经营分析☆ ◇000936 华西股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
涤纶化纤的研发、生产和销售，石化物流仓储服务，并购投资和资产管理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化纤(行业) 14.17亿 91.16 1202.87万 14.61 0.85
仓储(行业) 9396.06万 6.04 6867.46万 83.43 73.09
其他(行业) 4347.05万 2.80 161.02万 1.96 3.70
─────────────────────────────────────────────────
涤纶短纤维(产品) 11.94亿 76.79 1051.84万 12.78 0.88
其他(产品) 2.67亿 17.16 --- --- ---
仓储(产品) 9396.06万 6.04 6867.46万 83.43 73.09
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.41亿 47.68 --- --- ---
华北(地区) 2.84亿 18.27 341.48万 4.15 1.20
其他(地区) 2.66亿 17.11 1041.99万 12.66 3.92
华南(地区) 2.19亿 14.07 269.96万 3.28 1.23
华中(地区) 4466.06万 2.87 58.95万 0.72 1.32
─────────────────────────────────────────────────
纺织品销售收入(业务) 14.17亿 91.16 1202.87万 14.61 0.85
码头仓储服务收入(业务) 9396.06万 6.04 6867.46万 83.43 73.09
材料销售收入及其他(业务) 4347.05万 2.80 161.02万 1.96 3.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化纤(行业) 26.58亿 92.98 3737.64万 23.83 1.41
仓储(行业) 1.73亿 6.06 1.19亿 75.62 68.49
其他业务收入(行业) 2732.17万 0.96 86.89万 0.55 3.18
─────────────────────────────────────────────────
涤纶短纤维(产品) 25.24亿 88.30 4556.06万 27.60 1.81
仓储(产品) 1.73亿 6.06 1.19亿 71.87 68.49
其他产品(产品) 1.34亿 4.68 --- --- ---
其他业务(产品) 2732.17万 0.96 86.89万 0.53 3.18
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 15.44亿 54.02 --- --- ---
华北(地区) 6.04亿 21.15 643.83万 4.10 1.07
其他(地区) 4.37亿 15.30 2421.93万 15.44 5.54
华南(地区) 1.90亿 6.66 --- --- ---
华中(地区) 8203.65万 2.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.52亿 82.30 --- --- ---
代销(销售模式) 5.06亿 17.70 518.54万 3.31 1.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化纤(行业) 12.29亿 92.15 1220.25万 14.21 0.99
仓储(行业) 1.00亿 7.53 7170.91万 83.52 71.38
其他业务收入(行业) 427.89万 0.32 194.35万 2.26 45.42
─────────────────────────────────────────────────
涤纶短纤维(产品) 12.19亿 91.41 1182.27万 13.77 0.97
仓储(产品) 1.00亿 7.53 7170.91万 83.52 71.38
其他产品(产品) 986.03万 0.74 --- --- ---
其他业务(产品) 427.89万 0.32 194.35万 2.26 45.42
