经营分析☆ ◇000921 海信家电 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管
理系统的研发、制造和营销
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 833.35亿 94.78 183.31亿 97.83 22.00
其他业务(行业) 45.94亿 5.22 4.07亿 2.17 8.86
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 388.29亿 44.16 106.52亿 56.85 27.43
冰洗(产品) 311.95亿 35.48 54.99亿 29.35 17.63
其他主营(产品) 179.04亿 20.36 25.86亿 13.80 14.45
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 454.10亿 51.64 135.55亿 72.34 29.85
境外(地区) 379.25亿 43.13 47.76亿 25.49 12.59
其他业务(地区) 45.94亿 5.22 4.07亿 2.17 8.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 597.80亿 67.99 98.33亿 52.48 16.45
经销(销售模式) 235.55亿 26.79 84.97亿 45.35 36.07
其他业务(销售模式) 45.94亿 5.22 4.07亿 2.17 8.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 457.00亿 92.62 103.54亿 97.71 22.66
其他业务(行业) 36.41亿 7.38 2.42亿 2.29 6.66
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 236.94亿 48.02 64.26亿 60.64 27.12
冰洗(产品) 153.92亿 31.20 28.84亿 27.21 18.74
其他主营(产品) 102.54亿 20.78 12.87亿 12.15 12.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 252.49亿 51.17 78.33亿 73.92 31.02
境外(地区) 204.51亿 41.45 25.22亿 23.80 12.33
其他业务(地区) 36.41亿 7.38 2.42亿 2.29 6.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 836.23亿 90.16 188.04亿 97.58 22.49
其他业务(行业) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 402.84亿 43.43 115.00亿 59.68 28.55
冰洗(产品) 308.39亿 33.25 54.16亿 28.10 17.56
其他主营(产品) 125.00亿 13.48 18.88亿 9.80 15.11
其他业务(产品) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 479.94亿 51.75 147.50亿 76.54 30.73
境外(地区) 356.29亿 38.42 40.54亿 21.04 11.38
其他业务(地区) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 592.96亿 63.93 97.12亿 50.40 16.38
经销(销售模式) 243.28亿 26.23 90.92亿 47.18 37.37
其他业务(销售模式) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 435.33亿 89.50 101.10亿 97.68 23.22
其他业务(行业) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 227.67亿 46.81 66.22亿 63.98 29.09
冰洗(产品) 146.93亿 30.21 25.54亿 24.68 17.38
其他主营(产品) 60.74亿 12.49 9.34亿 9.02 15.38
其他业务(产品) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 253.28亿 52.07 80.84亿 78.11 31.92
境外(地区) 182.05亿 37.43 20.26亿 19.58 11.13
其他业务(地区) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售311.08亿元，占营业收入的35.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1767031.84│ 20.10│
│第二名 │ 563383.38│ 6.41│
│第三名 │ 284716.47│ 3.24│
│第四名 │ 283697.72│ 3.23│
│第五名 │ 211995.93│ 2.41│
│合计 │ 3110825.35│ 35.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购63.40亿元，占总采购额的9.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 215473.18│ 3.11│
│第二名 │ 123742.70│ 1.79│
│第三名 │ 100068.91│ 1.45│
│第四名 │ 99008.96│ 1.43│
│第五名 │ 95728.55│ 1.38│
│合计 │ 634022.31│ 9.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空
调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭
解决方案。公司依托“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDE
N”八大品牌组成多元化、国际化品牌矩阵，拥有深厚的市场基础和卓越的品牌美誉度。公司聚焦长期能力
建设，深入贯彻高质量发展的转型升级要求，坚持以用户为中心，持续深化研发、生产、销售渠道的全球化
