经营分析☆ ◇000927 中国铁物 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁路产业综合服务；工程及生产物资供应链集成服务；铁路综合物流及危险品物流服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路产业综合服务(行业) 221.41亿 64.52 9.82亿 47.49 4.43
供应链集成服务(行业) 86.55亿 25.22 7.89亿 38.16 9.11
综合物流服务(行业) 35.22亿 10.26 2.97亿 14.36 8.43
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 79.84亿 23.26 8.24亿 39.88 10.33
西北(地区) 58.57亿 17.07 1.87亿 9.05 3.19
华东(地区) 53.52亿 15.60 3.81亿 18.42 7.12
西南(地区) 48.93亿 14.26 2.31亿 11.16 4.71
华中(地区) 40.65亿 11.85 1.91亿 9.22 4.69
东北(地区) 38.83亿 11.32 1.18亿 5.70 3.04
华南(地区) 21.07亿 6.14 1.28亿 6.18 6.06
境外(地区) 1.76亿 0.51 795.25万 0.38 4.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 343.18亿 100.00 20.67亿 100.00 6.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路产业综合服务(行业) 118.42亿 68.87 4.87亿 50.13 4.11
工程及生产物资供应链集成服务(行业) 38.83亿 22.58 3.59亿 36.98 9.26
铁路综合物流及危险品物流服务(行业) 14.71亿 8.56 1.25亿 12.88 8.51
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 43.11亿 25.07 2.89亿 29.69 6.69
西北(地区) 29.31亿 17.05 8965.88万 9.23 3.06
华东(地区) 27.23亿 15.83 1.83亿 18.87 6.74
西南(地区) 19.99亿 11.63 1.18亿 12.14 5.90
东北(地区) 19.36亿 11.26 7489.84万 7.71 3.87
华中(地区) 16.78亿 9.76 1.41亿 14.49 8.40
华南(地区) 15.72亿 9.14 6890.59万 7.09 4.38
境外(地区) 4638.28万 0.27 758.45万 0.78 16.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路产业综合服务(行业) 250.78亿 65.80 10.24亿 52.95 4.08
工程及生产物资供应链集成服务(行业) 97.34亿 25.54 7.25亿 37.51 7.45
铁路综合物流及危险品物流服务(行业) 33.02亿 8.66 1.84亿 9.54 5.59
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 85.97亿 22.56 8.38亿 43.37 9.75
西北(地区) 75.00亿 19.68 2.01亿 10.39 2.68
华东(地区) 64.27亿 16.86 3.15亿 16.29 4.90
东北(地区) 48.87亿 12.82 1.26亿 6.50 2.57
西南(地区) 44.22亿 11.60 2.52亿 13.04 5.70
华中(地区) 34.82亿 9.13 7934.94万 4.10 2.28
华南(地区) 25.98亿 6.82 1.03亿 5.32 3.96
境外(地区) 2.03亿 0.53 1920.52万 0.99 9.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 381.14亿 100.00 19.33亿 100.00 5.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路产业综合服务(行业) 135.43亿 68.23 4.51亿 49.79 3.33
工程及生产物资供应链集成服务(行业) 53.90亿 27.16 3.68亿 40.62 6.83
铁路综合物流及危险品物流服务(行业) 9.15亿 4.61 8689.75万 9.59 9.49
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 39.12亿 19.71 1.80亿 19.85 4.60
华东(地区) 36.47亿 18.37 1.68亿 18.59 4.62
西北(地区) 34.13亿 17.20 6082.84万 6.71 1.78
东北(地区) 31.08亿 15.66 9213.45万 10.16 2.96
西南(地区) 21.28亿 10.72 1.82亿 20.10 8.56
华南(地区) 19.26亿 9.70 8437.98万 9.31 4.38
华中(地区) 15.50亿 7.81 1.29亿 14.21 8.31
