经营分析☆ ◇001313 粤海饲料 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水产饲料的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料行业(行业) 37.79亿 100.00 4.16亿 100.00 10.99
─────────────────────────────────────────────────
饲料销售(产品) 33.95亿 89.84 3.33亿 80.16 9.81
其他(产品) 3.41亿 9.03 --- --- ---
动保产品销售(产品) 4243.75万 1.12 2039.16万 4.91 48.05
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 24.62亿 65.15 2.75亿 66.27 11.18
华东地区(地区) 8.31亿 21.99 7508.38万 18.07 9.03
华中地区(地区) 2.20亿 5.82 1568.15万 3.77 7.13
海外地区(地区) 1.44亿 3.81 3103.71万 7.47 21.57
西南地区(地区) 7624.97万 2.02 748.49万 1.80 9.82
华北地区(地区) 2389.40万 0.63 502.13万 1.21 21.01
东北地区(地区) 1306.14万 0.35 398.84万 0.96 30.54
西北地区(地区) 910.67万 0.24 185.78万 0.45 20.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料行业(行业) 64.89亿 100.00 6.19亿 100.00 9.54
─────────────────────────────────────────────────
饲料销售(产品) 60.36亿 93.02 5.74亿 92.72 9.50
其他(产品) 3.81亿 5.87 1302.26万 2.10 3.42
动保产品销售(产品) 7255.93万 1.12 3203.13万 5.18 44.15
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 46.03亿 70.94 4.56亿 73.68 9.90
华东地区(地区) 12.48亿 19.23 1.09亿 17.69 8.77
华中地区(地区) 4.65亿 7.17 --- --- ---
西南地区(地区) 8094.67万 1.25 --- --- ---
海外地区(地区) 5868.14万 0.90 --- --- ---
东北地区(地区) 1981.24万 0.31 --- --- ---
华北地区(地区) 773.93万 0.12 --- --- ---
西北地区(地区) 573.70万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 35.41亿 54.57 2.93亿 47.35 8.27
直销(销售模式) 29.48亿 45.43 3.26亿 52.65 11.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料行业(行业) 26.68亿 100.00 2.57亿 100.00 9.64
─────────────────────────────────────────────────
饲料销售(产品) 24.08亿 90.25 2.22亿 86.17 9.21
其他(产品) 2.20亿 8.23 --- --- ---
动保产品销售(产品) 4042.33万 1.52 1966.63万 7.64 48.65
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 19.44亿 72.86 1.93亿 74.84 9.90
华东地区(地区) 4.70亿 17.62 4579.02万 17.80 9.74
华中地区(地区) 1.82亿 6.81 --- --- ---
西南地区(地区) 3406.39万 1.28 --- --- ---
海外地区(地区) 2531.52万 0.95 --- --- ---