布局，强化研、产、销协同效能。同时，积极拓展全球客户与渠道网络，并深度应用AI技术赋能产品创新，
不断推出高端化、套系化、智能化、家居化的产品组合，显著提升市场竞争力，致力于为全球用户创造舒适
、智能、可持续的美好生活，并打造多元化、稳健增长的全球业务版图。
1.暖通空调业务
（1）中央空调业务
2025年，面对地产市场持续低迷及公建项目缩减的双重挑战，公司积极响应国家碳中和号召，秉持以用
户需求为中心的市场导向，精准布局细分行业，引领暖通行业迈向智能化和集成化。报告期内，国内多联机
市场份额超23%，持续引领行业前行。
①家装业务领域，以用户需求为中心，聚焦“功能集成、智能交互、节能高效”三大方向，让技术适配
人居需求。
当前，用户对健康、舒适、智能的“整体空气体验”需求不断升级，日立家装业务持续引领系统化、集
成化趋势，革命性推出“全屋全感3.0”智慧空气定制系统。该方案立足氟水协同，实现对温度、湿度、含
氧量等六大维度的深度整合，致力于为用户打造极致“区域定制好空气”体验。同时，日立通过全效II、水
墅适等多系列新品，强化高端占位；依托合作伙伴大会、全国巡回招商等品牌活动，新建大店252家，持续
提升高端形象。2025年度服务NPS值达到了96.0%，并获评“多联机用户覆盖首选品牌”，蝉联供应链首选供
应商，稳居热泵两联供市场第一，高端认知与市场地位进一步增强。
海信家装多联机持续优化智慧健康空气体验，推出以5G+荣耀家为核心的“ThinkAir主动健康管理系统
”，树立智慧空气管理新标杆。根据奥维云网发布的《5G型中央空调产业发展白皮书》数据显示，海信5G中
央空调用户满意度以9.0分，摘得行业第一桂冠。此外，海信积极发展热泵业务，打造品牌业务第二增长曲
线。其推出的爆款产品红焰Ⅲ系列，全系列达到一级能效，可实现-35℃强力制热，荣获2025HPE中国热泵展
创新产品“金奖”，树立了海信在热泵行业的高端品牌标杆形象。
约克VRF在业内首次将“五恒”的广泛认知提升到“六维九恒”的顶级标准，并上市了六维九恒全空气
系统。该系统为高端家庭提供集成式高端空气生态系统解决方案，实现了在高端市场的技术引领与价值占位
。依托六维九恒全空气系统的上市，约克VRF2025年高端双风扇产品规模增长近20%，高端市场影响力显著提
升。
②工程业务领域，积极布局细分行业，商用多联机产品技术持续引领行业，同时深耕水机业务，打造行
业水机智造新标杆。
日立面向高价值工程市场，坚持技术创新与场景深耕双轮驱动，在高端楼宇、医疗洁净、更新改造等关
键领域持续突破，打造一系列标志性样板工程。针对旧改及建筑改造场景，公司推出了能效提升25%的SET-F
REERⅢ系列更新机，以及针对在役水机项目更新的水源多联机等一系列高效产品与解决方案。SET-FREERⅢ
系列更新机依托配管自适应+压力自适应创新技术，实现旧管复用、工期缩短50%，以APF6.1高能效领跑旧改
工程，获得2025年制冷展创新产品奖。报告期内推出行业首创双层360°送风四面出风嵌入式室内机，制冷
舒适无风感，制热高效贴地送暖，全方位提升空间舒适体验。在房地产行业精装修市场，日立品牌占有率达
30.2%，行业排名第一。
海信聚焦细分行业，商用多联机产品持续引领技术前沿。其代表性产品M3系列实现-30℃至58℃全温域
运行，适配极端环境。该系列商用多联机应用于某三甲医院新建院区，凭借宽温域运行能力，保障手术室、
ICU等关键区域全年无间断温控，获院方“医疗环境稳定守护者”评价。同时，公司深化“光储直柔”技术
应用，在长三角某低碳示范园区项目中，海信“光储直柔”技术集成方案实现建筑能耗降低40%，获评国家
级绿色建筑三星认证，推动绿色建筑发展，彰显行业领导地位。
约克深度聚焦全场景工程需求，为医疗健康、智慧校园、智慧餐饮、绿色工业、高端办公、星级酒店、
舒适更新、适老康养8大领域量身适配高效冷暖解决方案。报告期内，公司重磅推出YES-superⅢ系列、YES-
YZM系列等产品，其APF值最高达6.45，为行业能效TOP1。
③新业务领域，聚焦拓展重点细分行业，水机产品持续构建正压液浮无油平台优势，智慧暖通ECO-B2.0
系统凭借高效的全品类暖通管理能力赢得行业广泛认可。
报告期内，ECO-B2.0本地工控机全年成功落地30余个项目，其远程版显著提升运维效率40%。多联机能
耗承诺管理平台已上线，支持能耗对赌模式，能耗达成率偏差控制在10%以内；水机运维平台通过三级诊断
机制，有效减少计划外停机时间30%。同时，异品牌空调能源管理方案正式发布，实现对3家主流品牌的集中
管理，其故障预诊断模型开发大幅超额完成目标280%。
水机业务板块，公司凭借自研的永磁直驱变频离心技术以及行业首创的10kV高电压正压液浮无油变频离
心技术，获得细分行业客户高度认可；聚焦“4+2”重点细分行业，通过水氟联动，发挥不同产品在不同场
景下的优势，完成了富士康华中五区工业园、潍柴弗迪电池、中钢低碳冶金高温热泵项目等标杆项目的交付
与落地。报告期内，海信水机在数据中心行业业绩同比增长69%，在工业行业业绩同比增长15%，服务于工业
富联、比亚迪、华润燃气等众多行业客户。
（2）家用空调业务
海信空调业务将“以领先科技重塑空气价值，为全球用户提供值得信赖的全场景空气解决方案”作为使
命，聚焦海信、科龙两大品牌的技术和产品升级。产业在线产销数据显示，2025年公司家用空调内销销量同
比增长9.6%，高于行业增幅8.9个点。
①海信空调致力打造“家庭空气智能管理中枢”，依托双向新风、端云AI等核心技术突破，以尖端科技
赋能健康舒适生活。
海信空调强化新风智能空调核心技术突破，加速端云协同的AI调控系统构建及产业化落地，攻克多污染
物共检、磁悬浮电机、双向新风、水离子等关键技术，推出X3Pro、X5、X7Pro、大力神U6等新风产品矩阵，
率先将传统空调升级为“家庭空气智能管理中枢”。根据奥维云网（AVC）监测数据，2025年海信品牌指数
达106.4，同比上升2.9个点，其新风空调零售额占比达44.5%，同比实现11.0%的高速增长，坐稳“2025年新
风销量第一”地位。同时，海信发布变频S架构（核心芯片、半导体器件、变频算法全部为自主研发），搭
载该架构的深睡宝X3Pro凭借“轻音增氧深睡眠，1晚多睡1小时”的使用效果，获得中国家用电器研究院“
年度创新产品成果”殊荣；X7Pro凭借行业首创双向流换新风技术（不扩孔同时吸排风）及母婴级洁净标准
认证的多重净化技术，斩获2025年度AWE艾普兰奖创新奖与“南山奖”科技创新产品等奖项；在国际足联（F
IFA）“大力神”奖杯真杯10多年之后第一次来中国展出之际，全球首发的海信大力神空调U6，是全球首款
搭载星闪SLP人感2.0技术的新风空调，上市首月即跻身线下销售额TOP20，并获评“2025中国空调行业年度
十大创新产品”。
