经营分析☆ ◇000997 新 大 陆 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通过商户服务平台，为商户提供第三方支付服务、金融服务等商户综合运用服务；为电子支付行业和信息
识别行业客户提供终端产品和系统解决方案；为移动通信行业和高速公路行业客户提供软件和系统开发等
信息化服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 44.72亿 51.06 16.72亿 52.57 37.38
制造业(行业) 42.76亿 48.83 15.06亿 47.37 35.22
其他(行业) 972.92万 0.11 191.49万 0.06 19.68
─────────────────────────────────────────────────
电子支付产品及信息识读产品(产品) 42.76亿 48.83 15.06亿 47.37 35.22
商户运营及增值服务(产品) 32.37亿 36.96 12.96亿 40.74 40.02
行业应用与软件开发及服务(产品) 12.35亿 14.10 3.76亿 11.83 30.45
其他(产品) 972.92万 0.11 191.49万 0.06 19.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 54.65亿 62.40 --- --- ---
境外(地区) 32.93亿 37.60 13.26亿 41.74 40.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 21.16亿 52.65 8.89亿 57.49 41.99
制造业(行业) 18.98亿 47.23 6.47亿 41.86 34.08
其他(行业) 489.89万 0.12 318.86万 0.21 65.09
─────────────────────────────────────────────────
电子支付产品及信息识读产品(产品) 18.98亿 47.23 6.47亿 41.86 34.08
商户运营及增值服务(产品) 16.19亿 40.27 7.20亿 46.55 44.44
行业应用与软件开发及服务(产品) 4.97亿 12.38 1.69亿 10.94 34.00
其他(产品) 489.89万 0.12 318.86万 0.21 65.09
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 25.65亿 63.81 --- --- ---
境外(地区) 14.55亿 36.19 5.42亿 35.08 37.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 41.33亿 53.36 16.93亿 54.10 40.97
制造业(行业) 35.95亿 46.41 13.85亿 44.25 38.53
其他(行业) 1808.30万 0.23 1057.20万 0.34 58.46
─────────────────────────────────────────────────
电子支付产品及信息识读产品(产品) 35.95亿 46.41 13.85亿 44.25 38.53
商户运营及增值服务(产品) 31.23亿 40.33 13.47亿 43.03 43.12
行业应用与软件开发及服务(产品) 10.09亿 13.03 3.46亿 11.06 34.31
其他(产品) 1808.30万 0.23 1057.20万 0.34 58.46
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 50.71亿 65.48 --- --- ---
境外(地区) 26.74亿 34.52 12.18亿 38.90 45.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 21.09亿 57.99 9.38亿 59.35 44.46
制造业(行业) 15.20亿 41.80 6.22亿 39.35 40.90
其他(行业) 756.73万 0.21 445.26万 0.28 58.84
─────────────────────────────────────────────────
商户运营及增值服务(产品) 16.74亿 46.02 7.57亿 47.94 45.25
电子支付产品及信息识读产品(产品) 15.20亿 41.80 6.22亿 39.35 40.90
行业应用与软件开发及服务(产品) 4.35亿 11.97 1.80亿 11.42 41.43
其他(产品) 756.73万 0.21 445.26万 0.28 58.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.70亿 67.92 --- --- ---
境外(地区) 11.66亿 32.08 5.21亿 33.01 44.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.44亿元，占营业收入的30.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 88452.75│ 10.10│
│第二名 │ 83356.52│ 9.52│
