经营分析☆ ◇000929 *ST兰黄 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
啤酒、麦芽、饮料的酿造、生产与销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 7131.62万 73.65 975.96万 72.30 13.69
饮料(产品) 1155.77万 11.94 150.33万 11.14 13.01
麦芽(产品) 1036.75万 10.71 27.82万 2.06 2.68
其他(产品) 359.44万 3.71 195.75万 14.50 54.46
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 7121.01万 73.54 991.51万 73.45 13.92
省外(地区) 2562.57万 26.46 358.35万 26.55 13.98
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 7963.13万 82.23 992.32万 73.51 12.46
直销模式(销售模式) 1720.45万 17.77 357.54万 26.49 20.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 1.70亿 80.65 1236.90万 74.19 7.28
饮料(产品) 2116.56万 10.05 -190.53万 -11.43 -9.00
其他(产品) 1154.65万 5.48 509.41万 30.55 44.12
麦芽(产品) 802.13万 3.81 111.42万 6.68 13.89
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 1.51亿 71.92 961.89万 57.70 6.35
省外(地区) 5911.49万 28.08 705.30万 42.30 11.93
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.91亿 90.71 1046.36万 62.76 5.48
直销模式(销售模式) 1956.78万 9.29 620.82万 37.24 31.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒销售(产品) 9037.14万 78.57 1050.14万 65.97 11.62
饮料销售(产品) 1456.39万 12.66 -96.96万 -6.09 -6.66
其他(产品) 724.64万 6.30 474.60万 29.81 65.49
麦芽销售(产品) 284.56万 2.47 164.17万 10.31 57.69
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 9644.15万 83.84 1534.85万 96.41 15.91
省外(地区) 1858.59万 16.16 57.10万 3.59 3.07
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.05亿 91.23 953.18万 59.88 9.08
直销模式(销售模式) 1009.21万 8.77 638.76万 40.12 63.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 1.78亿 73.97 2074.98万 56.72 11.63
饮料(产品) 2777.22万 11.51 311.45万 8.51 11.21
其他(产品) 1907.89万 7.91 815.34万 22.29 42.74
麦芽(产品) 1594.72万 6.61 456.20万 12.47 28.61
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 1.87亿 77.58 2862.98万 78.27 15.30
省外(地区) 5407.81万 22.42 795.00万 21.73 14.70
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 2.06亿 85.48 2386.44万 65.24 11.57
直销模式(销售模式) 3502.61万 14.52 1271.54万 34.76 36.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.19亿元，占营业收入的9.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│安徽天益贸易有限公司 │ 759.64│ 3.61│
│王林红 │ 387.31│ 1.84│
│宋朝军 │ 284.94│ 1.35│
│大通县伙伴食品批发部 │ 264.40│ 1.26│
│贾智芳 │ 241.89│ 1.15│
│合计 │ 1938.19│ 9.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的29.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│兰州精炼玻璃制品有限公司 │ 1922.66│ 9.92│
│兰州方正包装有限责任公司 │ 1518.93│ 7.84│
│宁夏银丰米业有限公司 │ 936.37│ 4.83│
│陕西福贞金属包装有限公司 │ 805.91│ 4.16│
│湖北晶昱玻璃制品有限公司 │ 604.69│ 3.12│
│合计 │ 5788.56│ 29.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据国家统计局数据，2025年1-6月规模以上企业（年主营业务收入达2000万元以上）累计啤酒产量190
