经营分析☆ ◇001286 陕西能源 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火力发电、煤炭生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 80.18亿 75.82 26.79亿 65.26 33.41
煤炭业务(行业) 21.90亿 20.71 14.11亿 34.38 64.44
热力业务(行业) 2.94亿 2.78 --- --- ---
其他业务(行业) 7407.60万 0.70 1494.59万 0.36 20.18
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 80.18亿 75.82 26.79亿 65.26 33.41
煤炭业务(产品) 21.90亿 20.71 14.11亿 34.38 64.44
热力业务(产品) 2.94亿 2.78 --- --- ---
其他业务(产品) 7407.60万 0.70 1494.59万 0.36 20.18
─────────────────────────────────────────────────
西北地区:电力(地区) 52.75亿 49.88 --- --- ---
西北地区:煤炭(地区) 18.10亿 17.12 --- --- ---
华北地区:电力(地区) 12.66亿 11.97 --- --- ---
华东地区:电力(地区) 7.83亿 7.41 --- --- ---
华中地区:电力(地区) 6.93亿 6.56 --- --- ---
西北地区:热力(地区) 2.94亿 2.78 --- --- ---
华北地区:煤炭(地区) 1.63亿 1.54 --- --- ---
华东地区:煤炭(地区) 1.14亿 1.07 --- --- ---
西北地区:其他(地区) 7405.76万 0.70 --- --- ---
西南地区:煤炭(地区) 5626.19万 0.53 --- --- ---
华中地区:煤炭(地区) 4688.17万 0.44 --- --- ---
华北地区:其他(地区) 1.83万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 147.70亿 75.93 51.50亿 66.11 34.87
煤炭业务(行业) 40.85亿 21.00 25.99亿 33.37 63.62
热力业务(行业) 4.08亿 2.10 -1281.51万 -0.16 -3.14
其他业务(行业) 1.89亿 0.97 5345.58万 0.69 28.25
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 147.70亿 75.93 51.50亿 66.11 34.87
煤炭业务(产品) 40.85亿 21.00 25.99亿 33.37 63.62
热力业务(产品) 4.08亿 2.10 -1281.51万 -0.16 -3.14
其他业务(产品) 1.89亿 0.97 5345.58万 0.69 28.25
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 138.92亿 71.42 55.63亿 71.41 40.04
华北地区(地区) 33.47亿 17.21 13.40亿 17.21 40.04
华东地区(地区) 18.11亿 9.31 --- --- ---
其他地区(地区) 4.02亿 2.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 194.53亿 100.00 77.89亿 100.00 40.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售(行业) 71.16亿 76.95 27.75亿 70.73 39.00
煤炭生产与销售(行业) 17.88亿 19.33 10.94亿 27.87 61.18
热力生产与销售(行业) 2.48亿 2.68 --- --- ---
其他业务(行业) 9554.57万 1.03 3660.69万 0.93 38.31
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售(产品) 71.16亿 76.95 27.75亿 70.73 39.00
煤炭生产与销售(产品) 17.88亿 19.33 10.94亿 27.87 61.18
热力生产与销售(产品) 2.48亿 2.68 --- --- ---
其他业务(产品) 9554.57万 1.03 3660.69万 0.93 38.31
─────────────────────────────────────────────────
西北地区-电力(地区) 49.54亿 53.57 --- --- ---
西北地区-煤炭(地区) 13.68亿 14.79 --- --- ---
华北地区-电力(地区) 13.30亿 14.38 --- --- ---
华东地区-电力(地区) 8.28亿 8.95 --- --- ---
西北地区-热力(地区) 2.48亿 2.68 --- --- ---
华北地区-煤炭(地区) 1.71亿 1.85 --- --- ---
