经营分析☆ ◇001369 双欣材料 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、
销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 26.91亿 75.07 5.36亿 65.68 19.90
新材料行业(行业) 5.37亿 14.98 1.79亿 21.90 33.24
水泥熟料制造业(行业) 1.48亿 4.14 3418.55万 4.19 23.04
化纤行业(行业) 1.28亿 3.56 2855.57万 3.50 22.36
其他(行业) 8036.34万 2.24 3857.19万 4.73 48.00
─────────────────────────────────────────────────
电石(产品) 10.75亿 29.97 1.70亿 20.84 15.82
聚乙烯醇(产品) 10.45亿 29.15 3.32亿 40.71 31.77
其他(产品) 4.27亿 11.91 --- --- ---
聚合环保助剂(产品) 3.80亿 10.59 1.58亿 19.32 41.49
醋酸甲酯(产品) 3.07亿 8.58 -76.24万 -0.09 -0.25
醋酸乙烯(产品) 2.24亿 6.24 3138.75万 3.85 14.04
特种纤维(产品) 1.28亿 3.56 2855.57万 3.50 22.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.75亿 82.98 6.23亿 76.41 20.94
境外(地区) 6.10亿 17.02 1.92亿 23.59 31.53
─────────────────────────────────────────────────
生产商(销售模式) 21.44亿 59.81 4.51亿 55.34 21.05
贸易商(销售模式) 14.41亿 40.19 3.64亿 44.66 25.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保分部(行业) 16.81亿 63.00 3.38亿 55.47 20.10
化学分部(行业) 15.11亿 56.65 2.64亿 43.41 17.50
租赁收入(行业) 252.12万 0.09 --- --- ---
分部间抵销(行业) -5.27亿 -19.74 588.26万 0.97 -1.12
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 8.54亿 32.02 2.11亿 34.57 24.65
电石(产品) 8.32亿 31.19 2.13亿 34.89 25.53
其他产品(产品) 6.80亿 25.48 1.30亿 21.28 19.06
醋酸乙烯(产品) 1.53亿 5.73 704.83万 1.16 4.61
聚乙烯醇特种纤维(产品) 9023.08万 3.38 1674.06万 2.75 18.55
其他业务收入(产品) 5603.12万 2.10 3176.85万 5.22 56.70
租赁收入(产品) 252.12万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 22.31亿 83.62 4.69亿 77.08 21.04
境外(地区) 4.34亿 16.28 1.39亿 22.78 31.94
租赁收入(地区) 252.12万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保分部(行业) 11.24亿 62.56 2.24亿 54.72 19.97
化学分部(行业) 10.24亿 56.99 1.88亿 45.74 18.32
租赁收入(行业) 173.56万 0.10 --- --- ---
分部间抵销(行业) -3.53亿 -19.64 -253.75万 -0.62 0.72
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 5.80亿 32.29 1.93亿 47.09 33.29
电石(产品) 5.70亿 31.73 8275.31万 20.17 14.51
其他产品(产品) 4.54亿 25.25 9011.84万 21.97 19.86
醋酸乙烯(产品) 9273.27万 5.16 1133.37万 2.76 12.22
聚乙烯醇特种纤维(产品) 6239.38万 3.47 1300.33万 3.17 20.84
其他业务收入(产品) 3595.97万 2.00 1918.82万 4.68 53.36
租赁收入(产品) 173.56万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售:华北(地区) 5.27亿 29.33 --- --- ---
