经营分析☆ ◇000925 众合科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
半导体节能材料、节能减排和轨道交通业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 5.31亿 70.82 1.10亿 62.98 20.76
泛半导体制造业(行业) 1.55亿 20.71 4027.57万 23.02 25.95
数智化业务(行业) 5824.66万 7.77 2098.21万 11.99 36.02
其他(行业) 523.34万 0.70 350.82万 2.01 67.03
───────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 4.59亿 61.25 1.08亿 61.66 23.50
单晶硅及其制品(产品) 1.55亿 20.71 4027.57万 23.02 25.95
自动售检票系统(产品) 7169.08万 9.57 231.24万 1.32 3.23
数智产品(产品) 5824.66万 7.77 2098.21万 11.99 36.02
其他(产品) 523.34万 0.70 350.82万 2.01 67.03
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.86亿 91.51 1.56亿 88.95 22.69
国外销售(地区) 6364.02万 8.49 1933.22万 11.05 30.38
───────────────────────────────────────────────
智慧交通(业务) 5.90亿 78.76 1.32亿 75.55 22.39
半导体(业务) 1.55亿 20.71 4101.32万 23.44 26.42
其他(业务) 395.72万 0.53 176.40万 1.01 44.58
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 18.81亿 73.48 5.32亿 74.18 28.27
泛半导体制造业(行业) 3.64亿 14.20 1.53亿 21.32 42.03
数智化业务(行业) 2.89亿 11.29 2891.83万 4.03 10.01
其他(行业) 2632.68万 1.03 333.85万 0.47 12.68
───────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 16.24亿 63.44 4.95亿 69.01 30.47
单晶硅及其制品(产品) 3.64亿 14.20 1.53亿 21.32 42.03
数智产品(产品) 2.89亿 11.29 2891.83万 4.03 10.01
自动售检票系统(产品) 2.57亿 10.04 3709.22万 5.17 14.43
其他(产品) 2632.68万 1.03 333.85万 0.47 12.68
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 24.18亿 94.45 6.62亿 92.38 27.39
国外销售(地区) 1.42亿 5.55 5464.89万 7.62 38.50
───────────────────────────────────────────────
轨道交通业务单元(业务) 21.70亿 84.77 5.61亿 78.22 25.84
半导体业务单元(业务) 3.64亿 14.20 1.53亿 21.32 42.03
其他(业务) 2632.68万 1.03 333.85万 0.47 12.68
───────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 25.60亿 100.00 7.17亿 100.00 28.01
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 7.00亿 71.41 2.27亿 67.01 32.41
泛半导体制造业(行业) 1.86亿 19.01 8088.01万 23.89 43.40
数智化业务(行业) 9156.04万 9.34 3039.87万 8.98 33.20
其他(行业) 228.37万 0.23 40.72万 0.12 17.83
───────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 6.11亿 62.29 2.14亿 63.23 35.06
