经营分析☆ ◇000987 越秀资本 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
不良资产管理、融资租赁、投资管理、战略投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源业务(行业) 24.23亿 43.76 12.79亿 29.11 52.78
期货业务(行业) 15.16亿 27.38 -1.86亿 -4.23 -12.26
融资租赁业务(行业) 12.98亿 23.45 4.84亿 11.01 37.25
不良资产管理业务(行业) 2.59亿 4.68 --- --- ---
投资管理业务(行业) 8558.82万 1.55 --- --- ---
平衡项目(行业) -4533.45万 -0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 28.00亿 50.57 5.17亿 11.77 18.46
华南地区(地区) 21.73亿 39.24 7706.01万 1.75 3.55
平衡项目(地区) 5.64亿 10.19 -4.19亿 -9.55 -74.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
期货业务(行业) 59.02亿 44.60 -1.91亿 -1.62 -3.24
融资租赁业务(行业) 32.49亿 24.54 13.41亿 11.40 41.29
新能源业务(行业) 30.69亿 23.19 15.96亿 13.57 52.01
不良资产管理业务(行业) 9.12亿 6.89 -4805.31万 -0.41 -5.27
投资管理业务(行业) 1.77亿 1.34 -7527.45万 -0.64 -42.53
平衡项目(行业) -7348.07万 -0.56 21.11亿 17.94 -2872.28
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 77.34亿 58.43 7.50亿 6.38 9.70
华南地区(地区) 48.19亿 36.41 7.34亿 6.24 15.24
平衡项目(地区) 6.83亿 5.16 -11.19亿 -9.51 -163.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
期货业务(行业) 34.55亿 51.20 -2037.02万 -0.33 -0.59
融资租赁业务(行业) 17.14亿 25.40 8.97亿 14.40 52.31
新能源业务(行业) 10.88亿 16.13 3.11亿 5.00 28.63
不良资产管理业务(行业) 4.40亿 6.52 183.71万 0.03 0.42
投资管理业务(行业) 6998.53万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 42.17亿 62.50 2.95亿 4.73 6.99
华南地区(地区) 23.08亿 34.20 3.95亿 6.34 17.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
期货业务(行业) 83.96亿 56.75 -1.47亿 -1.01 -1.75
融资租赁业务(行业) 38.48亿 26.01 16.65亿 11.45 43.28
不良资产管理业务(行业) 19.14亿 12.94 7.20亿 4.95 37.61
新能源业务(行业) 4.71亿 3.18 1.21亿 0.83 25.80
其他业务(行业) 2.84亿 1.92 -9.42亿 -6.48 -331.35
产业基金管理业务(行业) 2.27亿 1.53 6501.35万 0.45 28.65
抵消数(行业) -3.46亿 -2.34 -1243.51万 -0.09 3.59
产业投资业务(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 90.73亿 61.33 5.83亿 4.01 6.43
华南地区(地区) 55.83亿 37.74 17.58亿 12.08 31.49
其他地区(地区) 1.38亿 0.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售39.28亿元，占营业收入的29.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 305599.35│ 23.09│
