经营分析☆ ◇000980 众泰汽车 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车整车研发、制造及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 1.27亿 66.57 3126.94万 86.75 24.69
家具制造(行业) 6359.81万 33.43 477.44万 13.25 7.51
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业及服务(产品) 1.01亿 53.16 1726.85万 47.91 17.08
门业产品(产品) 6183.37万 32.51 301.00万 8.35 4.87
其他(产品) 2727.47万 14.34 1576.54万 43.74 57.80
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 1.85亿 97.26 3669.96万 100.00 19.84
国外地区(地区) 521.45万 2.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 2.89亿 55.49 7664.96万 63.33 26.52
家具制造(行业) 2.32亿 44.51 4439.10万 36.67 19.14
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备及服务(产品) 2.28亿 43.82 3285.23万 27.14 14.39
门业产品(产品) 2.26亿 43.38 4245.33万 35.07 18.78
其他(产品) 6667.36万 12.80 4573.51万 37.78 68.60
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 5.16亿 99.05 1.21亿 99.91 23.44
国外地区(地区) 492.76万 0.95 10.76万 0.09 2.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.21亿 100.00 1.21亿 100.00 23.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 1.55亿 55.19 4388.32万 68.27 28.39
家具制造(行业) 1.26亿 44.81 2039.23万 31.73 16.25
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造及服务(产品) 1.21亿 43.28 1534.55万 23.87 12.66
门业产品(产品) 9819.71万 35.06 2800.27万 43.57 28.52
其他(产品) 6067.05万 21.66 2092.72万 32.56 34.49
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 2.78亿 99.20 6407.91万 99.69 23.06
国外地区(地区) 223.67万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 2.88亿 51.56 7079.14万 63.84 24.60
家具制造(行业) 2.70亿 48.44 4010.52万 36.16 14.83
─────────────────────────────────────────────────
门业产品(产品) 2.68亿 48.05 3868.72万 34.89 14.43
交通运输设备及服务(产品) 2.55亿 45.77 4463.39万 40.25 17.47
其他(产品) 3453.54万 6.19 2757.55万 24.87 79.85
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 5.53亿 99.17 1.11亿 99.96 20.03
国外地区(地区) 462.55万 0.83 4.08万 0.04 0.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.58亿 100.00 1.11亿 100.00 19.87
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.65亿元，占营业收入的31.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 5743.90│ 11.03│
