经营分析☆ ◇001391 国货航 更新日期：2025-02-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事包括航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案在内的航空物流服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 111.98亿 78.70 --- --- ---
中国内地(地区) 27.60亿 19.40 --- --- ---
中国香港、中国澳门及中国台湾(地区) 2.71亿 1.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
航空货运:货机(业务) 56.00亿 39.36 --- --- ---
航空货运:客机货运(业务) 48.98亿 34.42 --- --- ---
综合物流解决方案(业务) 26.74亿 18.80 --- --- ---
航空货站服务(业务) 9.79亿 6.88 --- --- ---
其他业务(业务) 7715.68万 0.54 6782.38万 3.59 87.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国际:欧洲(地区) 40.54亿 45.20 --- --- ---
国际:北美(地区) 22.92亿 25.55 --- --- ---
中国内地(地区) 17.23亿 19.21 --- --- ---
国际:其他(地区) 5.32亿 5.94 --- --- ---
中国香港、中国澳门及中国台湾(地区) 1.84亿 2.05 --- --- ---
国际:日韩(地区) 1.28亿 1.43 --- --- ---
其他业务(地区) 5621.85万 0.63 4956.70万 4.39 88.17
其他(补充)(地区) 46.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
航空货运:全货机(业务) 35.24亿 39.29 6.34亿 56.23 18.00
航空货运:客机货运(业务) 31.41亿 35.02 2.47亿 21.94 7.88
综合物流解决方案(业务) 16.11亿 17.96 1.82亿 16.16 11.32
航空货站(业务) 6.37亿 7.10 1443.06万 1.28 2.27
其他业务(业务) 5621.85万 0.63 4956.70万 4.39 88.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国际:欧洲(地区) 67.72亿 45.39 --- --- ---
国际:北美(地区) 38.38亿 25.73 --- --- ---
中国内地(地区) 28.05亿 18.80 --- --- ---
国际:其他(地区) 8.08亿 5.42 --- --- ---
中国香港、中国澳门及中国台湾(地区) 3.72亿 2.49 --- --- ---
国际:日韩(地区) 2.40亿 1.61 --- --- ---
其他业务(地区) 8415.18万 0.56 6768.08万 3.57 80.43
其他(补充)(地区) 104.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
航空货运:全货机(业务) 66.89亿 44.83 11.26亿 59.47 16.83
航空货运:客机货运(业务) 35.53亿 23.81 3.43亿 18.14 9.66
综合物流解决方案(业务) 34.14亿 22.89 4.27亿 22.54 12.50
航空货站(业务) 11.79亿 7.90 -7031.39万 -3.71 -5.96
其他业务(业务) 8415.18万 0.56 6768.08万 3.57 80.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 74.85亿 --- --- --- ---
中国内地(地区) 20.64亿 --- --- --- ---
中国香港、中国澳门及中国台湾(地区) 2.77亿 --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
航空货运:货机(业务) 45.41亿 --- --- --- ---
综合物流解决方案(业务) 23.34亿 --- --- --- ---
航空货运:客机货运(业务) 20.51亿 --- --- --- ---
航空货站服务(业务) 8.37亿 --- --- --- ---
其他业务(业务) 6358.43万 --- 5110.94万 100.00 80.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售26.90亿元，占营业收入的29.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│菜鸟供应链 │ 106367.60│ 11.86│
│DGF │ 49340.00│ 5.50│
│中航集团 │ 45358.00│ 5.06│
│中国外运股份有限公司 │ 38116.82│ 4.25│
│广州欧华国际货运代理有限公司 │ 29802.13│ 3.32│
│合计 │ 268984.55│ 29.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-06-30
前5大供应商共采购47.71亿元，占总采购额的60.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中航集团 │ 356811.21│ 45.51│
│中国航空油料集团有限公司 │ 56144.85│ 7.16│
│上海浦东国际机场航空油料有限责任公司 │ 30042.21│ 3.83│
