经营分析☆ ◇001203 大中矿业 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石及硫酸的加工销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 39.52亿 96.63 17.86亿 94.06 45.20
锂矿采选业(行业) 1.38亿 3.37 1.13亿 5.94 81.92
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 26.67亿 65.21 14.29亿 75.27 53.60
球团(产品) 8.93亿 21.84 1.97亿 10.38 22.07
硫酸(产品) 2.45亿 6.00 9696.27万 5.11 39.54
其他(产品) 1.52亿 3.71 6797.16万 3.58 44.80
锂辉石副产原矿(产品) 1.33亿 3.24 1.08亿 5.67 81.21
─────────────────────────────────────────────────
内蒙(地区) 22.49亿 54.99 10.24亿 53.93 45.55
安徽(地区) 17.00亿 41.57 7.61亿 40.07 44.77
四川(地区) 1.32亿 3.23 --- --- ---
湖南(地区) 560.09万 0.14 --- --- ---
其他(地区) 314.35万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 40.90亿 100.00 18.99亿 100.00 46.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
采选冶炼行业(行业) 19.66亿 99.70 9.67亿 99.42 49.17
其他业务收入(行业) 591.69万 0.30 564.16万 0.58 95.35
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 14.02亿 71.07 7.68亿 78.80 54.79
球团(产品) 4.04亿 20.48 1.29亿 13.27 32.01
硫酸(产品) 9031.68万 4.58 4689.53万 4.81 51.92
砂石(产品) 5375.89万 2.73 3036.35万 3.12 56.48
其他(产品) 2216.28万 1.12 --- --- ---
锂矿石(产品) 39.78万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙地区(地区) 11.30亿 57.30 5.76亿 59.20 50.95
安徽地区(地区) 8.38亿 42.48 3.92亿 40.34 46.82
其他贸易(地区) 235.65万 0.12 --- --- ---
湖南地区(地区) 211.89万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(业务) 14.02亿 71.07 7.68亿 77.61 54.79
球团(业务) 4.04亿 20.48 1.29亿 13.07 32.01
硫酸(业务) 9031.68万 4.58 4689.53万 4.74 51.92
砂石(业务) 5375.89万 2.73 3036.35万 3.07 56.48
其他(业务) 1593.86万 0.81 1121.51万 1.13 70.36
锌精粉(业务) 622.43万 0.32 379.81万 0.38 61.02
锂矿石(业务) 39.78万 0.02 --- --- ---
停产损失(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 38.43亿 100.00 19.01亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 25.13亿 65.39 14.54亿 76.49 57.86
球团(产品) 10.38亿 27.01 3.64亿 19.14 35.06
硫酸(产品) 1.08亿 2.80 --- --- ---
机制砂石(产品) 1.05亿 2.72 --- --- ---
