经营分析☆ ◇001203 大中矿业 更新日期：2025-09-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、机制砂石的加工销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
采选冶炼行业(行业) 19.66亿 99.70 9.67亿 99.42 49.17
其他业务收入(行业) 591.69万 0.30 564.16万 0.58 95.35
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 14.02亿 71.07 7.68亿 78.80 54.79
球团(产品) 4.04亿 20.48 1.29亿 13.27 32.01
硫酸(产品) 9031.68万 4.58 4689.53万 4.81 51.92
砂石(产品) 5375.89万 2.73 3036.35万 3.12 56.48
其他(产品) 2216.28万 1.12 --- --- ---
锂矿石(产品) 39.78万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙地区(地区) 11.30亿 57.30 5.76亿 59.20 50.95
安徽地区(地区) 8.38亿 42.48 3.92亿 40.34 46.82
其他贸易(地区) 235.65万 0.12 --- --- ---
湖南地区(地区) 211.89万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(业务) 14.02亿 71.07 7.68亿 77.61 54.79
球团(业务) 4.04亿 20.48 1.29亿 13.07 32.01
硫酸(业务) 9031.68万 4.58 4689.53万 4.74 51.92
砂石(业务) 5375.89万 2.73 3036.35万 3.07 56.48
其他(业务) 1593.86万 0.81 1121.51万 1.13 70.36
锌精粉(业务) 622.43万 0.32 379.81万 0.38 61.02
锂矿石(业务) 39.78万 0.02 --- --- ---
停产损失(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 38.43亿 100.00 19.01亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 25.13亿 65.39 14.54亿 76.49 57.86
球团(产品) 10.38亿 27.01 3.64亿 19.14 35.06
硫酸(产品) 1.08亿 2.80 --- --- ---
机制砂石(产品) 1.05亿 2.72 --- --- ---
其他(产品) 7936.68万 2.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙矿山(地区) 21.31亿 55.46 10.62亿 55.89 49.85
安徽矿山(地区) 17.03亿 44.32 8.30亿 43.66 48.72
其他贸易(地区) 819.76万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 38.43亿 100.00 19.01亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 19.74亿 100.00 10.58亿 100.00 53.60
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 13.94亿 70.65 8.77亿 80.51 62.90
球团(产品) 4.86亿 24.63 1.69亿 15.48 34.70
砂石(产品) 4967.87万 2.52 3107.12万 2.85 62.54
硫酸(产品) 3930.01万 1.99 862.44万 0.79 21.94
其他(产品) 419.17万 0.21 392.69万 0.36 93.68
停产损失(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙矿山(地区) 11.15亿 56.48 6.13亿 57.92 54.97
