经营分析☆ ◇000925 众合科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通及数智化、半导体、环保相关的业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 6.07亿 68.53 1.58亿 62.53 26.05
泛半导体制造业(行业) 2.54亿 28.68 8931.38万 35.33 35.18
数智化业务(行业) 1337.86万 1.51 152.43万 0.60 11.39
其他(行业) 1136.68万 1.28 388.59万 1.54 34.19
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 5.04亿 56.97 1.53亿 60.70 30.43
单晶硅及其制品(产品) 2.54亿 28.68 8931.38万 35.33 35.18
自动售检票系统(产品) 1.02亿 11.56 461.46万 1.83 4.51
数智产品(产品) 1337.86万 1.51 152.43万 0.60 11.39
其他(产品) 1136.68万 1.28 388.59万 1.54 34.19
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.27亿 93.43 2.36亿 93.41 28.55
国外销售(地区) 5816.84万 6.57 1665.93万 6.59 28.64
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通及数智化业务单元(业务) 6.24亿 70.43 1.60亿 63.16 25.60
半导体业务单元(业务) 2.54亿 28.68 8926.87万 35.31 35.16
其他(业务) 841.57万 0.95 402.95万 1.59 47.88
分部间抵销(业务) -50.57万 -0.06 -16.79万 -0.07 33.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 17.49亿 76.55 4.64亿 70.80 26.53
泛半导体制造业(行业) 4.53亿 19.83 1.54亿 23.47 33.94
数智化业务(行业) 5446.18万 2.38 2215.97万 3.38 40.69
其他(行业) 2822.08万 1.24 1542.46万 2.35 54.66
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 15.36亿 67.24 4.22亿 64.46 27.50
单晶硅及其制品(产品) 4.53亿 19.83 1.54亿 23.47 33.94
自动售检票系统(产品) 2.13亿 9.31 4150.99万 6.33 19.52
数智产品(产品) 5446.18万 2.38 2215.97万 3.38 40.69
其他(产品) 2822.08万 1.24 1542.46万 2.35 54.66
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 21.68亿 94.88 6.00亿 91.56 27.68
国外销售(地区) 1.17亿 5.12 5530.83万 8.44 47.28
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通及数智化业务(业务) 18.04亿 78.95 4.86亿 74.20 26.96
半导体行业(业务) 4.49亿 19.67 1.51亿 23.02 33.57
节能服务业(业务) 2257.67万 0.99 1066.71万 1.63 47.25
其他(业务) 898.12万 0.39 755.21万 1.15 84.09
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 22.84亿 100.00 6.55亿 100.00 28.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 4.39亿 63.77 1.02亿 58.45 23.29
泛半导体制造业(行业) 2.25亿 32.74 6718.61万 38.41 29.81