其他(产品) 7936.68万 2.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙矿山(地区) 21.31亿 55.46 10.62亿 55.89 49.85
安徽矿山(地区) 17.03亿 44.32 8.30亿 43.66 48.72
其他贸易(地区) 819.76万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 38.43亿 100.00 19.01亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁矿采选业(行业) 19.74亿 100.00 10.58亿 100.00 53.60
─────────────────────────────────────────────────
铁精粉(产品) 13.94亿 70.65 8.77亿 80.51 62.90
球团(产品) 4.86亿 24.63 1.69亿 15.48 34.70
砂石(产品) 4967.87万 2.52 3107.12万 2.85 62.54
硫酸(产品) 3930.01万 1.99 862.44万 0.79 21.94
其他(产品) 419.17万 0.21 392.69万 0.36 93.68
停产损失(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙矿山(地区) 11.15亿 56.48 6.13亿 57.92 54.97
安徽矿山(地区) 8.57亿 43.40 4.43亿 41.85 51.68
其他贸易(地区) 244.50万 0.12 244.50万 0.23 100.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售28.46亿元，占营业收入的69.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 90642.13│ 22.16│
│客户二 │ 59853.63│ 14.64│
│客户三 │ 53592.24│ 13.10│
│客户四 │ 40524.45│ 9.91│
│客户五 │ 40003.65│ 9.78│
│合计 │ 284616.10│ 69.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.01亿元，占总采购额的19.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 20101.07│ 5.57│
│供应商二 │ 15078.63│ 4.18│
│供应商三 │ 12784.14│ 3.54│
│供应商四 │ 11880.45│ 3.29│
│供应商五 │ 10238.10│ 2.84│
│合计 │ 70082.40│ 19.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司所在行业为固体矿产资源采选行业，主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、硫酸的加工
销售。此外，公司拥有湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿两大锂矿资源，项目正处于建设阶段；其中，四川加
达锂矿已于报告期内实现收入。
（一）主要产品及其用途
公司的主要产品为铁精粉、球团和硫酸。报告期内，公司铁精粉和球团销售收入占营业收入的比重为87
.05%，硫酸销售收入占营业收入的比重为6.00%。
1、铁精粉
铁精粉主要作为钢铁生产企业冶炼钢铁的原料。公司铁精粉品位通常为65%左右，硫、铅、锌等杂质含
量极低，属于优质品，是生产优质钢的理想原料。
2、球团
球团是铁精粉的下游产品，提高高炉炼铁的球团原料用比是钢铁生产企业增产节焦、提高效益、改善排
放的有效措施。公司生产球团的主要原材料为铁精粉，部分由公司自有矿山供应，其余从外部采购。生产球
团是公司铁精粉产业链的进一步延伸。
3、硫酸
硫酸主要作为化工产品原料，广泛应用于国民经济各个领域。公司生产的硫酸以92.5%、98%、105%工业
用酸为主，并逐步形成了以硫铁矿采选、硫精砂制酸、焙烧铁粉再利用、余热发电、环境治理和清洁生产为
一体的循环经济格局。在增加公司效益的同时，有效节约了公司的生产成本。