境外(地区) 1.65亿 0.83 974.69万 1.08 5.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售245.67亿元，占营业收入的70.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1800308.76│ 51.79│
│第二名 │ 243404.00│ 7.00│
│第三名 │ 207768.03│ 5.98│
│第四名 │ 142461.95│ 4.10│
│第五名 │ 62723.23│ 1.80│
│合计 │ 2456665.97│ 70.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购177.46亿元，占总采购额的57.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 742339.66│ 24.00│
│第二名 │ 462636.12│ 14.96│
│第三名 │ 256270.34│ 8.28│
│第四名 │ 185247.10│ 5.99│
│第五名 │ 128084.32│ 4.14│
│合计 │ 1774577.54│ 57.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务为铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务。
（一）公司从事的主要业务情况
1.铁路产业综合服务
公司凭借丰富的行业经验、不断进取的技术和优质的服务，建立了与国家铁路、地方铁路、城市轨道交
通等国内外轨道交通领域相适应的物资供应链集成服务和运营维护服务体系。
（1）铁路物资供应链集成服务业务
公司是我国国铁市场铁路柴油、润滑油的重要供应链集成服务商，通过燃油配送系统（CROSS）高效为
铁路运输企业提供柴油、润滑油等油品的采购、供应、仓储、配送、现场加注等集成服务。在此基础上，依
托规模优势和体系能力，积极拓展地方铁路、大型厂矿、大型工程建设单位等市场化战略客户的开发。
公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）检测机构认可资质及国家检验检测机构资质认定（CMA
），建立了全流程的钢轨供应链集成服务体系，是国内铁路钢轨供应链管理的主要服务商，为铁路客户提供
涵盖质量监督、采购供应、运输组织、焊接加工、运营维护、智能维保、数字服务等不同环节的钢轨供应链
集成服务。
公司积极融入“一带一路”建设，紧跟中国高铁走出去的步伐，为海外客户提供物资质监检测、物流的
供应链集成服务。
公司是国内铁路机车车辆主要配件、造车材供应商，为国内机车车辆等移动装备的制造和维修所需配件
、原材料提供供应链集成服务。
公司拥有高品质矿山资源和多条先进水泥熟料生产线，以及铁路减振扣配件制造业务，在区域市场和细
分领域处于领先地位。
（2）铁路运营维护业务
公司强化钢轨供应链信息管理系统平台应用，不断加大“数智钢轨”电子标签推广力度，打造记录钢轨
生产、焊接、探伤、打磨等全寿命周期的数字孪生系统，服务上下游客户加强生产质量和运维管理。
公司深入推进人工智能技术运用和产品研发，围绕路网安全和降本增效，把创新优势转化为产业优势，
实现道岔智能打磨机器人、TIDV轨道智能检测、现场焊“智脑”等规模化技术转化。开展了线路综合检测、
钢轨道岔廓形设计、高铁轨道线路斜裂纹检测、高铁铁路轨道精调、钢轨焊接、大小机打磨集成服务、施工
监测、道岔大修等线路综合运维集成服务，形成了完整的线路运维服务体系。
2.供应链集成服务
公司为工程建设项目、生产制造企业、大宗物资上下游企业，提供钢材、煤炭、水泥、能源、化工品、
金属、矿产、粮食等大宗物资“贸易+物流”的一体化集成服务，针对不同项目和行业特点，定制化设计业
务模式，服务涵盖贸易、仓储、运输、配送、加工、监管、通关、信息与金融支持等环节，保障客户供应链
安全，满足客户供应链服务需求。
3.综合物流服务
（1）铁路综合物流业务
公司以服务国家战略需要、产业发展特性及客户实际需求为导向，以建设现代流通体系、有效降低全社
会物流成本为核心使命，发挥长期服务铁路的经验、品牌和能力优势，积极对接服务国铁集团货运改革，物
流与贸易相互促进、相互赋能，通过多式联运、全流程服务、全方位经营和全过程管理，着力打造铁路综合
物流特色化、专业化产业物流服务业务格局，做强中国铁物综合物流服务品牌。
（2）能源化工物流业务
公司着力构建安全、绿色、高效的能源化工物流产业链，向专业化定制、高品质服务和全流程供应服务
转型升级，业务布局涵盖运输、仓储、货代、供应链集成服务、数字平台、包装及监管认证等单元，致力于
成为能源化工物流行业的“国家队”标杆。
（二）经营模式
1.铁路产业综合服务
（1）铁路物资供应链集成服务业务
公司依托专业化、网络化的组织供应服务体系和安全可控的质量管理体系，开展包含产需衔接、质量监
督、资源组织、仓储装卸、运输配送等方面的供应链集成服务。
公司已与国内骨干炼化企业形成了稳定的供应关系，按照国铁客户的用油需求，围绕保供、安全和成本
控制制定组织保障方案，建立了覆盖全路汽配加油点1300余个，柴油联储库容近14.4万m3，构建起铁路机车
柴油销售网络和完备的油品配送体系。
公司逐步形成研发转化、生产制造、终端销售、售后服务一体化的“研产销服”润滑油脂业务体系，致
力为用户提供润滑油脂综合解决方案。自有品牌“天马”润滑油产品已推广至国铁外市场，并在国铁商城、
京东商城等电商平台上线运营。公司还代理国内外著名品牌的润滑油脂产品。
公司积极发展新质生产力，践行“AI+物流”发展战略，加快实施“AI+物流”专项行动。创新开展“数