数智化业务(行业) 1542.61万 2.24 342.13万 1.96 22.18
其他(行业) 861.55万 1.25 206.38万 1.18 23.95
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 3.77亿 54.76 9949.22万 56.88 26.39
单晶硅及其制品(产品) 2.25亿 32.74 6718.61万 38.41 29.81
自动售检票系统(产品) 6201.42万 9.01 275.14万 1.57 4.44
数智产品(产品) 1542.61万 2.24 342.13万 1.96 22.18
其他(产品) 861.55万 1.25 206.38万 1.18 23.95
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.09亿 88.48 1.51亿 86.40 24.81
国外销售(地区) 7933.23万 11.52 2378.24万 13.60 29.98
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通及数智化业务单元(业务) 4.55亿 66.11 1.04亿 59.42 22.84
半导体业务单元(业务) 2.25亿 32.74 6718.61万 38.41 29.81
其他(业务) 802.87万 1.17 272.27万 1.56 33.91
分部间抵销(业务) -9.67万 -0.01 107.58万 0.62 -1112.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通业(行业) 15.30亿 75.60 5.13亿 76.08 33.52
泛半导体制造业(行业) 4.03亿 19.93 1.26亿 18.72 31.27
数智化业务(行业) 6640.85万 3.28 2616.04万 3.88 39.39
其他(行业) 2396.11万 1.18 890.16万 1.32 37.15
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通信号系统(产品) 12.57亿 62.11 4.52亿 67.01 35.93
单晶硅及其制品(产品) 4.03亿 19.93 1.26亿 18.72 31.27
自动售检票系统(产品) 2.73亿 13.49 6112.79万 9.07 22.39
数智产品(产品) 6640.85万 3.28 2616.04万 3.88 39.39
其他(产品) 2396.11万 1.18 890.16万 1.32 37.15
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 19.03亿 94.03 6.26亿 92.85 32.88
国外销售(地区) 1.21亿 5.97 4821.52万 7.15 39.93
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通及数智化业务(业务) 15.95亿 78.82 5.35亿 79.37 33.53
半导体行业(业务) 4.03亿 19.93 1.26亿 18.72 31.27
节能服务业(业务) 1932.63万 0.95 824.25万 1.22 42.65
其他(业务) 587.63万 0.29 469.06万 0.70 79.82
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 20.24亿 100.00 6.74亿 100.00 33.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.20亿元，占营业收入的53.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 39452.91│ 17.27│
│第二名 │ 32872.78│ 14.39│
│第三名 │ 25096.67│ 10.99│
│第四名 │ 14333.32│ 6.27│
│第五名 │ 10213.86│ 4.47│
│合计 │ 121969.54│ 53.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.41亿元，占总采购额的34.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 44384.33│ 20.40│