②科龙空调夯实42年双高效产品基因，叠加磁悬浮技术，提升产品省电、轻音及耐用性，借助极致产品
力改善年轻一代睡眠及舒适体验。
科龙空调专注磁悬浮技术，全面提升产品静音体验与耐用性。静省电Max、Ultra套系能效比突破6.26，
性能达行业巅峰水平，获中国家用电器研究院“超高能效”认证及中国空调高峰行业论坛“静音节能领军品
牌”称号。在建科院发起的多品牌横测中，云朵猫Ultra于地表80℃的火焰山极限环境中稳定制冷，通过“
严酷自然环境空调热泵适应性研究支撑单位”认证。经国家发改委、商务部、工信部等多部门综合评审，科
龙入选“2025年度中国消费名品时代优品”。以产品力为根基，通过站内外全链路一体化运营，云朵猫Ultr
a在京东渠道26-30岁年轻已购用户占比提升至27.76%；中高端产品全年销量6.6万套，其中，Max、Ultra套
系销量1.99万套，占比同比提升3.1个百分点。
2.冰洗厨业务
（1）冰冷业务
2025年，冰冷业务依托容声与海信双品牌战略，以健康养鲜和真空科技为核心抓手，持续技术深化，全
力打造以用户为中心的产品体系。根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2025全年海信系冰箱零售额占有
率17.0%，同比提升0.6个百分点，中高端+高端占有率大幅提升2.8个百分点。
①容声冰箱，以自然养鲜科技重构家庭储鲜体验
容声以“养鲜、健康、双系统”为导向，通过产品创新与标准引领业务升级。根据奥维云网（AVC）监
测数据，2025年容声冰箱中高端+高端占有率同比提升2.1个百分点。
为应对用户对食材营养流失、串味及储鲜环境不稳定的困扰，公司推出匹配高端消费需求的曦望650养
鲜冰箱，搭载升级版WILL自然养鲜系统，新增AI四季光功能，可根据季节变化自动调节光照颜色，有效提升
果蔬中维C、叶黄素、还原糖等营养物质的保有率，配合智慧动态水雾保湿系统可维持70%黄金湿度；冷藏与
冷冻区采用独立的制冷系统，从根本上杜绝了食材串味的隐患；创新配备的3D蓝光超净制冰系统，能在60分
钟内快速完成制冰过程，同时实现-31℃深冷速冻。聚焦用户对冰箱异味残留与细菌滋生的健康隐患需求，
旗下双净方糖506P60、双净方糖516P60两款产品，搭载核心i-Smell智感双净Max技术，凭借“智能异味识别
+高效净化除菌”的双重优势，可精准识别冰箱内100余种异味，主动释放浓度达3000万个/CM3的负离子，实
现冰箱内部空间全方位高效净化与除菌，具备9效合一的核心净化能力，全面保障储鲜环境健康。
②海信冰箱，真空科技引领高端储鲜革命
海信冰箱在真空保鲜领域历经十五年，沉淀440余项专利技术，创新研发的真空磁场保鲜技术通过构建
恒温低压低氧环境，开创性达成“真空防氧化+磁场抑酶活”双重保鲜机制，有力推动真空保鲜技术创新升
级，2025年达成国内真空保鲜行业销量第一。
为解决用户对食材长期保鲜的储鲜需求，推出565系列真空头等舱全嵌冰箱，以真空保鲜技术4.0为核心
，让新鲜定格在细胞级，将真空舱内氧气含量降至15.8%（行业平均＞21%），有效抑制酶的活性，从分子层
面延缓腐败进程，真正做到了七天封藏仍保持一级鲜度。针对多品类食材存储温湿度差异化的诉求，海信璀
璨系列创新分区控温系统，冷藏区、真空抽屉、全宽变温区及冷冻室各自独立分区控温，实现精致分储，全
宽变温区支持5℃至-20℃独立控温，冷冻冷藏随心切换，灵活储鲜。璀璨系列产品份额连续6年提升，先后
斩获艾普兰优秀产品奖、中国设计红星奖、if设计奖等。
（2）洗衣机业务
洗衣机业务以创新驱动全球增长，报告期内，洗衣机业务全球主营业务收入实现快速增长，经营质量持
续提升。2025年海信洗衣机荣获“洗衣机行业十强品牌”、三筒洗衣机首创者、健康洗护领军品牌等行业奖
项，更获欧睿国际权威认证为近五年全球TOP10中增速最快公司（2021-2025）。
随着用户对健康与品质生活需求的持续提升，分区洗护已成为家电市场的重要趋势。2025年海信洗衣机
重磅推出棉花糖Ultra全家筒——全球首台4合1热泵洗烘一体机。该产品采用前瞻性的模块化分体设计，用
户可自由选择叠放、拆分、嵌入等多种安装方式，组合出五筒、七筒乃至更多筒的个性化方案。海信全家筒
的主筒搭载13kg超大容量洗涤区，配合海信自研的宙斯热泵烘干系统，可实现42℃低温柔烘，在高效处理大
宗衣物的同时呵护面料纤维，烘干效果堪比干衣机。该系列自上市以来便凭借其硬核的技术创新，相继荣获
中国家用电器研究院“年度产品创新成果奖”“健康洗护先锋奖”、奥维云网“2024-2025年度趋势产品云
鼎奖”、中国家电网“热泵洗护先锋产品”等多项重磅荣誉。其市场表现同样亮眼，自2025年6月上市以来
销量突破10万台，实现海信洗衣机“万元+”价位段产品销量历史性突破；双十一期间，海信棉花糖系列登
顶京东平台热泵洗烘品类TOP1，更荣获奥维云网“热泵洗烘一体机线下主销价位销量第一”认证，收获行业
与市场的双重肯定。
为满足消费者日益精细化的洗护需求，海信洗衣机通过多元化产品布局完善其产品线，稳步强化品牌核
心竞争力。在热泵洗烘一体领域，海信洗衣机推出的棉花糖E8Q率先实现机身高度845mm×厚度600mm的标准
尺寸，支持用户原地换机，既提升安装便利性，也实现了与家居环境的无缝融合。在洗烘一体机品类增长与
大容量洗衣机加速渗透的行业趋势下，海信洗衣机于下半年推出12kg大容量洗烘一体机棉花糖U6Q及洗烘套
装U7S，迅速赢得市场认可和消费者的欢迎。在智能化领域上，海信的洗衣机产品搭载AI洗护管家，可自动
生成覆盖“洗、烘、护、预约、分区”等洗护场景的一体化方案。用户无需手动调节复杂参数，只需说出洗
护需求，即可启动专属洗护程序，轻松解决洗护难题。海信AI家电通过智能化技术与生活场景的深度融合，
极大的便利了人们的生活，并荣获2025年度智慧生活“年度家电智能体创新案例”。
（3）厨电业务
海信厨电以用户需求为核心，秉持技术创新理念，以中高端与创新为双轮驱动，稳步推进业务高质量发
展。2025年度，海信厨电内销收入同比增长31%，线下收入增幅达43%，增长势头强劲。
产品技术与迭代方面，烟机领域攻克大风道技术，风眼U5静烟机采用0°滑动开合技术，实现45dB柔声
运行，通过静音、净烟双一级认证，推动中高端产品收入占比提升至60%，成功打造为厨卫产业重磅爆款产
品。洗碗机领域打造S7、W8等优质零菌产品，贴合家庭健康需求，斩获多项行业殊荣，核心产品荣获德国IF
、红点及AWE艾普兰等权威奖项。2025年度，海信厨电作为组长牵头制定《顶侧双吸吸油烟机技术规范》行
业标准，并荣获厨卫行业十大品牌、中国家电创新零售案例等多项殊荣，品牌影响力持续攀升。
3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
