经营分析☆ ◇000929 *ST兰黄 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
啤酒、饮料、麦芽、果汁等产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒业务(行业) 2.96亿 80.22 7379.32万 89.30 24.93
果汁业务(行业) 2332.24万 6.32 244.32万 2.96 10.48
麦芽业务(行业) 2325.98万 6.30 -77.42万 -0.94 -3.33
饮料业务(行业) 1867.32万 5.06 344.89万 4.17 18.47
其他(行业) 773.25万 2.10 372.01万 4.50 48.11
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 2.96亿 80.22 7379.32万 89.30 24.93
果汁(产品) 2332.24万 6.32 244.32万 2.96 10.48
麦芽(产品) 2325.98万 6.30 -77.42万 -0.94 -3.33
饮料(产品) 1867.32万 5.06 344.89万 4.17 18.47
其他(产品) 773.25万 2.10 372.01万 4.50 48.11
─────────────────────────────────────────────────
甘肃省外(地区) 2.51亿 67.98 5494.42万 66.49 21.90
甘肃省内(地区) 1.18亿 32.02 2768.70万 33.51 23.43
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 2.16亿 58.51 6226.90万 75.36 28.84
经销模式(销售模式) 1.53亿 41.49 2036.23万 24.64 13.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 7131.62万 73.65 975.96万 72.30 13.69
饮料(产品) 1155.77万 11.94 150.33万 11.14 13.01
麦芽(产品) 1036.75万 10.71 27.82万 2.06 2.68
其他(产品) 359.44万 3.71 195.75万 14.50 54.46
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 7121.01万 73.54 991.51万 73.45 13.92
省外(地区) 2562.57万 26.46 358.35万 26.55 13.98
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 7963.13万 82.23 992.32万 73.51 12.46
直销模式(销售模式) 1720.45万 17.77 357.54万 26.49 20.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒(产品) 1.70亿 80.65 1236.90万 74.19 7.28
饮料(产品) 2116.56万 10.05 -190.53万 -11.43 -9.00
其他(产品) 1154.65万 5.48 509.41万 30.55 44.12
麦芽(产品) 802.13万 3.81 111.42万 6.68 13.89
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 1.51亿 71.92 961.89万 57.70 6.35
省外(地区) 5911.49万 28.08 705.30万 42.30 11.93
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.91亿 90.71 1046.36万 62.76 5.48
直销模式(销售模式) 1956.78万 9.29 620.82万 37.24 31.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
啤酒销售(产品) 9037.14万 78.57 1050.14万 65.97 11.62