华东地区-煤炭(地区) 1.16亿 1.26 --- --- ---
西北地区-其他(地区) 9550.53万 1.03 --- --- ---
华中地区-煤炭(地区) 6677.75万 0.72 --- --- ---
西南地区-煤炭(地区) 6583.97万 0.71 --- --- ---
西南地区-电力(地区) 419.96万 0.05 --- --- ---
华北地区-其他(地区) 4.04万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(业务) 76.75亿 83.00 17.35亿 44.21 22.60
煤炭业务(业务) 34.46亿 37.27 21.87亿 55.74 63.46
供热业务(业务) 3.89亿 4.20 1853.10万 0.47 4.77
其他(业务) 1.37亿 1.48 4355.06万 1.11 31.88
分部间抵销(业务) -24.00亿 -25.95 -6020.47万 -1.53 2.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售(行业) 64.42亿 67.07 18.80亿 47.43 29.18
煤炭生产与销售(行业) 28.55亿 29.72 20.44亿 51.58 71.61
热力生产与销售(行业) 2.04亿 2.12 -1842.41万 -0.46 -9.05
其他(行业) 1.04亿 1.09 5765.57万 1.45 55.27
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 64.42亿 67.07 18.80亿 47.43 29.18
煤炭业务(产品) 28.55亿 29.72 20.44亿 51.58 71.61
热力供应(产品) 2.04亿 2.12 -1842.41万 -0.46 -9.05
其他业务收入(产品) 1.04亿 1.09 5765.58万 1.45 55.27
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 76.99亿 80.16 --- --- ---
华北地区(地区) 11.69亿 12.17 --- --- ---
华东地区(地区) 6.11亿 6.36 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.04亿 1.09 5765.58万 1.45 55.27
其他地区(地区) 2105.52万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 96.04亿 100.00 39.63亿 100.00 41.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售160.41亿元，占营业收入的82.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 1463509.93│ 75.23│
│神木市鑫庆金属镁业有限公司 │ 44445.26│ 2.28│
│神木市盛东集团兴榆机制兰炭有限公司 │ 35544.98│ 1.83│
│神木市金元伏化工有限公司 │ 31018.87│ 1.59│
│榆林市鑫达煤炭运销有限公司 │ 29601.72│ 1.52│
│合计 │ 1604120.76│ 82.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购49.55亿元，占总采购额的39.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国能源建设集团有限公司 │ 252247.70│ 19.89│
│陕西煤业化工集团有限责任公司 │ 97904.32│ 7.72│
│陕西中太能源投资有限公司 │ 61520.63│ 4.85│
│中国中煤能源集团有限公司 │ 43149.89│ 3.40│
│新疆特变电工集团有限公司 │ 40695.12│ 3.21│
│合计 │ 495541.66│ 39.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1.电力行业
报告期内，全社会用电量和电力装机持续增长。根据国家能源局网站发布的相关数据，2024年1-6月，
全社会用电量累计46,575亿千瓦时，同比增长8.1%，其中规模以上工业发电量为44,354亿千瓦时。从分产业
用电看，第一产业用电量623亿千瓦时，同比增长8.8%；第二产业用电量30,670亿千瓦时，同比增长6.9%；
第三产业用电量8,525亿千瓦时，同比增长11.7%；城乡居民生活用电量6,757亿千瓦时，同比增长9.0%。截
至6月末，全国累计发电装机容量约30.71亿千瓦，同比增长14.1%。其中，水电装机容量4.27亿千瓦，同比
增长2.2%；火电装机容量14.05亿千瓦，同比增长3.6%；核电装机5,808万千瓦，同比增长2.3%；风电装机容
量约4.67亿千瓦，同比增长19.9%；太阳能发电装机容量约7.14亿千瓦，同比增长51.6%。2024年1-6月，全
国发电设备累计平均利用1,666小时，比上年同期减少71小时，其中火电平均利用小时数2,099小时，同比下
降43小时。
