经营分析☆ ◇001298 好上好 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子元器件分销
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发与零售行业(行业) 83.70亿 100.00 3.92亿 100.00 4.68
─────────────────────────────────────────────────
分销业务(产品) 83.11亿 99.29 3.72亿 94.95 4.48
物联网产品设计及制造(产品) 5729.20万 0.68 1815.33万 4.63 31.69
其他(产品) 159.64万 0.02 136.42万 0.35 85.45
芯片定制(产品) 64.69万 0.01 27.39万 0.07 42.34
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 48.29亿 57.69 1.85亿 47.12 3.83
境内地区(地区) 35.42亿 42.31 2.07亿 52.88 5.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 83.70亿 100.00 3.92亿 100.00 4.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发与零售行业(行业) 38.84亿 100.00 1.70亿 100.00 4.39
─────────────────────────────────────────────────
分销业务(产品) 38.48亿 99.08 1.60亿 93.78 4.16
物联网产品设计及制造(产品) 3516.06万 0.91 1007.17万 5.91 28.64
其他(产品) 46.19万 0.01 38.16万 0.22 82.62
芯片定制(产品) 28.99万 0.01 15.03万 0.09 51.85
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 22.21亿 57.19 8057.46万 47.26 3.63
境内地区(地区) 16.63亿 42.81 8991.74万 52.74 5.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发与零售行业(行业) 72.33亿 100.00 3.04亿 100.00 4.20
─────────────────────────────────────────────────
分销业务(产品) 71.85亿 99.33 2.89亿 95.30 4.03
物联网产品设计及制造(产品) 4711.53万 0.65 1373.30万 4.52 29.15
芯片定制(产品) 71.38万 0.01 41.42万 0.14 58.04
其他(产品) 39.80万 0.01 12.82万 0.04 32.22
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 48.72亿 67.36 1.71亿 56.29 3.51
境内地区(地区) 23.61亿 32.64 1.33亿 43.71 5.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 72.33亿 100.00 3.04亿 100.00 4.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发与零售行业(行业) 33.44亿 100.00 1.64亿 100.00 4.89
─────────────────────────────────────────────────
分销业务(产品) 33.20亿 99.28 1.57亿 96.05 4.73
物联网产品设计及制造(产品) 2367.89万 0.71 626.12万 3.83 26.44
芯片定制(产品) 30.57万 0.01 18.33万 0.11 59.96
