经营分析☆ ◇000975 山金国际 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
贵金属和有色金属矿采选及金属贸易
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属商品贸易(行业) 99.79亿 58.36 1.38亿 2.54 1.38
有色金属矿采选业(行业) 71.12亿 41.59 52.98亿 97.36 74.49
其他(行业) 850.69万 0.05 547.82万 0.10 64.40
─────────────────────────────────────────────────
铜贸易(产品) 56.89亿 33.27 3601.86万 0.66 0.63
矿产金(产品) 55.05亿 32.19 44.94亿 82.59 81.63
白银贸易(产品) 28.28亿 16.54 9840.69万 1.81 3.48
锡锭贸易(产品) 11.96亿 6.99 448.57万 0.08 0.38
铅锌精矿含银(产品) 10.27亿 6.00 5.06亿 9.29 49.24
锌精矿(产品) 2.78亿 1.62 1.09亿 2.00 39.22
铅精矿(产品) 1.69亿 0.99 8232.25万 1.51 48.80
锌锭贸易(产品) 1.37亿 0.80 -119.19万 -0.02 -0.87
矿产金含银(产品) 1.34亿 0.78 1.07亿 1.97 80.15
铝贸易(产品) 1.29亿 0.76 21.99万 0.00 0.17
其他(产品) 850.69万 0.05 547.82万 0.10 64.40
─────────────────────────────────────────────────
上海及其他(地区) 99.79亿 58.36 1.39亿 2.55 1.39
青海(地区) 23.11亿 13.51 19.08亿 35.07 82.58
黑龙江(地区) 17.57亿 10.28 14.66亿 26.95 83.43
吉林(地区) 15.78亿 9.23 12.31亿 22.63 78.02
内蒙古(地区) 14.73亿 8.62 6.97亿 12.81 47.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属商品贸易(行业) 55.17亿 59.67 2540.20万 0.92 0.46
有色金属矿采选业(行业) 37.24亿 40.28 27.44亿 99.01 73.69
其他(行业) 455.96万 0.05 195.06万 0.07 42.78
─────────────────────────────────────────────────
铜贸易(产品) 31.13亿 33.67 2073.77万 0.75 0.67
合质金(产品) 29.86亿 32.30 23.64亿 85.27 79.15
白银贸易(产品) 15.73亿 17.01 548.46万 0.20 0.35
锡锭贸易(产品) 6.63亿 7.17 -7.93万 0.00 -0.01
铅锌精矿含银(产品) 4.43亿 4.79 2.26亿 8.15 51.05
锌精矿(产品) 1.44亿 1.55 5425.97万 1.96 37.80
锌锭贸易(产品) 1.05亿 1.14 -95.91万 -0.03 -0.91
铅精矿(产品) 7901.32万 0.85 4198.63万 1.51 53.14
合质金含银(产品) 7279.23万 0.79 5855.25万 2.11 80.44
铝锭贸易(产品) 6223.06万 0.67 21.81万 0.01 0.35
其他(产品) 455.96万 0.05 195.06万 0.07 42.78
─────────────────────────────────────────────────
上海及其他(地区) 55.35亿 59.87 4443.71万 1.60 0.80
青海(地区) 14.18亿 15.34 11.47亿 41.37 80.84
黑龙江(地区) 8.79亿 9.51 6.86亿 24.77 78.10
吉林(地区) 7.55亿 8.17 5.75亿 20.75 76.17
内蒙古(地区) 6.58亿 7.11 3.19亿 11.51 48.51
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 92.46亿 100.00 27.72亿 100.00 29.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属商品贸易(行业) 77.28亿 56.88 8885.12万 2.19 1.15
有色金属矿采选业(行业) 58.53亿 43.08 39.74亿 97.76 67.89
其他(行业) 501.22万 0.04 221.50万 0.05 44.19
─────────────────────────────────────────────────
合质金(产品) 44.23亿 32.56 32.53亿 80.03 73.54
