经营分析☆ ◇000917 电广传媒 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文旅、投资、广告、游戏业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(行业) 28.80亿 66.42 1.47亿 12.23 5.11
投资管理收入(行业) 5.49亿 12.67 5.49亿 45.63 99.94
游戏收入(行业) 4.85亿 11.18 3.40亿 28.22 70.04
旅游业(行业) 2.84亿 6.56 1.45亿 12.08 51.13
酒店收入(行业) 1.45亿 3.34 3230.06万 2.68 22.30
其他(行业) 283.72万 0.07 173.19万 0.14 61.04
艺术品(行业) 101.40万 0.02 15.76万 0.01 15.54
影视节目制作发行(行业) 93.77万 0.02 21.51万 0.02 22.94
房地产(行业) 38.24万 0.01 1.65万 0.00 4.32
分部间抵销(行业) -1239.54万 -0.29 -1236.05万 -1.03 99.72
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(产品) 28.80亿 66.42 1.47亿 12.23 5.11
投资管理收入(产品) 5.49亿 12.67 5.49亿 45.63 99.94
游戏收入(产品) 4.85亿 11.18 3.40亿 28.22 70.04
旅游业(产品) 2.84亿 6.56 1.45亿 12.08 51.13
酒店收入(产品) 1.45亿 3.34 3230.06万 2.68 22.30
其他(产品) 283.72万 0.07 173.19万 0.14 61.04
艺术品(产品) 101.40万 0.02 15.76万 0.01 15.54
影视节目制作发行(产品) 93.77万 0.02 21.51万 0.02 22.94
房地产(产品) 38.24万 0.01 1.65万 0.00 4.32
分部间抵销(产品) -1239.54万 -0.29 -1236.05万 -1.03 99.72
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 34.30亿 79.09 6.96亿 57.86 20.30
上海(地区) 4.85亿 11.18 3.40亿 28.22 70.04
湖南(地区) 4.20亿 9.69 1.67亿 13.89 39.78
北京(地区) 195.17万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(行业) 12.92亿 65.66 4398.96万 7.89 3.40
投资管理收入(行业) 2.51亿 12.73 2.50亿 44.92 99.94
游戏收入(行业) 2.46亿 12.50 1.80亿 32.28 73.16
旅游业(行业) 1.16亿 5.87 6082.79万 10.91 52.65
酒店收入(行业) 6466.96万 3.29 2150.01万 3.86 33.25
艺术品(行业) 56.60万 0.03 51.48万 0.09 90.94
影视节目制作发行(行业) 43.91万 0.02 21.20万 0.04 48.29
房地产(行业) 21.09万 0.01 --- --- ---
分部间抵销(行业) -228.30万 -0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(产品) 12.92亿 65.66 4398.96万 7.89 3.40
投资管理收入(产品) 2.51亿 12.73 2.50亿 44.92 99.94
游戏收入(产品) 2.46亿 12.50 1.80亿 32.28 73.16
旅游业(产品) 1.16亿 5.87 6082.79万 10.91 52.65
酒店收入(产品) 6466.96万 3.29 2150.01万 3.86 33.25
艺术品(产品) 56.60万 0.03 51.48万 0.09 90.94
影视节目制作发行(产品) 43.91万 0.02 21.20万 0.04 48.29
房地产(产品) 21.09万 0.01 --- --- ---
分部间抵销(产品) -228.30万 -0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 15.43亿 78.40 2.94亿 53.01 19.08
上海(地区) 2.46亿 12.50 1.80亿 32.40 73.16
湖南(地区) 1.80亿 9.17 --- --- ---