│第二名 │ 9514.42│ 4.37│
│第三名 │ 8787.24│ 4.04│
│第四名 │ 5970.21│ 2.74│
│第五名 │ 5440.00│ 2.50│
│合计 │ 74096.19│ 34.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司立足国家战略需求，报告期内持续深化发展“3+1战略体系”，通过空天地立体交通产业生态构建
，以空间信息（低空经济及低轨卫星）为核心支柱产业，以轨道交通、半导体材料、大健康为基石产业，借
力CVC产业基金及滨江、青山湖双产业基地，同步打造"数智能力双螺旋"能力架构——纵向构建覆盖半导体
芯片及材料、算力服务及数据资产运营、关键设备技术研发、产业转化、生态协同的全维度数智化基础能力
与支撑；横向拓展交通、数智健康、能源等产业的运营和整体解决方案能力，形成"硬科技突破+软实力赋能
"的生态发展格局。
空间信息业务以“空天地立体交通”为主场景，依托公司深耕功能安全技术栈20年的技术积累，具备最
高安全等级产品全自主研发能力及高可靠产品的系统工程核心实力，实现空间信息领域全系列产品的快速开
发、迭代。公司以通用高安全可靠计算机平台和核心自主工业软件为核心底座，以关键装备及材料、智慧数
据运营服务和整体系统解决方案为主要产品和服务，构筑地下（轨道交通智慧中枢）、地面（车路云协同网
络）、低空（空域管理平台和飞控计算机平台）、低轨卫星（星务及卫星运营核心软件服务和太空智能算控
一体计算机平台等）四位一体的立体交通网络，并通过公司自主研发的时空智能平台，实现"空天地"多维度
交通网络的空间协同与智能互联。
（一）产品架构体系
公司依托在轨道交通领域长期积累的高安全、高可靠工业控制技术，持续推进技术及产品架构的平台化
、模块化和自主可控。公司以通用高安全可靠计算机平台、通用工业数字平台为基础技术底座，以时空智能
平台为跨场景协同支撑，结合算力服务、行业模型及数据应用能力，构建面向轨道交通、道路交通、低空飞
行及低轨卫星等场景的通用技术体系，推动相关技术能力由地下、地面向航空及航天场景延伸。公司坚持“
平台通用化、产品模块化、场景定制化”，将高安全计算、设备接入、边缘控制、数据治理、时空编码和资
源调度等共性能力沉淀为可复用模块，并根据不同应用场景对安全性、可靠性、实时性和环境适应性的具体
要求进行组合配置。公司通过标准化接口、模块化设计及基于模型的系统工程方法，持续支持CBTC信号系统
、全自动无人驾驶系统、云信号系统、飞控安全计算机以及低轨卫星相关计算与运营产品的研发、适配和迭
代。
通用高安全可靠计算机平台基于公司高安全、高可靠信号系统的研发和工程应用经验形成，采用可组合
、可扩展的软硬件架构，可根据应用场景的功能安全和可靠性要求配置计算、通信、输入输出及冗余功能单
元，为轨道交通、低空飞行器、低轨卫星及其他工业场景的关键装备提供计算、控制和安全保障。通用工业
数字平台融合工作流、大数据、物联网、数字孪生及低代码应用开发等能力，支持工业设备多协议接入、边
缘智能控制、业务协同和数据应用开发，为设备及系统的全生命周期管理提供数字化支撑。
时空智能平台面向空天地多源异构数据的融合接入、统一表达和协同应用，以时空编码为核心构建全域
时空数字底座，支撑地下轨道、地面道路、低空空域及低轨卫星等对象的感知汇聚、态势分析、资源管理与
协同调度。公司依托该平台连接轨道交通智慧中枢、车路云协同、低空综合管理及卫星运营等业务场景，逐
步提升不同业务场景之间的数据协同和智能化应用能力。
公司半导体业务聚焦于芯片产业链上游材料环节，半导体硅材料是芯片制造的重要基础材料，而芯片及
关键器件则是轨道交通、低空飞行器、卫星等硬件产品实现计算、控制、感知、通信和数据处理功能的重要
基础。基于上述产业链关系，公司一方面持续提升硅材料产品的品质控制、工艺稳定性和供应保障能力；另
一方面结合空天地相关产品对芯片及关键器件在安全性、可靠性、实时性和环境适应性方面的要求，通过产
业合作和投资协同推进相关器件的选型、适配、验证及系统集成。
（二）主要产品和业务
（1）空天地立体交通场景
1、轨道交通场景
公司当前轨道交通业务主要聚焦城市轨道交通，提供轨道交通信号系统和自动售检票及清分系统两大机
电系统产品。同时，公司依托客户资源和市场地位优势，重点围绕城市轨道交通的运营、维护和日常管控开
展数智化业务，为用户深度挖掘业务场景下的创新改革方向，并实现数据的价值提升。
轨交信号系统产品：
