经营分析☆ ◇001226 拓山重工 更新日期：2026-05-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 6.76亿 99.99 8527.56万 99.99 12.61
其他业务(行业) 6.12万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工程机械零部件(产品) 6.29亿 93.01 8405.08万 98.55 13.36
废料(产品) 4631.17万 6.85 61.74万 0.72 1.33
其他(产品) 97.63万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.35亿 93.85 --- --- ---
境外(地区) 4156.41万 6.15 463.84万 5.44 11.16
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.76亿 100.00 8528.49万 100.00 12.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 3.24亿 99.99 3917.99万 99.98 12.08
其他业务(行业) 3.21万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工程机械零部件(产品) 3.03亿 93.48 3818.42万 97.44 12.59
废料(产品) 2099.65万 6.47 95.87万 2.45 4.57
其他(产品) 14.61万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.06亿 94.33 --- --- ---
境外(地区) 1840.29万 5.67 396.10万 10.11 21.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 6.01亿 99.99 7633.81万 99.98 12.70
其他业务(行业) 6.46万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工程机械零部件(产品) 5.61亿 93.38 7573.08万 99.19 13.49
废料(产品) 3885.06万 6.46 -4.36万 -0.06 -0.11
其他(产品) 96.47万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.79亿 96.24 --- --- ---
境外(地区) 2262.23万 3.76 295.44万 3.87 13.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.01亿 100.00 7635.07万 100.00 12.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 2.94亿 99.99 3419.54万 99.98 11.64
其他业务(行业) 3.62万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工程机械零部件(产品) 2.74亿 93.11 3414.97万 99.85 12.48
废料(产品) 2001.21万 6.81 0.00 0.00 0.00
其他(产品) 24.09万 0.08 5.23万 0.15 21.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.82亿 95.95 3196.62万 93.46 11.34
境外(地区) 1190.24万 4.05 223.58万 6.54 18.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.94亿 100.00 3420.20万 100.00 11.64
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.42亿元，占营业收入的80.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20939.63│ 30.96│
│客户二 │ 17859.43│ 26.41│