东北地区(地区) 887.29万 0.33 171.30万 0.67 19.31
华北地区(地区) 219.53万 0.08 39.08万 0.15 17.80
西北地区(地区) 168.54万 0.06 24.36万 0.09 14.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料行业(行业) 59.12亿 100.00 6.35亿 100.00 10.74
─────────────────────────────────────────────────
饲料销售(产品) 56.73亿 95.97 6.02亿 94.79 10.61
其他(产品) 1.71亿 2.89 497.70万 0.78 2.92
动保产品销售(产品) 6786.02万 1.15 2809.89万 4.43 41.41
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 42.45亿 71.80 4.74亿 74.57 11.15
华东地区(地区) 10.91亿 18.45 1.17亿 18.40 10.71
华中地区(地区) 4.35亿 7.36 --- --- ---
西南地区(地区) 7529.85万 1.27 --- --- ---
海外地区(地区) 3605.67万 0.61 --- --- ---
华北地区(地区) 1485.48万 0.25 --- --- ---
东北地区(地区) 1283.79万 0.22 --- --- ---
西北地区(地区) 211.27万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 32.79亿 55.46 3.17亿 49.95 9.67
直销(销售模式) 26.33亿 44.54 3.18亿 50.05 12.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.81亿元，占营业收入的4.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8867.17│ 1.37│
│客户二 │ 6068.32│ 0.94│
│客户三 │ 4444.24│ 0.68│
│客户四 │ 4424.08│ 0.68│
│客户五 │ 4258.81│ 0.66│
│合计 │ 28062.62│ 4.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.84亿元，占总采购额的18.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22869.12│ 4.20│
│第二名 │ 22863.12│ 4.20│
│第三名 │ 19024.50│ 3.49│
│第四名 │ 17798.40│ 3.27│
│第五名 │ 15806.07│ 2.90│
│合计 │ 98361.22│ 18.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期主要产品和业务
介绍公司专注于水产饲料的研发、生产与销售，并以特种水产饲料为核心业务。自成立以来，公司始终
深耕特种水产饲料领域，高度重视产品研发与技术迭代，持续追求配方工艺与养殖效益的创新突破，积累了
深厚的技术底蕴，构建了丰富的产品矩阵以及覆盖广泛、响应高效的营销网络。同时，公司积极向产业链上
下游延伸，大力拓展种苗、动保、养殖、加工及贸易等配套业务，推行“种苗-饲料-动保-养殖-加工-贸易
”一体化的全链条业务体系，持续强化产业链协同效应与区域竞争力，致力于打造中国最强、世界一流的水
产饲料企业。
1、水产饲料产品
公司水产饲料产品种类齐全，覆盖水产动物从苗种到成鱼的全生长阶段。按产品类型分为特种水产饲料
和普通水产饲料。其中，特种水产饲料是公司的优势核心产品，主要包括虾料、海鲈鱼料、金鲳鱼料、大黄
鱼料、石斑鱼料、黄颡鱼料、乌鳢料、加州鲈鱼料等，精准针对高经济价值养殖品种的营养需求和摄食习性
，具有生长速度快、饲料系数低、抗病力强、水体污染小等突出特点；普通水产饲料则以草鱼料、罗非鱼料
等为代表，兼顾大众养殖品种的性价比与健康养殖需求。公司通过“三高三低”技术战略和“四重保障”质