（二）主要经营模式
1、采购模式
根据采购物资性质的不同，公司制定了相对应的采购办法。在主要的生产区域设置属地采购员，水泥、
沙石、灌浆料等工程属地物资、氧气乙炔焊条等区域性采购物资由属地采购员采购；办公用品（笔，纸等）
采购物资由职能部门按照报销流程采购；除上述物资外，其余采购需求全部由公司招标采购部按照物资分工
统一采购；紧急物资申报临时采购计划，由公司招标采购部统一采购或安排属地采购员应急采购。
2、生产模式
公司矿山开采采取自采和外包采矿相结合的方式，其中外包采矿占总体采矿规模的比例较低。公司各矿
山建有对应产能规模的选矿厂，选矿均由自有选厂进行，球团的生产采取自营方式。
3、销售模式
公司设有销售中心统筹指挥、协调各个生产单位产品的销售工作。产品销售方案采用以销定产结合市场
需求的方式确定；锂矿相关产品定价以主流网站碳酸锂价格为参考依据；铁矿相关产品定价主要是以月均62
%铁矿石普氏指数为结算定价依据，同时通过签订年度长协的方式，建立稳定的销售渠道；货款回收以款到
发货为主，部分经公司评估后信用等级较高的客户采取货到付款的销售策略。多年来公司凭借优质的产品及
良好的信誉，拥有了稳定的客户群体；凭借自身产品的质量优势和区位优势，公司主要采取客户直销的销售
模式。
（三）主要产品的生产工艺流程
1、铁精粉
公司铁矿的开采方式为地下开采，开采的原矿运输至选矿车间，通过破碎筛分、磨矿、选矿后最终得到
铁精粉产品，然后对外销售。
2、球团
球团生产主要以铁精粉、膨润土为原料，先后经干燥、碾磨、配料、混合、造球、筛分、干燥、预热、
焙烧、冷却等工序制作而成。
3、硫酸
硫酸生产主要以硫铁矿选出的硫精砂为主要原料，采用DCS系统进行自动控制，先后经过原料无尘化、
沸腾炉焙烧、绝热蒸发、封闭酸洗净化、“3+1”两转两吸、尾气双氧水法脱硫等工序，生产出合格的工业
硫酸。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司依托铁矿稳产增效与锂矿新增利润增长点，双轮驱动实现经营业绩的稳健增长。铁矿业
务方面，内蒙、安徽两大区域全年合计生产铁精粉359.91万吨，内蒙区域生产球团93.74万吨、硫酸40.91万
吨，为公司贡献了持续稳定的利润。锂矿业务方面，四川加达锂矿自2025年9月起实现副产原矿销售，锂矿
板块已开始贡献较大利润。
（五）报告期内进行的矿产勘探活动
报告期内，公司及子公司累计投入勘探费用13,104.25万元，主要用于现有矿权范围内的资源勘查与潜
力挖掘，为夯实资源基础、实现增储目标提供了有力支撑。
在铁矿资源方面，公司持续深入推进安徽周油坊铁矿的探矿增储工作，通过系统的钻探深部验证，进一
步查明了矿体赋存规律及空间分布特征。目前，该矿区已取得突破性进展，样品采集与化验分析工作同步有
序推进。
在锂矿资源方面，公司聚焦加达锂矿首采区外围部分区域，围绕重点找矿靶区组织开展了地质测量、槽
探及钻探工程等系统性野外工作，已完成阶段性野外勘探施工任务，正在编制资源储量评审报告。
初步勘探结果显示，上述两处矿权资源量均有望在当前基础上进一步增加，展现出良好的增储前景，有
助于进一步夯实公司上游资源保障能力，增强公司发展的核心竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
1、铁矿业务
2025年，随着全球产业链重构与低碳转型的深入推进，钢铁作为工业基石与战略支撑材料的地位进一步
凸显，全球主要国家和地区在钢铁产能布局、技术迭代与资源保障上的竞争持续升级，不断调整产业策略以
适配安全与低碳的双重目标，未来全球钢铁产业格局有望迎来深度重塑。铁矿石作为钢铁产业的核心原料，
其供应安全、成本波动与布局博弈，也成为影响各国钢铁产业竞争力的关键变量。
（1）铁矿石需求承压但仍有支撑
铁矿石需求长期与钢铁工业深度绑定，基础设施建设、房地产开发、高端制造业升级是铁矿石需求的三
大核心驱动力。近年来，随着城镇化进程开始从前期的快速增长期逐步迈入减速提质期，传统基建需求增速
趋缓导致需求下降，叠加碳减排政策、技术替代及供应端约束的影响导致铁矿石需求进一步承压。但新能源
、高端装备、船舶海工等对特种钢材的需求持续释放，推动高附加值铁矿石结构性需求上升，使得铁矿石需
求总体获得结构性支撑。根据世界钢铁协会（WSA）发布的官方数据，2025年全球粗钢产量达18.49亿吨，同