│客户三 │ 7796.12│ 11.53│
│客户四 │ 3924.96│ 5.80│
│客户五 │ 3686.95│ 5.45│
│合计 │ 54207.09│ 80.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.29亿元，占总采购额的63.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 22043.04│ 42.66│
│供应商二 │ 3953.54│ 7.65│
│供应商三 │ 2879.76│ 5.57│
│供应商四 │ 2210.77│ 4.28│
│供应商五 │ 1845.44│ 3.57│
│合计 │ 32932.56│ 63.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主营业务
公司是一家集工程机械零部件及总成研发、设计、生产、智能制造、销售与技术服务于一体的高新技术
企业。公司长期深耕于工程机械零部件细分领域，核心技术壁垒深厚，全面掌握金属精密锻造核心制造工艺
，打通产品从开发、结构设计、定制化模具研发加工、同步试样开发、规模化量产、精密检测验收的全流程
核心技术体系。多年行业积淀，公司在精密锻造、精密机加工、专业热处理、无损探伤检测等关键工序，积
累了成熟自研工艺与产业化技术优势，精通普通碳素钢、合金钢等多类特殊钢材加工成型技术，具备多材质
、多规格、高精度、大批量的专业化定制生产能力，工艺先进性与规模化制造实力行业领先。
公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等关键核心零部件，对工程机械设备
运行效率、行动性能具有关键作用。
公司凭借自主研发创新能力、领先制造工艺、严苛品控体系、精细化成本控制、高效交付响应等综合优
势。公司始终坚持“质量为先、用户至上”的经营理念，公司产品在性能质量、一致性和稳定性方面具有较
强竞争力，树立了良好行业口碑，深度绑定国内外知名工程机械龙头企业，成为其核心配套供应商与长期战
略合作伙伴。生产制造层面，公司配置成套智能化生产装备与专业化产线，可高效适配差异化、多批次、定
制化订单生产需求；同步搭建全链条闭环质量管理体系，配备高精端检测设备与专业技术研发团队，实现原
材料入厂、工序加工、过程巡检、成品出厂全环节技术化、标准化管控，以过硬工艺技术筑牢产品品质根基
，保障零部件长期稳定可靠运行。
2.主要产品
公司核心产品聚焦于工程机械行走机构、工作装置、传动与制动装置三大领域，形成了多元化全覆盖的
产品矩阵。主要产品包括链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置系列等，主要应用于挖掘机、推土机等履
带式工程机械设备的行走机构。凭借稳定的产品质量和优异的性能，公司产品不仅覆盖全国三十多个省份，
还出口至东南亚、欧洲等多个国家和地区，是工程机械产业链的核心配套环节。以履带式挖掘机为例，其总
体结构分为工作装置、上部转台和行走机构三部分，其中行走机构是工程机械整机的支承件，用来支承整机
的重量，承受机构在作业过程中产生的作用力，并完成整机行进、后退、转移和作业移动。公司主要产品应
用于行走机构。
二、报告期内公司所处行业情况
工程机械零部件是支撑工程机械产业发展的核心根基，贯通研发、生产、整机配套、与后市场服务等全
产业链环节，为挖掘机、装载机、起重机、压路机、推土机等各类工程机械装备稳定运行筑牢关键保障。行
业产品品类丰富，体系庞杂，既有结构件、底盘件、齿轮轴承等通用基础件，也包含液压、传动、电控、发
动机等高精密核心组件。各类部件在精度、运行稳定性、极端工况耐久性上标准严苛、差异明显，直接决定
整机作业效能、安全等级与使用周期。从产业格局来看，我国已建成体系完善、配套成熟的工程机械零部件
产业，产业资源高度汇聚于长三角、珠三角及中部产业密集地带。行业格局层次分明，既有深耕主机配套、
服务头部企业的大型制造厂商，也有立足细分领域、专注维保后市场的优质中小主体，整体形成多层协同、
全域覆盖、互补发展的产业生态。
近年来，行业发展重心逐步从规模化加速转向高质量内涵式升级，一方面高端零部件国产化替代进程持
续加快，逐步打破技术壁垒，缩小与国际先进水平的差距，全面提升产业链自主可控能力；另一方面，紧扣
电动化、智能化、低碳化发展大势，加快研发电动化部件、智能传感装置、轻量化构件等新产品，加速新技