│Mercury Fuels,Inc │ 17094.34│ 2.18│
│Associated Energy Group, LLC │ 16962.66│ 2.16│
│合计 │ 477055.27│ 60.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目前已
发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航
权时刻资源、布局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机场自有航空货站
和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业
务为基础，以航空货站业务为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端客户
的全物流链产品服务体系。根据所提供服务的具体内容与形式的不同，国货航主营业务可分为航空货运服务
、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。
●未来展望:
（一）发行人的战略规划
国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目
前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。未来，国货航将结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞
行”的品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，继续以客户需求为导向，以
航空运输为核心，以枢纽点货站为基础，积极拓展全球空地物流服务，通过优化产品结构及客户渠道等手段
实现提质增效，积极布局高端制造业、跨境电商、冷链物流等细分市场，打造具有全球竞争力，集“采运销
”能力于一体的世界一流全链条航空物流综合服务商。
（二）报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果
报告期内，发行人为实现上述战略目标，主要在以下方面采取了相应措施：
1、加快航空资源提升
在航空货运物流方面，在现有货机和客机货运运力基础上，发行人通过优化运力投放等方式，有效提升
客户服务质量；通过对产品结构、航线结构、客户结构进行优化，提升航空货运价值；以远程货机运力资源
为核心，公司对远程货机运力逐步建立商业定期航班、商业定期包机、商业不定期包机和特殊任务包机的资
源管控机制，提升远程货机使用效率，稳定远程货运盈利能力，为公司综合物流解决方案的发展提供运力基
础。
2、优化全球货站网络布局
在货站物流地面服务方面，在现有北京、成都、重庆、杭州、天津等货站资源基础上，延伸仓储、分拨
、拼装业务，扩大跨境电商客户业务合作，扩大医药、生鲜冷链设施投入，提质增效；强化在国内长三角、
粤港澳大湾区等主要产业基地的枢纽机场货站布局和资源投入，满足国家经济产业发展、社会消费、跨境客
户和航空货运物流业务发展需求，稳定并扩大货站规模和盈利能力。在国际主要的客、货机通达枢纽机场实
现资源布局，逐步建立覆盖全球的货站网络。
3、全面提升航空物流综合服务能力
在全球综合物流解决方案发展方面，在业务结构上，在现有合同物流、代理业务、报关业务和综合物流
经营基础上，公司将以自身全货机与国航股份全球客机货运航线网络资源为主，以外采运力与服务为辅，积
极提升高价值的全程物流、合同物流和跨境物流业务规模。在网络布局上，围绕国内核心一、二线城市，如
北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等口岸城市布局提升打造核心枢纽与物流网络，提升价值功能，同时
响应客户需求和国家打造自主可控物流供应链要求，加快海外物流网络布局与建设，提升综合物流网络覆盖
辐射能力。
4、推动数字化与信息化升级，驱动业务与技术的深度融合，助力公司商业模式转型
在全面整合梳理航空货运物流、航空货站地面服务和综合物流解决方案的业务基础上，完善应用系统，
建设一体化的物流供应链管理系统。通过在生产运行数字化和管理信息数字化基础上，完善航空货运的渠道
数字化和营销数字化，实现全面的渠道掌控；通过建设货运物流信息化中台，构建航空物流公司自主可控具
备柔性的业务中台，逐步实现与B端、C端客户、消费者精准触达的全面数字化业务转型。
5、市场化引进物流专业人才，重视人才储备与发展
公司深入贯彻新发展理念，将外部引进和内部培养相结合，持续加强和改进人才队伍建设，提升新时期
人才活力和竞争力，确保人力资源数量、结果、能力、表现支撑公司高质量发展，服务于公司“采运销一体
”综合物流服务商的战略定位，具体措施包括，一是加快社会成熟型物流专业人才引进，优化人才引进管理
机制，实行更加积极、更加有效的人才引进政策，优化人才结构，进一步增强市场竞争力。二是进一步健全
“横向有通道，纵向有空间”员工职业发展体系，创新员工职业发展机制，畅通人才发展通道。三是全力推
进“三项制度”改革，打造职业化的人才队伍。四是全面提升队伍素质能力，不断探索和利用创新手段为员
工提供分级分类的培训项目和深造机会，着力提高组织自身的造血能力。
（三）未来规划采取的措施
为确保上述计划的顺利实施，公司拟采取以下措施：
1、公司将严格按照上市公司相关要求规范运作，制定并实施符合公司可持续发展的现代化制度，提高
公司决策的规范性、科学性，保障公司高效、有序的运行；
2、进一步加强团队建设，重视人才引进、加强员工培训，提高员工专业素质，并通过制定和实施完善
的人才激励机制，保持优秀管理人才及专业人才的积极性和稳定性；
3、加强市场开拓力度，利用上市后市场知名度及影响力的扩大，积极拓展国内外市场；
4、若本次发行上市成功，公司将以上市为契机，积极组织募集资金投资项
目的实施，进一步提升公司的盈利能力与市场竞争力。
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