经营分析☆ ◇001399 惠科股份 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:TV面板(产品) 193.59亿 47.33 36.70亿 46.70 18.96
半导体显示面板:IT面板(产品) 102.79亿 25.13 21.14亿 26.90 20.56
智能显示终端:IT及智慧物联终端(产品 54.81亿 13.40 9.82亿 12.50 17.92
)
智能显示终端:TV终端(产品) 45.61亿 11.15 7.00亿 8.90 15.34
其他业务收入(产品) 12.17亿 2.98 3.93亿 5.00 32.26
─────────────────────────────────────────────────
境外:亚洲地区(地区) 156.41亿 38.24 --- --- ---
境内:华南地区(地区) 88.55亿 21.65 --- --- ---
境内:华东地区(地区) 63.75亿 15.59 --- --- ---
境外:其他境外地区(地区) 47.87亿 11.70 --- --- ---
境内:华北地区(地区) 22.70亿 5.55 --- --- ---
其他业务收入(地区) 12.17亿 2.98 3.93亿 5.00 32.26
境内:华中地区(地区) 11.84亿 2.89 --- --- ---
境内:西南地区(地区) 4.37亿 1.07 --- --- ---
境内:东北地区(地区) 6988.31万 0.17 --- --- ---
境内:西北地区(地区) 6240.76万 0.15 --- --- ---
其他(补充)(地区) 63.64 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:直销(销售模式) 296.37亿 72.47 --- --- ---
智能显示终端:直销(销售模式) 88.42亿 21.62 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 12.17亿 2.98 3.93亿 5.00 32.26
智能显示终端:经销(销售模式) 12.00亿 2.93 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 63.64 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:TV面板(产品) 205.01亿 50.89 38.71亿 51.83 18.88
半导体显示面板:IT面板(产品) 84.92亿 21.08 15.01亿 20.10 17.68
智能显示终端:TV终端(产品) 52.43亿 13.02 7.07亿 9.47 13.49
智能显示终端:IT及智慧物联终端(产品 50.35亿 12.50 10.37亿 13.89 20.60
)
其他业务收入(产品) 10.11亿 2.51 3.52亿 4.71 34.81
其他(补充)(产品) 135.51 0.00 115.63 0.00 85.33
─────────────────────────────────────────────────
境外:亚洲地区(地区) 154.21亿 38.28 --- --- ---
境内:华南地区(地区) 97.26亿 24.15 --- --- ---
境内:华东地区(地区) 55.85亿 13.87 --- --- ---
境外:其他境外地区(地区) 41.72亿 10.36 --- --- ---
境内:华北地区(地区) 27.35亿 6.79 --- --- ---
境内:华中地区(地区) 10.97亿 2.72 --- --- ---
其他业务收入(地区) 10.11亿 2.51 3.52亿 4.71 34.81
境内:西南地区(地区) 4.28亿 1.06 --- --- ---
境内:东北地区(地区) 5523.03万 0.14 --- --- ---
境内:西北地区(地区) 4988.22万 0.12 --- --- ---
其他(补充)(地区) 35.51 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:直销(销售模式) 289.93亿 71.97 --- --- ---
智能显示终端:直销(销售模式) 92.78亿 23.03 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 10.11亿 2.51 3.52亿 4.71 34.81
智能显示终端:经销(销售模式) 10.01亿 2.48 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 135.51 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:TV面板(产品) 190.95亿 53.30 31.46亿 51.69 16.47