术、新材料、新产品落地应用。同时，工程机械存量设备规模持续扩容，设备维保、配件更换等后市场需求
持续攀升，推动行业从单一制造模式，向“制造+全周期服务”融合转型，整体迈向精密高效、绿色低碳、
具备国际竞争力的方向稳步发展。
2025年，在政策扶持、设备更新、产业升级等多重因素驱动下，国内工程机械行业稳健复苏，整体呈现
稳健回升、结构优化、内外并举的良好运行态势，行业景气度与发展质量同步提升。在国内基建投资持续加
码、老旧设备集中更新改造政策落地见效、市政更新、乡村振兴、能源基建等需求持续释放的背景下，行业
内销市场重回稳健增长轨道。求结构持续优化，对传统地产领域依赖显著降低，交通水利、绿色矿山、新能
源配套等成为核心增长极，小型化、专用化、定制化特种设备需求增长迅猛。同时，行业出口韧性强劲，国
产工程机械依托高性价比、完备供应链与全球化服务网络，持续深耕东南亚、中东、拉美及“一带一路”沿
线市场，海外份额稳步提升，内外双循环协同赋能，助力行业规模稳步增长。
2025年同样是国内工程机械行业绿色化、智能化、服务化转型加速深化的关键之年。电动化产品全面渗
透，电动挖掘机、电动装载机、新能源高空作业平台等销量大幅增长，市场渗透率持续提升，成为产品结构
升级的核心方向。智能化技术快速落地，搭载物联网、远程运维、自动驾驶、智能传感等功能的新一代设备
逐步普及，有效提升施工效率与安全性。行业竞争格局进一步向头部集中，龙头企业凭借技术、规模与全球
化布局优势，市场地位持续巩固。同时，市场重心从单纯的增量销售，加速转向制造、服务、再制造、设备
租赁相结合的全生命周期运营模式，存量设备维保、后市场设备流通、配件后市场等服务业务占比不断提升
，推动行业从规模扩张向高质量、可持续的新发展阶段平稳迈进。
2025年，国内挖掘机市场在经历此前周期调整后全面回暖，销量实现稳健增长，内需与出口同步向好，
行业整体步入复苏上行周期。根据中国工程机械工业协会统计，全年主要制造企业共销售各类挖掘机23.53
万台，同比增长17%，其中国内市场销量11.85万台，同比增长17.9%，出口销量11.67万台，同比增长16.1%
（中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计），内外销规模基本持平，呈现“内外双轮驱动”良好
的格局。国内市场方面，销量增长主要由设备更新周期、大规模设备更新以旧换新政策、基建投资回暖及存
量设备置换需求共同拉动，尽管传统地产行业仍处于调整期，但交通水利、城市更新、乡村振兴、矿山开采
与新能源基建等领域成为需求主力，为行业复苏提供坚实支撑。
同时，行业绿色转型稳步推进，电动挖掘机逐步进入市场，但受场景适配、成本等因素制约，整体市场
体量相对有限，主要集中在特定场景与试点项目，传统燃油机型仍占据市场主流。整体而言，2025年国内挖
掘机销量增长质量稳步提升，市场结构持续优化，行业从周期底部稳步回升，向高质量、全球化、绿色化方
向稳步前行，实现长期健康发展。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争力突出，集中体现在技术研发、优质客户、品质品牌、供应链管控、行业积淀与高效服务
等多重维度，凭借综合竞争优势，稳固确立了在工程机械底盘零部件领域的行业优势地位。具体核心优势如
下：
1.技术研发优势公司长期深耕技术创新，搭建系统化、规范化的研发管理体系，紧贴行业发展趋势与客
户定制化需求，持续加大研发投入，稳步提升核心技术与自主研发能力。行业内多数中小锻造企业仅依托客
户图纸开展代工生产，模式单一、技术迭代缓慢。而公司具备完整自主研发能力，在接收客户设计方案后，
不仅完成模具定制开发，更主动对产品结构、生产工装、工艺流程进行优化改良，持续提质增效、降本降耗
。截至2025年12月31日，公司累计拥有专利63项，获评工信部专精特新“小巨人”企业。持续的研发投入与
工艺创新，推动生产技术、制造工装不断升级，构筑起差异化技术壁垒，持续强化市场核心竞争力。
2.优质的客户资源优势工程机械行业集中度高，头部主机厂商均设置严格的供应商准入门槛，对合作企
业的技术实力、产能规模、品控能力及综合实力要求严苛，优质稳定的客户资源已成为企业核心竞争力要素
。公司长期深耕行业，积累了深厚的优质客户资源，核心合作客户涵盖三一重工、徐工集团、中联重科、柳
工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际等国内外龙头工程机械企业。多数客户已建立长期稳定的战略合作关系
