经营分析☆ ◇001369 双欣材料 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售，拥有聚
乙烯醇全产业链布局。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 13.75亿 64.27 2.77亿 61.08 20.12
新材料行业(行业) 6.03亿 28.18 1.33亿 29.28 22.00
化纤行业(行业) 7358.52万 3.44 1248.30万 2.76 16.96
其他(行业) 4688.15万 2.19 2939.82万 6.49 62.71
水泥熟料制造业(行业) 4115.34万 1.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电石(产品) 5.36亿 25.04 5969.39万 13.18 11.14
聚乙烯醇(产品) 5.12亿 23.93 1.86亿 41.00 36.27
聚合环保助剂(产品) 2.40亿 11.21 9539.41万 21.06 39.77
DMC(产品) 2.05亿 9.58 1601.35万 3.54 7.81
醋酸甲酯(产品) 1.86亿 8.71 -799.39万 -1.76 -4.29
其他(产品) 1.38亿 6.46 4008.24万 8.85 29.01
PVB树脂(产品) 1.31亿 6.10 1905.17万 4.21 14.59
醋酸乙烯(产品) 1.18亿 5.53 3252.93万 7.18 27.48
特种纤维(产品) 7358.52万 3.44 1248.30万 2.76 16.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.00亿 79.44 3.67亿 80.95 21.57
境外(地区) 4.40亿 20.56 8627.62万 19.05 19.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 26.91亿 75.07 5.36亿 65.68 19.90
新材料行业(行业) 5.37亿 14.98 1.79亿 21.90 33.24
水泥熟料制造业(行业) 1.48亿 4.14 3418.55万 4.19 23.04
化纤行业(行业) 1.28亿 3.56 2855.57万 3.50 22.36
其他(行业) 8036.34万 2.24 3857.19万 4.73 48.00
─────────────────────────────────────────────────
电石(产品) 10.75亿 29.97 1.70亿 20.84 15.82
聚乙烯醇(产品) 10.45亿 29.15 3.32亿 40.71 31.77
其他(产品) 4.27亿 11.91 --- --- ---
聚合环保助剂(产品) 3.80亿 10.59 1.58亿 19.32 41.49
醋酸甲酯(产品) 3.07亿 8.58 -76.24万 -0.09 -0.25
醋酸乙烯(产品) 2.24亿 6.24 3138.75万 3.85 14.04
特种纤维(产品) 1.28亿 3.56 2855.57万 3.50 22.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.75亿 82.98 6.23亿 76.41 20.94
境外(地区) 6.10亿 17.02 1.92亿 23.59 31.53
─────────────────────────────────────────────────
生产商(销售模式) 21.44亿 59.81 4.51亿 55.34 21.05
贸易商(销售模式) 14.41亿 40.19 3.64亿 44.66 25.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保分部(行业) 16.81亿 63.00 3.38亿 55.47 20.10
化学分部(行业) 15.11亿 56.65 2.64亿 43.41 17.50
租赁收入(行业) 252.12万 0.09 --- --- ---
分部间抵销(行业) -5.27亿 -19.74 588.26万 0.97 -1.12
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 8.54亿 32.02 2.11亿 34.57 24.65
电石(产品) 8.32亿 31.19 2.13亿 34.89 25.53
其他产品(产品) 6.80亿 25.48 1.30亿 21.28 19.06
醋酸乙烯(产品) 1.53亿 5.73 704.83万 1.16 4.61
聚乙烯醇特种纤维(产品) 9023.08万 3.38 1674.06万 2.75 18.55
其他业务收入(产品) 5603.12万 2.10 3176.85万 5.22 56.70
租赁收入(产品) 252.12万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 22.31亿 83.62 4.69亿 77.08 21.04
境外(地区) 4.34亿 16.28 1.39亿 22.78 31.94
租赁收入(地区) 252.12万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保分部(行业) 11.24亿 62.56 2.24亿 54.72 19.97
