经营分析☆ ◇000915 华特达因 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 20.97亿 98.23 17.65亿 98.64 84.19
其他(行业) 3787.11万 1.77 2428.54万 1.36 64.13
─────────────────────────────────────────────────
医药产品(业务) 20.97亿 98.23 17.65亿 98.64 84.19
其他(业务) 3424.34万 1.60 2407.89万 1.35 70.32
租赁收入(业务) 327.72万 0.15 9430.90 0.00 0.29
销售材料(业务) 35.04万 0.02 19.71万 0.01 56.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 11.36亿 98.42 9.79亿 98.68 86.16
其他(行业) 1828.72万 1.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
医药产品(业务) 11.35亿 98.29 9.78亿 98.64 86.23
其他(业务) 1973.71万 1.71 1348.25万 1.36 68.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 24.24亿 97.56 21.05亿 98.05 86.84
其他(行业) 6052.60万 2.44 4191.27万 1.95 69.25
─────────────────────────────────────────────────
医药产品(业务) 24.24亿 97.56 21.05亿 98.05 86.84
其他(业务) 6052.60万 2.44 4191.27万 1.95 69.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药产品(行业) 11.31亿 98.06 9.80亿 98.58 86.67
科技园区管理(行业) 1701.42万 1.48 --- --- ---
电子信息产品(行业) 297.94万 0.26 --- --- ---
晶体材料(行业) 242.05万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
医药产品(产品) 11.31亿 98.06 9.80亿 98.58 86.67
科技园区管理(产品) 1701.42万 1.48 --- --- ---
电子信息产品(产品) 297.94万 0.26 --- --- ---
晶体材料(产品) 242.05万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.68亿元，占营业收入的40.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 44631.38│ 20.91│
│客户2 │ 15495.41│ 7.26│
│客户3 │ 14013.39│ 6.57│
│客户4 │ 6676.97│ 3.13│
│客户5 │ 6011.72│ 2.82│
│合计 │ 86828.87│ 40.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.82亿元，占总采购额的38.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2116.09│ 10.07│
│供应商2 │ 1896.06│ 9.02│
│供应商3 │ 1817.92│ 8.65│
│供应商4 │ 1230.30│ 5.85│
│供应商5 │ 1133.62│ 5.39│
│合计 │ 8193.98│ 38.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年医药行业以“三医协同”为主线，通过创新驱动、支付优化、产业升级和监管强化，推动行业高
