经营分析☆ ◇001286 陕西能源 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火力发电、煤炭生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 62.83亿 58.67 16.40亿 40.63 26.10
煤炭业务(行业) 40.29亿 37.63 23.77亿 58.89 59.00
热力业务(行业) 3.50亿 3.26 759.61万 0.19 2.17
其他业务(行业) 4674.20万 0.44 1168.45万 0.29 25.00
─────────────────────────────────────────────────
西北地区：电力(地区) 34.98亿 32.66 9.13亿 22.62 26.10
西北地区：煤炭(地区) 33.35亿 31.14 19.68亿 48.75 59.00
华中地区：电力(地区) 12.40亿 11.58 3.24亿 8.02 26.10
华北地区：电力(地区) 8.48亿 7.92 2.21亿 5.48 26.10
华东地区：电力(地区) 6.97亿 6.51 1.82亿 4.51 26.10
华东地区：煤炭(地区) 5.06亿 4.72 2.98亿 7.39 59.00
西北地区：热力(地区) 3.50亿 3.26 759.61万 0.19 2.17
华北地区：煤炭(地区) 9879.59万 0.92 5828.66万 1.44 59.00
华中地区：煤炭(地区) 8925.10万 0.83 5265.54万 1.30 59.00
西北地区：其他(地区) 3967.10万 0.37 991.69万 0.25 25.00
华北地区：其他(地区) 689.45万 0.06 172.35万 0.04 25.00
其他地区：煤炭(地区) 33.67万 0.00 19.87万 0.00 59.00
华中地区：其他(地区) 17.64万 0.00 4.41万 0.00 25.00
其他地区：电力(地区) 13.96万 0.00 3.64万 0.00 26.10
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(业务) 62.83亿 58.67 16.40亿 40.63 26.10
煤炭业务(业务) 40.29亿 37.63 23.77亿 58.89 59.00
供热业务(业务) 3.50亿 3.26 759.61万 0.19 2.17
其他(业务) 4674.20万 0.44 1168.45万 0.29 25.00
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 107.09亿 100.00 40.37亿 100.00 37.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 163.86亿 71.38 50.96亿 60.36 31.10
煤炭业务(行业) 59.39亿 25.87 33.91亿 40.16 57.10
热力业务(行业) 5.13亿 2.23 -6468.99万 -0.77 -12.61
其他业务(行业) 1.20亿 0.52 2086.04万 0.25 17.45
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 163.86亿 71.38 50.96亿 60.36 31.10
煤炭业务(产品) 59.39亿 25.87 33.91亿 40.16 57.10
热力业务(产品) 5.13亿 2.23 -6468.99万 -0.77 -12.61
其他业务(产品) 1.20亿 0.52 2086.04万 0.25 17.45
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 137.76亿 60.01 --- --- ---
华中地区(地区) 35.98亿 15.67 --- --- ---
华北地区(地区) 33.49亿 14.59 --- --- ---
华东地区(地区) 20.34亿 8.86 --- --- ---
其他地区(地区) 2.00亿 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 229.58亿 100.00 84.43亿 100.00 36.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 72.38亿 73.39 23.44亿 65.48 32.38
煤炭业务(行业) 22.59亿 22.90 12.42亿 34.70 54.99
热力业务(行业) 3.14亿 3.18 -1611.12万 -0.45 -5.14
其他业务(行业) 5211.15万 0.53 968.76万 0.27 18.59
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 72.38亿 73.39 23.44亿 65.48 32.38
煤炭业务(产品) 22.59亿 22.90 12.42亿 34.70 54.99
热力业务(产品) 3.14亿 3.18 -1611.12万 -0.45 -5.14
其他业务(产品) 5211.15万 0.53 968.76万 0.27 18.59
─────────────────────────────────────────────────
西北地区：电力(地区) 39.67亿 40.22 12.84亿 35.88 32.38
西北地区：煤炭(地区) 17.47亿 17.71 9.60亿 26.84 54.99
华中地区：电力(地区) 14.56亿 14.76 4.71亿 13.17 32.38
华北地区：电力(地区) 11.18亿 11.34 3.62亿 10.11 32.38
华东地区：电力(地区) 6.97亿 7.07 2.26亿 6.31 32.38
西北地区：热力(地区) 3.14亿 3.18 -1611.12万 -0.45 -5.14