比下降2.0%。其中2025年中国国内粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3%；钢
材产量14.46亿吨，同比上升3.1%。若以铁精粉需求量与生铁产量之比约1.6:1折算，2025年中国铁精粉实际
需求量约为13.38亿吨，同比下降幅度仅为1.83%，国内铁矿石的市场需求仍有较好支撑。
（2）铁矿石供给格局重塑，供应趋于宽松
国内铁矿石资源供应主要分为进口矿和国产矿两部分。2025年，受钢铁行业环保限产常态化、钢厂利润
约束下的配矿策略调整，以及全球供应链格局重塑等多重因素影响，进口市场呈现量稳增、价回落、结构分
化的特征。据海关总署数据，2025年度，我国累计进口铁矿石12.59亿吨，同比增长1.84％；铁矿石进口均
价为97.8美元/吨，同比降8.5%。国内铁矿石生产供应则呈现“总量下降、结构分化、政策强约束、替代补
位有限”的核心格局。主要是受资源禀赋衰减、环保安全监管常态化叠加区域生产扰动及废钢替代提速等多
重因素交织影响，国产矿对市场的支撑能力进一步弱化，进口矿主导地位持续巩固。依据官方网站钢之家的
数据统计，2025年国内铁矿石原矿产量9.84亿吨，同比下降2.8％；全年铁矿石整体市场供给趋于宽松。
（3）铁矿石价格震荡偏弱
2025年国内铁矿价格延续偏弱格局，全年波动核心逻辑是供需弱平衡与政策调控的博弈，整体呈现“先
抑后扬、区间震荡”的特征。年初受钢厂利润薄、终端需求疲弱影响，普氏铁矿石价格指数于2025年6月末
降至全年最低点（约92.75美元/吨）。7-9月，国内钢铁行业“反内卷”政策持续升温，叠加钢厂集中补库
需求释放，带动指数反弹，普氏指数对应国内现货价格一度回升至109.2美元/吨。9-12月，四大矿山发运逐
步恢复，港口铁矿石库存维持高位，价格再度承压；不过在冬储需求支撑下，普氏指数对应的国内现货价格
稳定在100美元-110美元/吨区间震荡运行。普式指数全年均价约101.90美元/吨，较上年下降6.94%，核心驱
动因素围绕供应扰动与需求韧性展开。
2、锂矿业务
在全球碳中和与能源结构转型背景下，锂作为新能源产业核心战略资源，是动力电池、储能系统的关键
原料。据华福证券研究所统计，2025年国内锂盐产品供需总量大幅增长，总供给量138.94万吨，同比增长31
.2%；其中碳酸锂总产量94.44万吨，同比增长36.7%。总需求量134.54万吨，同比增长42.2%。年内碳酸锂价
格宽幅震荡，供需整体紧平衡，长期来看，锂战略价值将持续提升。
（1）需求多元驱动，形成短期供需紧平衡态势
2025年碳酸锂需求端新能源汽车与储能两大赛道同步发力，推动需求扩张优化。
新能源汽车市场基本盘稳固，EVTank数据显示，2025年全球销量达2,354.2万辆，同比增长29.1%，增速
虽回落但规模持续扩大。区域分化明显，中国销量全球占比70.3%，高续航、高能量密度车型占比提升，带
动单位车型碳酸锂消耗增加。
储能市场爆发式增长，成为需求核心增量，EVTank数据显示，2025年全球储能电池出货量651.5GWh，同
比大增76.2%。国内受多项政策推动，储能行业转向市场化运营，叠加地方扶持政策，需求爆发；欧洲、中
东、澳洲等地区需求集中释放，共同构成新增长引擎。
（2）供应宽松转向结构性偏紧
国内碳酸锂供应受资源端政策扰动、产能结构分化、需求超预期倒逼等因素影响，2025年呈现“上半年
过剩踩踏、下半年紧平衡去库”的鲜明时间分野。全年供应增速滞后于需求增速，去库明显，供应格局从“
宽松过剩”转向“结构性偏紧”。
2025上半年，各家核心锂矿公司进入爬产阶段，锂云母提锂产能利用率一度升至90%，盐湖提锂开工率
维持在85%以上。后续因碳酸锂价格出现超跌，非一体化锂盐厂亏损严重大幅减产，供给开始收缩。2025下
半年，江西与青海地区出现明显供应减量，碳酸锂价格止跌回升叠加需求端超预期增量，锂辉石端生产积极
性高涨，增量明显。
（3）供需格局反转，价格探底回升
2025年碳酸锂价格呈现“上半年超跌探底、下半年强势反弹”的V型反转走势，全年价格波动的核心逻
辑是供需格局从过剩到紧平衡的根本性转变，叠加政策扰动、需求超预期释放及期货市场情绪联动等因素，
价格中枢实现从成本线向供需紧平衡定价的实质性跃升。
上半年，受春节后各矿山企业集中复产，供给快速增长，以及资金情绪涌入期货市场加剧空头氛围，导
致碳酸锂现货价格持续下跌至6万元/吨以下的成本线附近。进入下半年，新能源汽车与储能两大核心赛道需
