经营分析☆ ◇000923 河钢资源 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
矿业开发及矿产品加工、销售和工程机械产品及配件的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金属矿开采及加工(行业) 23.02亿 97.45 13.87亿 99.83 60.26
其他业务(行业) 6015.63万 2.55 232.01万 0.17 3.86
───────────────────────────────────────────────
磁铁矿(产品) 15.59亿 66.02 12.41亿 89.35 79.61
铜(产品) 5.14亿 21.78 -791.63万 -0.57 -1.54
蛭石(产品) 2.28亿 9.65 --- --- ---
其他业务(产品) 6015.63万 2.55 232.01万 0.17 3.86
───────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 15.47亿 65.50 --- --- ---
欧洲(地区) 6.94亿 29.38 --- --- ---
非洲(地区) 6060.39万 2.57 --- --- ---
国内(地区) 6015.63万 2.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金属矿开采及加工(行业) 49.37亿 97.69 32.66亿 99.88 66.17
其他(行业) 1.16亿 2.31 379.92万 0.12 3.26
───────────────────────────────────────────────
磁铁矿(产品) 35.68亿 70.61 30.82亿 94.23 86.37
铜(产品) 9.72亿 19.24 2023.54万 0.62 2.08
蛭石(产品) 3.96亿 7.85 --- --- ---
其他(产品) 1.16亿 2.31 379.92万 0.12 3.26
───────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 35.10亿 69.47 --- --- ---
欧洲(地区) 11.85亿 23.44 --- --- ---
非洲(地区) 2.35亿 4.66 --- --- ---
国内(地区) 1.15亿 2.27 --- --- ---
美洲(地区) 815.31万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 50.53亿 100.00 32.70亿 100.00 64.72
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金属矿开采及加工(行业) 27.45亿 98.11 18.86亿 99.88 68.70
其他业务(行业) 5302.62万 1.89 230.86万 0.12 4.35
───────────────────────────────────────────────
磁铁矿(产品) 21.13亿 75.51 18.04亿 95.55 85.39
铜(产品) 4.27亿 15.24 -8176.94万 -4.33 -19.17
蛭石(产品) 2.04亿 7.30 --- --- ---
其他业务(产品) 5302.62万 1.89 230.86万 0.12 4.35
阳极泥、硫酸等(产品) 154.32万 0.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 20.77亿 74.22 --- --- ---
欧洲(地区) 5.17亿 18.49 --- --- ---
非洲(地区) 1.51亿 5.40 --- --- ---
国内(地区) 5302.62万 1.89 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金属矿开采及加工(行业) 64.25亿 97.84 48.04亿 100.20 74.77
其他业务(行业) 1.42亿 2.16 -944.80万 -0.20 -6.65
───────────────────────────────────────────────
磁铁矿(产品) 49.29亿 75.06 44.40亿 92.61 90.08
铜(产品) 11.40亿 17.36 821.37万 0.17 0.72
蛭石(产品) 3.56亿 5.41 --- --- ---
其他业务(产品) 1.42亿 2.16 -944.80万 -0.20 -6.65
───────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 47.37亿 72.13 --- --- ---
欧洲(地区) 12.98亿 19.76 --- --- ---
非洲(地区) 3.73亿 5.68 --- --- ---
国内(地区) 1.42亿 2.16 -944.80万 -0.20 -6.65
美洲(地区) 1763.50万 0.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.67亿 100.00 47.95亿 100.00 73.01