，合作粘性强、合作基础扎实，为公司业务稳定增长与持续发展提供坚实保障。
3.产品质量和品牌口碑优势公司始终以品质为核心，将质量管控贯穿原材料采购、生产制造、成品检测
、市场交付全流程，经过长期沉淀，构建起全链条质量管理体系，已通过ISO9001质量管理体系认证。凭借
高稳定性、高可靠性、高适配性的优质产品，公司赢得下游客户高度认可与广泛信赖。依托过硬产品实力与
优质配套服务，公司在行业内树立了良好企业形象与品牌口碑，连续多年获评三一重工“优秀供应商”，并
达成深度战略合作。龙头企业的高度认可，充分彰显了公司在工程机械底盘零部件赛道的品牌影响力与行业
认可度。
4.全链条供应链管控优势高效稳定的供应链管理，是保障品质稳定、交付准时、成本可控的关键支撑，
亦是公司核心竞争优势之一。公司依托成熟产业布局、精细化运营管理与优质资源整合能力，搭建“采购—
生产—交付”一体化全链条管控体系。将供应链管理深度融入研发、采购、生产、质量、销售各环节，实现
流程标准化、管理规范化，有效对冲原材料价格波动、订单需求变动等经营风险，保障高效交付。同时通过
精细化库存管理，优化周转效率，合理压缩库存成本与资金占用，减少产品损耗，全面提升供应链韧性与综
合运营效益。
●未来展望:
一、公司所处行业的未来发展趋势及机遇
公司所处的工程机械底盘“四轮一带”行业，虽受固定资产投资规模波动、宏观政策调控导向及原材料
价格波动等因素影响，呈现出阶段性周期性波动特征，但依托国内基础设施建设领域的持续升级与拓展，行
业长期发展根基坚实，增长空间广阔、发展前景可期。公司核心产品主要聚焦挖掘机、推土机等核心工程机
械设备配套，广泛应用于土石方工程、高速铁路、桥梁建设、水利水电、高层建筑等各类基础设施建设核心
场景，而基础设施建设作为国家稳增长、补短板、强弱项的重要战略支撑，未来将持续保持合理投资力度，
为行业需求增长提供稳定且强劲的支撑动能。
展望未来，随着新型基础设施建设、城市更新、乡村振兴、重大水利工程等重点领域的持续推进，叠加
老旧工程机械设备更新置换需求的逐步释放与集中爆发，下游工程机械行业需求有望持续保持稳定向好态势
，进而持续拉动“四轮一带”核心零部件的市场需求稳步攀升。同时，行业正在加速向高端化、智能化、绿
色化转型迭代，公司将牢牢依托自身核心技术积淀与规模化产能优势，紧跟行业发展趋势，精准把握基础设
施建设领域的发展机遇，持续优化产品结构、提升产品核心竞争力，助力下游工程建设提质增效、降本减碳
，推动公司业绩实现稳步提升，实现与行业的协同高质量发展。
2026年作为“十五五”规划的开局之年，亦是衔接“十四五”发展成果、巩固行业发展基础的关键节点
，更是开启工程机械行业高质量发展新征程的重要一年，做好全年各项发展工作，对工程机械行业及上下游
配套产业的持续健康发展具有深远的战略意义。当前，逆周期财政政策持续加力，2000亿元超长期特别国债
资金重点支持大规模设备更新，叠加行业周期性复苏向好的有利态势，将为工程机械行业高质量发展筑牢政
策支撑、拓宽市场空间。随着工程机械新一轮设备更新周期全面开启，国家大规模设备更新政策加力扩围，
老旧机型淘汰速度持续加快，国内主机厂竞争力稳步提升，同时海外市场需求持续回暖向好，出口已成为行
业增长的核心引擎，挖掘机销量有望延续回升态势、实现稳步增长，进一步带动“四轮一带”等核心零部件
需求持续释放。
国际市场方面，历经多年技术沉淀与市场严苛验证，中国挖掘机产品的综合品质、可靠性与性价比已获
全球主流市场广泛认可，为2026年及中长期海外市场深度拓展筑牢坚实根基。国内工程机械企业持续加码技
术创新、质量升级与电动化转型，产品在智能操控、作业效率、燃油经济性及低碳排放等核心维度构建显著
竞争优势，精准匹配海外市场对高效、可靠、绿色、节能工程装备的迫切需求。伴随“一带一路”倡议高质
量发展纵深推进，沿线国家基础设施合作项目密集落地、全球矿业资本开支上行，中国企业海外投资与工程
承包规模稳步扩大，为工程机械产业全球化拓展提供长效发展动能。
2026年以来，国内主机厂全球化渠道与服务网络加速完善、海外产能布局持续深化，叠加产品力与品牌
力同步跃升，挖掘机等核心产品出口保持高速增长，对非洲、大洋洲等新兴市场出口增幅显著，在欧美高端
市场实现稳步突破，海外业务已成为拉动行业增长的第一引擎，更为公司“四轮一带”核心零部件打开更为
广阔的全球增量空间。
二、公司未来的战略发展规划
2026年，立足“十五五”规划开局契机，公司将持续深化并巩固在内资品牌挖掘机底盘“四轮一带”领