求超预期增长，带动电芯及正极材料排产持续上行；尽管锂盐厂开工积极性同步提升，但江西锂云母矿证变
更、青海盐湖资源开发约束等因素导致碳酸锂供应增速显著滞后于需求增幅，供需缺口持续扩大，碳酸锂月
度供需平衡转向大幅去库，价格由此开启强势反弹，并于年底突破10万元/吨，全年均价约7.55万元/吨，较
上年同期下降约16.68%。
中长期来看，供给端的刚性收缩与需求端的持续复苏形成共振，锂价具备充足上行动力，有望逐步迈入
上行通道；在锂资源战略属性凸显的行业背景下，碳酸锂的资源价值与产业地位将迎来重估，市场定价体系
也将向供需基本面与战略价值双轮驱动的方向优化演进。
（二）报告期内主要行业政策及影响
1、国家政策加码，锂矿项目迎来发展新机遇
《中华人民共和国矿产资源法》已于2025年7月1日起正式生效。文件为公司增储上产和矿权获取提供政
策支持，一是首次明确锂为国家战略性矿产，实行保护性开采与禁止压覆原则，从法律层面强化锂资源的战
略保障地位。二是开采监管趋严，采矿权审批权限上收至自然资源部，行业准入与规范度显著提升。三是提
高生态与合规要求，专章强化矿山生态修复法定责任。在新法正式实施的背景下，公司湖南鸡脚山锂矿是新
法实施后全国首个获批采矿证的锂矿项目，合规性优势凸显。公司采选冶一体化的产业布局与“硫酸法提锂
新工艺”在锂云母尾渣消纳、提高锂资源回收率的突破，与国家政策要求完全契合。公司发展方向满足政策
与市场的双重需求，适配政策对战略性矿产绿色开发的导向，长期竞争力显现。
2、政策驱动碳酸锂需求增长，助力公司锂业务放量
2025年国内锂资源、新能源产业链及行业规范相关政策密集落地，从供给规范、需求提振、产业链协同
多维度发力，拓宽碳酸锂需求空间，优化行业竞争格局，为锂电上游矿产企业带来发展新机遇。
多项政策支持以旧换新，强化动力电池安全标准。2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关
于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确继续安排超长期特别国债资金
支持消费品以旧换新，扩大汽车报废更新支持范围；同月14日，商务部等九部门联合发布《2025年汽车以旧
换新工作通知》，进一步细化汽车以旧换新实施细则，将国四排放标准燃油乘用车纳入报废更新补贴范围。
7月，《电动汽车用动力蓄电池安全要求》正式实施，在原有安全要求基础上，新增底部撞击、快充循环后
安全测试等项目，推动行业技术升级。
明确发展目标与路径，推动储能规模化商业化发展。2025年2月，八部门印发《新型储能制造业高质量
发展行动方案》，提出到2027年培育3—5家生态主导型储能企业，推动储能高端化、智能化发展，拓展多元
应用场景。8月27日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2
027年）》，明确储能规模化建设目标，优化容量电价机制，助力技术商业化推广，带动储能锂电池需求增
长。
强化技术保护与行业治理，引导锂产业高质量发展。2025年7月，商务部、科技部联合调整发布《中国
禁止出口限制出口技术目录》，商务部等调整技术出口目录，限制锂辉石提锂等技术出口，实行许可证管理
，保障国内锂产业技术优势。9月，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，
提出推动国内锂资源开发，引导行业绿色低碳发展，治理非理性竞争。
综上，需求端政策赋能，下游产业新能源汽车与储能对碳酸锂保持强劲需求，为公司锂矿项目产能释放
提供支撑；随着行业规范与供给出清抬高准入门槛，锂价逐步回归理性，叠加公司低成本优势，盈利弹性凸
显。
3、政策联动强化监管，筑牢锂行业全流程合规防线
“国家+地方”联动，强化公司合规与资源壁垒，国家方面，2025年12月，国务院印发《固体废物综合
治理行动计划》，对锂供应行业提出明确监管要求。尾矿处理方面，原则上不批准无自建矿山、无配套尾矿
利用处置设施的选矿项目，推动尾矿就近充填回填；锂渣治理方面，开展历史遗留固体废物堆存场所专项整
治，同时明确采矿权注销后，原采矿权人需履行生态修复义务。
地方层面，江西作为锂云母主产区，宜春落实新《矿产资源法》专项监管，推动锂矿行业合规洗牌，整
改“证载矿种与实际开采不符”及环保不合规的矿山；青海于2025年11月印发《关于加强盐湖资源管理的若