│单位二 │ 5532.85│ 10.62│
│单位三 │ 2085.80│ 4.00│
│单位四 │ 1644.61│ 3.16│
│单位五 │ 1521.00│ 2.92│
│合计 │ 16528.16│ 31.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.92亿元，占总采购额的20.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 3355.75│ 7.60│
│单位二 │ 2411.40│ 5.46│
│单位三 │ 1574.21│ 3.57│
│单位四 │ 979.62│ 2.22│
│单位五 │ 841.54│ 1.91│
│合计 │ 9162.52│ 20.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
报告期内，公司以复工复产为核心工作，坚持聚焦核心、降本增效的经营原则，有序推进生产体系恢复
、质量体系重建、供应链梳理及海外市场拓展，并加快新能源车型研发与平台布局，为后续整车业务规模化
复产及新能源转型奠定基础。由于目前仍处于复工复产阶段，报告期内营业收入主要来源仍为汽车配件和门
业的收入，此情形具有阶段性和特殊性，并不构成主营业务的实质变化。
公司的汽车配件业务主要由金马科技和合肥亿恒开展，目前处于正常经营中。金马科技的主要产品包括
汽车仪表、摩托车仪表及汽车线束；合肥亿恒的主要产品为汽车钣金件，主要包括车身冲压零部件和车身焊
接零部件。
公司的门业业务由金大门业开展，目前处于正常经营中。金大门业的主要产品包括防火门、防盗安全门
、铸铝门和非标定制门，以工装为主。
（二）公司在报告期内的主要经营模式
报告期内，公司坚持聚焦核心、降本增效的经营原则，结合整车业务恢复阶段特点及现有业务布局，优
化完善采购、生产、销售各环节经营模式，确保各项业务有序开展。
1、采购模式
公司主要采购汽车整车、汽车配件和各类门业产品生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等，设有
采购部门。设有专门采购部门，根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划向供
应商下发采购订单，由供应商确认后及时供货，保障生产及售后需求。
公司与核心原材料供应商和配套件供应商签订中长期合作协议，保持稳定、可靠的合作关系，保障进货
渠道畅通。同时，公司对供应商实施动态管理，持续优化供应商体系，结合后续整车复产规划，提前验证供
应商在零部件产能、品质、技术开发等方面的适配能力，为后续整车业务恢复奠定供应链基础。
公司已制定标准化采购管理流程及系统管理规范，采购过程中严格遵循适价、适质、适时、适量、适地
的原则，通过模块化采购、同步采购、通用平台采购及电子采购等方式，推行集中化、准时化采购，有效控
制采购成本，提升采购效率。
2、生产模式
公司主要产品为汽车整车、汽车零部件及门业产品（报告期内整车业务暂未复产，仅完成少量海外订单
整车发运，未开展规模化整车生产），主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产。公司定期组织产销平
衡会议，结合销售单位提供的订单需求制定生产计划，并由各生产基地具体执行生产任务，采购、技术研发
、运输等部门提供协同配合，保障生产工作平稳有序推进。
3、销售模式
（1）汽车整车业务
公司整车业务采用订单销售模式。报告期内，国内经销商体系重建工作有序推进，同时重整品牌战略，
进行品牌声誉恢复与重塑。此外，公司在永康基地组建国际部，重点推进海外市场拓展，同步洽谈多个海外
市场合作机会，为后续整车业务规模化销售奠定基础。
（2）汽车配件业务
公司汽配产品销售以直销模式为主，主要直接销售给主机厂，少量销售给主机厂指定的其他单位。汽配
产品主要根据客户需求开发，或依据客户提供的技术数据，由公司自行开发工装并组织生产、销售，贴合客
户个性化需求，保障产品适配性。
（3）门业业务
公司控股子公司金大门业负责门业产品的生产与销售，下设战略工程部和零售业务部，形成两大核心销
售模式：一是地产商工程集采模式，与国内知名房地产商建立长期合作关系，承接工程批量订单；二是加盟
经销商零售模式，在全国布局销售网络，通过经销商渠道覆盖终端零售市场，同时积极拓展海外市场，提升
门业产品市场覆盖面。
（三）公司所属行业发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