质量发展。政策层面，国家通过《全链条支持创新药发展实施方案》等政策加速创新药审批与商业化，新药
研发的节奏加快，众多创新药物的不断推出，为多种顽固疾病的治疗提供了新的希望。同时，医保改革深化
集采控费的同时动态纳入创新药。第十轮国家药品集中采购吸引了众多已通过评价的企业参与，参与竞标的
公司数量几乎翻了一番，集采规则的调整进一步加剧了企业的竞争压力。根据国家统计局发布的2024年规模
以上工业企业主要财务指标显示，医药制造业的营业收入与上一年持平，而利润总额则同比下降了1.1%。
依据国家统计局于2023年发布的数据，我国0至16岁儿童人口数目达到24789万人，占全国总人口的17.5
8%。然而，我国在儿科用药领域面临诸多挑战，包括药品种类、剂型、剂量规格的不足，以及普遍存在的非
专利药品和不良反应问题。儿童药品在口感和用药依从性方面长期存在缺陷，导致“用药靠掰，剂量靠猜”
以及“小儿酌减”的现象，严重损害了儿童的健康。近年来，我国政府对儿童医疗保健事业的发展表现出高
度关注，并相继颁布了《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》和《第五批鼓励研发申报儿童药品建议清单
》等政策文件，旨在优先审评审批儿童药品，推动研发创新，确保儿童健康成长。《“十四五”国民健康规
划》亦明确提出了提升儿科医疗服务水平、增加优质资源供给等具体措施；2024年1月，国家卫生健康委员
会等10部门联合发布的《关于推进儿童医疗卫生服务高质量发展的意见》，明确强调加强儿童医疗卫生服务
体系建设，提升儿童医疗服务质量和效率。该意见的实施进一步突显了儿童健康保障的重要性，并为儿童制
药企业提供了更广阔的市场空间。同时，“三孩生育政策”的实施亦促进了婴幼儿市场的增长需求。随着社
会经济的发展以及家长对儿童健康重视程度的提升，儿童药品市场需求持续扩大，为儿童制药企业带来了巨
大的发展机遇与挑战。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务及产品
本公司主营医药业务，报告期内，来自医药产业的收入为21亿元，占公司主营业务收入的98.23%。根据
中国证监会“上市公司行业分类指引”，本公司属于医药制造业（C27）。
公司的主要收入和利润来源于子公司达因药业，达因药业作为中国儿童药品行业的先驱与领导者，自20
07年起，始终秉承“使千千万万中国儿童健康强壮”的企业使命，致力于儿童药品及儿童健康相关产品的研
发、生产和营销，构筑了以“儿童保健和治疗领域”为核心的儿童健康产业布局。目前，达因药业儿童药品
主要包括伊可新、伊D新、达因铁、达因钙、达因锌、小儿布洛芬栓、二巯丁二酸胶囊、盐酸托莫西汀口服
溶液、地氯雷他定口服溶液、西甲硅油乳剂等。其中“伊可新”为中国驰名商标，多年来一直位居同类产品
市场占有率第一。利用“伊可新”广泛的影响力，开发构建了“伊可新”品牌延伸的儿童大健康领域，产品
主要包括DHA系列（DHA、DHA+ARA、DHA+ARA+ALA），维生素A维生素D软胶囊，益生菌粉系列，矿物质软胶囊
系列（钙D、锌、铁）、口服液系列（多种矿物质、钙锌）、咀嚼片系列（多维多矿、钙DK），重组胶原蛋
白凝胶/软膏敷料产品等。
（二）公司的经营模式
采购模式：公司根据年度销售计划制定年度生产计划，进而根据年度生产计划制定年度采购计划。结合
月生产计划和原辅材料库存量编制月采购计划，并根据合同规定执行原辅材料采购。
生产模式：公司根据年度销售预算制定年度生产预算，结合实际库存制定具体月度计划，同时根据市场
需求灵活调整。库存量一般保证1-3个月销量。公司现有软胶囊车间、固体制剂车间、口服液车间、栓剂车
间、贴剂车间、膏剂车间、原料药车间、备料车间等。生产部门利用WMS系统进行原辅材料领用、产成品入
库的管理。公司坚守“量身定制”理念，产品的设计必须符合儿童用药的特点，符合法规及相关标准要求。
销售模式：公司制定了“专家权威推荐，渠道方便购买，专业品类教育”的核心市场营销策略，并组建
了医院、商务、OTC及新零售团队。销售团队在继续做好前端专家权威推荐的同时，持续优化调整渠道和终
端布局以方便消费者购买，实现院外购买闭环。通过全媒体矩阵的立体化布局，联合儿科专家智库及权威医
