经营分析☆ ◇000900 现代投资 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高速公路的建设、经营和管理、金融业和实业投资。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 16.89亿 46.69 2636.90万 2.19 1.56
道路运输业(行业) 14.15亿 39.11 7.60亿 63.27 53.72
其他行业(行业) 2.29亿 6.33 1.30亿 10.84 56.88
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(产品) 16.89亿 46.69 2636.90万 2.19 1.56
湘衡高速公路通行费(产品) 4.73亿 13.07 2.50亿 20.77 52.80
长永、长潭高速公路通行费(产品) 3.48亿 9.63 2.33亿 19.39 66.84
长韶娄高速公路通行费(产品) 3.05亿 8.43 1.82亿 15.13 59.65
其他(补充)(产品) 2.85亿 7.87 --- --- ---
其他(产品) 2.29亿 6.33 1.30亿 10.84 56.88
溆怀高速公路通行费(产品) 1.73亿 4.80 --- --- ---
衡耒高速公路通行费(产品) 8154.74万 2.25 --- --- ---
怀芷高速公路通行费(产品) 3401.87万 0.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
湖南省(地区) 17.44亿 48.20 8.95亿 74.49 51.33
上海市(地区) 15.61亿 43.14 1979.20万 1.65 1.27
其他省份(地区) 2864.08万 0.79 199.64万 0.17 6.97
─────────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 16.89亿 46.69 2636.90万 2.19 1.56
收费公路经营业务(业务) 14.35亿 39.65 --- --- ---
金融业务(业务) 3.78亿 10.44 --- --- ---
其它业务(业务) 1.17亿 3.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 42.74亿 50.48 1.04亿 3.97 2.42
道路运输业(行业) 31.61亿 37.34 16.98亿 65.01 53.70
其他(行业) 4.75亿 5.61 2.54亿 9.71 53.36
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品现货贸易(产品) 42.74亿 50.48 1.04亿 3.97 2.42
湘衡高速公路通行费(产品) 9.96亿 11.77 4.92亿 18.84 49.37
长永、长潭高速公路通行费(产品) 7.51亿 8.86 4.96亿 18.98 66.04
长韶娄高速公路通行费(产品) 6.64亿 7.85 3.98亿 15.25 59.96
其他(补充)(产品) 5.56亿 6.57 --- --- ---
其他(产品) 4.75亿 5.61 2.54亿 9.71 53.36
衡耒高速公路通行费(产品) 3.89亿 4.59 1.87亿 7.17 48.22
溆怀高速公路通行费(产品) 3.12亿 3.69 --- --- ---
怀芷高速公路通行费(产品) 4939.49万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 40.72亿 48.10 1.01亿 3.88 2.49
湖南省(地区) 37.60亿 44.41 20.91亿 80.06 55.60
其他(补充)(地区) 5.56亿 6.57 --- --- ---
其他省份(地区) 7762.49万 0.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 42.74亿 50.48 1.04亿 3.97 2.42
收费公路经营业务(业务) 32.11亿 37.92 --- --- ---
金融业务(业务) 7.22亿 8.52 --- --- ---
其它业务(业务) 2.61亿 3.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 22.18亿 51.92 5714.18万 4.69 2.58
道路运输业(行业) 15.80亿 36.98 7.99亿 65.56 50.58
其他(补充)(行业) 2.71亿 6.35 --- --- ---
其他(行业) 2.03亿 4.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品现货贸易(产品) 22.18亿 51.92 5714.18万 4.69 2.58