字钢轨”业务，通过驻厂质量监督机构对钢轨、高速道岔、岔枕等产品的生产进行监督；通过粘贴“钢轨电
子身份证”建设钢轨基础数据库；采取“分区采购、集中配送”的模式，确保钢轨的及时可靠运输供应；通
过钢轨大数据系统搭建钢厂与铁路用户之间信息沟通的桥梁，助力钢轨产品技术升级、品质保证和在线维护
，为全国铁路的安全运行提供数字支撑。
公司加大科技投入，通过合作开发、委托制造、代理、物流服务、质量跟踪等方式，供应新造、维修机
车车辆用关键零部件和原材料，以及其他移动装备物资。
公司生产的水泥及其制品、混凝土轨枕以及铁路减振扣件等铁路相关产品，在区域市场和细分领域具有
较强市场竞争力。主要通过签订供应合同及参与工程项目公开招标等方式获取订单。
（2）铁路运营维护业务
公司大力发展钢轨全寿命周期管理中的运营维护业务，强化核心技术能力建设，推动研究成果高标准转
化，开发运维设备，建立了包括钢轨廓型设计、探伤、打磨、现场焊接等在内的完整的钢轨保护技术服务体
系，为轨道交通运营客户提供高质量的运营维护服务。
公司与国内著名重点遥感实验室合作开发的“轨道线路综合检测平台”，通过AI技术进行数据分析，能
够精准实现对轨旁设施状态、扣件状态、轨道板裂缝、轨面伤损的检测，以及钢轨廓形测量、有砟线路道砟
方量计算和隧道的自动“体检”。
公司开发的“车载式高速钢轨廓形测量仪”，采用自动识别、机器视觉、自动控制等技术，可实现钢轨
廓形的更高精度（±0.1mm）、更高速度的便捷检测，大幅提升了钢轨廓形检测精度和效率，减少了现场调
查人员投入，提高了钢轨廓形采集自动化水平。
公司创新提出一整套拥有自主知识产权的钢轨道岔廓形打磨理论和实施方法，研发了“智能化钢轨廓形
打磨方案设计系统”，实现钢轨道岔打磨质量（GQI）的数字化评价，显著提升了钢轨道岔打磨技术的智能
化、自动化和数字化水平，为铁路安全平稳运行和延长钢轨使用寿命提供保障，降低了铁路运维的成本，已
成为行业的引领者。
公司开发的“道岔智能化打磨”设备，实现高精度、智能化控制，大幅提高了道岔打磨质量、效率和安
全，减少了作业人员。
公司开发的“焊轨基地个性化钢轨廓形预打磨”设备，相较传统的上线打磨，不占用线路资源，节能环
保安全，大幅降低了打磨成本。
公司开发的“石砟漏斗车智能卸料系统”，可根据卸砟方案自动调节漏斗车底门开度，全流程监控石砟
流向，在保障作业安全、效率的基础上，最大化降低卸砟作业的人员劳动强度。
2.供应链集成服务
（1）工程集成服务业务
公司面向国内外重点工程建设项目，通过整合招标采购、物流运输、中转存储、装卸及现场服务等环节
，针对客户质量、成本和保供痛点，制定有竞争力的涵盖招标服务、重点物资供应、物流基地建设及运营、
国际联运、报关清关、仓储装卸、运输配送等一体化的供应链解决方案。
（2）生产物资供应链集成服务业务
公司面向钢铁、机械、装备等生产制造企业，深度嵌入产业链、供应链，整合生产、运输、仓储、加工
等各环节社会资源，提供原材料采购供应、产品销售、运输、仓储、加工包装、信息服务等全流程集成服务
。公司所属建龙科技搭建的数字化交易综合服务电商平台 “流云采”，集电商、供应链、智慧云仓、物流
管理、安防管理系统于一身，打造线上智慧交易、线下智慧仓库、智能物流为一体的供应链全流程线上化平
台，提供高效的数字供应链集成服务。
3.综合物流服务
（1）铁路综合物流业务
公司依托积累的上下游客户资源，控股股东中国物流集团网络布局，以及多年来服务国铁集团积累的能
力优势，紧扣国铁集团货运改革战略机遇，抓住多联快捷物流发展以及新装备、新货运政策不断推出的机会
，通过自建、并购、合作、战略联盟、输出管理等多种方式，优化布局铁路关键综合物流节点实体网络，构
建大宗货物新通道、国内外班列新模式、多式联运新方式等专业化铁路综合物流服务体系，全面打造成为国
内领先的第三方专业铁路综合物流服务商。
（2）能源化工物流业务
公司积极推动能源化工物流公路运输实体网络布局，通过内部资源整合和外部投资并购，实现了危险货
物公路运输实体和危险品运输资质的突破。公司不断加大自有运力建设，在更好满足客户安全准时高效要求
的同时，也提升了央企承担职责使命的能力，成为国内能源化工运输供应以及应急管理领域的重要力量。
公司拥有除第1和第7类外的其他全部七类危险货物公路运输资质，自有运输车辆近400台。在西北、华
东、华南、华中、华北等区域构建了自主可控、安全可靠的物流网络。服务品种涵盖成品油、LNG、乙二醇
、纯碱以及工业盐、新能源电池等。
（三）报告期内主要工作
2025年是“十四五”收官之年，“十四五”期间，在公司党委和董事会的坚强领导下，公司积极应对国
际复杂动荡局势、国内传统产业周期下行、有效需求不足、市场竞争加剧等风险挑战，紧紧围绕高质量发展
主题，坚持稳中求进，坚定向供应链集成服务和综合物流服务转型发展战略，主动退出较低利润贸易业务，
实现业务结构持续优化。“十四五”期间，三项资产（应收账款、预付账款和存货）从165.80亿元峰值压减
至95.24亿元，压减幅度42.56%，资产负债率由2021年的70.52%下降至46.99%，经营质量和资产质量稳步提
升，风险防控能力明显增强。转型升级成效明显，公司大力发展的综合物流服务业务迅速成长，物流资质、
实体网络资源发展持续突破，人才队伍不断壮大，综合物流收入实现快速增长，从2021年1.29亿元至2025年
35.22亿元，增长了26.30倍。
2025年，公司坚定聚焦主责主业，持续优化升级传统业务夯实发展基本盘，积极发挥供应链集成服务优
势，以支撑保障国家重点工程、服务重要客户为抓手，培育新兴业务增强发展新动能，加速向一流的供应链