学机构，多元化进行儿童健康科普知识的传播。
研发模式：公司始终坚持“量身定制儿童药物”和“质量源于设计”的研发理念，以儿童临床需求为导
向，以产学研深度融合协同创新为手段，积极开展儿童药物研发创新工作，建有国内唯一的儿童药物研究院
，持续提升研发创新水平，促进科技成果快速转化，进一步丰富儿童健康产品线。
（三）公司的市场地位及业绩驱动因素
达因药业，作为公司的核心业务板块及业绩增长的驱动力，凭借明确的战略定位、卓越的企业文化以及
出色的运营能力，持续巩固其在行业中的领导地位。公司秉承“量身定制儿童药物”和“质量源于设计”的
研发理念，每年平均推出1-2种创新的儿童药品，构建起涵盖儿童药品和儿童健康产品等多个领域的差异化
产品矩阵。通过不断优化智能化生产体系，荣成生产基地通过技术改造实现了生产效率和产品质量的双重提
升，有效确保了市场供应。在营销方面，公司坚持“专家权威推荐、渠道方便购买、专业的品类教育”的核
心营销策略，依托权威医学推荐构建专业壁垒，提高终端渠道渗透率，积极拓展线上销售渠道，通过电商平
台和社交媒体等平台，加强与消费者的互动和沟通，进一步提升了产品的市场影响力和竞争力，同时大力提
升新渠道销售规模。核心产品伊可新维生素AD滴剂稳居品类领导地位，达因钙、达因铁、DHA等产品快速提
升销量及市场占有率。达因药业从打造伊可新--维生素AD滴剂明星单品，到围绕儿童成长多元健康需求建立
立体化矩阵产品体系，撬动品牌向上向新发展，从儿童药品扩展到儿童大健康领域，涵盖儿童营养食品、用
品、保健和特医食品（罕见病）四大类；营养产品矩阵涉及儿童基础营养、眼脑发育、肠道健康、免疫调节
、护理用品五大类，全方位满足儿童健康的差异化需求。
三、核心竞争力分析
达因药业以“使千千万万中国儿童健康强壮”为使命，坚守发展战略，布局儿童制药及健康产业，把对
儿童健康的责任融入到产品设计、研发、生产及推广过程中，为儿童提供安全有效的好产品，树立了“达因
”中国儿童健康产品第一品牌的专业形象。公司在激烈的市场竞争中形成了以下主要优势：
1.专业优势
专注成就专业。自2007年起，达因药业致力于儿童用药及健康领域，经过十余年的精心经营，已在中国
儿童制药行业中树立起领军企业的专业形象。从产品研发设计、生产基地的车间布局，到品牌建设及营销模
式等各个方面，均积累了扎实的专业基础，并培养出一支专业化的团队。
2.研发优势
达因药业致力打造一流的儿童专用药研发平台，建有儿童药物研发技术中心。达因高科儿童药物研究院
承担省部级及以上课题20余项，如期完成了国家“十三五”重大新药创制专项支持的5个项目；2023年纳入
“十四五”国家重点研发计划的5个儿童专用药项目正按计划稳步推进。2020年以来，达因药业申请专利61
项，45项已获专利授权（其中PCT专利5项、南非专利1项、发明专利39项）；获得儿童药品生产批件5件；发
表各类专业论文60余篇，参编国家标准1项，荣获山东省科技进步奖等省市科技奖项近20项；获批国家企业
技术中心、山东省儿童药物技术创新中心、儿童药物制剂山东省工程研究中心等多个儿童药物科研创新平台
。
3.品牌优势
“伊可新”作为中国驰名商标，在国内儿科用药领域赢得了广泛赞誉和市场占有率，成功树立了卓越的
品牌形象，深受行业专家、医生的信赖以及消费者的青睐，连续二十余年稳居同类产品市场领先地位。2024
年，根据中国品牌建设促进会的品牌价值评估，伊可新品牌的价值达到37.14亿元人民币。伊可新品牌荣获
西鼎奖中国药品零售市场畅销品牌称号；小葫芦形象荣获西湖奖最受欢迎IP奖；伊可新维生素AD滴剂荣获西
湖奖最受药店欢迎的明星单品奖及米内网2024中国医药品牌榜零售终端获奖品牌；伊可新DHA藻油+ARA凝胶
糖果荣获京东健康母婴营养行业峰会用户喜爱单品奖。
4.产品优势
伊可新从剂型、剂量、配比、口味等方面都做了“量身定制”。剂型紧密切合中国儿童的营养补充需求
，维生素AD采用3:1科学配比；独立的小葫芦型胶囊滴剂设计，让家长喂药时更加方便，剂量更加精准；植
物油代替鱼油，从口味上让产品更易被儿童接受。此外，伊可新还采用了独特的囊壁工艺和避光技术，保证
了成分的稳定性，大大提升了补充效果。
达因铁采用第三代有机铁，依托达因药业搭建的儿童用药矫掩味关键技术平台和口感评价体系，改善了
