经营分析☆ ◇000981 山子高科 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车动力总成业务，汽车安全气囊气体发生器业务，房地产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 16.35亿 58.64 2.20亿 69.19 13.46
房产销售(行业) 6.21亿 22.26 1249.50万 3.93 2.01
物业管理(行业) 3.94亿 14.14 5773.72万 18.15 14.64
其他(行业) 1.38亿 4.95 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
汽车变速器(产品) 9.39亿 33.67 1.18亿 37.11 12.57
汽车安全气囊气体发生器(产品) 6.96亿 24.97 1.02亿 32.08 14.65
房产销售(产品) 6.21亿 22.26 1249.50万 3.93 2.01
物业管理(产品) 3.94亿 14.14 5773.72万 18.15 14.64
其他(产品) 1.38亿 4.95 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 18.23亿 65.37 2.36亿 74.19 12.95
国外(地区) 8.29亿 29.74 4579.86万 14.40 5.52
东北地区(地区) 5575.30万 2.00 1864.73万 5.86 33.45
华中地区(地区) 4444.52万 1.59 702.57万 2.21 15.81
华南地区(地区) 2583.24万 0.93 790.97万 2.49 30.62
西部地区(地区) 1036.77万 0.37 271.88万 0.85 26.22
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 25.07亿 67.07 1.48亿 51.74 5.92
物业管理(行业) 7.46亿 19.95 9164.15万 31.94 12.29
房产销售(行业) 2.19亿 5.86 3493.72万 12.18 15.94
其他(行业) 1.82亿 4.88 -615.07万 -2.14 -3.37
酒店经营(行业) 8337.31万 2.23 1800.50万 6.28 21.60
───────────────────────────────────────────────
汽车变速器(产品) 12.73亿 34.05 4062.23万 14.16 3.19
汽车安全气囊气体发生器(产品) 12.34亿 33.02 1.08亿 37.58 8.73
物业管理(产品) 7.46亿 19.95 9164.15万 31.94 12.29
房产销售(产品) 2.19亿 5.86 3493.72万 12.18 15.94
其他(产品) 1.82亿 4.88 -615.07万 -2.14 -3.37
酒店经营(产品) 8337.31万 2.23 1800.50万 6.28 21.60
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 21.83亿 58.40 --- --- ---
国外(地区) 13.46亿 35.99 --- --- ---
东北(地区) 8517.88万 2.28 --- --- ---
西南(地区) 5329.44万 1.43 --- --- ---
华中(地区) 3657.72万 0.98 --- --- ---
华南(地区) 2843.61万 0.76 --- --- ---
西北(地区) 592.18万 0.16 --- --- ---
华北(地区) 24.71万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 11.48亿 64.20 5513.24万 60.96 4.80
物业管理(行业) 3.77亿 21.06 3803.49万 42.06 10.10
房产销售(行业) 1.60亿 8.95 52.18万 0.58 0.33
其他(行业) 1.04亿 5.79 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
无级变速器(产品) 5.81亿 32.49 -738.61万 -8.17 -1.27
汽车安全气囊气体发生器(产品) 5.67亿 31.71 6251.85万 69.13 11.02
物业管理(产品) 3.77亿 21.06 3803.49万 42.06 10.10
房产销售(产品) 1.60亿 8.95 52.18万 0.58 0.33
其他(产品) 1.04亿 5.79 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.49亿 69.84 5887.82万 65.10 4.71
国外(地区) 4.14亿 23.15 711.26万 7.86 1.72
东北地区(地区) 4037.35万 2.26 1243.13万 13.75 30.79
华南地区(地区) 3969.07万 2.22 508.18万 5.62 12.80
