经营分析☆ ◇001339 智微智能 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为智慧教育、智慧办公、智慧金融、工业自动化、智慧医疗、智能制造等多种AI+场景提供全方位智能化硬
件、附加方案及增值服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(行业) 22.15亿 54.21 2.35亿 28.53 10.60
ICT基础设施(行业) 8.03亿 19.65 1.21亿 14.69 15.06
智算业务(行业) 4.62亿 11.30 3.54亿 42.97 76.62
其他(行业) 3.56亿 8.70 5248.02万 6.38 14.76
工业物联网(行业) 2.51亿 6.15 6119.94万 7.43 24.35
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(产品) 22.15亿 54.21 2.35亿 28.53 10.60
ICT基础设施(产品) 8.03亿 19.65 1.21亿 14.69 15.06
智算业务(产品) 4.62亿 11.30 3.54亿 42.97 76.62
其他(产品) 3.56亿 8.70 5248.02万 6.38 14.76
工业物联网(产品) 2.51亿 6.15 6119.94万 7.43 24.35
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 12.88亿 31.53 1.81亿 21.94 14.02
华东(地区) 9.17亿 22.44 1.84亿 22.35 20.06
华中(地区) 5.82亿 14.25 4622.36万 5.62 7.94
华北(地区) 5.66亿 13.85 3.08亿 37.44 54.47
西南(地区) 3.92亿 9.58 4907.31万 5.96 12.53
境外(地区) 3.36亿 8.23 5377.63万 6.53 15.99
东北(地区) 378.07万 0.09 90.16万 0.11 23.85
西北(地区) 147.79万 0.04 42.79万 0.05 28.95
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.77亿 92.43 7.65亿 92.90 20.25
代理销售(销售模式) 3.04亿 7.45 --- --- ---
其他(销售模式) 498.01万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(行业) 10.43亿 53.57 1.19亿 25.14 11.45
ICT基础设施(行业) 3.07亿 15.78 4965.46万 10.45 16.16
智算业务(行业) 2.98亿 15.31 2.52亿 53.15 84.71
其他(行业) 1.53亿 7.88 1624.17万 3.42 10.58
工业物联网(行业) 1.45亿 7.46 3723.64万 7.84 25.64
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(产品) 10.43亿 53.57 1.19亿 25.14 11.45
ICT基础设施(产品) 3.07亿 15.78 4965.46万 10.45 16.16
智算业务(产品) 2.98亿 15.31 2.52亿 53.15 84.71
其他(产品) 1.53亿 7.88 1624.17万 3.42 10.58
工业物联网(产品) 1.45亿 7.46 3723.64万 7.84 25.64
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 5.53亿 28.41 9246.55万 19.47 16.72
华东(地区) 4.25亿 21.85 1.14亿 23.90 26.69
华北(地区) 3.42亿 17.56 1.99亿 41.86 58.17
西南(地区) 2.43亿 12.48 2444.99万 5.15 10.06
华中(地区) 2.24亿 11.49 1747.77万 3.68 7.81
境外(地区) 1.57亿 8.07 2763.57万 5.82 17.59
东北(地区) 174.67万 0.09 32.31万 0.07 18.50
西北(地区) 89.45万 0.05 25.73万 0.05 28.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(行业) 25.97亿 64.38 2.66亿 39.09 10.25
ICT基础设施(行业) 6.31亿 15.65 7697.99万 11.30 12.19