单晶硅及其制品(产品) 1.86亿 19.01 8088.01万 23.89 43.40
数智产品(产品) 9156.04万 9.34 3039.87万 8.98 33.20
自动售检票系统(产品) 8943.10万 9.12 1278.22万 3.78 14.29
污水处理设施的运营维护(产品) 228.37万 0.23 40.72万 0.12 17.83
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.16亿 93.44 3.16亿 93.39 34.52
国外销售(地区) 6431.70万 6.56 2238.24万 6.61 34.80
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 25.55亿 87.93 8.18亿 85.89 32.00
泛半导体制造业(行业) 3.27亿 11.26 1.31亿 13.78 40.06
其他(行业) 2339.85万 0.81 319.88万 0.34 13.67
───────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 21.37亿 73.53 6.88亿 72.23 32.18
自动售检票系统(产品) 4.19亿 14.40 1.30亿 13.65 31.06
单晶硅及其制品(产品) 3.27亿 11.26 1.31亿 13.78 40.06
污水处理设施工程(产品) 2296.80万 0.79 276.83万 0.29 12.05
其他(产品) 43.05万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 27.63亿 95.07 9.02亿 94.72 32.64
国外销售(地区) 1.43亿 4.93 5023.91万 5.28 35.03
───────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 29.06亿 100.00 9.52亿 100.00 32.76
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售9.71亿元，占营业收入的37.93%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 25124.51│ 9.82│
│第二名 │ 20568.29│ 8.04│
│第三名 │ 19916.06│ 7.78│
│第四名 │ 18348.83│ 7.17│
│第五名 │ 13134.39│ 5.13│
│合计 │ 97092.08│ 37.93│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购5.38亿元，占总采购额的30.51%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 15054.73│ 8.53│
│第二名 │ 14028.99│ 7.95│
│第三名 │ 10306.81│ 5.84│
│第四名 │ 7910.09│ 4.48│
│第五名 │ 6517.13│ 3.69│
│合计 │ 53817.75│ 30.51│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司在“一体双翼”的战略引领下，持续加码产业数智化领域，在人工智能和大数据垂直赛
道进行技术创新和积累并继续对智行大交通、大健康等数智化场景应用行业做实做大。在数智领域，公司重
点引入东数西算战略合作；依托时空大数据计算思维架构,打造算力资源池；并注重自身优势塑造，聚焦交
通、煤矿和城市治理三大行业，孕育“数智+感知+AI赋能”三大平台，着力打造行业数字化应用解决方案。
同时，公司推出最新科研成果“行业大模型UniChat”及相关场景技术应用，利用高质量数据打造竞争壁垒
，有助于进一步增强公司在相关产业领域的实力，为客户提供更完善的解决方案打下坚实的基础。
三大业务体系
1、数智化业务
1.1组织布局
公司数智化业务分为两部分，底层算力资源及相关平台为核心的数字产业和顶层行业应用为核心的产业
数智化业务。通过子公司浙江众合智源科技有限公司、深圳众源时空科技股份有限公司、浙江浙大网新众合
轨道交通工程有限公司、美丽人生健康科技有限公司以及未来新设合资子公司等分别在算力服务、交通、大
健康和能源煤炭、城市治理等各细分领域开展具体数智业务。
1.2业务概况
1.2.1为响应国家“东数西算”政策号召，落实公司数智化产业在算力服务环节的布局，报告期内，经