三电公司积极调整经营策略，加速由汽车空调压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统
供应商的转型，把握汽车产业全面电动化、智能化变革的战略机遇，持续为全球车企提供高效节能、智能可
靠的热管理解决方案。
（1）坚持新能源电动化产品策略，拓展热管理集成化解决方案。
综合热管理系统方面，完成了新一代ITMS高度一体化剂侧集成模块平台关键技术研究，通过将制冷、制
热（含超低温热泵）、电池热管理等子系统深度集成，可将汽车冬季续航里程衰减减少25%，解决了“双碳
”目标及PFAS环保法规限制下，新能源汽车热管理系统对自然冷媒的差异化需求和成本问题。电动压缩机方
面，第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，完成了
家族化平台开发，基于模块化的设计方案，实现了R1234yf、CO（潜力环保冷媒）、R290（碳氢冷媒）等多
冷媒兼容，达成“高能效+低噪音”的双重突破。空调箱技术方面，在静音、温控以及能效控制技术等方面
进步明显，同时在双混风小型空调，结合双层流及多温区技术的综合性空调领域均取得重要突破。
（2）坚定以“客户需求为中心”的营销策略，巩固业务基石，拓展关键增量。
三电公司坚持“聚焦战略客户、强化优势产品”的策略，加强与全球重点客户合作，突出机械压缩机产
品优势，加大热管理系统和压缩机产品推广力度，2025年新增商权金额和新增订单均增长30%以上：在欧洲
市场利用传统产品优势，成功获取核心战略客户机械压缩机大额订单，进一步扩大了在欧洲市场机械压缩机
的领先地位；在日本获得了全球重要车企的电动压缩机商权，为后续日系车企的业务拓展奠定了基础；在美
洲突破性的获得汽车空调订单，成为该客户汽车空调业务第一供应商；中国市场方面，除继续深耕汽车空调
和热管理市场外，充分发挥全球技术协同和供应链成本优势，建立了面向全球客户的研发中心和供应链管理
总部。
4.海外业务
报告期内，海信赞助了2025年FIFA世俱杯，深化本地化建设，发力体育营销，海外自有品牌影响力不断
提升。
（1）欧洲区
海信欧洲区多维协同推进品牌与产品运营，聚焦核心市场和头部渠道进行资源投入，加速中高端产品矩
阵升级，全面驱动家电业务规模增长与市场份额提升。2025年海信欧洲区白电业务收入同比增长22%，其中
冰箱销售额同比增长15%，根据GFK数据，海信系冰箱额占率11.4%，同比提升1.2个点；家用空调业务收入同
比增长8%；洗衣机深耕战略市场，聚集洗干一体等优势品类，收入同比增长38%。
（2）北美区
海信北美区积极应对关税挑战，把握结构性机遇，动态优化产能与供应布局，依托蒙特雷工厂本土化优
势实现规模快速增长；同时加速重点渠道突破、完善产品组合，持续推进品牌价值提升。2025年，北美区家
电业务收入同比增长13%，其中冰箱业务通过聚焦核心渠道实现收入同比增长19%；商用冷柜业务收入同比增
长86%；洗碗机业务收入同比增长56%。
（3）南美区
2025年，南美区持续推进业务本土化，同时加快产品结构调整，实现海信品牌的市场份额提升。2025年
南美区白电业务收入同比增长28%，其中冰箱业务以南美各国核心渠道为基本盘，不断深化重点市场本地化
水平，2025年中南美区域冰箱收入同比增长43%；洗衣机业务在多品类协同效应的拉动下，在2025年实现了
业务翻番增长。
（4）中东非区
期内，海信中东非区以体育赛事赞助、中东KOL中国行、社区营销等活动塑造品牌拉力，聚焦终端TOP门
店，品牌力和渠道力持续提升，2025年收入同比增长9%。其中，冰箱深化布局旗舰店等高端渠道，收入同比
增长14%，冰冷产品销量连续五年位居市场第一，其中南非市场海信系冰箱份额达38.4%,同比提升3.6个点，
连续三年位居市场第一；空调业务聚焦变频、R32、六段电流控制等技术研发与应用，自主品牌业务收入同
比增长16%，核心变频品类收入同比增长32%；洗衣机收入同比增长21%。
（5）亚太区
海信亚太区通过品牌价值重构、强化渠道建设与产品技术创新，不断提升市场影响力，2025年亚太区白
电业务收入同比增长15%，其中澳洲市场洗碗机和小电等实现高速增长，空调大力拓展专业渠道，收入实现7
0%同比增长；日本市场聚焦差异化与产品力提升，强化渠道协同与终端展示，自主品牌业务收入占比提升8
个点，盈利能力显著改善，海信品牌空调的渠道接受度与市场认知度持续提升；同时针对孟加拉、巴基斯坦
、韩国、港澳台地区等潜力市场，加大本地化投入，经营质量明显改善。
（6）东盟区
期内，东盟区以品牌业务重点突破，多品类均衡布局，全面进驻连锁渠道并拓展传统渠道，2025年海信
东盟区自主品牌收入同比增长23.5%。家用空调不断丰富智能互联、杀菌健康等产品阵容，在马来西亚市场
家空零售份额首次登顶，新加坡、菲律宾等市场实现突破。冰冷业务深入洞察用户需求，完善产品类型，自
主品牌收入增长28%，泰国、马来占有率分别提升1.7个点和0.6个点。其中对开门冰箱收入同比增长48%，泰
国对开门品类占有率同比提升4.8个点，产品结构不断优化。洗衣机业务聚焦“健康”“除菌+高效洗”等功
能产品及洗烘门类产品进行突破，自主品牌业务收入同比增长60%，其中洗烘产品收入增长90%；泰国、马来
市场洗烘门类占有率分别提升2个点、5.4个点，带动销售结构持续改善。
5.以政策红利与数字科技驱动消费升级与体验跃升，构建全域智慧服务生态
（1）抢抓“两新”政策，引领产业消费升级
公司积极响应国家“以旧换新”行动，加大低碳、绿色、智能产品研发投入，推出多款贴合政策与市场
需求的产品。同时联动政府及渠道开展常态化联合营销，通过补贴、套购优惠等形式让利消费者。受“以旧
换新”等政策驱动，公司产品结构持续升级，高端化、智能化、绿色化趋势凸显。其中，棉花糖Ultra全家
筒洗衣机先后斩获德国IFA“最佳设计奖”、中国家电院“年度产品创新成果奖”等多项荣誉，在热泵细分
领域登顶行业Top1，新风空调全年安装结单量同比增长49%，璀璨高端套系表现亮眼，全年收入同比增长24%
。
（2）全渠道协同深化，数字驱动零售模式转型
公司持续推动全域新零售体系创新，加速全国销售网络线上线下深度融合，实现全渠道协同发力、高质
量增长。自有渠道坚持战略定力，聚焦双线融合升级，重点提升场景化体验能力、本地化服务能力与品牌信
任构建能力。2025年新开专卖店数量创历史新高，专卖店收入稳健增长；新兴渠道持续聚焦内容电商生态共
建，整合全域流量资源，精准触达高净值人群，实现规模化增长与质量提升。
渠道数字化转型方面，一方面基于抖音、美团、高德等流量平台打通本地生活业务，实现用户交互、交
易、交付的全链路创新，推动本地生活业务收入快速增长。另一方面，深入推动数字渠道、数字门店、数字