其他(行业) 3.53亿 8.76 5883.76万 8.64 16.65
智算业务(行业) 3.01亿 7.46 2.46亿 36.18 81.89
工业物联网(行业) 1.51亿 3.75 3261.33万 4.79 21.58
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(产品) 25.97亿 64.38 2.66亿 39.09 10.25
ICT基础设施(产品) 6.31亿 15.65 7697.99万 11.30 12.19
其他(产品) 3.53亿 8.76 5883.76万 8.64 16.65
智算业务(产品) 3.01亿 7.46 2.46亿 36.18 81.89
工业物联网(产品) 1.51亿 3.75 3261.33万 4.79 21.58
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 9.13亿 22.63 6621.08万 9.72 7.25
华东(地区) 8.70亿 21.56 1.11亿 16.33 12.79
华南(地区) 7.88亿 19.54 8894.03万 13.06 11.28
华北(地区) 5.98亿 14.82 3.00亿 44.01 50.13
西南(地区) 5.26亿 13.04 5395.70万 7.92 10.25
境外(地区) 3.36亿 8.33 6038.89万 8.87 17.96
东北(地区) 201.18万 0.05 49.48万 0.07 24.60
西北(地区) 50.01万 0.01 12.59万 0.02 25.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.25亿 92.33 6.25亿 91.70 16.77
代理销售(销售模式) 3.05亿 7.56 5633.80万 8.27 18.48
其他(销售模式) 459.00万 0.11 21.35万 0.03 4.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(行业) 10.48亿 62.08 1.28亿 39.84 12.24
ICT基础设施(行业) 3.01亿 17.82 3557.39万 11.05 11.82
其他(行业) 2.75亿 16.31 1.43亿 44.35 51.86
工业物联网(行业) 6414.43万 3.80 1531.38万 4.76 23.87
─────────────────────────────────────────────────
行业终端(产品) 10.48亿 62.08 1.28亿 39.84 12.24
ICT基础设施(产品) 3.01亿 17.82 3557.39万 11.05 11.82
其他(产品) 2.75亿 16.31 1.43亿 44.35 51.86
工业物联网(产品) 6414.43万 3.80 1531.38万 4.76 23.87
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 3.99亿 23.61 5173.74万 16.07 12.98
华东(地区) 3.90亿 23.07 5426.85万 16.85 13.93
华中(地区) 3.59亿 21.25 3165.78万 9.83 8.82
华北(地区) 2.51亿 14.87 1.38亿 42.89 55.01
境外(地区) 1.48亿 8.74 2701.56万 8.39 18.31
西南(地区) 1.42亿 8.41 1902.93万 5.91 13.41
东北(地区) 77.40万 0.05 15.11万 0.05 19.52
西北(地区) 14.74万 0.01 3.76万 0.01 25.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.79亿元，占营业收入的43.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 75097.06│ 18.38│
│第二名 │ 35616.90│ 8.72│
│深圳市绿联科技股份有限公司 │ 31786.12│ 7.78│
│深圳海兰电子有限公司 │ 19220.08│ 4.70│
│第五名 │ 16158.21│ 3.95│
│合计 │ 177878.38│ 43.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.79亿元，占总采购额的34.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 38307.77│ 11.05│