集成综合服务企业迈进。报告期内，公司实现营业收入343.18亿元，同比下降9.96%；归属于母公司股东的
净利润为5.76亿元，同比增长26.18%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润5.55亿元，同比增长29.2
6%。公司实现经营性净现金流3.56亿元；资产负债率46.99%，同比下降4.56个百分点，实现四年连降；加权
平均净资产收益率6.04%，同比增加1.03个百分点。
1.铁路产业综合服务提质升级
报告期内，公司积极发挥铁路核心特色优势，持续维护铁路柴油、润滑油、钢轨、装备和建设物资供应
体系的安全稳定，加快推动产业升级和专业化延伸，不断提升铁路产业综合服务水平。
（1）夯实铁路物资供应基础
公司高质量稳定开展柴油汽配加注、钢轨供应和打磨、质监等业务，全面强化国铁柴油、钢轨等核心业
务的供应保障体系，保障铁路重要物资稳定供应。圆满完成路内钢轨和柴油供应计划，加强研发赋能和产品
创新，积极推进路用新材料研发，新型大容积棚车用热轧600H型钢和热轧340槽钢顺利装车，H型钢等造车材
全年供应稳定。
（2）科技赋能铁路综合服务能力
所属油料集团持续优化铁路燃油供应链集成服务体系，通过信息化、实体化手段增强管理输出能力，推
动铁路燃油配送系统实现新一代架构（CROSS2.0）升级，完成8座机务油库燃整数智化改造，“汽配+AI”风
控监管水平全面提升，进一步巩固铁路燃油供应领先地位。
所属轨道集团一体推动质监、运维服务质效，升级轨面病害智能识别系统精度，完善现场焊接“智脑”
设备功能，优化钢轨廓形设计算法模型，钢轨、焊轨等监造量显著提升，积极拓展大运维市场，运维“1+N
”业务快速增长。所属装备公司深度参与铁路装备标准制定和运营物资库存管理，以管理输出提高行业竞争
力。
2.围绕服务国家战略强化市场开发
公司依托供应链集成服务经验，围绕服务国家战略工程建设和“一带一路”建设，加强大项目大客户开
发，深化提升经营创效能力。
（1）强化重点工程项目开发和服务
报告期内，公司紧紧把握国家重点工程建设的机遇，主动开发和承接一系列国家级重点铁路、大型水电
项目建设的战略物资供应链集成服务，通过优化供应链条、供应方案，加大实体化投入，提升物资保障能力
和服务质量，有效保障多个建设项目顺利推进。
（2）服务“一带一路”项目影响力进一步增强
报告期内，公司持续跟随国家“一带一路”足迹，积极开拓中亚、东南亚、欧洲等海外市场，不断挖掘
海外铁路、工程建设过程中的供应链集成服务和物流服务需求。服务“一带一路”成效显著，中标“一带一
路”重点项目33.64万吨钢材战略采购订单、摩洛哥高速铁路6万吨钢轨供应项目、墨西哥铁路1万吨钢轨供
应项目、阿尔及利亚8350吨钢轨供应等项目；为中老铁路技改工程提供物资供应、海外质监等业务。同时，
公司精准把握国内大型央国企海外布局的契机，以高效的跨境物流运作能力服务央国企出海，保障了海外铁
路建设、矿产投资、水利工程以及清洁能源发电等一系列工程建设项目。
（3）加强新兴产业领域开拓
以新能源、高端制造业为切入点，推动供应链集成服务结构转型，积极开发国内大型能源和制造企业，
开发电力装备以及水电、风电、核电项目品种钢等多类高附加值产品，服务品牌逐渐走向高端化。准确把握
产业升级机遇，成功切入国内新能源制造企业核心供应链，打造小鹏汽车循环取货、VMI仓配，累计为200余
家供应商运输货量超400万方，获评小鹏汽车“入场物流优秀服务商”。
3.综合物流快速发展
报告期内，公司立足物流央企的功能定位，加快培育和发展综合物流主业，综合物流业务规模持续增长
，新业态新模式不断突破。
（1）培育物流业务开发基础优势
公司围绕主责主业不断推进物流体系建设，聚焦提升物流基础能力和行业影响力，稳妥投资车辆、船舶
、园区、罐箱、专用线等自有物流资源，推动各类资质获取，公司及所属油料集团获中国物流与采购联合会
5A级物流企业认证，所属西安公司、红四方物流、平顶山物流获4A级认证，所属中铁伊通增获国际道路货物
运输经营资质。
（2）打造特色服务品牌
公司持续深化与国铁物流中心、中铁集装箱、班列平台、境外国际物流龙头以及港口、口岸等枢纽的合
作，高效整合各类资源，打通关键节点，具备多业态物流服务能力。稳定组织开行中亚、中欧班列，打造了
榴莲班列、JSQ新能源汽车班列、光伏专列、粮食班列等特色品牌，累计发行5.05万TEU，同比增长26.4%。
聚焦国内大型能源企业物流需求，开展大宗煤炭物流总包服务。大力发展多式联运，积极推动“散改集”“
公转铁”“公转水”等，业务涵盖农业、工业、矿业、制造业等多个领域细分品类，服务能力和效率显著提
升。
（3）能源化工物流持续拓展
公司持续强化能源化工自有运力建设，积极整合社会资源，建立了能源化工物流全国性运力整合调度运
营机制，加强与核心客户的长期合作、中标中海壳牌公路运输业务，中盐氯化铵、纯碱等公路运输及公水联
运业务等，新一轮物流服务订单近130万吨。LNG物流在海南、新疆不断拓展，业务覆盖至国内6省，年运量
可达23万吨。持续推进自有车辆实体队伍建设，运力资源进一步充实壮大。
（4）积极开拓物流新业态
围绕新能源与物流融合，积极拓展锂电、光伏组件物流运输业务，成功试点动力型锂电池铁路运输，实
现该领域“零的突破”。针对具体区域和场景，积极整合、打造和完善新能源重卡物流运输生态，推动项目
落地。
4.优化物流关键节点投资布局
（1）加强物流资源整合能力，增强资源控制力
公司聚焦主责主业，持续加强自有场站专用线资源的改造升级，以及物流关键节点关键设施的资源获取
，扩大有效投资，布局新疆哈密、喀什、宁夏银川、山东邹平、广东深汕等区域综合物流网络，大力开发供
