长动力主要受该
地区棕榈和水稻扩种、施肥标准提升、生物燃料计划推动等因素的影响。
（2）拉丁美洲：巴西是全球最大的大豆、甘蔗及咖啡的生产国，钾肥年需求量约1350-1400万吨。巴西
全国谷物出口商协会（ANEC）预计2026年巴西大豆出口量将达到1.12亿吨，同比增长3%以上，将创历史新高
，这一乐观预期对该国的钾肥需求形成支撑。此外，巴西正在推进2025年15%生物柴油混合计划，并计划203
0年提升至20%，这将长期刺激大豆种植及钾肥消费需求。拉丁美洲其他国家如阿根廷、哥伦比亚等国每年合
计也有约350万吨的市场需求。
（3）北美洲：美国为全球第一大粮食出口国，氯化钾年需求量约1200-1500万吨，需求变动主要由国内
玉米带种植需求、精准农业技术推广，以及工业领域需求小幅提升等核心因素驱动。加拿大是全球最大的钾
肥生产国与出口国，同时也是全球重要的农业经济体，本土钾肥年需求规模约200万吨。受美加双边关税摩
擦影响，加拿大出台政策扶持提振本土农业生产，预计将带动国内钾肥需求实现小幅增长。
总体来看，全球农业发展与可再生燃料需求增长，将带动钾肥需求持续提升。《Nature》研究显示，全
球20%农业土壤严重缺钾，东南亚、撒哈拉以南非洲、东亚的缺钾耕地分别占44%、30%、20%，耕地缺钾制约
粮食产量，成为钾肥需求长期刚性增长的核心支撑。叠加联合国粮农组织指出的全球粮食不安全问题，各国
加强粮食安全战略，钾肥刚需属性较突出。
2、亚洲钾肥行业发展状况
2.1亚洲钾肥的供应情况
在亚洲地区，钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝等国家，年产氯化钾约1700-1800万吨。
东南亚地区的钾肥生产主要集中在老挝。目前，亚洲地区因俄乌冲突长期持续、胡塞武装封锁、“美以伊”
战争等地缘冲突因素的影响，钾肥供应链风险突出，区域钾肥供应的稳定性、经济性面临挑战。老挝作为临
近亚洲核心钾肥需求市场的生产国，其地理位置和物流优势日益凸显。同时，老挝的钾矿资源丰富，沉积浅
且开采成本低廉，目前正加速发展，未来有望与北美、东欧形成全球钾肥供应的三足鼎立之势。
2.2亚洲钾肥的需求情况
Argus预计，2026年东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计约3270万吨，占全球需求的43%。Nutrien
预测，2025年全球钾肥出货量增至约7450万吨，主要受东南亚强劲需求的推动——该地区生产全球85%的棕
榈油和26%的稻米，且是橡胶、榴莲等喜钾经济作物的核心产区，农业增产将持续拉动钾肥消费。
（1）印度尼西亚、马来西亚：棕榈油产量保持较高水平，为钾肥需求提供稳固支撑。2025年印尼、马
来西亚钾肥需求均为爆发式高增长。印尼全年钾肥进口量达449万吨，同比大幅增长31%；马来西亚2025年1-
9月钾肥进口量达到170万吨，同比大增54%。两国的钾肥需求增长核心由当地的棕榈油产业以及生物燃料油
计划驱动，进口量均创历史新高。印尼棕榈油协会预计2026年棕榈油产量将达到4880万吨，马来西亚棕榈油
局则预估2026年产量为1950-1980万吨。政策方面，印尼将生物柴油掺混比例提升至40%，并计划2027年提至
50%。
（2）泰国、越南：泰国主要种植水稻、玉米等大田作物以及油棕树，上述作物耗钾量大，近年泰国政
府积极推动大米行业出口，参与国际市场有助于泰国农民获得更高回报，从而促进农业部门的发展。越南的
四大主要作物是水稻、坚果、咖啡和胡椒，越南农业正在向种植高经济作物转型，经济作物的需钾量普遍高
于传统粮食作物，泰国和越南的农业发展预计将拉动两国对钾肥需求的上升。
（3）印度：美国农业部（USDA）预计2025/2026年度印度大米产量可达1.52亿吨，创下产量新高；此外
，印度2026/2027年度棉花产量预计为2350万包，与上一年度持平。同时，印度于2018年发布《国家生物燃
料政策》，设定了乙醇（2030年掺混比例达20%）和生物柴油（2030年掺混比例达5%）的混合目标，受益于
此印度预计将推动农业产出和粮食需求，叠加提高对棕榈油生产的重视程度，氯化钾消费预计将增至2039年
的640万吨。印度粮食与经济作物产量整体维持高位，将对钾肥需求形成持续支撑。
3、中国钾肥行业发展状况
3.1中国钾肥的供应情况
粮食是国家安全的重要基石，我国高度重视粮食自给与增产。2026年中央一号文件提出稳定发展粮食生
产，粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，加大实施新一轮千亿斤粮食产能提升计划，推进粮油作物大面积单产
提升，巩固提升大豆产能、推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。当前，我国在耕地面积有限背景下
，化肥是增产提质关键，尤其钾肥是氮磷钾三大化肥中我国唯一不能完全自给的肥料，稳定钾肥供应、构建
韧性供应链对保障粮食安全具有重要战略意义。近年来，境外老挝钾肥项目的产能、产量不断提升，为我国
钾肥市场需求提供了强有力的支撑。