│客户2 │ 25473.19│ 1.92│
│客户3 │ 23789.29│ 1.80│
│客户4 │ 20819.01│ 1.57│
│客户5 │ 17090.46│ 1.29│
│合计 │ 392771.29│ 29.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购16.37亿元，占总采购额的14.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 89886.97│ 7.69│
│供应商2 │ 21894.76│ 1.87│
│供应商3 │ 18014.57│ 1.54│
│供应商4 │ 17339.25│ 1.48│
│供应商5 │ 16536.11│ 1.42│
│合计 │ 163671.66│ 14.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、2025年上半年公司经营情况概述
公司是广州市国资委下属多元金融上市平台，目前拥有“融资租赁、不良资产管理、投资管理+战略投
资中信证券”的“3+1”核心产业结构，并控股期货、金融科技等业务单元，形成多元化金融服务体系。公
司以“金融服务实体经济，推动高质量发展”为导向，以“回报客户、回报员工、回报股东、回报社会”为
使命，坚持产业经营与资本运作双轮驱动，致力于发展成为国内领先、受人尊敬的多元金融投资控股集团。
积极应对形势，整体业绩大幅增长
公司坚持围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，以“攻坚克难稳经营
，谋篇布局启新程”为工作主题，积极把握国家扩大内需、推动科技创新培育壮大新质生产力等带来的发展
机遇，整体经营业绩大幅增长。2025年上半年，公司实现营业总收入55.37亿元，新能源业务成为有力支撑
；实现归母净利润15.58亿元，同比增长53.40%，扣非后归母净利润15.51亿元，创历史同期新高；实现净资
产收益率（ROE）5.05%，同比提升1.55个百分点。截至报告期末，公司总资产2,122.43亿元，归母净资产31
9.00亿元，资产负债率77.68%，财务状况稳健，为高质量收官“十四五”奠定坚实基础。
加快结构调整，主业转型成效显著
近年来，公司聚焦主责主业，围绕做好金融“五篇大文章”和服务新质生产力发展的战略大局，深入推
动业务转型升级，持续优化资产结构和业务布局。一方面，坚持聚焦核心区域、深耕重点领域策略。报告期
在广东省、长三角地区新增投放占比53%，绿色、普惠、科技领域新增投放占比63%。业务转型带动资产结构
持续优化，发展动能不断增强。另一方面，新能源业务成为驱动业绩增长新引擎。公司新能源资产“开发运
营+投资管理”双平台业务模式运作更加成熟，期末管理户用分布式光伏装机容量15.34GW（控股12.89GW）
，累计安装电站54万座，惠及数十万农户。报告期内公司并表口径光伏、风电等新能源资产发电总量78.10
亿度，实现电费收入24.23亿元，同比增长122.69%。
强化融资能力，保障业务精进提升
公司积极把握市场机会，坚定实施“拓渠道、控成本、调结构”的融资策略，保障业务发展资金需要，
上半年净增融资22亿元，有力支撑业务发展资金需要。一是扩宽融资渠道。报告期内公司及子公司均维持良
好的信用评级，越秀新能源首次获得AAA主体信用评级。坚持间接融资与直接融资协同驱动，积极拓展银行
、保险、券商、公募基金等融资生态圈，融资储备充足。二是压降融资成本。强化债券市场利率跟踪及估值
价格研判，紧抓市场融资窗口，通过控制新增融资成本、调整存量融资成本，期末融资成本较年初下降25个
BP，精益管理效果显著。三是优化融资结构。一方面，联动绿色金融战略，期末绿色融资余额350.37亿元，
较2024年末增长21%。越秀新能源首次发行“绿色+碳中和+乡村振兴”类REITs6.94亿元，丰富融资渠道。另
一方面，围绕长期限资金需求，加大长期限债券发行力度，整体债务久期进一步拉长，筑牢流动性安全防线
。
优化风险管理，风险形势总体可控
公司恪守“全面管理风险，稳健创造价值”的风险理念，组合运用“制度、产品、系统”，持续提升风
险管理质量，风险形势安全可控。一是优化调整风险政策。紧贴国家政策、行业周期和市场导向，动态调整
区域、行业及客户等政策，引领业务创新发展。二是加强风险分类管理。定期检视评估各业务板块战略执行
情况，防止战略偏航风险；加强市场风险管理力度，深化重点产业链价格跟踪和风险前瞻性研判；建立资产