境内销售:华东(地区) 4.37亿 24.32 --- --- ---
境外销售(地区) 2.81亿 15.62 --- --- ---
境内销售:华南(地区) 2.79亿 15.51 --- --- ---
境内销售:西北(地区) 1.05亿 5.84 --- --- ---
境内销售:华中(地区) 9942.39万 5.53 --- --- ---
其他营业收入(地区) 3769.53万 2.10 1983.98万 4.84 52.63
境内销售:东北(地区) 1604.87万 0.89 --- --- ---
境内销售:西南(地区) 1514.71万 0.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
生产商客户(其他) 10.41亿 57.95 --- --- ---
贸易商客户(其他) 7.18亿 39.96 --- --- ---
其他营业收入(其他) 3769.53万 2.10 1983.98万 4.84 52.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学分部(行业) 21.92亿 62.87 3.92亿 50.54 17.86
环保分部(行业) 20.14亿 57.76 3.83亿 49.47 19.03
租赁收入(行业) 338.09万 0.10 --- --- ---
分部间抵销(行业) -7.23亿 -20.73 -134.26万 -0.17 0.19
─────────────────────────────────────────────────
电石(产品) 12.93亿 37.09 2.22亿 28.69 17.19
聚乙烯醇(产品) 12.07亿 34.63 3.81亿 49.15 31.54
其他产品(产品) 5.55亿 15.92 9766.83万 12.61 17.60
醋酸乙烯(产品) 2.27亿 6.50 3056.44万 3.95 13.48
聚乙烯醇特种纤维(产品) 1.27亿 3.65 2060.57万 2.66 16.19
其他业务收入(产品) 7345.36万 2.11 2159.29万 2.79 29.40
租赁收入(产品) 338.09万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售:华北(地区) 10.38亿 29.77 --- --- ---
境内销售:华东(地区) 7.40亿 21.22 --- --- ---
境内销售:华南(地区) 4.53亿 12.99 --- --- ---
境外销售(地区) 4.45亿 12.77 --- --- ---
境内销售:华中(地区) 3.30亿 9.46 --- --- ---
境内销售:西北(地区) 2.95亿 8.48 --- --- ---
其他营业收入(地区) 7683.44万 2.20 2280.57万 2.94 29.68
境内销售:东北(地区) 5512.49万 1.58 --- --- ---
境内销售:西南(地区) 5326.04万 1.53 --- --- ---
其他(补充)(地区) 53.75 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
生产商客户(其他) 21.25亿 60.94 --- --- ---
贸易商客户(其他) 12.85亿 36.85 --- --- ---
其他营业收入(其他) 7683.44万 2.20 2280.57万 2.94 29.68
其他(补充)(其他) 53.75 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.69亿元，占营业收入的27.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36312.97│ 10.13│
│第二名 │ 19081.50│ 5.32│
│第三名 │ 15418.13│ 4.30│
│第四名 │ 13359.84│ 3.73│
│第五名 │ 12684.59│ 3.54│
│合计 │ 96857.03│ 27.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.03亿元，占总采购额的63.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 86512.20│ 42.00│
│第二名 │ 17933.73│ 8.71│
│第三名 │ 10312.11│ 5.01│
│第四名 │ 7771.66│ 3.77│
│第五名 │ 7760.73│ 3.77│