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售35.54亿元，占营业收入的70.33%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│ANGANG GROUP HK CO LTD │ 129788.45│ 25.68│
│Sino Commodities international PTE.LTD │ 97227.85│ 19.24│
│HBIS GROUP HONG KONG CO., LTD. │ 83747.60│ 16.57│
│HANGZHOU IRON AND STEEL (H.K.) COMPANY LIMITED│ 26061.27│ 5.16│
│Minmetals Australia Pty Ltd │ 18585.44│ 3.68│
│合计 │ 355410.61│ 70.33│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购20.17亿元，占总采购额的60.23%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│TRANSNETFR │ 66403.55│ 19.83│
│Logistic Company │ 38468.24│ 11.49│
│UMM Contractors │ 34858.31│ 10.41│
│ESKOM │ 31344.13│ 9.36│
│MATOLACOAL │ 30614.87│ 9.14│
│合计 │ 201689.10│ 60.23│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况
本报告期，公司主营业务未发生变化，主要从事业务为铜、铁矿石和蛭石的开采、加工、销售等业务，
上市公司母公司为控股型公司，不从事采矿生产业务。
报告期内，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳
步推进。虽世界政治经济形势错综复杂，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，但长期向好基本面未变。
工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部、商务部、海关总署等七部委联合印
发《钢铁行业稳增长工作方案》，坚定不移地推动改革创新和提质升级，提振行业发展信心。方案着眼于产
业链整体协同发展，为维护钢铁行业平稳运行制定了系统、全面的提振方案，突出做好扩大钢材消费需求、
创建先进产业集群等工作，在产业链各环节赋能加力，为产业转型升级提速增效，高质量实现稳增长目标。
铁矿石的主要用途是作为钢铁生产的原材料，其价格与钢铁行业形势息息相关。从市场来看，今年上半
年国内铁矿石价格呈现前高后低的态势。2023年1月—6月份，我国累计进口铁矿石57613.5万吨，同比增加7
.7%；进口均价为114.5美元/吨，同比下降10.3%。报告期内，钢铁行业形势较为严峻。据统计局数据，1－6
月黑色金属矿采选业利润总额230.9亿元，同比下降42.0%；1－6月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额18.7
亿元，同比下降97.6%。随着钢厂利润空间逐步被压缩，铁矿石市场需求变弱，铁矿石价格也出现短期承压
。
2023年上半年，铜价整体价格偏强，国内铜价受国内复苏预期影响与海外加息预期，总体呈现高位盘整
走势，基本维持在6.3万—7.1万元/吨震荡运行，现货合约半年均价为67,878.58元/吨，较2022年同期均价7
1,887.08元/吨同比下降5.58%。展望下半年，随着《有色行业稳增长工作方案》等政策落地，释放了积极信
号，将对有色金属行业的发展产生重要影响，有利于支撑铜价。
（二）公司的主要产品及用途
1、磁铁矿
磁铁矿为一种具有亚铁磁性的矿物，其富含四氧化三铁（化学式为Fe3O4，相对分子质量为231.54）。
产于变质矿床和内生矿床中，氧化后变为赤铁矿或褐铁矿，是炼铁的主要原料。公司的磁铁矿具有生产成本
低，品位高的特点，目前高品磁铁矿产能800万吨/年，除了南非当地少量销售外，其他销往中国。
2、铜
铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业及
新能源等领域。公司是南非最大的铜产品生产企业，铜产品包括铜精矿、阴极铜、铜线等，绝大部分在当地
销售。
3、蛭石
蛭石是一种天然、无机，无毒的矿物质，在高温作用下会膨胀的矿物，广泛应用于农林渔业、建筑、冶
金等行业以及做为吸附剂、助滤剂、化学制品和化肥的活性载体、污水处理、海水油污吸附、香烟过滤嘴，
炸药密度调节剂被使用。蛭石主要在欧美、日韩等市场销售。
（三）主要经营模式
1、采购模式
作为矿业资源类企业，工程建设项目采用EPC模式，部分设备或者服务的采购采取招标形式。在开采、
浮选、冶炼和精炼过程中必需的电力、水和原材料采购模式如下：
（1）电力供应
ESKOM（南非国家电力公司）通过当地变电站向PC供应电力。PC还全资拥有蒸汽涡轮电站，该电站使用
熔炉中的废气余热发电。
（2）水源供应
南非Lepelle北方供水公司通过管道从Olifants河上的大坝向PC供水。
（3）生产用原辅料
PC生产用原材料和辅料主要来自南非国内采购。
2、生产模式
PC依据生产计划进行生产，地下采矿、破碎、浮选、冶炼、精炼、轧制分厂每年制定年生产计划，经由
PC公司生产委员会批准实施，各分厂实行周报、月报、年报制度，并负责将年度计划分解至各月及各工作日