负债流动性管控机制，“一企一策”强化债务风险预警监测；立足业务连续性和信息安全，持续完善科技风
险管理。三是提高数字化风控水平。推进全面风险管理系统升级，重点完成风电、商用车债项评级模型等业
务需求迭代优化及风险管控规则调整，不断提升业务支撑和精益管理能力。截至报告期末，越秀租赁信用资
产不良率0.45%，低于融资租赁行业水平。
加强数字建设，数智转型稳定推进
公司稳步推进数智转型，不断优化业务系统，持续夯实数据基础，并积极研究新技术场景应用，有力赋
能业务经营管理。一是深化系统建设，提升展业和运营效率。越秀租赁完善零售业务系统，全面支持商用车
业务全流程线上化展业，同时上线新能源投资管理系统，实现风电、工商业光伏投放全过程线上管理；广州
资产丰富淘金汇营销平台功能，累计上架展示280余个优质项目，助力资产营销；越秀产业基金完成户用光
伏资产数据门户建设，实现资产数据可视化分析；广州期货“广期业务通”功能升级，持续提升客户服务效
率与质量。二是围绕核心业务，坚持“以用促治”导向开展数据专项治理工作，不断提升数据质量，发挥数
据价值。三是持续深化新技术应用，完成算力资源优化配置和新一代大模型引入，在业务流程自动化、信息
提取核对等多个场景实现技术赋能，持续提升运营效率，不断增强创新效能。
二、2025年上半年公司主要业务发展情况
公司控股子公司越秀租赁开展融资租赁业务。越秀租赁切实践行绿色金融、普惠金融，致力于打造科技
驱动的全国一流融资租赁公司，期末注册资本115.28亿港元，中诚信主体信用评级为AAA级，资本实力及信
用等级居融资租赁行业前列，2015年-2024年连续十年荣获“中国融资租赁年度公司”称号。近年来，越秀
租赁积极拓展新能源业务，子公司越秀新能源已逐步打造为成熟的绿色资产开发运营平台。报告期内，越秀
租赁获中诚信绿金ESG评级AA级，连续四年荣获Ge-1级绿色企业等级认证，为中诚信绿色企业评估的最高等
级；越秀新能源首次获得AAA主体信用评级，彰显了优秀的市场认可度。
1、行业情况
（1）融资租赁行业情况
《融资租赁公司监督管理暂行办法》出台以来，各地方金融监督管理部门陆续发布相关监管细则及指引
文件，规范融资租赁公司经营行为，强化行业监督管理，推动融资租赁公司专注主业、回归本源。2024年9
月，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法》，对金融租赁公司的出资人资质、公司治理、风
险管理等方面做了进一步规范，对融资租赁行业健康发展指明了方向。2025年7月，广东省地方金融管理局
发布《广东省融资租赁公司监督管理实施细则》，要求融资租赁公司立足服务实体经济，聚焦主业经营，增
强资产管理综合经营能力，提升专业化、差异化、本地化水平。近年来，多地还出台政策，鼓励融资租赁行
业向风电、光伏、船舶、飞机、航天器等高端制造业倾斜，融资租赁行业服务实体经济的能力进一步增强。
未来，绿色、科技和数字等领域将成为融资租赁公司谋求业务增长和转型的新方向，融资租赁行业也将逐步
迎来更广阔的发展空间。截至2025年6月末，全国融资租赁合同余额5.42万亿元，较2024年底下降0.66%。
（2）新能源行业情况
近年来，我国新能源发展成效显著，装机规模稳居全球第一，发电量占比持续提升，成本大幅下降。20
25年2月，国家发改委和能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通
知》（发改价格〔2025〕136号），推动新能源项目上网电量全面进入电力市场，上网电价由市场机制形成
，并配套建立可持续发展电价结算机制，区分存量和增量分类施策，以促进新能源行业持续健康发展，标志
着我国新能源产业发展进入新阶段，有助于行业发展从追求数量增长转向高质量发展。
光伏、风能等新能源发电项目具有投资成本较高、回本周期较长的特征。融资租赁具有融资+融物的双
重优势，可以为新能源市场相关主体提供个性化的融资方案，目前国内多家租赁公司切入新能源细分领域。
户用分布式光伏具有分散、小额、量大、兼具清洁能源与乡村振兴的特点，是融资租赁公司开展光伏业务的
重点方向之一。2025年上半年，全国新增并网的光伏装机211.61GW，同比增长106.49%；风电新增并网装机5
1.39GW，同比增长98.88%；国家能源局共计核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个。（数据来源：
国家能源局）
2、2025年上半年越秀租赁经营情况
（1）总体经营情况
2025年上半年，越秀租赁实现营业总收入34.98亿元，同比增长29.29%，净利润10.33亿元，同比增长25
