经营分析☆ ◇000950 重药控股 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药商业；仓储物流；医药工业和研发
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 778.71亿 94.45 52.67亿 88.66 6.76
医药零售(行业) 41.80亿 5.07 5.46亿 9.19 13.06
其他(行业) 3.97亿 0.48 1.28亿 2.15 32.18
─────────────────────────────────────────────────
药品类(产品) 658.00亿 79.81 46.18亿 77.74 7.02
医疗器械类(产品) 146.91亿 17.82 8.12亿 13.66 5.52
其他(产品) 19.56亿 2.37 4.80亿 8.08 24.53
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 824.47亿 100.00 59.10亿 99.48 7.17
─────────────────────────────────────────────────
直接对客户销售(销售模式) 824.47亿 100.00 59.10亿 99.48 7.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 390.52亿 94.81 26.37亿 87.61 6.75
医药零售(行业) 19.47亿 4.73 2.97亿 9.85 15.23
其他(行业) 1.89亿 0.46 7649.79万 2.54 40.52
─────────────────────────────────────────────────
药品类(产品) 336.69亿 81.74 23.38亿 77.67 6.94
医疗器械类(产品) 68.84亿 16.71 6.65亿 22.08 9.66
其他(产品) 6.36亿 1.54 745.07万 0.25 1.17
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 411.88亿 100.00 30.10亿 100.00 7.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 765.60亿 95.03 53.55亿 89.42 6.99
医药零售(行业) 36.95亿 4.59 5.51亿 9.20 14.92
其他(行业) 3.07亿 0.38 8265.97万 1.38 26.92
─────────────────────────────────────────────────
药品类(产品) 661.47亿 82.11 43.31亿 72.32 6.55
医疗器械类(产品) 127.48亿 15.82 14.36亿 23.97 11.26
其他(产品) 16.66亿 2.07 2.22亿 3.71 13.34
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 805.62亿 100.00 59.89亿 100.00 7.43
─────────────────────────────────────────────────
直接对客户销售(销售模式) 805.62亿 100.00 59.89亿 100.00 7.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 378.79亿 95.22 27.06亿 87.57 7.14
医药零售(行业) 17.53亿 4.41 3.26亿 10.55 18.60
其他(行业) 1.47亿 0.37 5818.51万 1.88 39.63
─────────────────────────────────────────────────
药品类(产品) 330.31亿 83.04 22.98亿 74.36 6.96
医疗器械类(产品) 59.44亿 14.94 7.83亿 25.35 13.18
其他(产品) 8.04亿 2.02 918.83万 0.30 1.14
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 397.79亿 100.00 30.91亿 100.00 7.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售52.97亿元，占营业收入的6.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆医科大学附属第一医院 │ 127249.61│ 1.54│
│中国人民解放军陆军军医大学第一附属医院 │ 117057.61│ 1.42│
│中国人民解放军陆军军医大学第二附属医院 │ 103349.19│ 1.25│