公司第八届董事会第二十二次会议审议通过，公司投资设立庆阳市众源时空云科技有限公司。通过与庆阳市
政府签订的《庆阳市人民政府浙江众合科技股份有限公司时空大数据云中心项目战略合作框架协议》并与深
圳市朗科科技股份有限公司、浪潮云信息技术股份有限公司、合创廸安(深圳)科技有限公司、深圳力合金融
控股股份有限公司签署的《战略合作框架协议》，投资建设时庆阳空大数据云中心项目。通过庆阳时空大数
据云中心项目，为公司建设云-边-端协同的全国性时空大数据资源服务网格，基于战略、安全、场景就近原
则，布局全国分布式一体化算力网络，逐渐辐射在全国范围内的多个城市及县区建立的边缘数据中心节点，
打造全国性城市时空数据服务网格，实现时空数据在全国范围内的无障碍流通，从而打通行业数据的全产业
链条，构建数字经济发展的新格局。
1.2.2报告期内，经公司第八届董事会第二十二次会议审议通过，投资设立浙江众合智源科技有限公司
作为公司产业数智化的实施主要主体。产业数智化业务为公司当前公司数智化业务扩大规模和盈利的核心。
其业务聚焦“交通、能源、城市治理”三大产业，孕育“数智、感知、AI赋能”三大平台，孵化N大应用，
建立应用生态圈，致力于为客户提供全生命周期的工业软件及数字化转型落地的整体解决方案。
1.2.3基于公司当前积累的数智化和智能化技术和产品以及智能制造能力，结合公司的战略规划，依托
生命健康领域广阔的应用场景和市场空间，报告期内，经公司第八届董事会第十九次会议审议通过，投资设
立子公司布局大健康数字化业务，将数智化业务的应用场景拓展至大健康领域。前期将重点聚焦高端医疗装
备和器械、AI智能精准大健康两大产业方向。
2、智慧交通业务
2.1组织布局众合智行轨道交通技术有限公司作为公司子公司，是智慧交通业务开拓与发展的主要平台
，针对智慧交通深挖市场需求，整合公司资源，加强能力建设，努力赋能业务系统化、智能化。应核心能力
和业务领域的发展变化，进一步细化智慧交通相关业务板块间的责任机制，为智慧交通业务更好拓展国际市
场和国内新业务市场提供平台。
2.2业务概况
公司提供轨道交通核心机电系统解决方案赋能城市交通发展。以工业互联网为纽带，构建数字驱动的泛
在感知、云边协同、智能决策的产业数字化能力实现在轨道交通领域的融合突破和产业升级，并积极向大交
通数字化业务领域拓展。公司产品涵盖轨道交通信号系统、自动售检票及线网清分系统(AFC/ACC/MLC)、系
统集成列车智能化、智能运维、城轨数字化等系统产品，并搭建了基于大数据移动互联的智能运维平台、基
于时空大数据的城轨云平台、芯片国产化的安全计算机开发验证平台等平台构建了智慧交通解决方案的核心
能力。
3、泛半导体业务
3.1组织布局公司以“半导体单晶硅材料”为核心，业务边界延伸至整个泛半导体产业链底层多个关键
技术，以“一个核心、多个亮点”为战略思路对泛半导体产业进行产业和投资布局，在半导体材料、专用芯
片业务、半导体设备、陶瓷薄膜集成电路及红外热成像芯片及探测器等领域均有涉足。
公司以浙江海纳为主体，主要产品为3-8英寸半导体级抛光片、研磨片，并提供晶圆再生服务，主要应
用于分立器件，下游可应用于通信、物联网、消费电子、汽车电子等多领域。
公司泛半导体投资布局涉及半导体设备（新阳硅密—半导体电镀设备、清洗/去胶设备及供酸系统）、
红外热成像芯片/探测器（焜腾红外）、陶瓷薄膜混合集成电路（众芯坚亥）等泛半导体相关领域。
3.2资本运作
公司控股子公司浙江海纳半导体股份有限公司（以下简称“浙江海纳”）2023年第一次定向发行新增股
份于2023年5月19日起在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，2023年6月14日浙江海纳调入创新层，
2023年6月16日完成工商变更手续，注册资本由101,500,035元变更为104,108,731元。
二、核心竞争力分析
1、自研技术助力国产替代，软硬件协同构建核心壁垒
公司重视研发投入,技术驱动业务成长。公司近三年研发投入保持在2亿元以上，打造软硬件产业协同生
态，深度介入国产自主可控硬核科技的发展，充分将硬件优势与自身在软件研发、应用场景方面的优势结合
起来。
硬件方面，公司重点关注关键领域应用，尤其是在主营业务智慧交通与工业互联网、感知与算力、半导
体材料、半导体设备、国产替代的通用或专用集成电路、芯片等领域。
软件方面，依托“智慧交通+泛半导体”两翼的产业优势及通用技术和专用技术的积累,公司以一苇数智
平台、一叶感知平台为核心平台，提供基于智能感知、机电控制为核心的产业数智化解决方案，推出诸如城
市轨交智慧大脑、智慧车站、虚拟人自助票务终端、客流分析及预测系统等多款智能产品。
应用场景方面，公司构建了多层次的研发体系，以芯片和系统级产品为载体，将产品和服务能够延伸赋