量体系，2026年初提出“生长速度再提高10%、饲料系数再降低10%、损耗再降低50%”的新技术目标，确保
每一款产品在促进生长、降低损耗、改善肉质、提升抗病力、减少水体污染与病害等方面表现优异，持续引
领市场。
2、水产动保产品
公司积极发展水产动保业务，下属子公司广东粤海生物科技有限公司已通过国家农业部GMP认证，配备
先进检测仪器与全自动生产设备，研制出一系列精品动保产品，涵盖活菌免疫类、解毒抗应激类、消毒抗菌
类、免疫保健类、发酵功能料、保健功能料等。这些产品能够有效改善养殖水体环境、增强养殖对象免疫力
、减少病害发生，为绿色健康养殖提供有力保障。公司以饲料与种苗业务为牵引，将动保产品深度嵌入养殖
技术服务流程，帮助养殖户实现精细化水质管理和健康养殖，进一步提升了客户粘性与综合服务能力。
3、水产品及水产品预制菜
公司始终秉承“水产与环境相和谐，美食与健康得益彰”的使命，致力于满足国民对美味、健康、安全
水产品日益增长的需求，为改善城乡居民营养膳食结构贡献粤海力量。在这一使命引领下，公司积极布局以
高端水产蛋白为核心的新兴水产品预制菜产业。目前经营的水产品主要有：条冻金鲳鱼、大黄鱼等原生态水
产品，以及淡晒金鲳鱼干、免浆黑鱼片、如意金鲳鱼、金汤酸菜鱼、精选鲈鱼、金鲳鱼罐头等深加工预制菜
产品。这些产品既保留了水产品的鲜嫩口感和营养价值，又兼顾了现代消费者对便捷、多样、高品质饮食的
需求，进一步延伸了公司从塘头到餐桌的价值链。通过加工与贸易业务的协同，公司有效消化养殖端产能，
平滑市场价格波动风险，并持续提升产品附加值。
4、水产种苗产品
2025年初，公司通过租赁控股股东旗下种苗基地方式成功将种苗业务纳入上市公司业务范围，依托强大
的饲料业务作为支撑，实现“饲料+种苗”的联动优势，进一步完善了产业链布局。自种苗业务纳入上市公
司经营业务范围始，公司即着手积极推进现有种苗基地的升级改造工作，持续优化养殖环境、引入先进的繁
育设备，从根源上提升苗种的成活率、品质稳定性以及规模化供应能力，并快速在山东、江苏、福建、广东
、广西、海南等全国主要沿海及水产养殖核心区新建了广泛的种苗生产基地网络，形成贴近市场的产能布局
。同时，公司持续加大研发投入，致力于新品种新品系的培育，并与国内顶尖科研院所紧密合作，联合多方
力量攻关种芯关键技术，培育出生长速度快、抗病性强的优良品系，持续丰富种苗产品矩阵，有效提升种苗
质量与产品竞争力，力争将种苗业务培育成新的利润增长点。目前，公司优质虾苗产品已在对虾养殖等领域
形成良好的品牌效应。
5、水产养殖相关业务
公司在立足饲料主业优势的同时，加速布局下游养殖赛道，双线切入高景气水产养殖领域，实现饲料主
业与养殖新业务协同共振，进一步提升公司综合竞争力，培育新的利润增长点。在核心的对虾赛道，公司推
进多处养殖示范项目，反向赋能虾料技术迭代。通过全资子公司海南粤海数智水产养殖有限公司湛江分公司
，运营租赁取得国联水产南三190亩养殖基地，包含139亩工厂化养殖园区与51亩土塘养殖园区，开展花虾、
斑节虾、南美白对虾养殖试验，验证不同条件下虾料表现，沉淀成熟实操方案。此外，公司与茂名市锐创水
产有限公司联合成立控股子公司广东粤海锐创农业发展有限公司深耕华南主产区，公司持股51%。依托合作
方四十余年产业积淀及8000余亩确权养殖用地，建设现代化对虾生态养殖园区。合作园区统一使用粤海虾料
开展产品实测与模式打磨，未来作为模式复制载体，输出整套对虾养殖解决方案，提升高端虾料市场份额。
在高端海水养殖赛道，公司瞄准高附加值东星斑，增资控股海南鑫东安水产养殖有限公司，取得鑫东安51%
控股权，落地海南东方智慧养殖项目，盘活约63亩优质养殖资源，打造标准化、智能化东星斑养殖示范产业
园。
（二）公司经营模式
1、采购模式
目前公司采购模式是集中采购和属地采购两种模式相结合。对于货源地相对集中、使用量相对较大的原
料，如鱼粉、鸡肉粉、鱼油、肉骨粉、虾壳粉、花生粕等原料，采取集中采购模式。对于货源地分散、具有
地域优势、使用量相对较少的原料采取属地采购模式，如包装物、膨化大豆粉、膨润土以及苏氨酸等添加剂
原料，属地采购由子公司采购部完成采购，供应链管控中心发挥监控职责，监督采购过程。
2、生产模式
公司水产饲料生产采用“属地生产”模式。由于受市场分散和销售半径的影响，公司通常采取在养殖区
域当地设立加工基地的经营策略，在重点养殖区域或附近地区设立子公司，在贴近下游市场的区域自行组织
生产。
3、销售模式