湘衡高速公路通行费(产品) 4.77亿 11.17 2.50亿 20.54 52.46
长永、长潭高速公路通行费(产品) 3.63亿 8.50 2.08亿 17.10 57.41
长韶娄高速公路通行费(产品) 3.48亿 8.16 2.33亿 19.14 66.96
其他(补充)(产品) 2.71亿 6.35 --- --- ---
其他(产品) 2.03亿 4.74 --- --- ---
衡耒高速公路通行费(产品) 1.89亿 4.41 6981.00万 5.73 37.03
溆怀高速公路通行费(产品) 1.75亿 4.09 --- --- ---
怀芷高速公路通行费(产品) 2781.02万 0.65 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 20.99亿 49.14 4481.23万 3.68 2.13
湖南省(地区) 18.67亿 43.71 8.97亿 73.63 48.06
其他(补充)(地区) 2.71亿 6.35 --- --- ---
其他地区(地区) 3405.64万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 22.18亿 51.92 5714.18万 4.69 2.58
收费公路经营业务(业务) 15.80亿 36.98 7.99亿 65.56 50.58
金融业务(业务) 3.40亿 7.95 --- --- ---
其他业务(业务) 1.34亿 3.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 126.46亿 77.23 1.88亿 7.91 1.49
道路运输业(行业) 27.56亿 16.83 15.07亿 63.31 54.68
其他(补充)(行业) 4.99亿 3.05 --- --- ---
其他(行业) 4.72亿 2.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品现货贸易(产品) 126.46亿 77.23 1.88亿 7.91 1.49
湘衡高速公路通行费(产品) 8.63亿 5.27 4.58亿 19.25 53.11
长永、长潭高速公路通行费(产品) 6.91亿 4.22 4.75亿 19.97 68.77
长韶娄高速公路通行费(产品) 5.52亿 3.37 3.38亿 14.21 61.24
其他(补充)(产品) 4.99亿 3.05 --- --- ---
其他(产品) 4.72亿 2.88 --- --- ---
衡耒高速公路通行费(产品) 3.58亿 2.19 1.50亿 6.28 41.81
溆怀高速公路通行费(产品) 2.56亿 1.56 --- --- ---
怀芷高速公路通行费(产品) 3600.28万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 116.82亿 71.35 1.89亿 7.96 1.62
湖南省(地区) 41.02亿 25.05 17.19亿 72.21 41.91
其他(补充)(地区) 4.99亿 3.05 --- --- ---
其他省份(地区) 9085.35万 0.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 126.46亿 77.23 --- --- ---
收费公路经营业务(业务) 27.56亿 16.83 --- --- ---
金融业务(业务) 6.55亿 4.00 --- --- ---
其他业务(业务) 3.16亿 1.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(销售模式) 126.46亿 77.23 1.88亿 7.91 1.49
道路运输业(销售模式) 27.56亿 16.83 15.07亿 63.31 54.68
其他(补充)(销售模式) 4.99亿 3.05 --- --- ---
其他(销售模式) 4.72亿 2.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.12亿元，占营业收入的7.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 18293.47│ 2.31│
│客户二 │ 16364.53│ 2.07│
│客户三 │ 9608.63│ 1.21│
│客户四 │ 8628.77│ 1.09│
│客户五 │ 8278.59│ 1.05│
│合计 │ 61174.00│ 7.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.46亿元，占总采购额的12.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18346.85│ 3.13│