其他(地区) -127.78万 -0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(行业) 25.27亿 64.77 1.15亿 9.93 4.57
投资管理收入(行业) 5.05亿 12.94 5.05亿 43.41 100.00
游戏收入(行业) 4.53亿 11.60 3.35亿 28.79 73.98
旅游业(行业) 2.47亿 6.32 1.46亿 12.56 59.20
酒店收入(行业) 1.64亿 4.20 5066.44万 4.36 30.93
艺术品(行业) 978.81万 0.25 617.67万 0.53 63.10
房地产(行业) 372.04万 0.10 430.04万 0.37 115.59
影视节目制作发行(行业) 214.29万 0.05 52.79万 0.05 24.64
分部间抵销(行业) -897.64万 -0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(产品) 25.27亿 64.77 1.15亿 9.93 4.57
投资管理收入(产品) 5.05亿 12.94 5.05亿 43.41 100.00
游戏收入(产品) 4.53亿 11.60 3.35亿 28.79 73.98
旅游业(产品) 2.47亿 6.32 1.46亿 12.56 59.20
酒店收入(产品) 1.64亿 4.20 5066.44万 4.36 30.93
艺术品(产品) 978.81万 0.25 617.67万 0.53 63.10
房地产(产品) 372.04万 0.10 430.04万 0.37 115.59
影视节目制作发行(产品) 214.29万 0.05 52.79万 0.05 24.64
分部间抵销(产品) -897.64万 -0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 30.32亿 77.71 6.20亿 53.76 20.45
上海(地区) 4.53亿 11.60 3.35亿 29.02 73.98
湖南(地区) 4.05亿 10.39 1.92亿 16.65 47.39
北京(地区) 1193.11万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(行业) 11.59亿 64.46 2351.13万 4.61 2.03
游戏收入(行业) 2.36亿 13.14 1.76亿 34.54 74.60
投资管理收入(行业) 2.23亿 12.39 2.23亿 43.65 99.93
旅游业(行业) 9277.47万 5.16 5070.50万 9.94 54.65
酒店收入(行业) 7521.29万 4.18 2960.62万 5.80 39.36
艺术品(行业) 917.95万 0.51 630.99万 1.24 68.74
房地产(行业) 362.06万 0.20 112.76万 0.22 31.14
影视节目制作发行(行业) 63.21万 0.04 0.00 0.00 0.00
分部间抵销(行业) -149.65万 -0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广告运营(产品) 11.59亿 64.46 2351.13万 4.61 2.03
游戏收入(产品) 2.36亿 13.14 1.76亿 34.54 74.60
投资管理收入(产品) 2.23亿 12.39 2.23亿 43.65 99.93
旅游业(产品) 9277.47万 5.16 5070.50万 9.94 54.65
酒店收入(产品) 7521.29万 4.18 2960.62万 5.80 39.36
艺术品(产品) 917.95万 0.51 630.99万 1.24 68.74
房地产(产品) 362.06万 0.20 112.76万 0.22 31.14
影视节目制作发行(产品) 63.21万 0.04 0.00 0.00 0.00
分部间抵销(产品) -149.65万 -0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 13.82亿 76.86 2.46亿 48.40 17.82
上海(地区) 2.36亿 13.14 1.76亿 34.64 74.60
湖南(地区) 1.72亿 9.54 --- --- ---
其他(地区) 831.51万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.25亿元，占营业收入的25.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 37068.46│ 8.55│
│客户2 │ 32061.12│ 7.39│
│客户3 │ 15011.70│ 3.46│