铜贸易(产品) 41.26亿 30.37 1860.98万 0.46 0.45
锡锭贸易(产品) 17.37亿 12.79 2596.19万 0.64 1.49
白银贸易(产品) 11.19亿 8.24 1835.69万 0.45 1.64
铅锌精矿含银(产品) 8.58亿 6.32 4.32亿 10.64 50.39
锌锭贸易(产品) 6.62亿 4.87 1264.56万 0.31 1.91
锌精矿(产品) 2.88亿 2.12 1.35亿 3.32 46.87
铅精矿(产品) 1.54亿 1.14 6804.21万 1.67 44.12
合质金含银(产品) 1.29亿 0.95 8534.30万 2.10 65.97
黄金贸易(产品) 6173.71万 0.45 1048.70万 0.26 16.99
铝贸易(产品) 2014.91万 0.15 127.45万 0.03 6.33
其他(产品) 501.22万 0.04 221.50万 0.05 44.19
镍贸易(产品) 163.98万 0.01 151.56万 0.04 92.42
─────────────────────────────────────────────────
上海及其他(地区) 77.28亿 56.88 8895.84万 2.19 1.15
青海(地区) 19.24亿 14.16 15.51亿 38.16 80.62
黑龙江(地区) 13.41亿 9.87 9.13亿 22.47 68.09
内蒙古(地区) 13.01亿 9.58 6.35亿 15.63 48.82
吉林(地区) 12.91亿 9.50 8.76亿 21.56 67.86
─────────────────────────────────────────────────
贸易收入(业务) 77.28亿 56.88 8885.12万 2.19 1.15
销售商品收入(业务) 58.53亿 43.08 39.74亿 97.76 67.89
其他(业务) 501.22万 0.04 221.50万 0.05 44.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属商品贸易(行业) 36.42亿 55.99 7221.48万 3.64 1.98
有色金属矿采选业(行业) 28.58亿 43.94 19.13亿 96.33 66.93
其他(行业) 413.00万 0.06 59.78万 0.03 14.48
─────────────────────────────────────────────────
合质金(产品) 23.00亿 35.36 16.53亿 83.25 71.89
铜贸易(产品) 20.27亿 31.16 1403.61万 0.71 0.69
锡锭贸易(产品) 9.64亿 14.81 2520.82万 1.27 2.62
白银贸易(产品) 3.34亿 5.13 2408.64万 1.21 7.22
铅锌精矿含银(产品) 3.27亿 5.03 1.46亿 7.34 44.57
锌锭贸易(产品) 2.02亿 3.11 459.27万 0.23 2.27
锌精矿(产品) 1.02亿 1.57 4089.97万 2.06 40.15
黄金贸易(产品) 6939.86万 1.07 174.08万 0.09 2.51
合质金含银(产品) 6648.27万 1.02 4773.90万 2.40 71.81
铅精矿(产品) 6326.74万 0.97 2548.69万 1.28 40.28
铝锭贸易(产品) 4509.43万 0.69 103.51万 0.05 2.30
其他(产品) 413.00万 0.06 59.78万 0.03 14.48
镍贸易(产品) 151.56万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海及其他(地区) 36.90亿 56.72 1.20亿 6.03 3.25
青海(地区) 10.68亿 16.42 8.36亿 42.09 78.23
黑龙江(地区) 6.70亿 10.31 4.24亿 21.37 63.29
吉林(地区) 6.02亿 9.25 4.05亿 20.37 67.25
内蒙古(地区) 4.75亿 7.30 2.02亿 10.15 42.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售69.22亿元，占营业收入的40.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 242805.51│ 14.21│
│客户2 │ 228667.41│ 13.38│
│客户3 │ 81013.29│ 4.74│
│客户4 │ 71307.31│ 4.17│
│客户5 │ 68453.80│ 4.01│
│合计 │ 692247.32│ 40.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购42.92亿元，占总采购额的34.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 101876.88│ 8.09│
│供应商2 │ 97855.98│ 7.77│