│供应商二 │ 15647.09│ 2.67│
│供应商三 │ 14781.90│ 2.52│
│供应商四 │ 14224.77│ 2.43│
│供应商五 │ 11629.82│ 1.99│
│合计 │ 74630.44│ 12.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业发展情况
1.高速公路板块
截至2023年，我国高速公路里程已达到18.36万公里，高速公路行业发展已经进入成熟期，特别是东、
中部省份已进入高存量低增速的平稳发展阶段。
交通运输部印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》中提出要以“联网、补网、强
链”为重点，加快实施创新驱动发展战略，加快推进智慧交通建设，推进交通领域清洁低碳转型等重点任务
。高速公路行业迎来发展新格局，并步入“查漏补缺”、技术赋能、绿色转型的新时期，在路产增量有限的
情况下，高速企业未来将在技术创新、智慧交通、路产改扩建、兼并重组等方面迎来新投资机会。
2024年7月，党的二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定
》，《决定》中提到“深化综合交通运输体系改革，推动收费公路政策优化”；另外，交通运输部公布的《
交通运输部2024年立法工作计划》中明确了交通运输部将修订收费公路管理条例作为2024年交通运输立法工
作的主要任务，这些政策为高速公路企业长期价值提升带来一定的利好。
2.两翼板块
在国家“双碳”目标指引下，国家和各级政府相继出台了各项有关政策，《中共中央关于进一步全面深
化改革推进中国式现代化的决定》提出加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。湖南
省政府、湖南省交通运输厅高度重视高速公路路域资源新能源建设，湖南省交通运输厅印发了《湖南省高速
公路光伏试点建设工作方案》，公司下属新能源公司当前正在全力推动我省高速公路光伏建设。湖南省机关
事务管理局印发了《关于推进全省公共机关分布式光伏发电项目建设的实施意见》，分步有序、全面推进公
共机构分布式光伏发电系统建设，为新能源公司在全省政府机关事业单位拓展新能源业务提供了政策利好。
“双碳战略”的推进，为环保行业提供了广阔的市场空间，“十四五”时期，环保进入了以降碳为重点战略
方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关
键时期。环保企业要进一步聚焦发展需求，加快新技术研发，加快科技成果转化应用，增强核心竞争力，提
升综合服务能力和运营效率，推动高质量发展。
3.湖南省政府高度重视上市公司高质量发展
2024年6月，湖南省政府印发《关于进一步促进湖南省上市公司高质量发展的若干措施》（简称“措施
”），此《措施》是全国首个省级层面出台的促进上市公司高质量发展落地政策。措施从落实发展要求、推
动企业上市、规范公司治理、促进做优做强、防范化解风险、优化机制保障6个维度，提出11条举措，营造
了上市公司高质量发展的良好环境，进一步促进湖南省上市公司高质量发展。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司形成了“一体两翼”的发展格局。“一体”为高速公路投资建设经营管理。目前公司经营高速公路
6条，分别是杭长高速长永段、京港澳高速长潭段、许广高速潭衡西段、长芷高速长韶娄段、长芷高速溆怀
段、长芷高速怀芷段，经营里程共计约473公里，受托管理长芷高速新溆怀化段、沅辰高速，里程约90公里
，运营总里程约563公里。“两翼”指金融服务业和产业经营。“两翼”板块包含银行、期货、环保、新能
源及资产经营管理等业务。
（三）报告期内公司主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入36.18亿元，利润总额4.54亿元，资产总额585.88亿元。
1.聚焦主营，发展质效不断提升
一是品牌建设聚优提质。聚力“两商”定位，以提升高速公路运营管理核心竞争力为抓手，通过全面深
化“三保三大一创”专项行动，大力开展“创品牌、树标杆”工作，着力打造长沙分公司“石榴花”、怀化
分公司“探路者”运营管理品牌，持续提升司属路段路容路貌、安全畅通水平。二是智慧高速保畅增效。研
发完成联网收费十项关键指标采集分析与预警提示，实现运营管理全过程管控和数据可视化，促进管理效能
提升。优化高速惠通ETC服务平台建设与运营，探索“先行后付”创新性通行服务，车流高峰期间收费站通
行效率提升50%。“高速惠通”凭借“交通场景+数据”赋能物流降本增效的创新模式，成功入选第十三届中
部投资贸易博览会产业数字金融合作对接会案例汇编。三是产业经营稳中有进。金融板块贯彻金融强国要求
，大有期货“保险+期货”业务行业领先地位继续巩固，期货经纪业务稳中有升，农商行经营保持稳定，全
力优化支农支小服务供给，现代财富围绕高速公路产业链客户提供支持，助力实体经济发展。大力推进战新