（1）“经销为主、直销为辅”的销售模式
现阶段我国水产养殖模式中，养殖户较为分散，结合行业特性，公司采取“经销为主、直销为辅”的销
售模式。经过多年的摸索探讨和总结，公司已建立了完善的经销商管理体系，从经销商的开发、资质评估、
经销合同签订、客户档案的建立、过程资金风险控制、淘汰等都有细化管理。
（2）“服务营销”模式
公司一直推行“驻港服务”和“塘头服务”的营销理念。由营销人员、服务专员和工程技术人员组成服
务营销团队，不仅仅是销售产品，更要以服务作为第一要务，服务终端养殖户，及时了解标杆示范养殖动态
，每月定时称重，检测相关指标，了解水质的变化以及其他需求，收集整理数据，以实证数据展示高效养殖
效果优势。同时根据养殖情况和市场价格行情，为客户提供信息服务，推广盈利养殖模式，低成本养好鱼虾
，帮助客户实现养殖利益最大化。
（3）养殖推广服务
公司树立“标杆户及示范户”，选择在当地养殖综合影响力靠前，具有多年丰富养殖经验和技术，养殖
成功率高，产量高，效益好，在当地有良好人际关系的终端养殖户作为标杆户及示范户。公司对标杆户及示
范户给予重点政策倾斜，加强技术跟踪服务和拜访沟通频次，提供公司的养殖技术及养殖模式，促使标杆户
及示范户使用公司饲料产品并实现成功率高、产量高、饵料系数低、经济效益高等效果。通过“标杆户及示
范户”的良好示范作用与实证推广，宣传公司的优势，带动和转化更多养殖户使用公司饲料产品。公司通过
树立标杆户及示范户，结合各区域养殖模式需求，有针对性、创新性地推广成功养殖模式，在总结借鉴以往
的成功养殖模式案例基础上，不断创新和提炼养殖模式技术案例，加以推广复制，提高公司的知名度，扩大
公司的影响力，有利于公司开拓市场，扩大公司销售量。
（三）公司所处行业的基本情况及发展阶段
1、丰富的水域资源、先进养殖模式及水产品需求的快速与持续增长，为水产饲料行业的发展提供了广
阔的空间和强大驱动力
我国拥有丰富的海洋和内陆水域资源，海岸线长度18000多公里，渤海、黄海、东海和南海海域面积达4
73万平方公里，水深200米以内的大陆架面积约148万平方公里，潮间带滩涂面积1.9万平方公里，10米等深
线以内的浅海7.3万平方公里。内陆水域面积约17.6万平方公里，湖泊、河流占内陆水域总面积的81.2%，水
域资源丰富，水产发展具有先天资源优势，为水产养殖行业的发展创造了先天有利条件，养殖水产品产量持
续增长。水产饲料与水产养殖业直接相关，随着科学技术水平的快速进步以及国家对健康养殖模式的推广，
农户的养殖观念与养殖方式开始逐步转变，规模化、标准化、专业化养殖模式增长较快，带动水产饲料普及
率逐年提高，同时，消费者对高品质、绿色、安全水产品的需求持续增长，为水产饲料行业的发展提供了广
阔的空间和强大驱动力。
水产养殖产业是保障粮食安全、促进农村经济发展的重要支柱。2025年，全国渔业经济总产值达3.4万
亿元，中国水产养殖产量超过6300万吨，约占全球养殖总量的56%，养殖捕捞比例达83:17，“以养为主”的
格局进一步强化，水产养殖已成为农业经济的重要组成部分。
2、技术创新、渠道变革、健康营养等关键词将成为水产行业破局核心
随着全球气候变化、资源环境约束加剧，以及水产养殖面临空间受限、密度过大、病害和环境恶化等问
题，水产养殖面临生产效率提升、资源可持续利用、生态环境保护等多重挑战。产业上升发展中遇到的核心
问题，要靠技术创新来解决，水产养殖产业的可持续发展依赖于科技支撑、生态治理、政策引导和市场机制
的协同推进，水产养殖产业的数字化、智能化、绿色化已成为发展趋势，为产业高质量发展提供新动能。水
产养殖产业的未来将更加注重生态友好型养殖模式、资源高效利用和产业链整合，以实现经济效益与生态效
益的双赢。近年来，国家出台多项政策支持水产养殖绿色发展，如《“十四五”现代养殖业发展规划》《水
产健康养殖示范工程实施方案》等，推动产业转型升级。技术创新、渠道变革、健康营养等关键词将成为破
局核心。
3、消费升级趋势下，高端特种水产品需求日益旺盛，为特种水产饲料企业提供了持续的市场动力
水产品具有营养丰富、味道鲜美、高蛋白、低脂肪、营养平衡性好等特点，符合现代人健康养生的生活
需求。随着我国经济持续健康增长、城乡居民收入增加和城市化进程推进，人民生活水平不断提高，膳食结
构也逐步改善，以及消费观念的转变，人们对水产品的需求处于持续增长态势，对品质好、价格高的水产品