。各分厂根据每周、每月、每年的生产计划，拟定生产指标理论值，制定以铜、蛭石和磁铁矿等产品为核心
的统计指标。每阶段生产完成后，各分厂将实际生产指标与理论值相比对，以发现生产中存在的问题并及时
改进。
3、销售模式
在销售方面，铜产品主要销售给当地用户，但由于近年铜价高企，公司部分铜精矿直接销往国内；蛭石
通过销售公司销售到欧洲和亚洲等世界各地；绝大部分磁铁矿通过四联香港公司统一销售，定价方式为CFR
，通过海运采取M+2等结算方式主要销售给中国钢铁生产企业。
本报告期，公司主要经营模式未发生变化，主要利润仍来自于磁铁矿产品销售。公司蛭石产品盈利稳定
，铜板块存在进一步提升的空间。
（四）公司矿产资源储量
公司的磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生矿，经过几十年的开采，截至报告期末磁铁矿堆存量约
1.4亿吨，平均品位为58%。在销售前经磁选处理加工后，含铁量可以进一步提升到62.5%至64.5%。
公司2016年委托上海立信资产评估有限公司根据先期勘探数据，对公司铜矿二期储量主要评估数据如下
：1、截止2016年04月30日，PC铜矿(二期)开采范围内，保有资源/储量(111b+122b+333)：矿石量36288.56
万吨，Cu金属量271.83万吨、TFe金属量4973.05万吨，Cu平均地质品位0.75%、TFe平均地质品位13.70%；2
、评估利用资源储量：矿石量12051.95万吨，Cu金属量96.48万吨、TFe金属量1633.23万吨，Cu平均地质品
位0.80%、TFe平均地质品位13.55%；
3、评估基准日评估用可采储量：矿石量10485.20万吨，Cu金属量83.94万吨、TFe金属量1420.91万吨，
Cu平均地质品位0.80%、TFe平均地质品位13.55%；
本报告期，公司主要业务未发生改变，没有新增勘探活动及相关费用支出。
二、核心竞争力分析
（1）公司在南非铜线市场的竞争优势
公司旗下的PC是南非最大的铜线生产商，终端客户销售稳定。南非作为非洲第二大经济体，基础设施发
展潜力巨大，对于铜线的需求将保持稳步增长。铜二期项目投产后，铜矿生产和运营期限可以持续15年，这
将继续确保PC在南非铜产品的市场影响力和行业地位，为公司提供稳定的盈利保障。
（2）副产品磁铁矿成本优势
公司磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生产品，经过几十年的铜矿生产，现有约1.4亿吨磁铁矿地
面堆存，平均品位为58%。同时，井下生产将每年新增磁铁矿产品。PC仅需要对磁铁矿进行简单的磁分离，
即可将磁铁矿品位提高到62.5%至64.5%。在磁铁矿生产成本方面，和国内外铁矿山相比有较大优势，会为公
司贡献稳定的盈利。
（3）优质的蛭石资源
PC蛭石矿作为南非主要出产蛭石的矿区，是世界前三大蛭石矿，蛭石产量占全球份额的1/3左右，由于P
C蛭石矿优质的品位和质量，PC和下游蛭石客户建立了牢固的供应关系，长期向欧洲和亚洲客户出口供应蛭
石。
（4）卓越的矿业运营和管理能力
由于铜矿的开采及冶炼属于专业化程度较高的行业，对管理能力及技术水平有较高的要求，并需要有大
批专业化的管理人员及技术人员支撑企业的生产运作。公司拥有大批铜矿开采及冶炼行业拥有丰富经验的生
产管理及工程技术人员，该等人员具有丰富的生产、管理经验及技术积累，能够满足项目运营的需要。同时
，PC作为一家历史悠久的多元化矿业企业，2013年前隶属于矿业巨头力拓公司，在力拓经营期间PC建立了世
界领先、运营规范的生产管理体系。公司在采矿、选矿、冶炼、加工等生产环节获得了ISO9001（2008）认
证，能够为客户提供稳定有质量保障的矿产品。
（5）和谐的社区和利益相关者关系
PC遵循当地关于环境保护、安全生产、健康等方面的规定，为解决当地就业、促进经济发展做出了积极
贡献，PC和所在的Ba-Phalaborwa社区构建了和谐的关系，这将为稳定运营、获取周边资源提供良好的基础
条件。公司和当地社区保持了良好的关系，受到了当地政府的认可。同时，PC和南非矿产资源部（DMR）建
立了密切的联系，获得了DMR的高度信任，并能及时获得DMR的指导。
（6）较为完善的基础设施
PC矿区所在地拥有矿业开发的良好基础设施条件，公司通过南非国家电力ESKOM获得电力供应，PC还全
资拥有Palaborwa蒸汽涡轮电站，该电站使用熔炉中的热锅炉废气发电，可以保证铜冶炼正常运营。公司获
得北方供水公司通过管道供水，并通过循环利用水资源降低污染排放。公司紧邻国家公路，产品可以通过铁
路、公路运达南非境内和周边港口，并通过海运方式实现全球销售。
三、主营业务分析
概述
报告期内，南非因严重的洪涝灾害及大幅度限电两次进入国家灾难状态。洪灾、限电对铁路、公路、港
口等基础设施的影响，给公司发运提升造成了极大挑战，但公司内部不等不靠、主动作为，保证了公司磁铁
矿发运的不中断。尽管公司发运量在个别月份低于计划量，但管理层仍紧盯年度发运目标任务，研究制定铁
路恢复措施，通过缩短厂区装车时间、提高火车周转率、加大汽运量等方式，弥补发运亏欠量。相关措施的
实施，已取得显著效果，发运量自6月份开始回升，力争下半年实现更高水平发运。
报告期内公司地下矿提升量完成191.5万吨；金属铜销售9994吨，磁铁矿销售273.57万吨，蛭石销售6.9
3万吨。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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