经营分析☆ ◇001222 源飞宠物 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
宠物用品和宠物食品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物用品及食品(行业) 9.11亿 100.00 1.95亿 100.00 21.41
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 5.47亿 59.99 1.19亿 60.95 21.75
宠物牵引用具(产品) 1.70亿 18.68 4143.22万 21.24 24.33
宠物主粮(产品) 8382.67万 9.20 843.60万 4.32 10.06
其他(产品) 6508.36万 7.14 1595.99万 8.18 24.52
宠物玩具(产品) 4545.28万 4.99 1036.93万 5.31 22.81
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 7.33亿 80.39 1.58亿 80.96 21.56
境内收入(地区) 1.79亿 19.61 3714.48万 19.04 20.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 17.34亿 100.00 3.79亿 100.00 21.88
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 9.21亿 53.14 1.80亿 47.54 19.57
宠物牵引用具(产品) 4.23亿 24.40 1.43亿 37.71 33.81
宠物主粮(产品) 1.65亿 9.50 1238.11万 3.26 7.52
其他(产品) 1.49亿 8.61 2918.59万 7.69 19.55
宠物玩具(产品) 7546.37万 4.35 1440.86万 3.80 19.09
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 13.79亿 79.51 3.30亿 87.06 23.96
境内收入(地区) 3.55亿 20.49 4908.57万 12.94 13.82
─────────────────────────────────────────────────
境外贴牌销售(销售模式) 13.79亿 79.51 3.30亿 87.06 23.96
境内线上销售(销售模式) 2.85亿 16.46 3248.32万 8.56 11.38
境内线下销售(销售模式) 6990.88万 4.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物用品及食品(行业) 7.92亿 100.00 1.70亿 100.00 21.51
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 4.12亿 52.09 7658.60万 44.97 18.57
宠物牵引用具(产品) 1.96亿 24.77 6707.25万 39.38 34.19
宠物主粮(产品) 7749.52万 9.79 548.91万 3.22 7.08
其他(产品) 6111.04万 7.72 1340.18万 7.87 21.93
宠物玩具(产品) 4468.35万 5.64 775.71万 4.55 17.36
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 6.20亿 78.26 1.45亿 84.95 23.34
境内收入(地区) 1.72亿 21.74 2563.50万 15.05 14.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物用品及食品(行业) 13.10亿 100.00 3.00亿 100.00 22.89
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 6.07亿 46.31 9935.59万 33.14 16.38
宠物牵引用具(产品) 4.56亿 34.81 1.62亿 54.14 35.60
其他宠物产品及其他(产品) 1.96亿 14.99 2292.22万 7.64 11.67
宠物注塑玩具(产品) 5099.22万 3.89 1522.54万 5.08 29.86
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.24亿 85.78 2.87亿 95.72 25.54
境内(地区) 1.86亿 14.22 1283.98万 4.28 6.89
─────────────────────────────────────────────────
境外贴牌销售(销售模式) 11.24亿 85.78 2.87亿 95.72 25.54