│中国人民解放军陆军特色医学中心 │ 91484.81│ 1.11│
│重庆医科大学附属第二医院 │ 90559.82│ 1.10│
│合计 │ 529701.04│ 6.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购80.27亿元，占总采购额的9.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│阿斯利康(无锡)贸易有限公司 │ 198662.56│ 2.46│
│上海医药集团股份有限公司 │ 183912.12│ 2.28│
│湖北人福医药集团有限公司 │ 158733.97│ 1.97│
│中国医药集团有限公司 │ 140290.24│ 1.74│
│诺华股份有限公司 │ 121066.43│ 1.50│
│合计 │ 802665.32│ 9.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
（一）医药商业
公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药
品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、
商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。
（二）仓储物流
仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务
发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。
通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。
公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方物流业务，并探索新兴业务模式，与
各大医院开展医药物流延伸服务（院内物流——SupplyProcess＆Distribution），通过开展全方面物流服
务，提升供应链整体解决方案能力。
（三）医药工业与研发
公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，
主要以参股方式进入医药工业，包括化药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与
药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求
为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化
和自主创新相结合，遵循“临床价值，市场竞争，投资回报”原则，按照国际化标准不断开发适合公司战略
发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）总体情况
1、我国医药流通市场规模稳步攀升
2025年是“十四五”规划收官之年，我国经济回升向好态势持续巩固，实现了质的有效提升和量的合理
增长，为医药流通行业发展奠定了坚实的宏观基础。根据国家统计局《2025年经济发展向新向优预期目标圆
满实现》数据初步核算显示，2025年国内生产总值（GDP）达到140.19万亿元，同比增长5.0%，全年增速较2
024年稳中有升，经济增长的内生韧性、结构韧性和政策韧性进一步增强，增长潜力持续释放。
在健康中国战略深入推进的背景下，居民健康意识进一步提升，医疗健康需求呈现刚性增长态势。根据
国家统计局《2025年居民收入和消费支出情况》显示，2025年人均医疗保健消费支出2573元，增长1.0%，占
人均消费支出的比重为8.7%，健康消费需求的持续释放推动医药流通市场规模稳步扩大。同时，我国人口老
龄化程度持续加深，根据《2024年度国家老龄事业发展公报》数据显示，截至2024年末，全国60岁及以上人
口达3.10亿，占总人口比重22.0%。人口老龄化的持续推进，显著放大了医药健康产品的刚性需求，行业整
体呈现出强劲的抗周期属性与广阔的发展空间。
2、行业整合纵深推进，竞争格局进入结构性分化新阶段
2025年医药行业整合进入纵深发展阶段，“结构性分化”成为行业核心特征，竞争格局加速向优质企业
集中。从市场集中度来看，医药批发领域龙头集聚效应持续凸显。根据《2024年药品流通行业运行统计分析
报告》显示，2024年前5家药品批发企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的比例为51.2%，前100位
批发企业市场份额为75.7%；药品零售领域集中度同步提升，前10位药品零售企业年销售总额占全国药品零
售市场总额的23.1%，前100位零售企业市场份额为38.0%，连锁化、规模化发展趋势进一步强化。
行业整合呈现明显的区域优化特征，优势企业通过并购重组、区域协同等方式强化核心市场布局。随着
市场竞争加剧，消费者对药品品质、专业服务、个性化解决方案的需求持续升级，行业价值重塑从规模扩张