通用CBTC系统、互联互通CBTC系统：基于通信的列车运行控制系统，遵循统一架构、功能、接口规范，
实现不同厂家车载/轨旁设备的无缝互通与安全可靠运行，已应用于重庆地铁4号线等十余个地铁项目。
全自动无人驾驶系统：采用无人驾驶技术，实现列车自动启动、运行、定点停车、出入车辆段、高安全
等级障碍物检测及全电子联锁等全功能自动化运行，无需司机在线值守，已应用于宁波地铁5号线、绍兴2号
线、西安8号线等线路。
旧线改造、替代国外信号设备的全自主兼容信号系统：从底层硬件到操作系统软硬结合、全自主化，实
现安全计算机平台本土化，可无扰替换国外信号系统所有子系统，已完成大连3号线旧线改造并应用于西安2
号线二期、沈阳1号线东延线等。
列车自主运行（TACS）系统：以列车为中心、车载控制器为安全防护和自动运行核心的下一代列控系统
，扁平化架构弱化中心限制，减少设备数量、降低建设和维护成本，已完成重庆市新一代列车自主运行控制
系统研究及上海羿鹏空轨试验线项目。
高安全可靠云信号：基于自主信创服务器和操作系统构建通用安全算力平台，实现软硬件解耦、独立演
进，开创“硬件到期更换、软件持续迭代”的信号系统生命周期模型，降低全生命周期成本，已完成五常实
训线现场测试及杭12双浦支线上道验证。
自动售检票及清分系统产品：
自动售检票（AFC）：集计算机、信息收集处理、机械制造于一体的自动化售票检票系统，适应移动支
付、互联网+及多线共用线路中心趋势，已广泛应用于南京、杭州、苏州等84个AFC项目1200多个车站。
线网清分系统：承担线网票务管理、清分清算、车票管理、技术标准及规则制定、系统数据分析发布等
功能，是轨道交通票务系统运行核心，已在全国16余座城市广泛应用。
多元化支付系统：负责线网各类虚拟电子票（二维码、银联闪付、NFC等）及支付码的发行、进出站、
扣费结算、对账等管理。
都市圈跨城票务互联互通清分结算系统：按跨市、跨省都市圈线网票务规则，实现都市圈内部乘客票务
出行统一管理及精确、及时的清分清算，实现一票通行，已应用于杭州都市圈及广佛同城都市圈。
其他轨交数智化产品情况：
线网指挥中心NCC：应用云计算、大数据、视频图像智能分析、人工智能等技术的一体化智慧交通管控
平台，即城市轨道“智慧大脑”，杭州线网指挥中心项目已运行。
智慧大脑解决方案：以自动化运营管理为目标、替代传统综合监控系统的车站运营管理平台，通过数据
和业务融合提高人机协同效率，实现运营由人工经验向数据驱动转变，已在苏州涵青桥项目上线并推广至苏
州2/4/7延伸线。
系统融合管控平台：应用人工智能、大数据、云计算、AIOT、数字孪生等技术，在全息感知、智能分析
、全景管控、精准便捷、主动进化五方面实现智慧化运营，已在成都武侯祠站项目上线并推广至成德、成眉
市域线路。
安检票检一体化系统：采用乘客实名制+信用体系，结合太赫兹、毫米波等新一代安检技术，将安检和
票检联动决策，实现无感出行，南宁地铁3号线示范应用已运行。
虚拟人自助票务终端：基于公司数字人技术，实现全语音交互的虚拟人自助票务终端，完成一期研发设
计，正在建设示范点。
车站边缘云一体机：作为车站边缘管理节点，集合计算、存储、网络、信息安全等一体化资源，支撑车
站多专业集中云化管理，应用于苏州2/4/7延伸线智慧大脑系统项目。
2、低空场景
公司在低空领域的业务主要覆盖低空无人飞行器的飞控系统和空域管理。
飞控系统产品：
三余度安全飞控计算机：UniTFCC-D型为D级飞控计算机，计算单元双核锁步，支持单/双余度配置，集
成高可靠传感器单元，适用于25kg以上工业无人机并提供适航支持；UniTFCC-B型面向eVTOL与高端工业无人
机，研制保证等级B/C，最高安全完整性指标〈10-8/FT、可用性失效指标〈10-7/FT，已完成首版发布。
空域管理产品：
低空空域管控系统：采用网格编码及计算技术，对管辖空域全量编码、网格划分，实现无人机飞行实时
监视、预警、推演、冲突检测及空域飞行调度指挥。
低空服务管理系统：区域级飞行管理系统，与空域管理系统配合，对单次飞行全过程的飞行前、飞行中
、飞行后及起降提供平台服务支撑。
低空通达飞行服务平台：通过机巢、起降场、无人机及挂载设备，实现飞行器实时监测、任务管理、挂
载适配及多机起降调度。
低空智慧起降场：建设起降平台、进近管理调度系统、安全配套设施、场内移动管控及停机坪监测充电
维修等，一期功能完成。
3、低轨卫星领域
低轨卫星在通信保障、精准导航定位及监测感知能力方面对空天地立体交通具备巨大赋能作用，是公司
立体交通产业的重要组成部分，亦是公司未来收入增长的重要增量。
产品情况
