经营分析☆ ◇001387 雪祺电气 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 9.18亿 98.34 1.08亿 95.69 11.81
其他(行业) 1546.67万 1.66 487.38万 4.31 31.51
─────────────────────────────────────────────────
冰箱(产品) 8.30亿 88.92 9479.83万 83.74 11.42
商用展示柜及其他(产品) 8787.50万 9.42 1353.87万 11.96 15.41
其他(产品) 1546.67万 1.66 487.38万 4.31 31.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.06亿 64.91 7079.76万 62.54 11.69
境外(地区) 3.27亿 35.09 4241.32万 37.46 12.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 23.30亿 98.76 3.06亿 96.58 13.15
其他(行业) 2914.24万 1.24 1086.29万 3.42 37.28
─────────────────────────────────────────────────
冰箱(产品) 21.59亿 91.51 2.68亿 84.38 12.40
商用展示柜及其他(产品) 1.71亿 7.25 3870.59万 12.20 22.62
其他(产品) 2914.24万 1.24 1086.29万 3.42 37.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.79亿 75.40 2.20亿 69.43 12.39
境外(地区) 5.80亿 24.60 9699.19万 30.57 16.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冰箱(产品) 9.07亿 85.07 9572.27万 71.59 10.55
商用展示柜及其他(产品) 1.44亿 13.51 3330.14万 24.91 23.12
其他业务(产品) 1514.76万 1.42 468.28万 3.50 30.91
─────────────────────────────────────────────────
境内:华中(地区) 5.20亿 48.78 --- --- ---
境外(地区) 2.04亿 19.12 --- --- ---
境内:华东(地区) 1.72亿 16.17 --- --- ---
境内:华南(地区) 1.30亿 12.19 --- --- ---
境内:其他(地区) 1849.95万 1.74 --- --- ---
其他业务(地区) 1514.76万 1.42 468.28万 3.50 30.91
境内:华北(地区) 619.04万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.51亿 98.58 1.29亿 96.50 12.28
其他业务(销售模式) 1514.76万 1.42 468.28万 3.50 30.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冰箱(产品) 16.91亿 87.72 1.87亿 79.45 11.06
商用展示柜及其他(产品) 2.13亿 11.04 4037.36万 17.15 18.98
其他业务(产品) 2394.94万 1.24 801.04万 3.40 33.45
─────────────────────────────────────────────────
境内:华东(地区) 7.04亿 36.53 --- --- ---
境内:华中(地区) 5.37亿 27.85 --- --- ---
境外(地区) 3.51亿 18.20 --- --- ---
境内:华南(地区) 1.68亿 8.72 --- --- ---
境内:华北(地区) 9564.25万 4.96 --- --- ---
境内:其他(地区) 4814.34万 2.50 --- --- ---
其他业务(地区) 2394.94万 1.24 801.04万 3.40 33.45
其他(补充)(地区) 32.95 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.04亿 98.76 2.27亿 96.60 11.95
其他业务(销售模式) 2394.94万 1.24 801.04万 3.40 33.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.37亿元，占营业收入的69.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│美的集团 │ 118954.77│ 50.43│