4.4万千升，同比下降0.3%。目前，我国啤酒行业整体产量处于下行阶段，竞争格局相对稳定，青岛啤酒、
华润雪花、燕京啤酒、重庆啤酒等品牌继续发挥着主导作用，头部企业凭借规模效益和强大的渠道控制能力
，占据了有利地位。随着消费者需求从单一同质化向多元化、个性化转变，涌现出了一批进军啤酒市场的新
兴企业和品牌，使得市场竞争愈发激烈。
受消费需求多元化、消费渠道拓展、消费者观念变化等因素影响，啤酒行业需求结构发生了明显变化。
新一代消费者对啤酒品质和口感的要求不断提高，推动了行业向中高端转型，使得行业呈现“量平价增”的
趋势。餐饮、夜场等传统消费渠道复苏偏弱，即时零售平台兴起，消费场景与消费渠道发生显著变化。
公司是一家区域性品牌啤酒、饮料生产企业，拥有“黄河”“青海湖”两大核心品牌，主要从事双品牌
系列啤酒、饮料和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，经营模式涵盖了从产品研发、原辅材料采购到啤
酒酿造、饮料生产、麦芽生产以及产成品销售的全产业链流程。啤酒、饮料和麦芽的产销占到全部主营业务
90%以上。
公司产品主要在甘肃、青海等西北市场销售。近年来，公司啤酒业务面临挑战，公司虽然完成大型商超
终端覆盖建设，但渠道下沉深度仍有不足，市场拓展能力与渠道覆盖能力与竞争对手存在一定差距，导致公
司收入有所下降。报告期内，公司战略性推动饮料产品的更新换代、品类拓展和创新研发工作；计划性提升
麦芽产量，着力优化麦芽品质，强化中高端麦芽供应与市场推广。
报告期内，公司围绕如下方面，切实开展工作：
（一）强化市场开拓，实现全渠道布局
落地执行渠道网络立体化建设，构建“传统+现代+特渠”三维渠道建设，加快全国化布局。西北市场巩
固传统优势市场地位，加强渠道下沉，提高终端市场掌控力。重点推进华中、华北等区域市场的拓展，加大
品牌宣传和推广力度，提高品牌知名度和美誉度。在新兴渠道拓展方面，加大对电商平台和社区团购的投入
，组建专业的线上运营团队，优化线上销售流程和服务。
（二）加强品牌建设，提升品牌价值
重点布局直播电商，培养“黄河啤酒推荐官”，打造“黄河酿造日记”“啤酒实验室”等系列短视频，
社交媒体上建立微博、小红书、抖音、B站多平台账号矩阵。组建品牌故事工坊，深入挖掘品牌文化内涵，
讲好品牌故事，提升品牌的文化底蕴和社会影响力。
（三）优化内部管理，提高运营效率
完善内部管理制度，明确权责流程，加强部门协作和沟通。建立健全信息共享机制，提高信息传递的及
时性和准确性。强化内部管控力度，针对薄弱环节有的放矢，提高财务监管力度；加强事前控制，强化预测
分析职能，合理安排生产计划，提高产能利用率。同时，加强安全生产管理，确保生产安全稳定运行。
（四）革新技术质量，研发持续创新
围绕提升客户服务体验目标，开展品质改善和研发创新，增强客户满意度。紧盯快消品市场和行业发展
趋势，从大健康消费、新势力消费、个性化消费需求多个维度，跟进市场趋势，挖掘地域特色。
（五）深化多元业务，培育新增长点
完成饮料业务核心产品全面包装焕新与口感优化升级，开展大健康消费趋势深度调研，重点推进饮料、
茶饮新产品的研发、产业链的整合与量产工作；系统推进麦芽产能与品质的双重提升，着力优化麦芽品质，
重点构建从田间到车间的全链条品控体系，利用产区优势，深化中高端市场渗透。
品牌运营情况
报告期内，公司实施多品类协同发展战略。
（一）新品研发
（1）啤酒板块：2025年6月上市与江南大学联合研发的“黄金茉莉”“黑茶”等具有中式特色的精酿产
品；
（2）饮料板块：完成饮料产品线包装和口味全面升级，新增水蜜桃/甜橙/菠萝三款风味汽水；
（3）茶饮板块：重点推进"轻轻解忧"茶饮品牌的研发工作。
（二）品牌架构
1.啤酒板块：
（1）中高档：丝路原浆、丝路精酿、青稞白啤、水晶纯生等；
（2）中档：黄河王、超干、青海湖Q8、精酿青稞等；
（3）普通档：黄河印象、黄河1985、干啤王、大浪、挑战等。
2.饮料板块：
特色风味线：姜啤、果味啤、复合风味汽水等。
（三）营销推广
为持续提升品牌影响力，公司积极参与行业标杆展会，包括成都春季糖酒会、湖南糖酒商品交易会及中
国兰州投资贸易洽谈会，进一步拓展市场渠道。同时，公司通过冠名长沙斯诺克大师赛，赞助支持2025湘江
半程马拉松，有效强化品牌曝光与市场认知。
在线下营销推广方面，公司参与第二届天水麻辣烫吃货节、醴陵第三届炒粉节，深化消费者互动与品牌
体验。此外，公司积极推动文旅融合，与甘肃省文旅部门建立战略合作，参与多个文旅重点项目，助力全省
文旅产业协同发展。通过文旅直播平台，公司向全国消费者全方位展示品牌产品，进一步增强品牌地域文化
属性。
在数字化营销领域，公司与中广天择传媒股份有限公司达成战略合作，围绕品牌营销、数字传播及新媒
体运营等方向深化协作，共同加速品牌全国化战略布局。报告期内，公司全面布局线上销售渠道，重点布局
抖音直播等新兴电商平台与销售模式，探索与专业三方机构及平台合作。
主要销售模式
公司啤酒及饮料产品业务的销售模式主要为经销模式，麦芽产品业务的销售模式主要为直销模式。报告
期内，公司与零食有鸣等零食量贩渠道合作，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终
端消费。公司还开设了线上销售渠道，布局即时零售与直播电商。
主要生产模式
公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场
实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
二、核心竞争力分析
公司主营业务属于技术成熟的传统行业。多年来，公司致力于依托良好的产品品质和较强的创新能力来
提升“黄河”与“青海湖”双品牌的品牌影响力，通过加大营销投入与策略创新，不断巩固与拓展销售渠道
。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
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