饮料销售(产品) 1456.39万 12.66 -96.96万 -6.09 -6.66
其他(产品) 724.64万 6.30 474.60万 29.81 65.49
麦芽销售(产品) 284.56万 2.47 164.17万 10.31 57.69
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 9644.15万 83.84 1534.85万 96.41 15.91
省外(地区) 1858.59万 16.16 57.10万 3.59 3.07
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.05亿 91.23 953.18万 59.88 9.08
直销模式(销售模式) 1009.21万 8.77 638.76万 40.12 63.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.50亿元，占营业收入的13.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│1客户1 │ 1868.96│ 5.06│
│客户2 │ 1058.01│ 2.87│
│客户3 │ 1055.99│ 2.86│
│客户4 │ 583.45│ 1.58│
│客户5 │ 443.72│ 1.20│
│合计 │ 5010.12│ 13.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.67亿元，占总采购额的45.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 16983.10│ 28.82│
│供应商2 │ 2859.18│ 4.85│
│供应商31 │ 2530.59│ 4.29│
│供应商4 │ 2348.42│ 3.99│
│供应商5 │ 2027.92│ 3.44│
│合计 │ 26749.22│ 45.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事啤酒、饮料、麦芽、果汁等产品的生产与销售。
1、啤酒业务
报告期内，公司主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒的生产与销售，啤酒业务占公司主营业务
收入的81.94%，同比增长80.43%。
2025年，公司启动全国化战略，在巩固西北基地市场的同时，积极拓展华北、华中市场，外埠市场开拓
取得突破，产品区域市场结构得到优化。为提升品牌全国知名度及推动产品全国化销售，公司加大线上渠道
投入，聚焦“抖音”“京东”等平台，通过多店矩阵协同运营，有效推动了线上销售快速增长，抖音平台直
销成为报告期内啤酒业务的重要增长动力。
公司从原料、工艺、品牌等维度，将啤酒产品分为高档、中档及主流档三个档次，并在各档次内进一步
细分产品线，形成了能够满足不同消费人群及多种饮用场景需求的完整品牌体系。
报告期内，公司紧抓消费市场对于新口感、新体验、新文化的需求，上市了多款特色精酿产品。其中，
公司将传统茶元素与现代精酿工艺结合，推出了“黄金茉莉”“黑茶”等具有中式特色的精酿产品；同时，
为满足消费者对多元化口味的消费需求，推出了“扬梅吐气”“百香果敢”等果味精酿新产品，丰富了公司
产品结构。
2、果汁及饮料业务
2025年，果汁业务和饮料业务占公司主营业务收入的11.63%，公司非酒精类饮料业务收入同比增长56.1
0%。报告期内，公司基于对软饮市场趋势及健康饮品需求的深入研判，经审慎调研和论证后，决定战略性提
升饮料业务占比，并将果汁业务作为重点发展方向。
2025年9月，公司完成对吴忠黄河的收购，吴忠黄河主要从事浓缩苹果汁等产品的生产与销售，纳入公
司合并报表范围后，公司积极协调资源保障其生产经营，吴忠黄河产量稳步提升。2025年9月，公司投资设
立重庆黄河，主要从事柑橘加工，生产NFC橙汁、浓缩橙汁、橙油、果渣等产品，同年12月，重庆黄河果汁
饮料项目顺利投产，并实现首批NFC果汁、浓缩橙汁等产品的销售。果汁业务作为公司战略培育的第二增长
曲线，在报告期内已完成初步双基地双产品产能布局、质量体系搭建、市场渠道建设及销售突破。
公司饮料业务现有产品涵盖姜啤、果味啤及复合风味汽水等多元化产品。报告期内，公司完成了饮料产
