经营分析☆ ◇000912 泸天化 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化学肥料、原材料及日用化学品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥行业(行业) 18.40亿 63.96 3.26亿 90.54 17.73
化工行业(行业) 8.56亿 29.75 2044.70万 5.68 2.39
贸易业务(行业) 1.31亿 4.55 306.50万 0.85 2.34
其他(行业) 4998.53万 1.74 1056.17万 2.93 21.13
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 18.40亿 63.96 3.26亿 90.54 17.73
化工产品(产品) 8.56亿 29.75 2044.70万 5.68 2.39
贸易产品(产品) 1.31亿 4.55 306.50万 0.85 2.34
其他(产品) 4998.53万 1.74 1056.17万 2.93 21.13
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 28.76亿 100.00 3.60亿 100.00 12.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥行业(行业) 36.50亿 56.87 7.47亿 79.74 20.46
化工行业(行业) 19.23亿 29.96 1.46亿 15.64 7.62
贸易业务(行业) 7.46亿 11.63 2509.76万 2.68 3.36
其他(行业) 9898.91万 1.54 1820.50万 1.94 18.39
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化肥产品(产品) 36.50亿 56.87 7.47亿 79.74 20.46
化工产品(产品) 19.23亿 29.96 1.46亿 15.64 7.62
贸易产品(产品) 7.46亿 11.63 2509.76万 2.68 3.36
其他(产品) 9898.91万 1.54 1820.50万 1.94 18.39
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 64.18亿 100.00 9.37亿 100.00 14.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥行业(行业) 20.85亿 57.06 3.81亿 79.00 18.28
化工行业(行业) 11.00亿 30.10 6609.88万 13.70 6.01
贸易业务(行业) 4.06亿 11.12 1307.60万 2.71 3.22
其他(行业) 6304.10万 1.73 2210.30万 4.58 35.06
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 20.85亿 57.06 3.81亿 79.00 18.28
化工产品(产品) 11.00亿 30.10 6609.88万 13.70 6.01
贸易产品(产品) 4.06亿 11.12 1307.60万 2.71 3.22
其他(产品) 6304.10万 1.73 2210.30万 4.58 35.06
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 36.54亿 100.00 4.82亿 100.00 13.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化肥行业(行业) 38.30亿 50.84 9.71亿 72.66 25.36
化工行业(行业) 21.75亿 28.86 3.23亿 24.20 14.87