西部地区(地区) 2631.82万 1.47 326.23万 3.61 12.40
华中地区(地区) 1904.71万 1.06 367.06万 4.06 19.27
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 26.13亿 65.71 2.95亿 58.08 11.31
物业管理(行业) 7.18亿 18.05 7415.63万 14.58 10.33
其他(行业) 3.50亿 8.81 4346.60万 8.55 12.41
房产销售(行业) 2.96亿 7.43 9555.11万 18.79 32.33
───────────────────────────────────────────────
无级变速器(产品) 15.09亿 37.94 1.12亿 21.98 7.41
汽车安全气囊气体发生器(产品) 11.04亿 27.76 1.84亿 36.10 16.63
物业管理(产品) 7.18亿 18.05 7415.63万 14.58 10.33
其他(产品) 3.50亿 8.81 4346.60万 8.55 12.41
房产销售(产品) 2.96亿 7.43 9555.11万 18.79 32.33
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 26.30亿 66.13 3.81亿 74.94 14.49
国外(地区) 9.81亿 24.67 3558.98万 7.00 3.63
西南(地区) 1.05亿 2.63 1527.80万 3.00 14.61
东北(地区) 9643.93万 2.43 3407.84万 6.70 35.34
华中(地区) 8130.51万 2.04 1719.57万 3.38 21.15
华南(地区) 7320.15万 1.84 2374.36万 4.67 32.44
西北(地区) 780.54万 0.20 56.52万 0.11 7.24
华北(地区) 236.16万 0.06 100.04万 0.20 42.36
───────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 39.76亿 100.00 5.09亿 100.00 12.79
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-06-30
前5大客户共销售5.02亿元，占营业收入的18.00%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│丹府一品三期 │ 20477.86│ 7.34│
│丹府一品二期 │ 18396.65│ 6.60│
│东都国际 │ 10744.45│ 3.85│
│上府 │ 283.58│ 0.10│
│甬江东岸 │ 272.58│ 0.10│
│合计 │ 50175.12│ 18.00│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购10.55亿元，占总采购额的28.05%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 38318.92│ 10.19│
│供应商二 │ 36156.26│ 9.62│
│供应商三 │ 16284.39│ 4.33│
│供应商四 │ 8141.64│ 2.17│
│供应商五 │ 6556.42│ 1.74│
│合计 │ 105457.63│ 28.05│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务为高端制造业，主要从事汽车自动变速箱、电气化动力总成系统及汽车被动安
全核心零部件等产品的研发、生产和销售，其中：比利时邦奇公司主要生产汽车自动变速器等产品，重点致
力于混合动力和纯电动动力总成系统的研发与生产，在相关领域的研发和技术水平位居全球前列，目前已形
成包括无级变速器CVT、双离合变速器DT1、混合动力双离合变速器DT2、纯电动车EV减速器、三合一及多合
一电驱动系统其核心部件在内的全品类产品线；美国ARC公司是全球最大的混合式气体发生器生产商，主要
致力于汽车安全气囊气体发生器的开发、生产及销售等。此外，公司深耕房地产领域二十余载，具备在不动
产领域综合开发、销售、物业管理、商业管理、星级酒店等全产业链服务优势。
（一）报告期内公司所在行业发展情况
2023年上半年，全球政治经济环境受到多重危机交汇的影响，经济复苏压力增大，呈现放缓趋势。2023
年上半年，在复杂严峻的外部环境下，国内市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居
民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。根据国家统计局发布的数据显示，上半年国内生产总值（GDP）
同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速。
根据中汽协公布的2023年上半年全国汽车产销数据显示，我国上半年汽车产销量分别为1,324.8万辆和1
,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，新能源汽车也表现出良好的增长势头，2023年1-6月，新能