品线的包装与口味优化升级，推出水蜜桃、甜橙、菠萝等新品风味汽水，进一步丰富了公司产品矩阵。重点
推进茶饮类产品的研发工作，持续完善饮料业务的产品结构。
3、麦芽业务
麦芽业务是公司产业链的重要支点，2025年占公司主营业务收入的6.44%，同比增长189.98%。报告期内
，麦芽业务聚焦产能突破、市场深耕与管理提效，与国内重要啤酒集团的合作持续深化，客户认可度进一步
提升，全年产量与销量较去年同期均实现显著增长。
公司啤酒及饮料业务构建了线上线下一体化、全渠道协同的立体营销模式，线下销售以经销商授权经销
为核心模式，深耕甘肃、青海等核心基地市场，已实现区域内大型商超、主流零售终端的全场景覆盖，市场
渗透率与渠道掌控力持续提升；2025年公司在外埠市场取得突破性进展，经销网络稳步延伸至华中、华北等
重点区域，全国化市场布局迈出关键步伐。线上渠道聚焦抖音、京东等主流及内容电商平台，以直营模式为
主攻方向，报告期内重点深耕抖音平台，持续加大资源投入与运营力度，线上直销业务规模与品牌影响力显
著提升。
麦芽业务及果汁业务坚持线下直销为主运营模式，精准对接生产企业、大宗客户及核心合作伙伴，以直
供服务保障供应效率与合作黏性，依托稳定的客户资源与专业服务能力，持续巩固细分领域市场地位。
2025年，为提升公司渠道健康度，公司对低效、不活跃的经销商进行了系统清理，全年经销商合计减少
163家，经优化调整后，公司经销商总数量优化至555家。
公司啤酒及饮料业务线下销售以经销商授权经销为主。经销模式下，公司与经销商主要采用现款现货的
结算模式，为拓展市场、提高销售能力，公司按照相关管理制度经审批通过后给予部分重要经销商一定的信
用额度和信用周期。报告期内，公司啤酒及饮料业务前5大经销客户的销售总额为20868615.68元，占啤酒及
饮料业务销售占比为6.63%，期末应收账款余额为0。
公司产品以自主生产为主，实行“以销定产”模式，根据销售计划制定生产计划，并结合市场实际动销
情况动态调整，有序生产，在合理控制库存水平的同时，保障市场稳定供应。
啤酒及饮料业务、果汁业务和麦芽业务的成本占公司主营业务成本的比例为100.00%。
2、截至2025年12月31日，公司啤酒及饮料业务设计产能约为30万千升/年，报告期实际产量6.77万千升
。报告期内，为适应市场需求、优化产能结构，啤酒及饮料业务增加了1条3.6万罐/小时易拉罐灌装生产线
及1条1升马口铁罐灌装生产线。2026年2月12日，公司在指定信息披露媒体披露《关于公司产能整合暨控股
子公司产能转移的公告》（公告编号：2026-005），拟将兰州公司产能有序转移至其他生产基地，并对其他
生产基地进行产能优化，优化后公司啤酒饮料年产能合计约18万千升。黄河吴忠年产能约为1.3万吨浓缩苹
果汁，黄河重庆拥有1条设计产能为加工原料果30吨/小时的柑橘综合加工生产线，已于2025年12月进入试生
产阶段。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）啤酒行业
根据国家统计局数据，2025年我国规上啤酒企业累计产量为3,536万千升，同比下降1.1%，市场竞争格
局相对稳定。行业头部企业凭借品牌和渠道优势占据领先地位。随着消费者需求从单一同质化向多元化、个
性化转变，涌现出了一批进军啤酒市场的新兴企业和品牌，使得市场竞争愈发激烈。
受消费需求多元化、消费渠道拓展、消费者观念变化等因素影响，啤酒行业需求结构发生了明显变化。
一方面，新一代消费者对啤酒品质和口感的要求不断提高，持续推动行业向中高端转型，使得行业呈现“量
减价增”的趋势。另一方面，消费场景与购买渠道也在发生显著变化，即时零售、电商直播等线上销售模式
迅速兴起，成为拉动销售的重要引擎，进一步加速了行业渠道格局的重构。
（二）果汁饮料行业
在饮料行业健康化、品质化发展的背景下，果汁作为天然饮品，凭借其配料表简洁、零添加、低糖等原
料特性，具有良好的增长潜力与扩容空间，当前橙汁与苹果汁仍为果汁市场的主流品类之一。我国是全球浓
缩苹果汁的主要出口国，近年来浓缩苹果汁的平均出口量保持基本稳定。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司稳步推进果汁业务产能建设和布局，有效实现公司啤酒与果汁业务协同发展的“双轮布局”，持续