半导体显示面板:IT面板(产品) 60.58亿 16.91 12.44亿 20.44 20.54
智能显示终端:TV终端(产品) 48.39亿 13.51 6.90亿 11.34 14.26
智能显示终端:IT及智慧物联终端(产品 48.06亿 13.41 6.89亿 11.32 14.34
)
其他业务收入(产品) 10.26亿 2.86 3.17亿 5.21 30.89
─────────────────────────────────────────────────
境外:亚洲地区(地区) 137.71亿 38.44 --- --- ---
境内:华南地区(地区) 76.07亿 21.23 --- --- ---
境内:华东地区(地区) 50.38亿 14.06 --- --- ---
境外:其他境外地区(地区) 48.43亿 13.52 --- --- ---
境内:华北地区(地区) 21.48亿 6.00 --- --- ---
其他业务收入(地区) 10.26亿 2.86 3.17亿 5.21 30.89
境内:华中地区(地区) 8.21亿 2.29 --- --- ---
境内:西南地区(地区) 4.49亿 1.25 --- --- ---
境内:西北地区(地区) 7151.29万 0.20 --- --- ---
境内:东北地区(地区) 5073.00万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示面板:直销(销售模式) 251.53亿 70.21 --- --- ---
智能显示终端:直销(销售模式) 87.54亿 24.44 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 10.26亿 2.86 3.17亿 5.21 30.89
智能显示终端:经销(销售模式) 8.91亿 2.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-03-31
前5大客户共销售41.01亿元，占营业收入的39.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海信集团 │ 125591.58│ 12.24│
│三星集团 │ 97516.22│ 9.50│
│TCL集团 │ 89013.48│ 8.67│
│LG集团 │ 54391.37│ 5.30│
│欣泰亚洲有限公司 │ 43545.14│ 4.24│
│合计 │ 410057.79│ 39.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购60.55亿元，占总采购额的29.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│康宁集团 │ 328781.76│ 15.94│
│恒美光电 │ 100587.76│ 4.88│
│TCL集团 │ 64092.41│ 3.11│
│杉杉股份 │ 57734.09│ 2.80│
│三利谱集团 │ 54311.59│ 2.63│
│合计 │ 605507.60│ 29.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
（一）公司主营业务情况
惠科股份是一家专注于半导体显示领域的中国领先、世界知名的科技公司，主营业务为半导体显示面板
等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售，主要产品包括多种尺寸和类型的TV面板、IT面板、
TV终端、IT终端以及各类智慧物联终端，广泛应用于消费电子、商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联
等显示场景。公司深耕显示领域二十余年，已成为享誉全球的显示方案综合服务提供商，是全球领先的三家
大尺寸液晶面板厂商之一、国内显示产业链垂直整合度最高的企业之一。群智咨询数据显示，2024年度，公
司电视面板出货面积、显示器面板出货面积、智能手机面板出货面积分别位列全球第三名、第四名、第三名
；2024年度，公司85英寸LCD电视面板出货面积排名全球第一，在85英寸及以上超大尺寸显示面板领域具备
显着的领先优势。公司深入践行制造强国战略，加速培育新质生产力，全面打造全球显示行业的中国名片，
致力于通过持续的技术创新不断“丰富人类的视觉享受”，为巩固中国显示产业的全球领先地位和提升中国
显示产业的国际影响力做出了重大贡献。
在半导体显示面板业务方面，依托四条技术特点各有侧重的G8.6高世代线，公司持续丰富显示面板产品
类型，已实现电视、显示器、手机、笔记本电脑、平板电脑等多种显示面板的大规模量产，并不断拓展商业
