经营分析☆ ◇001301 尚太科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂离子电池负极材料研发、生产与销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池负极材料(行业) 72.94亿 91.83 13.75亿 81.63 18.85
碳素制品(行业) 3.68亿 4.63 3072.82万 1.82 8.35
其他(行业) 2.81亿 3.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 72.93亿 91.82 13.80亿 81.93 18.92
石墨化焦(产品) 3.34亿 4.20 --- --- ---
其他(产品) 2.82亿 3.55 2.74亿 16.24 97.09
金刚石碳源(产品) 3396.06万 0.43 --- --- ---
其他受托加工(产品) 4.97万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 42.81亿 53.89 9.04亿 53.68 21.12
西南地区(地区) 17.28亿 21.76 2.60亿 15.45 15.06
华南地区(地区) 7.45亿 9.38 --- --- ---
华北地区(地区) 5.28亿 6.64 --- --- ---
华中地区(地区) 5.21亿 6.56 --- --- ---
境外(地区) 8752.53万 1.10 --- --- ---
东北地区(地区) 5203.34万 0.66 --- --- ---
西北地区(地区) 109.72万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 79.43亿 100.00 16.85亿 100.00 21.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池负极材料(行业) 31.02亿 91.57 7.25亿 83.35 23.37
碳素制品(行业) 1.63亿 4.81 2312.71万 2.66 14.19
其他(行业) 1.23亿 3.62 1.22亿 14.00 99.23
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 31.02亿 91.57 7.25亿 83.35 23.37
石墨化焦(产品) 1.45亿 4.29 1724.74万 1.98 11.86
其他(产品) 1.23亿 3.62 1.22亿 14.00 99.23
金刚石碳源(产品) 1754.82万 0.52 587.97万 0.68 33.51
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.40亿 51.37 4.28亿 49.18 24.58
西南地区(地区) 7.67亿 22.65 1.80亿 20.74 23.52
华南地区(地区) 3.74亿 11.03 1.08亿 12.42 28.91
华中地区(地区) 2.19亿 6.46 --- --- ---
华北地区(地区) 2.13亿 6.30 --- --- ---
境外(地区) 5057.82万 1.49 --- --- ---
东北地区(地区) 2295.87万 0.68 --- --- ---
西北地区(地区) 53.92万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池负极材料(行业) 47.07亿 90.01 11.21亿 83.30 23.81
碳素制品(行业) 3.32亿 6.34 3586.24万 2.67 10.81
其他(行业) 1.91亿 3.65 1.89亿 14.03 98.85
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 47.07亿 90.00 11.21亿 83.30 23.81
石墨化焦(产品) 3.19亿 6.11 --- --- ---
其他(产品) 1.91亿 3.65 1.89亿 14.03 98.85
金刚石碳源(产品) 1138.85万 0.22 --- --- ---
其他受托加工(产品) 84.87万 0.02 --- --- ---
受托加工负极材料(产品) 4.37万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 29.34亿 56.11 7.15亿 53.18 24.38