贸易业务(行业) 13.94亿 18.51 2504.93万 1.87 1.80
其他(行业) 1.35亿 1.79 1702.06万 1.27 12.62
─────────────────────────────────────────────────
化肥产品(产品) 38.30亿 50.84 9.71亿 72.66 25.36
化工产品(产品) 21.75亿 28.86 3.23亿 24.20 14.87
贸易产品(产品) 13.94亿 18.51 2504.93万 1.87 1.80
其他(产品) 1.35亿 1.79 1702.06万 1.27 12.62
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 75.34亿 100.00 13.37亿 100.00 17.74
─────────────────────────────────────────────────
经营(销售模式) 75.34亿 100.00 13.37亿 100.00 17.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.17亿元，占营业收入的17.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│四川物流航空港有限公司 │ 36478.94│ 5.68│
│云南恒润经贸有限公司 │ 23848.81│ 3.72│
│宁夏辉朴农业发展有限公司 │ 19484.76│ 3.04│
│四川倍丰农资有限公司 │ 16351.12│ 2.55│
│宁夏佳晟达工贸有限公司 │ 15578.09│ 2.43│
│合计 │ 111741.73│ 17.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购28.25亿元，占总采购额的51.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气股份有限公司天然气销售川渝分公司│ 145375.34│ 26.52│
│成都销售部 │ │ │
│四川纳诚供应链有限公司 │ 57944.46│ 10.57│
│山东淄矿物产有限公司 │ 31896.03│ 5.82│
│绥芬河市龙生经贸有限责任公司 │ 27448.44│ 5.01│
│宁夏融大能源有限公司 │ 19818.01│ 3.62│
│合计 │ 282482.28│ 51.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、经营模式没有发生重大变化。
（一）公司所属行业发展情况
1.化肥行业
2024年上半年国内尿素装置持续稳定运行，国内尿素产量呈增长状态；2024年下半年国内仍有大约360
万吨的新装置投产计划。预计2024年全年国内尿素产能将持续释放。从农业需求量看，2024年上半年，国内
主要用肥农产品种植面积没有明显增长，价格无法得到有效提振，化肥需求端没有明显改善。总体来看，化
肥市场总体呈现供大于求的局面。进一步，在化肥市场中，氮肥的需求明显处于末端，因此尿素产品在全部
化肥产品中，景气度最差。化肥市场的供需关系决定了化肥的价格，2024年上半年，国内尿素市场行情反复
震荡，整体呈现不规则的“W”型波浪走势，涨跌互现，一季度价格下行为主，触底后，二季度价格超预期
上涨，达到上半年峰值后窄幅回调，价格同比去年呈下行趋势。
2.化工行业
（1）液氨。2024年上半年合成氨行业新增产能201万吨，截至目前，合成氨全国产能8131多万吨。随着
合成氨行业持续扩能，市场整体供需格局也发生了一定变化，部分地区从商品氨需求地，转变为货源外发地
，主产区供应将形成相对的阶段性平衡。2024年上半年合成氨市场在产能持续扩增背景下，主产区商品氨供
应压力越发加大，各地区货源饱和度急剧提升，竞价激烈，叠加原料的价格回归，煤炭价格低位震荡，2024
年合成氨价格中枢继续向下，上半年整体价格走势震荡运行，多阶段探底，2024年多地区收氨能力减弱，进