│第三名 │ 56824.47│ 6.49│
│第四名 │ 23464.91│ 2.68│
│第五名 │ 12320.53│ 1.40│
│合计 │ 264419.18│ 30.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.80亿元，占总采购额的23.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 68081.36│ 11.58│
│第二名 │ 26773.88│ 4.55│
│第三名 │ 16145.32│ 2.75│
│第四名 │ 14600.09│ 2.48│
│第五名 │ 12420.79│ 2.11│
│合计 │ 138021.43│ 23.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
新大陆是集智能终端、大数据处理能力、数据场景运营能力为一体的数字化服务商。公司以服务国家数
字中国战略为己任，致力于以科技创新赋能数字经济产业发展。依托多年在细分领域积累的客户资源及行业
经验，公司充分发挥人工智能、边缘计算、大数据等核心技术优势，持续巩固基石产业，积极培育创新赛道
，深化全球化布局。公司业务范围覆盖全球130多个国家和地区，并为一带一路”沿线国家持续输出数字化
转型的中国方案。面向数字经济的广阔发展前景，公司以数字人民币、可信数字身份为核心抓手，不断完善
产业布局，全面参与到我国数字产业化和产业数字化的大浪潮中，力争成为数字中国建设的先锋企业。报告
期内公司主要业务经营情况如下：
（一）智能终端集群
1、数字支付终端业务
新大陆支付技术公司主要从事金融POS终端设备的设计、研发、销售、运维以及提供金融软件及金融终
端平台运营管理服务，为商业银行与第三方支付等支付服务机构提供电子支付技术综合解决方案。公司主要
产品包括SmartPOS、SmartECR、传统POS、条码支付终端、多模态支付终端、自助与行业设备等，应用场景
丰富，满足餐饮、商超、酒店、物流等各类行业及线下门店的需求。公司凭借技术、产品、品牌等优势，实
现120多个国家及地区的销售覆盖，销量位居全球前列。生产方面，主要采用委托加工方式，与国内外7家工
业4.0智能化的代工基地合作，满足全球客户交付需求；销售方面，主要包括直销和渠道销售两种方式，国
内以直销模式为主，快速提供满足客户需求的产品，海外采用混合销售模式，重点客户以直营模式为主，部
分区域采用经销商模式。
2、智能感知识别终端业务
新大陆识别公司、江苏智联公司、思必拓公司、优迈捷公司主要从事感知识别产品、机器视觉产品及专
用芯片的设计、研发和销售，拥有多个自主研发的解码芯片，结合人工智能技术在嵌入式系统底层开发与定
制剪裁，形成与各行业应用场景深入匹配的智能化硬件产品与解决方案。产品类别包括数据识读引擎、PDA
、多形态（手持式/嵌入式/桌面式/穿戴式）扫描器、RFID、工业智能产品以及相关设备管理软件系统，能
够定制化满足物流仓储、零售商超、智能制造、医疗健康、工业智能以及特种作业等各类应用场景需求。生
产方面，公司主要采用委托加工方式；销售方面，国内产品的销售包括直销和传统渠道销售，主要由新大陆
欧洲公司、新大陆北美公司和新大陆亚太公司进行海外产品的销售，聚焦重点地区及客户，在海外实现产品
营销及定制化服务。
（二）行业数字化集群
1、商户运营及增值服务
公司商户运营及增值服务主要聚焦于我国实体经济的重要组成部分——线下中小微商户，以聚合支付为
入口，以合规风控为基石，依托公司全场景智能支付设备，结合各类定制化场景解决方案，为商户提供聚合
支付、库存管理、会员营销等数字化服务，并通过大数据分析，帮助商户增加收入、提升经营效率、降低运
营成本与融资难度。
星驿支付公司是拥有全国性银行卡收单业务牌照的第三方支付机构，提供银行卡支付、扫码支付、NFC
支付、刷脸支付等综合支付服务。杉昊智能公司主要从事线下商户服务平台的研发，整合各类SaaS产品，结
合AI与大数据处理分析技术为中小微商户提供数字化解决方案，覆盖零售、餐饮、医疗、烟草等多个行业。
公司主要商户服务平台有星驿付”、慧徕店”、NovaPayor”等。其中，NovaPayor是公司为跨境支付业务布
局而设立的境外品牌。公司以业务联营模式为主，联营合作伙伴有渠道代理商、商户软件服务商、聚合支付
服务商等，并持续强化以银行合作为主，通过分公司团队及服务商配合各地银行共同拓展商户。
网商小贷公司、网商保理公司、网商融担公司和洲联信息公司以金融科技和大数据分析为核心工具，以
小微经营贷款产品为主、综合消费贷为辅的产品形态，基于商户服务平台的客群及数据资源优势，为小微企
业主、连锁商户和个人消费者提供小微信贷、保理融资等普惠金融服务，为金融机构和商户服务机构提供一
站式小微金融全流程解决方案等金融科技服务。
2、电信运营商数字化服务
新大陆软件公司是通信行业领先的数智化资产建设服务运营商，以新一代数智化云原生业务系统为平台
全栈产品线提供支撑，主要在运营商领域为客户提供企业级大数据、云计算、人工智能等平台、产品、服务
，以及业务运营、网络支撑等方面的行业数智化解决方案。主要产品线包括一揽子大模型解决方案、大数据
框架平台等基础产品和业务系统，同时提供相关系统的咨询、运营、集成、维护和第三方测试等服务，产品
和服务涵盖电信运营商业务支撑服务域和网络支撑运营服务域的核心环节。公司采取顾问直销的业务模式，
分区域、分客户进行销售，销售模式分为客户单一采购、选择性洽谈和公开招投标三类。公司的主要客户是