华东地区：煤炭(地区) 2.19亿 2.22 1.21亿 3.37 54.99
华北地区：煤炭(地区) 2.02亿 2.05 1.11亿 3.11 54.99
其他地区：煤炭(地区) 7508.39万 0.76 4128.79万 1.15 54.99
西北地区：其他(地区) 5211.15万 0.53 968.76万 0.27 18.59
华中地区：煤炭(地区) 1541.07万 0.16 847.42万 0.24 54.99
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 98.62亿 100.00 35.79亿 100.00 36.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(行业) 176.67亿 76.30 52.77亿 65.17 29.87
煤炭业务(行业) 48.43亿 20.91 28.60亿 35.32 59.04
热力业务(行业) 4.92亿 2.12 -7628.95万 -0.94 -15.50
其他业务(行业) 1.54亿 0.66 3667.81万 0.45 23.86
─────────────────────────────────────────────────
电力业务(产品) 176.67亿 76.30 52.77亿 65.17 29.87
煤炭业务(产品) 48.43亿 20.91 28.60亿 35.32 59.04
热力业务(产品) 4.92亿 2.12 -7628.95万 -0.94 -15.50
其他业务(产品) 1.54亿 0.66 3667.81万 0.45 23.86
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 150.75亿 65.10 54.27亿 67.03 36.00
华北地区(地区) 33.51亿 14.47 11.16亿 13.78 33.30
华中地区(地区) 25.86亿 11.17 8.09亿 9.99 31.27
华东地区(地区) 20.36亿 8.79 6.81亿 8.42 33.47
其他地区(地区) 1.08亿 0.47 6346.35万 0.78 58.54
─────────────────────────────────────────────────
自主渠道(销售模式) 231.56亿 100.00 80.97亿 100.00 34.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售176.06亿元，占营业收入的76.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 1616924.26│ 70.43│
│陕西延长石油（集团）有限责任公司 │ 56488.12│ 2.46│
│陕西腾龙煤电集团有限责任公司 │ 32572.40│ 1.42│
│西安市热力集团有限责任公司 │ 27921.75│ 1.22│
│神木市金元伏化工有限公司 │ 26739.88│ 1.16│
│合计 │ 1760646.41│ 76.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购59.29亿元，占总采购额的32.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国能源建设集团有限公司 │ 192875.73│ 10.50│
│国家电力投资集团有限公司 │ 160927.07│ 8.76│
│陕西煤业化工集团有限责任公司 │ 99199.10│ 5.40│
│东方电气股份有限公司 │ 87743.04│ 4.78│
│中国中煤能源集团有限公司 │ 52110.95│ 2.84│
│合计 │ 592855.90│ 32.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，报告期内，公司主营业务未发生变化。
（一）报告期内行业发展情况
1.电力行业
国家统计局数据显示，1-6月，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。
国家能源局数据显示，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，火电发
电装机15.69亿千瓦时，同比增长6.4%；太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.
8亿千瓦，同比增长18.5%。1-6月，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时。
国家能源局数据显示，1-6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。从分产业用电看，第
一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，工业用
电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第三产业
用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、494亿千
瓦时，增速分别达到56.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。
据国家能源局发布会介绍，今年前6个月，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49
.7%，半年发电量占比首次低于50%。这是长期以来推进非化石能源发电替代的阶段性成果，标志着我国能源
绿色低碳转型步伐取得新的突破。
2.煤炭行业
国家统计局数据显示，2026年1-6月，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；其中内蒙古原煤产
量6.59亿吨，同比增长3.1%；山西原煤产量6.17亿吨，同比下降5.5%；陕西原煤产量4.01亿吨，同比增长3.