│供应商3 │ 91564.36│ 7.27│
│供应商4 │ 74456.52│ 5.91│
│供应商5 │ 63442.46│ 5.04│
│合计 │ 429196.21│ 34.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中
黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产
矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。位于纳米比亚的Osino为在建矿山企业。除此之外，子公司上
海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提
供购销渠道、风险管理等服务。
（二）主要产品及用途
公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为矿产金（合质金和金精矿）（含银）、铅精粉（含银）和锌
精粉（含银）。
黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为矿产金，其中黑河洛克为高银矿产金，吉林板庙子
、青海大柴旦均为低银矿产金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉
（含银）。华盛金矿复产后的产品为矿产金。Osino旗下矿山建成后的产品为矿产金。
矿产金主要销售给金精炼冶炼企业，经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工
企业。铅锌精矿主要销售给下游冶炼企业，银金属主要富含在铅精矿中，由冶炼厂在冶炼环节综合回收。
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业
与科学技术等。
电解铅的重要用途为各种电池产品（汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车动力电池、其它电池）
，次要用途为生产各种合金、电力材料等。
锌的主要用途为抗氧化材料，用于钢铁构件、板材的镀锌，其次为生产合金（如黄铜）、其它锌基合金
以及用作不活泼元素的冶炼还原剂，还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。
银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等，此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为
贵金属，各国央行都有一定存储。近年来光伏行业在白银工业需求中占比快速增大，成为白银工业需求边际
拉动作用最明显的种类。
（三）生产工艺
玉龙矿业采用地下开采方式，目前主要采矿方法为阶段空场嗣后充填采矿法和分段空场嗣后充填采矿法
。
（四）主要经营模式
公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司产品主要由销售平台上海盛鸿
及其子公司统一对外销售，销售对象为下游冶炼厂和贸易商。矿产金销售价格参照上海黄金交易所价格，其
他产品销售价格参考上海有色金属网等公开的报价平台，按国内同行计价惯例结算。
（五）业绩驱动因素
1、成本管控。优化采矿方法与选矿工艺，推进系统节能改造，深挖降本潜力。强化全过程成本管控，
提升盈利水平。
2、项目建设。推进重点矿山采选工程、深部开拓及资源整合，强化工期管理，为产能释放提供支撑。
3、探矿增储。加大勘探投入，新增资源量大幅超过生产消耗，积极推进探转采，延续矿山服务年限。
4、销售管理。优化销售策略，加强市场研判，充分运用市场工具，提升综合售价。
5、科技创新。加大研发投入，完善科研管理体系，推进智能矿山建设与数据资产化，提升资源利用率
和回收率。
（六）矿产勘查活动
公司2025年度勘探投资11198.10万元，全部为资本化勘探投资，年度探矿合计新增资源量金16.62吨、
银296.57吨、铅锌3.83万吨。
黑河洛克地质勘查工作主要集中于东安金矿外围探矿权,新增资源量金3.24吨、银44.35吨。黑河洛克持
续推进外围勘探与矿体边界拓展，在多个矿区实现矿体规模扩大及新矿体发现，超额完成年度探矿增储责任
状指标，资源接续能力有效提升。
吉林板庙子勘查工作主要集中于金英金矿采矿权和果松镇南岔村岩金矿探矿权。南岔村岩金矿项目圆满
完成第一年野外工作并发现重要矿化线索，为下一年勘查工作开展提供了依据。
青海大柴旦勘查工作主要集中于青龙沟金矿及其深部矿段加密钻探和二次圈矿，新增资源量金9.36吨。
通过持续的探矿增储为青海大柴旦高质量发展提供充足的资源储备。
华盛金矿勘查工作主要集中于勐稳地区金及多金属矿探矿权，通过物、化探和钻探工作为未来矿权延续
提供地质依据。
Osino公司勘查工作主要集中于TwinHills矿区和Ondundu、Eureka等重点区域勘查靶区，新增金资源量4
.02吨。
Osino公司通过加强对TwinHills矿区加密钻探和品位控制，以及外围重点靶区的找矿突破，为矿山未来
可持续生产提供资源保障。
玉龙矿业地质勘查工作主要集中于花敖包特银铅矿深部普查、花敖包特银铅矿外围（Ⅱ）区勘探和1118