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.32亿 54.85 --- --- ---
华北(地区) 2.92亿 21.92 -76.54万 -0.89 -0.26
其他(地区) 2.25亿 16.86 1117.07万 13.01 4.97
华南(地区) 5457.86万 4.09 -23.02万 -0.27 -0.42
华中(地区) 3027.80万 2.27 34.05万 0.40 1.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织化纤(行业) 26.85亿 91.71 6790.75万 31.19 2.53
仓储(行业) 2.06亿 7.03 1.48亿 67.95 71.87
其他业务(行业) 3676.89万 1.26 187.00万 0.86 5.09
─────────────────────────────────────────────────
涤纶短纤维(产品) 26.71亿 91.25 6729.07万 30.90 2.52
仓储(产品) 2.06亿 7.03 1.48亿 67.95 71.87
其他业务(产品) 3676.89万 1.26 187.00万 0.86 5.09
其他产品(产品) 1364.98万 0.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 15.73亿 53.73 --- --- ---
华北(地区) 6.90亿 23.58 1787.32万 8.21 2.59
其他(地区) 4.67亿 15.95 1465.03万 6.73 3.14
华南(地区) 1.08亿 3.68 283.71万 1.30 2.63
华中(地区) 8942.17万 3.05 341.93万 1.57 3.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.23亿 82.77 --- --- ---
代销(销售模式) 5.04亿 17.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售5.06亿元，占营业收入的32.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 50602.64│ 32.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购21.69亿元，占总采购额的75.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 90218.25│ 31.23│
│供应商B │ 73928.55│ 25.59│
│供应商C │ 23943.37│ 8.28│
│供应商D │ 14808.00│ 5.12│
│供应商E │ 14039.56│ 4.87│
│合计 │ 216937.73│ 75.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务情况
公司主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售，石化仓储物流服务。
1、涤纶化纤业务
公司化纤产品主要为涤纶短纤维，主要包括水刺专用涤纶短纤维、半消光涤纶短纤维、有光涤纶短纤维
、荧光增白涤纶短纤维等。水刺专用涤纶短纤维主要应用于水刺、针刺等设备，最终产品被广泛应用到卫材
、医疗和擦拭，汽车、过滤、皮革和工程基建等领域。半消光涤纶短纤维、有光涤纶短纤维、荧光增白涤纶
短纤维等主要用于纺织行业，单独纺纱或与棉、粘胶纤维、麻、毛、维纶等混纺，所得纱线用于服饰纺织、
家装面料等。
（1）采购模式
公司涤纶化纤业务所需大宗原材料主要为精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）。PTA供应商的选择范
围相对较小，供应商相对稳定。公司对原材料的采购通常是和生产厂家直接协商，选择有竞争力的供应商建
立长期稳定的合作关系。PTA主要以合同货和现货相结合的方式采购，MEG主要以现货方式采购。
（2）生产模式
化纤厂生产车间主要有7个，其中聚酯车间3个，纺丝车间4个。目前已形成年产各类涤纶短纤维40万吨
的生产能力，生产设备工艺全套引进德国吉玛公司、德国纽玛格公司、日本东洋纺的生产装置及工艺流程。
聚酯生产中心采用DCS集散型控制系统，使聚酯生产实现了由计算机控制的自动化生产。短丝生产中心采用