西南地区(地区) 14.02亿 26.81 3.49亿 25.98 24.93
华南地区(地区) 3.21亿 6.13 --- --- ---
华北地区(地区) 2.70亿 5.17 --- --- ---
华中地区(地区) 2.32亿 4.44 --- --- ---
东北地区(地区) 3847.74万 0.74 --- --- ---
西北地区(地区) 1709.43万 0.33 414.31万 0.31 24.24
境外(地区) 1494.28万 0.29 604.33万 0.45 40.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 52.29亿 100.00 13.45亿 100.00 25.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池负极材料(行业) 18.42亿 87.98 4.30亿 80.31 23.32
碳素制品(行业) 1.63亿 7.77 1763.01万 3.30 10.83
其他(行业) 8880.90万 4.24 8773.21万 16.40 98.79
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 18.42亿 87.98 4.30亿 80.30 23.32
石墨化焦(产品) 1.61亿 7.68 --- --- ---
其他(产品) 8880.90万 4.24 8773.21万 16.40 98.79
金刚石碳源(产品) 159.38万 0.08 --- --- ---
其他受托加工(产品) 48.73万 0.02 --- --- ---
受托加工负极材料(产品) 4.37万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 11.63亿 55.55 2.69亿 50.35 23.16
西南地区(地区) 5.67亿 27.08 1.36亿 25.40 23.97
华南地区(地区) 1.50亿 7.18 5067.94万 9.47 33.73
华北地区(地区) 1.28亿 6.12 4996.36万 9.34 38.97
华中地区(地区) 6605.89万 3.16 2484.55万 4.64 37.61
东北地区(地区) 1075.72万 0.51 101.19万 0.19 9.41
境外(地区) 581.18万 0.28 305.81万 0.57 52.62
西北地区(地区) 254.18万 0.12 19.44万 0.04 7.65
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售69.58亿元，占营业收入的87.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代 │ 559809.65│ 70.48│
│第二名 │ 68699.08│ 8.65│
│第三名 │ 29713.47│ 3.74│
│第四名 │ 20011.97│ 2.52│
│第五名 │ 17558.97│ 2.21│
│合计 │ 695793.14│ 87.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购26.65亿元，占总采购额的39.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 84902.24│ 12.66│
│第二名 │ 58242.97│ 8.69│
│第三名 │ 56488.63│ 8.43│
│第四名 │ 42460.68│ 6.33│
│第五名 │ 24389.67│ 3.64│
│合计 │ 266484.20│ 39.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品
1、锂离子电池负极材料
锂离子电池主要由正极、负极、电解液和隔膜四大关键材料组成。锂离子电池在充放电过程中主要依靠
锂离子在正极和负极之间快速嵌入和脱嵌来工作。负极材料作为锂离子电池最重要的原材料构成之一，承担
着能量储存与释放的作用，对于锂离子电池的首次效率、循环性能、能量密度、充放电倍率以及低温放电性
能等具有较大影响。
公司专注于人造石墨负极材料的自主研发、生产与销售，产品主要应用于动力电池和储能电池领域。锂
离子电池负极材料主要分为碳材料和非碳材料两大类，而碳材料中的人造石墨负极材料因其高倍率、长循环
、低膨胀、高性价比等优势，作为主流负极材料被广泛应用于新能源汽车用动力电池、储能电池以及消费类
电池。根据高工锂电（GGII）数据显示，2025年中国负极材料行业呈现高增长态势，全年出货量达290万吨