安徽矿山(地区) 8.57亿 43.40 4.43亿 41.85 51.68
其他贸易(地区) 244.50万 0.12 244.50万 0.23 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 40.03亿 100.00 21.41亿 100.00 53.49
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 32.23亿 80.52 19.04亿 88.92 59.07
球团(产品) 5.31亿 13.25 1.89亿 8.82 35.59
机制砂石(产品) 1.22亿 3.04 6046.77万 2.82 49.72
锌精粉(产品) 4002.34万 1.00 840.28万 0.39 20.99
硫酸(产品) 3000.66万 0.75 786.78万 0.37 26.22
其他(产品) 1874.06万 0.47 -1.82亿 -8.51 -972.39
贸易业务(产品) 1571.69万 0.39 --- --- ---
硫精砂(产品) 1100.40万 0.27 599.37万 0.28 54.47
膨润土(产品) 760.21万 0.19 269.70万 0.13 35.48
铅精粉(产品) 472.79万 0.12 50.61万 0.02 10.70
─────────────────────────────────────────────────
内蒙矿山(地区) 20.35亿 50.84 11.55亿 53.93 56.73
安徽矿山(地区) 19.52亿 48.77 9.71亿 45.34 49.73
其他贸易(地区) 1571.69万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 40.03亿 100.00 21.41亿 100.00 53.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售24.96亿元，占营业收入的64.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 106366.38│ 27.68│
│客户二 │ 42997.81│ 11.19│
│客户三 │ 41440.54│ 10.78│
│客户四 │ 31633.50│ 8.23│
│客户五 │ 27129.73│ 7.06│
│合计 │ 249567.97│ 64.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.76亿元，占总采购额的21.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 17123.99│ 5.44│
│供应商二 │ 16367.31│ 5.20│
│供应商三 │ 14319.81│ 4.55│
│供应商四 │ 10401.54│ 3.30│
│供应商五 │ 9342.35│ 2.97│
│合计 │ 67555.00│ 21.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务、主要产品以及经营模式未发生重大变化。
公司所属行业为固体矿产资源采选行业，主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制
砂石及硫酸的加工销售，主要产品为铁精粉和球团。公司在坚定铁矿主业的同时，加快推动湖南鸡脚山锂矿
和四川加达锂矿两大锂矿的开发建设，即将形成公司新的利润增长点。
（一）报告期内公司所处行业情况
1、报告期内行业基本情况
（1）经济延续复苏，政策显效推动稳中有进
2025年上半年，我国经济延续复苏态势，国家统计局数据显示一季度GDP同比增长5.4%，二季度增速稳
中有进。财政政策聚焦“精准有效”，新增专项债发行提速，重点支持基建和制造业升级；货币政策维持宽
松，年内降准释放流动性超万亿元，推动企业融资成本下行。政策落地效果显现，1-6月规模以上工业增加
值同比增长6.4%，制造业PMI连续4个月位于扩张区间。（数据来源：国家统计局）
（2）铁矿石供弱需强，价格维持弱势震荡
2025年上半年铁矿石的基本面呈现供弱需强格局。供应端方面，海关总署数据显示，中国铁矿石到港同