源汽车产销达到了378.8万辆和374.7万辆，同比增长42.4%和44.1%；新能源汽车的新车销量占据汽车新车总
销量的28.3%；分动力类型来看，插电式混合动力展现非常强劲的增长势头，2023年上半年实现销量102.5万
辆，同比增速高达91.1%，创历史新高。纯电动则实现271.9万辆的销量，仍然是新能源汽车产销的主要车型
，占2023年上半年新能源汽车总销量的72.6%，同比增长30.3%。上半年我国汽车出口214万辆，同比增长75.
7%。其中新能源汽车出口53.4万辆，同比增长160%。
（二）报告期内公司从事的主要业务
（1）汽车动力总成业务
公司下属全资子公司比利时邦奇公司，是全球知名的汽车自动变速器独立制造商，也是最早专业生产汽
车自动变速器的企业之一，其专注于研发、生产和销售汽车动力总成系统，主要产品为无级变速器（CVT）
、双离合变速器（DCT）、混合动力和纯电动动力总成系统等。邦奇公司作为整车厂的一级供应商，通过近5
0年的生产和研发经验的累积，已具备强大的研发能力和技术储备，目前在比利时圣特雷登、中国南京和宁
波建有3个生产基地，在荷兰埃因霍温、德国莱雷、德国下萨克森、法国克莱蒙费朗建有4个研发中心。
邦奇公司生产的汽车自动变速器产品主要应用于包括江淮汽车、江铃福特、吉利汽车、东风汽车等国内
自主品牌整车厂，以及宝腾汽车（Proton）等国外客户的相关车型。同时，邦奇公司积极开拓新能源市场，
其与全球头部车企之一的斯特兰蒂斯集团分别于2019年和2020年先后成立两家合资公司，定向为其研发和生
产新能源车型的混合动力总成系统，技术服务覆盖轻型混动系统MHEV和插电式混动系统PHEV的软硬件系统；
与印度塔塔汽车合作生产双离合变速器DT1。纯电动力系统方面，邦奇公司不仅为国内知名新能源车企蔚来
汽车提供新能源EV减速器的技术支持和服务，与多个海外新能源车新势力也建立了战略合作关系，不仅获得
了海外客户的三合一驱动系统项目定点，还为海外客户提供电驱动系统方面的研发和技术服务。
（2）汽车被动安全核心零部件业务
公司下属全资子公司美国ARC公司，是全球最大的混合式气体发生器生产商，其主要从事汽车安全气囊
气体发生器的开发、生产及销售等，在全球4个国家建有7个生产基地（分别位于美国的诺克斯维尔、摩根敦
、哈特斯维尔，以及中国的西安、宁波，墨西哥雷诺萨和马其顿的斯科普里），并具有覆盖亚太、北美和欧
洲等地区的销售网络。ARC公司凭借全球化布局及丰富的产品组合、完善的销售平台和强大的技术支持团队
，目前产品已供应给均胜安全系统、延锋、锦恒、现代摩比斯和丰田合成等国内外头部安全气囊生产商，并
通过其间接配套全球整车厂，其中不仅包括通用、大众、奥迪、奔驰、宝马、福特、丰田和雷克萨斯等跨国
企业，还包括国内的上汽集团、一汽集团、长城汽车、比亚迪、长安汽车和东风汽车等大型车企。
（三）报告期内公司经营情况
报告期内，尽管国内外经济形势复杂困难，但在公司董事会的带领下，攻坚克难，抓经营、优管理、求
创新、谋发展，公司积极布局新能源汽车、半导体等新兴行业，在做优做强现有主业的基础上，坚定不移地
践行和实施新能源发展战略，确保了公司稳定、可持续发展。2023年1-6月，公司实现营业收入27.88亿元，
同比上升55.86%；实现归属于上市公司股东的净利润-8.83亿元，同比下降325.95%。
1、高端制造业
2023年上半年，公司高端制造板块重点围绕拓展市场、产品研发、降本增效、优化组织架构等方面开展
工作，邦奇公司生产无级变速器10.28万台、销售10.07万台，生产DT2变速器核心零部件11865套，销售8307
套，共实现营业收入9.39亿元；ARC公司生产汽车安全气囊气体发生器1,369.64万件、销售1,362.37万件，
共实现营业收入6.96亿元。邦奇公司，与Stellantis集团合作的混合动力双离合变速器DT2项目于4月底正式
进入量产，正在全力推进产能爬坡；与塔塔汽车的合作已从DT1拓展至DT2，目前正在推进相关项目的应用研
发工作。邦奇EV业务不仅获得了法国电动汽车公司REVMobilities的400V三合一电驱动系统项目定点，该项
目全生命周期订单金额可达约4000万欧元，还获得了菲亚特动力科技（FPT）的商用车800V项目询价函，邦
奇法国研发中心目前已完成新一代800V电驱动控制器产品的原型样件。得益于江淮汽车等客户出口销量的大
幅增长，邦奇传统CVT无级变速器销量亦快速增长，产销量较上年同期显著回升。
ARC公司，得益于2022年新增订单的持续转化，2023年上半年的销售收入与产销量较上年同期均有显著
提升，但上半年仍在消化去年成本上升的压力，尤其是氦气成本持续上升，对盈利状况带来挑战。为提升整
体利润率，ARC公司持续深化全球化布局，一方面按照计划关停低效工厂、升级产线自动化率，另一方面筹
划于东南亚地区新增产能，以满足客户持续增长的需求。随着行业内新能源车型的市占率越来越高，充分借
助自身混合式气体发生器的产品性能优势，加紧研发新型柱状发生器，以满足客户对于电动汽车仪表板和天
窗承载气囊等模块的需求。
2、房地产业
2023年上半年，全国房地产市场仍面临一定程度的挑战，商品房销售规模下降，房地产开发投资同比负
增长。面对复杂低迷的宏观经济形势，公司房地产板块迎难而上，加强各业态独立运营管理，基本保证了房