转向质量提升，企业纷纷加大增值服务投入、优化运营效率、强化专业人才储备。同时，线上线下融合加速
深化，医药电商与实体药店的竞争从客源争夺转向服务能力比拼，全渠道协同发展成为行业共识。
3、医改政策纵深落地，行业发展迈向合规化专业化新征程
2025年医改政策持续深化升级，聚焦药品集采优化、医保支付方式改革、医保外配处方规范、集采质量
监管等重点领域，国家医保局组织开展第11批药品国家集采，累计采购药品达490种，集采范围进一步扩大
且更注重质量与临床需求适配。
根据国家医保局《2025年1-12月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标》显示，2025年全国医保统
筹基金总收入2.95万亿元，总支出2.42万亿元，基金运行平稳高效，使用效能持续提升。医保基金合规监管
持续强化，电子处方中心建设加快推进，进一步规范行业发展秩序。医药流通行业积极适配政策导向，头部
企业加速战略重构与资源整合，规模效率优势凸显。处方外流、医保双通道政策深化实施，院外市场持续拓
展，既推动行业向专业化、合规化转型，也对流通企业及药店的服务能力、价格治理水平提出更高要求，为
行业高质量发展注入新动能。
4、细分市场多元升级，供应链服务能力实现全方位提升
2025年医药流通行业各细分市场持续扩容、结构优化，创新药械、中药、大健康等领域亮点纷呈，有力
推动供应链整体服务能力升级。创新药械市场实现跨越式增长，在2026年1月发布的《国家药监局：助力创
新药“中国首发”》中提到，2025年全年批准药品上市注册申请4087件，其中创新药76个，创历史新高。2
月国家药监局发布了《2025年度医疗器械注册工作报告》显示，2025年国家药监局受理的医疗器械申请数量
和注册批准数量均高于上年水平；全年共有76个创新医疗器械获批上市，同比增长17%，优先审批医疗器械2
5个，同比增长212.5%，获批产品覆盖人工智能、肿瘤放射治疗、生物医用材料等多个前沿领域。
医疗器械市场持续扩大，严格的监管政策推动流通企业整合资源，强化冷链管理、精准配送等专业服务
能力；中药领域持续推进“质量革命”，在政策扶持与数智化赋能下，从种植、加工到流通的全链条质量管
控体系不断完善，市场需求稳步增长；大健康保健品市场受消费升级驱动，渠道更加多元化，线上线下融合
的营销模式成为主流；医美行业在快速发展的同时，合规监管持续强化，产品创新与流通环节的合规管控能
力成为核心竞争力。各细分市场的协同发展，既满足了群众多样化健康需求，也推动医药供应链向全品类、
全场景、专业化服务转型。
5、数智转型全面提速，新质生产力培育取得显著成效
2025年数智化技术成为医药流通行业高质量发展的核心引擎，《医药工业数智化转型实施方案（2025—
2030年）》的出台，为行业数智化转型提供了明确指引，推动数智技术与医药产业链深度融合。下半年持续
出台《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》、《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实
施意见》，聚焦创新预防、诊疗等全链条智能服务，目标到2030年实现基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖，
推动行业从经验驱动转向数据智能驱动。行业数智化应用从单点突破转向全链条渗透，AGI应用服务能力、
智能仓储、AI辅助诊疗、大数据风控等技术广泛应用，有效提升了运营效率与服务质量。
医药大模型创新平台加快建设，AI技术在药物研发、临床匹配、用药指导等领域的应用成效显著；工业
互联网标识与药品追溯码、医疗器械唯一标识（UDI）深度融合，实现药品从生产到终端的全流程追溯；医
药大数据平台持续完善，数据要素价值加速释放，推动形成“研发-生产-流通-临床-支付”闭环服务体系。
在政策引导与技术驱动下，行业数智化转型生态持续健全，一批数智化药械工厂、典型应用场景加快落地，
新质生产力在医药流通领域加速培育，为行业高质量发展注入强大动力。
（二）行业政策
报告期内，国家出台的新政策给公司发展带来一定积极影响，主要如下：
1、全国药价管控趋严，创新引领医药高质量发展
2025年6-9月，有10省份发布药品统一挂网规则，20省份发布征求意见稿，明确化学药、中成药价差上
限；9月上线全国价格一览表，上海暂停15个品规采购，医保药店加价受限。9-12月政策再升级，国家医保
局于10月发布《关于进一步加强对定点零售药店药品“阴阳价格”监测处置的通知》，明确界定“阴阳价格
”为定点药店对相同药品向医保患者收取的价格高于非参保患者的行为，开展药店“阴阳价”专项整治，同
时11批集采优化规则落地；11-12月多省严查中成药价差，湖南、安徽等对上千品规纠偏，设红黄预警；12
月新版医保目录明确支付标准，海南等省推行耗材价格联动机制。
政策趋严促进行业规范，为合规经营、创新驱动的企业创造有利环境；统一挂网、价格联动与“阴阳价