│合计 │ 130290.43│ 63.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
报告期内，公司部分原材料价格较上一报告期变动较大，其中：
1、醋酸因报告期国内新增产能较多，供需结构发生变化，导致价格有所下降；
2、醋酸作为醋酸乙烯生产的主要原料，因报告期内醋酸价格下降，导致醋酸乙烯价格较上年同期有所
下降；
3、公司生产过程中使用的活性炭主要为椰壳活性炭，该类型的活性炭报告期内在黄金开采领域和锂电
池负极材料方面的应用大幅度增加，造成供需结构矛盾凸显，导致价格较上年同期大幅上涨；
4、兰炭价格受报告期内原煤整体市场行情波动影响，平均价格较上年同期下降明显。
二、公司从事的主要业务概述
（一）主营业务基本情况
公司主要从事聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售，拥
有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重
要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料；聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性
、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等诸多性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维
、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维
、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点支持的新材料发展方向。
（三）公司的主要经营模式
1、盈利模式
公司凭借在PVA上下游领域的核心技术优势，建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—
聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光学膜等下游产品”循环经济产业链，同时以电石渣废料制备
水泥熟料，进一步提升资源综合利用率。公司生产环节中的主要产品均可作为产成品直接出售，从而实现收
入和利润。
2、研发模式
公司坚持“以市场需求为导向，同步开展前瞻性研发与应用性研究”的研发模式，建设产、学、研、用
深度融合的一体化创新体系，推动高分子材料聚乙烯醇及其上下游产业链的高质量发展。
公司成立了双欣研究院、光谱技术创新中心以及聚乙烯醇、电石两大企业技术中心，建设了聚乙烯醇研
发实验室、特种纤维研发实验室、清洁生产研究室和节能研究室，配备了PVA产品性能评价装置、水处理评
价装置、PVB树脂及功能性膜片中试装置、PVA光学膜中试装置，建立了较为完善的研发体系。
在前瞻性研发方面，双欣研究院、光谱技术创新中心和企业技术研究中心不断跟踪行业的技术发展前沿
，根据最新市场需求进行广泛调研，同时结合自身长期深耕聚乙烯醇及其上下游领域的产业经验，科学确定
前瞻性研发方向。公司的前瞻性研发重点内容包括拓展PVA应用领域、提升高附加值PVA产品性能、研发节能
减排新技术、践行绿色生产新工艺等方面。通过开展前瞻性研发，公司积极跟进行业技术前沿，不断提升核
心技术竞争力。
在应用性研究方面，公司根据行业发展趋势，以下游客户需求和市场为导向，通过市场调研、客户沟通
等方式明确市场需求，确定应用性研发课题，并组织开展技术攻关，完成前期开发后由聚乙烯醇及电石企业
技术中心进行后续工业化试生产，并根据客户反馈持续改进生产工艺。公司亦根据客户对产品性能的要求进
行定制化开发，为其提供符合要求的定制化PVA产品。应用型研发使公司密切把握市场需求，并巩固公司与
核心客户的合作关系。
在自主研发的基础上，公司积极开展产学研合作，与清华大学、天津大学、河北工业大学、内蒙古大学
、华东理工大学、沈阳化工大学等院校以及中科院成都有机所、中科院山西煤化所等科研机构建立了良好合
作，与国际领先的聚乙烯醇生产企业MCC建立了技术交流与协作关系。公司不断完善与科研院所、行业龙头
的协同创新体系，持续开展新产品、新技术、新工艺创新和成果转化，不断提升公司的核心竞争力。
3、采购模式
公司聚乙烯醇产品生产所需的主要原材料有电石、醋酸、甲醇等，其中关键原料电石由双欣化学供应，
甲醇、醋酸等大宗原材料采购自运输半径较近的大型供应商，活性炭等其他辅助原料选择行业内优质供应商
，通过签订年度框架合同的形式建立稳定的合作关系；公司电石产品的主要原材料为石灰石、兰炭、焦粒、
电极糊等，其中石灰石部分通过自有矿山资源自采自供，部分对外采购，兰炭、焦粒、电极糊等统一对外采
购。
公司建立了较为健全的采购管理体系，采购、签约活动通过ERP系统进行。在供应商管理方面，公司通