其他(产品) 10.71万 0.00 2.81万 0.02 26.25
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 23.45亿 70.12 9931.43万 60.68 4.23
境内地区(地区) 9.99亿 29.88 6434.77万 39.32 6.44
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.52亿元，占营业收入的26.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 67497.97│ 8.06│
│第二名 │ 45397.87│ 5.42│
│第三名 │ 40597.29│ 4.85│
│第四名 │ 39191.89│ 4.68│
│第五名 │ 32553.48│ 3.89│
│合计 │ 225238.49│ 26.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购44.36亿元，占总采购额的47.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 174384.70│ 18.73│
│第二名 │ 89635.56│ 9.63│
│第三名 │ 61144.39│ 6.57│
│第四名 │ 60472.98│ 6.50│
│第五名 │ 57979.51│ 6.23│
│合计 │ 443617.14│ 47.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及主要产品
1、主营业务概况
公司的主营业务为电子元器件分销，电子元器件分销业务在公司总营业收入中占比超过99%。公司主要
向消费电子、工业能源、汽车电子、机器人和通讯及数据中心等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件
，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
2025年，公司积极推进各项经营计划，全力达成年度业绩目标，公司报告期内实现了营业收入和利润双
增长，实现营业收入837,031.82万元，同比增长15.72%，实现归属于上市公司股东的净利润7,619.97万元，
同比增长152.79%。
报告期内，公司分销业务持续深耕细作，实现新市场的业务突破和产线布局，引进更多国内外优质产品
线，同时也在平稳推进物联网产品设计及制造业务与芯片定制业务，较好的实现了公司的整体战略发展目标
。
2、主要产品及其用途
（1）电子元器件分销业务
公司代理的产品主要包括SoC、MCU、存储芯片、无线传输芯片及模块、电源管理芯片、信号链芯片、功
率器件、LED器件、传感器、光电器件及被动器件等各类电子元器件，其中以SoC、存储芯片、无线传输芯片
及模块、功率器件、电源管理芯片、信号链芯片等主动元器件为主，主要应用于消费电子、工业能源、汽车
电子、机器人和通讯及数据中心等领域终端产品制造。
（2）物联网产品设计及制造业务
公司自主开发的物联网产品主要包括物联网无线模组及配套解决方案、基于低功耗蓝牙技术（BLE）组
网技术的全屋智能家居系统及相关产品等；其中，物联网无线模组（具体为BLE、LoRa、星闪、4G/5G等多种
无线模组等）及配套解决方案，主要应用于工业仪器仪表的数据采集和传输；全屋智能家居系统及相关产品
，主要应用于家庭、酒店、工商业等场景的智能化升级。
（3）芯片定制业务
2025年，公司主要推广一款面向医疗市场的连续血糖监测（CGM）专用模拟器件等产品。
3、报告期内主要经营情况2025年，公司紧扣“聚焦未来产业”的战略方向，坚持合规治理、流程优化
、深耕分销业务，实现了营业收入与利润的双增长，报告期内主要经营情况如下：
（1）合规治理，流程优化及系统升级
2025年，公司以数字化转型为抓手，持续优化业务管理流程，完善系统支撑，夯实合规治理基础，提升
运营效率。业务管理初步实现数字化转型，推行销售及产品经理“六边形雷达图”，通过多维度的量化评估