│欣泰亚洲有限公司 │ 37037.84│ 10.68│
│第三名 │ 22284.85│ 6.43│
│深圳市金泰克半导体有限公司 │ 10175.60│ 2.93│
│第五名 │ 10131.76│ 2.92│
│合计 │ 117937.81│ 34.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主营业务及行业地位
深圳市智微智能科技股份有限公司（股票代码：001339）是国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人
”企业、国家制造业单项冠军，业内知名的智联网硬件及全场景AI算力底座提供商。
公司秉持“全面拥抱AI+”核心战略，围绕“云—边—端”全场景算力需求，构建起“感知AI—生成式A
I—智能体AI—物理AI”全链条的产品矩阵与一体化解决方案，形成行业终端、ICT基础设施、工业物联网及
智算四大核心业务板块。依托产品定义、研发创新、柔性制造、供应链协同、数智化管理五大核心能力，公
司构筑了深厚的技术壁垒与生态优势，深度赋能智慧教育、智慧办公、智慧金融、智慧医疗、智慧工业等垂
直领域，同时前瞻布局了具身智能、AI智算、AIAgent及各类“AI+”创新业态，为千行百业的智能化转型提
供全栈式技术支撑与端到端场景化服务，引领产业数智化升级浪潮。
行业终端板块：核心产品涵盖PC、OPS、云终端等。公司作为OPS-C标准联合制定者，与Intel共同推动
行业规范化发展，产品市场占有率稳居行业前三，荣获“国家制造业单项冠军”荣誉称号。下游客户涵盖鸿
合科技、联想等国内头部IFPD企业，紫光计算机、宏碁股份等PC领域领军企业，以及深信服、锐捷网络等云
终端核心厂商，公司均为其各细分领域的核心供应商。
ICT基础设施板块：核心产品涵盖服务器、交换机、网络安全硬件等，凭借卓越的产品性能与稳定性，
成为国内头部客户服务器主板及塔式服务器核心供应商、绿联科技NAS产品核心供应商，同时为深信服（网
络安全领域）、新华三（交换机领域）等行业标杆企业提供核心硬件支撑，获得头部客户高度认可与信赖。
工业物联网板块：核心产品涵盖工控主板、工控整机、机器视觉及具身智能控制器等。公司已与理想汽
车、奥普特、汇川技术、云迹机器人、宁德新能源及头部人形机器人企业建立深度合作关系，在工业自动化
、医疗、能源、轨道交通、汽车电子、具身智能等领域打造了多个标杆项目，形成显著的示范效应。
智算业务板块：聚焦算力设备供应、交付上架、维保、运维调优、维修服务及算力租赁等核心服务，依
托稳定的供应链体系、高性能算力设备、专业化技术服务和智能化管理平台，与多家知名互联网企业、大型
国企及头部IDC客户建立了长期稳定的合作关系，在行业内树立了优质口碑，业务规模实现跨越式增长，持
续夯实全场景AI算力服务能力。
（二）公司的主要产品
公司专注于行业终端、ICT基础设施、工业物联网硬件产品及方案的研发、生产、销售及服务，并依托
全产业链资源整合能力，为客户提供端到端的智算中心全流程综合服务，构建“硬件+软件+服务”的一体化
解决方案生态。
1、行业终端
公司行业终端板块深度依托Intel、Nvidia、AMD、Rockchip、海光等主流通用计算机芯片平台，打造覆
盖智慧教育、智慧办公、智慧医疗、智慧金融、智慧政务、家庭及商业等多领域的物联网智能终端产品矩阵
，产品形态涵盖PC、OPS、云终端等，并通过开源模型部署，实现全系列产品AI原生升级，全面契合“AI+”
战略布局。
PC产品：涵盖消费级台式机及主板、一体机AIO及主板、MINIPC、笔记本电脑、泛信创整机、平板等多
元形态，可充分满足家庭娱乐、企业办公、网吧网咖、游戏、教育等各类场景的差异化需求。针对办公场景
，公司精准推出Copilot+AIPC，紧跟Windows生态升级趋势，提升办公效率；MINIPC产品则在传统应用场景
基础上全面布局AI应用，打造多算力等级产品系列，其中MiniAI工作站系列可本地运行高达100B参数大语言
模型，实现端侧AI算力突破性提升。
OPS产品（开放式可插拔规范电脑模块）：作为搭载标准化接口的高性能微型电脑，可为教育、办公场
景的交互显示设备提供便捷、高效的解决方案，广泛应用于智能交互平板、电子交互白板、电子黑板等终端
。凭借即插即用的便捷性、高效的协作交互能力、高度的定制集成特性及灵活的系统模块扩展能力，该产品
不仅大幅提升教学与办公效率，更成功拓展至广告、交通、媒体、医疗、金融等商业显示场景，成为多场景
智能交互的核心硬件支撑。
云终端产品：依托虚拟化与通信技术，构建远端服务器桌面运行解决方案，作为传统电脑的革新性替代
方案，具备部署响应迅速、维护成本低廉、数据存储安全、能耗优化显著等核心优势，广泛应用于政企办公
、教育教学、医疗及安全等关键领域。在政企办公场景中，该产品通过集中化管理与运维简化，有效解决传