2026年上半年，汽车行业处于存量深度博弈与结构性出清的关键阶段，呈现"总量微降、新能源高渗、
出口对冲、利润极薄"的周期特征，标志行业从“规模扩张”正式转入“淘汰赛”周期。
1、公司所属行业发展阶段
2026年上半年，我国汽车市场在总量小幅调整中呈现鲜明的结构性分化特征。根据中国汽车工业协会数
据，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%，降幅较
前5个月进一步收窄，行业运行呈现逐月回暖态势。其中，乘用车市场内需承压与出口爆发形成极致反差。
国内终端消费需求持续疲软，上半年乘用车终端零售同比下滑超过20%；而整车出口实现爆发式增长，上半
年汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，6月单月汽车出口量首次突破100万辆大关（103.7万辆），海外市
场已成为对冲国内内需下滑、稳住行业大盘的核心支柱。2026年上半年乘用车行业的核心特征如下：
（1）行业彻底告别增量增长模式，进入存量竞争、加速出清的新阶段。上半年总量同比微降4.1%，但
结构分化极致——新能源逆势增长（+7.3%），燃油车大幅萎缩（-31.9%）；国内市场承压（零售同比下滑
超20%），出口爆发式增长（+65.3%）。
（2）新能源汽车渗透率逼近50%临界点，正式成为市场主流。上半年新能源新车销量占比达49.6%，新
能源乘用车国内渗透率达55.4%，6月单月更攀升至67.2%。中国正在成为全球首个新能源车销量占比过半的
主要汽车市场。
（3）自主品牌主导地位持续强化，品牌格局彻底重塑。上半年中国品牌乘用车销量913.8万辆，市场份
额达71.8%，较2025年同期提升3.3个百分点；6月单月市占率突破75.5%，创历史新高。合资及外资品牌合计
份额仅剩28.2%，6月更跌至24.5%，已跌破行业公认的25%生存临界线。
（4）智能化进入规模化普及阶段。智能座舱已成标配，L2+辅助驾驶加速普及，L3级自动驾驶进入商业
化试点。智能驾驶从高端选配走向大众普惠，成为产品竞争力的核心要素。
（5）全球化进入2.0阶段。上半年汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出口占总销量比重已达33.9%
（每卖出3辆车就有1辆出口）。中国车企正从产品输出向产业链本地化、技术生态输出升级，欧洲、东南亚
、拉美、中东等核心市场多点开花。
（6）“反内卷”与价值竞争成为行业新共识。2025年下半年以来，中汽协联合主流车企发布自律公约
，国家市场监督管理总局出台《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿》（2026年2月正式发布施行），
行业竞争重心从“价格战”转向“价值战”。据乘联分会数据，2026年1-5月汽车行业利润率为3.4%，低于
下游工业6.1%的平均水平，创近五年新低，行业仍面临增收不增利的现实困境。
2、行业周期性特点
（1）总量需求双重周期：国内下行周期、海外上行周期
国内居民消费意愿偏弱、置换周期拉长、新能源补贴退坡、新车供给过剩、价格战持续压缩终端需求，
国内零售同比连续半年两位数下滑；受益于中国整车产业链成本、技术优势，叠加东南亚、中东、北非、拉
美新兴市场汽车普及周期，2024-2026年出口持续高景气，独立于国内下行周期，对冲国内销量下滑风险，
周期持续性强于国内乘用车周期。
（2）产品迭代短周期，竞争周期性内卷
新车迭代周期缩短至6-12个月，2026上半年全行业超260款新车集中上市，新品供给严重过剩，引发持
续性终端价格战；行业呈现“新品集中投放—终端降价促销—利润收缩—减产整合”短期循环，盈利周期性
波动加剧，多数车企出现“增收不增利”经营特征。
（3）产能与企业出清周期同步推进
头部车企份额持续提升，年销量10万辆以下中小整车企业持续承压，资产负债率高、整车产销规模低迷
企业面临持续亏损、资产处置、子公司注销、产能关停等调整行为。
3、公司所处行业地位
当前全球经济形势复杂多变，国内汽车行业深度变革、市场竞争日趋激烈，行业集中度持续提升，电动
化、智能化转型步伐不断加快。公司作为自主品牌乘用车行业后发企业，具备完整的整车生产制造体系、成
熟的产业配套及海外市场运营基础，拥有深厚的整车制造积淀。历经行业周期调整，公司现阶段处于复工复
产与战略转型的关键时期，相较于行业头部企业，在品牌规模、市场份额及前沿技术储备方面仍存在差距。
报告期内，公司紧紧围绕复工复产核心任务，坚持聚焦核心、降本增效的经营方针，有序恢复生产体系、重
构质量体系、优化供应链体系，持续推进新能源车型研发与技术平台布局，稳步拓展海外市场，有效盘活存