电信运营商。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国数字经济在支撑经济向新向优发展、培育壮大新动能方面迈出坚实步伐。全年数字经济发
展呈现动能强、活力足、融合深”的鲜明特征，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10.5%。当前，我国
数字经济发展正处于由规模扩张向价值深化转换的关键阶段，人工智能与各个领域融合应用持续深化，新趋
势新产品新业态竞相涌现，新型数字场景加速演进。支撑制造业、供应链、消费等场景智能决策的智能体迅
速发展，具身智能等智能终端产品逐步走向商业化应用，从供需两侧拉动数字经济增长。放眼全球，以Sora
2、Gemini3、Qwen3等为代表的大模型进入全模态闭环”，在政策引导、技术突破与市场需求的共同驱动下
，AI加速融入实体经济，形成AI+”新范式，2025年亦被誉为AIAgent商用与规模化落地的元年。
在国家人工智能+”战略与全球技术创新浪潮的双重推动下，新一代智能终端已从人工智能+终端”的附
加模式，跨越至人工智能终端”规模化商用新阶段。2025年8月，国务院关于深入实施人工智能+”行动意见
明确指出，到2027年率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及
率超70%；到2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长
极。作为数据入口的智能终端与数据应用的行业数字化服务迎来了广阔的发展空间，兼具数据资源和应用场
景的企业将持续受益于人工智能发展。
（一）智能终端集群
1、数字支付终端业务
作为商业数字化基础设施的重要组成部分，随着全球线下交易场景中非现金支付规模持续增长，叠加银
行卡、移动支付、电子钱包、账户间支付（A2A）及无感支付、生物识别等多元支付方式的融合发展，数字
支付正由替代现金”迈向多元并存、深度渗透”的新阶段，推动支付受理终端需求在全球范围内保持稳健增
长，并不断拓展应用边界。在此背景下，支付终端设备正由单一收款功能向支付+”的数字化入口演进，成
为连接商户经营、会员管理、营销互动与数据分析的核心节点，加速支付与数字商业的融合发展。根据2025
年尼尔森报告，2024年全球POS终端及相关配件出货量约1.3亿台，其中智能终端占比超过46%。从区域来看
，欧美市场在合规升级与商户数字化转型驱动下保持平稳增长，2024年出货量占比约17%；拉美市场及中东
非市场受益于非现金支付渗透率提升及本地创新支付模式发展，设备智能化率持续提升，2024年出货量占比
分别约17%和10%；亚太地区需求逐步回升，在二维码支付、卡码融合及碰一碰”等创新方式推动下，支付形
态向多通道融合演进，2024年出货量占比约56%。整体来看，行业正呈现出多支付方式驱动广度扩张、普惠
金融推动普及渗透、支付与数字商业融合深化价值”的发展趋势，为支付终端厂商在产品、软件与生态协同
方面带来持续增长空间。与此同时，2025年存储芯片等供应链涨价给全行业带来较大的成本压力，2026年预
期对行业影响仍将持续一段时间，行业整体毛利率承压，在此背景下具备技术、供应链、资金实力和规模化
优势的头部企业竞争优势更加凸显。
公司是全球数字支付终端行业的领导者，在终端技术、新零售、支付生态、互联网科技等多领域持续为
客户提供有竞争力、可信赖的产品、解决方案及服务，具有较强的行业影响力和良好的品牌口碑。海外本地
化深入布局、丰富产品线、供应链等优势，使公司可应对全球头部竞争对手和众多中国厂商竞争，目前全球
主要竞争对手有银捷尼科、惠尔丰、百富等。
2、智能感知识别终端业务
随着AI大模型快速发展，图像识别底层算法加速迭代，工信部等部委持续推进的《十四五”智能制造发
展规划》进入深化实施阶段，产业升级对高质量扫码感知配套设备的需求进一步加大，AI视觉加速赋能零售
、医疗、工业、物流等众多场景，并极大提高人工作业效率。随着各领域数字化程度不断提升，海量的终端
设备实时产生数据，端侧算力的价值进一步凸显，融合了机器视觉技术和人工智能算法的AIDC产品和解决方
案有望引领制造业迈向全方位、深层次的智能化。根据MarketsandMarkets、IDC、MordorIntelligence等机
构的报告，全球智能感知识别终端2025年市场规模约1200亿美元，到2030年将达约3000亿美元，年复合增长
率约20%，AI与具身机器人带动的专用感知终端带来新的增量。从全球数据采集和自动识别设备市场的竞争
格局来看，公司主要竞争对手为霍尼韦尔、斑马、得利捷、康耐视等国际品牌。从国内市场来看，公司凭借
与医疗工业、移动互联网、新零售、仓储物流等行业领先企业的多年深度合作，利用识别技术、IoT和AI技
术深度结合业务场景实现创新应用，已经成为新兴条码识读应用市场的领导者。公司将持续研发融合AI算法
的下一代解码芯片，在解码性能上不断追求突破，同时将AI赋能于边缘智能终端，专注于垂直领域的专项优
化和解决方案打造。
（二）行业数字化集群
1、商户运营及增值服务
随着扩大服务消费政策持续多点发力，服务供给更加优质多元，服务供需适配性上升，2025年服务消费
潜力加速释放。据国家统计局数据显示，2025年全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，同比增长3.7%
；消费对经济增长的贡献率达到52%，是我国经济增长的主动力和稳定锚。
近几年，随着居民生活水平提高以及人工智能等数字化技术逐渐融入消费场景，消费正从商品主导”向