中国是全球最大钾肥消费国，而我国钾矿资源严重匮乏，探明储量中可溶性钾矿稀缺，主要依赖盐湖卤
水提钾（占比超95%）。由于资源储量持续下降，国内钾肥产能扩张空间有限，长期供应形势严峻。近年来
我国钾肥进口比例已攀升至70%的水平，长期依赖进口的局面难以改变。2025年我国资源型氯化钾总产量为5
81.86万吨，同比下降6.23%，同期，我国氯化钾累计进口1261万吨，与2024年基本持平，为历史第二高位。
我国往年氯化钾进口主要来源于俄罗斯、白俄罗斯和加拿大三国，近年来伴随着老挝钾肥产能持续扩产
以及进口量持续增加，2025年老挝对我国的出口总量已达226.37万吨，同比增长9.24%，占当年全国进口量
的17.95%，超越加拿大成为我国第三大钾肥进口来源。中企海外资源开发对国内钾肥市场的反哺效果显著，
有效缓解了国内钾肥供需矛盾。数据来源：中国海关总署
3.2中国钾肥的需求情况
粮食安全是“国之大者”。根据中国无机盐工业协会数据，2025年我国氯化钾表观消费量为1910.3万吨
，同比增加0.2%。我国高度重视粮食安全，2026年政府工作报告将粮食产量1.4万亿斤左右定为年度目标，
“十五五”目标为1.45万亿斤左右。在耕地有限情况下，提升单产需优化施肥结构、增加钾肥施用比例；国
家政策推动的大豆、油菜等油料作物扩产，以及居民饮食结构升级带动的饲料和果蔬需求增长，都将持续提
振钾肥需求。2025年11月，中国以348美元/吨CFR签订2026年钾肥进口大合同，为稳定国内化肥市场供应、
支持农业生产提供有力支撑。
（三）公司钾肥产品工艺流程及用途
公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法，使用综合机械化掘采采矿工艺，将开采的钾混盐矿进行破
碎、分解结晶、经过筛分后，通过浮选、过滤、洗涤、脱水、干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后
的母液进行蒸发浓缩，与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区，形成安全环保的闭环式生产模式。
公司主要生产产品为氯化钾，分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用，或者用作复合肥、复混肥
生产原料。农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏、抗病虫害及抗盐能力，改善作物品
质、提高作物产量，提高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和
糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比，增加其维生素C的含量；改
善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主
要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。
（四）经营模式
1、采购模式：公司以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通
过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工
作。公司专业化采购团队能够按照生产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，严格控制成本，提升供应质
量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系。
2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，也可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生
产企业及渠道分销商。公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管
理。对大型集采、支付能力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行
渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类型客户的全面开发。公司致力于持续升级产品的品质及产品定
制化服务、稳定及时的供应服务能力和具有竞争力的比价保价销售政策。在销售过程中，公司凭借自身在行
业内的资源整合能力和信息优势为客户提供供应链管理服务，进一步增强公司与客户之间的合作紧密度，为
公司在市场中赢得了更强的竞争力。
3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。
未来，公司将通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源以及其他优质矿产资源、打造差异化产品结构
、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管