应链集成服务、国际物流、工程项目物流与大宗物资发运业务。以合资合作等形式，重点配置铁路集装箱、
铁路专用线等核心物流资源，加快购置货运车辆、船舶等物流设备打造自有运输实体及运力体系，提升对运
力资源的掌控力。
（2）聚焦战略通道布局，提高跨境供应链韧性
公司加强海外布局，积极拓展中亚及国内新疆等“一带一路”沿线区域市场，设立了中铁物（喀什）国
际物流有限公司、中国铁路物资吉尔吉斯斯坦有限公司。积极顺应国际贸易市场需求，开通TIR线路，通过
“一车到底”运输模式，解决“清关慢、费用高、换车频、风险多”等痛点，极大地提升跨境物流效率。
聚焦海外物流通道，强化关键站点物流服务能力，在万象南、蓬洪、万荣站三站装卸及磨万铁路稳定开
展接取送达物流作业，畅通中老铁路黄金通道，累计重箱装卸作业量464.9万吨，接取送达129.2万吨。联合
泰国林查班港、中国物流与采购联合会以及国内大型车企，推动中泰汽车物流产业合作共建，共同构建汽车
物流产业链新模式，助力中国新能源汽车“走出去”。
5.科技创新驱动转型升级
报告期内，公司持续加强科技创新能力，开展铁路装备产品技术攻关，推进重大项目课题研究，其中“
车载式连续钢轨廓形测量技术研究”和“TIDV型线路综合检测平台智能化升级”顺利验收，轨道板裂缝检出
率提升至85.3%，较传统人工巡检提升6倍。着力培养主体科研能力，成立轨道集团技术公司检测中心，中铁
物总运维科技有限公司入选工信部第七批专精特新“小巨人”企业，北京铁福轨道维护技术有限公司获“高
新技术企业”认定。加快人工智能融合应用，深入推进“AI+物流”专项行动，进一步强化对供应链智能调
度、轨道运维、招采流程等核心业务场景的赋能。报告期末，公司持有有效专利总数达181个，其中发明专
利42个，实用新型专利137个，外观设计专利2个。获得软件著作权221个。
6.提质增效防控风险
报告期内，公司积极规避行业周期风险，持续退出较低利润终端业务，压降零散小客户规模，逐步提升
大客户大项目业务占比，客户结构和质量进一步优化。加强业务管控，对供应商实行合格准入机制，从源头
规避供应商端风险。严控信用额度备案，常规信用额度备案规模较年初压缩22.2%。严格审核信用业务，提
升信用业务准入精准度。
严格控制三项资产规模，结合业务管控持续推动三项资产结构优化、规模可控。加强成本费用管控，持
续压降消费性支出，2025年公司成本费用占营业收入比重97.99%，同比下降0.76个百分点；销售费用和管理
费用分别同比下降0.34%和9.69%。
7.筑牢安全生产防线
报告期内，公司深化安全生产理念宣贯，不断增强全员安全生产意识。构建安全风险分级管控和隐患排
查治理双重预防机制，形成涵盖13大类安全风险清单，做到精准识别、科学评估、分类施策。公司持续推进
隐患整治，实施隐患清单制与“挂账销号”管理，整改完成率100%。
8.加强党建工作引领
公司党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及二十届历次全
会精神，严格落实党中央、国务院国资委党委关于党的建设最新决策部署，把党组织政治功能和组织功能锻
造与企业核心功能锻造相融合，推动党建经营深度融合，彰显党建工作实效。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化解外部环境变化的不利影响，更在复杂形势下
稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基。我国经济主要预期目标圆满实现，“十四五”胜利收官，第二个百
年奋斗目标新征程实现良好开局。
1.铁路产业综合服务
铁路作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运
输体系骨干，是中国式现代化建设的重要支撑。国铁集团数据显示，2025年全国铁路完成固定资产投资9015
亿元，同比增长6.0%，年度投资规模创历史新高；投产新线3109公里，其中高铁2862公里，铁路投资拉动作
用充分显现。中国城市轨道交通协会数据显示，2025年全国新增城轨交通运营线路910.80公里，其中地铁70
0.97公里；截至2025年底，全国已开通城轨交通运营里程13071.58公里，其中地铁10007.06公里。
国内轨道交通产业高质量发展、铁路“走出去”的深入实施，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服
务等业务提供了良好的发展机遇。
据国家统计局数据，2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低。受地产投资
延续调整、固定资产投资增速由正转负等影响，水泥需求延续下滑走势，全国水泥市场呈现“量减价弱、效
益承压”的严峻态势，行业仍处于产能压降过程中。
2.供应链集成服务
2025年，我国经济向新向优发展，运行总体平稳、稳中有进。
我国内需总体保持稳健，提振消费政策成效明显，扩大有效投资扎实推进。据国家统计局数据，2025年
全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，比上年下降3.8%；其中，基础设施投资（不含电力、热力、
燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%。2025年国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0