高地铅锌矿勘探等探矿权勘查靶区，新增资源量银252.22吨、铅锌3.83万吨。在保障采矿生产三级矿量平衡
的同时，持续加大深部、外围矿权的探矿增储力度。
（七）资源储量情况
本报告期，公司国内外项目资源量及储量均按照JORC2012规范进行披露。截至2025年12月31日，公司保
有探明+控制+推断金资源量16922.70万吨，金金属量280.94吨；保有探明+控制+推断银铅锌多金属矿资源量
7670.30万吨，银金属量8021.389吨，铅金属量636410吨，锌金属量1241266吨，铜金属量137794吨。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）黄金行业发展状况
2025年，全球宏观经济格局深度调整、地缘政治风险交织发酵、美元信用体系持续松动，黄金行业完成
了从量变到质变的飞跃。国内外金价多次刷新历史纪录，黄金的货币属性、金融属性与避险属性同步强化。
黄金定价主导权逐步从西方单一主导转向全球多元共治，上海黄金交易所连续多年位居全球场内现货黄金交
易第一，上海金与伦敦金价格的联动性显著增强，形成“伦敦定价、上海联动、全球响应”的全新定价格局
。全球黄金供需呈紧平衡态势，供给端稳步增长但优质矿产资源瓶颈凸显，中国黄金产量稳步提升且国际化
布局成效显著；需求端结构发生阶段性转变，投资需求取代首饰需求成为主力，中国金条及金币消费量首次
超越黄金首饰消费量，工业用金需求持续释放。
1、全球黄金行业发展情况
2025年，在美联储宽松货币政策预期、特朗普关税政策、全球地缘政治紧张局势、全球经济不确定性、
去美元化趋势以及全球央行增持黄金储备等因素的驱动下，黄金市场走出“史诗级”单边上涨行情。根据《
全球黄金需求趋势报告》，2025年伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价共53次刷新纪录。伦敦现货黄金价格
于12月31日报收于4318.26美元/盎司，全年累计涨幅达64.56%，创下自20世纪80年代以来的最大年涨幅。
2025年，全球黄金市场保持供需紧平衡格局，供需总量再创新高，结构分化显著。供给端，黄金供应的
增长动能偏弱，核心受制于矿产金增长瓶颈与再生金供给弹性不足。根据世界黄金协会报告，2025年全球黄
金总供应量为5002.3吨，同比增长1%。其中金矿供应量（综合考虑金矿产量和生产商净套保量）为3598吨，
同比几乎持平，凸显全球金矿开采的长期瓶颈；受消费心理与市场结构影响，回收金供给弹性表现温和，供
应量1404.3吨，同比增长3%。
消费端，呈现“投资强、消费弱”的鲜明分化，黄金长期战略配置价值释放。根据世界黄金协会报告，
2025年全球黄金总需求量为5002.3吨，同比增长1%。其中，投资需求爆发成为首要驱动力，需求量达2175.3
吨，同比增长84%；在金价接连刷新历史纪录的背景下，金饰需求量下滑完全符合预期，需求量达1638吨，
同比仅下降19%；央行购金保持高位提供稳健支撑，需求量达863.3吨，同比降低21%；尽管消费电子领域出
现波动，但受益于人工智能相关应用的持续增长，科技用金需求保持稳定，需求量为322.8吨，同比下降1%
。
2、国内黄金行业发展情况
2025年，中国在黄金定价中的话语权持续提升，国内黄金市场与全球市场联动性持续增强，金价走势与
全球基本保持一致。根据上海黄金交易所（SGE）数据显示，截至12月末，Au9999黄金收盘价为974.90元/克
，全年累计涨幅58.57%，为2002年上海黄金交易所成立以来的最大年涨幅。
国内黄金交易市场活跃度持续提升。根据中国黄金协会数据，2025年，上海黄金交易所全部黄金品种累
计成交量单边3.14万吨（双边6.29万吨），同比上升1.02%；累计成交额单边24.93万亿元（双边49.86万亿
元），同比上升43.89%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边14.22万吨（双边28.45万吨），
同比上升56.10%；累计成交额单边88.97万亿元（双边177.94万亿元），同比上升111.93%。
供给端，我国黄金产量稳中有进，大型黄金集团境外黄金产量稳步增长。根据中国黄金协会数据，2025
年，国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增长1.09%。进口原料产金170.681吨，同比增加13.8
17吨，同比增长8.81%。
国内原料和进口原料共计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增长3.35%。2025年，我国大型
黄金集团境外黄金产量稳步增长，实现矿产金产量约90吨，同比增长25%。
需求端，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性
转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。根据中国黄
金协会数据，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：金条及金币504.238吨，同比增