商品与服务并重”转变，2025年服务消费成为最亮眼的增长点。同时，以文旅、数字、体育、健康为特征的
消费新模式、新场景不断创新融合，推动线下商业的数字化与智能化转型需求提升，消费需求与供给优化相
互促进。国家市场监督管理总局公布的数据显示，截至2025年年末全国个体工商户累计约1.3亿户，2025年
新设个体工商户1619.4万户。经营主体呈现向新向优发展态势，为高质量发展蓄势聚能。在数字化浪潮与市
场竞争的推动下，越来越多中小微商户意识到数字化升级对提升市场竞争力的重要性。头部商户运营服务商
通过多样化支付设备搭载SaaS软件，在AI的深度赋能下，充分利用交易过程中积累的海量数据及应用场景能
力，解决了中小微商户普遍缺乏内容制作、投放优化、复盘分析能力的痛点问题，通过直观的成交和复购效
果让中小微商户接受AI产品从可选工具”向经营工具”转变。艾瑞咨询报告显示，2025年AI营销市场规模预
计达669亿元，年复合增长率26.2%，预计2030年AI广告营销市场规模可突破千亿级别。头部支付机构作为线
下中小微商户数字化转型的解决方案提供商，将更加深入了解线下中小微商户营销、经营、融资等方面的需
求，实现支付业务价值多元化。
从行业供给端来看，根据中国人民银行披露的数据，截至2025年底全年累计注销了12张支付牌照；年内
首批13家机构换发长期有效”牌照，标志着第三方支付牌照监管由到期续展”正式转向长期牌照+定期审核
”模式，行业完成阶段性合规出清，进入市场化动态优胜劣汰的新阶段，加速具备生态协同能力的头部机构
集中。在新的供需环境下，行业核心竞争要素从交易规模和通道费率转向系统安全、场景方案与生态协同，
能使支付形成场景解决方案的头部企业，将在市场竞争中拥有更大的发展空间。
推进人民币国际化、支持人民币全球结算是国家长期的重大战略举措，也为第三方支付行业带来新一轮
的全球产业机会。跨境支付和海外收单的合规要求不断趋严，央行在2025年推进《人民币跨境支付系统业务
规则》修订，明确CIPS报文标准要落实反洗钱规定、衔接国际支付透明度要求，标志着跨境支付竞争门槛从
通道接入上升至支付透明度、合规数据能力和本地清结算能力，未来持牌经营、本地受理、本地账户和合规
运营的完整能力将是跨境支付头部机构竞争力的关键。随着现金使用率持续下降，海外地区本土化的支付结
算解决方案及跨境支付需求持续增长，境外支付服务市场空间进一步释放。根据WorldPay发布的《2025年全
球支付报告》，2024年全球线下支付总规模约31.6万亿美元，预计至2027年将超42.6万亿美元，其中线下数
字钱包支付渗透率为30%，预计至2027年将提升到46%。与此同时，数字货币逐步成为新一代的支付基础设施
，2026年1月1日起实施的数字人民币新政策，将数字人民币从数字现金升级为数字货币存款，意味着数字人
民币的属性进一步走向可持有、可沉淀、可管理”，直接提升用户和银行两端的使用意愿。截至2025年11月
末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，个人钱包累计开立2.3亿个。在人民币
国际化重大进程中，中国第三方支付机构加速布局全球支付网络，对企业的本地账户和清结算、风控和属地
化交付、数字化整合等综合实力提出了更高要求，也为头部企业带来了新的增长机遇。
公司依托支付服务、金融科技服务两项核心的通用SaaS业务搭建商户服务平台，联合各个垂类SaaS合作
伙伴，通过云化的方式为中小微商户提供包括支付、ERP、会员、营销、金融等各项支撑的一站式数字化经
营服务，主要覆盖餐饮、零售、本地生活等高频消费场景。
2、电信运营商数字化服务
人工智能技术的迅猛发展正以前所未有的态势重塑通信行业的发展逻辑，推动运营商向智能算力基础设
施提供商、行业AI解决方案服务商与智能体生态运营者转型。一方面通过自智网络、智能客服、精准营销等
实现网络运维与经营管理的极致降本增效，另一方面依托算网一体、海量数据、全域触达与合规信任优势大
力发展多样化的智能应用与服务，将AI深度赋能千行百业数字化转型，开辟新的增长曲线。根据工信部《20
25年通信业统计公报》，2025年包括云计算、大数据、移动物联网、数据中心等在内的新兴业务收入4508亿
元，同比增长4.7%，占电信业务收入比重提升至25.7%，成为行业收入增长的主要动力。在传统业务增势趋
缓的背景下，AI相关业务异军突起，智算服务正成为拉动增长的新引擎。数据显示，中国移动智算服务收入
增速达279%，中国联通人工智能业务收入增长超过140%。在资本开支总量整体缩减的背景下，三大运营商不
约而同地将算力视为2026年的投资主线，其在人工智能、数智化等方面的持续发力，将为其大数据服务合作
商带来更加广阔的市场空间。
三、核心竞争力分析
1、坚定的发展战略和健康的品牌形象。公司坚定以成为数字中国建设的先锋企业”为发展目标，以数
字人民币、可信数字身份等数字中国重要组成部分的建设与推广为发展方向，明确公司未来发展的核心技术
支撑为基于智能终端的分布式算力以及基于场景的算法应用能力。随着公司技术和业务的不断发展，公司领
先的数字化解决方案提供商的形象正在得到国家、地方政府、社会各界以及产业的认可。
2、端边一体化能力。公司依靠自主创新形成的产业核心技术，在物联网的信息识读、信息传输、信息
智能处理等产业环节中，尤其是数字支付、智能感知识别领域拥有全系列产品和软硬件创新能力，同时伴随
人工智能等技术的演进，公司加码AI算法，通过云侧和边缘侧结合，在全系智能终端上形成边缘侧算法优势
，建立分布式算力能力，赋能产业数字化。