丰富公司业务结构和产品矩阵，共同构成公司核心竞争力的重要支撑。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司围绕如下方面，切实开展工作：
（1）品牌建设与渠道拓展
公司构建了以抖音为核心，小红书、视频号及线下媒体协同的立体化品牌传播体系。通过自媒体矩阵持
续输出内容，打造“黄河边边喝黄河”等具有广泛影响力的话题；依托40周年庆典、高端赛事冠名、主题啤
酒节等系列品牌活动，品牌知名度与美誉度进一步提升。持续优化SKU结构，淘汰低效产品，重塑产品价值
链。经销商体系不断完善，终端覆盖率稳步提升。线上销售渠道以抖音为主阵地，构建多店协同模式，同步
开拓京东、天猫、拼多多及O2O渠道，线上销售渠道进一步丰富。
（2）精益生产与成本管控
优化产能结构，马口铁罐灌装生产线、易拉罐灌装生产线相继投产，中高档产品制造能力与市场响应速
度得到提升。
严格管控损耗指标，强化回瓶管理，回瓶率显著提升。
（3）质量管控持续强化
报告期内，完成多个关键质量控制点的标准化建设，推行质量数据电子化与实时监控，实现全过程数字
化管控。优化发酵工艺，提升产品口感纯净度。全年完成多项标准与SOP的迭代，构建了覆盖生产到市场的
全链条质量保障体系。
（4）技术研发与产品创新
年内推出“杨梅吐气”“百香果敢”果味精酿、橙味汽水及能量饮料等多款新品，开展多项啤酒、饮料
、果汁产品的前瞻性研发与测试。黄河王与精酿青稞在2025年中国国际啤酒挑战赛中分获天禄三星与一星评
价。
（5）管理效能提升
公司全面完成业务流程线上化与标准化，完成饮料事业部及重庆黄河团队组建，推行“净收+利润”双
导向绩效考核。修订完善多项治理制度，治理体系规范运行。
（6）果汁业务稳步推进
果汁业务作为公司第二增长曲线，完成吴忠、重庆双基地产能布局。吴忠黄河实现产量稳定，重庆黄河
完成团队搭建与产线调试，实现NFC果汁、浓缩果汁销售突破，建立了覆盖原料到成品的完整质量管控体系
。
●未来展望:
（一）行业格局与发展趋势
当前我国啤酒行业已步入存量竞争时代，根据国家统计局数据，2025年全国规模以上啤酒企业产量3536
万千升，同比下降1.1%。传统渠道增长动能持续减弱，龙头企业依托规模效应、品牌与渠道优势，不断挤压
其他品牌市场空间。同时，消费群体代际更迭与消费习惯升级，推动渠道结构深刻变革，线上电商、直播带
货等新兴渠道成为行业增长新引擎，数字化、线上化转型成为啤酒企业突破增长瓶颈的关键路径。
从区域市场来看，公司啤酒核心销售区域集中于甘肃、青海等地，由于区域特征，终端市场呈现人口密
度偏低、商超渠道渗透不足、大众化散装产品占主导的特点。尽管公司已完成区域内大型商超渠道基础覆盖
，但渠道下沉深度不足、精细化运营能力欠缺，市场拓展效率与竞争力较头部竞品存在差距。面对区域市场
的发展局限，公司2025年主动破局，重点开拓华北、华中市场，成功实现湖南市场突破；同时紧抓线上消费
趋势，大力布局抖音平台等线上直销业务，通过产品组合优化、内容营销强化、直播带货深耕，有效激活线
上增长动能，为业绩提升注入新活力。
（二）公司发展战略
立足2025年经营实践与战略探索，2026年公司将以“全域焕新，聚焦突破，价值共创”为核心发展目标
，全面推进高质量转型发展。
啤酒及饮料业务：品牌焕新，实现跨越式转型
以市场拓展与品牌升级为双轮驱动，巩固甘肃、青海基地市场基本盘，稳步拓展华中、华北、西南等潜
力市场，构建“基地稳固、向外拓展”的市场格局；紧抓电商赛道发展机遇，推动线上线下渠道深度融合，
实现渠道价值跃升。坚持“集中资源、精准发力”原则，聚焦核心市场、核心产品、核心渠道重点投入，全
面提升运营效能与市场响应效率。
同时，系统推进产能优化与资产提质，实现产能利用率、资产运营效率双重提升；深度挖掘品牌文化内
涵，全面重塑黄河、青海湖品牌形象，构建独具黄河文化特色的品牌识别体系，持续强化品牌核心竞争力，
推动公司从区域性老牌啤酒企业向新锐品牌企业跨越式转型。
果汁业务：产业协同+矩阵打造，培育第二增长曲线
坚守“品质树品牌，系统构建黄河果汁品牌”指导思想，以产业协同、产能释放、市场开拓为三大工作
重点，着力打造黄河果汁板块。聚焦西北特色果汁、植物饮料核心品类，充分共享啤酒成熟渠道资源，实现
渠道互通、市场共建；聚焦推进国内新茶饮原料产品研发创新，推动产业链纵向整合与协同发展，打造苹果
汁、橙汁为主，构建丰富多元的果汁产品矩阵，培育支撑公司的第二增长曲线。
稳步构建以卓越品质为根基、品牌价值为引擎、系统能力为支撑的现代化发展模式，致力打造具有全国