%。经济结构调整优化，2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升到了17.1%。
2025年大宗商品市场总体保持稳中向好态势，中国大宗商品价格指数（CBPI）创新高，但受全球经济复
苏缓慢、下游需求不及预期、库存持续高位影响，黑色价格指数弱势下行、能源价格指数低位震荡。
受国际原油价格下行、部分新增产能释放、社会库存高企等影响因素，化工价格指数延续跌势。
3.综合物流服务
2025年，我国物流业呈现季度稳步回升、行业动能优化、经营韧性增长的运行格局。根据中国物流与采
购联合会数据，全年全国社会物流总额368.2万亿元，同比增长5.1%，全年社会物流运行保持平稳态势;物流
业总收入14.3万亿元，同比增长4.1%，物流市场规模持续扩张;社会物流总费用19.5万亿元，社会物流总费
用与GDP的比率降至13.9%，首次降低至14%以下，较“十三五”末下降0.8个百分点，降低全社会物流成本取
得积极成效。
国家铁路完成运输总收入10204亿元，同比增长3.1%。全国铁路货运发送量52.77亿吨，同比增长2.0%；
货运周转量36869亿吨公里，同比增长2.8%。港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%；集装箱吞吐量3.5
亿标箱，同比增长6.8%。
我国国际运输服务网络进一步完善，国际物流供应链安全韧性进一步提升，全年累计开行中欧（亚）班
列3.4万列、发送317万标箱，同比分别增长9.8%、7.6%，其中中欧班列开行首次超过2万列，西部陆海新通
道班列发送142万标箱，同比增长47.5%。
化工产业是国民经济的重要支柱，在石化市场不稳定的宏观背景下，我国危化品物流行业展现出较强韧
性，维持了稳健发展态势。据中国物流与采购联合会危化品物流分会2025年报告数据，国内能源化工品运输
量约19.6亿吨，其中，道路运输量约13.6亿吨，占比将近70%，铁路运输量1.6亿吨左右，水路运输4亿吨左
右，行业市场规模有望达到2.26万亿元以上。
三、核心竞争力分析
1.控股股东中国物流集团在物流网络体系能力方面的有力支撑公司控股股东中国物流集团作为国务院国
资委直接监管的唯一一家综合物流类中央企业，承担着服务国家战略、保障国计民生、促进现代流通、降低
社会物流成本使命，拥有“海陆空”全物流基因，拥有丰富的土地、仓库、铁路专用线、各类设施运力和全
球化的经营网点等物流资源。一年来，中国物流集团持续加强投资并购，积极拓展汽车、装备物流等头部客
户、资源、渠道，打造物流生态，正在向着成为专业高效、值得信赖、拥有核心竞争力的世界一流综合物流
供应链服务商的目标迈进。控股股东强大的物流品牌、资源、技术和平台优势，为公司向供应链集成服务和
综合物流服务的转型升级提供有力支撑，注入强劲发展动力。
2.在铁路产业综合服务领域具备丰富行业经验及领先市场地位公司深度融入了铁路产业物资供应链、产
业链和价值链上下游生产制造、技术服务、运营维护、铁路物流等环节，在重要物资集成供应、轨道交通建
设与运维维护各环节不断创造并提升客户价值，具有丰富的行业经验和领先的市场地位。公司牢牢把握国铁
集团大力发展货运业务的机遇，积极布局铁路综合物流实体网络，整合内部和外部社会物流资源，大力开发
拓展专业化铁路综合物流服务业务。
3.覆盖全国的经营服务网络和供应链集成服务能力
公司在全国主要城市建立了完善的供应链集成服务网络，整合了大量优质的供应商资源、仓储物流资源
和客户资源，在供应链集成服务领域形成了较为完整的供应链条和规模优势，建立了较为完善的供应链风险
评估与管控机制，助力产业链上下游优化资源配置、降低交易成本、协同共赢发展。
4.丰富的大数据积累及技术优势提升智慧供应链服务能力公司建立的铁路燃油配送系统（CROSS）、钢
轨全寿命周期管理系统、“流云采”数字化交易综合服务电商平台、电子招投标平台、铁路建设物资采购供
应管理信息系统等专用的业务信息系统，借助中国物流集团“AI+物流”科技创新体系，投资建设“AI+轨道
运维”“AI+物流采购招投标服务”“AI+物流供应链”等项目，通过信息化、数字化、智慧化方式赋能供应
链集成服务，为公司和客户资源调配、风险管控、成本控制、安全保障等方面提供了全方位支持。
5.经验丰富的管理团队和优秀专业的人才队伍
公司深耕铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务等业务领域，培养了经验丰富、团结协作
的供应链服务团队，在供应链解决方案提供、客户信息资源挖掘、市场开拓、技术研发、物流资源调配、能
源化工安全运输等方面拥有丰富经验。
6.综合物流服务方面逐步积累形成的竞争实力
公司通过专业化整合、兼并收购等方式快速获取道路运输经营资质、危险品运输资质、无船承运资质、
海关AEO高级认证等相关物流业务经营资质，高效搭建铁路综合物流、能源化工物流服务体系，完善经营实
体和业务网络布局，在降低客户物流成本、提高一体化物流服务能力、提升行业影响力等方面已经形成较强
的竞争实力。
●未来展望:
（一）行业格局和发展趋势
2026年，世界政治格局动荡，不确定性增强，经济虽有望延续一定韧性，但增长动能持续减弱。我国面
临的困难挑战仍然不少，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没有改
变。2026年是“十五五”开局之年，有效市场和有为政府相结合，我国经济稳中向好有条件、有支撑。
2026年1月，交通运输部等八部门印发《加快培育交通物流领军企业提升产业链供应链服务保障能力行
动方案》明确指出，完善服务网络，提升一体化服务水平，深化交通物流与产业融合发展，加速数智化赋能