境内线上销售(销售模式) 1.42亿 10.83 766.94万 2.56 5.41
境内线下销售(销售模式) 4433.57万 3.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.16亿元，占营业收入的52.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 45219.77│ 26.08│
│客户二 │ 19776.06│ 11.41│
│客户三 │ 13758.17│ 7.94│
│客户四 │ 7581.49│ 4.37│
│客户五 │ 5272.68│ 3.04│
│合计 │ 91608.18│ 52.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.07亿元，占总采购额的38.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 23067.44│ 21.68│
│单位二 │ 5856.79│ 5.51│
│单位三 │ 5105.51│ 4.80│
│单位四 │ 3769.82│ 3.54│
│单位五 │ 2923.56│ 2.75│
│合计 │ 40723.12│ 38.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司在宠物行业深耕二十余年，专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产和销售，目前主要产品包括宠
物牵引用具、宠物玩具等宠物用品，宠物零食、宠物干粮、宠物湿粮等宠物食品。公司已成为国内规模较大
的宠物产品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。
公司海外市场的客户以国际知名的专业宠物产品连锁店和大型连锁零售商为主，通过生产宠物用品及食
品,以OEM/ODM的模式与客户建立了长期、稳定且连续的合作，产品主要销往美国、欧洲、日本等国家与地区
，如美国宠物用品零售巨头Petco和PetSmart、欧洲知名的宠物用品连锁店PetsatHome以及国际大型连锁零
售商Walmart、Target等。
近年来，公司加快开拓国内市场，通过多年经营已与雀巢、玛氏旗下众多品牌达成稳定的合作关系。依
托这一稳固的经销业务基础，国内运营团队经过多轮尝试与调整，最终形成了以匹卡噗（PIKAPOO）、库飞
康飞（KUMFICOMFY）等为代表的自有品牌矩阵，实现了宠物用品与宠物食品的全品类覆盖。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要产品
公司的主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物玩具、宠物干粮、宠物湿粮等产品。宠物零食作为
宠物日常营养补充，主要包括畜皮咬胶系列、肉制咬胶系列和植物咬胶系列等，SKU达上千个，年升级近百
款。宠物牵引用具作为宠物日常必需用品，主要包括时尚系列、基础系列、功能系列、反光系列、高强度系
列等等，SKU达十万余个，年开发八千余款。宠物玩具作为宠物易耗品类，包括了耐咬系列、基础系列、绳
结玩具和毛绒玩具。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司采购主要遵循“以产定购”的原则，生产部门接到销售部门产品订单后，生成生产通知单，采购部
门按照生产通知单计算所需原材料数量并制订原材料采购计划，结合库存情况、原材料市场情况等组织向合
格供应商采购。公司设立合格供应商名录，并制定了《采购管理制度》、《供应商管理制度》等内部控制制
度对采购过程及供应商进行管理与控制。对于提供原材料的供应商以及外协生产采购的供应商，公司从产品
质量、交货期、价格、地理位置等方面对供应商进行综合评价，以选定合格供应商，保证产品质量和正常供
应。
2、生产模式
公司当前在浙江平阳县、柬埔寨、孟加拉建有大规模的生产基地，可以为全球主要市场提供不同品类的
宠物用品及宠物食品，公司产品分为OEM/ODM产品和自有品牌产品。
公司OEM/ODM产品采取“以销定产”的生产模式，即公司根据业务订单组织安排生产。公司生产部门根
据销售订单情况制定生产计划，并根据生产计划组织生产。公司制定了生产管理相关制度，销售部门、生产
部门和采购部门紧密协作，严格按照产、供、销安排来编制生产计划，以确保公司产品的按时交付。
3、销售模式
公司OEM/ODM业务主要通过行业展会等专业渠道积累海外客户资源，公司与境外国际知名企业合作，按
照客户订单需求生产宠物用品及宠物食品。
公司产品海外市场覆盖美国、欧洲、日本等多个国家和地区，这些地区的市场多数被国际知名专业宠物
产品连锁超市、大型连锁零售商所占据，公司主要通过向上述企业销售贴牌产品的方式进入欧美等发达国家
宠物市场。公司国内业务主要通过在各大线上平台建立自营品牌旗舰店与专营店，自建销售渠道，面向终端
消费者进行产品销售，产品包含公司经销的国际品牌及公司自有品牌旗下的各类宠物用品、宠物食品等。