比去年同期出现明显减量，1-6月份国内47港铁矿石及精矿累计到港量减少3.0%至59220.5万吨，平均进口价
格为700.7元/吨，同比下降15.7%。需求端方面，出口强劲与国内制造业需求增量明显带动钢厂利润向好趋
势，支撑上半年铁水复产后保持高位运行。上半年铁水总产量达4.3亿吨，同比增加1236万吨，增幅为3%。
库存方面，上半年港口铁矿石库存在1-2月高位波动后，3月开始呈现连续去库趋势，截至6月底较年初去库1
130.2万吨。
铁矿石价格方面，2025年上半年62%普氏指数整体维持在90-105美元/吨区间震荡，均价约101美元/吨，
较上年同期降幅为14.21%。价格波动呈先涨后跌态势，1月-2月价格上涨，缘于春节过后终端成材需求超预
期恢复，供需错配下对铁矿石价格支撑有力；3月-6月供需双增，在过剩预期下价格整体震荡下行。
（3）碳酸锂供给扩张叠加成本下行，价格承压走低
2025年上半年，碳酸锂市场延续供过于求格局，价格整体承压下行。
供给端：全球锂资源开发进程加速，澳大利亚锂辉石矿、非洲锂辉石矿及南美盐湖等新增产能持续释放
，推动成本中枢下移。在持续低迷的价格趋势下，国内碳酸锂冶炼产能结构加速调整，高成本的外购精矿提
锂工艺普遍停产，行业产能逐步向具备资源保障优势的一体化项目及成本竞争力突出的锂矿项目集中。
需求端：下游新能源产业需求维持高增长态势。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（乘联分
会）统计，2025年1月至6月，国内动力电池及其它电池累计产量达697.3GWh，同比增长60.4%；其中，动力
电池累计装车量为299.6GWh，同比增长47.3%。另据中国汽车工业协会数据，同期我国新能源汽车产销量分
别达696.8万辆和693.7万辆，同比增幅分别为41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量渗透率提升至44.3%。尽
管终端新能源汽车市场及动力电池需求保持强劲增长，但受制于上游锂资源供给增量持续释放及成本曲线左
移，阶段性供需失衡仍然持续，报告期内碳酸锂价格在短暂企稳后再度回落，整体呈现下行趋势。
2025年7月至本报告披露日期间，碳酸锂的市场价格迎来显著反弹。电池级碳酸锂价格从6月下旬约6万
元/吨的低位迅速回升至8.5万元/吨，涨幅超40%。本轮价格上涨主要受供应端的突发消息影响：江西多家锂
矿企业因采矿证到期及资源核查问题面临停产风险，加之海外锂业巨头智利工厂发生生产事故，引发市场对
未来供给收紧的担忧。本轮碳酸锂价格的反弹标志着行业正步入供需基本面边际改善的良性发展阶段，政策
层面推行的“反内卷”治理机制有效加速了低效产能出清，有望促进产业集中度持续提升，推动了行业中长
期价值中枢稳步上行。
2、报告期内主要行业政策及影响
（1）新矿产资源法实施，拉开矿业领域规范新征程
《中华人民共和国矿产资源法》已于2025年7月1日起正式生效。新法首次将“总体国家安全观”写入立
法目的，确立战略性矿产保护性开采、矿业权竞争性出让、生态修复责任等制度，推动矿业法治化、市场化
、绿色化转型，为公司增储上产和矿权获取提供政策支持。
（2）钢铁行业新规颁布，供给侧改革2.0重塑产业新格局
2025年2月，工信部印发《钢铁行业规范条件（2025年版）》，新规以“淘汰落后产能、推进超低排放
改造、促进钢铁行业高质量发展”为宗旨，立足钢铁行业发展新阶段，细化符合行业高质量发展系列指标，
建立分级分类管理体系，对钢铁企业实施“规范企业”和“引领型规范企业”两级评价，促进要素资源向优
势企业集聚，加快提升行业整体发展水平。新规同时强制钢铁企业2026年底前完成全流程超低排放改造并严
控能效基准，倒逼落后产能退出、长流程向电炉转型，长期优化供需并抬升环保成本，利好规范的大型上市
钢企和高品质铁矿石供给企业。
（3）“反内卷”政策逐步落地，锂电产业链受益明显
自去年下半年以来，国家对于整治“内卷式”竞争的定调日渐清晰。进入2025年，政策落地节奏明显加
快：2月25日，市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会；3月5日，《政府工作报告》明确综合整治“内
卷式”竞争；5月19日，市场监管总局发布整治“内卷式”竞争十项措施；6月29日，《人民日报》刊发《在
破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》；7月1日，中央财经委员会第六次会议要求治理企业低价无序竞争