化学分部(行业) 10.24亿 56.99 1.88亿 45.74 18.32
租赁收入(行业) 173.56万 0.10 --- --- ---
分部间抵销(行业) -3.53亿 -19.64 -253.75万 -0.62 0.72
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 5.80亿 32.29 1.93亿 47.09 33.29
电石(产品) 5.70亿 31.73 8275.31万 20.17 14.51
其他产品(产品) 4.54亿 25.25 9011.84万 21.97 19.86
醋酸乙烯(产品) 9273.27万 5.16 1133.37万 2.76 12.22
聚乙烯醇特种纤维(产品) 6239.38万 3.47 1300.33万 3.17 20.84
其他业务收入(产品) 3595.97万 2.00 1918.82万 4.68 53.36
租赁收入(产品) 173.56万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售:华北(地区) 5.27亿 29.33 --- --- ---
境内销售:华东(地区) 4.37亿 24.32 --- --- ---
境外销售(地区) 2.81亿 15.62 --- --- ---
境内销售:华南(地区) 2.79亿 15.51 --- --- ---
境内销售:西北(地区) 1.05亿 5.84 --- --- ---
境内销售:华中(地区) 9942.39万 5.53 --- --- ---
其他营业收入(地区) 3769.53万 2.10 1983.98万 4.84 52.63
境内销售:东北(地区) 1604.87万 0.89 --- --- ---
境内销售:西南(地区) 1514.71万 0.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
生产商客户(其他) 10.41亿 57.95 --- --- ---
贸易商客户(其他) 7.18亿 39.96 --- --- ---
其他营业收入(其他) 3769.53万 2.10 1983.98万 4.84 52.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.69亿元，占营业收入的27.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36312.97│ 10.13│
│第二名 │ 19081.50│ 5.32│
│第三名 │ 15418.13│ 4.30│
│第四名 │ 13359.84│ 3.73│
│第五名 │ 12684.59│ 3.54│
│合计 │ 96857.03│ 27.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.03亿元，占总采购额的63.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 86512.20│ 42.00│
│第二名 │ 17933.73│ 8.71│
│第三名 │ 10312.11│ 5.01│
│第四名 │ 7771.66│ 3.77│
│第五名 │ 7760.73│ 3.77│
│合计 │ 130290.43│ 63.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务基本情况
公司主要从事聚乙烯醇、特种纤维、PVB树脂、PVB功能性膜、PVA光学膜、醋酸乙烯、电石等PVA产业链
上下游及DMC/EMC/DEC产品的研发、生产、销售，拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工“基石
”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料；聚
乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降
解性等诸多性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学
膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点
支持的新材料发展方向。
报告期内，公司已形成产能包括：聚乙烯醇13万吨/年、电石87万吨/年、醋酸乙烯30万吨/年、聚合环
保助剂3万吨/年、PVB树脂3.2万吨/年、PVB功能性膜0.533万吨/年、PVA光学膜700万平方米/年、精乙酸甲
酯12万吨/年、DMC10万吨/年、EMC/DEC3万吨/年、水泥熟料93万吨/年。
2026年1-6月，实现主营业务收入21.40亿元，较上年同期增加19.09%。
（三）公司所处行业情况介绍
1、聚乙烯醇及相关行业
聚乙烯醇需求主要集中在东北亚、北美和西欧地区，三个地区消费量约占全球总消费量的85%。我国是
全球最主要的聚乙烯醇消费市场，消费量约占全球总消费量的50%。近年来，我国聚乙烯醇行业在消费总量
保持稳定的情况下，消费结构不断优化，下游高附加值需求比例提升。
从国际竞争格局来看，全球聚乙烯醇总产能约为185万吨，主要集中在中国、日本、美国等少数国家和
地区，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量80%以上。随着传统聚乙烯醇产品市场的竞争日益加剧