，为人才盘点、绩效沟通及精准激励提供了客观依据，推动了员工与组织的共同成长。
2025年，公司在流程和系统管理方面，升级和改造客户管理系统（CRM）与供应商管理系统（SRM），显
著优化了业务流程，提升了跨部门协作效率。此外，公司启用企业微信AI查询功能，通过AI助手实现高效信
息查询，降低沟通成本，实现了经营数据与项目进展的高效查询与获取，助力员工快速响应工作需求，为管
理层决策提供了即时、准确的数据支撑，确保各项业务规范有序开展，为公司高质量发展提供保障。
（2）业务管理及市场开拓
①分销业务持续深耕细作，实现新兴市场的业务突破和业绩增长
2025年，公司持续在大消费电子市场（含物联网、照明和存储等）深耕细作，为客户提供更多的产品品
类和技术服务，保证了与核心客户长期稳定的合作；
2025年，公司在以下多个重点市场进行了深度拓展，实现了新市场和新领域的业务突破和业绩增长
汽车电子市场：得益于公司前期的持续投入和产业布局，公司销售的产品包括MCU、功率器件、电源类
芯片等，产品也从传统的车载娱乐系统向车身、三电系统（电池、电控、电机）等应用场景覆盖，客户群体
包括Tier1厂商和多家主流车企供应链，市场份额在不断扩大，报告期内汽车电子市场营收增长显著；
消费电子（家电）市场：公司把握住家电AI化、智能化与器件国产化的趋势，实现了国产MCU在白电主
控板的破冰，同时也在白色家电领域推进了更多国产电源和存储产线的布局。
机器人市场：公司完成了音视频、接口、存储、连接、传感、电源等产品在多场景（无人机/扫地机/割
草机）及多形态（四足/人形/外骨骼/协作）机器人的产线布局，与部分头部客户建立了合作关系，报告期
内机器人市场的营业收入在公司整体营业收入的占比增长迅速。
在AI+市场领域，公司围绕云侧、边侧、端侧三大应用领域，构建覆盖相关产品的产线布局，实现由点
到面的业务拓展。针对云端市场，公司目前聚焦机柜电源、服务器、交换机、光模块等应用场景，可以提供
包括Semtech（升特）、精控集成、达发（Airoha）、国芯伟业、Empower（安普沃尔）、星拓微等系列厂商
的相关服务器周边芯片，如光通信电芯片、散热风扇、电源和PCIe接口等产品；在边侧算力市场，公司主要
基于摩尔线程，提供边缘计算服务器与智算卡，在边缘AI计算市场，公司与摩尔线程和爱芯元智等芯片原厂
合作，提供基于其AISoC的核心板及全套软硬件解决方案，同时也能提供相关的存储类产品，满足边缘AI计
算的算力与存储配套需求。针对AI终端产品，公司可以为AI眼镜厂商提供整合恒玄（主控）+星宸（前端摄
像）等芯片的完整方案和相关产品，并正在与客户共同推动相关产品的量产。
2025年，公司与超过1500家新客户建立了合作关系，其中包括了数十家各市场领域头部客户或标杆客户
，取得了较好的业务进展。
②稳定分销业务原厂资源，引进更多优质产品线，为未来发展奠定良好基础
2025年，公司继续加强与原厂的合作，与原厂共同配合，深度挖掘新旧市场的推广机会，与更多头部客
户或标杆客户建立了稳定的合作关系。
2025年，公司引进了对未来业务发展有促进作用的优质产品线超过三十条，产品系列覆盖AI算力芯片，
DSP，存储、接口芯片、光通讯、电源管理、功率器件、无线通讯芯片、模拟器件及无线模块等品类，其中
存储产品实现了新产线的全覆盖，在新行业应用领域取得了快速突破；这些新产品线的引入，推动公司在消
费电子、工业能源、汽车电子、机器人和通讯及数据中心等市场向客户提供更多品类的芯片及应用解决方案
，为公司未来在相关市场领域的业绩增长奠定良好基础，预期能赢得更多市场份额，进一步提升公司的市场
竞争力和在行业的知名度及影响力。
2025年，公司除了在分销业务传统优势领域巩固了护城河，也通过聚焦汽车电子、工业能源、机器人、
通讯及数据中心和AI+等未来产业，在新兴赛道建立了先发优势，实现了业务结构的优化与可持续发展。
③稳步推进物联网产品设计及制造业务与芯片定制业务
2025年，物联网产品设计及制造业务实现营业收入为5,729.20万元，比上年同期增加21.60%。在技术开
发和产业布局方面，公司基于matter生态提供完善的整体解决方案，且在开发、认证、生产等关键环节都能
提供成熟的方案，协助客户产品实现快速上市；同时，基于多年的无线技术经验沉淀，公司在星闪低延时、