4、研发模式
宠物用品方面，公司在上海、美国分别设有设计研发中心，构建了专业化、系统化和国际化的设计团队
，提高宠物用品的时尚度，加快产品的更新速度，通过创新产品吸引优质客户资源，以满足客户定制化和批
量化生产的需求，不断拓展市场。
宠物食品方面，公司秉持“功能性创新与市场导向相结合”的研发理念，依托丰富的行业经验和全球市
场洞察，不断推动宠物食品的升级与优化。公司在研发过程中充分考虑宠物的生理需求、使用安全性以及消
费者体验，确保产品兼具实用性与市场竞争力。
（四）主要的业绩驱动因素
1、全球宠物行业稳定增长，国内市场逐渐成熟
宠物行业涵盖饲养、吃、穿、玩、用等多个领域，目前全球市场已发展得较为成熟。随着宠物在人类生
活中的角色不断深化，行业需求保持稳步增长，消费支出持续提升，带动行业整体规模稳步扩张。
公司通过OEM/ODM模式深度绑定国际连锁零售商（如Petco、Walmart），受益于欧美成熟市场的稳定需
求，报告期内，公司实现境外营业收入7.33亿元，同比增长18.22%。
公司通过经销雀巢、玛氏旗下的多种品牌产品，搭建了国内的运营团队，自建销售渠道，同时推出自有
品牌，扩大自有品牌市场份额。报告期内，公司实现境内营业收入1.79亿元，较上年同期增加3.83%。
2、海外生产线布局日益完善，业务稳健发展
近几年公司在不断完善海外生产线布局，在柬埔寨、孟加拉均设有现代化工厂。
公司海外生产基地配备了宠物零食、宠物牵引用具和宠物玩具等多条生产线，主要负责承接来自于欧美
、日本等国家的专业宠物产品连锁店或国际大型连锁零售商境外订单，目前正在加快推进产线扩张，预计于
2026年下半年实现柬埔寨新产能的逐步投产，其余各生产基地的产能升级项目均有序推进。
公司积极布局全球市场网络，通过均衡的全球生产基地和销售业务布局有效抵御国际贸易风险，以满足
各地区客户的需求，保证公司产品对全球各个国家和地区的稳定供应，增强复杂外部环境下的经营韧性。
3、产品品类不断丰富
公司营业收入主要来源于宠物零食、宠物牵引用具、宠物主粮、宠物玩具及其他宠物产品，其中宠物零
食2026年上半年度实现营业收入5.47亿元，同比增长32.56%，宠物食品板块正逐步成为公司营收的核心支柱
。
4、国内自建销售渠道，自有品牌稳步发展
公司经销雀巢、玛氏旗下的多种品牌产品，完成了国内市场品牌运营团队的组建，提高了公司整体品牌
的运营能力；通过各大线上平台建立自营品牌旗舰店与专营店，自建销售渠道，面向终端消费者进行产品销
售，逐步提高品牌影响力，有效触达目标消费群体，进一步提升国内市场销量。
公司目前以匹卡噗和库飞康飞作为自主品牌发展核心，旨在实现宠物用品与宠物食品的全品类覆盖以满
足不同爱好、不同层次的消费者需求。匹卡噗定位于打造“人宠美好生活方式品牌”，以自然、有温度、可
持续为理念，为宠物主提供多元化的商品选择，主要产品涵盖零食、冻干、湿粮、磨牙棒、猫砂、出行用品
等。库飞康飞是深耕专业训犬用具的品牌，致力于打造人宠共赴自由的新体验。
二、核心竞争力分析
1、产品设计与迭代能力
公司在宠物行业深耕二十余年，形成了以洞察市场需求、产品设计、生产及工艺实现为一体的高效出色
的产品设计和产业化能力。公司当前主要产品宠物牵引用具、宠物玩具、宠物零食均呈现SKU数量多、产品
升级迅速的特点，产品更新换代周期较短。
公司在美国、上海分别设立前沿研究小组和设计研发中心，及时洞察市场需求，能够快速设计出满足终
端客户需求的产品，在设计环节即可前瞻性地赋予产品时尚性、功能性、适口性和新颖性；同时通过高效的
研发体系，快速、准确地实施产品创新与迭代，打通设计、打样、工艺到量产的完整链条，实现多品类产品
的快速开发与迭代，满足市场动态需求，持续推出具有竞争力的新产品。
2、海内外产能协同优势
公司在海外的生产基地逐步建成投产，与国内的生产基地形成协同，具备了生产宠物牵引用具、宠物零
食、宠物玩具的生产线，通过国内外产能的紧密配合，实现对各类市场需求的灵活响应。一方面，公司合理
的产业布局有利于形成稳定的产能和良好的交付能力，提升应对国际贸易政策变化的抗风险能力。另一方面
，借助精益管理方法，公司持续提升生产效率和产品质量，确保了供应链的稳定性和产品品质的可靠性。
3、全品类覆盖满足多样化需求
公司以丰富的产品矩阵与柔性生产能力，全面响应客户差异化需求，满足客户大订单的大批产品定制需
求，确保按时交付，同时也支持小批量生产与快速换线，确保高效交付定制化产品，增强了客户对公司的粘
性，从而建立起长期稳定的合作关系。
4、质量控制优势
公司坚持做高品质的产品，拥有全流程质量控制的能力，目前已通过环境管理体系认证、质量管理体系
认证、食品安全管理体系认证和GRS等多项认证，牵头起草制定了浙江制造宠物狗鞍具的制造标准。由于国
际知名的宠物用品零售商、大型连锁零售商对生产商的质量控制、生产交期、安全生产、产品环保性、员工
劳动保护等综合资质要求比较高，因此公司不断升级质量管理体系，通过提高产品品质，取得国内外客户的
广泛认可，为国内外客户不断提供优质的产品和良好的售后服务。
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