需求也越来越大，尤其是高端特种水产品，营养价值高，风味独特，深受消费者的青睐，在我国居民膳食结
构中的比重不断增加，水产品已成为关系到我国居民健康的重要食品来源，已成为全球第三大食用蛋白来源
，更是居民平衡膳食结构的重要组成部分，且随着人口老龄化进程加速带来的膳食优化的需求和居民健康意
识的提升，将令优质蛋白消费需求持续扩容，为水产品消费提供长期支撑。同时，中国庞大的内需市场正持
续释放规模效应，海南自贸港封关运作将提升供应链效率，促进跨境贸易便利化。此外，电商渠道快速增长
开辟的新商业空间，数字化、智能化技术深度应用推动的降本增效，年轻消费群体引领的便捷化、个性化消
费趋势也都将为行业带来更多支撑。近年国家出台了一系列政策促进软饮料和餐饮业的发展，更是间接推动
了水产品的消费。
根据《中国农业展望报告(2025—2034)》显示，未来10年水产品消费仍有较大增长空间，预计到2034年
，水产品总消费量将达到8306万吨，比基期增长12.3%，年均增长1.2%。2025年水产品总产量预计将达7442
万吨，增长1.0%，其中养殖产量6133万吨，增长1.2%。消费升级趋势下，高端特种水产品需求日益旺盛，为
特种水产饲料企业提供了持续的市场动力。
根据国家农业农村部、中国饲料工业协会2026年7月联合发布的《2026年上半年全国饲料生产分析》显
示，2026年上半年，水产品价格运行良好，养殖户补塘积极性增强，叠加年初部分水产品压塘，共同推动水
产饲料需求增长，上半年水产饲料产量1110万吨，同比增长17.4%。
4、“蓝色粮仓”、深远海养殖等相关政策持续落地、现代海洋牧场建设深入开展，为海水养殖业发展
注入新动能，将带动特种水产饲料细分行业蓬勃发展
近年来，国家坚持践行“大食物观”，将"蓝色粮仓"建设提升至国家战略高度，支持发展深远海养殖，
建设海上牧场。目前我国已建成169个国家级海洋牧场，深远海养殖水体达5660万立方米、年产量47万吨，
养殖模式加速从"传统近岸"向"深远海智能化"转型。2025年全国海洋水产品产量达3874万吨，同比增长4.5%
，其中海水养殖产量2659万吨，同比增长5.2%，海水养殖继续成为海洋水产品供给的“主力军”，海洋水产
品供给能力和质量持续提升。随着国家不断推动水产养殖业工业化、规模化、标准化，向集中化、规模化和
生态化发展，现代海洋牧场建设深入开展，水产养殖行业前景广阔，将带动水产饲料行业蓬勃发展。当前行
业已进入“十五五”规划期，国家关于渔业高质量发展、“蓝色粮仓”、深远海养殖等相关政策有望持续落
地，为海水养殖产业发展注入新动能，将带动特种水产饲料细分行业蓬勃发展。
5、水产养殖业，尤其是海水养殖业，正成为推动海洋渔业发展的重要引擎
水产饲料作为饲料工业的重要组成部分，随着水产养殖规模化、标准化发展，普及率与需求量持续提升
。2025年，全国渔业经济总产值达3.4万亿元，我国海洋经济总量保持稳定增长，为下游产业，特别是以海
洋生物资源为基础的水产养殖业，提供了相对稳定的宏观支撑和市场预期。海洋经济的整体向好，间接促进
了水产养殖所需的基础设施建设、物流运输以及相关金融服务等配套产业的发展，为行业的持续发展创造了
有利条件，水产养殖业，尤其是海水养殖业，凭借其可持续性和对保障粮食安全、优质蛋白供给的关键作用
，正成为推动海洋渔业发展的重要引擎。
近年来，广东省农业农村厅联合各有关部门、会同沿海地市，全力推动全省现代化海洋牧场建设取得阶
段性成效，“蓝色粮仓”不断夯实，特别是印发《广东省现代化海洋牧场设施设备险实施方案》，推动现代
化海洋牧场养殖险投保人负担比例由40%调整为25%，为广东海洋经济的发展提供了利好保障。
6、行业竞争加剧，行业集中度持续提升，为具备技术、品牌和产业链优势的企业带来更大的发展空间
近年来，水产饲料行业竞争持续加剧，竞争格局从分散走向整合，市场集中度稳步提升。在原料价格波
动、养殖端微利常态化的背景下，行业竞争正由价格竞争转向价值竞争，头部企业凭借研发能力、规模化生
产优势及全产业链布局持续扩大市场份额，规模化企业加速发展、落后产能逐步出清，行业集中度持续提升
，为具备技术、品牌和产业链优势的企业带来更大的发展空间。
7、自然灾害、养殖病害频发，水产饲料主要原材料价格波动大且持续处于高位，水产行业成本承压加
剧
近年来，自然灾害、养殖病害频发，叠加水产饲料主要原材料价格如鱼粉等波动大且大幅度高位上涨，
水产行业成本承压加剧。
（四）公司所处行业地位