│客户4 │ 14632.42│ 3.37│
│客户5 │ 13759.27│ 3.17│
│合计 │ 112532.97│ 25.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.37亿元，占总采购额的52.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 58758.80│ 18.75│
│供应商2 │ 44688.21│ 14.26│
│供应商3 │ 27679.48│ 8.83│
│供应商4 │ 18847.46│ 6.02│
│供应商5 │ 13746.62│ 4.39│
│合计 │ 163720.57│ 52.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司成立于1998年，于1999年3月在深圳证券交易所挂牌上市，是全国首家文化传媒业上市公司，被誉
为“中国传媒第一股”。目前，公司主营业务涵盖文旅、投资、广告、游戏等业务，经营地域以长沙、北京
、上海、广州、深圳为重心辐射全国。九次荣膺“全国文化企业30强”，曾被中宣部授予“全国文化体制改
革工作先进单位”。公司聚焦优势产业，将文旅业务和投资业务作为公司两大核心业务和未来战略发展方向
。
1.文旅业务
公司锚定打造湖南最大文旅投资平台和湖南广电重要增长极的目标，全面推进“新文旅”战略落地。充
分发挥“传媒+文旅”独特的产业优势，强化“文旅+科技”的创新发展理念，坚持“一手抓产品、一手抓资
源”的战术打法，以芒果IP、芒果基因创新打造芒果味的新概念旅游度假产品，并形成可复制模式进行快速
拓展，将文旅业务打造成为公司最重要的支柱产业之一。公司文旅业务主要包含文旅景区板块、酒店板块和
研学旅游板块。文旅景区方面，长沙世界之窗主题乐园实现了连续22年稳健发展。2025年，长沙世界之窗全
面开启3.0时代，正式升级为“文化与科技、文化与旅游”深度融合的标杆主题乐园，荣获4A级景区（现代
娱乐类）品牌传播力榜单全国TOP10，斩获抖音最高级别的NKA(NationalKey-Account)年度挚友标杆奖，入
选美团大众点评必玩榜、携程“亚洲亲子必玩百强榜”、同程“2025年度优质旅游目的地”，获评湖南省夜
间文化和旅游消费聚集区。芒果文旅凭借“轻资产、重策划、强运营、产品化”的独特模式，通过与地方政
府合作，成功盘活国有闲置资产，打造了多个“文化+科技+旅游”标杆项目，成为湖南文旅行业主力军。酒
店方面，公司旗下的五星级酒店圣爵菲斯大酒店，荣获全国“金树叶级绿色旅游饭店”、省饭店业协会“旅
游饭店业高质量发展至樽奖”等奖项。研学旅游方面，芒果研习以打造“我在芒果城”音视频科文融合研学
产品为突破口，通过整合湖南广电优质资源，构建多元课程体系，致力于打造“传媒+文旅+教育+科技”的
全新芒系研学品牌。同时积极参与“我的韶山行”红色研学规划实施，形成涵盖红色文化、传媒体验、科技
创新、高端智造等在内的高品质特色研学产品，推动文旅资源与教育场景深度融合，助力湖南打造全国研学
旅游新高地。
2.投资业务
公司旗下的达晨创投、达晨财智是国内著名的创投机构，主要开展私募股权基金投资管理业务，业务模
式为作为基金管理人（GP）组建基金，面向社会LP进行募集资金，再通过基金投资未上市企业股权，后续通
过IPO等实现退出，主要盈利来源包括三个方面：一是收取基金管理费；二是取得的基金收益分成；三是自
身参与基金配投或项目直投（跟投）获取的收益。2001至2025年，达晨连续25年被行业权威评比机构清科集
团评为“中国最佳创业投资机构50强”，2012年度、2015年度全国排名第一，近10年稳居本土创投前三，并
荣获“2012年中国最佳创业投资机构”“2015年中国最佳创业投资机构”“2009年中国最佳退出创业投资机
构”“2012年中国最佳退出创业投资机构”“2015年中国最佳退出创业投资机构”，在清科集团发布的2025
年度股权投资排名中，达晨财智位列中国创业投资机构榜第七名，较2024年排名提升1位，头部地位持续巩
固。目前，达晨财智管理基金总规模超660亿元，共投资企业800余家，成功退出343家，其中147家企业上市
，累计113家企业在新三板挂牌。主要投资领域包括人工智能、信息技术、生命科技、国防军工等，投资阶
段覆盖初创期、成长期和成熟期。
3.广告业务
公司广告业务构建覆盖传统媒体、高铁全域媒体、社区场景媒体、互联网数字营销的全矩阵业务体系，
业务范畴包含电视及长视频传统媒体广告、高铁场景媒体广告、社区物业场景广告、互联网信息流营销服务
。
公司控股子公司韵洪传播紧扣文化传媒主业发展方向，紧抓文化、科技、文旅深度融合的行业发展机遇
，稳步完成从传统广告运营商，向综合性全域文化传媒企业的战略升级。在夯实广告代理核心基本盘的基础
上，旗下各业务单元实现差异化布局与协同发展：韵洪嘉泽深耕高铁媒体主业，持续优化点位资源布局，聚