智能太空算控一体计算机平台：高度集成、自主可控的太空综合电子系统，为星座卫星提供在轨高性能
计算与智能管控一体化解决方案，深度融合计算、存储与控制功能，以高可靠、低功耗、可扩展为设计原则
，面向卫星互联网、遥感等星座规模化部署。
·MBSE工业软件：以“玉衡”建模平台为核心、融合“摇光”需求管理与“天枢”云端协同的自主可控
全生命周期平台，内置Profile定义引擎支持零代码扩展建模标准，是自主化数字工程生态的核心软件载体
。
时空智能平台：面向空、天、地多域协同的智能化综合平台，实现多维多源数据融合、智能分析、资源
调度与协同控制，集成基础公共组件服务，可快速响应能源等不同行业需求。
4、数智化其他应用场景
以空天地立体交通数智化体系为根基，公司将数智能力深度赋能能源产业应用场景，提供基于安全和智
能化的控制系统、工业软件产品和解决方案能力，促进更多产业的数智化转型升级。
智慧能源
公司智慧能源业务主要为矿山提供矿山综合管控、井下运输全流程智能化、“人工智能+矿山”等细分
领域的智能化产品和解决方案。
能源矿山场景产品情况
矿山智能化整体解决方案：涵盖智能化基础设施集成、综合管控系统软件平台、智能业务子系统、自动
控制系统及矿山无人化改造、矿用装备、智能运维与人员培训，满足矿山智能化改造和自动化控制需求。
无人矿卡解决方案：基于一苇数智平台和地铁列车调度原理研制矿区矿车运输监控调度系统，并基于省
重大课题成果研制封闭矿区矿卡自动驾驶、车铲协同、远程遥控驾驶及高精度地图软硬件产品，实现车路协
同无人矿卡驾驶。
矿山无轨车辆360度预警制动系统：包含车端控制子系统和云端监控系统，实现井下无轨车辆运输碰撞
预警和防护、司机异常行为实时监测，并可在调度中心实时监控车辆速度、运行状态及报警信息。
井下有轨车辆自动驾驶系统：结合轨道运输监控、车载控制、精确定位、路权控制、障碍物智能识别等
技术，实现点对点运输无人驾驶、自动化装矿卸矿及生产调度智能化。
矿山主运输智能化系统：融合人工智能、计算机视觉及自动控制技术，对矿石运输工艺进行智能监控与
优化，实现运量、堵料、堆料、跑偏、异物、人员等智能监测及带式输送机无人/联动控制。
智算中心平台：基于工业互联网的矿山安全生产监管监察平台，实现矿山重要作业场所全过程视频监控
，构建“无监控不作业、作业行为受监督”的可视化监控环境。
矿山数字化应急解决方案：构建涵盖风险监测、应急准备、应急处置与应急演练的矿山应急体系，实现
突发事件迅速精准的故障处置与救援。
（2）半导体板块
公司以“半导体单晶硅材料”为核心，业务边界延伸至整个泛半导体产业链底层多个关键技术，形成了
“一个核心、多个亮点”战略布局。
公司控股子公司浙江海纳半导体股份有限公司是公司泛半导体业务的“一个核心”，主要产品包括3-8
英寸直拉单晶硅锭、半导体级抛光片、研磨片，并提供晶圆再生服务；公司主要产品和服务应用于半导体分
立器件、集成电路领域，终端应用场景包括通信、新能源、汽车电子、消费电子、工业电子、家用电器、安
防等产品。
半导体材料产品情况：
半导体直拉单晶硅锭：产品覆盖3—8英寸主流规格，长度支持灵活定制，提供P型与N型硅棒，可精确控
制氧、碳浓度，确保材料纯度与稳定性，主要用作集成电路衬底材料和太阳能电池片，IC级纯度要求达9N以
上。
半导体抛光片：产品规格覆盖3-8英寸、160um-850um厚度，可双抛、单抛、简易抛，可按客户要求控制
硅片氧浓度、去除硅片表面损伤，经外延加工后主要用于MOSFET、IGBT等功率器件及CCD、CMOS图像传感器
等光电器件。
半导体研磨片：产品规格覆盖3-8英寸、N型/P型、电阻率0.0008-100Ω·cm、厚度170um-800um，可双
面研磨并精确控制掺杂剂，主要应用于TVS、晶闸管、功率二极管等分立器件制造及后道抛光片加工。
晶圆再生服务：由日本松崎提供8英寸及以下尺寸晶圆再生服务，拥有成熟的去膜、抛光、清洗、检测
等工艺技术，可使硅片表面平整化、去除表面颗粒和残留物，回收再加工后可再次作为挡控片使用。
公司通过参股、成立合资公司等方式在集成电路、半导体核心设备、芯片和探测器等领域的布局持续深
化与开拓，形成了“多个亮点”。
（3）其他业务
大健康
公司大健康业务聚焦科学抗衰领域，依托“一核双擎，协同开放”的产业布局，以“资本+产业+平台+
运营”为核心的商业模式，实现同类技术要素在不同产业场景的延伸布局，打造全球创新医疗产品及服务转
化落地的大健康上下游产业链。
一核：科学抗衰研究院，作为公司布局未来医疗健康领域的核心战略支点，锚定并聚焦草本植提、基因