长距离、高带宽、抗干扰强等特性上深度开发，可以基于星闪特性给客户提供差异化解决方案；面对行业日
益激烈的竞争压力，公司除持续拓展电力、燃气、水表等工业仪器仪表领域，推广蓝牙、星闪、LoRa、蜂窝
等短距离无线模块产品和相关应用方案外，积极探索物联网无线模组与智能家居产品的AI+解决方案，提升
产品市场知名度与应用覆盖面，并将技术优势延伸至AI+医疗、工业等新兴领域，为未来业绩增长奠定基础
。
2025年，报告期内，芯片定制业务主要销售应用于医疗市场的连续血糖监测（CGM）专用模拟器件产品
，实现营业收入64.69万元，比上年同期减少9.37%，主要因为芯片设计行业内卷加剧、产能过剩，价格竞争
激烈，公司放缓了向上游芯片设计延伸的节奏，目前公司仍在持续探索与其它芯片产品的技术合作模式。
（3）坚持技术驱动、产品引领、协同增效，保证核心技术优势
2025年，公司技术研究院及各分子公司技术团队，新申请发明专利2项、实用新型专利6项、软件著作权
12项。
2025年，公司技术部门坚持团队专业建设、深化与原厂的技术合作、推动技术方案与业务拓展深度融合
、探索前沿技术赋能以及加强产学研协同，具体工作推进如下：
团队专业建设和提升产品线技术支持深度，以产品线为导向优化人员配置与分工协作机制，实现重点产
品全周期技术支持。全面落地AI辅助开发工具与高效工作流程，显著提升开发效率与代码质量。通过专项培
训、项目复盘、技能竞赛等形式，推动技术人员专业能力与业务理解力同步升级。
持续依托星闪能力型代理商资质，深化与原厂合作，加速Turnkey（交钥匙）方案及开发工具落地。聚
焦伺服、能源、网关、机器人等新兴场景，打造高集成、快部署的标准化解决方案，提升高端市场技术影响
力。持续迭代键鼠、MCU核心板、Matter模块、LoRa模块等成熟方案，保持技术领先与市场适配。
大力推动技术方案与业务拓展深度融合，紧密对接各产品线市场策略，加快新品方案研发与客户导入，
以技术方案驱动高增长领域突破。构建“技术-市场-客户”联动机制，强化定制化能力与交付效率，常态化
开展技术分享与案例沉淀，形成可复用知识库与标杆案例，实现经验高效传承。
探索前沿技术赋能，打造智能运营体系，深化与IT、运营部门协同，推动AI技术在仓储物流、订单处理
等环节规模化应用，提升运营自动化与决策智能化。设立创新试点团队，在边缘计算、低功耗连接、人机交
互等领域开展前瞻技术验证与落地研究。
加强产学研协同，夯实长期发展基础，持续与高校、科研机构开展联合课题攻关，加速科技成果转化。
通过实习基地、技术交流、项目合作等方式引育后备人才，完善技术团队梯队建设，为公司长期高质量发展
夯实技术根基。
（二）公司的经营模式
1、电子元器件分销业务的经营模式
公司电子元器件分销业务包括产品采购和产品销售两个主要环节。
公司的采购业务环节包括前期产品线引入、采购计划制定、采购实施、产品交付、款项支付等五个主要
环节，公司对采购业务全流程进行动态监测和管理。
公司的销售业务环节主要包括市场开发策略制定、技术支持策略制定、向潜在客户提供技术支持方案、
产品销售四个主要环节。并非公司所有销售业务都要经过上述的所有环节，部分销售业务通过部分环节就可
以完成销售。公司分销业务在销售前、销售中以及销售后经常会向客户提供技术包括相关产品整体方案设计
和现场技术支持等系列服务，技术服务一般不直接收取费用，但技术服务是促进公司产品销售和增加客户粘
性的重要原因。公司对于SoC芯片可以提供系统级解决方案及现场技术支持，无线芯片及模块、电源及功率
器件、模拟/数字器件、存储器、传感器、处理器、光电器件等可以提供产品级解决方案及现场技术支持。
2、物联网产品设计及制造业务的经营模式
公司的物联网产品设计及制造业务分为智能家居产品、物联网无线模组两大类。智能家居产品业务目前
采用自主研发、部分生产工序委外加工、自行销售的经营模式；物联网无线模组业务目前采用自主研发、代
工厂加工、通过分销业务渠道销售的经营模式。
3、芯片定制的经营模式
公司根据下游市场在功能、性能、功耗、尺寸及成本等方面对芯片的要求，自行搭建满足功能需求的分
立电路，并定义信噪比、输入输出脚位、最大延时、功耗、特定器件位置等在内的芯片规格。完成产品规格