。这些政策信号表明，政府已着手解决低价恶性竞争问题，为行业健康发展提供政策保障。
（4）湖南省两大产业支持政策，促进区域锂电产业高质量发展
2025年3月，《湖南省重点矿区涉锂资源勘查开发整合方案（2023—2025年）》细化措施发布，提出“
一个矿权、一个主体”原则，对尚未开发的锂矿区块优先配置给具备全产业链能力的头部企业，旨在解决“
区域内锂云母、锂辉石资源丰富，但探矿权小而散，制约规模化开发”的难点问题。
2025年4月，《湖南省人民政府办公厅关于切实提高矿产资源保障能力深入推进矿业绿色高质量发展的
若干意见》发布，首次把“以资源兴产业”写进省级文件，明确支持龙头企业对锂、钨、锑等战略性矿产进
行“采—选—冶—材”一体化开发，为省内公司获取整装矿权、延伸锂电产业链提供制度支持。
（5）四川省改革矿业出让规则，新一轮找矿成果显著
四川省是国家规划的重要锂、钒钛、稀土战略基地，但深部及隐伏矿找矿难度大，亟需政策与资金支持
。《四川省深入推进新一轮找矿突破战略行动促进矿业高质量发展的若干意见》明确设立50亿元资源能源投
资引导基金，对锂、钒、钛、磷等8类战略性矿产勘查给予最高30%资本金补助；率先建立“矿业权出让收益
分享”机制，将地方留成收益的20%用于奖励勘探企业，为川内矿企增储扩产提供充足项目池。
（二）主要业务
公司所在行业为固体矿产资源采选行业，主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制
砂石及硫酸的加工销售。锂矿业务正处于勘探开发建设阶段。
（三）主要产品及其用途
公司的主要产品为铁精粉和球团，主要作为钢铁生产企业冶炼钢铁的原料。报告期内，公司铁精粉和球
团销售收入占营业收入的比重为91.55%；副产品机制砂石及硫酸销售收入占营业收入的比重为7.31%。
1、铁精粉
铁精粉主要作为钢铁生产企业冶炼钢铁的原料。公司铁精粉品位通常为65%左右，硫、铅、锌等杂质含
量极低，属于优质品，是生产优质钢的理想原料。
2、球团
球团是铁精粉的下游产品，提高高炉炼铁的球团原料用比是钢铁生产企业增产节焦、提高效益、改善排
放的有效措施。公司生产球团的主要原材料为铁精粉，部分由公司自有矿山供应，其余从外部采购。生产球
团是公司铁精粉产业链的进一步延伸。
3、副产品机制砂石
机制砂石主要是建筑用砂。机制砂石是公司主要产品铁精粉生产线上产生的副产品，加大机制砂石的产
出，实现废石的综合利用，可以在降低铁精粉生产成本的同时为公司创造额外的效益。
4、硫酸
硫酸主要作为化工产品原料，广泛应用于国民经济各个领域。公司生产的硫酸以92.5%、98%、105%工业
用酸为主，并逐步形成了以硫酸生产、焙烧铁粉再利用、余热发电、环境治理和清洁生产为一体的循环经济
格局。在增加公司效益的同时，有效节约了公司的生产成本。
（四）主要经营模式
1、采购模式根据采购物资性质的不同，公司制定了相对应的采购办法。在主要的生产区域设置属地采
购员，水泥、沙石、灌浆料等工程属地物资、氧气乙炔焊条等区域性采购物资由属地采购员采购；办公用品
采购物资由职能部门按照报销流程采购；除上述物资外，其余采购需求全部由公司招标采购部按照物资分工
统一采购；紧急物资申报临时采购计划，由公司招标采购部统一采购或安排属地采购员应急采购。
2、生产模式
公司矿山开采采取自采和外包采矿相结合的方式，其中外包采矿占总体采矿规模的比例较低。公司各矿
山建有对应产能规模的选矿厂，选矿均由自有选厂进行。球团的生产采取自营方式。
3、销售模式
公司设有销售中心统筹指挥、协调内蒙和安徽区域产品的销售工作。产品销售方案采用以销定产结合市
场需求的方式确定；产品定价主要是以月均62%铁矿石普氏指数为结算定价依据，同时通过签订年度长协的
方式，建立稳定的销售渠道；货款回收以款到发货为主，部分经公司评估后信用等级较高的客户采取货到付
款的销售策略。多年来公司凭借优质的产品及良好的信誉，拥有了稳定的客户群体；凭借自身产品的质量优
势和区位优势，铁精粉和球团均主要采取客户直销的销售模式。
（五）主要产品的生产工艺流程
1、铁精粉
公司铁矿的开采方式为地下开采，开采的原矿运输至选矿车间，通过破碎筛分、磨矿、选矿后最终得到
铁精粉产品，然后对外销售。
2、球团
球团生产主要以铁精粉、膨润土为原料，先后经干燥、碾磨、配料、混合、造球、筛分、干燥、预热、
焙烧、冷却等工序制作而成。
3、副产品机制砂石