焦高价值媒体运营；韵洪天机完成从无人机空域造景服务商向全域内容创意企业转型，通过商业模式创新落
地效果营销体系，打造独有差异化竞争壁垒；韵洪互动打造“KA大客户信息流服务+品牌运营+电商转化”一
体化业务模式，打通全链路广告客户资源，实现各业务板块相互赋能、协同拓量。
4.游戏业务
公司全资子公司上海久之润是中国第一代网络游戏运营商，其对外运营品牌为久游网。上海久之润拥有
丰富的游戏运营经验和渠道资源，成立至今已经运营、开发过百个不同类型的游戏产品。目前主要运营产品
为端游《劲舞团》及《劲舞团》系列手游、页游、弹幕游戏等产品。《劲舞团》作为国内开创性的以舞蹈音
乐为主题的社交网络游戏，列入国家文化部首批适合未成年人网络游戏产品。
二、报告期内公司所处行业情况
1.文旅行业情况
2025年，旅游业作为国家战略性支柱产业和民生幸福产业的地位进一步巩固。从中央到地方，文旅产业
被置于扩内需、强消费、兴文化、惠民生的重要位置。
伴随居民可支配收入的提高、休假制度的逐步完善、消费观念的变革，受惠于扩大消费的政策刺激、文
旅供给的迭代创新、交通设施便利化等因素，旅游行业市场规模持续增长，国内居民出游人次、出游总花费
等核心指标均创历史新高。据文化和旅游部数据，2025年国内居民出游人次达65.22亿人次，同比增长16.2%
，较上年增加9.07亿人次；国内居民出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%，较上年增加0.55万亿元。其中，
城镇居民出游人次49.96亿（同比增长14.3%）、出游花费5.30万亿元（同比增长7.5%）；农村居民出游人次
15.26亿（同比增长22.6%）、出游花费1.00万亿元（同比增长21.4%）。国内出游人次和旅游收入全面超越2
019年水平，标志着国内旅游业已从复苏周期全面转向增长周期。入境游方面，据国家移民管理局数据，202
5年全年外国游客出入境达8,203.5万人次，同比增长26.4%，旅行服务出口规模攀升至551.6亿美元，同比增
长49.1%，是2019年的1.6倍。
政策红利持续释放，国家层面出台《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》等一系
列政策，提出发挥文化赋能、旅游带动作用，深化“文旅+百业”“百业+文旅”，提升产品供给能力，丰富
消费业态和场景，着力把文化旅游业培育成为支柱产业，为文旅行业注入强劲动能。地方层面，湖南省2025
年印发《关于推进文化和旅游深度融合发展的实施意见》，推进文旅强省、打造世界旅游目的地，并通过省
级旅游发展大会等机制整合全省资源。文旅行业整体呈现区域整合、轻资产运营、IP赋能、科技赋能趋势。
在“以文塑旅、以旅彰文”思想指引下，文旅消费从传统观光向深度体验、文化感知、休闲度假升级，
夜间经济、沉浸式体验、IP文旅成为主流，“苏超”等系列赛事激活城市文旅活力、“票根经济”成为文旅
消费新增长点、“春假秋假雪假”催生研学新场景并撬动文旅消费。技术层面，以DeepSeek为代表的AI数智
革新重构文旅服务新生态，人工智能、大数据等技术广泛应用于景区管理、精准营销、服务优化等环节，进
一步推动行业从传统的资源依赖型向创新驱动型转变。
2.创投行业情况
2025年，中国创投行业在变革中孕育新机遇。创业投资重大支持举措频频落地，科创债发行规模显著增
长，成为科技企业重要的中长期融资渠道。资本市场改革纵深推进，A股IPO呈回暖趋势；创业板、科创板对
“未盈利企业”的包容性上市案例增多，畅通了“硬科技”企业的上市通道。特别是“并购六条”配套措施
的全面落地，显著激活了一二级市场并购重组活动，为股权投资提供了更为多元、高效的退出路径。
在政策引导与市场自发的双重力量下，私募股权投资行业经历深刻变革，走向更高质量、更专业化的新
阶段。在产业转型升级与科技自主创新的双轮驱动下，“耐心资本”政策导向明确，保险资金、地方国资等
长期资本加速布局私募股权领域，硬科技投资成为行业共识。人工智能、商业航天、低空经济、生命科技等
赛道受到资本重点关注。行业呈现“募资向行业头部集中、投资向硬科技聚焦、退出向多元化拓展”的结构
性特征。
3.广告行业情况
2025年，广告行业从“流量红利”向“价值深耕”转型，行业整体温和复苏，整体呈现稳健增长、结构
优化、价值升级的良好态势，但毛利率偏低、竞争激烈仍是主要挑战。市场监管总局数据显示，2025年，全
国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元，其中互联网广告业务收入13574亿元，整体占比
达66.2%，依然是市场绝对主力。
广告主对户外媒体的价值认同持续深化。凭借广泛触达、强场景互动与高效塑造品牌形象的独特优势，
2025年户外广告正加速渗透各类营销预算。据CTR媒介智讯数据显示，2025年户外场景广告整体同比增长11.