定义后，公司向芯片设计厂商提出前述芯片定制需求，设计厂商进行针对性的产品设计和产品制造，公司针
对定制出的芯片进行功能验证，以及外围电路的适配。公司定制的芯片产品通过公司的分销业务渠道销售，
也由从事芯片定制业务的主体自行销售。
（三）公司产品市场地位
报告期内，公司拥有包括联发科（MTK）、星宸科技（Sigmastar）、移远（Quectel）、达发（Airoha
）、德明利、格科微（Galaxycore）、江波龙（Longsys）、恒玄科技（BES）、PI（帕沃英蒂格盛）、Nord
ic（北欧半导体）、CirrusLogic（凌云半导体）、圣邦微（SGMC）、矽力杰（Silergy）、兆易创新（GD）
等为代表的一系列全球及国内半导体行业知名原厂分销授权，稳定交易的产品线数量超过100条。公司分销
的原厂产品质量可靠、种类丰富、功能强大，涵盖了消费电子、工业能源、汽车电子、机器人和通讯及数据
中心等市场领域的主要产品类别，建立了从通用到专用、从消费到工业的完整产品供应体系，形成了以国际
一线大厂叠加国内细分领域龙头的多元化产品矩阵，能够充分满足下游客户的绝大部分采购需求。
（四）主要的业绩驱动因素
公司的业绩与宏观经济和行业的发展态势息息相关，主要业绩驱动包括下游市场需求、上游产品及产能
、公司自身的服务能力以及产业的集中化等因素，其中，行业发展态势和下游市场需求变化是驱动公司业绩
的主要因素。
2025年，全球半导体市场结束此前调整周期，进入新一轮上行通道，市场规模大幅增长，AI成为核心增
长动力，细分品类呈现差异化增长态势。电子元器件分销作为连接上游芯片原厂与下游制造终端的核心环节
，受益于半导体行业复苏、AI爆发及下游终端需求升级，公司在报告期内的主营业务实现营业收入与利润的
双增长，实现营业收入837,031.82万元，同比增长15.72%；实现归属于上市公司股东的净利润7,619.97万元
，同比增长152.79%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7,370.29万元，较上年同期
上升198.89%。
报告期内，公司的营业收入增长主要来自于汽车电子、工业能源、机器人等领域的快速增长及消费电子
市场的温和复苏带来的增量。首先，汽车电子市场中新能源汽车渗透率持续提升、汽车智能化加速推进，与
汽车相关元器件需求爆发式增长，从而带动公司在汽车电子市场营业收入的大幅增长，成为公司在2025年的
第一增长曲线。其次，2025年工业自动化、光伏、储能、工控电源等领域需求稳健增长，带动工业级电子元
器件需求持续释放，成为公司在报告期内营业收入的稳定增长点，MCU、电源、隔离和功率器件等产品需求
增加成为公司在工业能源市场的核心增长点。最后，2025年消费电子市场持续温和复苏，整体需求平稳回升
，同时端侧AI技术的普及推动消费电子终端升级，带动相关元器件需求结构优化，为公司业绩带来结构性增
量。同时，分销产业进入整合期，上下游合作机会逐步向中大型分销商集中，公司也因此获得更多新的市场
机会；此外，下游应用场景持续多元化，公司前期在汽车电子、工业能源及机器人领域的重点布局与资源投
入逐步进入收获期，上述毛利相对较高业务板块的快速增长，推动公司分销业务毛利率由上年同期的4.03%
提升至4.48%，整体业绩结构更趋优质、健康，也进一步加大了公司的整体利润增长。报告期内，公司的主
营业务实现营业收入与利润的双增长，与行业景气度和发展趋势是一致的。
随着国家加大对半导体产业发展的支持力度，半导体国产替代进程加速，国产电子元器件在部分行业的
市场份额已经在大幅提升。公司正在寻找更多新兴市场和优质产品线，争取与更多行业头部及标杆客户建立
合作关系，扩大业务规模，继续加大在人工智能、工业能源、汽车电子和通讯及数据中心等领域的投入，不
断优化业务结构，提升公司的盈利能力和市场竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处的行业及公司的行业地位
公司主营业务为电子元器件分销，深耕行业多年，已获得众多海内外知名电子元器件原厂授权代理资质
。公司在消费电子、物联网、照明等传统优势领域积累了深厚的技术储备、完善的产品矩阵及优质客户资源