地产板块的正常运营。报告期内，房地产板块共实现营业收入10.59亿元，其中房地产开发6.21亿元、城市
服务（包括物业管理、商业管理、星级酒店等）4.38亿元。
（8）发展战略和未来一年经营计划
1）地产开发，一是创新营销手段、加快资金回笼，完成南昌银亿朗境在建项目预售目标的同时，进一
步加快库存去化，盘活现有存量资产，回笼资金；二是加快开发节奏、确保建设进度，保证在建项目关键节
点如期完成；三是积极寻找突破、推进多渠道合作，在房地产行业发展的新形势下，加强与专业机构在不良
资产领域的深度合作，增厚发展潜力。
2）城市服务，一是物业管理方面，保持区域和业态的双拓增，积极利用多方面优势资源，拓展项目渠
道，持续扩大区域市场占有率的同时，积极布局未来社区、社区治理等新城市综合服务业态；二是商业管理
方面，根据各商业项目特色有针对性地制定相应的招商策略，在日常运营上加强对业主的服务与互动，不断
打造出更优质的商管模式；三是酒店管理方面，积极营造良好的入住和用餐体验，提升服务品质，维护好口
碑和形象。
（9）向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
按照房地产企业经营惯例，公司及子公司为商品房承购人提供阶段性购房按揭贷款担保。截至2023年6
月30日，公司及子公司为商品房承购人提供的阶段性购房按揭贷款担保余额为19,450.84万元。
二、核心竞争力分析
（一）高端制造业
1、汽车动力总成业务
（1）全球领先的行业市场地位和良好品牌形象
比利时邦奇动力总成是专注于研发、生产和销售汽车变速器的全球知名自动变速器独立制造商，具有近
50年的生产和研发经验，主要产品包括多种型号的无级变速器，广泛应用于中国自主品牌汽车，近年来开发
的双离合变速箱和混合动力总成系统，具有较强的竞争力和广阔的市场前景，邦奇公司有望利用其品牌优势
进一步提升市场份额。
（2）先行优势和客户资源优势
邦奇公司与客户建立配套关系需要通过严格的审核、产品应用开发和测试体系，并经过双方多年的合作
和考验，方可建立战略合作关系，供应关系建立后通常较为稳固，已经与吉利汽车、江淮汽车、江铃汽车等
国内自主品牌整车厂，以及宝腾汽车（Proton）、斯特兰蒂斯（Stellantis）集团等国外客户的相关车型建
立稳固的合作，形成了稳定的供应关系。
（3）雄厚的研发实力和产品创新能力
邦奇公司是最早专业生产汽车变速器的企业之一，在全球建有多个研发中心，一直参与多个品牌车型传
动系统的设计和研发，拥有一支稳定高水平的研发、运营团队，积累了丰富的设计和制造经验，凭借多年的
行业积累，其核心人才对汽车变速器行业的发展趋势、新产品技术创新研究方向有深刻理解，在变速器领域
拥有多项关键技术的自主知识产权、212项已授权专利以及38项注册商标，同时，其凭借雄厚的研发实力，
在纯电动、混合动力等新能源产品方面已有所斩获。
2、汽车被动安全核心零部件业务
（1）全球领先的行业市场地位和品牌优势
ARC公司专注于研发、生产和销售混合式气体发生器的全球性领军企业，具有近20年的生产和研发经验
，主要产品包括多种型号的气体发生器。得益于ARC公司的品牌知名度、稳定的产品质量、有竞争力的产品
价格和丰富的产品组合，绝大数客户自ARC公司持续采购超过一种型号、配套多种车型的产品。
（2）先行优势和客户基础优势
ARC公司是最早专业生产气体发生器的企业，通过严格审核和认证体系，并经过合作双方多年的合作和
考验，已经与均胜、天合、现代摩比斯、延锋和丰田合成等全球最大的几家安全气囊生产商建立稳固和长期
的战略合作，形成了稳定的供应关系。
（3）强大的产品开发及技术研发能力
ARC公司拥有多年的气体发生器研发、制造经验，从成立以来一直参与多个品牌车型安全系统的设计和
开发，积累了丰富的设计和制造经验，培育了一批设计、开发和工艺专业人才。在混合式气体发生器领域拥
有多项关键技术的自主知识产权，取得了77项专利。
（二）房地产业
1、丰富的房地产开发经验与产品创新能力
作为专业房地产开发企业，公司拥有国家一级房地产开发资质，以宁波为总部、跨区域发展，历经28年
的成功运作，凭借着雄厚的实力和卓越的品质，开发建筑面积约1,200万平方米，为5万多业主提供了各类优
质产品。公司发展以来重视产品的创新力，坚持走精品路线，形成了精品住宅、高档公寓、甲级办公和大型
城市综合体等完整的产品线。公司以各具创意的产品领跑区域楼市，塑造出了全新的城市风景，是建筑与品
质的先行者，并得到了众多消费者的认可和厚爱，多次荣获全国性奖项与荣誉。
2、标准高效的项目管理体系
经过多年的摸索与发展，公司逐步实现了前期、设计、成本、运营、营销、工程、售后等各专业线的标
准化管理体系，并导入管理系统，通过信息化手段实现了管理标准化体系在项目开发全过程中的有效实施，
构建了集团化管控体系。
3、良好的品牌优势与品牌效应
公司是立足宁波本土的区域性龙头房地产开发企业，成功开发过宁波区域内多个地标性建筑，以及区域
内多个具有行业里程碑意义的商业住宅项目。公司品牌目前已经在全国建立了一定知名度与行业地位，开发
区域涉及上海、南京、南昌等长三角城市群及沈阳、大庆等环渤海湾城市群等十余个一、二线城市，是具有
区域优势、品牌特色的优质房企。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