量产业资源、加速新能源转型升级。未来，公司将持续夯实经营基本面，深耕细分市场、重塑核心竞争力，
力争在自主品牌新能源转型与汽车出海领域巩固差异化行业地位。
（四）报告期内公司经营情况概述
报告期内，公司始终坚持聚焦主业、降本增效的总体经营原则，扎实有序推进2026年度各项工作计划。
新车研发项目按计划节点稳步推进，造型冻结如期完成；历史遗留问题处置取得实质性突破，债务和解与清
偿工作成效显著；复工复产与海外市场开拓同步发力，公司经营态势持续向好。
1、新车研发项目稳步推进
（1）车型工程方面：新车型已于6月底完成造型冻结，工程数据发布及大部分供应商定点工作同步完成
，零部件和整车试验有序开展，项目整体进度符合预期。
（2）产线改造方面：工厂生产线改造与维护工作已全面启动，自制件模具、夹具设计已展开，部分模
具、夹具进入制造阶段，产品与工艺协同验证正式开启，为后续量产奠定坚实基础。
2、历史遗留问题有效化解
（1）诉讼债务和解成效显著：与重庆两山建设投资集团有限公司、海通安恒科技股份有限公司等数家
机构达成和解，累计和解金额超过1.7亿元，多项资产查封、冻结措施解除，公司运转压力得到有效缓解。
（2）存量债务清偿稳步推进：累计清偿各项遗留债务4.7亿元，并持续与其他留债债权人积极协商债务
重组方案，债务结构逐步优化。
（3）资产布局持续优化：主动收缩非核心区域布局，注销湖北大冶、襄阳2处无运营生产地址，并处置
各基地无法复用的闲置模具等资产，资产质量与运营效率稳步提升。
3、海外市场积极开拓
重点布局东盟、南亚、非洲、拉美等海外市场，积极推进订单洽谈，以海外市场拉动整车业务恢复。截
至报告期末，公司与印度尼西亚BPKN达成新能源汽车全产业链战略合作共识，与印度KalyEmotors计划签署K
D战略合作主协议，深耕东盟、南亚等海外市场。
二、核心竞争力分析
公司作为一家专注于汽车整车研发、制造及销售的企业，深耕行业二十余载，依托完善的生产体系、深
厚的技术积淀、成熟的品牌根基、丰富的运营经验与经验深厚的人才团队，形成了独具特色的核心竞争力，
为后续业务恢复与转型升级提供坚实支撑。具体如下：
一是具备完整的整车生产体系，形成轻装重启的独特优势。公司拥有覆盖冲压、焊装、涂装、总装全流
程的成熟生产线及全套工艺设备，构建了从零部件加工到整车组装的完整生产链条，可满足多品类车型的生
产需求，为规模化生产提供坚实的硬件保障。尤为重要的是，公司历史年度已完成大规模固定资产投入，相
关生产设备已基本折旧完毕，重启生产无需追加大额固定资产支出，显著降低了复产成本与资金压力，赋予
公司以轻资产模式快速恢复产能、抢占市场先机的独特比较优势。
二是具备成熟的技术研发能力，奠定新能源转型的坚实基础。公司始终将自主研发置于战略核心，长期
深耕车身、底盘、电子电器、模具开发与制造等汽车核心技术领域，技术成熟度持续提升。同时，公司已构
建覆盖车型设计、开发及产业化全环节的新能源整车研发能力，在动力电池、驱动电机、电控系统等三电核
心技术及智能座舱、智能驾驶辅助等前沿领域积累了丰富的行业经验，能够快速适配新能源汽车产业的技术
演进趋势，为产品迭代升级与新能源转型提供有力的技术支撑。
三是具备较为深厚的品牌积淀与市场基础，积蓄业务复苏的强劲势能。公司旗下拥有“众泰”“江南”
等知名自主品牌，在长期经营中积累了良好的品牌影响力和市场认可度，形成了一定的品牌口碑与消费者认
知基础。经过多年的市场深耕，公司在销售网络建设、终端门店管理、消费者服务等环节沉淀了丰富经验，
锻造了较强的渠道重建、市场拓展与客户维护能力，能够为业务复苏和市场扩张提供有力保障，支撑公司在
下沉市场及新兴市场加快回归。
四是具备高效的运营管理能力，构筑降本增效的内生动力。公司建立了涵盖生产、采购、销售全流程的
规范化管理制度体系，各业务环节高效协同、运转顺畅，运营成本得到有效管控。凭借多年行业深耕所积累
的供应链资源与协同经验，公司能够快速整合上下游资源、优化供需衔接，保障生产经营有序推进，持续夯
实降本增效的内生基础，推动核心竞争力稳步提升。
五是汇聚经验丰富的专业人才团队，注入复产攻坚的强劲动能。公司持续优化人才结构，目前管理层、
研发、生产等关键岗位已引入众多深耕汽车行业多年、具备丰富从业经验的专业人才，覆盖技术研发、生产
制造、质量管控、市场运营等核心环节，形成了一支懂技术、精管理、熟市场的复合型团队。这支队伍深谙
汽车产业运行规律与竞争逻辑，能够快速研判行业形势、精准把握市场机遇，为生产体系恢复、质量体系重
建、新能源转型及海外市场拓展等重点工作提供坚实的人才支撑，是公司实现规模化复产与可持续发展的核
心保障。
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