副产品机制砂石生产主要以选铁干抛的废石为原料，通过破碎、筛分、水洗等工序生产出合格的建筑用
砂。
4、硫酸
硫酸生产主要以硫铁矿选出的硫精砂为主要原料，采用DCS系统进行自动控制，先后经过原料无尘化、
沸腾炉焙烧、绝热蒸发、封闭酸洗净化、“3+1”两转两吸、尾气双氧水法脱硫等工序，生产出合格的工业
硫酸。
（六）公司经营情况
2025年上半年，公司管理层精准把握发展方向，严格遵循既定战略规划。以达成经营计划为核心目标，
以坚定的决心和高效的执行力，全面落实各项决策部署。在确保常规业务稳健运行的基础上，公司集中优势
资源，全力以赴推动锂矿等重点项目的建设与发展。
报告期内，公司主要经营情况如下：
1、优化铁矿工艺管理，精进降本增效
报告期内，公司通过生产试验、尽调学习等方式持续更新工艺流程及设施设备，在提高产品质量的同时
，达到降低能耗、增加产量的效果。此外，公司格外注重现场管理及安全检修工作，主要矿区制定并推行生
产与现场标准化方案，及时排除故障隐患，既保障安全生产工作，同时避免非计划停产的发生，确保铁矿业
务的稳健运行。
报告期内，公司生产铁精粉186.18万吨，较上年同期178.25万吨，增长4.45%；销售铁精粉169.41万吨
、生产球团自用铁精粉26.27万吨，二者合计消耗的铁精粉195.68万吨，较去年同期178.58万吨，增长9.58%
；生产球团47.75万吨，较上年同期39.49万吨，增长20.92%；销售球团43.78万吨，较上年同期47.60万吨，
下降8.03%，主要系上年同期多消耗了一部分库存。
报告期内，公司实现营业收入19.72亿元，其中铁精粉实现营业收入14.02亿元，球团实现营业收入4.04
亿元。从区域分析，内蒙矿山实现营业收入11.30亿元，安徽矿山实现营业收入8.38亿元。报告期公司实现
净利润4.06亿元，较上年同期下降12.32%。
2025年上半年，受全球大宗商品市场周期性调整影响，普氏指数均值为101美元/吨，较上年同期下降14
.21%。在此背景下，公司通过制定销售策略、深化战略客户的合作，公司铁精粉上半年销售均价为827元/吨
，同比降幅11.61%，显著优于市场基准值表现。铁精粉售价下降使利润总额减少16757万元。同时，公司精
准把握市场节奏，通过强化生产管理、产销协同，于报告期内实现铁精粉、球团的产量同时增长，销量的增
加使利润总额增加9644万元，有效对冲了市场下行压力。
2、加速锂矿项目建设,推进技术革新
（1）湖南鸡脚山锂矿
公司于报告期内全力推进湖南鸡脚山锂矿的建设，并取得一系列显著成果。证照办理方面，公司继完成
资源储量评审备案（从碳酸锂当量而言，鸡脚山锂矿为自然资源部评审备案的最大锂矿）后，先后完成《矿
产资源开发利用方案》评审备案（鸡脚山锂矿2000万吨/年露天开采规模为自然资源部批准的最大锂矿原矿
开采规模）、《矿山地质环境保护与土地复垦方案》评审备案，鸡脚山锂矿探转采正在自然资源部受理审核
。采矿方面，已确定采矿开拓系统运输方案，并顺利贯通7.3公里盾构机采选运输廊道以及进矿道路，为后
续采矿工程建设提供基础保障。选矿方面，公司已取得建设用地的规划许可手续，同步开展其余建设手续的
办理。冶炼方面，公司组建技术团队完成硫酸法提锂新工艺中试，通过自主创新，突破锂云母锂渣铊、铍、
氟环保达标排放的难题，锂云母回收率大幅提高（锂的回收率高达90%），有价元素综合回收利用，大幅降
低生产成本。
（2）四川加达锂矿
报告期内，四川加达锂矿首采区2.056平方公里的资源量完成自然资源部评审备案，其锂矿资源矿石量
为4343.60万吨，Li2O矿物量为60.09万吨，平均品位1.38%，折合碳酸锂当量约为148.42万吨（按照氧化锂
和碳酸锂之间的转换系数1:2.47换算），资源量超公司预期。公司正在推进办理探转采相关手续，同时开展
首采区以外范围的探矿工程。截至本报告披露日，已完成钻探1.51万米，钻孔见矿率达95%。采矿方面，公
司启用两台盾构机同时施工探矿平硐及隧道，以便于后续工程建设。选矿方面，已确定重浮连选的工艺流程
。尾矿库方面，已完成初步设计及安全设施设计的外部专家评审。
3、重视投资者回报，共享经营成果
公司以保护投资者合法权益为核心，重视投资者回报并与其共享公司经营成果，通过持续、稳定、科学
的利润分配政策及其他有效方式，让投资者能够公平、合理地分享公司发展成果，实现公司价值与股东利益
的共同提升。
报告期内，公司再次推出回购计划，以2亿元-4亿元的自有资金及股票回购专项贷款资金回购公司股票