而转向需对外释放“泄洪”，尤其是湖北市场，价格承压下行，地区价格水平多次处于主产区低端，同时对
南方价格形成影响。
（2）甲醇。2024上半年国内甲醇行业开工率呈现先高后低的趋势，一季度随着冬季限气逐步结束，环
保安检力度减弱，西南气头装置和前期因环保限产或停产装置陆续恢复运行，甲醇行业开工率维持中高水平
；二季度正值春检集中期，主产区部分甲醇装置检修停车，叠加其他地区新增临时停车装置，导致二季度开
工率较前期明显下滑，但鉴于年内煤制甲醇成本利润表现良好，生产企业生产积极性较高，以及二季度甲醇
市场价格宽幅拉涨，部分企业检修计划推迟，5月下旬至6月底多保持甲醇装置重启检修交替运行，因此今年
上半年甲醇整体开工水平较去年同比增加。由于下游整体行业开工率不高，再加上高温天气来临，下游需求
进入传统消费淡季，甲醇消费量持续减少，因此整体来看今年上半年传统下游需求较往年虽有所好转，但对
甲醇市场提振效果一般。2024年上半年，甲醇价格总体呈现反弹走势，但价格上涨幅度不大。价格重心向下
位移；下半年，预计需求端无明显改观，因此甲醇价格涨跌变化单方面取决于产量变化。
（二）主要业务
报告期内公司生产与销售包括尿素、复合肥等化肥类产品；液氨、甲醇、硝酸、硝酸铵溶液、四氧化二
氮、车用尿素等化工类产品的。其中，主营业务占比较大的产品是液氨、尿素、复合肥、甲醇。
（三）主要产品及其用途
1.化肥产品
尿素：尿素主要原料为煤和天然气，主要用途为农业肥料、工业原料，农用需求以直接施用和生产复合
肥为主，工业上以生产三聚氰胺、尿醛胶、氰尿酸、ADC发泡剂以及用于脱硫脱硝等为主。
复合肥：复合肥主要用途为农业直接使用，能够起到调节和解决作物需肥与土壤供肥之间的矛盾。同时
有针对性地补充作物所需的营养元素，实现各种养分平衡供应，满足作物的需要，达到提高肥料利用率和减
少用量，提高作物产量，改善农产品品质，节省劳力，节支增收的目的。
2.化工产品
合成氨：合成氨指由氮和氢在高温高压和催化剂存在下直接合成的氨，主要初始原料可分为固体原料、
液体原料和气体原料，如煤（或焦炭）、石脑油、重质油、天然气等。合成氨工业是基础化学工业的重要组
成部分，有十分广泛的用途，在工业应用中，主要用于生产硝酸、尿素、己内酰胺以及其他化学制品，还可
用作医药和农药的原料；在国防工业中，可用于制造火箭、导弹的推进剂；作为有机化工产品的氨化原料，
还可用作冷冻剂。
甲醇：甲醇是一种重要的有机化工原料，应用广泛，可以用来生产烯烃、甲醛、二甲醚、醋酸、甲基叔
丁基醚（MTBE）、二甲基甲酰胺（DMF）、甲胺、氯甲烷、对苯二甲酸二甲脂、甲基丙烯酸甲脂、合成橡胶
等一系列有机化工产品。甲醇不但是重要的化工原料，而且是优良的能源和车用燃料，可以加入汽油掺烧或
代替汽油作为动力燃料。近年来甲醇制烯烃技术快速发展，甲醇制烯烃也成为甲醇重要的新兴下游产品；甲
醇也是生产敌百虫、甲基对硫磷、多菌灵等农药的原料；甲醇经生物发酵可生产甲醇蛋白，用作饲料添加剂
。
液态硝铵：液态硝铵是一种基础性原材料，主要用于炸药和硝基复合肥的生产。目前我国民爆行业对硝
酸铵的需求约占硝酸铵市场需求的60%-70%；硝基复合肥及其他医药、硝酸盐加工需求约占硝酸铵需求的30%
-40%。
硝酸：硝酸下游需求主要以生产硝基甲苯、硝化棉、苯胺、硝酸锶、颜料、铅酸电池、用作化学试剂、
金属处理等。
（四）经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产及营销系统。报告期内，公司坚持“以市场为导向、以客户为中心”的
市场营销管理原则，过程管理，用户至上，旨在为客户提供最优质的服务。公司建立完善的销售、物流发运
体系和流程，制定有效的售后服务准则，规范的售后服务管理，在售前、售中、售后为客户提供贴心服务。
另外公司拥有国家级技术中心、博士后科研工作站、陈杰技能大师工作室、胡桂萍大师工作室，同时与国内
多所科研院所和高等院校签订了研发创新战略合作协议，通过提供多样化、异质性的信息资源，打通技术从