治疗、AI辅助诊疗、细胞再生医学等前沿赛道。科学抗衰研究院承载专家资源、医疗资源、知识产权资源、
政府资源等平台型资源，通过整合全球前沿科技，推动科学抗衰技术的研发与产业化应用。
双擎：煋医科技专注于医疗器械领域的创新孵化，以全球先进的医疗器械“License-In”及“License-
Out”为核心，提供全球先进医疗器械研发、注册和生产一站式CDMO服务，覆盖产品从概念到上市的全生命
周期。目前煋医科技医疗器械CDMO工厂已正式启用并运转，具备无菌器械生产、有源和无源器械生产、独立
医学检验、概念创新研发等全生命周期服务能力。
无限未来专注合成生物学终端健康产品研发与生产，以前沿生物科技为核心，打通“菌株设计-功效验
证-配方开发-规模化生产”全链路能力，着重于分子抗衰、天然抗氧、科技护肤、干细胞四大领域创新，致
力于为全球客户提供可直接面向消费市场的创新型健康产品解决方案。无限未来致力于搭建从前端研发、中
试到量产的以酶催化技术为核心的全产业链平台，同时借助“Nextinfin无限未来”品牌进行功效原料的复
配及推广应用。
二、核心竞争力分析
1、开放式产学研生态构建能力，形成可持续创新体系
公司以“产学研用”协同创新体系为核心引擎，通过深度整合浙江大学、北京交通大学等高校科研资源
，联合叶志镇院士团队在半导体材料领域、王家耀院士团队在时空大数据领域、谭建荣院士在机械工程领域
的前沿突破，构建起覆盖基础研究-技术转化-产业应用的全链条创新生态。公司已分别设立浙江省博士后工
作站和国家级博士后科研工作站，实践产学研用一体化，极大地促进了公司高端人才引入和科研创新能力迈
向新的发展阶段。
依托国家列车智能化工程技术研究中心和城市轨道交通列车通信与机电控制国家地方联合工程实验室两
个国家级实验室、5个省级研发平台，公司建立了“基础研究-业务研发-创新孵化”三级研发体系，实现“
技术标准化-场景模块化-创新市场化”正向循环管理。其中业务研发形成了“本级研发中心+各业务板块研
发机构”两级研发架构，本级研发中心重点聚焦于面向通用的公共平台和共性新技术研究，思考公司未来3-
10年的发展，同时确保各级研发机构的技术协同；各业务板块的研发机构重点围绕不同场景下的客户需求，
快速研发出系统级产品和解决方案。
2、软硬件协同构建核心壁垒，打造立体交通数字底座
公司依托自主可控的高可靠安全性技术和通行域资源管理、调度算法核心技术能力，公司建立了通用高
安全可靠计算机平台、通用工业数字平台两大技术平台，形成支撑全栈国产自主可控的技术根基。以“平台
复用+场景定制”模式，构建起从轨道交通、道路交通到低空网络的多维技术矩阵，实现了从平面交通到立
体空间的全域技术赋能。
硬件层面，公司自主研发的SIL4级安全芯片“众合芯”、国产信创云信号系统等技术突破，已经成为国
内轨道交通领域核心机电设备国产化率最高的企业，实现了从功能芯片、板卡到操作系统及核心系统平台架
构及上层应用软件全自主创新研发。
在全栈自研的软硬件协同体系下，公司能够为地下、地面、低空和低轨空天地立体交通场景提供集设备
、控制系统、工业软件产品及解决方案的全方位能力赋能。
3、行业积累赋能立体化布局，客户资源形成协同效应
公司在轨道交通领域深耕10余年形成显著先发优势，业务已经覆盖杭州、郑州、西安、深圳等全国32座
城市。信号系统已经站稳行业第一梯队，累计实施国内地铁＆市域铁路(CBTC+FAO)项目86个，累计2200+公
里；累计建设完成自动售检票系统（AFC）项目84个，逾1200座车站依托深度的行业积累，能够快速复用项
目管理能力和市场渠道资源，应用于地面车路云协同、低空经济和低轨卫星等场景，实现覆盖地下、地面、
低空和低轨的多维业务增长极。
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入8.85亿元，同比增长28.60%；归母净利润-1627.04万元，同比收窄75.61%
；扣非净利润-4675.85万元，同比收窄36.99%。受益于智慧交通业务新增订单增加及项目交付规模扩大，半
导体单晶硅材料业务保持积极稳健发展趋势，上半年公司现有两大主营业务收入较上年同期实现增长，整体
毛利率同比上升，经营呈现向好趋势。
（一）空天地立体交通场景
1、轨道交通场景
公司作为轨道交通行业数字化、智能化的先行者，持续推动从行业数字化向行业智能化转型升级。公司
子公司“众合智行”聚焦立体交通、能源矿山等关键领域，充分发挥安全控制与细分场景垂直整合能力，逐
步发展成为承接各类行业解决方案集成业务的主要平台公司。