3、多元场景和核心数据处理能力的交叉优势。公司一方面在长期经营中积累了人脸识别、条码识读、
大数据、云计算等核心技术，另一方面在信息感知识别、电子支付、收单服务、移动通信和高速公路信息化
等领域积累了应对海量、高频、安全需求的数字化处理能力。上述交叉优势进而推动了公司将AI能力推向行
业数字化建设，在商户运营、政务服务、智慧交通、数字身份安全等应用场景中逐渐显现，全方位赋能线下
商业场景、制造业等领域的数字化转型升级。
4、完善的支撑牌照和运营能力。公司在相关业务推进中积极布局牌照资源，特别是在商户运营服务中
关键的支付服务、金融科技服务两个领域，公司都拥有完备的支撑性牌照，稀缺性资源为公司的商户服务平
台业务创造了独特优势。同时公司加码海外牌照体系的布局，为跨境支付与海外收单业务打下坚实的基础。
5、稳定、持续的关键行业客户战略合作关系。公司长期坚持面向行业应用，与三大运营商、金融机构
、政府部门、互联网企业等关键行业客户形成了稳定、长期可持续的战略合作关系，客户对公司技术和服务
能力的高度认可保证了公司业务的未来持续性。
6、稳定、团结的经营团队和积极向上的企业文化。公司在创业和发展过程中，凝聚和团结了一批由各
层次骨干人才组成的经营团队，配合默契、协作高效，保障了公司的稳定和持续发展。公司科技创新、造福
人类”的经营理念和以奋斗者为本的企业文化，得到经营团队和员工的高度认同，形成强有力的凝聚力。
四、主营业务分析
（一）概述
2025年是十四五”规划收官之年，是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。中国经济顶压前行、向
新向优，国内生产总值首次突破140万亿元，同比增长5%，消费与出口成为主要动力，新质生产力加速壮大
，AI、高端制造等领域突破明显，数字技术加快向生产生活渗透，带动数字产业、数字消费等领域蓬勃发展
。全球支付产业也正处于规模稳增、技术重构、新兴市场加速渗透的关键阶段。
面对国内消费经济提质升级及全球支付行业的发展机遇，新大陆聚焦主业，优化海外治理结构，基于支
付技术与服务的全产业链能力，持续完善全球化的数字商业生态布局。一方面，公司充分发挥产品、技术、
服务以及供应链的全产业链优势，不断强化组织建制在拉美、北美、欧洲等区域市场的深耕与本地化运作，
加速全球拓展，突破价值市场，持续提升公司在支付终端市场的市占率与品牌影响力。另一方面，在第三方
支付行业进入存量深耕、市场化转型、加速出海的新阶段，公司紧抓中小微商户、行业客户的数字化需求，
以支付+增值服务”为抓手，建设数字商业服务生态；同时加速跨境支付布局，完成新加坡本土收单试点，
国际业务覆盖中国香港、东南亚、美国、欧洲、中亚、中东及非洲部分地区。2025年公司实现营业总收入87
.58亿元，同比增长13.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润10.49亿元，同比增长6.19%；
公司拟每10股派发现金2.50元（含税），2025年公司累计现金回购3.80亿元。
伴随产业升级的是人工智能技术迭代演进。2025年，国产人工智能大模型引领全球开源创新生态，公司
积极拥抱AI浪潮，深度合作千问、豆包、Deepseek、Claude、GPT等大模型，聚焦人工智能与产业技术、产
品及客户需求的深度融合，开展从底层模型到应用场景的全方位创新实践：发布国内首个支付行业专属大模
型、打造智能终端+AI”创新产品，将AI能力广泛应用于日常工作及业务场景，大幅提升工作效率。同时，
公司基于年千万级智能终端出货量的能力，通过搭载人工智能算法，孵化出LAND大模型一体机、边缘侧一体
智算服务器等硬件产品，广泛应用于运营商、政府、网安等场景。此外，公司还推进人工智能实验室、人脸
及活体检测平台、数据标注平台、AI训练平台、大模型能力底座等平台建设，奠定了坚实的研发基础。
1、智能终端集群
智能终端集群主要包括数字支付终端业务和智能感知识别终端业务。报告期内，集群实现营业总收入42
.76亿元，同比增长18.97%，毛利率达到35.22%，同比下降3.31个百分点。营收变动主要系公司完成欧洲、
北美等重点地区的本地化部署，开拓海外大客户深度合作，海外业务收入占集群总收入比例超77%。毛利率
变动主要系存储芯片等供应链大幅涨价，其中，存储芯片涨价对毛利率的影响约1%，公司力争将供应链能力
转化为市场优势。
（1）数字支付终端业务
报告期内，公司进一步深化全球化战略，持续加大对欧美等高价值市场的投入，在欧洲、北美、拉美、
亚太等区域市场均实现从销售、客户交互、交付到售后的一体化本地运营，为应对全球宏观经济形势的不确
定性奠定坚实的组织基础。供应链方面，公司拥有全球供应链布局优势，关键部品与上游供应商建立长期、
良好战略合作伙伴关系，并通过7家国内外工业4.0代工基地实现快速的订单响应，将稳定供应能力转化为市
场优势。2025年尼尔森发布的报告显示，公司2024年POS终端出货量位居全球第一，进一步彰显公司的全球
市场竞争力。此外，公司积极跟进数字人民币硬件钱包及受理终端的技术规范，长期布局鸿蒙系统生态并完
成相应的应用开发，为接入数字人民币等国产化支付生态奠定了坚实基础。
业务方面，报告期内，公司实现智能POS、智能收银机、传统POS、扫码终端、泛智能终端等产品累计出
货超800万台，海外业务收入占比近85%。伴随全球性的支付终端智能化的升级与推广，公司智能POS出货量
持续提升，其中海外智能POS出货量较去年同比增长超90%。
分区域看，欧洲地区随着公司本地化销售及管理体系的进一步完善，已经实现对欧洲Top6头部银行及收