理，持续增强盈利能力。
4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款，目前采用人民币预收款、前T/T（外汇现金
方式结算）、L/C（信用证）等方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着
产能规模扩大、产品销量增加，公司将大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵
活调整结算方式。
（五）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位
公司是国内首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，也是东南亚地区规模最大的钾肥生产商。公
司目前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权。区域内钾盐矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规模化开
发钾盐项目。公司针对老挝固体光卤石钾盐矿的矿体特性，通过长期深耕和自主研发，先后攻坚固体钾盐矿
矿建、采矿、选矿以及充填四大难题，率先实现了老挝固体钾盐矿的机械化、规模化、自动化开采。
2025年全年钾肥产量201.15万吨，销量204.57万吨，产销量双双突破200万吨，创历史新高。2025年12
月6日，公司小东布矿区主运输系统投运暨第三个100万吨/年钾肥项目联动投料试车成功，标志着公司正式
迈入300万吨/年产能阶段；同时，公司正在加快推进第二个100万吨/年钾肥项目的矿建加固工作，公司力争
推动上述项目尽快达产、稳产。公司还拥有近90万吨/年颗粒钾产能，未来公司将进一步通过技术创新手段
持续优化产品品质。
随着公司产能规模化提升，公司持续着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系。国际市
场方面，公司持续提升钾肥供应能力，报告期内，越南肥料协会、柬埔寨农林部和能矿部到访公司，深化钾
肥供销合作；老越永安国际港3号码头作为公司钾肥专用码头正式投运，公司“生产基地-海运港口-国际市
场”的高效联运体系再度提质升级，物流成本进一步优化，供应效率同步提升。国内市场方面，公司持续深
化国内布局，与中农控股、史丹利、云图控股等头部企业签署战略合作协议，为产能持续释放构筑稳健保障
。进一步优化与连云港、镇江港等关键港口的协同合作，“陆-海-铁”多式联运体系效能显著提升，国内供
应链韧性同步增强。当前，公司产品主要销售至中国、越南、泰国、马来西亚、菲律宾、日本、韩国等多个
国家，也辐射了中东、大洋洲、欧洲、南美洲、拉丁美洲、非洲等地区。
随着公司国内外影响力的提升，2025年7月荣获老挝政府颁发的国家级荣誉“老挝发展勋章”；2025年1
1月荣获老挝国家工商会（LNCCI）颁发的“2025年杰出领先企业奖”，公司发展成果和对老挝当地经济发展
的积极影响受到了老挝政府的高度认可和积极评价。
三、核心竞争力分析
1、资源及规模优势
公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权。区
域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。东泰矿区第二个10
0万吨/年钾肥项目井筒加固工程以及井下采矿盘区准备工作正有序稳步推进，力争采矿运输系统安全、保质
、高效完成；小东布矿区第三个100万吨/年钾肥项目目前正处于产能爬坡周期，产能释放过程科学有序。公
司将全力推动第二个100万吨/年钾肥项目的建设工作以及第三个100万吨/年钾肥项目的稳产、达产工作，确
保矿山生产安全、绿色、可持续发展。
为充分发挥伴生资源价值，公司通过招商引资、联合开发以钾盐矿为核心的非钾产业链，拓展公司利润
增长点。目前公司参股的亚洲溴业拥有5万吨/年的溴素产能装置，未来公司将以钾为核心，延伸发展溴化工
、盐化工、煤化工、复合肥项目以及高新产业一体化等产业链布局，不仅有效提升资源综合利用水平，也将
为企业创造更多的经济效益，进一步增强公司的核心竞争力。
2、区位优势
老挝地处亚洲钾肥需求与增量市场核心区域，北邻中国，东邻越南，西邻缅甸与泰国，南部与柬埔寨接
壤，产品运输距离较短。近年来，随着东南亚地区人口持续增长、农业发展以及高经济价值作物种植面积不
断扩大，钾肥需求持续增长，供需缺口加大且长期存在。相较于远距离的加钾与俄钾，老挝钾肥的运输优势
凸显。因地处东南亚中心位置，公司可采用小、零、快的发货方式，充分满足东南亚地区多样化的需求，并
有条件享受东盟成员国和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境方面的优惠政策。基于
国内庞大的钾肥市场需求，公司可以通过陆运结合海运的方式，将公司的钾肥产品销售至国内市场，保障国
内钾肥稳定供应的同时也为保障国家粮食安全贡献力量。
3、物流优势