营销等变革项目，加速AI科技应用落地，上线新媒体营销、AI销冠陪练等智能体，加速零售模式转型，提升
渠道运营效率、营销投入产出效率等。
（3）深化用户运营变革，升级全场景智能服务，打造高效便捷用户体验
公司以用户为中心开展用户运营变革与服务升级。上线行业领先的用户声音洞察智能体，实现从真实用
户声音到需求挖掘、闭环改善体验的全链路贯通。以海信爱家作为会员核心交互阵地，借势世俱杯等顶级体
育IP与会员深度互动，会员规模同比提升18%，会员月活同比提升55%。依托全域数据与AI平台，打造了“听
得懂、答得准、服务快”的新一代AI智能客服，覆盖四大核心场景，累计孵化50余个智能体以及3个领域大
模型，热线、文本智能服务7×24h在线，用户满意度显著提升；继续扩大送装一体、送装同步业务覆盖范围
，核心区域优先布局服务商局改能力，满足消费者差异化场景需求；通过备件统仓统配和直发到工程师，前
置满足维修需求，保障维修服务一次到位，全方位提升用户体验。
6.海信智慧家庭：以AI技术底座构筑全场景智能服务体系，实现从智能设备到智能伴侣的产业升级
随着用户对全屋智能解决方案的需求提升，AI大模型与物联网融合成为家电智能化升级关键，公司打造
星海+多参数规格模型矩阵，构建“可感知、能理解、会决策、能执行”的智能家电系统。公司通过星海模
型矩阵实现三大体验升级：一是交互响应提速40%；二是设备协同智能化；三是知识增强引擎实现95%+行业
检索准确率。基于多源感知融合与统一IoT物模型驱动，公司创新性打造“服务找人”的主动服务模式。公
司将核心技术落地于AI生活管家体系，打造空气、美食、洗护三大智能体，覆盖空调、冰箱、洗衣机核心家
电，构建全场景智慧服务：
AI空气管家：通过多传感器与大模型协同，实时感知并分析全屋环境与用户行为偏好，在睡眠、看球、
除醛等生活场景中自动调节、主动服务，满足“千人千面”的空气需求；
AI美食管家：智能识别800+食材并管理存储，临期主动提醒；基于20万+个性化营养菜谱个性推荐，实
现从储存、规划、推荐、采买的场景贯通；
AI洗护管家：通过语音和文本交互，识别衣物材质与污渍，智能推荐洗护程序，解决用户“不会洗、不
会调控”的难题，为用户升级“一呼即应”的智慧洗护体验。
海信智慧生活通过主动服务与场景联动，将技术转化为直观便捷的体验，凭借三大智能体与主动服务场
景创新，海信AI生活管家荣获新京报2025智慧生活“年度家电智能体创新案例”，行业影响与用户价值再获
认可。
7.海信全球供应链：以数智驱动效能跃升与风险可控，打造全球高效供应链生态
公司致力于打造以用户为中心的高效、敏捷、透明、可持续的全球化供应链体系，深化品类管理与区域
采购整合，持续强化资源池竞争力，为全球业务发展奠定坚实基础。报告期内，公司积极推进国内优质供应
商出海配套，提升海外属地化资源供应能力，形成多层次海外供应体系。2025年海外资源池覆盖率实现显著
突破，泰国空调与墨西哥冰箱等供应链覆盖率达90%以上，为属地化采购比例提升提供有力支撑。
同时公司通过布局全球资源网络，墨西哥，欧洲，东南亚多工厂引入国际头部供应商资源，有效应对国
际贸易壁垒；坚持芯片双备份策略，持续健全海外供应链风险防范机制；VMI供货模式同比改善38%，显著提
升供应链弹性；通过数智化运营，订单履约周期同比改善22%，供应链整体履约能力实现质的飞跃；推进供
应链绿色可持续发展，协同供应商深化ESG体系建设，通过数字化手段构建阳光透明的供应链管理体系。
8.海信先进制造：以“AI+数智化”驱动效率跃升与全球标杆引领，构建韧性供应链网络
2025年，公司持续深化“AI赋能先进制造”战略，通过全球领先的技术创新应用与高效协同的全球制造
布局，系统性提升制造效率与可持续发展能力。在技术创新层面，公司全面推广大数据分析、AI、数字孪生
及5G融合应用等先进技术，减少设备故障等异常损失，提升产品一次合格率，推动全球工厂制造效率同比提
升21%。卓越的制造能力获得国际权威认可，海信日立黄岛工厂继2024年获评世界经济论坛“卓越制造灯塔
工厂”后，于报告期内再获全球多联机空调行业首座“可持续灯塔工厂”认证，成为全球空调行业唯一同时
拥有“卓越制造”与“可持续”双灯塔认证的标杆工厂。此外，公司智能制造实力获得国家级认可，另有3
家工厂获评国家级智能制造四级工厂，1家工厂获评国家级5G工厂，1家工厂获评国家级卓越工厂，充分彰显
了公司在智能制造领域的领先地位。
全球制造网络建设方面，公司采取“新建+升级”并行策略（新建产能+升级改造），持续强化全球供应
链的韧性与响应能力。2025年9月，定位为东南亚区域智能制造基地的泰国智能制造工业园正式开工，该园
区首期规划建设冰箱、洗衣机、空调智能产线，全面对标灯塔工厂标准，打造全流程数字化、智能化的先进
生产线。2025年12月，长沙家电产业园按期建成投产，首期商用空调智能制造基地聚焦水机、多联机等高端
产品。通过高效的多基地产能协同机制，该基地有力提升了公司对客户订单需求的响应速度。泰国与长沙两
大关键基地的顺利推进与投产，标志着海信家电“全球7+1”制造网络布局（覆盖亚太、东盟、北美、中南
美、中东非、欧洲、印度及中国区的全球制造体系），这一布局作为公司全球化战略的核心支点，有效提升
了供应链韧性及本地化响应能力，为公司在全球市场的持续拓展提供了坚实的产能支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
1.国内暖通空调市场概况
（1）中央空调市场
据艾肯网统计，2025年中央空调整体市场容量同比下滑17.1%，行业处于下行周期，但多联机作为核心
品类仍占主导地位，品牌集中度持续提升。
受精装修配套规模锐减、大型公建项目延期等影响，工装市场同比下滑16.0%。传统公建需求相对疲软
，但高端精装修楼盘、数据中心、新能源及半导体等细分市场展现强劲韧性。在国家“双碳目标”政策及设
备更新换代周期的双重驱动下，节能改造需求持续释放，存量改造市场成为新的增长引擎。
受房地产市场低迷影响，家装零售市场进入深度调整期，市场规模同比下滑20.0%。当前消费分化趋势
明显，中低端需求持续收缩，高端改善型需求逆势坚挺；两联供系统零售占比升至11.3%，多恒系统等面向
大户型的解决方案份额持续提升，节能、智能、舒适的产品正成为注重品质和品牌消费者的主流选择。
（2）家用空调市场
2025年，家用空调市场整体呈现“先热后冷”趋势。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，前三季度
，空调市场销售额同比增长8.7%，第四季度市场销售额同比下滑33.9%，使得年度市场规模出现小幅下降。
全年国内空调市场零售量同比增长4.7%，零售额同比下滑0.4%。
存量市场之内，家用空调企业深陷价格战，市场竞争激烈。虽受全年国补政策利好维持规模横盘，但行