，并持续布局和拓展工业能源、汽车电子、机器人、通信及数据中心等新兴领域业务，不断提升市场份额。
公司成立至今，始终坚持配备专业化应用工程师（AE）及现场支持工程师（FAE）团队，为客户提供系统化
解决方案与全方位技术支持，已构建起成熟的技术支持体系，形成鲜明的“技术型分销商”品牌优势。公司
经过多年锤炼的“电子元器件分销+技术增值服务”双轮驱动发展模式，在众多传统优势和新兴市场领域实
现协同发展与竞争优势共振。此外，依托深厚的客户资源与技术积累，公司积极延伸产业链，稳步拓展物联
网产品设计制造、芯片定制等业务，持续提升综合服务能力与盈利水平，已发展成为业内具有较强竞争力与
品牌影响力的综合型电子元器件分销商。
根据《国际电子商情》2025年5月对分销商的排名（依据2024年度营业收入），公司在本土分销商排名
为第11名，在全球分销商排名为第33名，公司的综合行业影响力与上年比较保持稳定。
（二）公司的行业情况
电子元器件分销行业是上游电子元器件设计制造商和下游电子产品制造商之间的纽带，是半导体产业专
业化分工的重要环节，该行业的景气度与宏观经济的发展态势、产业的技术发展趋势息息相关。
2025年，全球经济摆脱此前调整压力，呈现“温和复苏、结构分化”的整体格局，主要经济体通胀回落
、流动性边际改善，为电子信息产业及元器件分销行业提供了相对稳定的宏观环境。中国经济运行总体平稳
、稳中有进，为电子元器件分销行业提供了坚实的需求支撑。
2025年，全球半导体市场结束调整周期，进入新一轮上行通道，市场规模大幅增长，AI成为核心增长动
力，细分品类呈现差异化增长态势。2026年2月美国半导体行业协会（SIA）报告数据显示，2025年全球半导
体市场规模在2024年突破6000亿大关后继续强势增长达7917亿美元，同比增长25.6%，行业进入稳定上行周
期。从增长动力来看，AI算力芯片、存储芯片、汽车半导体、工业功率器件成为拉动市场增长的核心力量。
细分品类数据：逻辑芯片受益于AI算力需求爆发，营业收入达3,019亿美元，同比增长39.9%；存储芯片营业
收入达2,231亿美元，同比增长34.8%，DDR5、HBM等高端存储器件需求旺盛；模拟芯片、分立器件保持稳健
增长，同比增速分别为12.3%、15.7%。其中，AI相关芯片对市场增长贡献显著，GPU、ASIC、NPU等AI算力芯
片增速领先。
2025年，中国半导体产业保持高质量发展，芯片设计、制造、封测、设备、材料全链条协同发展，国产
化率稳步提升，市场规模持续扩大，产业结构持续优化，为电子元器件分销行业提供坚实产业基础。据中国
电子信息产业发展研究院数据，我国半导体设备国产化率稳步提升至约20%，SiC、IGBT等功率器件国产化率
突破20%，车规、工控、功率器件成为国产化突破重点领域。同时，海关总署数据显示，2025年我国集成电
路出口2019亿美元，同比增长26.8%，首次突破2000亿美元大关；进口4243.3亿美元，同比增长10.1%。按全
年平均汇率测算，出口额约合人民币1.44万亿元，进口额约合人民币3.04万亿元，上述数据表明国内市场需
求持续旺盛，国产集成电路在国际市场上的竞争力逐渐增强，为电子元器件分销行业带来了更多的海内外业
务拓展机会。
此外，根据2026年1月30日国家工信部发布的《2025年电子信息制造业运行情况》，2025年规模以上电
子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.2个百分点；累计实
现出口交货值同比持平；实现营业收入17.4万亿元，同比增长7.4%；营业成本15.1万亿元，同比增长6.9%；
实现利润总额7509亿元，同比增长19.5%；营业收入利润率为4.3%，较1—11月提高0.2个百分点。我国电子
信息制造业我国电子信息制造业生产快速增长，出口同比持平，效益稳步向好，行业整体发展态势良好，电
子信息制造业的增长带动了电子元器件产业链的增长。
电子元器件分销作为连接上游芯片原厂与下游制造终端的核心环节，是电子信息产业链的“桥梁”，20
25年受益于半导体行业复苏、AI爆发及下游终端需求升级，行业呈现“结构性高增长”态势，其中汽车电子