，到2030年，力争打造具有全球辐射力和国际竞争力的交通物流领军企业10家以上，带动交通物流运行质效
和安全韧性水平明显提升。
1.铁路产业综合服务
2026年，国铁集团将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5200亿
元，投产新线2000公里以上。随着铁路“十四五”实现圆满收官，我国建成世界规模最大、先进发达的高速
铁路网，铁路运输实现由瓶颈制约型向基本适应型的历史性转变，铁路安全进入历史上比较稳定的时期，铁
路科技实力、创新能力和产业链现代化水平全面提升，铁路高质量发展呈现良好态势。全国铁路里程、车龄
增加以及电气化铁路普及，我国铁路行业已逐渐由大规模“设计建造”阶段转入长期“设计建造与运营维护
并重”阶段，轨道和车辆保养需求上升，将带动铁路后市场进入增长爆发期，为公司铁路运营维护等业务的
发展带来良好机遇。
2026年，水泥行业供需矛盾短期较难有实质性改善，预计水泥需求呈温和下降态势，在重大基建项目加
速落地支撑下，降幅有望收窄，价格有望触底回升。行业深入整治“内卷式”竞争，加快完善产能调控机制
，加强动态监测预警，既让落后产能有序退出，也让新增优质产能平稳接续，强化综合治理，着力规范市场
竞争秩序，形成优质优价、良性竞争的市场生态，更好发挥市场机制优胜劣汰功能。
2.供应链集成服务
2026年，我国将重点围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间，扩大优质商品和服务供给，优化“两
新”政策实施，推动投资止跌回稳，高质量推进城市更新。有效发挥政府投资带动作用，优化实施“两重”
项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，发挥重大工程牵引带动作用。
根据中国冶金报独家报道，2026年我国钢铁行业将进入减量提质、产品结构重塑、绿色数智深化、格局
继续分化、集中度提升、政策调控趋严、盈利继续向好的新阶段，预计2026年钢材供给端继续呈下降态势，
需求端延续“总量下降、结构优化”特征，需求重心加速从传统建筑领域转向高端制造业，降幅有望收窄，
全年需求预计在8亿吨左右。多家分析机构认为，2026年煤炭市场预计延续偏弱态势，但供应趋紧及新兴需
求的支撑，将利好煤价上行。
3.综合物流服务
我国物流业正在从规模速度扩张进入质量效率提升的新阶段。
2024年以来，《有效降低全社会物流成本行动方案》《交通物流降本提质增效行动计划》等多项重磅文
件接连出台，中央经济工作会议也明确提出“实施降低全社会物流成本专项行动”，“散改集”“公转铁”
“公转水”等多式联运将持续推动物流运输结构深化调整。国铁集团铁路货运向现代物流转型成效显著，进
一步强化铁路在综合交通运输体系中的骨干作用，推动多式联运设施高效联通。总体看，公司综合物流服务
业务发展机遇与挑战并存，需把握好行业形势和铁路发展趋势，抢抓机遇推动发展。
2026年，面对全球化工市场基础产能过剩、有效需求放缓等矛盾，国内市场由“量的扩张”转向“质的
提升”。随着我国化工产业的持续升级与全球化布局的深入，化工物流作为支撑化工产业链高效运转的重要
环节，正迎来新一轮的发展机遇。预计到2026年，我国化工物流市场规模将突破1.8万亿元，年均复合增长
率保持在8%以上。在此背景下，市场占有率分布与行业竞争格局正在发生深刻变化，传统物流企业加速转型
，专业化工物流服务商日益崛起，行业集中度逐步提升。
（二）公司发展战略
公司聚焦多项核心战略规划课题，组织跨部门、跨层级、专家外脑深度研讨，分层召开战略规划研讨会
，系统复盘“十四五”战略执行成效、全面总结经验与短板不足，结合当前及未来五年市场格局演变、行业
发展趋势，深入研讨“十五五”期间公司战略定位、核心目标、发展思路与关键实施路径，已初步构建“总
-子”规划体系。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平总书记关于构建
现代流通体系、降低全社会物流成本、中央企业工作等重要指示批示精神，全面贯彻党的二十大和二十届历
次全会精神以及中央经济工作会议部署，积极履行央企的科技创新、产业控制和安全支撑的职责使命，完整
准确全面贯彻新发展理念，加速服务构建新发展格局。以服务产需、共创价值为出发点，深耕铁路产业综合
服务、供应链集成服务、综合物流服务“三大主业”，实现内涵式与外延式增长，坚持稳中求进工作总基调
，以推动高质量发展为主题，坚持集成化、专业化、实体化、数智化、国际化发展方向，践行ESG理念，积
极履行社会责任，围绕切实增强核心功能、提升核心竞争力，坚定不移推进物流高质量发展转型，着力解决
制约企业发展的深层次问题，推动公司业绩实现质的有效提升和量的合理增长，为客户创造更大价值，为股
东赢得更高回报，为员工增进更多福祉，奋力打造具有铁路特色的全球领先供应链集成服务企业集团。
（三）经营计划
1.培育新的“增长极”
准确把握铁路发展变化，深挖市场潜在需求，推动铁路产业综合服务创新升级、提质扩面，不断构筑核
心竞争优势。
一是继续稳固服务铁路的主体地位，强化保障能力。进一步整合上下游需求，统筹资源调度和分配，强
化稳定保供应急保障能力，健全快速响应、保障有力的服务体系。二是加强专业化建设推动服务升级，提升
自主可控的服务能力，持续推动铁路油库燃整数智化升级和汽配自营替代。通过数字化赋能实现管理服务能
力提升，推动建立物资供应管理信息平台，提升铁路建设物资组织供应管理水平。三是聚力攻坚铁路大运维
服务市场。加快推进“大运维”技术服务提质扩面，拓展市场份额；围绕城市轨道交通、市域铁路推广运维