，同比增长39%，增速较2024年提升了13%。其中人造石墨占据绝对主导地位，出货量达267万吨，较2024年
同比增长49%，占负极材料总出货量的92.7%；天然石墨则延续下滑态势，全年出货量仅21万吨，较2024年同
比下降18.8%，占比不足8%。中国负极材料呈现出货量和市场增速同步齐升，人造石墨驱动行业高速增长的
态势。公司同时前瞻布局新型硅基负极材料，已经实现了硅碳负极材料的自主研发、生产与销售。硅基负极
材料的理论比容量远高于传统人造石墨负极材料，是提升锂离子电池能量密度和首次充电效率的核心材料之
一。硅基负极材料作为下一代高性能负极材料的重点发展方向，其应用主要集中在消费电池领域，然而其重
心正加速拓展至动力电池领域。除新能源汽车搭载硅基负极动力电池外，在eVTOL（ElectricVerticalTakeo
ffandLanding）、机器人等高性能需求场景中，硅基负极材料也具备广阔应用前景。
（2）产品主要生产流程
公司人造石墨负极材料的生产涉及多个独立且复杂的工艺环节，整体生产周期较长。人造石墨负极材料
的生产过程以石油焦、针状焦等为原材料，经过原材料预处理、造粒、预碳化、石墨化、炭化及成品加工六
大主要环节及十余道细分工序制成，其中石墨化是人造石墨负极材料最核心且耗费生产成本最高的工序。公
司根据不同应用领域，对产品的工艺路线和工序进行针对性调整。
2、碳素制品
除人造石墨负极材料外，公司产品还包括以石墨化焦为主的碳素制品。石墨化焦系负极材料石墨化工序
的附属产品，以中硫煅后石油焦为原料，根据粒径大小作为电阻料和保温料置于石墨化炉内不同区域，经高
温热处理后形成高碳含量的石墨化焦粒或石墨化焦粉。依托公司行业领先的石墨化产能规模，石墨化焦已成
为稳定的收入来源，主要作为增碳剂应用于钢铁、铸造行业，亦可作为铝用炭素材料用于电解铝行业。
此外，公司石墨化生产过程中产生的破损石墨坩埚亦对外销售，主要作为增碳剂使用。
据百川盈孚统计，2025年中国增碳剂产量达305.38万吨，随着钢铁行业对产品质量要求持续提升，增碳
剂作为中高碳钢冶炼的关键添加剂，市场需求稳步增长。
基于石墨化工艺的技术同源性，公司碳素制品还包括金刚石碳源。该产品是合成人造金刚石的关键原料
，在高温高压环境下，有触媒、添加剂参与条件下用于合成金刚石单晶。
（二）经营模式
公司主营业务为锂离子电池负极材料及碳素制品的研发、生产和销售，产品主要应用于动力电池和储能
电池领域。根据石墨化工序自给程度，行业主要形成了两种经营模式：以委托加工为主的经营模式和一体化
生产经营模式。以委托加工为主的经营模式，指将石墨化工序或其他工序委托外部加工，以降低固定资产投
资、提高资金周转率、快速扩大经营规模。一体化生产经营模式，指自建包含石墨化工序在内的全工序生产
线，固定资产投资规模较大，对工序控制、工艺管理和生产协同能力要求更高，但该模式有利于工艺更新、
产品品质稳定性控制，提升生产效率，降低生产成本。
公司核心经营模式是全工序一体化生产经营，也是负极材料行业实现成本控制和品质保障的主流经营模
式。通过自建以石墨化为核心的全流程产线，建成覆盖原材料预处理、造粒、预碳化、石墨化、炭化及成品
加工的一体化产能，实现了从原料到成品的全环节自主管控，石墨化自给率保持行业领先水平，有效平抑加
工费波动影响，持续降低单位成本，优化生产周期，提升整体运营效率。
2025年，下游新能源汽车动力电池及储能电池需求爆发式增长，负极材料市场持续火热，整体需求体量
急剧放大。尽管公司已完全消化包括北苏二期10万吨在内的新建一体化产能，产能高位运行，但面对井喷式
的下游需求，现有自建产能仍存在阶段性缺口。由于负极材料一体化生产基地的建设周期较长、资本开支规
模较大，为平衡供需缺口，公司在新建产能建设期间采取外协加工采购石墨化等工序加工服务弥补短期产能
不足，快速响应市场增量需求，保障订单交付的及时性及维持市场占有率，并根据新产能投产相应调整委托
加工规模。外协加工是公司在产能爬坡期的重要的阶段性平衡手段。公司正加速建设采用新设备、新工艺的
一体化产能基地，同时对传统生产基地进行改造，实现降本增效。
公司采取直销模式对接客户，以客户订单及销售预测为依据，结合生产能力、生产周期、库存情况及市
场需求科学制定采购及生产计划，并具体执行原材料采购、全流程生产及终端销售，构建“订单驱动、库存
管控、灵活布局”的经营体系。
1、采购模式
公司围绕人造石墨负极材料生产需求，采购物料主要包括焦类原材料、电力、石墨坩埚等核心品类，以
及外协加工服务，兼顾采购效率、成本管控与供应链稳定性，全面支撑公司生产经营。
公司采购的焦类原料主要包括石油焦、针状焦、煅后石油焦等，此类原料市场具备大宗商品交易特征。