”整治净化流通行业秩序，降低合规风险；集采规则优化、创新药支持与医保目录落地，有利于公司拓展优
质品种、稳定盈利。公司将紧抓创新药准入与全国价格体系机遇，强化挂网、集采与渠道管理，以合规运营
与品种结构优化提升业绩。
2、医药集采“扩围+高效结算”深化改革与落地进展
2025年1月《推进基本医保基金即时结算改革的通知》印发，明确2025年80%统筹地区实现即时结算、20
26年全国覆盖；7月出台《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》；8月敲定集采全国统一接续、基金与
企业直接结算两大方向，江西、安阳等地率先落地直接结算，回款周期缩至30天内；9-12月政策密集加码，
9月第11批国采文件发布，将55种药品162个品规纳入范围，允许医疗机构按品牌报量。10月《全面推进医保
基金即时结算改革扩面提质的通知》进一步优化医保基金结算运行管理机制，明确2026年底即时结算资金占
比、定点机构覆盖率均超80%，压缩拨付周期至20个工作日内；11月第11批国采开标，新增质量门槛与复活
机制，同步推进集采药品“三进”行动。持续赋能医疗卫生事业和医药产业高质量发展，形成“集采扩围+
高效结算”的政策闭环。
集采范围扩大进一步拓宽市场准入空间，品牌报量及复活机制有效保障合规达标产品的市场份额；医保
基金高效结算改革大幅缩短回款周期，有效改善公司现金流状况，降低财务运营成本。公司将优化产品结构
，聚焦符合集采标准、质量达标且具备竞争力的品种，积极参与集采报量与竞标工作；主动对接医保基金直
接结算政策，规范业务流程、提升回款效率，借力集采“三进”行动有序拓展基层市场，稳步提升经营效能
。
3、支付改革纵深推进，双轨保障与创新赋能并行
2025年职工医保个账跨省共济全面落地，驱动处方外流规模扩大；10月国家医保局出台《关于开展中医
优势病种按病种付费试点工作的通知》，遴选15个左右省份或地级市开展试点，以2-3年时间积累经验并全
国推广，明确支付标准保障与基层支持政策，带动中药需求增长。系列政策从西医到中医、从院内到院外构
建起价值导向的支付体系；12月新版医保目录落地，完善“双通道”药品管理，要求定点药店通过电子处方
中心流转处方，《中药处方管理办法(修订版)》及报销优化政策同步实施，规范中药处方权限，扩大中药报
销范围、提高基层报销比例；同月新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健
康保险创新药品目录》同步印发，形成“基本医保保基本、商保补高端”的双轨保障格局，商保目录为高价
创新药提供新支付路径，且支持“一站式”结算。创新支持政策密集落地，明确对中药创新、罕见病用药、
高端医疗装备的优先支持，完善数据保护与市场独占期制度，激发研发活力。
系列支付改革政策为公司带来多重发展机遇，双轨保障格局拓宽支付路径，中医付费试点、中药报销优
化带动相关品种需求，处方外流与“双通道”政策拓展销售渠道，创新药支持政策降低研发与市场风险。公
司将聚焦中药、创新药等优势领域，合规推进处方流转与“双通道”准入，对接商保支付渠道，联动医疗机
构与保险机构，构建“药品+健康管理”服务生态，把握双轨保障与中医付费试点带来的市场机遇。同时加
大研发投入布局重点领域，依托政策红利提升产品市场渗透率与经营业绩。
4、医药器械追溯监管提质升级，全链条合规体系加速落地
2025年3月国家医保局发布《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，将追
溯要求从采购环节延伸至医保全领域，提出依托全国统一医保信息平台实现“全品种全流程追溯”，4月该
政策正式实施，进一步明确企业“带码操作”义务，将追溯码与医保目录谈判、集采直接挂钩；5月国家药
监局发布《关于贯彻实施〈医疗器械网络销售质量管理规范〉有关事项的通知》（10月1日施行），将全链
条可追溯要求延伸至医疗器械网络销售领域，强调质量体系与风险防控并重；9月《处方药网络零售合规指
南（征求意见稿）》出台，明确处方药网售企业需建立质量安全与合规管理制度，确保药品全流程可追溯，
严禁虚假宣传与诱导购药，推动医药电商良性发展；12月国家医保局宣布药品追溯系统全面建成，归集1103
.69亿条追溯码数据，覆盖全国31省份，2026年1月1日起实现“无码不结”。
药械追溯监管升级为合规企业营造公平环境，“全链条追溯”“无码不结”规范市场秩序，降低行业竞
争乱象，智能监管与纠风治乱进一步降低了合规风险。公司将严格落实“带码操作”要求，完善全流程追溯
体系，合规开展网络销售与处方管理，强化质量与风险防控，主动对接智能监管政策，依托规范优势提升市
场信任度与经营水平。
5、推进医保信息化建设赋能医药数智化升级
2025年国家密集出台政策，推动医药行业数智化转型与数据价值释放。3月国家医保局发布《关于建立
医保数据工作组更好赋能医疗机构发展的通知》，建立医保数据工作组，负责基金收支、DRG/DIP付费等数
据审核分析，定期公布细化指标并收集行业意见，为行业发展提供数据指引；4月国家药监局推出《医药工