8%。其中，出行类媒体表现尤为亮眼，机场广告增长20.4%，高铁增长16.3%，街道设施增长12.3%，地铁增
长5.5%；而深入日常生活的电梯媒体同样保持强劲势头，电梯LCD与海报广告分别增长12.0%和13.7%。得益
于AI技术的深度落地与场景创新赋能，AI从工具升级为营销基础设施，深度渗透洞察、创意、投放及评估全
链路环节，驱动广告营销体系智能化升级。
4.游戏行业情况
2025年，中国游戏行业呈现“存量竞争、细分突围、出海深化”格局。政策层面扶持力度持续加大，从
中央到地方出台多项扶持措施，涵盖游戏研发、出海、电竞赛事、技术创新等全产业链。产业规模稳健增长
，销售收入与用户规模核心数据同创历史新高。
根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2025年中国游戏产业报告》，2025年国内游戏市场实际
销售收入3,507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%。其中，移动游戏实销收入2,57
0.76亿元，同比增长7.92%，在游戏市场收入中的占比为73.29%，继续居于主导地位。客户端游戏实销收入7
81.60亿元，同比增长14.97%，在《三角洲行动》《燕云十六声》等多款双端互通产品带动下增速显著。小
程序游戏市场收入535.35亿元，同比增长34.39%，是增速最快的细分赛道。自主研发游戏海外市场实际销售
收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。此外，直播互动游戏保持高速增长
，IP改编与跨界融合趋势明显。游戏企业在生成式人工智能、数字孪生、引擎技术、云计算等领域加大投入
，进一步与科技企业深化合作，积极应用前沿科技成果。
在总体向好的态势下，国内游戏企业仍存在成本攀升、竞争加剧、消费动力不足、游戏新品获客及留存
难度较大等挑战，中小企业面临的压力较大。
三、核心竞争力分析
1.文旅战略已上升为湖南广电战略
2024年以来，湖南广电将文旅战略明确为建设主流新媒体集团的重要战略之一，从IP授权到全媒体矩阵
宣推，全方位支持支撑公司文旅业务高质量发展。湖南广电打造了众多现象级IP，充分利用这些独特文化IP
打造高质量文旅产品，市场空间巨大。公司将芒果IP转化为文旅产品的能力突出，持续向市场输出湖南广电
特色的文旅产品。芒果未来艺术中心、芒果美术馆、快乐大本营主题乐园、芒果海洋馆等产品已逐步落地。
2.丰富的文旅运营经验和专业团队优势
公司很早就树立了“按照文化产业的规律来经营旅游产业”的理念，近30年成功运营长沙世界之窗、圣
爵菲斯大酒店等旅游项目，积累了丰富经验和人才团队优势。长沙世界之窗实现连续二十多年稳健发展；五
星级酒店圣爵菲斯大酒店，连续多年经营创收居全省行业第一。2020年公司确立文旅+投资战略以来，积极
开展文旅“三湘星光行动”计划，已在省内8个地市落地10个项目，成为湖南文旅行业主力军，行业地位进
一步提升，发展优势进一步突显，对优质资源和优秀人才的聚集效应进一步增强。
3.强大的品牌力、内容力和宣推力
湖南广电凭借品牌效应、优质内容及媒体宣推能力，在打造现象级文旅热点方面已有成功实践。《爸爸
去哪儿》打造明星景区，众多区域景区跃升为全国知名；《亲爱的客栈》先后带火泸沽湖、引爆阿尔山；《
中餐厅》让泰国象岛从籍籍无名到跻身泰国热门旅游品牌前五；《去有风的地方》引爆春节大理旅游；《灿
烂的风和海》带动澳门文旅热潮；《国色芳华》为洛阳、菏泽带来巨大流量。公司借助以上优势，为文旅项
目提供有效的宣传推广支撑。
4.长期深耕硬科技投资领域，创投业绩持续领先
公司旗下的达晨创投是我国第一批按市场化运作模式设立的创投机构，2008年公司设立达晨财智拓展基
金投资管理业务。自成立以来，凭借“国有背景、市场化运作”的体制机制优势，长期专注于“硬卡替”领
域的投资布局，以及拥有一支硕博比例超过70%的专业人才队伍，达晨财智目前已经发展成为国内最具品牌
影响力的创投机构之一，多年来一直保持行业领先地位，稳居行业第一方阵，连续25年被行业权威评比机构
清科集团评为“中国最佳创业投资机构50强”，2012年度、2015年度综合排名第一。目前，达晨财智管理基
金总规模超660亿元，投资企业超800家，其中147家企业上市，113家企业在新三板挂牌，每4家被投企业就