公司严格执行以生产计划为核心的垂直采购模式，根据整体生产计划，由运营中心生成物料需求，经公司生
产会议审议通过后，交由采购部专项执行。结合采购规模提升趋势，公司设立尚太香港拓宽采购渠道，扩大
石油焦原材料种类，规避单一区域采购风险，进一步优化采购成本结构，强化成本优势及原材料供应稳定性
。
电力作为石墨化相关工序生产的核心能源，需求量长期维持在较高水平，稳定的电力供应是公司生产经
营的重要保障。公司在布局生产基地时，已提前全面考察所在地电网配置、电力供应能力等核心指标，与当
地电力公司就电源性质、应急供电措施、电力输送保障等关键事项达成明确协议，签署正式供电合同，执行
统一采购模式，确保电力供应稳定、高效，满足各生产环节的能源需求。
石墨坩埚作为石墨化高温热处理工序的容器，主要用于装填负极材料半成品，使用频率高、总体用量大
，直接关系到生产效率及产品品质。公司针对石墨坩埚采购，严格依据石墨化工序生产计划，面向合格供应
商，开展询比价及招标工作，重点就交货周期、产品质量标准、结算条款等事项进行磋商，确认无误后确定
供应商及采购数量，完成采购流程。
面对持续增长的市场需求及新增产能建设周期较长的客观现实，公司制定外协加工采购计划补充自有产
能。公司以客户订单及销售预测为基础制定整体生产计划，针对产能不足的部分工序，提出外协加工采购需
求；采购部门协同生产部门、品质部门，对外协加工商开展技术工艺交流及实地考察，确认其满足公司生产
标准后，就产品加工性能要求、交货期、结算条款等内容签订采购合同并执行采购流程。
2、生产模式
公司人造石墨负极材料采用“订单驱动”生产模式，以客户订单及销售预测为核心依据，结合自身生产
能力、生产周期、库存水平及市场需求研判，制定整体生产计划。
针对负极材料生产，公司采用一体化生产模式，所有工序自主完成，且各工序紧凑分布于同一或相邻生
产基地，实现全生产流程的自主管控，有效保障产品品质稳定性与生产效率。公司同时根据市场需求灵活调
整生产布局，提升外协加工采购规模，作为自有一体化产能的补充，确保订单交付及时性，应对市场需求波
动，抢占市场份额。
石墨化焦作为公司负极材料石墨化工序的附属产品，生产随石墨化工序开展，无需制定针对性生产计划
。
3、销售模式
公司采用直销模式，深度对接下游客户需求。销售人员通过上门拜访与技术交流，建立常态化沟通机制
。
在人造石墨负极材料业务中，在与客户达成初步沟通意向后，公司精准调研客户对产品性能的具体要求
，同步联动研发、生产环节开展定制化研发及样品生产工作，依次完成送样小试、中试等全流程验证，待通
过客户合格供应商审查后，正式实现批量供货，逐步构建稳定、长期的战略合作伙伴关系。针对负极材料主
要客户，公司在其生产基地附近设立异地仓库，便于客户开展产品入厂检测、按需领用，缩短供货周期，提
升响应效率。
为提升客户合作体验，公司构建了多部门协同的全流程销售体系。除销售部门专项负责客户对接、订单
跟进、商务洽谈等工作外，研发中心、运营中心及品质部多部门形成合力，深度参与客户沟通：研发中心聚
焦技术优化，运营中心保障交付时效，品质部则通过严格的过程管控与质量反馈，确保产品符合客户预期。
（三）报告期内业绩驱动因素
报告期内，公司负极材料产品销售收入占公司营业收入的91.83%，经营业绩主要与负极材料销售量、相
应销售收入以及盈利情况有关。
在行业层面，2025年，新能源汽车密集出台新产品，新车型供应快速增加，以旧换新等政策支持带动，
“快充”等概念已不再是行业前沿，而成为产品标配刚需，产品迭代需求推动动力电池市场高速增长；而在
新能源发电侧渗透率的高速上升、电网快速增加的调峰、调频需求以及建设“源网荷储”为代表的新型电力
系统基础设施共同助推储能电池市场迎来爆发式增长，下游行业的旺盛需求对负极材料市场产生了显著的带
动效应，负极材料行业在需求上迎来高景气周期。
在公司层面，公司在2025年第一季度高质量地完成北苏二期项目建设，各工序产能陆续实现达产，自有
产能大幅提升，新基地实现了工艺和装备的再次迭代，降本增效，并对存量设备进行更新，加强生产管理，
提升了装备自动化、智能化和信息化水平，企业整体运行效率显著提升。
在行业共有以及公司自身多重因素交织影响下，2025年公司负极材料业务规模大幅增长，然而，公司负
极材料业务成本端面临着诸多不利因素，石油焦等焦类原材料价格大幅波动，自有产能不足需要扩大外协加
工规模补充，叠加部分产品价格调整，公司毛利率有小幅下滑。
报告期内，公司坚持创新引领、研发驱动的理念，牢牢守住产品质量的底线，把握行业需求增长的业务
机会，高质量地建设扩大自身产能，实现了营业收入、利润等核心业绩指标的增长，以较好的业绩表现回馈
广大投资者。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业分类