了PCS集散型电脑控制，可生产各种规格纺织类、非织造类涤纶短纤维。
涤纶短纤维的生产流程如下：备料（PTA+MEG）→打浆→酯化→缩聚→熔体输送→熔体过滤器→纺丝→
卷绕→横动→集束→牵伸→叠丝→蒸汽预热箱→卷曲→定型→切断机→检验（自检）→打包→成品检验→成
品入库。
（3）销售模式
化纤厂的销售市场主要分为两大类，一类是针对传统纺织行业的客户市场，一类是针对非织造行业的客
户市场。化纤厂的销售政策主要以市场为导向，同时兼顾出口政策的调整及汇率变化，适时调整销售策略，
追求可持续效益。在两大类市场的基础上，结合现有市场客户群及潜在客户群进行市场细分，针对不同类别
的客户采取不同的营销策略。化纤厂现有10条涤纶短纤维生产线，可以根据客户需求生产差异化产品。
化纤厂的销售模式主要分为现货销售和长期合作销售。现货销售是一单一结，长期合作销售是和稳定的
客户以月初报价、按月均价结算销售。化纤厂以直销为主，直销客户占比80%-90%。
化纤厂销售部主要分为内销、外贸和后台三个业务团队。内销负责国内市场的销售，外贸负责国外市场
的开拓和销售，后台负责产品订单接收和内勤管理。化纤厂注重销售人员的培养，销售队伍稳定。销售部每
年会统计客户满意度并综合分析，提出相应的改进措施，以持续提高客户满意度。
涤纶短纤为郑州商品交易所挂牌上市品种，公司通过合理利用期货金融工具，对企业库存进行保值操作
，灵活调节产品库存、盘活资金，对预防市场突发情况，稳定企业经营发挥了积极作用。
公司同时兼顾国内、国外市场，根据市场变化和消费导向适时调整销售策略，注重打造企业品牌，已连
续多年获得“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
2、石化仓储业务
公司的石化仓储业务主要由全资子公司华西码头开展。华西码头位于苏、锡、常化工企业中心区，紧邻
长江、连接京杭大运河，顺长江而上可直达长江中上游主要城市，地理位置优越，是长三角石化物流基地的
重要国际港口口岸。华西码头仓储总容量达30万立方米，可接卸苯类、醇类、酸类等五十多种化工品。
公司石化物流仓储业务主要为客户提供液态化工品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输等服务。客
户将其采购的化工品存储在公司的储罐中，公司为其提供仓储物流服务并收取服务费。
（1）码头情况及罐区情况
①码头情况
华西码头自有一座5万吨级液体化工品专用码头一座。码头配有2个2万吨级外轮泊位（兼靠5万吨级），
外档可停靠1条5万吨级外轮，或者同时停靠2个2万吨级外轮作业，另外拥有2个3,000吨级内轮泊位和2个500
吨级内轮泊位。
②罐区情况
华西码头现有8个储罐区，共有储罐89个，其中保税区储罐有7个，总罐容30.48万立方米。报告期内，
公司储罐数量和罐容未发生改变。储罐存储品种主要包括丙酮、苯乙烯、苯酚、甲苯、对二甲苯、油品等。
（2）业务流程
华西码头仓储业务分为装卸、仓储两部分，装卸业务指利用自有码头，为客户提供货物的装卸服务，收
取装卸费；仓储业务指货物通过连接码头的专用管道输送至储罐，为客户提供货物仓储服务，收取仓储费。
为使客户顺利办理通关手续，公司可为客户提供代办手续，同时收取一定的代理费。
（3）定价模式和结算方式
华西码头的定价模式：①向客户收取首期保底基本费用，该基本收费按照储存30天的标准计价；超过30
天后的时间按日标准收取仓储费。②长期客户以年度为单位签订长期合同，每月收取固定仓储费用。华西码
头根据对市场的敏锐把握，基于自身的行业优势地位，采取了对公司较为有利的定价模式。
华西码头按月计算应收客户仓储服务费，客户最迟必须在提货前支付完毕所有的费用。华西码头回款情
况良好，账期较短，盈利质量较高，确保了公司的稳健经营。
（4）营销模式
建立多渠道的市场信息网络，全面了解重点区域市场和客户情况、竞争对手的信息，采取多种手段推介
公司信息，提高公司知名度和影响力。
完善客户信息管理制度和售后服务，华西码头精耕市场，对客户群和市场进行了深入地细分。根据客户
性质划分为不同销售类型，有的放矢地开发新客户。重视对老客户的维护工作，根据客户不同的需求，采取
不同的销售策略和服务项目，以最大限度地满足客户需求。
建立和实施灵活的定价模式，本着长期合作，利益共享，共同承担风险的原则，进一步稳定老客户，不
断开发新客户。
（二）所属行业的发展情况
2024年1-6月，国内涤纶短纤维行业虽扩能有限，但内需增量有限叠加出口不畅，3-4月涤纶短纤维行业
去库存进程略慢，导致行业加工费持续在低位运行。上半年行业加工费均值816.63元/吨，环比下滑12.01%