、数据中心、工业能源、机器人四大领域的增长比较明显，消费电子保持温和复苏，通信市场领域稳步增长
。2025年也被视为“AI全面重塑电子产业链的元年”，AI技术从云端算力向端侧终端、车载、工业、机器人
等全域渗透，不仅改变了下游终端的需求结构，也重塑了半导体产业的供应链格局，推动电子元器件分销行
业加速从传统贸易模式向“供应链+方案设计+技术服务+库存管理”综合服务模式转型，对行业发展将产生
深远影响。
（三）对行业发展影响较大的国家产业政策情况
近年来，国家不断提升半导体行业的战略地位，通过各种政策持续大力扶持国内半导体及相关产业的发
展：2024年1月29日，工业和信息化部等七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，《实
施意见》以材料突破、技术攻关和生态构建为核心，旨在推动半导体产业链向高端化、自主化升级，并且通
过国产替代与技术创新，进一步提升全球竞争力，为行业注入政策与资本双重动力。
2024年7月21日，中共中央发布的《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，提出健全强
化集成电路等重点产业链从设计到制造的自主可控能力，全链条推进技术攻关、成果应用，强调“实体经济
和数字经济深度融合，半导体作为数字经济的底层硬件支撑，其需求将随智能制造、物联网等领域的扩展而
持续增长。
2024年7月24日，国家发展改革委、财政部《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措
施》，重点支持汽车、家电、数码产品以旧换新，补贴标准提高，拉动消费电子、汽车电子及新能源车市场
需求，带动上游半导体、元器件产业的增长。
2024年9月12日，工业和信息化部发布《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》，提出2027年
前建成4G/5G协同的物联网生态的目标，旨在推动智能制造、车联网等领域的物联网技术应用，提升工业控
制智能化水平，促进跨行业融合创新（如智慧工厂、智慧城市等）。
2025年3月27日国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于做好2
025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知》(发改高技〔2025〕385号)
，明确了享受企业所得税、进口税收优惠及研发费用加计扣除政策的集成电路企业或项目标准，是落实产业
税收优惠的关键操作文件。2025年9月4日工业和信息化部、市场监督管理总局联合发布《电子信息制造业20
25-2026年稳增长行动方案》，明确了将集成电路作为重点领域，提出促进产业转型升级、推动科技创新与
产业创新融合等16条举措，旨在稳定行业增长并提升产业链韧性。
2025年10月发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，明确提出“
全链条推动集成电路关键核心技术攻关”，将其提升至国家科技安全战略高度。
综上，国家近年来持续对半导体产业及相关市场推出一系列鼓励政策，站在国家战略高度对产业的发展
提出顶层规划，自上而下地进行多角度、全方位的扶持，加速产业的发展，从而带动整个半导体产业链的蓬
勃发展，本土分销商作为产业链的重要一环，也将从中受益。
三、核心竞争力分析
公司的竞争优势体现在成熟的供应商资源和合作优势、优质的客户和丰富的销售网络、强大的方案设计
和技术支持能力、高效稳定的信息系统支持等方面。
（一）供应商资源和合作优势
授权分销商的供应商（原厂）资源是其开展电子元器件分销业务的基础，代理产品线的行业地位、数量
、质量是衡量分销商综合竞争力的重要体现。报告期内，公司获得授权的供应商品牌覆盖了消费电子、工业
能源、汽车电子、机器人和通讯及数据中心等市场领域的主要产品类别，获得授权分销的产品质量可靠、种
类丰富、功能强大，建立了从通用到专用、从消费到工业的完整产品
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