2026年上半年公司智慧轨交业务收入6.07亿元，同比增长38.21%；新增订单金额为7.29亿元，整体保持
稳定。受部分项目招投标项目时间延期等影响，部分项目中标及订单在2026年三季度确认。报告期内，中亚
首条全自动城市轨道交通线路——阿斯塔纳轻轨一期项目正式开通运营。该线路全线采用中国标准、中国技
术建造，标志着中亚轨道交通迈入全自动运行新时代。此外，公司智慧轨交业务完成宁波轨道交通6号线、
合肥轨道交通7号线等项目交付及开通运营任务。
2、低空场景
低空业务是公司空天地立体交通战略的重要组成部分，亦是公司未来发展的重点增量方向。2024年以来
，公司持续稳步推进低空领域战略布局，已设立全资子公司众合智航作为低空业务运营平台。公司依托UniT
FCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台三大核心产品，重点打造低空政务
综合巡检、应急、医疗运输三大应用场景。
2026年以来，公司飞控计算机产品已完成多型飞行验证平台的实装落地，合作单位涵盖倍飞智航、北京
智航博通等航空整机企业，以及国家级科研院所、航空类重点高校等行业优质客户。公司已且具备输出多谱
系飞控硬件产品的能力，并配套仿真、试飞、软件工具一体化解决方案，全面支撑各类低空装备研发需求，
已形成规模化稳定型号交付能力，为后续商业化适航产品与服务交付筑牢根基。
公司低空业务已实现“场景试点”到“体系构建”的跨越。公司以杭州为制高点，成功切入低空经济的
基础设施领域——城市级综合管理平台，并基于区县级飞行需求，构建起服务于政府端低空治理与产业发展
的核心能力，确立了在低空管理软件与系统集成领域的市场定位。在硬件产品方面，公司在前期三余度飞控
计算机开发基础上，全面开发具备高载重和载人的UniTFCC-B三余度飞控计算机，该产品能够满足载人航空
器运行的计算平台，以高安全、高可用、高自主化三大硬核优势为低空飞行安全提供技术保障，并与多家主
机厂商签订产品订购合同。
平台建设方面：公司聚焦“管理”与“治理”平台建设，业务重点从具体场景应用升级为面向城市和区
域提供低空空域及活动的一体化管理解决方案。低空业务角色由“工具提供者”向“系统构建者”和“规则
赋能者”深化。
标杆项目落地方面：公司成功落地城市级标杆项目，连续中标杭州市低空综合管理服务平台2.0项目、
临安区低空综合治理应用集成（一期）项目，深度参与市区级顶层平台建设，技术和服务能力获得核心城市
的认可，为参与行业标准制定和模式复制奠定了基础。
业务推广方面：公司持续推广区县级“一网统飞”模式，通过配合临安区、重庆巫山县等地方政府打造
警政一体化平台，将市级平台能力下沉，为区县级政府提供了可落地、可操作的“一网统飞”管理工具，充
分体现了公司解决方案的灵活性与可扩展性，已形成了从市到区的立体化业务布局。
生态布局方面：公司战略投资了鸢飞科技，成为其第二大股东。目前，鸢飞科技已签约湖北十堰低空综
合管理服务平台（一、二期）、广东中山市(CIM)北斗网络、广州黄埔航运保持、北京丰台低空实验室等区
域级政府标杆项目。其低空服务平台已由单一监管功能升级为集空域调配、安全保障、飞行服务于一体的低
空飞行综合监管服务平台。
3、低轨卫星场景
公司持续赋能子公司辰极数智的研发及经营管理。立足前期技术积累，2026年以来，辰极数智进一步引
入AI智能体、知识图谱等前沿技术，对工业软件工作流进行迭代优化，打通地面设计仿真与星上算控执行的
业务链路，构建形成以“地面大脑”“天基小脑”为核心支撑的天地协同数字工程体系，实现航天装备论证
设计、仿真验证、星上执行、在轨反馈的全流程数字化迭代升级。
其中，“地面大脑”由摇光、天玑、玉衡系列工业软件产品构成，主要承担地面端的方案设计与仿真验
证任务，完成航天任务的方案推演与可行性论证；“天基小脑”即智能太空算控一体计算机，作为星载算控
核心承载平台，部署经地面充分验证的算法模型、任务逻辑与业务应用，实现星上自主执行及在轨状态结果
反馈。目前，智能太空算控一体计算机已完成合作卫星软硬件接口联调及首版搭载软件的开发测试，计划于
下半年随星发射入轨，开展在轨全面验证。
在公司空天地一体化战略生态中，时空智能平台承担数据融合与智能决策中台的重要职能。围绕该平台
，公司持续推进多场景技术验证与市场拓展。硬件端开展智能机载装备的场景适配与市场对接；软件端聚焦
生态价值核算、数字要素运营、城市社会治理、低空空域管控方向开展方案研究与前期项目储备。针对低空
空域管理，平台已完成对指定空域的三维网格剖分并叠加时间维度构建四维空域模型，通过色彩网格表征不