单机构的全面触达和深度服务，同时与大客户开展联合产品开发提升了需求响应能力，2025年公司在欧洲地
区销售收入同比增长超66%。北美地区公司加速本地化的组织搭建，持续深耕三大核心客户，稳步提升市场
份额，2025年北美地区销售收入同比增长超40%。拉美地区仍是公司全球化业务发展的核心区域，新兴市场
电子支付的普及与智能设备渗透率的提升，加之海外主要竞争对手在部分地区选择战略收缩，均为公司带来
了份额持续提升的机会，2025年公司在拉美地区销售收入同比增长超28%，智能POS出货量同比增长超117%，
占区域出货量的比重提升至48%。中东非地区，公司与核心客户保持良好的合作关系，在沙特、南非、土耳
其具备较强优势，2025年公司在中东非地区业务规模相对稳定。亚太地区（含中国大陆），公司与区域关键
客户深度合作并进行技术共创，开发掌纹识别终端，推进AI终端等关键技术研究，2025年公司在亚太地区的
销售收入同比增长超16%。总体而言，公司以提升全球市占率为战略导向，以开拓全球高价值市场为发展重
心，逐步向硬件+软件服务的综合数字化技术服务商转型。
（2）智能感知识别业务
报告期内，公司进一步强化AI解码、OCR算法升级、机器视觉算法及隐形码解码等先进技术，构建从条
码识读到机器视觉的多样化、智能化的场景解决方案。在AI算法方面，公司升级了AIBD算法库，在解码率、
解码耗时稳定性、漏码率等各方面大大提升了解码性能。在AI端侧方面，公司完成OCR与nvKit算法库的优化
与案例积累，并发布了包含解码与视觉配置的EasySet2.0，为AI机器视觉设备做好技术储备，在识读设备中
加入AI能力，支持AIBD与OCR算法库，已完成小批量生产。在识读芯片方面，公司研发出新一代感算一体芯
片，进一步压缩解码芯片尺寸，可应用于微小尺寸模组的场景，推动自主可控的技术革新，为智能设备赋予
更强大的感知和认知能力。同时公司自研码制流形码”，彻底突破了传统二维码固有的方形限制，通过自研
的任意外形构建技术、多分离码区联合编码及多层级加密机制，建立了极高的形状自由度与信息安全壁垒，
可广泛应用于品牌创意营销、高端产品防伪溯源及不规则工业零部件标识等场景。鸿蒙合作方面，公司荣获
开放原子开源基金会OpenHarmonyC类捐赠人、第二届OpenHamony应用创新赛一等奖。
业务方面，2025年公司持续深耕垂直行业场景，重点布局零售、医疗、物流、工业四大领域。国内市场
方面，公司聚焦价值客户与市场，在国产替代中找寻业绩增长点，实现规模与利润的平衡。在工业领域，高
端制造业对高性能工业读码器的需求持续增长，公司通过算法与算力的深度融合，结合AI能力，加强产品识
读性能和工业可靠性，在通信及消费电子领域成功突破多个头部企业，2025年工业级识读产品出货量同比增
长近45%；在物流与零售领域，公司紧抓无人化与智能化应用的趋势，与行业头部企业一起探索应用创新，
从单一码识别”向综合性智能感知”解决方案迈进；在医疗领域，公司持续深耕移动护理智能终端、IVD配
套、药品溯源全场景应用，2025年公司顺利通过ISO13485医疗器械质量体系认证评审，标志着公司能够为医
疗行业客户提供符合国家标准、安全可靠的产品解决方案。在国际市场方面，公司在马来西亚建立首个海外
生产基地，亚太地区聚焦印度、日本、东南亚重点区域市场，销售收入实现同比增长近20%；欧洲地区通过
品牌露出与客户耕耘实现突破，突破波兰等新市场；北美地区深耕现有核心客户，推进具备规模化触达能力
的渠道合作伙伴。
2、行业数字化集群
行业数字化集群主要包括商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务，涉及线下商业、移动通信等场
景，公司积累了应对海量、高频的数据应用场景所需的安全、稳定的数据处理能力。报告期内，集群实现营
业总收入44.72亿元，同比增长8.21%。营收变动主要系线下消费的复苏以及行业加速出清，市占率向头部企
业集中所致。
（1）商户运营及增值服务
支付服务方面，星驿支付以高频线下消费和商户数字化服务为核心驱动力，全年新增41家KA品牌连锁客
户，首次具备服务千店级连锁品牌的能力，高价值商户占比持续提升，月流水在50万元以上的商户交易金额
同比提升超58%，商户结构和质量持续优化。全年实现支付服务交易规模约2.25万亿，较上年同期增长近10%
，单日交易峰值超4000万笔，保持行业头部地位，其中扫码笔数同比增长近85%，扫码金额同比增长近55%。
公司积极参与国补受理，全年累计服务覆盖8个省份，是除银联商务外首批接入国补系统的支付机构。在跨
境支付方面，2025年下半年公司跨境支付及海外收单试点交易月峰值超1800万元，公司以香港作为海外收单
的首站，围绕东南亚重点市场，通过与境外持牌机构及银行合作，已快速完成部分地区市场拓展、场景切入
到风控合规、清算结算的全链路验证，未来将逐步向其他海外市场复制。公司持续推进自有牌照和本地账户
体系的完善，已获批MSB牌照并推进MSO牌照落地。公司与国际卡组织的合作继续深化，外卡收单已覆盖全国
331座城市、12个重点行业，形成面向入境消费、跨境商旅和国际客群的受理网络。在数字人民币方面，截
至2025年末，公司累计为近17万家收单商户开通数字人民币服务，强化支付受理、清结算、合规留痕一体化
交付能力，重点提升商户覆盖和日常受理能力，以及对资金留痕、可追溯要求更高的政策型场景。未来公司
将结合海外品牌NovaPayor及跨境业务基础，探索数字人民币与跨境收款、B2B结算、入境消费受理的结合方