，国际巨头逐步退出传统聚乙烯醇产品市场，转而向下游拓展生产高附加值的PVA延伸产品，全球聚乙烯醇
产能正逐渐向中国转移。目前，国外主要聚乙烯醇厂商包括可乐丽、三菱化学、积水化学、杜邦公司等。
从国内竞争格局看，我国聚乙烯醇产能约占全球总产能60%，是目前世界上最大的聚乙烯醇生产国。近
年来，我国聚乙烯醇行业落后产能逐渐退出，总产量、开工率总体呈增长趋势，聚乙烯醇产品市场已逐步向
技术积淀深厚、产业链完整的优势企业聚集。
目前，我国聚乙烯醇产品仍以常规产品为主，附加值较高的特殊性能聚乙烯醇产品主要依赖进口，国内
PVA企业的同质化竞争较为激烈，高端产品的国产替代、国际市场的开拓已成为国内PVA企业未来发展的必然
趋势。随着汽车、建筑、光电、绿色包装及医药领域的需求快速增长，PVA光学膜、PVA水溶膜、PVB膜等新
产品具有很大的市场潜力。国内PVA行业主要企业不断加大研发投入，致力于提升PVA产品质量并研发高附加
值PVA产品。当前国内普通品种PVA产品基本实现进口替代，PVA特殊品种及延伸产品的生产技术亦日渐成熟
，新产品正在逐步投放市场，国内PVA行业下游应用空间得到进一步拓展。
2、电石行业
全球电石的生产和消费主要集中在中国，中国电石产能占世界总产能的90%以上。电石行业对资源、能
源的依赖性较强，我国西北地区电石企业在原材料运输、能源成本等方面具有显著优势。随着主要下游产品
PVC产能重心向西部地区偏移，其配套的电石炉开工更为稳定，电石产量呈现明显的区域集中特征。根据中
国电石工业协会统计，内蒙古、新疆、宁夏、陕西、甘肃及青海6省区规模企业产能合计占全国的比重达到8
8%。
当前国家及地区产业政策原则上禁止新建电石项目，并加速推动落后电石产能退出，以加快行业整合、
推动行业技术进步。在国家遏制电石等行业产能盲目扩张的政策背景下，随着行业“总量控制”准入政策的
执行和上下游一体化进程的深入，有效抑制了电石产能的扩张，加速了部分闲置、落后产能的退出，我国电
石行业结构得到明显改观。国内大型PVA、PVC企业多已建立规模化循环经济模式，通过配套建设电石及下游
聚乙烯醇、聚氯乙烯、BDO项目，构建上下游一体化的煤化工产业链，增加产品附加值，降低综合能耗和环
保成本。从行业集中度来看，当前电石行业产能前十大企业的合计产能占行业总产能的比例达到34%，国内
最大的电石生产企业是中泰化学，根据中国电石工业协会统计，中泰化学及集团下属公司共拥有360万吨电
石产能，占国内总产能的8.7%。公司拥有电石产能87万吨，占国内总产能的2.12%；其中商品电石产销量超5
0万吨，约占全国商品电石销量的3%。
（四）公司的主要经营模式
1、盈利模式
公司凭借在PVA上下游领域的核心技术优势，建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—
聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光学膜等下游产品”循环经济产业链，同时以电石渣废料制备
水泥熟料、电石炉尾气制备DMC/EMC/DEC，进一步提升资源综合利用率。公司生产环节中的主要产品均可作
为产成品直接出售，从而实现收入和利润。
2、研发模式
公司坚持“以市场需求为导向，同步开展前瞻性研发与应用性研究”的研发模式，建设产、学、研、用
深度融合的一体化创新体系，推动高分子材料聚乙烯醇及其上下游产业链的高质量发展。
公司成立了双欣研究院、光谱创新研究院、双欣绿能研究院以及聚乙烯醇、电石两大企业技术中心，建
设了聚乙烯醇研发实验室、特种纤维研发实验室、清洁生产研究室和节能研究室，配备了PVA产品性能评价
装置、水处理评价装置、PVB树脂及功能性膜中试装置、PVA光学膜中试装置，建立了较为完善的研发体系。
3、采购模式
公司聚乙烯醇产品生产所需的主要原材料有电石、醋酸、甲醇等，其中关键原料电石由双欣化学供应，
甲醇、醋酸等大宗原材料采购自运输半径较近的大型供应商，活性炭等其他辅助原料选择行业内优质供应商
，通过签订年度框架合同的形式建立稳定的合作关系；公司电石产品的主要原材料为石灰石、兰炭、焦粒、
电极糊等，其中石灰石部分通过自有矿山资源自采自供，部分对外采购，兰炭、焦粒、电极糊等统一对外采
购。
4、生产模式
公司拥有聚乙烯醇及其上下游的全产业链布局。在聚乙烯醇业务板块，公司分别建有醋酸乙烯生产线、
聚乙烯醇生产线、特种纤维生产线、聚乙烯醇缩丁醛树脂及功能性膜生产线、聚乙烯醇光学膜生产线、醋酸
甲酯生产线等；在电石业务板块，公司建有石灰石开采及破碎生产线、白灰生产线、电石生产线、电石渣制
水泥熟料生产线和电石炉尾气制备DMC/EMC/DEC生产线。
5、销售模式
在循环经济产业链布局下，公司销售产业链上下游多种产品，涵盖聚乙烯醇、聚合环保助剂、醋酸乙烯
、特种纤维、电石、DMC/EMC/DEC等。公司根据不同产品的产品属性、行业特征和市场情况，制定了与之相
宜的销售模式，形成了成熟稳定的销售体系。
公司客户分为生产商客户和贸易商客户，其中生产商客户指采购公司产品作为生产原料的制造型企业，
贸易商客户指采购公司产品后直接对外销售的企业。公司下游客户遍布多个行业和国内外不同地区，针对国
内市场，公司在直接面向下游生产商客户的同时，通过合格贸易商客户开展产品销售，借助贸易商客户在其
所在地区积累的客户渠道及营销网络优势进行业务拓展；针对国外市场，公司根据不同地区的市场特点，采
用与之相应的出口销售模式。
二、核心竞争力分析
（一）技术创新体系优势
公司建立了以双欣研究院、光谱创新研究院、双欣绿能研究院、聚乙烯醇和电石两大企业技术中心为核