，同比下滑15.48%。直至6月初，受下游集中补库存等因素影响，涤纶短纤维现货流动性逐步收紧，行业加
工费和基差逐步向上修复。
2024年下半年，涤纶短纤维供需结构或有望改善，保利润成为企业共识，行业现金流或逐渐修复。此外
，下半年预计行业供应压力或整体减轻，随着国内经济环境的不断改善，涤纶短纤维行业效益有望增强。
（以上数据来源于隆众资讯涤纶短纤2024年中报告）
（三）公司报告期主要经营情况
2024年半年度公司共实现营业收入155,474.13万元，较上年同期增加了16.56%；实现营业利润8,600.56
万元，较上年同期增加了41.84%；实现归属于母公司股东的净利润7,937.47万元，较上年同期增加了78.86%
；经营活动产生的现金流量净额为1,544.81万元，较上年同期增加了194.07%；每股收益0.09元，较上年同
期增加了80%；实现加权平均净资产收益率1.54%，较上年同期增加了0.67个百分点。2024年半年度归属于母
公司股东的净利润较上年同期增加的主要原因是：本期权益法核算的长期股权投资收益同比增加。
1、涤纶化纤业务
报告期内，国内涤纶短纤维市场表现不佳，行业加工费持续低迷，行业整体利润持续亏损。此外，由于
出口依赖程度较高，地缘政治紧张和海运费上涨等进一步加剧了行业的困难。报告期内，公司通过积极调整
库存，加强节能降耗等提升盈利能力，降低亏损。主要开展工作如下：
（1）降本节支方面
公司利用春节期间开展了检修工作，对工艺空调风机、循环水泵电机、燃气炉、蒸汽控制系统等进行改
造完善，进一步加强节能降耗方面的工作。电力、蒸汽、天然气消耗量均较去年同期有一定的下降。
（2）产品研发方面
公司继续结合市场，开发新品，对生产线进行改造完善，进行设备、工艺的更新工作，为品种完善、提
升效率作出支持。公司依托博士后工作站，针对环保低碳、绿色健康、节能减排方向，对产品进行改进完善
，开发无锑针刺产品等；与东华大学、江南大学、南通大学等多所高等院校开展产学研合作，从产品功能性
、差异化方向完善，实施开发有机抗菌纤维等。报告期内，公司被评为江苏省质量信用AA级企业并通过了Ec
ovadis企业社会责任银牌认证。
（3）采购销售方面
公司凭借品牌优势和在高附加值领域的主动发力，实现了稳定的市场占比并且份额有所增加。在运营过
程中，公司根据市场行情节奏进行了波段操作，取得了一些效果。自检修完成以来，公司一直满负荷生产，
确保了产销平衡。同时，通过将现场运营与资本市场结合，利用套期保值策略，有效降低了成本，提高了售
价，把握了盈利机会。
报告期内，涤纶短纤维实现销售收入119,394.10万元，较上年同期减少了2.07%，涤纶短纤维产品本期
实现毛利1,051.84万元，较上年同期减少了11.03%，涤纶短纤维毛利率为0.88%，较上年同期减少了0.09个
百分点。
2、石化仓储业务
2024年上半年，整个仓储行业面临着货源不足、库存量低的情形，华西码头管理层另辟蹊径，紧密贴近
期货产品，丰富服务内容，顺利完成期货交易所新上市品种的交割、交收等工作，稳定了经营效益。
报告期内，华西码头围绕“安全融合，以进促稳”，稳住工厂客户。同时，根据产品更新迭代趋势，努
力开拓新的领域并进行提前布局，在市场环境中与同行企业形成差异化竞争，保持在仓储业中的领先优势。
2024年1-6月，华西码头共实现营业收入12,556.85万元，同比减少了27.58%；实现净利润4,896.17万元
，较上年同期基本持平。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在：
1、品牌优势
经过多年的经营发展，“华西村”品牌已树立了诚信品牌形象，是值得信赖的品牌。这种品牌优势使得
公司在涤纶短纤维市场拥有了一大批长期客户，保证了市场的稳定性，同时在产品价格上也形成了一定的优
势。
2、技术优势
公司拥有稳定专业的研发团队，拥有省级企业技术中心，博士后创新实践基地，拥有多项自主知识产权
。近年来与高校和科研院所开展产学研合作更加密切，并重视与下游企业特别是与品牌企业的联合开发，协
同创新能力不断增强。截至报告期末，公司已拥有专利80项，其中发明专利12项，实用新型专利68项。
3、产品优势
公司利用自身的设备优势和人才优势，成功地开发了市场高端的差别化产品，提高了产品的附加值。这
些差别化产品在市场上具有很高的竞争力，使得公司在差别化纤维领域处于领先地位，并在一些差别化产品
上拥有了定价权，提高了企业的效益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