统办公设备故障频发、维护困难、使用体验不佳、数据安全风险突出等痛点，成为政企数字化转型的核心硬
件支撑。
2、ICT基础设施
公司ICT基础设施板块涵盖服务器、网络安全设备、数据通信三大核心品类，广泛应用于数据中心、数
据库、企业园区、政企办公、云计算、金融机构等领域，为各行业数字化建设提供稳定可靠的硬件支撑。
服务器产品：专注于标准服务器主板及定制型整机研发生产，涵盖AI服务器、AI工作站、AI算力一体机
、AINAS、通用服务器、存储服务器、信创服务器等产品类别，服务于政企、安防、教育、交通、医疗、数
据中心等行业客户。AI服务器系列涵盖塔式、机架式、边缘端全形态，适配Qwen等主流大模型，实现专业创
作、云端部署、端侧应用全场景覆盖；NAS产品凭借大容量存储、高可靠性、强扩展性、数据安全加密等核
心优势，可充分满足企业、个人和技术爱好者的私有化存储部署需求；信创服务器实现“芯片-操作系统-中
间件”全栈国产化适配，已纳入CEC信创产品名录，批量应用于政务云、国企办公系统等核心信创场景，助
力国家信息技术自主可控战略落地。
网络安全产品：基于Intel、MTK等主流通用计算机芯片平台开发，严格契合网络安全场景应用需求，经
客户定制化适配后，广泛应用于金融网络、教育网络、政务网络、公安网络、企业网络等高危安全需求场景
，全面覆盖网络接入、安全防护、优化升级等关键环节，包含网络行为管理、防火墙、网闸、VPN等全系列
设备。产品采用模块化创新设计，涵盖SOHO桌面式、机架式等多形态，支持功能灵活扩展与快速部署，为客
户提供端到端全链路网络安全解决方案，筑牢网络安全防线。
数据通信产品：涵盖交换机、网关等以太网通信设备，主要面向企事业单位、工业及个人终端用户群体
。交换机业务分为企业级和工业级两大类别，可提供接入层、汇聚层、核心层、数通交换机等各层级产品；
端口带宽覆盖100M到100G，满足市政、教育、金融、轨交、工矿等多领域差异化通信需求。网关产品包含网
络安全网关、SDWAN、边缘多业务网关以及4G或5G工业网关，全方位构建全场景网络接入与协同能力，助力
各行业实现高效网络互联。
3、工业物联网
智微工业作为公司旗下工业领域自主品牌，深度融合云计算、大模型、边缘计算、机器视觉、5G等前沿
技术，构建“云网边端”全层级硬件产品与多场景解决方案体系，提供高品质、高性能、高可靠的多形态工
业计算机、边缘计算融合终端、工业ICT产品、机器人控制器、PAC控制等全系列产品线，协同软件生态伙伴
，助力工业数智化转型，方案已广泛应用于智能制造、智慧医疗、智慧能源、智慧交通、智慧物流、智慧电
力等核心领域。
工业主板/整机解决方案：覆盖ATX/MATX/MiniITX/3.5"/4"多系列主板及上架式IPC/嵌入式工控机/PAC
控制器/PPC工业平板电脑等整机产品，支持X86、ARM、国产等多芯片平台，性能覆盖入门至服务器级，重点
强化AI能力接入，实现AI边缘推理全场景硬件布局。产品采用宽温设计、强固结构、丰富接口及通用化设计
，提供长生命周期供货保障，满足制造、仓储、物流等多行业嵌入式场景需求。
具身智能控制器：推出全品类具身智能专用控制器产品，涵盖针对工业4轴\6轴的工业机械臂的IRC系列
控制器、针对服务机器人的OES系列控制器、针对人形机器人EII系列控制器、针对四足类机器人的ARD系列
控制器、针对移动机器人的AVC系列控制器产品，兼顾大算力具身升级与传统控制器架构优化，为多形态机
器人提供核心控制支撑。
机器视觉控制器：除传统4U机架式IPC外，创新发布EVC系列高度集成式专用控制器，采用CORE+GPU/ASI
C加速卡及ARMSoC多芯片解决方案，集成光源控制器与光源配置软件，提供高效部署、性能卓越的解决方案
，满足工业锂电、光伏、3C、半导体、医疗影像、新能源汽车制造、食品包装、物流分拣等高精度场景应用
。已在AOI表面缺陷检测、水果分拣等场景实现规模化应用，通过机器视觉替代人工目检，大幅提升良品率
与工作效率，构建现代化智能生产与农业升级方案。
新能源行业解决方案：面向光伏储能、锂电池检测制造等场景，提供多环节视觉检测解决方案，经严苛
设计与测试验证，确保在高精密生产设备中稳定运行，实现生产效率与产品质量双重提升，同时优化能耗与
维护成本，保障长期投资回报；同步推出“光储充”采集网关专用产品，助力新能源行业智能化升级。
激光专用解决方案：涵盖激光控制器、激光操控面板、远距离显示传输单元等全场景产品，激光控制器
具备高集成度、小巧尺寸、灵活安装特性；操控面板支持多尺寸定制适配；远距离显示传输满足大型自动化
设备主控与交互的超远距离传输需求，全面覆盖激光行业应用场景。
PAC自动化控制方案：通过虚拟化技术实现IPC+软PLC+视觉应用多功能整合，强化工业现场抗干扰能力
，简化自动化多层架构，降低工厂部署难度，提升运行效率，助力数智化工厂建设。
4、智算业务