公司从事锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T47
54－2017）的行业划分，公司所处行业为“非金属矿物制品业（C30）”范畴下的“石墨及其他非金属矿物
制品制造（C309）”之“石墨及碳素制品制造（C3091）”，具体为锂离子电池人造石墨负极材料及碳素制
品制造。
根据《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，锂离子电池负极材料行业属于“新材料产业”之“新
能源材料制造”和“新一代信息技术产业”之“高储能和关键电子材料制造”，被纳入国家战略性新兴产业
，进行统计监测和管理。
（二）行业情况及发展趋势
1、锂离子电池行业情况
公司从事锂离子电池负极材料研发、生产与销售业务。锂离子电池负极材料是锂离子电池的重要组成部
分，作为锂离子电池的上游，主要影响锂离子电池的容量、首次效率、循环性能等。公司所处行业的发展前
景与锂离子电池市场的发展状况密切相关。
在全球二次电池市场中，锂离子电池凭借其性能优势稳居主导地位，是目前世界公认的二次电池主导技
术路线。MordorIntelligence最新的行业报告《SecondaryBatteryMarketSize＆ShareAnalysis-GrowthTren
dsandForecast(2026-2031)》指出，锂离子电池在2025年全球二次电池市场中占比高达74.80%。锂离子电池
的应用领域主要包括动力电池、储能电池和消费电池。
2025年，锂离子电池行业在经历前期深度调整后迎来全面复苏，市场需求超预期释放，储能领域爆发式
增长与动力领域稳健扩张形成双重支撑，驱动全产业链高速运转。企业竞争焦点转向技术升级与价值创造，
行业正从规模扩张迈向高质量发展的新阶段。
（1）动力电池
动力电池是当前锂离子电池行业中需求规模最大的核心领域，广泛应用于新能源汽车、电动船舶、两轮
电动车、电动工具等场景，并持续向无人机、机器人等新兴领域延伸，随着能量密度、循环寿命、安全性等
综合性能的不断提升，应用边界亦持续拓展。其中，新能源汽车是动力电池下游规模最大、增速最显著的应
用场景，作为新能源汽车核心零部件，动力电池在整车产业链中占据关键地位。
根据中国汽车工业协会及研究机构EVTank数据，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长
29.1%。其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%，全球化布局成效显著。2025年我国新能源汽车
产量1662.6万辆，销量1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车总销量比例达47.9
%。新能源汽车产业增长直接驱动动力电池需求放量，据高工锂电（GGII）统计数据，2025年我国动力电池
出货量1.1TWh，同比增长41%，动力电池行业正式进入TWh时代，多种因素驱动动力电池快速增长且增速高于
新能源汽车销量的增速。
国家围绕新能源汽车和动力电池出台多项利好政策，形成了从生产端到消费端的全方位支持。《2025年
新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》明确新能源城市公交车补贴，同时工信部在2025世界动力
电池大会上发布"十五五"智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，加快包括智能网联新能源汽车在内
的战略性新兴产业发展，将新能源汽车产业定位为现代化产业体系建设的重要内容，为新能源汽车和动力电
池产业营造稳定政策环境。
而在整车出口方面，根据中国汽车工业协会数据，2025年新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍，海
外市场需求不仅支撑新能源汽车产业出口，也同步放大对上游动力电池的配套需求。动力电池自身的全球装
机规模也呈现高速增长，根据SNEResearch数据，2025年全球动力电池装车量达到1187GWh，较2024年增长31
.68%，且前十企业中，中国电池企业合计市占率达到70.40%。动力电池的增长不仅受到中国下游整车销量扩
张的驱动，更受益于全球电动化进程加速以及中国电池企业全球市场份额持续扩大等多重因素叠加影响，使
其整体增速表现显著高于新能源汽车销量的增速。
单车带电量结构性提升是动力电池增速远超新能源汽车销量增速的另一重要原因。根据中国汽车动力电
池产业创新联盟数据，2025年我国新能源汽车单车平均带电量为55.2kWh，同比增长18.8%。一方面随着整车