业均价仍触及近五年历史低点。不过，以节能、舒适风感、健康空气为核心功能的产品，正成为行业升级的
重要风向标。
2.国内冰洗厨市场概况
（1）国内冰冷市场
根据奥维云网（AVC)全渠道推总数据，2025年国内冰箱市场零售量同比下滑8.6%，零售额同比下滑11.5
%。受家电整体需求收缩及国家补贴政策退坡等因素影响，冰箱行业呈现量额齐降态势，市场竞争在价格与
产品性能层面持续加剧。伴随用户对高品质家电需求的升级，冰箱产品升级聚焦于精细化存储体验、健康节
能等功能方向，同时，AI技术在冰箱品类的渗透率正在快速攀升。
根据奥维云网(AVC)全渠道推总数据，2025年国内冷柜市场零售量同比下滑5.7%，零售额同比下滑6.4%
。国补拉力递减，冷柜行业二/三季度量价均增、但四季度大幅下滑；同时，风冷渗透率持续上行，节能化
已成为冷柜行业当前及未来发展的核心驱动力。
（2）国内洗衣机市场
根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年中国洗衣机市场全渠道销量为4166万台，同比下滑3.2%
。受多地消费补贴政策收紧影响，行业呈现出明显的“政策退坡”效应，尤其对线下中高端滚筒市场冲击较
大。市场整体承压下，产品创新成为穿越周期的核心引擎，行业加速迈向价值深耕阶段，分区洗护、热泵洗
烘、AI智能成为驱动产品结构升级的核心方向，产品从基础功能操作向智能识别、精准洗护、场景化便捷体
验跃迁。
（3）国内厨电市场
根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年厨卫大电零售额同比下滑4.8%。各品类均呈下滑态势，
行业进入周期切换阶段，厨电产业加速挖掘结构性破局机遇：烟灶市场规模触顶，国标迎来全新升级；洗碗
机受四季度下滑拖累全年规模，零售端下沉市场仍有增量，工程端精装配套率超60%且保持高增长；嵌入式
产品受四季度影响全年规模下滑5%，微蒸烤三合一线上渗透率达52.6%，产品迭代加速结构升级；热水器市
场补偿2024年需求透支，电热水器整体发展平稳。目前厨电市场竞争格局多元，头部品牌尚未形成垄断，细
分市场仍有破局空间，可通过产品升级推动烟灶、燃热、嵌入式品类提质，并以高性价比加速洗碗机普及及
电热水器规模扩容。
3.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
根据IHS的统计数据，2025年全球汽车行业压缩机累计生产总量约8919万台，同比增长约1.5%，其中大
中华区生产总量约3095万辆，同比增长5.6%。2025年新能源汽车持续快速增长，全球新能源汽车生产量达到
约2183万辆，同比增长20.4%，其中大中华区市场新能源汽车生产约1557万辆，同比增长约21.3%。
汽车空调压缩机及综合热管理市场持续向新能源方向转型的大方向没有改变，但欧盟二氧化碳排放标准
的放宽和美国的关税政策一定程度改变了全球汽车行业的成本结构和竞争格局，海外主要市场的政策变化显
著增加了市场转型的复杂性和不确定性。
4.海外家电市场
2025年，全球家电市场面临地缘政治风险和成本上涨等挑战，下半年需求走弱，不同品类走势分化。根
据产业在线数据，2025年，冰箱行业出口规模同比增长4.8%，欧美市场需求回落，非洲、南美快速增长；空
调行业出口规模同比下滑2.3%，空调出口结束持续两年的增长，下半年出口规模连续下滑；洗衣机行业出口
销量同比增长13.5%。
展望2026年，美国关税、局部战争等地缘政治等风险仍在，同时海外渠道库存高企、原材料成本高位运
行，行业面临较大压力，但成熟市场消费者对节能、智能家电的需求增加，中东非、拉美和东盟等新兴市场
渗透率不断提升，也为中国家电企业出海带来新的发展机遇。
三、核心竞争力分析
（一）企业文化
企业文化是公司坚定信心、拥有稳健驾驭能力的核心，是无数海信人前赴后继、砥砺前行的动力，更是
公司面对困难和混沌时的终极答案。文化是最底层的经营逻辑和发展动力，只有文化无法复制，只有文化能
创造出永恒的差异性。
为推动全体员工深刻理解并践行“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，2025
年海信正式发布价值观思维模型，牵引、支撑、帮助全体干部员工快速跳出惯性、扭转思维，创造并汇聚磅
礴伟力实现跨越式发展。
诚信是海信立企之本。全体海信人始终坚守“诚实正直”的核心价值观，营造风清气正、求真务实的组
织氛围。2025年，海信发布廉洁从业文化品牌，强化“诚实守信、合法合规、公私分明、向上向善”的“信
廉”文化体系，进一步提升企业廉洁自律和道德标准。
质量为先，是海信刻在骨子里的经营理念。海信认为，质量是消费者利益的核心组成部分，是信赖的基
石，是让市场记住企业和品牌的最关键要素；没有好的质量，重复购买、推荐购买、持续经营就是空谈。因
此，产品质量是抢占市场、稳固市场最有效的武器。
作为中国首批创新型企业，海信坚持敢为天下先的创新文化，持续以全球首发、行业首创技术和产品，
引领高端转型和高质量发展。无论经营环境怎么变化，海信坚持每年将营收的3-4%投入研发，其中，预研投
入占研发投入的30%以上，保持“预研一代、储备一代、上市一代”的研发节奏，加强前沿技术探索和新产
业拓展。
海信把“用户至上”写进了企业价值观，以“为用户创造最大价值”牵引全链条的决策。目前，海信已
在全球建立了亚太、东盟、北美、中南美、中东非、欧洲、印度7大海外区域运营中心，从“单引擎”到“
多引擎”，确保“最贴近市场与用户的人”拥有决策的权力，更快更精准地响应不同市场的用户需求。
海信积极践行ESG战略，持续深化社会责任企业文化，加快绿色低碳转型，在卓越治理、科技创新、绿
色制造、价值链协同、社区融合等方面设定更高目标并透明披露，赢得全球利益相关方的长期信任，确保企
业持续健康发展与永续经营。
（二）人才建设
海信家电坚持“敬人”企业精神核心，尊重和维护每位员工的人权及劳工权益，致力于营造多元包容的
职场环境，通过多层次的人才发展体系提升员工职业发展能力，助力员工个人成长和企业战略目标、经营目
标的达成，为解决企业当前挑战提供理念指引，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”注入不竭动力
。
多元化人才吸引：海信家电结合战略和运营发展目标进行人才需求动态监测，同步判断新市场开拓、技
术升级或产品线延伸带来的关键岗位缺口，实现战略与人才的高效协同。在开展招聘工作时，公司会根据人
力资源市场现状选取合适的招聘策略，通过校园招聘、员工内推、活水计划、产学融合等多种渠道招募专业
英才。此外，公司每年例行人才盘点，盘清组织内的人才分布和能力情况，发现高潜人才，并进行有效组合
，为业务成功的排兵布阵提供输入，支持经营目标达成。