创新、育成、孵化和产业化的通道，促进公司与高等院校和科研机构之间的知识共享和技术转移，提高创新
能力和竞争力。
（1）原材料采购
公司以“全程阳光采购、构建合作关系”的供应链理念为指导，建立并完善了采购管理、招标管理和供
方准入制度，各主体生产企业各自设有采购职能部门，负责大宗原辅材料、燃料的采购决策，执行采购计划
，市场行情的收集、分析、预测、判断等工作。和宁化学以煤为原料生产尿素、甲醇、合成氨等产品，原料
的采购通过公司网站公开发布询价信息，采用密封报价的方式进行市场化采购，采购价格为市场价格；九禾
股份生产复合肥所需要氯化铵、磷肥、钾肥等原料市场化采购，通过长城E采电子商务平台公开向国内大型
生产企业或贸易企业进行询价、比价，择优批量采购。
公司的采购模式呈现如下特点：一是集中采购、统一调配；二是淡季低价大规模储备，错季采购；三是
采取在有效的物流半径内建立战略合作供应商采购单质氮肥；四是与煤炭供应商签署一定规模的长期供货合
同；五是对原材料实行集中的大批量采购等。
（2）生产模式及加工工艺
公司坚持“清洁发展、绿色化工”的安全环保理念，坚持技术创新、系统优化、降本增效、节能降耗、
精细化管理的生产理念，提高资源综合利用能力，打造差异化联产运营模式。公司以中间产品液氨为原料支
撑并拓展硝基类含硝酸、硝铵、四氧化二氮及复合肥等产品生产，以尿素产品支撑新型尿素及柴油车尾气处
理液产品生产。
（3）产品标准及检验
公司完善了《品质控制管理制度》等多项管理制度和作业标准，实施质量过程控制和管理端口前移，开
展不合格品、非等级品预防管理；根据产品生产过程和近年影响产品质量的关键环节，确定质量关键管理点
，制定生产过程关键质量点管理制度、操作程序、管控措施、考核目标，降低非等级品量和不合格品量，严
把产品质量关，确保提供优质产品。2024年，除定制氨水产品外，公司各类产品出厂产品质量合格率100%、
省级监督工厂抽查合格率100%。
（4）销售模式及售后服务
公司秉承服务中国农业、帮助广大农民“科学用肥，丰产增收”理念，坚持以客户为中心，以高质量产
品、优良服务体系为依托，着力提升技术营销、服务营销、产品营销、数字营销的能力。经过多年的实践，
公司“1443”商业模式愈加巩固，通过坚定走好“两条路线”，与行业一流企业“拼品质、拼服务、拼管理
”。营销架构上建设了总部统管销售分公司、销售分公司再细化到销售大区、片区的销售网络，构筑了化肥
直接到乡镇，化学品直接到终端用户的产品分销体系。公司充分利用各种线上资源，依托与泸天化大数据中
心共同开发的农技服务信息化平台，利用信息化渠道解决客户难题，与业内主流线上媒体合作，采用联合直
播、线上农民会、线上施肥方案和病虫害防治直播讲解等方式，“服务营销+品牌营销+技术营销+数字营销
”四剑齐发，将服务传递给农户、种植户和各级合作伙伴。2024年“九禾订货”APP在全国1888名客户中运
行，通过持续推进移动订货APP项目、“纷享逍客”系统、二维码溯源系统建设及生产装置自动化项目不断
提升公司信息化水平，数字赋能进一步提升产品营销竞争力。
（五）市场地位
1.化肥产品
多年来泸天化在品牌建设过程中，致力于打造西南乃至全国化肥产品知名品牌。从品牌战略、内部管理
制度建设、优质的农化服务等多种因素和谐统一，强化品牌。公司通过了“泸天化”“工农牌尿素”、增值
尿素“环保生态产品认证”监督审核，保持了认证证书，在西南地区乃至全国都有较高的美誉度。
2.化工产品
公司化工产品产业链完整，有专业的营销管理团队，可市场行情灵活调节生产，产研销协调能力强；公
司化工客户以大型贸易商、终端用户相结合，销售物流半径规划最优，在西南地区传统优势市场，保持较高
市场占有率与产品影响力，合成氨、硝铵、硝酸等产品对周边区域市场具有价格风向标作用。
（六）业绩驱动的主要因素
决定公司业绩的主要变量是成本、产量、销量、销售价格以及安全生产状况。生产装置的工艺技术状况
和生产管理水平决定公司产品的直接成本和产品产量；公司内部的节能节耗、费用控制决定管理成本；宏观
经济景气程度、市场销售渠道的拓展及行情把握的精准决定产品的销量；上游能源价格，特别是煤的价格决