能至能源、城市治理、大健康等交通以外的领域。
截至目前，公司已经成为国内轨道交通领域核心机电设备国产化率最高的企业，实现了从功能芯片、板
卡到操作系统及核心系统平台架构及上层应用软件均国产化替代。并将致力于将国产化替代的能力延伸至工
业数智化领域，打造核心竞争壁垒。
2、开放式合作能力构建产学研生态圈，具备较强的研发能力
公司建立了开放的合作共享机制，并积累了丰富的战略合作资源，打造共赢生态圈。
首先，公司持续深化构建“产学研用”的战略合作体系，积极整合内外部创新研发资源和要素。公司与
浙江大学、北京交通大学、华东交通大学、南开大学、兰州交通大学等知名大学开展产学研合作，并与浙江
大学硅材料重点实验室和中国科学院叶志镇院士、河南大学深圳研究院时空大数据联合创新中心和中国工程
院王家耀院士、浙江大学机械工程学院和中国工程院谭建荣院士等保持密切战略合作联系，攻克“卡脖子”
领域的核心关键技术，实现前沿尖端技术的落地，合作共赢。2022年，公司设立博士后工作站，真正做到产
学研用一体化，标志着公司高端人才引入和科研创新能力迈向新的发展阶段。
其次，公司采用共建实验室、成立技术攻关小组等多种模式，加快推动公司新技术、新产品投入市场应
用，提升科研能力。
公司拥有多个国家级和国家地方联合技术中心和实验室，包括国家列车智能化工程技术研究中心、城市
轨道交通列车通信与机电控制国家地方联合工程实验室（城市轨道交通行业信号系统唯二国家级实验室之一
）以及5个省级研发中心。公司与宁波轨道交通集团公司智慧运营分公司共同组建技术攻关小组，全面攻坚
克难，研发团队从2020年初开始进行全面国产自主化芯片调研，2021年下半年，启动关键物料的国产化替代
，并开始自研芯片的首次打样流片；2022年5月，芯片全国产自主化的列车测速板达到量产条件，并初步调
试通过。
3、多年深耕行业构建行业客户资源优势和本地化服务能力
自2009年以来公司即从事智慧交通业务，公司产品及服务已在行业树立了良好的品牌知名度。目前公司
下设近20家子公司，业务覆盖杭州、郑州、西安、成都、深圳等全国28座城市，已建立较为完善的销售渠道
网络，获得了沈阳项目、重庆项目、大连项目等多个业主高度认可，保持了较为良好的合作关系，积累了一
定的知名度和认可度。
公司根据应用场景和用户需求快速响应，以杭州本部为核心，在各项目地成立子公司或项目部，为当地
项目提供本土化、一站式服务能力。2小时内到达现场并及时处理故障保证系统的正常运行，尽最大可能缩
短问题持续时间，致力于为客户提供更好的服务保障。
4、灵活性布局能力
公司拥有与时俱进的灵活战略布局能力，针对所处发展阶段，对不同的业务实行差异化发展，集中优势
资源发展主营业务，提高运营效率，从而提升公司主营业务的核心竞争力。目前从“一体两翼”升级为“1+
2+N”的战略布局，并利用优势产业不断外延，扩展业务边界。公司致力于探索创新发展新模式、新业态、
新机制，不断强化两业融合，通过链接上游装备制造商和下游城市轨道交通运营单位，从运营商、装备供应
商、众合科技自身三个主体的创新需求出发，引导上下游相关制造和服务配合，形成全行业紧密融合的发展
状态，探索轨道交通高质量发展新路径。公司还将位于杭州市临安区的青山湖园区基地打造为产业创新与孵
化中心，结合众合科技智能轨道交通国家专业化众创空间，带动整个产业链上下游合作共赢，并为企业创新
发展注入新动力。
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现整体营业收入约7.49亿元，较上年同期减少23.54%，归属于上市公司股东的净利润
-3,914.12万元，较上年同期下降181.35%。
其中：
（1）数智化业务快速增长，实现新增订单1.7亿元，较上年同期增长30.87%；
（2）智慧交通业务实现新增订单5.38亿元，较上年同期减少38.19%，实现营业收入5.31亿元，因受到
宏观经济下行等影响，交付规模有所缩减，营业收入及毛利率较上年同期下降，营业收入较上年同期下降24
.18%，贡献主营业务利润约1.1亿元，较上年下降51.43%。
（3）半导体行业：报告期内，浙江海纳营业收入同比下降16.70%，贡献主营业务利润约4,027.57万元
，较上年同期下降50.20%。主要受国内经济疲弱的大环境影响，终端需求不旺盛，传导至材料端导致公司部
分产品销量和价格有所下降。
2、报告期内中标项目
（1）报告期内，数智化业务不断取得突破性进展，完成了包括杭州票价优惠调整项目、南通2号线AFC
读写器项目等在内的交付工作。
（2）报告期内，在信号系统领域，完成大连3号线、西安2号线、滁宁一期、二期在内的项目交付及开
通运营任务。
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