公司位于老挝中南部甘蒙省境内，地理环境优越且交通便利，北距老挝首都万象380公里，东距越南边
境180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里，可采用陆、海、铁三种运输方式，交通优势显著。
（1）公路：公司临近老挝贯穿南北的主干道13号公路以及12号和9号公路。其中13号公路向北可通往万
象，可销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；向西连接老泰友谊大桥，可直销泰国；向东
对接越南永安港、格罗港、昏拉港、海防港等多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等
国家和地区。近年来，老挝政府大力推进基础物流设施建设，计划增修两条高速公路，建成后可覆盖公司主
流运输线，将进一步优化区域物流网络，提升公司物流效率。
（2）海运：公司分别与越南义静港公司以及老挝-越南国际港口股份公司（VLP）合作，在越南格罗港
、万安港设立专用码头，同时，公司补充了越南昏拉港、泰国林查班港的港口运输集装箱发运路线，为公司
未来扩产后的钾肥销售路径提供了坚实的保障。2025年4月底，老越永安国际港3号码头作为公司钾肥专用码
头正式投运，公司“生产基地-海运港口-国际市场”的高效联运体系再度提质升级。
（3）铁路：2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，有利于公司进一步深耕
我国云贵川等西南地区钾肥市场，并降低物资及人员流通成本。正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近
，途经甘蒙省、连接老挝万象以及越南永安港的老越“万永铁路”，建成后预计将在公司所在的甘蒙省他曲
县规划建设陆港。陆港建成后他曲县城预计将成为老挝中部的重要国际陆路交通中心，将进一步加大公司交
通优势。2025年12月3日，老挝与越南发布《联合声明》，正式将万永铁路列为两国重点合作项目，并已启
动部分路段勘察工作。
公司物流体系已经实现了陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务。随着未
来泛亚铁路以及万永铁路的建设，公司物流成本将逐步降低，效率将显著提升。
4、成本优势
随着公司产能提升，规模化生产模式将成为降本增效的核心驱动力，未来公司各项综合成本有望进一步
下降。同时，公司将通过应用井下大功率采矿设备提高采矿效率、优化井下运输系统和智能化矿山建设，逐
渐朝着少人化努力，通过技术创新提高地面选厂系统收率等方式，积极推进降本增效等工作。
（1）人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐
显现；公司持续优化老挝本土化员工占比，推进人力成本降低工作；同时，公司持续优化精细化管理，努力
通过技术创新提高井上生产、井下采运系统的自动化水平，优化“采掘机+扒渣机+自卸卡车”采掘系统来实
现少人化开采。
（2）原矿成本下降：在原矿采掘成本上，现阶段公司采用以“自有团队为主、外包团队为辅”的采矿
模式，并通过采矿团队架构调整、职能合并、优化竞争机制等一系列管理措施，调动团队积极性、提升单位
产出人效，进一步降低原矿采掘成本。
（3）物料消耗成本下降：针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，
有利于延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命，提高设备使用效率，
弥补老挝当地机械制造环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降。同时，公司采用WMS(仓储管理系统)
和AGV(智能仓储系统)初步实现仓储管理的信息化和数字化，通过以上智能化仓储管理系统，提升库存周转
效率、节约库存管理成本。
5、产品及技术优势
经多年深耕，公司构建了成熟的固体钾盐开采与钾肥生产体系，并获得了多项技术专利，且公司建立了
完善的质量保证体系，确保产品质量始终稳定且优质。同时，公司持续优化产品结构，根据市场的需求，逐
步动态调整粉钾与颗粒钾的产销比例，将有助于公司深耕国际及国内市场，通过产品结构优化创造新的利润
增长点。从技术优势来看，在井下开采环节，公司持续优化采矿及运输系统，逐步提升开采效率和矿石供应
能力。在地表生产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元持续进行了技术工艺优化升级，提高产品
纯度及白度、增大了产品晶体粒径，进一步提升综合收率，并稳定达到80%的水平，助力降低公司运营成本
，竞争力整体增强。未来，公司将持续优化采选矿工艺创新，对采选矿及运输系统进行创新优化，推动公司
实现“显示屏前控采矿、显微镜下看选矿”，全面落实采选矿的自动化、少人化、数字化。
6、政策优势
根据《决议国会常务委员会关于通过中农钾肥有限公
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