.75%；子公司越秀新能源实现营业收入21.99亿元，同比增长122.37%，净利润5.16亿元，同比增长133.80%
。截至报告期末，越秀租赁总资产977.48亿元，净资产181.16亿元；越秀新能源总资产431.45亿元，净资产
112.95亿元，融资租赁+新能源的业务格局稳步发展。
（2）融资租赁业务经营情况
2025年上半年，越秀租赁融资租赁业务重点聚焦新能源与普惠租赁领域，新增投放122.66亿元。其中，
新能源领域围绕光伏、风电、储能等重点方向持续开展布局，推动新能源产品体系多元化发展，新增投放56
.79亿元；普惠租赁领域以工程机械、商用车等为主要方向，新增投放23.79亿元，支持基础设施建设、运输
产业发展，服务实体经济。同时积极探索船舶、水电、新型通信基础设施等创新业务领域，通过业务多元化
实现资产结构和期限的优化。期末融资租赁业务信用资产不良率0.45%，在行业中处于较低水平。未来，越
秀租赁将围绕核心客户诉求，提升差异化竞争力，创新业务模式，推动融资租赁业务高质量发展。
（3）新能源运营业务经营情况
越秀租赁发挥产融结合优势，将“双碳”战略与乡村振兴有机结合，深化绿色转型，新能源运营业务持
续发力。报告期内新增投放43.34亿元，报告期末户用分布式光伏电站装机规模11.77GW，累计安装电站40万
座，装机区域遍布全国24个省、自治区及直辖市，为农户送去清洁电力与阳光收益；报告期内光伏、风电等
新能源发电总量70.61亿度。
一是打造绿色资产开发运营平台。越秀新能源致力于推动新能源产品标准化和体系化建设，通过深化与
头部企业的战略合作，持续优化投资决策模型，现已建立起一套较完整的户用光伏行业投资标准；密切跟踪
光伏技术发展趋势与市场变化，以精益管理提升电站运营效率和资产收益率；依托数字化技术，越秀新能源
持续优化光伏资产数字化管理平台，能围绕光伏资产运营的不同场景，实现对分布于全国各地的光伏资产电
量、电费以及物联信息状态的实时监测管理。
二是稳步推进绿电绿证交易。越秀租赁积极参与绿电（绿证）交易，报告期内在交易市场累计成功售出
273.3万度绿电和7.78万张绿证，开辟分布式光伏资产新的盈利模式。未来将密切关注市场情况，积极参与
全国各省份绿色电力交易业务。
三是打通绿色渠道融资，打造新能源投融资闭环。越秀租赁银行长期限融资授信充足，结合规模化发行
绿色ABS产品、“碳中和”绿色公司债以及绿色中期票据，为新能源业务提供了有力的资金支持。2025年3月
，越秀新能源在深交所发行“中金公司-越秀新能源能源基础设施碳中和绿色资产支持专项计划（乡村振兴
）”6.94亿元，成为深交所首笔户用分布式光伏类REITs，实现了地方国企发行户用分布式光伏类REITs的突
破。
公司控股子公司广州资产开展不良资产管理业务。广州资产成立于2017年，是广东省第二家地方资产管
理公司和广东省内首个拥有全牌照的地方资产管理公司，注册资本63.09亿元，资本实力居地方不良资产管
理公司前列。广州资产始终坚持聚焦不良资产管理主业，深耕粤港澳大湾区，盘活区域金融不良资产；自20
18年起连续八年获中诚信主体“AAA”评级，保持全国地方不良资产管理公司最高信用评级。2025年，广州
资产作为地方AMC行业轮值主席单位，主办地方AMC行业年会，获得多项殊荣，行业影响力进一步提升。
1、行业情况
近年来，监管部门着力引导和支持地方资产管理公司立足发挥防范化解区域性金融和经济风险的功能作
用，依法合规探索业务模式创新，丰富风险化解和救助纾困手段，深化专业化、差异化发展，培育具有比较
优势的核心竞争力，助力化解中小金融机构、房地产等领域风险。2025年7月15日，国家金融监督管理总局
发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，一方面强调回归主业和属地化经营，监管态势持续趋严；另
一方面，明确不良资产业务范围，为行业稳健发展打下基础，有助于引导行业提高风险管理和合规经营水平
，夯实可持续发展基础。
截至2025年6月末，全国商业银行不良贷款余额3.43万亿元，不良贷款率1.49%，其中广东省（不含深圳
）不良贷款率为1.62%。2025年一季度不良贷款转让试点业务（批量个人+对公）市场成交规模为483亿元，
同比增长139%。其中批量个人业务370亿元，同比增长761%；单户对公16亿元，同比减少85%；批量对公96亿
元，同比增长79%。（数据来源:银行业信贷资产登记流转中心）
2、2025年上半年广州资产经营情况
2025年上半年，广州资产积极克服困难挑战，持续推进投行化转型，实现营业收入2.59亿元，净利润0.