公司智算业务围绕AIGC基础设施提供全生命周期服务，涵盖AI算力规划与设计、算力设备交付、运维调
优、算力调度与优化管理平台服务、算力租赁+MaaS、算力及网络设备售后及置换等，为客户提供端到端的
智算中心全流程服务，致力于成为全球领先的AIGC基础设施全生命周期综合服务商（Fulllife-cycleservic
eproviderofAIcomputing）。
核心团队拥有超过20年资深行业经验以及服务器运维技术积淀，与设备原厂亦建立了长期稳定的合作关
系，配备充足的FAE工程师及原厂技术支持资源，可提供高标准、专业化、定制化服务器配置及灵活升级服
务；在北京、深圳、上海等地设立区域售后服务网点，全方位保障交付效率、备件供应的安全性与及时性；
资深工程师团队从网络架构、模型部署、算力调度多维度优化，帮助客户极致挖掘GPU资源潜力，实现算力
成本与推理延迟降低50%+，大幅提升大模型服务可靠性、模型部署效率及算力利用率，降低集群管理人力成
本与故障频次，全方位达成算力运营降本增效。2025AI算力产业大会上，子公司腾云智算发布腾云HAT云平
台，针对性解决算力资源匮乏、扩展受限、利用率低三大行业痛点，标志着公司在AI智算领域实现战略突破
。目前已与国内知名互联网大厂、头部金融机构、标杆IDC厂商及大型国企建立深度合作，稳步扩大智算业
务市场份额。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司采购的核心原材料包括芯片、被动元器件、硬盘、结构件、PCB、内存、连接器、电源及包材等，
建立了“订单驱动+需求预测+库存动态优化”的精细化采购体系，根据客户订单、需求预测及现有库存状况
制定科学的生产与备料计划，并结合原材料市场供应态势、核心供应商供货能力与交期、公司资金状况动态
调整。公司与主要原材料供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，构建多元化、高稳定的供应链体系，切
实保障原材料品质与供应连续性，为生产交付提供坚实支撑。
采购模式以自主采购为主，针对部分品牌客户的特定产品需求，可按客户指定供应商进行定向采购，确
保原材料与客户产品需求精准匹配，保障定制化产品生产交付质量，提升客户满意度。
2、销售模式
公司主营业务采用“直销为主、代理为辅”的销售体系，以直销模式为核心增长驱动，代理模式为重要
补充，构建全域覆盖的市场布局。
直销模式：根据下游客户细分行业与业务特性，组建专业化销售团队，负责核心客户维护与新客户开拓
，通过商务谈判、行业顶级展会、专业峰会等多渠道与客户深度对接，精准挖掘需求并推广公司产品与解决
方案，构建直接、高效、紧密的客户合作关系，提升核心客户粘性。
代理销售模式：通过与优质代理商合作，借助其成熟销售渠道与区域市场资源，实现终端厂商及用户的
广泛覆盖，有效降低客户维护成本，提升区域市场开拓效率，形成“核心客户直销+区域市场代理”的全域
覆盖销售网络，全面提升公司产品的市场渗透率。
3、生产模式
公司以自主生产为核心，行业终端及ICT基础设施板块主要采用ODM模式为下游客户提供主板及整机产品
，少数场景下为客户提供受托加工服务（客户提供主要原材料或指定原材料价格）；工业物联网板块聚焦自
主品牌“智微工业”，自主生产工控主板、核心板、工控机、边缘网关、机器人大小脑控制器等产品，提供
全系列工业控制解决方案。
公司采用“以销定产”的柔性生产模式，由计划部根据客户订单与需求预测制定精准生产计划，针对不
同客户在产品规格、功能、性能、结构配套等方面的定制化需求，构建多机型、多批次的柔性生产体系，通
过自动化生产设备与精益生产管理，实现快速换线与高效响应，保障客户需求及时交付。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”，公司所生产的各具
体产品分属“C3911计算机整机制造”“C3912计算机零部件制造”“C3914工业控制计算机及系统制造”和
“C3915信息安全设备制造”。
公司所属行业属于国家统计局2018年发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）
中“新一代信息技术产业”内的“新型计算机及信息终端设备制造”行业，是国家战略性新兴产业。
1、AI大模型加速迭代，全球算力资本开支迎来爆发式增长
2025年，全球AI产业迈入“效能升级+场景落地”关键阶段，AI大模型技术迭代呈现快节奏、高精度、
广适配的特征。国内外科技巨头掀起算力基建狂潮，资本开支创下历史新高，全球AI竞争正式进入了“算力
+模型+场景”的三轮驱动新阶段。
海外AI大模型迭代引领技术浪潮：OpenAI推出性能全面升级的GPT-5系列，年末发布具备超长上下文记
忆能力的GPT-5.2；Google凭借原生多模态的Gemini3实现强势反超；Anthropic的Claude4.5聚焦自主编程与