长35.14%；黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。
此外，我国央行从2024年11月至2025年12月，已连续14个月增持黄金。其中，2025年全年增持黄金26.7
5吨，截至12月底，我国黄金储备为2306.32吨。
2025年，我国黄金行业迎来政策调整期，围绕“保障资源安全、规范市场秩序、推动高质量发展”核心
目标，出台、落实多项重磅政策，推动行业向高端化、智能化、绿色化、安全化转型。2025年6月23日，工
业和信息化部等九部门联合印发了《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（简称“《实施方案
》”）。《实施方案》全面部署了未来三年黄金产业重点任务，提出到2027年实现黄金资源量增长5%-10%、
黄金、白银产量增长5%以上的目标，并将绿色化、智能化、安全化作为转型关键。同时，2024年11月8日，
《中华人民共和国矿产资源法》（简称“《矿产资源法》”）迎来自1986年颁布以来的第一次大修，并于20
25年7月1日起施行。新修订的《矿产资源法》在矿业权管理改革、矿区生态修复制度、战略资源储备与应急
体系、矿业用地与权益保障等方面进行了优化调整，对保障国家矿产资源安全、促进矿业高质量发展具有重
大意义。2025年11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，以精细化税收管
理重塑黄金市场生态，推动黄金市场向规范化、透明化转型。
（二）公司行业地位
公司是一家植根中国、面向全球的领先黄金矿业集团，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗
下矿山资源优质、管理先进，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较
为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一
。公司积极开拓国际化资源版图，旗下Osino在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，Osino核心资产Tw
inHills项目建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。
根据中国黄金协会数据，2024年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，公司也是黄金
矿山中毛利率较高的矿企，2024年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4位。
三、核心竞争力分析
（一）体制机制优势
公司控股股东山东黄金是国有控股上市公司，控股股东变更后，公司实现了“国有规范+民营活力”的
双重优势融合，这种机制既保留了原有民营体制的市场敏锐性、决策灵活性和创新活力，又充分融合了控股
股东作为国有企业的资源整合能力、规范化管理体系和资本运作优势。双方在资源、资产开发、融资等方面
形成协同效应，实现1+1＞2的效果。
（二）资金配置优势
2025年，公司资产负债率为18.65%，优于全国主要黄金矿山企业。公司资产盈利能力强，资信良好，具
备较强的融资能力和资金成本等优势，与银行等金融机构保持了良好的合作关系。公司可借助国资控股股东
的背书，提升公开市场信用评级，实现便捷、低成本融资。公司作为上市公司，资产质地良好，法人治理结
构完善，后续将根据业务发展需要，通过采取多种方式，开辟更多资金渠道，助力公司在资源类市场做大做
强。
（三）专业团队优势
黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦曾是国际上黄金产量排名前列的埃尔拉多公司在中国的部分资产，
收购和重组完成后，公司最大限度地保留了矿山的原有团队，培养了一大批各类技术管理人才，尤其是矿山
地质、测量、生产计划、设备管理、安全环保管理等人才。同时公司秉承了国际矿业公司的先进生产管理理
念和管理经验。目前矿山的数字化管理水平和安全环保管理水平均处于国内领先位置。玉龙矿业拥有一批经
验丰富、长期从事地质勘探和开发工作的技术人员和管理人员，其少数股东内蒙古地质矿产集团有限公司、
内蒙古第十地质矿产勘查开发有限责任公司拥有十分熟悉中国区域地质基础资料的勘查专家和技术力量，能
为公司未来增加资源储量、提高产能、增加收益提供支持。
（四）资源禀赋优势
公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山。其中，黑河洛克东安金矿是国内品位较高、最易选冶
的金矿之一；青海大柴旦位于柴北缘祁昆成矿带内，矿区面积大，近年来该区地质探矿取得较大突破，所控
制的矿体厚度大，品位高，资源储量大。公司矿石平均品位高，在有色金属价格受国际经济环境影响剧烈波
动的情况下，能够确保公司业绩稳定，具有很强的抗风险能力。
（五）勘探增储优势
截至报告期末，公司在国内外均持有大面积探矿权。在国内，公司五家矿山子公司共持有16宗探矿权，
探矿权的勘探范围达237.64平方公里。其中，玉龙矿业拥有6宗银铅锌矿探矿权证，探矿权的勘探范围达39.