17亿元，经营业绩扭亏转盈。截至报告期末，广州资产总资产459.05亿元，净资产100.96亿元。
2025年上半年，广州资产聚焦不良资产管理核心主业，深耕大湾区，持续提升化解区域金融风险和服务
实体经济的能力，新增收购不良资产规模41.48亿元；处置端加速资产盘活周转，通过内部控制调整和精益
管理等措施提高不良资产处置效率，累计处置不良资产规模307.99亿元。
广州资产积极探索战略转型，开展投行化业务，培育发展新动能。上半年落地多单上市公司纾困、破产
重整业务，助力实体经济发展并实现良好的投资收益。同时拓展高股息资产配置，为经营业绩提升提供稳定
支撑。继续推进对大湾区不良或受困房地产项目重整盘活，首单城市更新项目稳步推进中。广州资产将持续
优选优质底层长期资产，打造资产运营业态。
公司控股子公司越秀产业基金、越秀产业投资开展投资管理业务。其中，越秀产业基金是私募基金管理
人，实施“募、投、管、退”的资产全流程管理业务，近年来荣获“2024年度中国私募股权投资机构30强”
“中国最佳国资市场化母基金TOP3”“中国最佳中资私募股权投资机构TOP20”“中国最佳S基金TOP10”等
奖项；越秀产业投资是公司自有资金投资平台，注册资本60亿元，中诚信主体评级为AA+级。越秀产业投资
作为投资者，出资参与越秀产业基金所管理的母基金、股权投资基金等产品，通过“基石出资+直接投资”
双轮驱动的方式，深度服务大湾区实体经济和新兴产业发展。
1、行业情况
2025年以来，私募股权投资行业迎来新一轮政策优化周期。一方面，国务院办公厅印发《关于促进政府
投资基金高质量发展的指导意见》，中国人民银行、证监会联合印发《关于支持发行科技创新债券有关事宜
的公告》，政策靶向引导资金“投早投小投硬科技”，加速构建与实体经济高质量发展相匹配的资本生态体
系。另一方面，国家金融监督管理总局印发《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，科
学技术部、中国人民银行等七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政
策举措》，加快完善资金供给与考核机制改革，驱动行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型，培育耐心资
本、长期资本。
2025年上半年，中国股权投资市场新募集基金数量2,172只，募资规模7,283.3亿元，同比上升12%。投
资方面，共发生投资案例5,612起，投资规模3,389.24亿元，同比上升1.6%。其中，国有背景投资机构成为
市场投资的主体，参与了多笔大额融资案例，引导市场资金投向人工智能、智能汽车、集成电路等硬科技领
域。退出方面，共发生583笔退出案例，同比上升38.2%。IPO路径仍为投资机构主要退出方式，得益于港股
市场活跃度提升，上半年中资企业赴港IPO上市数量有所增长。（数据来源：清科研究中心）
2、2025年上半年越秀产投经营情况
2025年上半年，越秀产投积极把握资本市场稳健发展机遇，权益投资取得良好收益，报告期内实现各项
业务收入（营业收入、投资收益及公允价值变动损益）4.35亿元，净利润1.51亿元，分别同比增加5.25亿元
、4.18亿元。
（1）越秀产业基金经营情况
越秀产业基金是粤港澳大湾区领先的产业资本运营商，所管理基金类型包括股权投资基金、S基金、FOF
基金、新能源夹层基金等。
越秀产业基金坚持募资机构化，合作LP包括国家、省、市级引导基金，广东、湖南、江西、浙江等地国
企、全国龙头保险企业等。2025年上半年，越秀产业基金积极拓展募资渠道，持续推进权益基金和新能源夹
层基金的募集工作，落地规模15亿元的宁波越秀甬元基金。