业数智化转型实施方案（2025-2030年）》，明确推动新一代信息技术与医药产业链深度融合，强化数智产
品研发、数据要素整合及人工智能全产业链应用；为落实国务院8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意
见》，10月持续出台《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，聚焦创新预防、诊
疗等全链条智能服务，目标到2030年实现基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖，推动行业从经验驱动转向数据
智能驱动。
医保信息化与数智化政策为公司赋能增效，数据指引降低经营决策风险，数智化转型政策助力降本提效
，人工智能应用拓宽业务场景。公司将依托医保数据优化产品与服务布局，加大数智化投入，推动新一代信
息技术与产业链融合，布局智能诊疗相关领域，整合数据资源，借力政策实现数智化转型，提升核心竞争力
与竞争优势。
（三）公司所处的行业地位
根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2025）》显示，截至2024年底全国共有《
药品经营许可证》持证企业超70.54万家，其中批发企业数量基本稳定在1.51万家左右，2024年药品批发市
场销售额为22,970亿元，目前公司在药品批发企业主营业务收入排名持续位列第5位，公司持续担任中国医
药商业协会的副会长单位、中国医药商业协会器械分会的会长单位、重庆医药行业协会的副会长单位及其他
多个国家级、省级组织团体的参与单位，在行业内具备重要影响力。报告期内，公司或控股子公司重庆医药
（集团）股份有限公司所取得的主要行业排名如下：
1、中国医药商业协会发布的前100位药品批发企业第5位；
2、中国企业联合会发布的2025中国企业500强第306位；
3、中国企业联合会发布的2025中国服务企业500强第101位
4、重庆市企业联合会发布的2025重庆服务企业100强第3位；
5、重庆市企业联合会发布的2025重庆企业100强第7位。
三、核心竞争力分析
（一）商业网络覆盖全国，助力经营持续向好
公司已发展成为全国性医药供应链综合服务企业，销售网络覆盖全国，拥有全级次控股子公司超200家
，构建起了全国性商业网络体系。近年来，公司销售规模持续增长，在全国多个省市的区域市场占有率表现
显著，于重庆地区具备大本营的绝对竞争优势，在陕西、四川、河南、贵州、湖北、湖南、甘肃等地彰显出
强大的市场影响力与经营实力。
（二）依托医院渠道优势，驱动业务稳步增长
公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超9,550家。随
着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外
流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房230家，将为公司承接医院外流业务提供有力支
撑。
（三）全面提升数字化与科技化水平，赋能企业高质量发展
公司高度重视并持续投入数字化建设，加速推进数字化转型升级。核心业务板块建设批零ERP、财务苍
穹、物流WMS/TMS、审计预警等经营管理系统，赋能运营效率和管理效率的提升，实现业务一体化运营与精
细化管控；新兴业务板块建设医生服务、患者管理、处方流转、临床科研、社区健康管理等专业平台，辅助
新兴业务推进落地；线上电商板块自建B2B“重药云商”、B2C“和平健康”自营电商平台，搭建线上运营团
队，为用户提供找药购药、在线问诊、患教直播、健康管理等一站式服务；供应链服务延伸方面自主研发药
品/药材SPD系统，持续开展SPD项目建设、输注中心、三方储配服务。公司深化运用数字技术，通过业务中
台、数据中台构建数字业务能力中心，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，推动企业高质量发
展。
（四）全国麻精药品批发领军企业，构建差异化优势分销网络
公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，主要经营麻醉药品、第一
类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直
辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了
麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
（五）产品多元布局，稳步提升市场营销能力
面对持续变化的市场需求，公司始终秉持产品多元化布局的策略，不断拓展新兴业务领域。目前，公司
经营的产品品规数量达32万余个，涵盖化学药，如药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制
品等；麻精类产品，如麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等；医疗