式，提升跨境结算能力。公司在支付服务方面的系列创新举措得到了行业的广泛认可，2025年先后荣获支付
宝凯旋争霸碰一下超级联赛”支付机构第一名、银联卓越贡献奖、银联锦绣行动”突出贡献奖、美国运通支
付场景共创奖”及外卡受理贡献奖”、万事达卓越合作伙伴奖”等众多重要奖项。
增值服务方面，2025年度公司为超610万活跃商户提供各类经营服务与金融科技服务，实现收入9.76亿
元，其中经营类增值服务收入5.67亿元。依托星驿付”与慧徕店”的双品牌战略，公司将AI深度融入数字商
业，打造支付+增值服务，持续提升高质量商户粘性。
（1）生态合作伙伴方面，公司推出慧徕店开放平台2.0产品，目前已入驻开发者伙伴近300家，合作应
用超180个，覆盖12大行业64个细分场景，重点拓展包括宠物医疗、冰雪商圈、无人便利柜等新消费场景。
公司持续推进银行联合获客+联合补贴”模式，2025年合作银行突破220家，实现联合收单交易流水超1万亿
，同比增长近49%，为商户提供营销及相关补贴9.4亿元。公司联合生态伙伴累计铺设支付宝碰一下”终端超
150万台，业务规模快速放量，覆盖线下高频消费核心场景，在持牌机构中持续位列榜首；同时公司与支付
宝共创碰一下”支付即开票设备及解决方案，进一步丰富终端生态；凭借上述推广与创新中的突出贡献，公
司荣获支付宝颁发的2025年度砥砺奋进奖”。
（2）AI业务方面，公司与阿里云达成深度战略合作，在模型层与应用层均实现商业模式的落地。在AI
模型层，公司与阿里云共建支付专属大模型，以千问系列大模型为技术底座，深度融合星驿支付自有的海量
数据，通过深度学习、知识蒸馏等核心技术，具备快速理解支付行业知识、精准解析商户经营及交易行为特
征等核心能力，目前已提供给部分生态伙伴，实现以token收费的商业模式，单日调用量近6亿，全体系日峰
值调用量在泛金融AI应用规模排名中跻身全国前十；同时公司自研星驿智能体开发平台LLMOps，支持多模型
接入、低代码拖拽构建、统一编排架构，大幅降低企业级AIAgent开发门槛。在AI应用层，公司已经发布30
多个智能体，覆盖营销、审核、数据、客服、风控等领域。公司聚焦于AI营销产品的商业化落地，在个性化
营销素材生成的基础上新增营销活动方案策划、AI定制优惠券等功能，将AI产品嵌入支付、营销、经营分析
、会员管理等商户核心经营流程，使产品从内容生成和建议输出”进一步升级为可直接落地的营销执行工具
”，直接服务商户的获客、转化和复购。此外，AI商户审核已实现全场景覆盖并将判断准确度提升至98%以
上，可接管超70%的人工需求，大大提升了运营效率，AI智能客服接入MCP能力后可直接调用业务系统处理，
AI问数可实现自然语言交互、一键查数并生成专业图表，将逐步向合作银行、生态伙伴和商户开放，扩大数
据应用范围。
（3）消费分期业务方面，公司与多家头部平台深度联动，面向82万家商户集中接入了信用卡分期、花
呗分期、白条分期等多种先享后付”支付工具，将分期能力嵌入商户支付和营销链路，帮助商户提升客单价
和转化率，带动相关商户销售额平均提升15%-20%。花呗分期及白条分期等核心业务GMV均位居行业第一。
金融科技服务方面，2025年国家金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服
务质效的通知》，监管政策出台进一步强化合规要求，推动行业从高息覆盖风险”向低息、强风控、低成本
”转型，加速行业出清。公司以金融科技和大数据分析为核心驱动，专注为小微企业主、连锁商业经营商户
及个人消费者提供全面的金融解决方案。2025年，公司通过与金融机构在风控模型、征信数据以及贷后管理
方面的资源整合，为商户提供更加灵活的贷款产品和差异化的资金周转方案。公司主动优化业务结构，将民
生消费类行业作为新方向，并重点布局酒店等垂类赛道，打造酒店全生命周期的产品体系，产品全年累计放
款超8000万。在风控优化方面，公司加强大数据风控模式，通过打通商户流水、PMS系统（酒店智能管理系
统）、OTA平台（线上旅游平台）等经营数据，构建了多维数据验证体系，保障了业务风险可控；与此同时
，公司推进贷后数字化运营，建立风险指标体系并通过商业智能软件实现可视化决策支持。AI应用成果显著
提升了公司风控效率和智能化水平。截止至2025年12月末，公司金融资产管理余额为16.93亿元。
（2）电信运营商数字化服务
2025年，公司深度参与AI智能体在人机协作新模式上的变革，积极探索强化学习与思维链等前沿技术，
新一代数智化云原生业务支撑平台全栈产品线持续升级，面向电信运营商打造数智化领域解决方案。公司通
过AICoding工程化构建人机协同新范式，推进工程化与技能复用，打造了从模型训练推理到智能体编排的端
到端数智化应用体系，构建覆盖算力-数据-模型-智能体”的全栈能力，并应用于客户服务优化、智能数据
分析等业务场景，有效支撑通信运营商从传统服务商向数字经济赋能者的战略转型，助力行业客户实现业务
价值重构与运营模式创新。
在运营商业务支撑市场领域，公司成功中标中国移动总部及福建、江苏、贵州等省份项目，中标贵州移
动CRM系统统一营销调度能力研发项目、中移齐鲁创新院数据标注委外研发项目等新客户项目，进一步巩固
运营商省级市场地位。
在大数据行业赋能领域，公司与中国移动省公司以及中移总部合作，成功中标云南移动、湖北移动、山
东移动、内蒙古移动等项目，以运营商大数据价值赋能行业业务”为核心，持续提供产品研发、项目实施和
运营支撑服务。在人工智能领域，公司紧密跟进AI-大数据-云原生-信创技术演进，形成全面AI支撑体系，