│太古集团 │ 15639.62│ 6.63│
│海信集团 │ 12075.69│ 5.12│
│美菱集团 │ 9086.26│ 3.85│
│ELECTROLUX │ 7932.73│ 3.36│
│合计 │ 163689.07│ 69.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.38亿元，占总采购额的29.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│安徽壹太电气有限公司 │ 16466.00│ 9.17│
│合肥禾盛新型材料有限公司 │ 11566.62│ 6.44│
│合肥盛邦电器有限公司 │ 9782.92│ 5.45│
│科思创（上海）投资有限公司 │ 8510.18│ 4.74│
│无量（合肥）智能科技有限公司 │ 7483.56│ 4.17│
│合计 │ 53809.27│ 29.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38
）”下的“家用电力器具制造（C385）”，具体细分行业为“家用制冷电器具制造（C3851）”。
报告期期初以来，国家陆续出台了一系列以旧换新及培育消费新增长点相关措施的文件，2024年3月，
国务院出台了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出“开展家电产品以旧换新。以提升
便利性为核心，畅通家电更新消费链条。支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动
，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。”2024年6月，国家发展
改革委等部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，提出“以便利城乡居民换新为重
点，健全废旧家电回收体系，推动家电以旧换新，鼓励地方和企业组织开展优惠促销等系列活动，促进家电
更新消费。”。
国内业务方面，根据奥维云网（AVC）推总数据，上半年白电市场零售额2319亿元，同比下滑7.0%，零
售量7774万台，同比下滑3.6%。2024年上半年大家电市场总体承压，受行业发展周期及居民收入预期等多方
面因素影响，报告期内，白电行业短期需求不足。出口业务方面，根据海关总署公布的数据显示2024年1-6
月家用电器商品类目出口金额为34794260万元人民币，比上年同期增长18.3%，其中冰箱2024年1-6月出口金
额为3506572万元人民币，比上年同期增长26.8%，是家用电器类目增速最高的产品。
（二）主营业务
公司主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱
和商用展示柜等产品。公司具备大型家用冷藏冷冻冰箱、商用展示柜等多类产品的多种型号生产能力。公司
依托自主开发的多项核心技术，积极开拓业务领域，目前公司已形成产能超过100万台的四条高自动化生产
线。报告期内，公司实现营业收入93310.67万元，归属于上市公司股东的净利润3899.70万元，分地区来看
，境内业务相对承压，营业收入为60566.89万元，占营业收入比重64.91%；境外业务表现相对突出，营业收
入为32743.78万元，占比35.09%，同比增长54.79%。
公司自成立以来坚持自主研发，凭借优秀的产品设计开发能力和严格的产品质量管控水平，历经多年的
行业积累，公司已成为家用冰箱制造领域内知名的ODM供应商。经过多年经营拓展和业务布局，公司建立了
辐射海内外的市场格局，公司产品销售区域涵盖中国、美国、加拿大、俄罗斯、墨西哥、印度尼西亚、德国
等全球各大洲国家及地区，公司客户群体包括美的集团、BSH、海信集团、美菱集团、伊莱克斯、太古集团
、小米集团等全球知名企业和家电品牌商，公司与行业龙头客户建立了长期稳定的合作关系。
（三）主要产品
公司主要产品包括冰箱、商用展示柜等。
1、冰箱
公司从成立伊始就定位于大冰箱这一产品品类，目前公司冰箱产品容积段涵盖400L以上，产品品类包括
对开门、对开三门、十字四门、法式三门、法式四门，不同宽度、深度尺寸搭配形成基本型箱体，同时拥有
多个功能配置如对开门全自动制冰机系统、全系产品冷藏式饮水机、可控可变温区间室以及对开三门酒柜间
室等，可选配各种颜色的钢板门、玻璃门外壳，不同样式的把手形式：长直把手、暗把手、魔方把手等，能
效等级1级、2级多种选择。
近年来，随着居民收入水平和消费水平的进一步提高，冰箱等家电产品消费群体逐渐呈现年轻化的趋势
，此类消费者更注重产品品质、设计感和美观度，进而带动能够提升整体家装协调度和美观度的嵌入式冰箱
相关消费需求，嵌入式冰箱或成为代表未来发展趋势的新型产品。
2、商用展示柜
二、核心竞争力分析
（一）研发优势
作为冰箱制造行业价值链的最前端，设计开发能力是企业发展的根本。公司从设立之初便牢牢抓住设计