域的产品发展战略，加大核心技术研发投入力度，持续筑牢技术与产品质量的核心壁垒，进一步夯实公司在
内资品牌该领域的龙头地位，同时稳步拓展外资品牌挖掘机底盘“四轮一带”市场份额，加速推进国际化布
局步伐。与此同时，公司将全面深化“走出去”战略，紧跟工程机械全球化发展趋势，积极探寻并整合国际
优质锻压资源，助力产业链供应链迭代升级、筑牢发展根基。未来，公司将充分发挥在机械制造领域长期积
累的丰富经验与精湛工艺技术优势，深耕机械制造核心赛道，持续拓展产品深度与维度，推进多元化发展与
经营，不断提升核心竞争力与抗周期风险能力。公司发展战略思路以“专注、能力”为主线，锚定高质量发
展核心目标：专注工程机械核心领域，精益求精做精产品、凝心聚力做强市场；重点建设产品研发、营销服
务、质量成本控制及数字化转型四大核心能力，精准适配行业发展趋势，实现公司与行业协同高质量发展。
三、经营计划
结合2025年战略落地成果，紧扣2026年“十五五”规划开局契机、行业复苏向好态势及政策导向，公司
2026年度经营计划围绕“深耕核心、拓展增量、提质增效、赋能升级”四大核心，锚定高质量发展目标，具
体如下：
1、深耕核心业务，提质增效，深耕存量市场
工程机械“四轮一带”及精密零部件业务作为公司的立业之本，2026年将坚持“稳中求进”的总基调，
持续优化“四轮一带”产品适配性，精准对接下游主机厂产品迭代需求，借力大规模设备更新政策红利，稳
步提升内资品牌配套份额，同时加大外资品牌供应链渗透力度，重点突破海外头部主机厂合作，扩大外资配
套市场增量，实现存量市场深耕与效益提升双向发力。
2、强化研发创新，高效整合，打造增长新引擎
研发创新领域，重点优化生产工艺，提升产品可靠性与低碳性能，同步推进数字化研发体系建设，提高
研发成果转化效率，全面适配下游电动化、智能化设备需求；2026年公司将重点推进对新开源的投后管理与
业务扩张，全力保障新开源完成并购协议中约定的业绩目标，重点推动钛合金产品的市场化应用，利用公司
在精密加工领域的制造能力，与新开源在抗硫抗氢材料及钛合金材料研发领域的技术积累进行深度融合，打
造增长新引擎。
3、拓展产品维度，多元协同发展，夯实高质量发展根基
依托机械制造核心优势，深耕工程机械细分领域，探索多品类零部件研发与生产，推进多元化经营，进
一步提升核心竞争力与抗周期风险能力，同步加强人才队伍建设，完善人才培养与引进机制，夯实企业发展
根基，确保全年经营目标顺利达成，实现与行业高质量发展同频共振。
四、可能面对的风险
1、宏观经济与市场波动风险
工程机械行业与宏观经济发展高度关联，具有较强的周期性特征。当前，全球经济增长动能放缓、主要
经济体货币政策分化、地缘政治冲突持续等多重因素交织，可能对国内外基建投资、房地产开工及矿产资源
开采等下游需求产生抑制作用。若主要市场出现经济增速回落、财政支出收缩或信贷环境收紧，将直接影响
工程机械产品的终端需求，进而对行业整体销量及企业盈利能力形成压力。针对上述风险，公司将密切跟踪
宏观经济走势、基建投资政策及行业景气度变化，加强市场研判能力，灵活调整生产计划与库存管理；深耕
核心客户资源，拓展多元化下游配套场景，降低单一市场需求波动影响；依托设备更新、海外出口等增量市
场，有效对冲行业周期波动压力，同时优化成本结构，提升抗周期能力。
2、供应链风险
若下游主机厂经营出现波动，或核心供应商出现产能不足、合作关系变动等情况，可能影响公司产品的
生产交付效率及市场供应稳定性，进而阻碍年度经营目标的实现。对此，公司将深化与核心供应商的长期战
略合作，构建多元化供应商体系，坚决避免对单一供应商的依赖；加强供应商资质审核与产能动态监测，提
前储备供应商，保障原材料稳定供应；密切跟踪下游主机厂经营状况，加强常态化沟通对接，及时调整生产
交付计划，确保产品供应与客户需求匹配，降低供应链波动带来的影响。
3、原材料价格波动风险
公司产品生产依赖钢材等核心原材料，若2026年原材料价格出现大幅上涨，将增加公司生产成本，若无
法及时将成本压力传导至下游，将对公司盈利能力造成影响。针对原材料价格波动风险，公司将建立核心原
材料价格监测机制，通过长期协议采购、集中采购等方式锁定原材料价格，降低价格波动影响；优化生产工
艺，提高原材料利用率，减少生产过程中物料损耗；合理传导成本压力，与下游客户建立灵活的价格联动机
制，缓解成本上涨对盈利能力的冲击，保障经营效益稳定。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|