影响力的专业饮品解决方案提供商。
麦芽业务：保稳提质+战略转型，探索可持续新路径
麦芽业务坚持“稳交付、优服务”底线，保障核心客户供应稳定与品质可靠；同时启动战略转型规划，
依托现有基础设施、产能条件，积极转型特色麦芽领域，为可持续发展开辟新路径。
（三）重点经营举措
1.聚焦品牌与区域战略，实现市场拓展与结构升级系统性突破
坚持“深耕甘青湘、重点开拓华中、华北、西南”的发展路径，稳固本土基地市场，加快构建重点区域
市场布局。持续优化渠道层级与利润结构，重点打造升级版黄河王核心大单品，构建与主流竞品的差异化竞
争优势。省外市场采用“大商制+线上轻资产模式”稳步切入，严控重资产投入，提升开拓效率。
全面推进品牌年轻化、高端化升级，发布全新品牌主张与视觉识别体系，集中资源做强黄河王系列，强
化产品矩阵市场穿透力。深化线上线下一体化营销，线下聚焦餐饮、流通、娱乐三大核心场景；线上整合新
媒体矩阵，开展精准内容营销与节点化传播，持续提升品牌声量与用户黏性，力争产品结构整体上移，夯实
品牌专业形象与行业影响力。
2.推进渠道精细化建设，实现网络覆盖与运营质量双提升
实施区域差异化渠道策略，纵深推进渠道精耕与标准化管理。基地市场持续强化终端掌控，培育核心规
模客户，锁定重点二批商，打造标杆终端，夯实基本盘。以黄河王系列为核心，在兰州、长沙、西宁等重点
城市打造餐饮样板店群，形成可复制、可推广的运营模式。省外市场依托标准化运营工具与灵活政策，加快
开拓CVS等现代渠道。
3.深化技术创新驱动，加速产品迭代与结构优化
以技术创新为核心引擎，系统构建研发、工艺、标准三位一体的技术支撑体系。紧跟消费趋势与市场需
求，前瞻布局新品研发，打造层次清晰的战略产品梯队。深化生产全链条工艺优化，推动品质提升与效率改
善同步落地；完善标准化技术管理体系，为产品升级与质量稳定提供制度保障。
4.厚植质量文化根基，构建全链条质量管控体系
强化质量文化建设，压实全员质量责任，建立质量绩效与薪酬挂钩的刚性考核机制，推动质量责任穿透
至各环节、各岗位。搭建覆盖原料采购、生产制造、成品出库的全流程质量数据追溯系统，实现质量信息互
联互通、全程可视可溯，推动质量管理向供应链上游延伸，从源头保障产品品质稳定，为风险预警、快速改
进提供数字化支撑。
5.推行精益化运营，实现运营提效与成本优势双重突破
以数字化转型与精益管理为抓手，推动供应链从“效率协同”向“韧性赋能”升级。依托ERP系统打通
销售、生产、采购全链路，统一数据标准，实现信息实时同步与流程可视化。
生产端深化全链条精益管控，聚焦人效、能耗、BOM成本及运营费用，推动结构性降本；强化预算刚性
约束，提升资源配置精准度。完成兰州嘉酿产能转移，集中资源提升天水、青海基地生产效能，降低综合运
营成本。
6.夯实产能与品质基础，提升果汁业务核心竞争力
果汁业务持续加强技术储备与设备投入，围绕果汁饮料、新茶饮等下游需求，推进多品种规模化生产。
密切跟踪杀菌、包装等前沿技术，为即饮产品创新与品质升级做好技术储备。加快产能优化布局，完善品质
认证体系。
积极拓展市场渠道，突破重点战略客户，打造专业化销售团队，稳固核心客户网络。通过参与行业展会
提升品牌影响力，开展战略客户深耕与国际化业务拓展，构建稳定、多元、可持续的销售通路。
7.筑牢管理支撑体系，保障战略转型与高质量发展
持续深化内部管理变革，推进瘦身健体与组织提效，构建覆盖风险防控、运营管理、组织发展、人才激
励的一体化管理体系，为业务协同与战略目标落地提供坚强保障。
健全合规与风控体系，严格落实安全生产责任制，强化税务、合同、信息披露等重点领域合规管理，建
立刚性整改闭环与长效监督机制，筑牢企业稳健经营的“安全防线”与“法治基石”。
持续优化组织架构与治理模式，推进扁平化、集约化、专业化管理改革，强化跨部门协同与人力资源统
筹配置，健全优胜劣汰、精干高效的人员优化与结构调整机制。大力实施人才强企战略，完善后备人才选拔
、培养、使用与储备体系，构建管理序列、技术序列、销售序列多通道职业发展路径；通过导师制、专项赋
能培训、新业务实战历练等方式，加速核心人才能力转型与梯队成长，打造一支适配的高素质人才队伍。
（四）可能面临的风险
1.经营风险
公司啤酒及饮料业务核心市场集中于甘肃、青海两省。受地理位置及气候条件影响，基地市场啤酒消费
旺季明显短于南方省份。同时由于区域特征，市场容量相对有限，公司在基地市场的各项投入可能存在不及