，用于公司发行的可转换公司债券转股或用于员工持股计划、股权激励。同时，公司经董事会、股东会审议
通过了《关于修订公司〈未来三年股东分红回报规划（2024年-2026年）〉的议案》，将《未来三年股东分
红回报规划（2024年-2026年）》中的现金分红条件进行简化，并将2025年及2026年现金方式分配的利润占
当年实现的可分配利润的比例由20%（含20%）提高至40%（含40%）。
（七）公司所处行业地位
1、铁矿行业
公司具有丰富的矿产资源优势和多年积累的采选技术优势，拥有内蒙和安徽两大铁矿，是国内规模较大
、成本领先的铁矿石采选企业。目前，公司铁矿石备案资源量已增至6.90亿吨，采选核定产能约1480万吨/
年，铁精粉设计产能约640万吨/年，在独立铁矿采选企业中稳居龙头地位。此外，公司硫铁矿的保有资源储
量为7085.41万吨，配套150万吨/年原矿产能。铁矿产业具备明显的资源优势及产能优势。
2、锂矿行业
公司成功进军锂矿行业，现拥有的两处矿山首采区，经自然资源部评审备案的锂矿资源量合计为5.3亿
吨，碳酸锂当量超过472万吨。丰富的资源储备，为公司建设并运营采、选、冶全产业链提供了充足且稳定
的原料保障。此外，公司率先采用盾构机技术打通采选隧道，此举不仅显著降低了运输成本及对环境的影响
，更有效地缩短了项目工期、利于投产后延长生产周期。同时，公司自主研发的硫酸法提锂新工艺，极大地
提高了锂资源的回收率，成功攻克了锂渣处理的环保难题，并实现了对钾等伴生金属的同步回收，打造出“
一矿多产”的循环经济模式，从而有效降低了整体冶炼成本。显著的工作成果充分证明，公司在锂矿开发领
域，除具有资源优势外，还具有卓越的创新能力。
二、核心竞争力分析
（一）资源储备丰富
公司经国土资源管理部门备案的铁矿石资源量合计6.90亿吨，硫铁矿资源量为7085.41万吨，在独立铁
矿采选企业中具有较大的资源优势。公司湖南鸡脚山锂矿通天庙矿段及四川加达锂矿首采区经自然资源部评
审备案的锂矿折合碳酸锂当量超472万吨，资源量在国内处于领先地位，且未来增储空间较大。丰富且优质
的铁、锂资源，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。
（二）较强的成长性
公司持续提高现有铁矿产能，铁精粉增量可观。同时，公司还在加快推动四川、湖南锂矿项目的开发和
建设，将于今年下半年形成新的利润增长点。公司新增的铁矿产能及在建的锂矿项目，均体现出公司业务具
备明显的成长性优势。
（三）专业的矿山管理能力
公司深耕矿业二十多年，现已具备成熟的矿山勘探、采选、冶炼、管理等综合产业能力。公司专注于矿
山端的采选冶，可以将已经积累的铁矿开发经验复制到其他矿种的经营。该优势已在公司现有锂矿的开发设
计上有明显体现：采矿设计率先在锂矿行业使用TBM盾构机打隧道，缩短建设期；选厂选址在低海拔、交通
便利地区，以此克服气候环境影响，实现全年生产；率先采用强磁预选工艺选别锂云母精粉，降低选矿成本
；创新硫酸法提锂新工艺，提高锂资源回收率，攻克锂渣环保难题，同步回收钾等金属、实现“一矿多产”
的循环经济模式，降低冶炼成本。专业的矿山管理能力，使得公司可以实现业务的快速扩张，推动新项目尽
快投产，以扩大利润规模，打造多元化发展模式。
（四）产业互补优势
经过二十余年的深耕发展，公司铁矿业务已形成成熟的运营体系，每年能产生稳定的现金流，是公司发
展壮大的压舱石。但公司经营单一铁矿业务，业绩容易受周期性影响而产生较大波动。为抵御铁矿行业的周
期性风险，公司积极布局锂矿新能源产业，在业务体系上形成双轮驱动、协同发展的新格局。随着锂矿投产
，新能源产业会逐步成为公司新的利润增长点，在抵御铁矿行业周期性风险的同时，显著地增强公司盈利能
力。
（五）采选冶全产业链自营的成本优势
公司主要产品原料自给自足，采矿、选矿、冶炼等关键生产环节均以自营为主，一体化生产，使得公司
在成本控制方面具有明显优势。2025年上半年，公司铁精粉单位销售成本为374.11元/吨，铁精粉毛利率为5
4.79%，处于行业较高水平。碳酸锂采选冶全产业链自营，硫酸法新工艺更有利于降低碳酸锂成本。成本优
势使得公司在市场竞争中具有更强的盈利能力和抗风险能力。
（六）管理优势与人才储备
公司汇聚了一批在矿山勘探、采选、冶炼、建设以及经营管理领域拥有深厚经验的
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