过前期资质审核、采购考察评审，确定合格供应商名录，与之建立稳定的长期合作关系，同时通过年度评价
对供应商进行动态管理。在采购流程方面，公司根据生产需求、安全库存并结合原料市场价格波动情况制定
主要原材料的采购计划，进而确定供应商、签订采购合同。
4、生产模式
公司拥有聚乙烯醇及其上下游的全产业链布局。在聚乙烯醇业务板块，公司分别建有醋酸乙烯生产线、
聚乙烯醇生产线、特种纤维生产线、聚乙烯醇缩丁醛树脂及功能性膜生产线、聚乙烯醇光学膜生产线、醋酸
甲酯生产线等；在电石业务板块，公司建有石灰石开采及破碎生产线、白灰生产线、电石生产线和电石渣制
水泥熟料生产线。
在生产计划和实施方面，公司结合不同产品的具体特征建立了与之相宜的管理体系。在聚乙烯醇业务方
面，公司主要采用以销定产的生产模式，每年年末根据设备检修计划及与各合同客户签订的年度合同量制定
下一年度生产计划，每月下旬根据合同客户月订单及实时库存情况制定下一月度生产计划。同时，公司亦进
行产品定制化生产，根据客户需求调整产品的性能指标。在电石业务方面，基于电石作为大宗化工原料的市
场需求特征，公司基于生产设备产能情况及生产计划组织电石生产。
在质量控制方面，公司制定了高于国家标准的内部质量标准，由质量管理部门对每批次原料、生产过程
的中间品及产成品进行取样检测，严格控制产品品质，经检验合格后的产成品方可出库销售。
5、销售模式
在循环经济产业链布局下，公司销售产业链上下游多种产品，涵盖聚乙烯醇、醋酸乙烯、特种纤维、电
石等。公司根据不同产品的产品属性、行业特征和市场情况，制定了与之相宜的销售模式，形成了成熟稳定
的销售体系。
公司客户分为生产商客户和贸易商客户，其中生产商客户指采购公司产品作为生产原料的制造型企业，
贸易商客户指采购公司产品后直接对外销售的企业。公司生产商客户遍布全国，对于部分公司销售网络未能
有效覆盖的地区，公司借助贸易商客户在其所在地区积累的客户渠道及营销网络优势，能够更加顺利地在全
国范围内进行业务拓展。
在聚乙烯醇业务方面，公司PVA产品型号较多，下游客户遍布多个行业和国内外不同地区。针对国内市
场，公司在直接面向下游大型生产商客户的同时，通过合格贸易商客户开展产品销售。针对国外市场，公司
根据不同地区的市场特点，采用与之相应的出口销售模式。
在其他业务方面，公司特种纤维主要面向国际市场，其下游应用领域较为集中，主要供应大型生产商客
户；醋酸乙烯和电石产品主要面向国内市场，采取生产商客户销售为主、贸易商客户销售为辅的方式进行销
售。
在产品定价方面，公司首先根据市场行情、原材料成本和库存情况确定各产品的基准报价，并根据不同
客户类型采取基准加成定价、谈判定价、月度定价和招投标定价等定价方式。在售后服务方面，公司成立了
由销售、生产、质量管理、研发等部门人员组成的售后服务小组，解决客户反馈的问题，并不定期与客户进
行技术交流及客户走访，为客户提供技术指导服务。
三、报告期内公司所处行业情况
（一）聚乙烯醇行业
1、聚乙烯醇产业发展政策环境
聚乙烯醇具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等优良性能，主要用于
生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工
、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业。
聚乙烯醇及相关产品作为新型功能性高分子材料、可降解材料及西部地区重点鼓励发展产品之一，受到
国家政策的明确鼓励和支持。《新材料关键技术产业化实施方案》等政策文件将功能性高分子材料和功能性
膜材料作为新材料行业的发展重点；同时，聚乙烯醇是具有水溶性、生物降解性且无毒的高分子材料，属于
《新材料产业发展指南》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策重点鼓励的生物可降解材料及其系
列产品；此外，2024年11月国家发改委更新《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，继续将6万吨/年及
以上聚乙烯醇等精细化工产品生产列为内蒙古、陕西和宁夏地区的鼓励类项目。
公司依托相关法律法规及政策鼓励聚乙烯醇产业发展的良好政策环境，长期以来高度重视技术创新、加
强生产建设，致力于为下游客户提供高品质的聚乙烯醇产品，现已发展为国内聚乙烯醇行业内的三大生产商
之一。未来，公司将持续加强在聚乙烯醇及下游领域的研发创新，通过自主研发、技术合作等方式持续开发
PVB功能性膜专用PVA、水溶膜专用PVA、光学膜专用PVA、电子行业专用PVA、医药级PVA等高端聚乙烯醇产品
；同时大力布局PVB功能性膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等下游高附加值产品，积极推动高端聚乙烯醇及产业
