经营分析☆ ◇001217 华尔泰 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化工(行业) 5.96亿 72.28 1.21亿 90.93 20.32
精细化工(行业) 2.29亿 27.72 1208.48万 9.07 5.28
─────────────────────────────────────────────────
大宗化学品(产品) 5.98亿 72.43 1.23亿 91.94 20.50
蒸汽(产品) 8691.34万 10.53 1335.52万 10.02 15.37
化工中间体(产品) 6950.66万 8.42 -1212.57万 -9.10 -17.45
氨基树脂系列(产品) 6114.41万 7.41 411.23万 3.09 6.73
其他(产品) 987.33万 1.20 540.12万 4.05 54.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.17亿 99.05 1.35亿 101.02 16.48
境外(地区) 782.35万 0.95 -136.48万 -1.02 -17.45
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 6.30亿 76.40 1.02亿 76.40 16.15
贸易商客户(销售模式) 1.95亿 23.60 3145.60万 23.60 16.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化工(行业) 13.70亿 76.47 2.83亿 98.75 20.63
精细化工(行业) 4.22亿 23.53 356.57万 1.25 0.85
─────────────────────────────────────────────────
大宗化学品(产品) 13.36亿 74.58 2.47亿 86.42 18.51
蒸汽(产品) 1.70亿 9.46 2732.33万 9.55 16.11
化工中间体(产品) 1.34亿 7.49 -762.93万 -2.67 -5.68
氨基树脂系列(产品) 1.27亿 7.11 466.04万 1.63 3.66
其他(产品) 2430.33万 1.36 1450.87万 5.07 59.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.79亿 99.29 2.86亿 99.93 16.08
境外(地区) 1278.20万 0.71 19.78万 0.07 1.55
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 13.34亿 74.46 2.52亿 88.15 18.91
贸易商客户(销售模式) 4.58亿 25.54 3391.87万 11.85 7.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化工(行业) 6.61亿 75.85 1.01亿 98.04 15.26
精细化工(行业) 2.11亿 24.15 201.80万 1.96 0.96
─────────────────────────────────────────────────
大宗化学品(产品) 6.48亿 74.32 7843.79万 76.20 12.11
蒸汽(产品) 8525.38万 9.78 1561.55万 15.17 18.32
ML氨基复合材料(产品) 6532.69万 7.49 --- --- ---
化工中间体(产品) 6090.59万 6.99 --- --- ---
其他(产品) 1244.58万 1.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.65亿 99.23 1.03亿 99.75 11.87
国外(地区) 672.68万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化工(行业) 16.68亿 79.38 3.53亿 98.70 21.19