员工薪酬与福利：海信家电构建了全面的薪酬体系，涵盖基本薪资、绩效奖金、专项奖励、长效激励和
股权激励，并通过内外部薪酬对标分析，以绩效为导向，差异化确定各级人员的薪酬水平、构成及结构，致
力于激发组织活力。
人才培养：为支持员工培训发展，公司建立了由“集团层、公司层、部门层”组成的三级培训体系。其
中，集团级培训侧重高潜干部、新任干部、优秀后备转身培养，以及重大项目攻关能力获取的培训；公司级
培训由各事业部针对自身业务需求制定相应的年度培训计划并组织实施；部门级培训由各部门针对员工的能
力短板开展补足性培训计划。此外，公司亦有完善的全球化储备人才池选拔与培养项目，为员工提供海外发
展机会。
职业健康与安全：海信家电坚持安全第一、预防为主、综合治理的方针，坚持源头防范原则，把安全生
产贯穿企业生产经营活动全过程，建立健全风险分级管控和隐患排查治理双重预防工作机制，做到安全责任
、管理、投入、培训和应急救援“五到位”。
员工反馈与沟通：海信家电致力于建立积极和谐的员工关系，并打造多样化的沟通渠道和平台，鼓励员
工畅所欲言，积极聆听员工心声，提升员工归属感。
（三）技术优势
报告期内，公司坚定不移地践行“技术立企”的核心理念，紧密围绕“智慧生活”核心战略，持续深化
以“智能、健康、节能”为支柱的技术创新体系。依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工
业设计中心等20余个省部级及以上科技创新平台的强大支撑，公司技术研发实力持续夯实。为加速技术成果
转化与产品竞争力提升，公司深入推进IPD流程变革，并持续强化海信价值观思维模型在研发体系中的引领
作用，有效提升了研发效率与市场响应速度，在低碳节能、舒适静音、除醛净味、全空间保鲜、活水洗、新
一代ITMS等多个方向取得重点突破，全面构建智能化、低碳化、健康化技术体系，引领行业技术革新与产品
升级。
1.暖通空调业务
中央空调方面，公司在“低碳节能、健康舒适、AI智慧”三大领域持续投入，不断强化技术创新能力，
提升综合竞争力。攻克了多联机待机能耗降低及风能捕获供电技术，通过压缩机电磁加热闭环控制、电路分
时供电及室外风扇自然风利用技术突破，实现多联机待机功耗大幅降低，经中国轻工业联合会科技成果鉴定
，达到国际领先水平；攻克了薄型风管机运行静音关键技术，实现送风降噪、冷媒流动音降噪等多维度技术
突破，经中国制冷学会科技成果鉴定，达到国际领先水平；突破了大容量直流配电多联机快速柔性调控技术
，利用AI技术进行软、硬件协同攻关，实现大容量多联机交流、直流兼容运行及功率快速响应，经中国轻工
业联合会科技成果鉴定，达到国际领先水平。
家用空调方面：公司始终以用户为中心，在运行节能与舒适协同控制方向，实现0.1°C精准控温、综合
运行节能53.1%，行业内首家达成0瓦待机标准，相关技术经中国制冷学会和中国轻工业联合会科技成果评价
，达到国际领先水平。在核心技术方向，首创基于整流拓扑的高效控压低噪全热新风技术，系统阻力降低13
%，风量提升17m3/h；国内首创Halbach阵列磁悬浮外转子电机技术，搭建电机降噪-转速动态补偿算法，全
转速下能效最高提升15%，噪音低至13.5dB(A)；新风均流牵引的双相协同催化除醛技术，除醛效率较行业最
大提升41%，甲醛洁净空气量达53.28m3/h；复合双分流宽域远距送风和微通道冷媒散热技术，实现送风角度
提升75%，68℃极限高温不停机。牵头制定首个新风空调行业标准，树立新风空调新标杆，打造健康舒适人
居环境，助力节能减碳产业发展。
2.冰洗厨业务
冰箱方面：公司始终以用户为中心，聚焦核心领域持续创新，引领全球冰箱行业技术标杆。核心技术成
果卓著，多项突破获国际权威认可：首创的“全空间抗菌净味健康冰箱关键技术及产业化”、“家用电冰箱
极速洁净制冰关键技术及产业化”以及“基于深度时序分析的冰箱智能诊断与主动维护关键技术”，经中国
轻工业联合会院士团队鉴定，整体达到国际领先水平。健康保鲜领域持续领跑，突破性研发多频脉冲光养鲜
、超声波智控加湿及九效合一离子技术，率先定义并引领了全球健康保鲜冰箱新规范。在能效方面，创新复
合节流及分液冷凝技术，能效提升高达20%，达到澳洲9星国际最高能效标准。制冰技术全球领先：拥有自主
知识产权的直冷制冰模块实现行业领跑的4.3kg/24h极速制冰，首发于澳洲旗舰机型；多场景制冰饮水系统
成功登陆欧洲市场，助力欧洲份额登顶。此外，全球首发的双轴铰链系统实现45mm超薄门体115°大角度开
门，不仅重塑用户体验，更牵头制定行业标准并构建坚实专利壁垒，彰显公司在全球冰箱产业的核心技术领
导力。
洗衣机方面：公司始终以用户为中心，聚焦产品形态的创新以及关键技术的研发。全新“棉花糖全家筒
”系列的分区洗护产品，凭借行业领先的1.33洗净比，宙斯热泵低温柔烘、新风冷凝烘干技术，进一步巩固
了其在分类洗市场的地位。在关键技术方面：“洗干一体机健康节能高效烘干护理技术”“洗衣机水质活化
洗护技术”以及“热泵干衣机多场耦合节能与智能感知技术”三大核心技术，均被鉴定为“国际领先”水平
。健康洗护技术实现了新的突破，毛屑去除率高达92.9%，能够深层洁净衣物，精准解决宠物家庭的困扰；
海外市场拓展成效斐然，产品能效持续领先：滚筒洗衣机的能效超越了欧标A-65%，喷淋预混技术提升了洗
净和漂洗性能，达到了澳洲双五星能效标准；滚筒热泵洗干一体机自主研发了热泵烘干系统及算法，实现了
8kg欧标洗烘A-10%以及澳标烘干8星能效，并且成功打入日本高端市场；干衣机成为国内首个获得欧洲《Whi
ch》BESTBUY评级的品牌，美式干衣机通过了UL认证，成功开拓了北美市场。在绿色设计方面：公司与SGS、
TUV莱茵合作推进碳足迹核算，深入开展产品减碳设计，干衣机部件的环保再生材料（PCR）替代率超过30%
。
厨电方面：洗碗机专注用户健康，突破传统杀菌技术，打造零菌洗碗机，首创冷热风混合风道冷凝技术
，解决了水槽残留水的行业难题，实现零菌和无时限保管存储，智能化TFT大屏外观，获得红点奖、IF奖、I
FA大奖。烟机U8系列产品，可实现爆炒静压1500Pa，风量32m3/min，达到行业标杆水平，搭载10.11寸智能
屏，可实现智能家电互联互通。灶具一键爆炒技术实现瞬时5.7KW爆炒火力，鼓风燃烧技术实现能效水平提
升约10%，平板燃烧技术实现75%能效，达到行业领先水平。
3.汽车空调压缩机及综合热管理业务
新能源汽车综合热管理系统供应商转型正在加速进行，2025年，核心技术进展突出。热管理系统创新中
，完成新一代ITMS高度一体化集成模块平台关键技术研究，实现制冷与超低温热泵制热并改善冬季续航里程
衰减25%，解决了“双碳"目标及PFAS环保法规限制下，新能源汽车热管理系统对自然冷媒的需求及面临的安
全和成本问题，实现环保社会价值。