4%。国家海关总署数据显示，上半年我国进口煤及褐煤2.25亿吨，同比增长1.7%。
（二）报告期内公司主营业务发展情况
（1）电力业务
截至2026年6月末，公司核准的煤电装机总规模为1725万千瓦。其中，在役装机1123万千瓦，在建装机4
02万千瓦，核准筹建装机200万千瓦。
（2）煤炭业务
截至2026年6月末，公司核定煤炭产能共计3000万吨/年，其中，已投产产能2400万吨/年，在建产能600
万吨/年（于2025年8月进入联合试运转）。此外，公司持有丈八煤矿（400万吨/年）和钱阳山煤矿（规划产
能600万吨/年，最终以相关部门核准产能为准）矿业权，正在积极推进办理项目前期手续。
（三）报告期内公司经营情况
2026年上半年，电力行业市场化改革持续深化，电力现货市场建设加速推进，市场化交易机制不断完善
；煤炭行业在安全强监管与需求韧性支撑下，供需格局由宽松转向偏紧，市场呈回暖态势。面对新形势，公
司坚守安全底线，紧扣提质增效主线，统筹谋划、协同发力，推动各项工作稳健前行。报告期内，公司完成
发电量212.27亿千瓦时、煤炭产量1327.91万吨，实现营业收入107.09亿元、利润总额26.91亿元，受益于煤
炭板块量价稳中有升、新建产能释放及煤电一体化协同优势，整体经营业绩实现同比增长。
（1）生产经营平稳有序
电力板块方面，强化设备运维管理，主力机组运行稳定，运行效率和可靠性稳步提升；统筹电煤采购与
库存管控，库存保持合理水平，有效保障机组顶峰出力，圆满完成特殊时期能源保供任务。煤炭板块方面，
各矿井生产接续正常，强化现场管理与技术保障，产能释放平稳有序。公司电力、煤炭可靠供应能力持续增
强，为区域能源安全提供了有力支撑。
（2）企业管理同步发力
公司以对标一流为突破口，甄选行业优质标杆企业，从发展战略、市场化运营、风险防范等多维度开展
系统对标，组织各分子公司与同区位、同类型企业建立对标关系，推动从指标对比向管理革新转变。同时，
巩固国企改革“双百企业”标杆成果，扎实推进各项改革任务落地见效；加快业务板块数智化赋能，持续提
升治理水平；强化重点领域合规管理与风险防控，不断夯实管理根基。各项管理举措统筹推进，企业经营质
效稳步提升，有力支撑公司持续高质量发展。
（3）市场营销稳中有进
电力营销方面，依托陕西能源现货交易中心构建一体化营销管理体系，精准组织年度市场化交易，灵活
优化中长期合约结构。煤炭营销方面，统筹公司煤炭资源与运销渠道，强化长协与现货结合、自有与外部协
同的销售策略，自产煤外销量同比增长46.71%。另外，公司智慧运营辅助决策系统正在有序建设中，项目建
成后将通过智能化算法模型，实现电力现货交易全流程数字化，统一数据标准与管理规范，为公司及各权属
企业提升科学决策效率，增强公司市场竞争力，为公司“大营销”战略部署保驾护航。
（4）绿色业务有序开展
新能源布局实质性推进，信丰能源累计获批75万千瓦新能源指标，其中40万千瓦纳入江西省年度开发方
案，21万千瓦风电列入省“十五五”首批储备清单，7.5万千瓦风电具备开工条件；火储协同取得实效，麟
北发电“飞轮+磷酸铁锂电池”储能示范项目投入运行，权属多家发电企业积极推进火储协同研究应用；大
荔电化学独立储能项目完成前期工作；节能改造、煤泥和生物质掺烧、矿井水回收等工作同步推进。公司能
源结构持续多元，绿色低碳业务布局正在形成。
（5）项目建设符合预期
煤电项目按节点稳步推进，信丰能源、商洛发电二期、延安热电正在全力推进工程进展，赵石畔煤电二
期完成三大主机设备招标。煤炭产能加快释放，赵石畔煤矿进入联合试运转后期，竣工验收筹备加速；丈八
矿井及选煤厂完成核准及主要手续办理；钱阳山矿井及选煤厂全力推进项目核准。与此同时，公司持续跟踪