公司是一家主要从事水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点企业及高新技术企业，是我国大型的
集团化优质水产饲料企业，自1994年设立以来一直深耕特种水产饲料领域，拥有深厚的技术底蕴、丰富的产
品种类和完善的营销网络，水产饲料种类齐全，覆盖水产动物的不同生长阶段，并以虾料、海水鱼料等特种
水产饲料为主，特种水产饲料销量占公司饲料产品销量的70%以上，特种水产饲料市场份额位居行业前列，
销售产品覆盖国内主要的水产养殖区域，在华南、华东、华中等国内多个省份以及越南等国内外地区共投资
设立了30余家子公司。经过30余年的发展，公司已形成完善且先进的管理制度与管理机制，练就与拥有一大
批优秀的业务团队、熟练的生产团队、优质的客户资源，以及良好的社会信誉。凭借过硬的产品质量和良好
的服务得到养殖户的广泛认可，在水产饲料行业具有较强的影响力。
公司注重技术研发、产品效果和服务深度，注重鱼虾养殖过程的营养均衡、健康、最大限度减少水质污
染与病害，让养殖户低成本养好鱼虾，与追求规模效应的通用饲料企业形成显著差异化优势，在行业下行周
期，公司核心竞争优势稳步提升，市场份额增长显著。
公司近年制定的“三高三低”的技术战略（高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、低料比）和“
四重保障”的产品质量体系，精准营养设计，根据蛋白质氨基酸营养平衡理论，通过不同原料的合理搭配、
补充适宜种类和数量的外源氨基酸实现蛋白水平下降，有效解决了水产养殖行业长期存在“蛋白虚高”的痼
疾（过量蛋白不仅推高饲料成本，还导致鱼类肝胆综合征、水质污染等问题，最终侵蚀养殖户利润），不仅
推动产品与技术的迭代升级，还带动行业向绿色、可持续方向良性发展，契合国家“双碳”战略与养殖业节
粮降耗的政策导向。面对关税壁垒与资源紧约束双重困境，公司凭借低蛋白技术果敢破局，展现民营企业创
新活力，勇担与国家战略同向同行的社会责任。随着越来越多企业踊跃投身“降蛋白、提效率”行业浪潮，
中国水产业绿色转型有望步入全新黄金发展阶段，公司经过多年实践打磨出的“三高三低”技术战略，有效
提高饲料产品转化与利用率，保持产品质量稳定领先，整体效果和质量在行业领先，进一步提高了公司产品
的市场竞争力，为应对危机、推动产业升级筑牢根基。
（五）报告期总体经营情况与主要的业绩驱动因素
报告期内，面对水产行业主要原材料如鱼粉等波动大且大幅度高位上涨，水产行业成本承压加剧，及自
然灾害、养殖病害频发等行业不利因素，公司审时度势，强化采购机制与优势，精准研判主要原材料价格走
势，提前做好主要原材料储备，强化产品质量体系建设，稳定和持续提升产品质量，并继续深化经营管理变
革，深入推进经营创效，全力以赴降本降费、提质量、增效益，取得了良好经营业绩。2026年上半年，虽受
极端天气如炎热天气导致鱼虾应激反应及暴雨导致鱼虾流走或死亡、养殖户陆续出售存塘成品鱼虾放苗等使
得养殖用料需求减少的不利影响，公司二季度销量增速放缓，不及一季度增速，但整体来看，公司2026年上
半年实现饲料销量45.7万吨，同比增长近33%，显著跑赢行业整体增长水平，较好地促进了公司营收与利润
的增长，公司2026年上半年实现营业收入37.79亿元，同比增长41.66%，实现归属于上市公司股东净利润477
8.69万元，同比增长1240.46%，实现了耀眼的增长。报告期内公司经营业绩同比实现较大增长的主要驱动因
素如下：
1、产品质量稳定提升，养殖户认可度与粘性持续提升，有效促进了销量的增长，带动营收较好增长，
促进利润增长。
2026年初，公司提出“生长速度再提升10%、饲料系数再降低10%、损耗再降低50%”的新技术目标，并
持续推进“三高三低”技术战略和“四重保障”产品质量体系，精准营养设计，精准把控鱼虾类营养本质，
通过氨基酸平衡、蛋能比优化、功能性添加剂筛选三大技术路径，合理优化蛋白与脂肪配比，提升养殖成活
率，有效降低了养殖成本，减少环境污染与病害，公司产品品质获得持续稳定提升，客户认可度与品牌忠诚
度进一步增强，存量客户销量有效增长，新开发客户销售持续提升，有效推动了公司饲料销量同比大幅度增
长，带动营收实现大幅度增长，为报告期业绩增长奠定了坚实基础。
2、营销策略得当，营销体系的持续优化变革成效显著，有效促进销量增长，带动营收较好增长，促进
利润的增长