2025年上半年，越秀产业基金实现新增投放50.22亿元，其中权益类投放11.25亿元，ABS、新能源等固
定收益类投资38.97亿元。越秀产业基金坚持“产业联盟+投研驱动”策略，与航天、汽车、集成电路、人工
智能等行业的龙头企业加强合作，围绕产业链上下游挖掘优质投资项目，助力新质生产力发展。根据市场趋
势，及时调整权益类投资策略，提高风控标准，压实项目估值。在新能源领域，越秀产业基金构建光伏、风
电等新能源基金产品矩阵，打造绿色资产投资管理平台。
（2）越秀产业投资经营情况
越秀产业投资是公司自有资金投资平台，通过投资越秀产业基金作为管理人的母基金、股权基金、固定
收益类产品，与越秀产业基金的基金管理业务良性互动，形成了“权益类+固定收益类投资”的综合资产配
置。
截至报告期末，越秀产业投资的权益类资产余额为71.08亿元，重点布局高端装备制造、半导体、新能
源汽车、生物医药等行业；锚定高股息资产投资机会，并在A股战略配售、H股锚定投资等业务上取得突破，
积极打造一二级市场联动的多元化盈利模式。固定收益类资产余额为80.73亿元，主要包括信贷类、基础设
施类资产ABS和新能源夹层基金等。广州期货
公司控股子公司广州期货开展期货业务，包括商品及金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管
理等，截至报告期末拥有13家分支机构和1家风险管理业务子公司，业务布局全国。广州期货围绕服务实体
经济，大力推进产业化转型。
1、行业情况
近年来，随着以《中华人民共和国期货和衍生品法》为代表的期货法律法规体系不断完善，我国期货市
场服务实体经济的能力进一步加强。随着经济逐步进入高质量发展阶段，期货及衍生品在企业风险管理中的
重要性进一步凸显，越来越多的实体企业参与期货市场，在原材料采购、库存管理、产成品销售等环节灵活
使用期货及衍生品，降低经营风险，提升经营质量。2025年上半年，全国期货市场累计成交量40.76亿手，
累计成交额339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。2025年上半年，全国150家期货公司实现营业收
入186.72亿元，同比增长3.88%；实现净利润50.96亿元，同比增长32.32%。截至2025年6月末，行业客户权
益合计1.57万亿元，同比增长12.72%。（数据来源：中国期货业协会）
2、2025年上半年广州期货经营情况
2025年上半年，广州期货实现营业收入（一般口径，下同）15.16亿元，净利润2,677.21万元。截至报
告期末，广州期货总资产89.56亿元，净资产19.39亿元。
2025年上半年，广州期货业务转型稳步推进，经纪业务、资管业务发展态势向好。其中，经纪业务聚焦
产业和零售客户，通过强化客户咨询服务、优化激励机制等，活跃客户及交易型金融客户日均权益持续增加
，报告期内成交额及成交量同比分别增长2.31%、3.89%；资管业务营销成效显著，重点发力现金管理和FOF
产品，报告期末在管规模较年初增长30.55%，其中FOF产品收益率整体优于行业。风险管理子公司广期资本
坚持以服务实体产业为中心，保持稳健经营，特色优势明显。报告期内期现业务持续发力工业硅、碳酸锂等
优势品种，场外衍生品业务积极扩展客群。
公司及子公司于2020年1月10日与中信证券及其全资子公司完成剥离相关资产后广州证券100%股份的交
割，并于2020年3月11日收到中信证券发行的交易对价8.10亿股A股股份，成为中信证券第二大股东。2021年
以来，公司及子公司通过二级市场购买、参与中信证券A股配股及H股供股认购等方式，多次增持中信证券股
份。截至报告期末，公司直接、间接合计持有中信证券股票12.97亿股，占中信证券总股本的8.75%。公司持