工具操作，在软件工程任务中表现突出；xAI的Grok4整合实时网络检索功能，以独特产品定位吸引用户；Me
ta在迭代开源Llama4的同时布局影像生成模型Mango，多维度拓展技术边界。
国内大模型公司呈现全面开花态势：阿里坚持开源战略，年内密集发布Qwen系列模型，覆盖多模态与语
音等多元场景；百度推出2.4万亿参数的原生全模态文心大模型5.0；字节跳动豆包大模型调用量激增，截至
2025年12月日均使用量突破63万亿Tokens，居中国第一、全球第三，实现多场景规模化商用；月之暗面Kimi
K2万亿参数模型登顶全球开源榜；智谱与MiniMax则冲击“全球大模型第一股”，国内大模型生态加速成熟
。
AI需求强力爆发，带动国内外科技巨头持续加码资本开支。根据谷歌、微软、亚马逊、Meta四家北美CS
P财报披露情况，2025年四家北美CSP资本开支超过4100亿美金，同比增长65.7%，每个季度呈现环比增长态
势。据彭博社等外媒报道，美国四大CSP公布2026年资本支出计划，总额高达约6500亿美元，将主要投向数
据中心新建及配套设备，规模创下本世纪以来新高，也成为全球数据中心建设加速的重要推手。国内AI资本
开支在2025年也呈现快速增长态势，主要由互联网巨头、央国企及运营商共同推动，美银预计2025年中国人
工智能资本开支将达6000-7000亿元人民币。
国内外科技巨头强力的资本开支，拉动了AI算力基础设施需求的快速增长。根据IDC最新发布的报告，2
025年全球服务器市场达到了4440亿美元，同比增长高达80.4%，2025年第四季度市场规模突破1253亿美元，
同比增长52.4%。根据TrendForce2026年1月份发布的最新AIServer研究报告，北美云端服务供应商(CSP)持
续加大对AI基础设施投资力度，预估将带动2026年全球AIServer出货量年增28%以上。此外，AI推理服务产
生的庞大运算负荷，将通用型Server(GeneralServer)带入替换与扩张周期。因此，TrendForce预估2026年
全球Server(含AIServer)出货量也将年增12.8%，成长幅度较2025年扩大。
与此同时，中国AI加速计算市场增速更为迅猛。2025年10月份，IDC发布了最新的《中国半年度加速计
算市场（2025上半年）跟踪》报告，数据显示，2025上半年中国加速计算服务器市场规模达到160亿美元，
同比2024上半年增长超过一倍。IDC预计，到2029年，中国加速计算服务器市场规模将超过1,400亿美元。
2025年全球算力资本开支爆发式增长，为公司相关产品带来了爆发性市场需求，公司凭借成熟的生产制
造能力和供应链整合优势，可充分把握行业机遇，扩大AI服务器相关产品的销量与市场份额，进一步巩固公
司在行业内的前列地位，同时借助政策对AI算力技术突破的扶持，加大相关产品研发投入，提升产品技术水
平，契合行业发展新阶段的需求。
2、AI深度融入千行百业，AI终端创新百花齐放
自2025年“两会”以来，国家层面持续推出“人工智能＋”的政策，各类AI应用竞相涌现，加速了“算
力普惠、模型赋能、产业共生”的新时代到来。2025年以来，AIAgent市场迎来爆发式增长，2026年1月，奥
地利程序员彼得·斯坦伯格发布ClawBot，在GitHub上的项目星标数迅速增长，截至目前，国内也掀起了全
民部署“大龙虾”的浪潮。2025年10月份，赛迪顾问编制的《2025中国智能体市场发展研究报告》指出，随
着“人工智能+”行动在政务、医疗、交通、能源等重点领域深入推进，智能体正从技术验证迈向规模化价
值兑现阶段。报告指出，2024年中国智能体市场规模达47.5亿元，同比增长64.4%；预计2025年将达78.4亿
元，增速持续超过60%。中国互联网络信息中心发布的《生成式人工智能发展报告》显示，截至2025年8月，
我国累计有538款生成式人工智能服务完成备案，广泛应用于智能搜索、内容创作、办公助手等场景，AI应
用加速落地。
2026年2月，中国AI的模型调用量爆发式增长，首次超过美国。全球最大的AI模型API聚合平台OpenRout
er数据显示，2月9日~15日，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token
。2026年马年春节，AI大模型公司的“红包战”如期上演，加速了AI从技术概念向全民应用的跨越，为下一
代AI“超级入口”奠定了用户基础。
随着硬件算力、模型轻量化、端云协同技术的突破，叠加隐私合规、实时体验、成本优化的强需求驱动
，推动了全球AI应用场景的持续深化，从消费电子向汽车、工业、医疗等全场景渗透，重构了AI计算与应用
的底层范式，AI手
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