传统铁剂的铁腥味和不良口感，同时具有溶解性强、剂量精准、易吸收、胃肠刺激小等优点。在国家儿童医
学中心的“口服铁剂儿科临床应用现状及评价”项目中，超越其他12款临床常用铁剂，成为口味最佳、儿童
评价最好的口服铁剂。
达因钙融合了达因药业独特生产工艺，冲泡时从无机钙（碳酸钙）变成有机钙（柠檬酸苹果酸钙）的技
术创新，赋予了达因钙吸收率高、溶解性高、无腹胀少便秘等突出优势。达因钙还添加了维生素D，能够有
效促进钙吸收，不添加蔗糖，提高服用依从性的同时不伤牙齿。
小儿布洛芬栓解决了年龄小的孩子因普通感冒或流行性感冒引起的发热吃药不配合或者呕吐等吃不进药
的难题。儿童胃肠道功能较弱，栓剂不直接刺激胃肠道黏膜，胃肠道安全性好。夜间退热使用栓剂更无需叫
醒孩子，不担心空腹用药对胃肠道刺激。
5.生产优势
达因药业完成了生产过程数字化、车间空调机组等7项生产创新性改造，使车间具备年产40亿粒软胶囊
能力，助力“伊可新”产品连续20多年市场占有率保持全国领先。达因药业入选山东省数字经济晨星工厂入
库培育项目，并获评山东省数字化车间。公司先后被授予山东省十强产业集群领军企业、山东省技术创新示
范企业、山东省制造业单项冠军等称号。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，在竞争形势更加复杂激烈的背景下，公司坚定不移执行发展战略，聚焦医药主责主业，全体员
工上下一心，攻坚克难，悉心经营，实现营业收入21.34亿元，利润总额11.78亿元，归母净利润5.16亿元。
一、公司治理方面。公司依据《上市公司独立董事管理办法》的规定，持续优化独立董事制度，确保独
立董事的独立性与专业性，充分发挥独立董事及专业委员会的作用。同时，公司致力于进一步完善国有企业
法人治理结构，并推进公司治理体系的年度建设。完善公司负责人履职待遇及公司合规管理，有效提升了公
司治理水平。
二、研发创新方面。达因药业坚持“量身定制儿童药物”研发理念，加大儿童用药研发力度，加强关键
技术的攻关力度，不断丰富公司产品系列。达因药业承担的“十四五”重点研发计划，全部按期推进；本年
度完成丙戊酸钠口服溶液、盐酸氟西汀分散片等6项新产品申报，获得1项生产注册批件，6项国内发明专利
授权，1项国外专利授权。
三、生产管理方面。达因药业强化精细化管理，充分调动各项生产资源，高效率完成生产任务。颗粒剂
和散剂的产量较2023年增长50%以上。药品生产许可证已更新，增加了“栓剂”的生产范围。同时，达因药
业加速推进产业数字化进程，新建智能化软胶囊112车间投入使用；自动包装线投入生产使用，半数选丸工
作已被选丸机代替完成，有效降低了生产成本。
四、在市场管理方面，达因药业以《中国儿童维生素A、维生素D临床应用专家共识（2024版）》为抓手
，坚持核心营销策略、坚持品牌建设不动摇，制定、落地伊可新推广策略；以产品包装升级为契机，以产品
差异化的功能优势为突破口，在零售和电商平台启动与落地达因钙、DHA等推广策略。加强渠道建设，强化
与重点经销商、超大型连锁客户的战略合作和深度合作，持续开展各项市场推广活动；拓展新零售业务，探
索新零售路径。联合合作伙伴、整合资源，以公司成立30周年为契机，借助多样化的媒介渠道与形式，全面
覆盖合作连锁、零售终端及精准用户，强化公司“专注儿童健康三十年”专业化企业形象，进一步提升企业
品牌力。
●未来展望:
（一）行业竞争格局和趋势
当前，中国医药产业正处于创新动力与政策扶持的双重利好时期，整体展现出规模不断扩张、结构快速
优化的趋势。随着人口老龄化的加剧以及慢性疾病的高发，基础医疗需求持续稳定增长。同时，行业重心正
向创新药物和生物技术领域倾斜。政策方面，通过实施优先审评、扩大医保覆盖范围等措施，加速了行业的
高质量转型。在研发方面，领先制药企业通过高额的研发投入，布局肿瘤、免疫治疗等前沿领域，国际化步
伐加快，国产创新药物逐渐走向国际市场。技术上，人工智能技术的运用显著提高了药物研发的效率，基因
编辑、细胞治疗等技术推动了精准医疗的发展。此外，互联网医疗和数字化工具的应用，正促使行业形成“
创新+数字化”相结合的新生态。
儿童药物作为医药产业的一个细分市场，长期面临专用品种稀缺、研发投入不足的问题，市场主要依赖