根据陕西电网相关数据显示，截至2024年6月末，陕西发电装机总容量8,493万千瓦，同比增长15.2%，
其中新能源装机3,427万千瓦，占比超40%；上半年陕西电网新增调度口径装机容量597万千瓦，其中，火电
新增275万千瓦，水电新增9万千瓦，风电新增69万千瓦，光伏新增244万千瓦。
报告期内，陕西用电量、发电量变动平稳，发电利用小时数略有下降。根据陕西电网相关信息，1-6月
，陕西电网累计用电量1,226.3亿千瓦时，同比增长7.9%；陕西电网调度口径发电量1,356.8亿千瓦时，同比
增长12.2%，平均发电利用小时数1,570小时，同比降低44小时。陕西火电发电量1,086.3亿千瓦时，同比增
长14.4%，内用统调公网火电平均利用小时数2,183小时，同比降低32小时。
今年以来，电力行业改革政策陆续出台。2024年1月，容量电价政策正式执行，煤电单一制电价调整为
两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，容量电价水平根据转型进度等实际情况合理确定并逐步调
整，充分体现煤电对电力系统的支撑调节作用，确保煤电行业持续健康运行。2024年2月，国家发展改革委
员会印发《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》（发改价格〔2024〕196号），主要内容包括
：一是优化调峰、调频、备用等辅助服务交易和价格机制，对影响辅助服务价格形成的交易机制作出原则性
规定，明确计价规则。二是规范辅助服务价格传导，明确由用户侧承担的辅助服务成本，限定在电能量市场
无法补偿的因提供辅助服务而未能发电带来的损失。三是强化政策配套保障，推动各类经营主体公平参与辅
助服务市场，加强辅助服务市场与中长期市场、现货市场等统筹衔接；健全辅助服务价格管理工作机制，加
强市场运行和价格机制跟踪监测，及时评估完善价格机制，促进辅助服务价格合理形成。
2.煤炭行业
根据陕西省煤炭交易中心公布数据，2024年1-6月，全国煤炭供应总量约25.2亿吨，同比减少约1,200万
吨，其中原煤产量下降3,964万吨，进口增长2,766万吨。分省区看，晋陕蒙新合计生产原煤18.4亿吨，同比
减少3,423万吨，下降1.8%，其中，山西产量5.9亿吨，下降9,164万吨；内蒙古产量6.3亿吨，增加2,327万
吨；陕西产量3.8亿吨，增加570万吨；新疆产量2.4亿吨，增加2,844万吨。煤炭价格方面，根据秦皇岛煤炭
网公布的环渤海动力煤价格指数相关数据，环渤海5500大卡动力煤从年初730元/吨降至了期末717元/吨；根
据陕西煤炭价格指数监测数据，全省上半年动力煤均价681元/吨，同比去年下跌134元/吨。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，报告期内，公司主营业务未发生变化。
1.报告期内公司主营业务发展情况
（1）电力业务
截至2024年6月末，公司核准的煤电装机总规模达到1,725万千瓦。
2024年上半年，公司完成了对信丰能源51%股权的收购，新增核准电力装机200万千瓦。
（2）煤炭业务
截至2024年6月末，公司核定煤炭产能共计3,000万吨/年，其中，已投产产能2,400万吨/年，在建产能6
00万吨/年。此外，公司正在争取核准丈八煤矿（规划产能400万吨/年）、甘肃环县钱阳山项目（规划产能6
00万吨/年）。
2.报告期内公司经营情况
2024年上半年，公司依托煤炭资源优势，优化煤电协同，强化生产组织，不断凸显煤电一体化核心竞争
力；发挥管控优势，夯实安全环保根基，控制经营成本，保障有序运行；发挥资本优势紧抓项目建设，拓展
业务领域，持续壮大主责主业。公司全面落实国企改革工作任务，获评国务院国资委2023年度“标杆”双百
企业。
（1）持续壮大煤电产业规模
报告期内，清水川能源电厂三期（2×1000MW）5号机组投运，园子沟矿井东翼（200万吨/年）投产；陕
投延安热电二期（2×350MW）项目、陕投商洛电厂二期（2×660MW）项目、赵石畔矿井建设按计划推进；完
成收购信丰能源51%股权，信丰电厂二期（2×1000MW）项目计划于2024年下半年开工建设；竞得甘肃省环县
钱阳山煤矿采矿权（规划产能600万吨/年，资源储量10.20亿吨），实现跨省布局煤炭资源的新突破。
（2）优化煤电协同
2024年初，公司组织协调权属发电、煤炭、运销企业完成年度电煤中长期合同的签订工作，发电企业电
煤长协覆盖率达到85%；结合市场变化及时优化电煤保障策略，根据市场煤价情况，优化煤炭长协机制，通
过加大煤炭洗选外销提升价值，电厂用煤结合运费等综合成本优化采购结构，实现整体效益最大化。
（3）积极参与电力市场化改革
公司综合研判电力市场改革动态，积极参与各类电力交易。报告期内，在陕西省内各项交易累计签约电
量约240亿千瓦时。在省内现货交易第三次结算试运行期间，公司586万千瓦装机参与了试运行工作，占全省
参与交易火电总装机容量18.29%，出清总电量约占全省总出清电量的36%。
（三）报告期内总体业绩情况
报告期内，公司经营业绩总体平稳。2024年上半年，公司完成发电量240.99亿千瓦时，同比增加12.58%
；完成上网电量224.85亿千瓦时；完成原煤产量1,165.38万吨，同比增加3.35%；实现营业收入105.75亿元
，同比增长14.36%，其中，电力业务实现营业收入80.18亿元，同比上升12.67%，煤炭业务实现营业收入21.