精细化工(行业) 4.33亿 20.62 467.34万 1.30 1.08
─────────────────────────────────────────────────
大宗化学品(产品) 16.68亿 79.38 3.23亿 90.23 19.37
蒸汽(产品) 1.65亿 7.86 2475.06万 6.91 14.98
ML氨基复合材料(产品) 1.30亿 6.18 174.03万 0.49 1.34
化工中间体(产品) 1.15亿 5.49 -313.57万 -0.88 -2.72
其他(产品) 2290.94万 1.09 1163.34万 3.25 50.78
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.98亿 99.85 3.58亿 99.90 17.05
境外(地区) 317.72万 0.15 34.04万 0.10 10.71
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 14.84亿 70.62 2.69亿 74.97 18.09
贸易商客户(销售模式) 6.17亿 29.38 8964.53万 25.03 14.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.62亿元，占营业收入的14.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8508.66│ 4.75│
│第二名 │ 6987.03│ 3.90│
│第三名 │ 5372.88│ 3.00│
│第四名 │ 2702.29│ 1.51│
│第五名 │ 2676.98│ 1.49│
│合计 │ 26247.84│ 14.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.89亿元，占总采购额的30.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22513.96│ 8.65│
│第二名 │ 19738.53│ 7.58│
│第三名 │ 17999.81│ 6.92│
│第四名 │ 12676.21│ 4.87│
│第五名 │ 5980.55│ 2.30│
│合计 │ 78909.06│ 30.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
报告期间，公司凭借敏锐的市场洞察力与高效的运营管理，成功应对了化工原料市场因供需动态调整而
引发的小幅价格波动。这一积极应变不仅有效缓解了成本压力，还显著提升了产品的盈利空间。随着全球经
济回暖的步伐加快，市场需求逐步释放，公司产品销量回暖，部分关键产品价格更实现了同比上扬，为公司
业绩增添了新的增长点。公司精准把握了硫磺、煤炭等大宗原材料市场价格下行的有利时机，通过优化采购
策略与供应链管理，实现了采购成本的显著降低，这一举措有效抵御了产品价格波动带来的潜在风险，确保
了公司产品毛利的稳健增长。此外，公司始终致力于精益生产的深化与降本增效的持续推进，生产装置的运
行稳定性与效率均达到新的高度，管控体系的完善与运营效率的显著提升，共同铸就了公司强大的市场竞争
力。这一系列举措的落地，使得公司在报告期内实现了净利润的增长，彰显了公司稳健的经营态势与强劲的
发展潜力。
公司自成立以来一直从事化工产品的研发、生产和销售，已发展成为以基础化工产品为基础，以精细化
工和化工新材料为方向的综合型化工企业。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》等行
业目录和分类原则，公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”。基础化工行业经济总量大、产业
链条长、产品种类多、关联覆盖广，是国民经济的基础行业和支柱产业，基础化工产品上游和原油、煤等大
宗能源产品联动性强，下游广泛应用于各种工业生产，几乎渗透到国民经济的各个领域。