2026年，公司进一步加强业务人员销量增长奖励力度，优化营销业绩增长奖励机制，并于年初启动“粤
海阳光行”活动，服务升级、激励升级，全力冲刺跨越式增长目标，先后开展“春风行动”“盛夏清风行”
等专项行动，以深化标准化、系统化、数据化建设为核心思路，全面赋能营销工作，通过常态化开展“粤海
渔医培训班”“粤海阳光行传播官计划”等专项培育，打造出“懂技术、善服务、会传播”的营销铁军，客
户认可度与粘性大幅度提升，有效激发了业务团队积极开拓市场的劲头，有效促进了公司产品销量的较大幅
度增长，带动营收实现大幅度增长，有效促进了利润的增长。
3、精准研判到主要原材料价格走势，提前储备了部分主要原材料，较好对冲了原料价格高位上涨压力
，产品毛利率同比有所提升
上年末及2026年初，公司供应链部门紧紧围绕公司年初拟定的年度战略目标，精确开展战略采购活动，
精准研判到主要原材料价格市场走势，在相对低位时点提前储备、锁定了部分鱼粉类主要原料，并与主要原
材料供应商达成了深度战略合作关系，有效应对了鱼粉资源受限及油价上涨带来的原料价格高位运行压力，
既保障了供应又建立了显著的成本优势，确保了大宗原料采购均价持续低于市场平均水平，有效降低了生产
成本，公司上半年营业成本增速低于营业收入增速，产品毛利率同比有所提升。
4、并购项目协同效益显现，有效促进了公司利润的增长
公司收购宜兴市天石饲料有限公司60%股权事项于2026年1月完成工商变更登记，宜兴天石成为公司控股
子公司，纳入公司合并报表范围。本次收购实现了公司对饲料产业上游核心添加剂领域的纵向整合，强化了
对关键供应链的掌控力，与公司下游的饲料生产及养殖业务形成高度协同，成为公司新的、稳定的利润增长
点，是公司实现“内生+外延”双轮驱动发展的重要举措。报告期内宜兴天石经营情况良好，实现净利润233
0.34万元，同比增长98.84%，为公司合并报表贡献归属于上市公司股东净利润1271.37万元，有效促进了公
司报告期业绩增长。
5、全面深化“标准化、系统化、数据化”建设，降本降费增效成效显著
公司通过精细化项目管理、自主化技术提升、常态化跨部门协同，进一步加强信息化建设，全面赋能集
团数字化转型，全员提升服务积极性，创造价值，集团化管理水平、员工积极性、价值创造性、全员效率有
效提升。报告期内，公司销售费用、管理费用增速低于营业收入增速，销售与管理费用率同比下降，降本降
费增效成果显著，有效促进了公司利润的较大幅度增长。
二、核心竞争力分析
（一）技术与研发优势
公司的核心竞争优势来源于三十余年来专注于水产饲料领域的研发、生产及销售经验，尤其是特种水产
饲料领域的技术储备和数据库的建立。作为国家创新型试点企业及高新技术企业，公司十分重视新产品和新
技术的研发与应用，自主创新已成为公司抢占水产饲料市场的核心竞争力。近年，公司制定“三高三低”的
技术战略（高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、低料比），不仅推动产品与技术的迭代升级，还带
动行业向绿色、可持续方向良性发展，契合国家“双碳”战略与养殖业节粮降耗的政策导向。随着越来越多
企业踊跃投身“降蛋白、提效率”行业浪潮，中国水产业绿色转型有望步入全新黄金发展阶段，公司经过多
年实践打磨出的“三高三低”技术战略，有效提高饲料产品转化与利用率，保持产品质量稳定领先，整体效
果和质量在行业领先，进一步提高了公司产品的市场竞争力，为应对危机、推动产业升级筑牢根基。特别是
，公司于2026年初在原有基础上提出的“生长速度再提升10%，饲料系数再降低10%，损耗再降低50%”的新
技术目标，这不仅是对自身技术研发的高标准要求，更是对引领行业高质量发展的坚定承诺，公司产品品质
获得持续稳定提升，客户认可度与品牌忠诚度进一步增强。
公司拥有一支稳定的专职研发团队，涵盖水产动物营养、水产养殖与病害、食品工程、微生物学、生物
技术、渔业发展、机械设计等专业。公司研发团队结构合理，技术力量雄厚。公司建有广东省水产动物营养
与饲料企业重点实验室、广东省省级企业技术中心、福建省省级企业技术中心、广东省水产动物饲料工程技
术研究开发中心、广东省水产饲料（江门粤海）工程技术研究中心、广东省水产饲料（中山粤海）工程技术
研究中心、广东省博士工作站、广东省科技专家工作站等多个研发平台，集团检测中心通过CNAS的认可评定
，同时拥有多个中试基地、养殖示范基地、水产动物病害检测中心，为公司产品的技术开发提供了强大的技