器械，包含耗材和IVD、骨科及外科器械、生殖健康领域的专业设备等；中药产品，如中成药、中药饮片等
。此外，公司积极开拓医美产品、特医食品、兽药、大健康、放射性药品等新产品的市场空间。通过与近2
万家国内外供应商开展紧密合作，尤其是与多家世界500强医药企业以及国家工信部排名前100强的药品生产
企业建立长期稳定的合作关系，公司确保了产品线的丰富性和市场竞争力。在营销能力方面，公司凭借全供
应链服务能力和全国布局优势，组建了直属总部的全国营销团队，构建了覆盖全国的学术体系，并与多个厂
商达成项目合作，实现了精准、高效的市场推广，有效提升了全国及区域营销能力。
四、主营业务分析
1、概述
近年来公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。报告期内公司新增云南红河州、
曲靖，广西玉林、柳州，新疆塔城等28个重点区域网点，覆盖全国31个省市共178个地级市，进一步完善区
域服务布局，提升终端服务渗透力。报告期内公司实现营业收入824.47亿元，利润总额6.72亿元，归属于上
市公司股东净利润3.87亿元。
（一）医药商业
公司商业业务依据渠道划分为医药批发与医药零售。其中，医药批发指公司作为药品及医疗器械的销售
配送商，将药品、医疗器械直接供应给医院等医疗机构、第三终端，或销售给其他医药商业流通企业。当前
，医药批发是占比最大的业务板块。公司持续深入推进“批零一体化”战略，零售板块秉持DTP处方药房与
社区健康药房两大业务协同发展的模式，依托“和平药房”“和平新健康”“诚信大药房”多品牌矩阵，以
“商品+服务”双轮驱动终端市场增长。
1、按业务渠道分类的经营情况分析
医药批发：报告期内医药批发业务实现营业收入778.71亿元。按照客户类别不同，批发业务包含对医疗
机构、第三终端的纯销业务及对其他医药商业流通企业的分销业务。
纯销业务作为公司当前的核心业务，是销售规模最大且利润贡献最为显著的业务形态，目前拥有二级及
以上等级的纯销客户数量超过9550家。当下，公司的配送网络不仅覆盖等级医疗机构，还拓展至各区县级医
疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端。部分终端业务以电商为
依托，公司现已搭建“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务。在本报告期内，电商板块
重药云商线上平台的交易额约为38亿元，较上期同比增长44%。
商业分销作为公司的重要经营业态，有助于实现规模经济效益，增强产品引进能力，并推动销售渠道多
元化，其销售客户广泛分布于全国。公司凭借自身的渠道优势开展商品分销，以扩大经营规模与市场份额。
目前，全国分销业务涵盖麻精药品的全国批发、进口药品的全国总代及分销业务。公司与各省主流药品商业
公司全面建立合作关系，分销能力可直达终端。
伴随公司批发业务规模的持续扩张，应收账款基数进一步增大。鉴于公司在西部地区的收入占比较高，
受区域经济条件的影响，公司应收账款的回款周期有所延长。公司经营资金的需求持续攀升，带息负债的规
模随之扩大，对公司利润产生了一定程度的影响。公司在合理把控风险的基础上，持续优化融资结构并加强
对财务费用的管控，今年以来融资成本下降趋势明显。同时，公司极为重视应收账款的清收工作，近年来采
取了强化应收账款考核力度、严格控制“两金”规模、加强采购管理、不断完善资信管理等举措，竭力实现
公司经营活动现金流的优化。
医药零售：公司继续推进“批零一体化”战略，报告期内零售板块实现营业收入41.79亿元。2025年，
公司下属全资子公司重庆和平药房连锁有限责任公司位列《中国药品流通行业发展报告（2024）》零售企业
排名第12名、重庆医药集团和平新健康科技有限公司位列中康产业研究院发布的《2025中国药品零售竞争力
DTP十强》第5名。截至报告期末公司零售门店数量828家，覆盖全国24个省、直辖市及自治区，其中社区健
康药房598家，包含直营社区健康药房546家，加盟社区健康药房52家；DTP处方药房230家，包含直营DTP处
方药房217家，加盟DTP处方药房13家。
公司着力促进商品多元化发展，持续提升专业化服务水平。依托“批零一体化”优势，优化新特药、慢
病用药、处方药、普药等核心品类布局，同时拓展健康护理、医疗器械、生活便利等商品品类，打造多元化
商品集群。强化药房专业服务能力，完善慢病社群管理体系，开展慢病管理及药学服务；开发企事业客户，
提供个性化健康服务，满足不同客户的健康需求；搭建患者管理平台，为患者提供全方位的健康管理服务，
包括健康档案建立、用药指导、病情跟踪、健康咨询等。
公司加速落地零售创新业务，赋能零售板块高质量发展。升级和平药房、和平新健康公众号、和平健康
微信小程序等平台，强化私域运营能力，为顾客提供在线找药购药、患者服务、健康宣教等服务；巩固美团
、饿了么、京东等主流电商平台布局，坚持线上线下融合、公域私域
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