方案定制、数据化监测等服务，加大“物资+运维”一体化服务模式的拓展。四是加快新市场新业态拓展。
加强路内基建领域以及城市轨道交通、地方铁路、国央企物流服务、海外市场的拓展，加大轴承、造车材的
推广力度，深化润滑油脂“研产销服”一体化服务。
2.提升供应链集成服务实力
以“三个集中”为导向，以重大项目、重大客户、重点领域为切入点，不断增强供应链集成服务质效。
一是优化供应链集成服务体系，重点围绕高端制造、航空航天、新能源等行业需求，精准开发细分产品品类
，构建多元化的供应链集成服务链条。二是强化重大项目保障和开发。依托中老铁路经验，加大对“一带一
路”重点建设项目的开发，形成涵盖生产、供应加技术服务的集成业务模式。三是加强重点领域服务能力，
深化与国内头部高端制造企业的合作，推动“原材料采购+物流运输+VMI仓储管理+加工配送”全链条供应链
深度融合。
3.增强综合物流服务能力
进一步整合各类物流资源，深化大客户合作，推动综合物流提质增收。一是做强大宗物流业务。围绕煤
炭“公转铁”“散改集”及“疆煤外运”“北煤南运”，整合上下游资源，高效设计物流方案，优化丰富物
流场景，积极拓展大宗物资物流总包业务。二是做精国际班列业务。聚焦特种箱型掌控与核心物流要素投入
，强化境外车板、口岸报清关及C段运营能力，打造海铁联运等多式联运新产品，打造中国铁物特色精品班
列，形成市场影响力和品牌效应。三是积极发展多式联运。强化铁路运力、站台及铁路专用线等核心资源的
整合力度，提升多式联运专业组织能力，推动综合物流成本稳步下降。四是持续拓展能源化工物流。重点推
动LNG业务布局和航油公路运输快速起步，逐步实现能源化工物流领域体系市场的稳步开拓。
4.加大科技创新，强化自主创新能力建设
一是加强信息化建设。持续优化钢轨全寿命管理平台、“数字油料”等信息化平台的服务生态，借助“
AI+”行动实现智能化升级和重点赋能；二是推进核心技术攻关和成果转化。把握铁路新技术新产品发展方
向，深入嵌入供应链、产业链上下游，加强与科研院所、机构的合作，加大科研投入，培育细分领域创新优
势；三是推进物流场景融合创新。聚焦物流全过程，加强光伏发电、智能仓储、新能源重卡、储能等应用场
景设计与论证，有效贯通关键要素，打造绿色物流生态链，打造一批绿色化、智能化物流园区。
5.加强投资并购，奋力实现双轮驱动
一是优化资源配置。加强在国内及东南亚、中亚等“一带一路”沿线物流通道及关键节点的投资布局以
及相关海外网点设立，加大对铁路专用线、发运站台、集装箱、汽运水运实体、资质获取等物流稀缺资源投
资与整合力度；加大对战略性新兴产业、具有较高科技含量企业的投资并购力度。二是聚焦重点领域投向。
加大重点方向的项目考察调研，着力寻找、筛选、研究、储备、推进能够对公司资源配置、业务开拓等发挥
全局性、支撑性作用的优质标的，为投资并购项目决策与落地实施提供保障。
6.优化创新机制赋能
一是实施大项目联动机制。加强顶层设计，统筹谋划、统一部署，将共同参与大项目大客户开发经营作
为带动基层单位转型的重要抓手。二是持续推进深化改革。推进改革任务攻坚，针对综合性、难度大的改革
任务，敢于从体制机制上突破；健全常态化进度跟踪和动态评估机制，定期开展“回头看”，切实保障深化
改革成果见到实效。持续深化三项制度改革，建立健全“优胜劣汰、能上能下”用人机制。科学合理开展考
核认定，推进经理层任期制和契约化提质扩面，突出刚性兑现，加强薪酬管理，构建新型经营责任制。
（四）可能面对的风险
1.投资并购面临的风险
公司积极应对市场变化，通过投资并购寻求外延式增长，过程中可能面临以下风险：对市场环境及政策
变化研判不足、投资项目储备不足，错过投资机会，或在超出自身控制能力或没有识别风险的情况下做出投
资决策，导致公司在市场竞争中无法快速形成并巩固竞争优势。此外，若投后管理不到位，也可能导致投资
并购项目未达预期效果，拖累企业经营业绩。
应对措施：公司将坚持聚焦主业、服务战略、注重回报、量力而行的投资原则，持续完善投资决策与管
控体系。通过深化宏观政策及行业趋势研究，主动培育和储备投资标的；强化投前尽职调查与科学论证，加
强投后整合、监督与效果评价，确保投资全流程风险可控，有效支撑战略转型目标落地。
2.业务结构和转型风险
公司正加速向供应链集成服务和综合物流服务转型，业务结构持续优化。新业务对资源整合和数字化支
撑提出了更高要求，若管理能力、组织体系或人才结构未能同步匹配，可能出现市场开拓效果或业务收益率
不达预期等问题，进而影响转型进程与整体经营成效。应对措施：公司将持续聚焦主责主业，扎实推进转型
升级。围绕铁路服务场景，巩固既有优势，延伸增值服务链条，提升综合服务能力。强化资源整合效能，加
快国内与国际物流节点布局，推动提质增效。加大数字化与创新投入，培育技术驱动的差异化竞争力。拓宽
人才引进渠道，优化人才结构与培养机制，持续完善新业务领域的制度流程与内控标准，提升精细化管理水
平，为战略转型提供组织保障，确保业务转型目标全面实现。
3.市场竞争加剧的风险
铁路行业市场化改革持续推进，服务需求升级，铁路货运向现代物流转型的步伐加快，铁路综合物流市
场前景广阔但竞争加剧，对公司实现战略和经营目标提出了新的挑战。
应对措施：公司将充分发挥自身在铁路行业的基因和资源优势，加大力度整合资源，推进补链强链。坚
持深耕铁路大市场，积极拓展运营维护市场，加快提升物流服务能力，大力开发铁路综合物流市场。通过增
值服务、数字化手段和科技创新不断强化客户粘性，增强市场营销能力，在巩固既有优势的基础上培育新的
增长动能，夯实公司高质量发展的基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|