显示、车载显示、工控显示等新应用领域。公司始终坚持多技术路线并存的发展思路，在布局主流a-SiTFT-
LCD技术的同时，在国内率先完成G8.6高世代线Oxide背板技术的突破，已实现OxideLCD显示器面板、笔记本
电脑面板的量产销售。依托Oxide背板技术，公司有序推进OLED技术的研发创新及显示面板产品的量产销售
，已实现自主研发OLED手机显示面板的小批量出货。同时，不断深化MiniLED技术的研发和产业化进程，已
实现MiniLED显示终端产品的量产销售。此外，公司亦前瞻性预研MicroLED技术，不断完善新型半导体显示
领域多技术路线的全面布局。经过多年的研发积累，公司形成了涵盖显示面板性能提升、显示面板制程工艺
升级及改良和新型半导体显示技术等多项核心技术，在产品性能、生产效率、良率提升和成本优化等方面构
筑了显着的核心竞争优势。
在智能显示终端业务方面，公司拥有合肥金扬、宜昌惠科、重庆金扬、广西智显、东莞惠智和越南惠科
等多座显示终端生产基地，主要产品包括电视、显示器、电子纸、一体机、广告机、智能会议机、智慧健身
镜、智能穿戴设备等显示终端。依托在半导体显示面板与显示终端领域的核心资源和技术积累，公司持续深
化IT及智慧物联显示终端领域布局，进一步丰富产品线，为智慧教育、智慧办公、智慧交通、智慧安防和智
慧医疗等各应用场景提供各类显示终端产品及服务，有力推动业务的持续增长。
公司以客户体验为中心，通过持续的科技创新，满足人们生活、工作、商务、娱乐等各类活动对信息交
互品质与效率的不断追求，目前已与众多全球知名品牌客户建立了深度的合作关系，包括三星、LG、小米、
海信、TCL、海尔、联想、惠普、戴尔、宏碁、VESTEL、创维、长虹、冠捷、微星科技等极具影响力的全球
知名品牌。公司近年来曾获得“LCD电视面板国家级制造业单项冠军企业”“中国制造业500强”“中国电子
信息百强企业”“中国驰名商标HKC”“国家知识产权示范企业”“国家5G工厂”“国家卓越级智能工厂”
“国家级制造业与互联网融合发展试点示范企业”“国家工业互联网试点示范项目”“国家绿色工厂”等荣
誉，相关科技创新成果曾获得“广东省科技进步奖二等奖”“安徽省科技进步奖二等奖”“德国红点奖”“
德国iF奖”“日本G-Mark设计奖”等奖项。
未来，公司将继续加大研发创新力度，促进全产业链资源垂直整合，充分发挥在技术研发、客户资源、
产品矩阵、全球化布局等方面的竞争优势，强化科学管理，发挥规模效应，引领质效提升，进一步构筑强大
的核心竞争力，持续为客户提供优质的产品。同时，公司将依托“5G+AI+IoT”技术融合带来的场景革命，
持续打造丰富的智慧物联产品生态，实现“万物皆显示”。
（二）公司主要产品情况
公司始终坚持以市场需求和客户需求为导向，致力于以全面的技术布局和高效精细的生产工艺满足下游
客户的各类显示需求。
公司拥有四条技术特点各有侧重的G8.6高世代线及多座智能显示终端生产基地，同时配置有显示模组生
产基地和显示终端配件生产工厂。
（四）公司主要经营模式
1、销售模式
公司销售模式以直销为主。报告期内，公司直销收入分别为3,390,745.28万元、3,827,029.70万元、3,
847,998.64万元，占主营业务收入的比例分别为97.44%、97.45%和96.98%。
公司半导体显示面板业务采用直销模式，将半导体显示面板直接销售给显示终端生产厂商和品牌厂商。
公司智能显示终端业务采用OEM/ODM和OBM的业务模式，其中OEM/ODM业务采用直销模式，主要服务于国
内外知名显示终端品牌厂商，为相关客户设计、生产智能显示终端；OBM业务采用直销与经销相结合的销售
模式，主要从事自有品牌智能显示终端的生产和销售。同时，OBM业务中部分智能显示终端产品通过京东、
亚马逊等线上渠道销售。
2、采购模式
公司各业务板块设立了专职的供应链部门负责采购工作，按照产品销售订单及生产计划确定需采购的原
材料及用量，通过招标、议价等方式进行采购。公司对供应商的准入标准、考核机制、绩效评估等制定了明
确要求，并建立了合格供应商体系。针对潜在供应商，公司将安排调研确认其技术能力、产品品质、商务条
件等，并在初步验证通过的前提下安排后续产品验证及量产供货计划，同时在后续合作中对量产供货的供应
商进行持续考核。
公司通过保持供应商多元化、与重点供应商加强合作、积极推动重要原材料国产替代等方式应对原材料
供应波动的影响。其中，公司半导体显示面板业务与玻璃基板、偏光片、集成电路板与芯片等原材料的主要
供应商签订了长期合作协议。公司采购定价主要以市场供求状况为基础、与供应商进行友好协商确定。
3、生产模式
公司产品主要生产流程为由销售部门进行产品规划与需求预测，并向经管处提出产品需求，经管处结合
生产基地生产能力制定生产计划后向制造部传达生产任务，制造部再将生产任务分解为每日生产目标并落实
执行。公司采取了一系列措施以优化生产流程并控制成本，通过推行产线设备自动化、软件系统流程化的方
式促进信息化与工业化的深度融合，并使用MES、SAP、CRM、SRM、WMS、PLM等多个辅助系统实现精益生产，