产业发展，新能源公司已运营光伏电站8座，储能电站1座，树立了公司在省直机关和高速公路系统“交通+
新能源”的良好形象。现代环境怀化垃圾焚烧发电项目并网发电，有力推动了怀化市及周边县市生态文明建
设。四是加强公司价值推广。公司创新性地组织双平台年度业绩说明会路演，通过接受机构调研、参加策略
会、开展小型路演加深与资本市场的沟通交流，以创新模式、多维渠道向市场呈现公司核心价值和未来愿景
，得到了投资者与媒体的充分肯定和认可，获得第十五届中国上市公司投资者关系管理天马奖奖项。连续两
年自愿披露ESG报告展示公司可持续发展能力，Wind金融ESG评级实现了自BB级到A级的两级跳跃式提升。
2.聚焦改革，发展动能不断释放
一是运营改革纵深推进。推进怀化北运管中心集约化管理模式迭代升级，受托管理新溆高速怀化段、沅
辰高速，提升公司高速公路管理里程。完成长沙分公司监控管理模式“三合一”调整工作，进一步提升监控
管理效率。全面完成潭衡西路段路养融合工作，实现机构集约化、岗位多能、职责全覆盖的管理合力。二是
科技赋能向新求质。现代环境飞灰资源化利用、尾矿资源化等自主研发初见成效，低碳改性ECP声屏障研究
取得重大进展。上半年，公司新增专利8项，新增省部级（学会）科技奖励4项。现代环境获评2024年度湖南
省专精特新中小企业。三是人才强企多措并举。进一步规范人才招聘，组织开展校招、社招。探索柔性引才
用才，进一步丰富公司人才建设体系。完善制度，全力打通员工职业发展双通道，提升队伍活力。优化薪酬
激励体系，全面推行运营板块员工“四效”薪酬模式。
3.聚焦防控，发展基础不断夯实
一是财务管理精益求精。大力推进财务管理信息化、数字化，强化税务筹划，严控财务风险、税务风险
。抓好货币政策和宏观政策窗口，持续取得低成本资金。2024年上半年以来，公司流贷利率水平最低已降至
2.45%，固贷利率最低已降至2.65%，公司超短融利率1.99%，永续中票利率2.25%，均创本期湖南省同评级同
品种最低利率（按发行日统计）。二是防化风险积极求为。进一步整章建制、完善体系、规范流程、严格审
核，强化防范化解风险能力。三是安全生产常抓不懈。着力强化本质安全，常态化开展各业务板块的安全生
产巡查，实现安全生产宣传全覆盖。针对上半年雨水偏多、极端天气频发的情况，加强巡查密度，强化监测
预警，全力保障道路安全通畅。
二、核心竞争力分析
（一）丰富的路衍场景。公司大股东高速公路路产及沿线资源在湖南省内处于绝对领先地位，高速公路
汇集的人流、车流、物流为公司“一体两翼”业务提供了广阔的发展空间。高速公路建设运营上下游产业链
客户金融需求旺盛，车流量与通行数据为公司探索数字经济新模式创造有利条件；近年来，绿色交通理念深
入人心，高速公路沿线以及服务区存在大量生态修复、污染治理等环保需求。随着双碳战略实施，高速公路
沿线光伏、储能等需求与日俱增，湖南省政府、湖南省交通运输厅高度重视高速公路路域资源新能源建设，
湖南省交通运输厅印发了《湖南省高速公路光伏试点建设工作方案》，高速集团部署由公司全面实施，助力
湖南省高速公路绿色低碳转型。
（二）合理的产业布局。公司“一体两翼”业务布局成效明显。“一体”方面，公司运营管理的高速公
路主要分布于G4京港澳等国高网主干线或与国高网平行的省高网路段，车流量大，盈利能力较强，加上湖南
省高速路网的不断完善，车流量进一步增加，公司运营路段通行费收入稳步提升。且近年来，公司通过数字
化赋能高速公路保畅增收的同时，积极争取优质路产注入，通行费收入稳步增长。“两翼”方面，金融服务
坚持稳中有进的总基调，充分发挥银行、期货、基金、融资租赁等多牌照优势，为高速公路上下游产业链和
省内其他优质核心企业提供精准的“一站式”金融服务。环保板块不断巩固垃圾焚烧和危废处置领域领先地
位，同时以服务区污水处理、高速公路生态修复为切入口，提升高速公路环保服务能力，充分发挥“路衍+
环保”协同效应。在湖南省政府、湖南省交通运输厅、高速集团的大力支持下，公司将充分利用高速公路路
域资源，全力发展光伏发电、储能等新能源业务。
（三）持续的改革创新。公司一直注重改革创新，在高速公路运营、环保等业务领域，研究应用新技术
、新工艺、新材料，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果和专利。高速公路运营板块加强智慧
高速建设，已建成并投入使用智慧收费站22个，大幅降低运营成本，提升运营效率。同时充分利用高速公路
流量数据，建设高速惠通ETC服务平台，探索数字经济新模式。2024年现代环境被评为湖南省专精特新中小
企业。
（四）优秀的运管团队。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在道路保畅、应急救援、路
产管理、收费等方面积累了丰富的管理实践经验和技能，建立了较为完善的制度体系和管理机制。公司拥有
一大批高速公路、金融、环保等业务能力精湛的专业人才，管理团队求真务实、开拓进取，助推公司实现高
质量发展。
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