省内外优质煤电资源，持续扩大能源资源储备，为长期业绩增长和区域能源保供筑牢根基。
（四）报告期内总体业绩情况
报告期内，公司经营呈现煤增电降的态势，业绩总体平稳。完成发电量212.27亿千瓦时，同比下降3.17
%；完成煤炭产量1327.91万吨，同比增长34.32%；实现营业收入107.09亿元，同比增长8.58%，实现利润总
额26.91亿元，同比增长9.46%，归属于母公司净利润13.48亿元，同比增长1.07%。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的
披露要求
报告期内，子公司祥中和新能源的信丰5G产业园屋顶光伏项目（5950kW）实现收入130.13万元，占公司
合并收入的0.01%；实现利润总额26.5万元，占公司合并利润总额的0.01%。
二、核心竞争力分析
（一）区位与资源禀赋
公司能源项目主要布局于陕西省及西北地区。该区域煤炭资源丰富、煤质优良、开采条件便利、交通体
系发达，是我国重要的能源基地和电力外送基地。截至报告期末，公司拥有煤炭保有资源量51.84亿吨，煤
炭资源储量位居陕西省能源企业前列。公司42.43%的煤电机组为“西电东送”配套项目，是陕武直流、宝德
直流、吉泉直流、榆横—潍坊特高压交流工程等外送通道的主力电源点。此外，西部地区风、光资源富集，
为公司推进风光火储一体化发展提供了有利条件。
（二）煤、电协同布局
公司煤炭、电力资源协同度高，煤炭和电力规模梯次增长，总体呈动态平衡。电力装机规模1725万千瓦
，其中已投运1123万千瓦，在建402万千瓦，筹建200万千瓦；煤炭核准产能3000万吨/年，已投产2400万吨/
年，赵石畔煤矿（600万吨/年）2025年进入联合试运转，另有丈八煤矿（400万吨/年）、钱阳山煤矿（600
万吨/年）正在推进前期手续。公司煤电一体化及坑口电站装机占比达61.57%，其中煤电一体化项目清水川
能源电力装机460万千瓦，配套800万吨/年煤矿，赵石畔煤电装机200万千瓦，配套600万吨/年煤矿；坑口电
厂项目赵石畔发电200万千瓦（筹建），陕能新疆132万千瓦，麟北发电70万千瓦。公司煤电资源配置整体平
衡、成本优势突出，有利于对冲煤价波动和供应保障风险，稳定公司经营。
（三）技术装备与智能化领先
公司发电机组多为近几年投产的新机组，装备及生产工艺先进，技术优势不仅降低运营成本，还支撑公
司在电力市场化改革中抢占先机。已核准装机中超（超）临界机组占89.04%，综合供电煤耗优于国家标准，
能效与调峰能力居行业前列；矿井均为大型现代化矿井，采用国内同类型先进的采掘和提升运输设备，智能
化程度高，运行安全可靠，竞争优势显著。近年来，公司推进“三智工程”（智慧电厂、智能矿山、智识办
公），电厂推广5G巡检、无人机智慧巡检、AI识别系统等技术，煤矿建设智能化系统，大幅提升安全与生产
效率。
（四）能源产业链稳步拓展
围绕煤电主业，同步推进多能互补及循环经济。公司构建了热电联产、资源综合利用、运维服务等产供
销一体化体系，产业链较为完整。资源循环利用（如煤矸石发电、余热利用、固体废弃物再利用等）业务初
具规模，可降低运营成本，提升综合效益。公司响应“双碳”目标要求，加速布局综合能源服务、储能、汽
车充换电等新业务，积极探索能源装备及材料新兴业态，顺应新型电力系统的发展要求。
（五）财务状况优良
2026年上半年，公司资产负债率55.46%、综合毛利率37.69%、净资产收益率4.99%、营业收现率116.88%
。总体上看，公司财务状况稳定，债务结构合理，资产质量良好，现金流充裕。
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