39平方公里。玉龙矿业矿区处在大兴安岭有色金属成矿带和华北地块北缘多金属成矿带，该地带蕴藏着丰富
的有色金属资源，具备了产出银、铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件，是国内外瞩目
的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地区，找矿潜力巨大，勘探前景非常广阔。吉林板庙子、
青海大柴旦、黑河洛克、华盛金矿及金诚盛鑫共持有10宗金矿探矿权证，探矿权的勘探范围达198.25平方公
里。青海大柴旦位于青海省滩间山贵金属有色金属矿重点成矿区，成矿条件优越，在两个采矿权周边有多处
物化探异常，找矿潜力巨大。吉林板庙子自投产以来，持续进行的生产勘探成效显著，保持了良好的探采平
衡，保有资源持续稳定，具有良好的可持续经营能力。黑河洛克东安金矿为少有的高品位、浅成低温热液型
金矿，外围及深部也有进一步找矿的可能，未来有望逐步扩大矿山资源量，延续矿山服务年限。华盛金矿是
国内一处类卡林型大型金矿，具有成簇、区域成矿分布特征。海外方面，0sino在纳米比亚拥有约5209平方
公里探矿权，探矿前景广阔，部分矿体深部未封闭，具备持续发现新资源延长矿山寿命的能力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司的重点项目建设推进年。公司依托行业高景气周期，锚定“培优育强、跨越发展”年度目
标，坚持“稳中求进、以进促稳”工作总基调，经营业绩、资源储量均创历史新高，高质量发展动能显著增
强。2025年实现营业收入1709860.50万元，比上年同期增长25.86%；实现营业利润430444.74万元，比上年
同期增长35.33%；归属于上市公司股东净利润297165.87万元，比上年同期增长36.75%。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
（一）发力内增外拓，夯实资源保障根基
公司坚持“增储并购”双轮驱动，依靠“就矿找矿”和“攻深扫盲”，统筹推进现有矿山深部及外围探
矿与优质资源并购，资源保障能力显著增强。2025年，公司地质探矿投资11198.10万元，施工钻探工程11.1
8万米，实现新增资源金金属量16.62吨、银金属量296.57吨、铅+锌金属量3.83万吨，当年新增资源量大幅
超过生产消耗资源量。
项目建设有序推进，青海大柴旦青龙沟金矿扩建项目及输变电站工程按计划推进，新建尾矿库完成前期
手续；黑河洛克选厂技改工程投产见效；玉龙矿业巴彦温都日采选工程及1118高地坑探工程稳步推进；吉林
板庙子尾矿库工程提前完成，板石沟项目具备转采条件；纳米比亚Osino公司项目建设于本年度启动，预计2
027年上半年投产，将成为公司重要增长极。
公司积极对外探索并购机会，截至报告期末，公司已完成对云南西部矿业有限公司的全额收购，获得大
岗坝金矿勘探探矿权（面积35.6平方公里），控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司获得了勐稳地区金及多
金属矿勘探探矿权（面积20.38平方公里），勘查矿种均为金。
（二）优化生产运营，聚力降本增效提质
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