干措施（试行）》，聚焦盐湖锂资源保护，要求盐湖提锂项目必须采用“卤水梯级利用+尾卤回注”工艺，
将生态红线内项目审批权限上收省级部门，推动行业合规发展。
综上，锂矿行业通过“整改一批、注销一批、查处一批”的组合拳，推动行业告别“擦边开采”“过期
开采”的野蛮生长阶段，而公司凭借持有合规锂矿采矿证与新升级的冶炼技术，将在行业洗牌中进一步凸显
资源与竞争优势。
4、钢铁稳增长政策，公司铁矿注入发展动能
2025年8月，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2
025—2026年）》。方案明确提出，2025至2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，并从供需调节、绿色低
碳、数字化转型等多个维度推动钢铁企业高质量发展。钢铁行业作为公司矿产端的主要下游市场，其健康稳
定发展将直接为公司铁矿产品的需求和价格提供有力支撑。下游经营的持续改善，有利于公司保持稳定的销
售渠道和合理的利润空间。
同时，方案对上游铁矿采选企业释放了明确的政策红利。文件明确指出：加快国内重点铁矿项目开工投
产、扩能扩产；支持合规矿企正常生产，并加大铁矿石保供稳价力度。这些措施将有效解决长期制约矿山发
展的审批周期长、生产受限等问题，有助于公司缩短扩产项目的建设周期、加快产能释放，进一步夯实公司
上游资源保障能力。
（三）公司所属行业的发展阶段、周期性特点
1、铁矿行业
铁矿石行业作为矿产资源采选行业，位于产业链的最前端，下游行业主要为钢铁产业，属周期性行业，
与社会整体经济相关度较高，受经济政策影响明显。铁矿石行业围绕着供需关系、供需预期以及政策调控的
变化而呈现明显的周期性特点。
从供给端来看：铁矿石属于资源垄断行业，价格走势受四大矿山产量的影响较大。2025年全球铁矿行业
延续增产周期，四大矿山全年总产量为11.6亿吨，同比增长1.8%，推动全球供给增加。（数据来源：钢之家
）
从需求端来看：钢铁行业进入长周期减量调结构阶段，国内粗钢表观消费量从2020年的高点连续5年下
降，降至2025年的8.29亿吨，基础设施与房地产用钢需求趋缓，汽车、家电、机械制造等高端用钢需求持续
增加。在此背景下，科技创新成为应对严峻复杂市场环境、推动行业高质量发展的“关键变量”“最大增量
”。
2、锂矿行业
锂是新能源产业重要原材料之一。我国对锂资源需求较大，对外依存度较高。碳酸锂是新能源汽车动力
电池和储能电池的核心原材料，是锂电池成本的主要构成部分，其价格波动受供需影响而呈现一定的周期性
特征。
从供给端来看：锂矿的供应量呈现出稳健的增长态势。据华福证券研究所统计，2025年国内锂盐产品总
供给量138.94万吨，同比增长31.2%；其中碳酸锂总产量94.44万吨，同比增长36.7%。
从需求端来看：在“双碳”目标引领下，新能源产业作为基础性战略性新兴产业至关重要。当前其核心
发展趋势聚焦储能，国内新型储能装机规模突破1亿千瓦，储能已成为碳酸锂需求最大增量来源，叠加新能
源汽车等传统下游需求，拉动效应显著。2025年度，国内锂盐产品总需求量达134.54万吨，同比增长42.2%
。
（四）行业竞争情况及公司所处行业地位
1、铁矿行业
公司是国内规模领先、成本优势显著的铁矿石采选企业，核心竞争壁垒体现为资源、技术与产能的协同
布局。资源量方面，依托内蒙、安徽两大生产基地，铁矿石备案资源量已增至6.90亿吨，硫铁矿保有资源储
量7,085.41万吨，资源储备厚度与综合利用能力突出。产能方面，铁矿采选核定产能达1,480万吨/年、硫铁
矿核定产能达150万吨/年，产能规模在独立铁矿采选企业中稳居龙头地位。技术与成本方面，公司凭借多年
积累的采选技术沉淀及管理经验，形成行业领先的成本控制能力，进一步巩固了其在铁矿采选领域的竞争优
势。
2、锂矿行业
公司锂矿业务实现规模化落地与战略跃升，依托优质资源开发、合规产能释放及技术优化，成长为国内
锂矿行业的核心企业。资源量方面，湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿首采区备案资源超472万吨碳酸锂当量
。技术与成本方面，公司自主研发锂云母冶炼新工艺、首创在矿山建设中使用盾构机掘进采选隧道，从采选
冶的每个环节控制成本，以实现资源开发的最大效益。
三、核心竞争力分析
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