于成人药物剂量的调整，导致供需矛盾较为突出。近年来，国家鼓励儿童药发展的政策导向明显，通过制定
鼓励研发清单、实施优先审评等机制，引导企业增加对儿童专用药物的研发投入。制药企业纷纷加快剂型改
良（例如口感改善、便携式剂型）和适应症扩展的步伐，儿童制药行业正逐步向精准化和安全性提升的方向
发展，基因技术、AI辅助设计等技术的应用提高了用药的针对性。2024年3月，《中国儿童维生素A、维生素
D临床应用专家共识》建议补充时长从3岁调整为18岁。达因药业将继续根据共识建议，将伊可新的适用年龄
由0-6岁扩展到0-18岁，加强其他维矿类及治疗类药物的推广，加大新儿童药的研发，丰富公司的产品格局
。
（二）公司发展战略
深度聚焦儿童用药和健康领域，加强技术创新，树立“华特达因”中国儿童健康产品第一品牌的专业形
象，致力于成为“儿童保健和治疗领域的领军企业”，做强做优做大儿童健康产业。
（三）经营计划
2025年是公司“十四五”规划的收官之年，公司将积极落实山东国投公司第二次党代会关于“推动二次
转型创业，奋力打造精彩国投”的工作安排，聚焦儿童医药主责主业，推动落实创新发展战略，努力实现十
四五发展规划目标，切实增强公司核心竞争力，全面开创华特达因事业新局面。2025年的重点工作主要如下
：
1.研发方面。进一步完善、优化以儿童临床需求为导向、产学研用深度融合的研发创新体系，按期推进
国家重点研发计划。同时，公司将紧跟市场趋势和消费者需求，加快新产品的研发和上市速度，不断推出具
有自主知识产权和核心竞争力的新药品种，以满足市场多样化需求，提升公司整体竞争力。
2.生产方面。达因药业紧盯数字经济步伐，持续推进数字化工厂建设。通过引入先进的自动化设备和智
能化管理系统，提升生产效率和产品质量。同时，加强数据分析和应用，实现生产过程的可视化和精细化管
理，为公司的创新发展提供有力支撑。
3.市场方面。坚持核心营销策略，持续开展《中国儿童维生素A、维生素D临床专家共识（2024版）》的
宣讲工作。以共识为抓手，传递伊可新“AD同补、0-18岁、每日一粒”以及维生素A的独特优势，提高伊可
新的市场占有率及渗透率；以产品差异化的功能优势为突破口，加速策略产品（达因钙、达因铁、小儿布洛
芬栓等产品）的覆盖及销量提升；加快治疗领域新产品和儿童大健康产品的上市工作。此外，还将积极探索
数字化转型市场营销等方面的应用，全面提升公司的运营效率和竞争力。
4.治理方面。公司将不断完善内部管理制度，提升公司治理水平，确保公司决策高效、运营合法合规；
通过深化合规管理体系与内控流程，全面提升风险防控能力，确保信息披露透明、及时，维护投资者权益。
5.非主业管理方面。尽快完成华特信息破产清算和华特知新解散清算工作，推动卧龙学校资产占用问题
妥善解决，公司将根据实际情况积极制定方案，保护公司合法权益；同时妥善做好参股企业管理。
（四）面临的风险及对策
1.主要产品维生素AD纳入部分地区集采范围，公司产品面临价格下降的压力。2024年，维生素AD被纳入
江西省等十六省（区、市）联盟药品集中带量采购产品目录，集采中标价格较低。随着市场竞争的加剧以及
政策法规的不断变化，企业面临着前所未有的压力。
达因药业将以维生素AD专家共识为依托，将“伊可新”推广年龄延长至18岁，持续深耕中大童市场，进
一步拓展市场空间。加速向OTC（非处方药）渠道和新零售布局，通过药店、电商等终端覆盖消费者，抵消
医院渠道的损失。产品多元化：通过品牌延伸扩大产品矩阵，持续加大对达因铁、达因钙、达因锌等产品的
推广，并积极拓展儿童健康食品等，降低对单一产品的依赖。加大研发投入，聚焦儿童药细分领域，加速产
品迭代。
2.非主业业务及资产的管理和处理可能存在的风险。华特信息被法院宣告破产、知新材料解散清算、卧
龙学校资产占用问题的解决工作在推进过程中，可能存在进度及处理不及预期，对公司的整体业绩产生不利
影响的风险。
公司将持续秉持产业发展战略，专注于儿童及健康产业的发展，致力于提升医药主业的核心竞争力，并
实现其规模的扩大。积极推动非主业业务及资产的处理，公司将会制定详尽的方案，并确保在法律框架内合
规操作，坚决保护公司利益，以期最大限度降低相关风险。
〖免责条款〗
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