有1家专精特新企业。达晨已成为国内领先的专业PE/VC投资基金管理平台。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司聚焦优势产业，坚定实施“新文旅+大资管”双轮驱动核心战略，深挖存量产业潜力稳固
基本盘，积极拓展优质增量开辟新赛道，并依托竞争优势系统整合各类资源实现赋能发展，整体经营态势向
好。2025年公司实现营业收入43.37亿元，同比增长11.15%，实现归属于上市公司的净利润1.38亿元，同比
增长43.51%。
1.“新文旅”战略持续推进
报告期内，公司紧扣“新文旅”战略布局，积极参与张家界旅游集团重整投资，拓宽自身文旅产业布局
。2025年5月，安化茶马古道第一站景区焕新开业，7月怀化榆树湾项目成功签约并于9月开业，9月底托管武
冈云山项目，填补公司山岳型景区空白。芒果文旅“三湘星光行动”已在省内8个地市落地10个项目，涵盖
主题公园、特色客栈、文商旅综合体、山岳型景区等多重业态。报告期内，公司文旅项目年接待游客量逾千
万人次。
存量项目方面：
长沙世界之窗坚守“创意主题活动”这一核心竞争力，持续保持高营收、高盈利、高影响力。2025年景
区正式升级为“文化与科技、文化与旅游”深度融合的标杆主题乐园，推出奇幻海洋馆球幕影院、森林剧场
VR馆等文化科技新产品，提升旅游产品的文化和科技含量，丰富游客体验。在主题活动创意上，注重传统与
创新相结合，用新玩法激活老IP，全年入园人数超过130万人次。“戏精节”成为年度极具影响力的沉浸式
主题文旅活动，创新引入“赚片酬”的游戏化机制，“全民入戏”极大激发年轻人的参与感与分享欲，通过
强内容、强互动与强传播，构建“景区即舞台、游客即主角”的新型文旅体验，活动巅峰夜近5万游客打卡
。2025年长沙世界之窗实现营业收入1.83亿元、净利润2,737.14万元。
圣爵菲斯大酒店面对会议需求收缩、消费降级的市场变化，主动出击、拓展渠道，承接长沙旅发大会、
汝城丰收节等外部会议活动服务保障工作，策划春、秋季线上线下婚博会等。自主研发的餐饮品牌“船老大
·海碗菜”餐饮品牌逐步站稳市场。2025年圣爵菲斯酒店实现营业收入1.26亿元、净利润-1,368.60万元。
新项目方面：
2025年，芒果文旅各景区累计接待游客超880万人次。
公司积极参与张家界旅游集团重整投资，以自有资金认购张旅集团转增股份，出资约3.168亿元认购0.8
亿股，并参与组建专业化运营公司，助力大庸古城提质改造与运营。目前，正全力打造奇幻大庸城，推动湖
南广电强大的内容生产力、优质IP资源与张家界世界级自然资源深度融合，加速传统景区从门票经济向体验
经济、IP经济转型升级。
2025年9月开业的怀化榆树湾青春广场项目，截至年底累计接待游客逾120万人次，特别是2026年春节期
间，接待游客46万人次，位列湖南春节最火开放式景区前三，不仅收获省、市各级好评，更登上中央电视台
《新闻联播》，成为激活怀化文旅新活力、推动区域文旅商融合发展的亮眼名片。
湘潭万楼芒果青年码头项目人气持续攀升，成为湘潭文旅新地标。2025年“五一”假期期间，5天时间
吸引20.26万人次游客前来打卡，同比增62.98%，再创历史新高。项目三期规划建设芙蓉国里房车小镇项目
，将有效串联已建成的摩天轮、快乐大本营、芒果海洋馆等核心项目，打破业态壁垒，推动项目从单一文旅
打卡地，升级为集休闲、娱乐、住宿于一体的文旅综合体和国潮时尚聚集地。
衡阳苏州湾老街暨青春东洲岛项目通过现代科技手段结合芒果IP，成功将船山文化、平沙落雁为核心的
衡阳千年文化和独特盛景转化为可持续的消费场景，成为衡阳网红打卡点。2025年暑期，衡阳东洲岛“光影
夜游”深受游客青睐成功出圈，市场热度持续攀升。
安化茶马古道项目五一正式全面开启，景区深入挖掘当地马帮文化、黑茶文化，依托高山峡谷生态资源
，创新打造集微度假、慢生活、轻冒险、类戏剧于一体的沉浸式文旅体验产品,“五一”开业至年底营收超
千万元。
报告期内，芒果研习以打造“我在芒果城”音视频科文融合研学产品为突破口，将湖南广电的内容IP、
专业人才转化为研学课程的核心要素，以“传媒”为体验核心，以“文旅”为场景载体，
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