术支撑。公司自建有淡水、低盐度海水以及海水养殖三种模式的小试、中试、实验系统进行水产动物营养与
饲料技术参数研究。通过大量实验验证，获得配方改良以及新技术应用方案，研发不同水产动物各生长阶段
的营养需求，开发多系列、多品系高效配合饲料，不断提高水产饲料品质和性能，形成了一系列水产饲料高
新技术产品，为水产养殖行业的高效、健康、稳定发展提供助力和保障。
公司坚持产学研合作运作模式，与中国海洋大学、中山大学、广东海洋大学、华南农业大学、暨南大学
、华中农业大学、中国科学院南海海洋研究所、中国水产科学研究院黄海水产研究所、南海水产研究所、珠
江水产研究所、中国水产科学研究院淡水渔业研究中心等高校院所建立深入合作。通过实施技术创新项目，
公司充分发挥企业的人才、技术与资金优势，结合市场需求，精心打造粤海饲料的品牌影响力，提高企业的
综合竞争力，保证公司产品在行业内的优势地位。近年，公司在科研创新与成果转化领域取得显著成效，成
功斩获多项省部级殊荣：荣获广东省农业技术推广一等奖、中国水产科学研究院科学技术一等奖、中国产学
研合作促进会科技创新成果奖二等奖，入选湛江市“百千万工程”科技成果转化十大优秀实践案例，技术创
新与产业转化成果斐然。
（二）产品质量优势
作为具备技术底蕴的企业，公司一直以来将提高产品质量作为增强公司核心竞争力的重要因素之一。公
司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系认证，建立并完善了内部质量管理体系。从
原材料的采购、检测、入库和领用，到生产加工过程中各关键控制点的全程跟踪，直至产品的包装入库、检
验和产品销售，每个环节公司都制订了严格的控制程序和标准，并能始终如一地贯彻执行，从而为产品质量
的稳定性提供了有力的保障，在行业内树立起良好的声誉，获得包括经销商和养殖户在内的广大客户的认可
和好评。近年，公司建立“四重保障”质量体系：整体技术体系、产品技术配方框架、工艺改进以及高效的
市场反馈机制。通过这一体系，形成“研发-生产-应用-改进”闭环，确保公司产品质量长期稳定和可控，
进一步夯实公司质量管理基础。
（三）营销服务优势
公司组建了具有水产动物营养与饲料、水产养殖、水产动物病害与防治等相关专业背景的服务营销团队
，能够为下游客户提供专业的市场服务。在完善的营销团队建设基础上，公司以片区划分并配置技术支持专
员，实现了对客户多层次的技术支持。同时，公司实行顾问式营销模式，通过与养殖客户的专业性互动，以
技术指导为切入口，对客户进行高频次的走访，在专业交流之中推广产品，并为客户提供养殖信息的交流和
服务。公司举办基层养殖技术培训会，满足养殖户的需要，为基层一线养殖户带来实实在在的养殖技术指导
，并通过养殖技术总结养殖模式，对客户提供一系列技术、药物的配套服务。
客户养殖成功是粤海饲料营销服务始终坚持的宗旨，公司推行“驻港服务”和“塘头服务”，由营销人
员、服务专员和工程技术人员组成服务营销团队，不仅仅是销售产品，更要以服务作为第一要务，服务终端
养殖户，同时根据养殖情况和市场价值行情，为客户提供信息服务，推广盈利养殖模式，帮助客户实现养殖
提质增效，增强了客户对公司的忠诚度，加大了客户与公司的黏性。
（四）集中采购优势
公司通过整合采购需求，建立专业化团队和大数据驱动的采购体系（覆盖原材料价格、供应商评估、性
价比分析等），显著提升市场预判能力与议价优势。凭借规模化采购和长期战略供应商合作，公司能够稳定
获取高性价比原料，同时通过动态调整采购策略（如批量采购、替代材料切换）降低市场波动风险，实现成
本集约化管理和供应链高效协同。
（五）品牌优势
公司凭借在特种水产饲料领域三十余年的技术沉淀和市场深耕，构建了以“粤海”“粤佳”“海佳”等
为核心的品牌矩阵，通过差异化定位覆盖高端鱼虾种苗料、普适性养殖料及区域性特色品种需求。公司产品
以低温制粒工艺、精准营养配方和稳定的养殖效果赢得养殖户深度信赖，在华南、华东等主产区品牌认知度
高，并依托核心经销商网络形成渠道壁垒。公司连续多年入选“中国水产饲料十大品牌”，参与制定1项国
家标准、1项省级标准及2项团体标准，同时通过环保型饲料研发和产业链服务（如动保、种苗）强化品牌附
加值，形成“技术权威+渠道渗透+社会责任”三位一体的竞争优势。
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