定尿素、甲醇等产品的销售价格；安全生产事故的发生率、规模、损害程度决定安全生产状况。
1.营销驱动，公司拥有遍布全国主要用肥区的营销团队，通过开展形式多样的推广活动来促进业务增长
。
2.激励驱动，公司进一步落实全员绩效改革，优化内部分配机制。
3.制度驱动，公司内部管理制度健全，实行体系化管理，强化标准化工作，提高规范化程度。
报告期内，业绩变化符合行业发展状况。
二、核心竞争力分析
（一）品牌竞争力
公司是中国第一家全套引进先进技术以天然气为原料生产合成氨和尿素的化工企业，并不断进行增产节
能技术改造，为全国合成氨、尿素装置输送了大量人才、技术，被誉为“中国现代尿素工业摇篮”。第一家
国外成套引进以天然气为原料的化肥生产装置、第一家建成技术先进的中国最大的甲醇生产装置、第一家获
得全国石化行业能源管理体系认证证书的企业、世界首套技术先进的大型二甲醚生产装置。
公司秉承服务中国农业、帮助广大农民“科学用肥，丰产增收”的理念，确立了“中国现代农业增值服
务商”的品牌定位，提出了“乡伴一路、九州禾香”的品牌使命，以及“以品牌守护中国粮食安全、以品牌
推动现代农业发展、以品牌见证青山绿水画卷”为品牌宗旨，坚持“大道至简，实干为要”的品牌主张，通
过组织策划《九要禾你点亮未来——2024泸天化全国营销峰会》《2024中国品牌日暨泸天化—九禾品牌周》
等一系列大型活动开启了中国化肥行业的先河，品牌地位持续拉升。
核心品牌“工农”牌尿素被评为“中国名牌产品”“中国驰名商标”，获“优秀品牌奖”，公司获“四
川省放心产品示范单位”，在全国31个省、自治区、直辖市拥有良好的口碑和市场基础。公司常年为“中国
氮肥协会”理事单位，“中国农业生产资料流通协会”常务理事单位，“中国磷复肥工业协会”理事单位，
“中国东盟农资商会”副会长单位，“农资导报”理事单位，多次组织化肥行业交流。悠久的品牌历史奠定
了公司在行业的主导地位。
（二）产业链竞争力
公司在着力巩固、提升生产、营销、运输一体化产业链同时，瞄准市场变化趋势，优化生产要素，打造
智慧营销，发挥交通优势，获得了良好效果。
生产方面，公司充分发挥“氨（合成氨）、酸（硝酸）、醇（甲醇）、肥（尿素、新型高效复合肥）、
氢（氢气）”五大要素，优化排产，并充分发挥天然气化工、周边化工企业原辅料及产品深加工等方面深度
耦合，在有效实现节能减排的同时，最大限度发挥原材料和能源利用效率，全面提升综合效益。
营销方面，公司持续开展“三会一田”智慧营销服务，旗下全资子公司九禾设立十部一院，三大基地、
四个战区、十三个营销纵队，建立密集型的营销网络，销售及售后服务网点遍布全国主要用肥地区；同时，
重点打造“新农化科研开发平台”“特肥业务平台”“农业技术服务平台”“新农化业务+电商平台”和“
农业种植示范平台”五大平台，整合现有肥料的科研开发、生产以及销售服务，以现代农业服务为基础，以
土壤和农作物检验检测、“化工+生化”先进新技术为手段，推动公司由肥料生产销售向研产销+技术服务+
种养结合的循环发展综合农化服务。
运输方面，公司所在地泸州地理位置优越，毗邻长江且拥有货运铁路和发达的公路运输体系，具有利用
长江黄金水道开展江海联运、铁水联运等多式联运的交通优势，可有效降低运输成本。
（三）创新竞争力
公司在强化人才队伍建设的同时，积极与国内外科研院所合作，开展产学研平台建设和科研开发，建立
了“泸天化绿色低碳技术研发中心”，并邀请科研院所的专家、教授、博士等科技人才，担任公司外聘专家
，着力打造“战略定位、项目布局、科研支撑、持续发展”的“高端全产业链绿色循环化工企业”，并持续
推进公司创新研究工作。经过六十余年的建设，公司积累了大量化工技术经验，为公司新产品创新研发提供
强有力的支撑和保障。报告期内，长碳链烯基高性能精细化学品技术、高性能润滑油基础油绿色合成新工艺
开发、二氧化碳制高品质碳酸酯与乙二醇技术中试开发等重点项目取得突破性进展。
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