链下游高附加值产品的技术研发与产业化应用，致力于成为国际一流的聚乙烯醇生产企业。
2、聚乙烯醇行业发展情况及未来发展趋势
（1）需求扩张叠加产能出清，行业景气度持续上升
随着社会经济的发展和PVA下游应用领域的扩大，近几年国内PVA需求稳步增长，对于中高端聚乙烯醇产
品的需求尤其旺盛。而供给端国内PVA行业第一轮整合已基本完成，中小产能退出，行业内主要厂商的生产
、销售日趋理性。伴随需求端的扩大升级和供给端的持续优化，聚乙烯醇市场供需逐步平衡，行业景气度持
续提升，实现良性发展，为行业内企业深耕技术创新、开发高附加值PVA产品提供了良好的行业环境。
（2）下游应用领域不断扩展，高端产品逐步实现国产替代
目前，我国聚乙烯醇产品仍以常规产品为主，附加值较高的特殊性能聚乙烯醇产品主要依赖进口，国内
PVA企业的同质化竞争较为激烈，高端产品的国产替代、国际市场的开拓已成为国内PVA企业未来发展的必然
趋势。
从发达国家PVA产业发展经验来看，PVA行业的转型升级主要体现为产品性能提升带动下游应用领域的拓
展。随着汽车、建筑、光电、绿色包装及医药领域的需求快速增长，PVA光学膜、PVA水溶膜、PVB膜等新产
品具有很大的市场潜力。国内PVA行业主要企业不断加大研发投入，致力于提升PVA产品质量并研发高附加值
PVA产品。当前国内普通品种PVA产品基本实现进口替代，PVA特殊品种及延伸产品的生产技术亦日渐成熟，
新产品正在逐步投放市场，国内PVA行业下游应用空间得到进一步拓展。
（3）环保管控从严，推动行业整合与转型升级
近几年，国家环保管控力度持续加大，环保政策趋严，PVA行业的环保投入和监管压力有所提升。目前
，国内PVA行业整合已经基本完成，落后产能和弱势企业已基本退出，未来行业将加速向高附加值和绿色环
保方向转型。行业内研发能力强、技术先进、产业链长、成本低、效益好的头部企业优势将进一步凸显，PV
A及下游产业的行业集中度有望进一步提升。
3、聚乙烯醇市场供需及变动情况
（1）市场需求情况
聚乙烯醇需求主要集中在东北亚、北美和西欧地区，三个地区消费量约占全球总消费量的85%。我国是
全球最主要的聚乙烯醇消费市场，消费量约占全球总消费量的50%。近年来，我国聚乙烯醇行业在消费总量
保持稳定的情况下，消费结构不断优化，下游高附加值需求比例提升。根据中国化学纤维工业协会统计，20
16年我国聚乙烯醇表观消费量为65.0万吨，2017年增长至69.6万吨，2018年由于下游建材、建筑等行业景气
度下降，以及国内聚乙烯醇出口量增加、进口量减少，当年国内表观消费量降低至64.0万吨。2019年以来，
下游市场需求企稳回升、新兴需求增长，当年国内表观消费量回升至65.2万吨；2020年国内聚乙烯醇表观消
费量增长至68.4万吨，同比增长4.9%。2021年，受国内聚乙烯醇供给量减少及出口量增加的影响，我国聚乙
烯醇表观消费量下降至58.2万吨。2022年以来，随着行业供给回暖，聚乙烯醇表观消费量有所回升。
（2）市场供给情况
从国际竞争格局来看，全球聚乙烯醇总产能约为185万吨，主要集中在中国、日本、美国等少数国家和
地区，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量80%以上。随着传统聚乙烯醇产品市场的竞争日益加剧
，国际巨头逐步退出传统聚乙烯醇产品市场，转而向下游拓展生产高附加值的PVA延伸产品，全球聚乙烯醇
产能正逐渐向中国转移。目前，国外主要聚乙烯醇厂商包括可乐丽、三菱化学、积水化学、杜邦公司等。
从国内竞争格局看，我国聚乙烯醇产能约占全球总产能60%，是目前世界上最大的聚乙烯醇生产国。近
年来，我国聚乙烯醇行业落后产能逐渐退出，总产量、开工率总体呈增长趋势，聚乙烯醇产品市场已逐步向
技术积淀深厚、产业链完整的优势企业聚集。
4、公司聚乙烯醇行业市场地位
在经营规模方面，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企
业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。2025年公司聚乙烯醇产量11.49万吨，排名全国第三，占国内
总产量的比重约13.5%。
在国内聚乙烯醇行业供给格局趋于稳定、优势产能集中于少数头部企业的背景下，公司保持了稳定的行
业先进地位。
在技术实力方面，公司在聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯领域掌握了多项关键技术和生产工艺，形成了
国内先进的技术成果。公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究
与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”
等重大科研项目，先后获评国家第一批“绿色工厂”、“国家知识产权示范企业”、“化纤行业十三五技术