预期的风险。2025年，公司启动全国化战略，布局华北、华中并突破湖南市场，同时大力拓展抖音平台线上
直销业务，虽然新市场开拓及线上渠道建设为公司带来了新的增长空间，但公司在上述市场的品牌认知度、
渠道资源及消费者基础相对薄弱，线上业务亦面临流量成本、竞争加剧等因素影响，相关投入能否达到预期
效果存在一定不确定性。
2025年，公司为培育第二增长极，通过收购吴忠黄河及新设重庆黄河切入果汁业务领域，公司在品牌认
知、渠道资源及行业经验方面尚处于积累阶段。同时，重庆黄河项目于2025年12月刚建成投产，运营时间较
短，产能释放及市场开拓效果有待验证。若新业务市场拓展未达预期，可能面临前期投入产出效率偏低、短
期内难以贡献稳定收益的风险。
应对措施：针对甘肃、青海等基地市场，持续优化产品结构，加大中高端产品渗透，挖掘存量市场消费
潜力，推进渠道下沉与精细化运作，提升终端覆盖率和掌控力，夯实市场基础；稳步推进全国化布局，强化
差异化竞争，在重点区域打造样板市场，积累可复制的经验，建立新市场跟踪评估机制；深化线上渠道建设
，持续优化平台运营策略，提升用户触达与转化效率。加快果汁业务的产能优化与市场拓展，重点加强产品
定位与销售渠道建设，快速积累行业经验与品牌认知。
2.市场竞争风险
公司啤酒及饮料业务主要竞争对手为全国性的行业头部企业及外资控股企业。上述企业在品牌影响力、
资金实力、渠道资源等方面具有显著优势。近年来，随着进口啤酒、精酿啤酒及其他境外品牌加速向公司属
地市场渗透，区域市场竞争格局更趋多元化。若公司不能在品牌建设、产品创新、渠道拓展等方面持续提升
竞争力，可能面临市场份额被挤占、盈利能力下降的风险。同时，新进入者的增加亦可能推高市场推广成本
，对公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：持续深化差异化竞争策略，聚焦核心市场打造大单品系列，巩固并提升区域市场份额；同时
，加快推进全国化布局与抖音等线上渠道拓展，构建线上线下融合的营销体系，分散区域竞争压力。此外，
公司将进一步强化产品创新与精益管理，通过优化生产工艺、推进供应链数字化转型及严格成本管控，持续
提升产品品质与运营效率，增强综合竞争能力。
3.原料供应与价格的波动风险
公司啤酒及饮料业务生产所需的主要原辅材料包括麦芽、啤酒花、包装物，上述原材料价格受农产品周
期、市场供需关系、气候条件及国际贸易政策等因素影响，存在一定波动性，若主要原材料价格持续上涨，
将直接推高生产成本，压缩产品毛利空间。果汁业务原料果的采购价格及供应稳定性受当年气候条件、产区
产量等因素影响较大，若原料果短缺或成本波动，将影响果汁业务正常生产及盈利能力。
应对措施：紧盯市场行情，尽量把采购成本控制在合理范围；优化库存和物流调度，通过集中采购降低
材料的成本；持续改进工艺，根据淡旺季灵活排班，降低单位生产成本；根据成本变化及时调整产品结构，
必要时适当调整售价。
4.产品质量风险
公司建立了严格的产品质量控制体系，覆盖从原料采购、生产加工到成品流通的全流程管理。但如果因
管理疏忽、操作不当或其他不可预见因素导致产品质量问题，可能对公司品牌形象、市场声誉及经营业绩造
成不利影响。
应对措施：严格落实质量安全责任制，强化从原料进厂到成品出厂的全链条检测与监控；定期开展员工
质量培训与操作规范考核，提升全员质量意识与执行能力；建立产品追溯与应急响应机制，确保一旦发现问
题能够快速溯源、及时处置；对果汁业务新增生产线加强工艺验证与过程管控，确保新产品质量标准稳定可
控，持续巩固客户信任。
5.政策风险
公司生产经营受到税收、环保、行业监管、进出口贸易等相关政策的影响。若未来国家或地方层面出台
新的税收政策调整，可能对公司利润水平产生影响；随着环保标准日趋严格，若公司环保投入或排放指标未
能持续满足新规要求，可能面临处罚或限产风险；此外，食品安全、广告宣传等行业监管政策的变化，也可
能对公司的产品推广、渠道拓展及日常运营带来不确定性。
应对措施：密切跟踪税收、环保及行业监管动态，定期开展政策分析与影响评估，提前做好应对预案；
持续加大环保投入，推进绿色生产与节能减排；强化内部合规管理，定期开展食品安全、广告宣传、税务申
报等核查，确保各项经营活动符合最新政策要求，最大限度降低政策变动对公司经营的影响。
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