报告期内，公司积极战略布局，响应国家政策，确保公司稳健发展。公司自2023年以来开始施行“三年
倍增行动计划”，一是加快年产2万吨苯二胺项目试生产进度，推进年产5万吨环己胺/二环己胺项目达产达
效。公司苯二胺项目经试生产调试和设备装置调整优化后基本已实现连续化生产，项目采用美国康宁公司微
通道连续流硝化反应工艺技术及设备，该技术具有本质安全的优势，能够有效降低生产过程中的安全风险，
提高产品质量和稳定性。苯二胺系列产品主要应用于染料、新材料行业等。公司环己胺/二环己胺项目，已
建成并投入试生产，该项目是目前我国技术最先进设计产能最大的项目之一，生产技术节能降耗效果显著，
科技含量高，市场竞争能力强。环己胺系列产品主要应用于橡胶抗氧剂等。二是按期建成合成氨节能升级项
目和年产15万吨硝酸项目。公司合成氨节能升级项目采用6.5MPa半废锅航天炉干粉煤气化技术，是目前我国
最为先进的合成氨生产节能技术，是国家发改委在合成氨行业节碳改造升级实施指南中明确推荐的示范引领
技术。公司合成氨产品主要自用于生产硝酸。根据当前项目建设进度，预计可在2024年底前竣工投产。公司
新建硝酸项目，采用“双加压法”生产工艺，具有节能节材环保等优势，是公司做强硝基产业链，巩固行业
龙头地位，进一步扩大市场话语权的项目。硝酸产品可用于制造化肥、农药、炸药、染料、盐类等。该项目
计划与合成氨节能升级项目同步投产。
（二）主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固
体燃料及化学品，进一步生产出各种化工产品。公司产业链总体分为两个部分：一是基础化工产业，以煤制
合成气（主要成分CO+H2），生产合成氨、甲醇、硝酸、双氧水等，以硫磺生产硫酸系列产品；二是精细化
工和化工新材料产业，以合成气与基础化工产品等为原料，生产三聚氰胺、甲醛、密胺树脂、吗啉、环己胺
和二环己胺等。
（三）主要产品及用途
报告期内，公司产品未发生重大变化。公司产品大致可分为基础化工和精细化工产品两大类，基础化工
产品包括合成氨（氨水）、硝酸（硝酸钠、亚硝酸钠）、硫酸（三氧化硫）、双氧水（电子级）、碳酸氢铵
产品等，精细化工产品主要包括三聚氰胺、甲醛、密胺树脂、吗啉、环己胺和二环己胺。
（四）主要经营模式
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
1、盈利模式
公司主要从事化工产品的研发、生产及销售，主要通过进行充分的市场调研，投资建设大型成套化工生
产装置，采取规模化连续生产，并直接将产品销售给终端客户或贸易商客户的方式来获得收入。
由于化工产品存在一定的销售区域半径，以及行业产能扩张需要一定的时间周期，因而在产品市场供不
应求时利润率较高，而随着行业产能规模不断扩大，产品技术相对成熟，通常单吨产品的毛利会逐步下降；
公司会通过持续的工艺改进，降低单耗，来维持合理的利润空间。同时，具备一定规模实力的化工企业会充
分运用区域优势、规模优势，通过产品多元化的途径，不断研发新产品及新工艺、投资建设新产品装置，以
成为区域内的重要供应商、获取先发优势，培养新的利润增长点。
同时，在生产布局上，积极采取产业协同、资源综合利用的模式，通过完善产业布局，实现成本节约、
效益提高和环境保护的综合目标。利用蒸汽等辅助生产系统，降低生产成本，实现资源的综合利用；同时，
利用各个产品线间有机的连接，实现循环经济。
2、生产模式
基于化工产品具有批量化生产及难储存的特点，特别是危险化学品的保存难度更大，为确保生产安全、
降低损耗和单位成本、提高盈利能力，公司总体采用以销定产及维持高产能利用率的策略；通过与主要客户
签订销售框架合同、市场订单及实时跟踪的市场需求与售价的情况，来动态调节生产计划，以保证产量合适
和交付及时，确保在保证合理库存的前提下，最大程度地提高产能利用率及实现产销平衡。同时，根据不同
型号产品的市场行情波动情况，择机调整不同产品的型号结构，确保经济效益最大化。
3、采购模式
化工产品企业对大宗商品和能源的需求较大，为形成稳定的原材料供应来源，往往通过与大宗商品生产
厂家直接签订年度合同来保证基本供应量，零星采购作为辅助以适应产量的上下波动。