能效优化，乘用车平均续航增长，大容量电池包成为主流配置；另一方面电动重卡在港口、矿山、城际物流
等场景中快速普及，因其带电量远超乘用车，新能源重卡的销量快速增长对动力电池需求有明显放大效应。
乘用车续航提升与新能源重卡渗透共同驱动单车带电量增长，叠加新能源汽车销量持续增长，三者形成倍乘
效应，使动力电池总需求迅速增长，且增速远超新能源汽车销量增速。
（2）储能电池
储能电池是锂离子电池行业近年来增速最快的细分赛道，广泛应用于电网侧储能、用户侧储能、发电侧
储能、工商业储能及家庭储能等场景。在“双碳”目标推进、新型电力系统建设背景下，储能电池市场需求
呈现爆发式增长。根据高工锂电（GGII）统计，2024年我国储能锂离子电池出货量同比增长64%，2025年中
国储能锂离子电池全年出货量达630GWh，同比增速提升至85%，增长势头显著加快。当前中国储能电池出货
量全球占比仍超过90%，增速远超行业预期，为锂离子电池主要应用场景中增速最快的领域。储能电池具备
充放电灵活、响应速度快、部署便捷等优势，已成为平抑电网波动、提升新能源消纳能力、保障能源供应安
全的重要支撑。
“十四五”以来，国家对新型储能的重视程度持续提升，国家战略层面与系统化政策支持驱动储能电池
迅速增长。政府工作报告连续两年强调发展新型储能，《中华人民共和国能源法》明确指出要推进新型储能
高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化
建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确提出三年内全国新增新型储能装机超过1亿千瓦，2027年底达
到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，发挥新型储能支撑建设新型能源体系和新型电力系统作
用，推动新型储能规模化建设和高质量发展。
2025年，AI算力需求的爆发式增长，亦为储能开辟了全新的应用场景。AIDC能耗规模巨大，对电力呈现
瞬时、高频、不可预测的剧烈波动需求。储能可以应对AI训练的功率瞬时飙升及电力稳定输出。MorganStan
ley在2025年发布《PowerforAI:FlexiblePower-TheNextWaveofGrowthinAI》也指出AI发展的真正瓶颈从算
力转向电力，而储能系统将成为解决这一瓶颈的核心基础设施。工信部、国家发改委等八部门联合发布《新
型储能制造业高质量发展行动方案》，明确提出“面向数据中心、智算中心等对供电可靠性、电能质量要求
高和用电量大的用户，推动配置新型储能”。政策引导及市场需求下，AIDC储能需求将加速释放。多重因素
叠加下，储能已从“政策强制配套”转向“市场自主选择”，成为锂离子电池行业中增速最快的核心赛道。
（3）消费电池
消费电池是锂离子电池最早实现规模化应用的成熟领域，主要应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑
、可穿戴设备、便携式电源、扫地机器人等消费电子终端产品，市场需求基数大、应用场景成熟，整体保持
平稳发展态势。尽管消费电子终端发展节奏趋于平稳，但存量替换需求、新兴智能硬件需求、AI终端设备需
求持续释放，支撑消费电池市场保持稳健增长。
2、负极材料行业情况
2025年，受益于下游应用市场的全面增长，负极材料行业获得强劲需求支撑，负极材料行业市场延续高
速发展。根据高工锂电（GGII）数据显示，2025年我国负极材料全年出货量达290万吨，同比增长39%，增速
较2024年的26%提升13个百分点，创近三年最高增速。其中人造石墨负极材料出货量达267万吨，同比增长49
%，人造石墨占负极材料出货总量92.7%，其主导地位持续强化。
负极材料行业增速呈现逐年加速趋势，下游需求是驱动负极材料高速增长的核心动力。2025年，我国动
力电池出货量达1.1TWh，同比增长41%；储能电池出货量达630GWh，同比增长85%。储能市场的爆发式增长以
及新能源单车带电量的大幅提升使得动力电池增速显著高于新能源汽车销量增速，直接传导至上游负极材料
环节，形成放大效应，多重因素叠加，使负极材料行业增速创下三年最高。
技术层面，新能源汽车的续航能力与充电效率直接取决于动力电池的能量密度与倍率性能，随着消费者
对汽车续航里程要求不断提高，高能量密度依然是动力电池未来的发展方向。因此负极材料行业持续向高比
容量、高压实密度、高倍率、长循环寿命方向迭代，适配新一代快充、超充动力电池及大容量储能电池的人
造石墨负极材料市场渗透率持续提升，为电动汽
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