第五代电动压缩机平台以模块化架构为核心，通过涡旋压缩机构、电机及变频逆变器协同设计，家族化
平台开发已完成，基于模块化的设计实现R1234yf、CO、R290等多冷媒兼容，达成“高能效+低噪音”双重突
破。水加热器方面，以超高电压电阻棒加热为基础的产品再次获得国际客户订单，同时全新一代厚膜加热技
术在结构紧凑化、轻量化及成本方面实现技术突破，平台初步开发完成。空调箱技术也在多个技术维度实施
创新推动，在静音，温控以能效控制技术方面进步明显，同时在双混风小型空调，结合双层流及多温区技术
的综合性空调领域均取得突破，分别在国内外多家客户初取得客户认可和量产。
（四）品牌矩阵
公司产品涵盖“Hisense”“Ronshen”“KELON”“HITACHI”“YORK”“gorenje”“ASKO”“SANDEN
”八大品牌，拥有良好的品牌美誉度和市场基础。公司借助不同品牌覆盖的产品范围和产品特性，满足不同
用户的差异化需求。
报告期内，海信品牌资产和认知度持续提升。益普索2025年调研数据显示，海信品牌资产指数同比提升
4%，品牌认知度同比提升2个百分点：在年轻人群中，海信品牌资产指数持续提升，同比增长7.4%；在新一
线城市中，海信品牌资产指数同比增长7.4%。在谷歌和凯度联合发布的《2025BrandZ中国全球化品牌50强》
年度榜单中，海信连续9年位居中国全球化品牌十强。
公司不断推进国际化战略，持续加码体育营销，品牌海外知名度和影响力不断提升，已连续参与赞助20
16年欧洲杯、2018年世界杯、2020年欧洲杯、2022年世界杯、2024年欧洲杯、2025年世俱杯等世界顶级体育
赛事，也正式官宣成为2026世界杯全球官方赞助商。公司将持续深耕国际顶级体育赛事，提升国际市场品牌
影响力。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司以“围绕用户需求持续自主科技创新，引领以智能化为核心的先进制造，以高品质产品与服务幸福
亿万家庭”为使命，恪守“诚实正直、务实、创新、用户至上、永续经营”的价值观，匠心铸造高质量的好
产品，致力于成为全球最值得信赖的品牌。
2026年经营重点
公司将持续以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，围绕用户体验和产品力构建领先的全品类
智慧生活解决方案，2026年，我们将聚焦核心能力建设与战略落地，加速全球化布局与数字化转型，强化经
营质量与风险管控，推动公司实现可持续的高质量发展，加速从“以产品为中心的硬件制造商”向“以用户
为中心的智能生活服务伙伴”的战略跃迁，用AI重塑增长引擎。具体经营重点如下：
1.深化研发创新，引领产品升级与成本竞争力
坚持技术立企，强化以用户为中心的产品规划与前瞻技术研究转化，推动产品从“智能设备”向“智能
伴侣”升级，持续提升用户体验与产品竞争力，逐步将产品升级为能够提供情感连接和主动服务的AI伴侣类
产品。全面落实以用户为中心的IPD流程，加速研发数字化转型，深化IPD迭代，深度挖掘AI在全研发流程的
应用潜力，提升研发效率与响应速度。同时推动全价值链标准化变革，特别是在研发环节强化成本控制能力
，构建成本领先的核心竞争力。
2.驱动营销突破与品牌升级，实现内外销协同增长
加速将商业模式从“卖产品”转变为“经营用户关系”，实现服务型、持续性的用户互动方式，通过覆
盖用户整个使用过程和周期的服务、内容和互动，来建立、维护和加深与用户的关系，让商业模式从一次性
交易升级为持续获取价值。在内销市场精耕渠道升级与效率提升，优化线上线下全渠道布局，推进标杆店铺
打造，提升单店运营效率，并精准洞察高端用户需求，完善高端产品线布局，深化IPMS推广，实现品牌营销
与产品营销的精准触达，提升品牌高端形象与中高端市场份额。在外销市场拓展方面，针对不同区域市场需
求定制化开发产品线，提升产品海外适应性与竞争力，借力体育营销资源，积极打造欧洲、北美、中南美、
中东非、亚太、东盟六大海外区域增长引擎，持续增强全球品牌影响力。同时推动DTC模式变革，加速自有
渠道向高效零售转型，提升营销整体效率。
3.推进采购精益化，保障全球供应链韧性与效率
推动以“品质、成本、服务”为核心的采购模式变革，重塑供方价值管理体系，提升供应链响应速度与
稳定性；实施供方分级分类精细化管理，优化采购资源配置，深化品类管理降本增效。升级信息化平台，加
强供方源头管理与质量能力建设。同时，拉通国内外采购认定标准，完成关键品类的全球资源双备份布局，
加强全球采购协同，优化全球供应链成本，提升整体效率与成本竞争力。
4.强化智能制造与全球布局，支撑端到端成本优化
深化制造端数字化转型，支撑产品全生命周期成本持续优化，助力品类降本目标实现。加速长沙家电产
业园建设，提升墨西哥蒙特雷家电产业园运营效率，加速泰国家电产业园以扩大全球产能，强化全球多基地
高效协同。同时，积极响应国家“双碳”战略，持续推进绿色制造实践，着力打造行业“灯塔工厂”，提升
可持续发展能力。
5.聚焦经营质量提升，持续创造股东价值
将股东价值创造置于核心地位，通过提升运营效率、优化资源配置、强化盈利能力，持续提升公司整体
经营效益与投资回报水平。
6.夯实组织与数字化保障，激发组织活力
深化数据治理与知识管理，加快核心业务流程化、线上化率提升，以数字化赋能业务高效发展。持续优
化人才引进与培养机制，激发组织创新活力，优化长效激励机制，提升团队凝聚力与战斗力，为战略实施提
供坚实组织保障。
（二）未来发展面临的主要风险
1.宏观经济波动风险
全球宏观经济不确定性持续存在，若经济增长进一步放缓或出现区域性衰退，可能导致居民消费意愿与
能力下降，进而抑制家电等耐用消费品的整体需求；同时，国内外宏观经济政策调整或消费需求增长乏力，
亦可能对公司主营产品的市场销售造成直接影响。
2.成本上涨的风险
公司产品的主要原材料（如铜材、钢材、塑料、铝材等）价格若出现大幅波动，将直接影响产品成本结
构；如果人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升，可能造成多环节成本叠加，导致企业盈利
空间承压。
3.汇率波动风险
随着公司海外业务规模持续扩大，海外收入占比显著提升，人民币汇率的大幅波动不仅可能影响公司产
品在海外市场的价格竞争力与盈利能力，导致海外业务利润率收窄，同时可能产生较大的汇兑损失，增加整
体财务成本。
4.贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险
部分国家或地区可能通过提高关税、设置更严格的技术壁垒等措施，将推高合规成本与市场准入难度，
削弱企业在海外市场的价格竞争力及渠道渗透效率。
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