公司定期根据经营计划制定大宗商品和机物料的采购计划，并确保采购商品及时到库。同时，通过供应
商评估体系和有效内部审批制度规范各项采购环节，保证采购价格和原材料质量可控。
4、销售模式
公司的销售模式为直销模式，根据客户类别可分为终端客户和贸易商客户。向终端客户与贸易商的销售
均为买断方式，采用随行就市定价的方式来确定产品的价格。
（五）产品市场地位及优劣势等
公司经过近二十多年的不断开拓经营，系列化工产品受到下游客户的一致认可，特别是在华东、华中、
华南市场拥有稳定的市场占有率，与下游大中型企业建立了长期稳定的合作关系，建立了成熟的销售网络，
产品广泛应用于金属冶炼、生物医药、农业环保、高分子材料、湿电子化学等下游行业。公司商品浓硝酸产
能和市场占有率全国领先，“华硝”品牌荣获中国驰名商标称号。
化工行业受到原材料供应和产品销售运输半径的影响，具有一定的地域性特征，特别是硝酸、硫酸、双
氧水等危化品更是具有较强的销售半径。化工产品的价格短期内受市场供需情况影响大，长期走势受生产成
本、宏观经济影响大，行业利润水平一般随着宏观经济的变化而出现趋势性波动。产品利润率根据化工品种
、用途和技术水平不同，存在很大的差异。特别是精细化工产品，拥有技术优势、高附加值的产品毛利率水
平要高于行业的平均水平。而基础化工产品虽然一般生产工艺技术较复杂但单线产能规模通常较大，往往成
本控制良好、安全环保措施执行到位、贴近目标市场或原料产地的企业竞争优势较为明显。
（六）主要的业绩驱动因素
一是按照市场有效需求，科学组织生产，密切关注市场变化，积极与下游产业有效需求精准对接配套，
通过数智化生产方式，提升供给侧柔性管理水平，提高基础化工产业链供应链总体稳定，保障基础化工原料
市场供应。二是瞄准新的市场变化，抢抓新的市场机遇，积极开发传统产品新用途，积极开拓新产品市场需
求，培育新的增长点。及时跟进新能源、新材料等产业的蓬勃发展，研判新型市场需求的形势，根据自身产
品结构特点，及时调整生产经营策略，挖掘市场潜力，奋力开拓市场需求，抢占市场先机。三是狠抓安全环
保管理工作不放松，加强安全生产事故案例教育警示，持续开展安全生产培训演练，进一步提升安全管理水
平，将企业生产与安全发展有机结合，在安全中谋发展，在发展中促安全。
二、核心竞争力分析
1.核心团队
公司自成立以来，始终注重人才队伍建设，培养了一支专业、高效、创新的化工领域技术团队，并通过
制定严谨的内部人才选拔机制和搭建多样的人才引进渠道，不断引进和培养专业人才，逐步建立起完整的人
才培养体系。公司还设立了省级博士后科研工作站（博士后创新实践基地）、省级企业研发中心、省级煤气
化合成氨多联产工程技术研究中心和池州市“322“产业创新团队，先后获得“国家知识产权优势企业”、
“安徽省优秀民营企业”、“安徽省技术创新示范企业”、“安徽省节能先进企业”、“安徽省安全生产先
进单位”等荣誉。推进公司在精细化工和新材料等产业领域的技术创新和研发能力，进一步提升公司的综合
竞争力，同时，工作站也将成为公司吸引和培养高层次人才的重要平台，为公司的可持续发展注入新的活力
。此外，公司还积极推进高新技术研发项目，申请专利84个，其中发明专利14个，成功实施多项新技术应用
，信息化、数字化建设水平得到大幅提升。
2.区位优势
公司的生产基地地处长三角经济带，位于华中、华南和华东三地交界处，具有得天独厚的地理区位优势
。公司距上海不到600公里，距广州不到1000公里，销售半径能够覆盖长三角经济带和珠三角经济带，以及
华中大部分区域。公司位于长江周边，拥有年吞吐总量达63万吨的长江危化码头和件杂货码头，为公司原料
和产品进出提供得天独厚的水运通道，这种地理位置优势使得华尔泰能够迅速响应市场需求，降低运输成本
，提高市场竞争力。同时，长三角经济带作为我国经济发展最为活跃的地区之一，拥有大量的下游客户群和
产业聚集区，为华尔泰提供了广阔的市场空间和发展机遇。
3.技术优势
公司以“精益求精创造一流”的质量理念和“创新引领追求卓越”的发展理念，持续加大研发投入，致
力于工艺技术创新与产品研发。公司不断推动产品升级，提高产品质量，并努力推动节能降耗。通过多年的
技术积累，公司在精细化工产品的开发和生产上取得了显著成果。