同时刻空域占用状态，输出动态空域占用态势图。当前系统可实现空域多维度风险预警，支撑航路风险评估
、智能航迹规划，完成航线模拟与环境仿真开发，并支持历史空域场景回溯复现。
报告期内，公司已完成时空智能平台初代版本发布，并与多家潜在客户开展技术交流与需求对接，以统
一、高精度的时空基准为基础，融合多源感知数据，沉淀形成多套行业应用解决方案。伴随低空经济、自然
资源核算、城市精细化治理相关政策落地，平台在上述赛道拥有广阔的业务拓展空间。
4、数智化其他应用场景
智慧能源
公司能源矿山业务平台山西众合智源数能科技有限公司，专注于为客户提供软硬件一体化的智能矿山解
决方案，业务涵盖矿山综合管控、井下运输全流程智能化、“人工智能+矿山”等系列矿山智能化系统。目
前已与国家能源集团、山西晋能控股集团、山西潞安集团、山西焦煤集团、山西华阳集团、新疆有色集团、
山西长治羊头岭煤业有限公司、山西长治县雄山煤炭有限公司等多家大型企业建立密切合作关系。同时，公
司在新疆市场实现了新区域、新业务（非煤矿山)的订单突破，并基于公司信号核心技术产品，中标公司首
个矿山轨道运输无人驾驶项目，实现了公司信号技术在矿山领域的跨行业落地应用。
（二）半导体板块
2026年上半年，公司控股子公司海纳半导体围绕既定的战略目标稳步推进，实现营业收入2.54亿元，同
比增长12.64%。为顺应市场供需格局变化，公司上半年完成产品调价，充分兑现行情红利。
产能建设方面：报告期内，海纳开化工厂TVS用研磨片生产总量同比增长超10%，市场份额持续增加，下
游需求高于产能供给，产线运行潜力不断深挖；山西工厂稳固单晶产出保障能力，持续向后端工序稳定输送
前道原料，为承接持续增长订单筑牢产能底座；金华工厂稳步推进产线工艺调试，良率改善节奏优于前期规
划，有序开展多规格产品客户验证工作，产能调试进度已超50%。
研发创新方面：报告期内海纳股份研发投入2553.58万元，同比增长超117%。依托深度定制的产学研合
作模式，加快打通材料研发、中试量产至下游应用的全生命周期验证闭环，深耕硅基赛道。同时，获多项行
业或升级制造类荣誉：浙江海纳在数字化创新方面取得标志性成果，搭建一体化智能决策体系，依托数智化
手段实现提质增效降损；金华海纳深挖先进设备与智能化生产体系的融合潜力，成功入选2026年度生产制造
方式转型（工业领域设备更新）示范项目。
国际市场方面：报告期内，海纳股份面向全球持续开拓优质企业客户，8英寸产品海外订单持续落地。
半年度合并口径境外业务（包含中国台湾地区）实现营业收入5816.84万元，其中中国台湾地区实现营业收
入874.85万元，同比增加48.51%；对日合作实现稳定深耕，顺利获取客户长期批量合作订单；对韩拓展取得
关键突破，成功切入当地头部功率半导体专业企业供应链体系，客户需求持续放量；对德认证有序推进，相
关产品取得阶段性合格反馈，部分规格即将实现批量订单落地，多规格产品验证工作持续开展。随着海外高
端客户渠道持续打通，高端大尺寸产品国际化布局即将迈入新阶段。
（三）其他业务
大健康
业务进展：
科学抗衰研究院正式落成并发布首批成果：研究院在杭州临安众合西部科创谷正式成立，并成功举办首
届成果发布会，标志着集团拥有了世界级的技术、市场和成果转化策源地。
煋医科技CDMO平台服务能力全面构建：平台已具备了无菌器械、有源/无源器械的生产能力及独立医学
检验资质，依托完备的GMP（良好生产规范）体系和生产管理经验，承接海外医疗器械生产订单并完成交付
，“帮助创新技术降低综合成本、加速转化、缩短上市周期”的价值主张得到市场初步验证；合成生物学品
牌产品实现从研发到市场的关键跨越：“无限未来”品牌产品矩阵初步形成，成功研发并推出多款具有明确
功效指向的终端产品，包括：纯度达85%的高纯度甘油二酯产品，以透明质酸钠为核心的解酒护肝产品，融
合麦角硫因、玻色因等前沿成分的高端护肤产品，均已实现销售并产生收入。
研发合作：
与“浙江农林大学森林食物资源挖掘与应用全国重点实验室”建立合作关系，共建全链条转化平台，聚
焦营养保健食品，共同挖掘森林资源，推动“药食同源”科研成果产业化；与“清华大学膜生物学全国重点
实验室”达成战略合作，以共建概念验证中心和中试平台为核心基础，致力于构建具备全球竞争力的创新药
械研发与转化体系。
产业投资：
完成对上海欣合肽生物技术有限公司（非天然氨基酸与稀有糖苷供应商）的战略投资，快速补强了在合
成生物学酶催化路线技术与产业布局。
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