心的完善的研发机构，形成了从市场调研、课题设计、实验研究、试生产、客户试用、改进完善、成果鉴定
的一整套新产品、新技术研发体系。
在聚乙烯醇领域，公司建有内蒙古自治区聚乙烯醇及其应用工程技术研究中心，深耕高端聚乙烯醇及其
下游产品的研发和生产。一是致力于开发高技术含量、高附加值的PVA系列产品，高端应用领域的PVA产品陆
续投放市场，产品品种日益丰富；二是持续开展PVA下游高端产品的技术开发和布局，为进一步延伸聚乙烯
醇产业链奠定基础；三是基于现有生产系统开展技术革新，如开发与应用节能、降耗、减污、降碳等新技术
，公司能耗指标和污染物排放水平均达到国内先进水平。
在电石领域，公司拥有业内成熟、先进的生产工艺技术，在原料均化、生产装备改良、炉气净化及综合
利用、固废处置方面形成了核心技术，电石产品单位综合能耗达到国家标准先进值，生产过程中的电石渣、
石灰石碎屑、除尘灰等废料均可循环利用制造水泥熟料，在节能环保、绿色生产方面具备明显优势。
（二）完整的循环经济产业链优势
公司已形成完整的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光学膜等
下游产品”循环经济产业链，通过一体化经营最大程度实现资源、能源的高效利用和循环利用，降低污染物
排放，践行清洁生产理念，完整的产业配套一方面保证原材料和能源的稳定供应，提升公司抵御原料市场价
格波动风险的能力，降低生产成本，同时使公司立足于聚乙烯醇全产业链开展业务，提高研发效率和产品质
量，并根据聚乙烯醇全产业链内的供需及市场价格情况调配生产资源、优化资源配置，提升企业盈利能力。
（三）资源与低成本优势
公司地处内蒙古自治区西部，周边地区拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源。在原材料采购方面，就
近采购石灰石、兰炭等大宗原料能够有效降低公司的采购成本和运输费用。在能源采购方面，蒙西地区基准
电价相较于全国平均水平具有一定优势，降低了公司能源成本。同时，公司各生产工序在空间上紧密衔接，
能够有效提升物料和能源利用率，降低公司生产成本，提升公司抵御风险能力，增强了公司的综合竞争优势
。
（四）质量保障优势
公司立足于聚乙烯醇全产业链一体化优势，以高端新材料国产化替代为导向，以“满足和成就用户”为
目标，制定了“缔造全球绿色化工新材料质量标杆”的质量战略，明确公司法人是质量第一责任人，成立标
准化管理委员会，设置专职质量管理机构及客户服务中心，通过全链条、全流程、全员参与质量管理，确保
聚乙烯醇、电石等相关产品的质量先进性和稳定性。
在质量标准方面，公司制定了严格的内部质量标准，以明显高于国标的企业标准控制产品质量，以满足
特殊应用领域高端产品的高标准质量要求。
在质量认证方面，公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001
职业健康安全管理体系认证、GB/T23331能源管理体系认证、两化融合管理体系认证、知识产权管理体系认
证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可，获得“内
蒙古自治区主席质量奖”。在质量控制方面，公司建立了涵盖研发设计、供应商管理、原材料质量把控、生
产过程控制、产品检验、产品交付及售后服务的全链条质量管理模式，全面落实质量管理措施，严格控制产
品质量。
2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典
型案例。
（五）品牌优势
公司深入推进品牌建设，不断提高品牌知名度，建立了鲜明的品牌优势。在品牌建设方面，公司制定并
严格落实《品牌管理制度》《风险管理办法》《知识产权风险控制措施和防范预案》等制度，通过国内外商
标注册等措施布局品牌保护。截至报告期末，公司产品已出口至40余个国家，注册海外商标25件；在品牌优
势方面，凭借过硬的产品质量、良好的市场口碑和系统的品牌建设，公司在聚乙烯醇领域塑造了鲜明的品牌
形象，主要产品聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯和电石均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号，双欣牌聚乙
烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》。公司荣登由新华社
、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会等单位联合评选的“2019中国品牌价值评价信息发布名单——技
术创新”榜单。
（六）管理体制机制优势
公司作为民营化工企业，管理团队不断提高科学决策能力和规范管理水平，同时具备决策效率高、执行
力强的优势，能够更好应对国内外宏观经济形势和同行业和上下游市场环境的变化，随时对上下游、同行业
及相关行业市场变化做出快速反应，充分发挥以上体制机制优势，强化企业竞争能力。
（七）人才优势
公司经过十几年的发展，汇集了PVA行业具有丰富经验的各方面专家、人才，聘请了国内外行业专家，
培养和锻炼了一大批高素质技术人员及管理人员，大批院校毕业生加入公司逐渐成长为中坚力量。公司是内
蒙古自治区高分子材料产业创新人才团队、内蒙古自治区高层次人才创新创业基地。以上人才资源将为企业
未来的可持续发展奠定坚实的人才基础，提供有力的智力支持。
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