-合成氨“HT-L粉煤加压连续气化技术”：公司合成氨技改项目引进并成功应用了HT-L粉煤加压连续气
化技术（航天炉）。该技术以其高效、环保、节能等特点，在合成氨制气领域具有显著优势。航天炉的成功
应用，不仅将提高公司的产能利用率和产品质量，还能更加安全环保和节能减碳，为公司延链、补链和强链
提供强力支撑，进一步巩固公司的核心竞争力。
-硝酸“双加压法生产技术”：公司采用的“双加压法”生产技术，荣获“行业技术进步一等奖”，在
硝酸生产过程中具有显著优点，能够更有效地利用氨气，降低氨的消耗量，从而提高原料利用率。通过优化
工艺条件，双加压法能够显著降低尾气中NOX的排放浓度，有利于环境保护和节能减排。这些优点使得公司
在硝酸生产领域具有较强的竞争力和市场地位。
-双氧水“蒽醌法固定床钯催化剂工艺”：该工艺产量高，显著提高了过氧化氢的生产效率。同时该工
艺还有催化剂性能优越、工艺过程优化、环保与节能以及安全与可靠性等优点，使得公司双氧水生产稳定高
效，减少成本。
-硫酸“孟莫克低温余热回收技术（HRS技术）”：公司硫酸装置使用HRS技术，能够显著提高总体热能
回收率，提高能源利用效率。在满负荷运行的情况下，每年能更多产中低压蒸汽，为公司带来了可观的能源
收益。并且通过高效回收低温余热并转化为蒸汽，减少了对化石燃料的依赖和温室气体的排放，有助于实现
节能减排的目标。
-三聚氰胺“气相淬冷常压一步法联产工艺”：气相淬冷常压一步法相较于传统的多步法工艺，显著简
化了生产流程。通过一步反应直接生成三聚氰胺，减少了中间环节和操作步骤，提高了生产效率。该工艺尿
素反应转化率高，产品质量稳定可靠，负荷弹性大，能够在一定范围内灵活调整生产负荷。同时，在生产过
程中，运用旋风分离、布袋除尘和碱法脱硫工艺，减少排放及对环境的影响。
-苯二胺“硝化微通道反应技术”：公司苯二胺项目采用美国康宁公司微通道连续流硝化反应工艺技术
及设备。该技术具有本质安全的优势，能够有效降低生产过程中的安全风险，提高产品质量和稳定性。此外
，微通道技术还具备高效、节能、环保等特点。
4.品牌建设
公司以技术创新奠定品牌基础，在技术创新方面取得了多项突破，为公司的品牌建设奠定了坚实的技术
基础。公司产品种类丰富，涵盖了基础化工、精细化工和化工新材料等多个领域，包括液氨、硝酸系列、过
氧化氢系列、碳酸氢铵系列、硫酸系列、三聚氰胺、氨基模树脂系列、吗啉系列、环己胺系列、苯二胺系列
等多种产品。公司通过不断延伸产品链条，丰富产品种类，实现了产品多元化和差异化竞争策略，提升了品
牌的市场竞争力。
公司高度重视产品质量管理，建立了完善的质量管理体系和质量控制流程。公司引进大型成套化工装备
，不断提升产品产能与产品品质，确保公司产品在质量上的稳定性和可靠性。同时，公司还通过及时优质的
服务，满足客户需求，提升客户满意度，进一步巩固了品牌信誉。
此外，公司积极开拓国内外市场，通过参加行业展会、举办产品推介会等方式，加强与下游客户的沟通
与合作，提升品牌知名度和影响力。同时，公司还利用互联网和新媒体等渠道进行品牌推广和营销，进一步
拓展品牌影响力。使得公司的市场份额不断扩大，品牌影响力也得到了显著提升，“华硝”品牌荣获中国驰
名商标称号。
5.规模效应与产业链延伸
公司作为安徽省池州市首家主板上市的工业企业，具有显著的规模优势。公司拥有年产硝酸40万吨（在
建15万吨）、硫酸60万吨、双氧水30万吨等大型化工成套生产装备，这种规模优势使得华尔泰在原材料采购
、生产成本控制、市场供应保障等方面具有更强的竞争力。公司商品浓硝酸产能和市场占有率全国领先。
公司的整个产业链体系具备较强的协同效应。公司依托大型化工装备的规模优势和多系列的品种优势，
实现了从基础化工到精细化工的完整产业链布局。公司可以根据不同产品的市场需求状况，灵活调整生产计
划，获取最大利润。同时，公司积极采取产业协同、资源综合利用的模式，通过完善产业布局、发展循环经
济，实现降低生产成本和环境保护的综合目标。这种产业链优势不仅提高了公司的整体运营效率和市场竞争
力，还为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
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