研发环节，不断提升研发实力和产品标准。通过多年的经营，公司培养建立起一支经验丰富、技术力量较为
雄厚的专业研发团队。以公司高层管理人员为核心，形成了机动灵活的内部研发管理体制，决策效率高，缩
短了新产品从研发立项到实现量产的周期，为公司不断创新提供了保障。
同时，公司经过多年的发展，在冰箱研发生产领域取得了一定的技术优势，截至本报告出具日，公司在
核心产品研发过程中取得了包括“集成式散热系统及冰箱”、“一种对流化霜结构及冰箱”、“一种风冷循
环单蒸发器系统及冰箱”、“嵌入式冰箱”等在内的319项专利权，其中发明专利14项，实用新型专利186项
，外观设计专利119项。上述专利技术的取得构成了公司的技术创新优势，为公司持续进行新产品研发，提
升产品品质奠定技术基础。
（二）制造优势
公司注重关键生产设备的布局和投入，在生产实践过程中不断针对生产线进行技术提升和创新，取得了
相应的自主知识产权和技术专利。公司生产厂房面积约12.4万平方米，拥有年产能超100万台的四条高自动
化生产线。先后引进国外先进核心生产、检测设备，可以满足不同系列的高档、中档、普通型对开门、多门
等超大超宽冰箱的生产和质量要求。公司重视生产设备的投入与生产过程的技术创新，提高了公司的生产效
率。
同时，公司ODM模式下客户数量众多，不同客户对产品功能、结构、尺寸、外观需求各不相同，订单差
异性较大，造成所需要生产的产品种类繁多。公司通过长期实践探索，建立了特有的柔性化生产管理体系，
既可以保障订单量较大的单一型号产品的批量化生产，又可以保障单条生产线上多类产品的“混合式”生产
，实现了小批量、多批次、多型号并线生产。这种生产管理体系机动灵活，可以快速响应客户的差异化需求
，保证了公司产品在多样化、差异化的前提下持续提升生产效率。
（三）团队优势
公司在产品研发、生产制造、品质管控三个方面都具有专门人才，公司高管均在冰箱行业企业有多年的
从业经历，经验丰富。自2011年成立以来，公司核心管理团队和关键技术人员未发生过重大改变，团队的骨
干人员平均拥有15年以上的本行业从业经验，对行业市场需求趋势把握准确。同时，公司把创新人才的引进
和培养视为企业发展的重要基础，通过多种方式引入新的技术研发人员，逐步形成稳定的人才梯队，积极为
各类人才提供良好的工作平台、畅通的晋升渠道和较好的薪酬福利。公司建立了研发人员绩效考核机制，在
研发项目开发过程中结合员工在零部件创新设计、新产品开发、技术创新和项目管理等方面作出的贡献综合
给予内部晋升、奖金奖励等形式的激励，从而极大的提高了技术研发人员的工作热情和效率，因此集合了一
批产品开发经验丰富，研发创新能力突出的优秀人才。
（四）定位及产品优势
公司定位于大冰箱的ODM模式，聚焦于大冰箱的研发与制造。公司在ODM生产过程中接触了不同客户的产
品标准，同时始终以高标准进行产品生产，保证了公司的产品质量。目前，公司可以同时服务传统厂商品牌
客户、互联网品牌客户，并凭借嵌入式冰箱产品实现对厨电品牌客户的拓展。
公司在发展过程中始终瞄准市场发展趋势，进行前瞻性研发，研发了家用大冰箱和家用嵌入式冰箱，符
合市场和消费者对大冰箱和全屋定制嵌入式冰箱日益增长的消费需求。现阶段，公司已具备五个箱体宽度、
八个箱体深度、四个门体厚度的产品平台、组合八个产品结构类型打造了五十八款基准型产品，形成数百个
产品型号，产品种类较为丰富，能够针对不同客户的不同需求提供综合解决方案，产品品质取得客户的广泛
认可，具有较强的产品优势。
（五）客户资源优势
公司深耕冰箱ODM制造多年，对冰箱行业现状及未来需求具备深入理解，凭借深厚的技术积累和优良的
产品品质，公司与行业内多个龙头企业如美的集团、BSH、海信集团、美菱集团、伊莱克斯、太古集团、小
米集团等多家国内外知名品牌商均建立了长期稳定的合作关系。公司已经拥有稳定的客户群，公司产品已在
冰箱市场上树立起了较好的声誉。另一方面，大型品牌商通常具备严格的外部采购管理体系，对于产品交付
期及交付质量均有较为严格的要求，进入其采购系统的供应商面临的审核种类多、标准高且周期长。这种审
核体制为公司带来以下优势：客户严格的采购准入体系促使公司的技术创新水平和产品质量控制保持在行业
前列；一旦通过供应链体系考核，通常会维持稳定的合作，不会轻易更换供应商，能为公司提供长期稳定的
产品订单。
（六）质量控制优势
通过多年的行业应用研究及经验积累，公司针对行业特点建立了严苛的质量管理企业体系及标准，供应
商准入严格并按照流程进行考核，制定了涵盖采购、进货检验、小试、生产、品控和出厂检验等经营全流程
的质量控制程序，实施全面质量管理，确保产品质量高标准高品质。凭借严格完善的质量控制制度，公司通
过了GB/T19001-2016/ISO9001：2015、GB/T24001-2016/ISO14001：2015和GB/T45001-2020/ISO45001：2018
三大管理体系认证，公司产品通过了CCC和RoHS等国内外检测认证。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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