从统一纳管调度、大小模型一体化、智能体构建等平台和公司级算法仓，到90+通用能力，300+AI业务场景
应用，形成全栈数智化产品体系的全链条交付。2025年，公司成功中标多个中国移动省公司AI系统平台、数
智人、AI算法模型研究、数字员工等项目，并在中国铁塔人工智能算法及系统开发、视频监控场景AI算法等
项目持续突破。公司在大数据与人工智能领域全年累计实现收入近2.60亿元，同比增长近22%。此外，通过
部署DeepSeek、Qwen、九天、GLM等大模型，年度实现服务于营销、一线支撑、OA办公等超200个业务场景，
月均调用量超3000万次。公司凭借智能体平台产品的技术先进性与创新能力，成功入选中国信息通信研究院
2025年6月发布的《AIAgent智能体产业图谱1.0》，标志着公司在人工智能前沿赛道的领先地位获得国家级
权威机构高度认可。
●未来展望:
（一）公司2026年发展规划
2026年是“十五五”规划开局之年，也是以新质生产力推动高质量发展的关键一年。《政府工作报告》
提出持续扩大内需、提振消费，以及持续推进人工智能+”行动，AI技术有望成为推动消费经济提质增效的
又一引擎。同时，人民币国际化进程加速，为跨境支付和海外收单市场构建了新的金融基础设施，将带来新
的产业机会。公司持续聚焦数字中国发展的主航道，把握线下商业数字化转型和可信数字身份发展新机遇，
在实体经济与数字经济融合的时代背景下，持续夯实“全球化”、“数字化”、“生态化”的发展战略，力
争成为全球领先的数字商业服务商。
在数字化和AI应用方面，公司将从模型层和应用层紧跟AI技术融合演进趋势，推动智能终端向智能业务
节点转型，积极推进AI垂类大模型、边缘计算等先进技术，推进数字技术在场景和产品中的创新与应用。一
方面，公司将通过AI智能体全方位提升增值服务收益，打通技术-产品-市场闭环，推动AI从能力建设到价值
兑现。围绕与阿里、腾讯、字节等互联网企业的入口、终端、场景运营等方面的深度合作，将AI营销、AI审
核、AI风控等能力进一步嵌入线下商户场景，推进AI智能体应用的商业化落地，打造多方共赢的生态系统。
依托近千万级别的线下中小微商户，公司链接银行、商户、消费者、生态合作伙伴，不断提升支付、营销、
外卡受理等数字化解决方案能力，进一步释放国补政策和互联网线下新投放的潜力，打造多元化消费新场景
并激活各大商圈的“引擎”。另一方面，在图像感知AI算法和终端算力方面，公司将持续提高边缘计算能力
，在智能设备中加载更加丰富与优化的算法，通过AI技术丰富产品性能、提升用户体验、拓展业务深度。
在全球化方面，公司将坚定不移加速海外市场拓展，推动市场份额、品牌影响力及盈利能力同步提升，
通过本地化建设加快从产品全球化到组织全球化的升级、从终端业务全球化到支付全产业链全球化的布局。
在硬件方面，公司将加快拓展欧美等高端市场，通过人才引进、营销一体化服务以及供应链布局等方面，实
现市场突破。在跨境支付和海外收单服务方面，公司将以东南亚为重点地区，推进牌照资质、本地账户、本
地收单能力的建设，将关键市场的账户体系和合规链路做实，再向更多地区拓展，最终实现全球收款、全球
分发、全球收单的产品能力。
在可信数字身份方面，公司将以认证服务业务为未来发展支点，进一步深化与关键伙伴的战略协作，深
耕垂直领域创新，构建“身份+数据”产品体系。公司充分发挥二维码核心技术优势，通过编码、解码、验
码的核心环节，叠加硬件能力，赋能可信数字身份的全场景应用，并形成一批可应用、可推广的解决方案。
下一步，公司将在国家相关部委的领导下，联合产业链上下游，共同推动可信数字身份产业生态建设，为我
国数字经济的发展做出更大的贡献。
（二）公司可能面对的风险
1、国内市场风险
数字经济是国家未来经济增长的重要源泉，潜在市场需求巨大。虽然公司具备较强的竞争优势，但在某
些领域，市场变化迅速、参与对手众多、竞争相对激烈，未来市场状况仍存在较大的不确定性。同时，云计
算、大数据、人工智能的发展，催生出大量新技术、新商业模式，公司在市场开拓的过程中，势必存在机遇
与风险并存的局面。公司将密切关注市场环境与竞争格局情况，前瞻性地规划和调整战略方向，加强技术与
产品研发工作，以适应市场不断变化的需求。
2、海外市场风险
国际化与全球运营是公司的一项重要经营目标，公司已在北美、欧洲、南美、新加坡设立相应的直属公
司以作为海外市场窗口，并通过这些窗口逐步建立相关营销体系。但拓展海外市场时仍可能面临当地政治经
济局势是否稳定，法律体系、市场变化和监管制度是否发生重大变化等无法预期的风险。公司将密切关注国
家对外出口方针政策，以及主要出口国的宏观环境变化，积极制定应对措施。
3、政策风险
数字经济属新兴技术或产业，是我国中长期战略规划中政策重点扶持产业，但某些技术创新、商业模式
创新涉及的业务尚缺乏相关的行业标准和有关制度，甚至有些是跨多行业、涉及多主管部门的业务，新生市
场缺乏相关的政府政策，新兴业务需要相关政策支持。公司将持续关注政策动向，积极拥抱监管，坚决遵守
相关行业政策与制度。
4、技术人员风险
人才资源是企业生存和发展必备的重要资源，特别是随着知识经济的到来，人才对企业发展的推动作用
日益明显，人才资源对企业的重要性更加突出。近年来，国内物价水平持续上涨，公司员工工资及福利也呈
上涨趋势，在人力成本上给公司造成一些压力，另外行业内激烈的人才竞争，给公司带来一定的人才流失风
险。公司将致力于优化员工薪酬体系，制订有效的绩效激励机制，加强企业文化建设，树立优秀雇主品牌效
应。
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