90亿元，同比上升22.49%；实现利润总额28.50亿元，同比增长10.90%，其中，归属于母公司净利润15.41亿
元，同比增长16.70%。
二、核心竞争力分析
（一）区位优势明显
公司主要电力、煤炭项目均位于陕西省。陕西省是我国重要的能源基地，煤炭资源赋存条件好、煤质优
良，交通便利，是我国主要的煤炭产地之一，煤炭产量多年稳居全国第三。
近年来，陕西电网结构持续优化，立足于省内煤炭资源优势，电力建设项目持续加速，装机容量不断扩
大，“陕电”外送能力进一步加强，电力产业发展迅猛。依托于陕西电力的跨越式发展，陕西能源趁势而为
，煤电产业取得了长足的发展。
（二）煤电一体化产业布局
公司是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业。截至报告期末，公司拥有煤炭保有资源量51.84亿吨，核
定煤炭产能3,000万吨/年，其中，已投产产能为2,400万吨/年，在建产能为600万吨/年。另外，丈八矿井项
目（规划产能400万吨/年）、钱阳山矿井项目（规划产能600万吨/年）正在办理前期手续。公司煤炭资源储
备和生产能力位居陕西省前列，煤炭产能总体与公司煤电发展动态平衡，可有效平滑煤炭价格波动带来的发
电成本影响，稳定公司业绩。
目前，公司已核准的总装机容量中，煤电一体化和坑口电站装机容量占到61.57%。公司下属清水川能源
、赵石畔煤电均配套有煤矿，是典型的煤电一体化坑口电站；麟北发电就近使用园子沟煤矿的煤泥和矸石等
燃料，吉木萨尔电厂处于新疆煤炭资源富集区，均具有坑口电站优势。
（三）主要机组处于西电东送通道
公司电力市场相对均衡。西电东送、陕电外送是国家和陕西省能源产业发展的重要战略，公司已核准的
总装机容量中，参与西电东送的煤电机组占到42.43%，相对均衡的省内外市场格局，使电力消纳相对稳定，
电价波动风险有所控制。
（四）电力、煤炭装备水平领先
公司资产质量优良。发电机组超（超）临界机组占已核准总装机的89.04%，机组能效水平行业领先，煤
电机组均具备深度调峰能力；矿井均采用国内同类型先进的采掘和提升运输设备，智能化程度高，运行安全
可靠。
（五）产业链较为完整
公司拥有较为完整的产业链。围绕煤电主业，公司布局了热电联产、综合利用以及销售、运维等较为完
整的协同配套业务，通过资源循环利用，有效降低整体运营成本，提升了专业化水平和企业效益。
（六）财务状况优良
公司主要财务指标表现优良。报告期末资产负债率54.53%，财务杠杆低于同行业平均水平，债务结构合
理。报告期综合毛利率38.66%、净资产收益率6.47%，经营业绩优良。公司经营现金流稳定充裕，银行信誉
良好，资金筹集渠道畅通。
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