有中信证券股票以权益法核算，报告期内确认投资收益11.56亿元。
三、核心竞争力分析
1、深耕粤港澳大湾区的地理区位优势
公司总部所在地广州是粤港澳大湾区核心城市之一。粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强
的区域之一，区位优势明显，经济实力雄厚，创新要素集聚，国际化水平领先，具有发达的产业体系和优质
的营商环境，为公司高质量发展提供了良好的基础。公司深耕粤港澳大湾区，积极贯彻落实国家和区域发展
战略，持续加大在绿色、科技、普惠等领域的金融支持力度，不断优化升级产品服务体系，积累了大量优质
客群。公司坚持服务实体经济，依托于粤港澳大湾区厚实的产业基础和丰富的科技创新资源，积极推动传统
产业转型升级和新兴产业发展，培育新质生产力，在助推粤港澳大湾区发展中持续积累竞争优势。
2、服务实体、绿色发展的综合金融战略
公司积极响应国家“双碳”战略，深入推进绿色转型，服务实体经济能力不断提升。融资租赁业务推进
“绿色+金融+产业”发展战略，绿色租赁投放和项目储备持续提升；布局新能源工程机械和商用车等普惠租
赁业务，积极探索高端装备等新兴业务领域，通过业务的多元化实现资产结构和期限的优化。不良资产管理
业务坚持聚焦主业，专注开展不良资产收购处置、问题机构纾困和资产经营等业务，同时依托控股股东越秀
集团在房地产行业的产业优势，协同各方探索开展房地产项目破产重整业务机会，积极履行化解区域金融风
险的使命。投资管理业务布局明确，构建起多元配置、久期合理、业绩稳健的投资组合，新能源及科技领域
布局持续优化，核心优势不断增强。期货业务紧抓广州期货交易所设立契机和新品种上线机遇，利用粤港澳
金融市场的互联互通大力发展风险管理业务，为实体企业提供更加专业、丰富的风险管理方案。
3、信用高、成本低、结构优的融资能力
公司及各子公司信用评级优良。公司及广州越秀资本、越秀租赁、广州资产主体评级均维持中诚信“AA
A”信用评级，越秀新能源首次获得AAA主体信用评级，越秀产业投资和上海越秀租赁维持中诚信“AA+”主
体信用评级。公司坚持间接融资和直接融资齐头并进，银行授信额度及交易所、银行间直接融资工具可发行
额度充足，并与信托、保险、基金、银行理财子公司等多类型金融机构密切合作。同时，公司紧跟绿色金融
政策导向，持续加大绿色渠道融资力度，通过搭建跨境资金池打通境内外资金通道，注册发行永续类融资工
具，发行类REITs等盘活资产，融资方式丰富多元。持续推进融资管理精细化，严控融资成本，匹配公司绿
色转型战略不断优化融资结构，防范流动性风险，为业务发展提供有力支撑。
4、激励与约束并重的市场化体制机制
公司深入实施各级企业经理层成员任期制和契约化管理，全面推行职业经理人制度，构建了以战略为导
向，以业绩与能力为核心，以市场化与专业化为基础的管理体系；制定了涵盖竞争上岗、任期管理、人才盘
点、述职评价、轮岗发展、继任后备、监督约束等多项管理机制；打造了一支拥有丰富金融从业经验、富有
激情和创造力的高素质管理团队。公司按照市场化方式确定薪酬、激励和约束措施，积极推动激励与约束相
匹配，构建员工与公司利益共享、风险共担机制，有效提升员工获得感，提高企业凝聚力和运作效率，夯实
企业可持续发展基础。同时持续探索完善各个层面的长效激励机制与约束机制，总部层面已实施覆盖公司董
事、高管、核心骨干员工的股票期权激励计划，在下属企业层面探索并实施员工持股计划、跟投机制等激励
与约束方案。
5、健全有效的风险管理体系
公司秉持“全面管理风险，稳健创造价值”的风险管理理念，将风险
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