创新示范企业”、“化纤绿色发展贡献奖”等荣誉，在行业内率先通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS
）实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，公司承担的“聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”
项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验收的国家节能标准化示范创建项目，部分聚乙烯醇产品实现了国产替
代，为我国聚乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。
在市场认可度方面，报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态
，产能利用率和产销率较高。在国内市场，公司的聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯均获得内蒙古自治区名牌
产品荣誉称号。公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、保定印钞厂、东材新材、艺都科技、厚生新能源和
大庆石化等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系。在海外市场，公司产品出口全
球40余个国家，双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得中国贸促会颁发的内蒙古自治区首份《中
国出口商品品牌证明书》。公司主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、
EASTMANINTERLAYERS（M）SDN.BHD.、积水化学等。此外，公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤
、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可。
（二）电石行业
1、电石产业发展政策环境
电石是我国有机化工的“基石”，当前国家对电石行业实行总量控制。国家发改委、工信部分别于2004
年、2007年和2014年先后三次颁布、修订了《电石行业准入条件》，逐步提升行业准入门槛。《产业结构调
整指导目录（2024年本）》将电石（以大型先进工艺设备进行等量替换的除外）列为限制类产业，并将单台
炉容量小于12500千伏安的电石炉、开放式电石炉、内燃式电石炉列为淘汰类产业，对改造后能效达到最新
版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》中标杆水平的电石项目参照鼓励类管理。内蒙古自治区《关于
确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》要求从2021年起不再审批电石项目，30000千伏安以下矿
热炉原则上于2022年底前全部退出，符合条件的可以按1.25:1实施产能减量置换。当前国家及地区产业政策
原则上禁止新建电石项目，并加速推动落后电石产能退出，以加快行业整合、推动行业技术进步。国家对电
石行业的调控和指导有效抑制了电石产能的扩张，加速了部分闲置、落后产能的退出，有利于电石行业产业
结构和产业布局的调整。
虽然电石行业近年来呈严格管控态势，但公司现有电石业务因行业政策发生重大不利变化的风险较低。
首先，在电石行业过剩和落后产能逐渐退出、准入门槛不断提高、新增产能审批收紧的背景下，公司电石冶
炼设备和生产工艺先进，现有产能符合产业政策要求；其次，公司电石业务依托于循环经济布局、清洁生产
工艺、节能减排优势，主要污染物均达标排放，产品能耗达到同行业先进水平，在电石行业环保、能耗准入
门槛和管控标准持续提升的背景下，具备持续竞争优势；此外，公司以自产电石作为原料生产聚乙烯醇等下
游产品、将电石炉尾气综合利用生产DMC等相关产品，建立了向下游高附加值产品延伸的循环产业链，符合
化工产业上下游一体化协同发展的政策鼓励方向，能够有效规避行业政策变化导致电石等原材料的供应稳定
性和价格波动风险，有效提升公司可持续经营能力及风险抵御能力。
2、电石行业发展情况及未来发展趋势
（1）下游聚氯乙烯行业稳健发展，支撑电石消费需求
随着国民经济的持续发展，我国聚氯乙烯行业规模不断提升。根据中国氯碱工业协会统计，2025年我国
PVC产能提升至3088万吨，同比增长4.62%。目前我国PVC行业最主流的生产方法是电石乙炔法，产能占比达
到70%，随着PVC新增产能逐渐释放，未来电石需求将得到进一步拉动。
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