利用实时的信息交互进行产能监控、生产工序监控、产品质量检测、数据采集与不良回追、智能维护等，有
效、及时地监控生产环节，提升精益化生产水平。
此外，为提高生产效率，公司将制造流程中部分非核心生产工序委托给外部公司进行。同时，为应对销
售旺季阶段性订单需求上涨，并综合考虑生产经济性，公司将少量自有品牌的智能显示终端产品以OEM模式
委托给外部厂商完成生产。
4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素的未来变化趋势
公司的经营模式是基于产业链上下游发展情况、市场供需情况、公司主营业务及产品特点等因素并经过
长期的生产经营实践不断完善所形成的，符合公司自身发展需要及行业特点，与公司现阶段发展情况相适应
。
影响公司经营模式的关键因素包括国家相关法律法规及产业政策、产业链上下游发展情况、市场供需情
况、行业竞争格局、公司主营业务及产品特点、公司发展战略等。
报告期内，公司的经营模式和影响经营模式的关键因素未发生重大变化，预计在未来的一定期间内也不
会发生重大变化。公司将不断根据市场与客户的需求变化对自身经营模式进行优化调整。
（五）公司设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
2015年之前，公司专注于显示终端制造业务，逐步形成了全面的显示终端制造能力，主要从事显示器、
TV等显示终端的设计、组装生产和销售。
2015年以来，公司精准把握产业发展趋势，积极向显示产业链上游的核心部件拓展，推进半导体显示面
板产线的建设，陆续建成重庆金渝、滁州惠科、绵阳惠科和长沙惠科G8.6高世代线，形成了“半导体显示面
板+智能显示终端”的经营模式，有效地推动了产业链垂直一体化整合。
2020年下半年起，依托在半导体显示面板和智能显示终端业务的资源积累和技术优势，公司不断丰富产
品应用场景，积极布局智慧物联领域，持续推动产品创新。
（六）公司主要业务经营情况和核心技术产业化情况
公司主营业务为半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售。报告期内，公
司半导体显示面板业务收入分别为2,515,326.29万元、2,899,255.19万元和2,963,749.49万元，智能显示终
端业务收入分别为964,503.79万元、1,027,835.43万元和1,004,243.78万元，主营业务收入占营业收入的比
例分别为97.14%、97.49%和97.02%。
公司深耕显示领域二十余年，在半导体显示行业积累了丰富的经验，公司基于对市场需求的理解，持续
加大对半导体显示领域关键工艺的研发投入力度，在主流a-SiTFT-LCD领域形成了丰富的技术储备，同时，
公司积极推进Oxide、OLED、MiniLED、MicroLED等新型半导体显示技术的研发，并凭借四条技术特点各有侧
重的G8.6高世代线实现核心技术的产业化。
（七）公司主要产品的工艺流程
公司主营业务为半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售。公司主要产品
的生产工艺主要分为五个制程，即阵列制程、彩膜制程、成盒制程、模组制程与显示终端组装制程，其中：
1、阵列制程包含玻璃洗净、镀膜、光阻涂布、曝光、显影、蚀刻、去光阻、检测等循环工艺，最终形
成带有各膜层堆叠结构的阵列基板；
2、彩膜制程包含玻璃洗净、光阻涂布、预烘烤、曝光、显影、烘烤、镀膜等循环工艺，最终形成带有
三原色膜层结构的彩膜基板；
3、成盒制程在阵列基板与彩膜基板之间滴入液晶后贴合，最终形成液晶盒；
4、模组制程对液晶盒进行偏贴、绑定、背光等进一步加工组装，最终形成LCD显示模组；
5、显示终端组装制程将LCD显示模组与其他部件进行组装，最终形成电视、显示器等显示终端。
公司核心技术主要集中在半导体显示面板整体架构及驱动设计、阵列制程、彩膜制程、成盒制程等核心
工艺制程。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司秉持“求真务实、诚信正直、开拓创新、追求极致”的核心价值观，聚焦于半导体显示领域，以“
丰富人类的视觉享受”为愿景，以“成为全球受人尊敬的显示方案综合服务商”为使命，让万物交织互联，
让“视界”从此无界，始终坚持以科技创新驱动高质量发展，勇当中国智造创新先锋。
未来，公司将继续加大研发创新力度，促进全产业链资源垂直整合，充分发挥在技术研发、客户资源、
产品矩阵、全球化布局等方面的竞争优势，强化科学管理，发挥规模效应，引领质效提升，进一步构筑强大
的核心竞争力，持续为客户提供优质的产品。同时，公司将依托“5G+AI+IoT”技术融合带来的场景革命，
持续打造丰富的智慧物联产品生态，实现“万物皆显示”。
根据上述发展战略，公司针对不同业务领域的具体发展目标如下：
在半导体显示面板业务板块，一方面公司将通过技术革新不断提升产品性能、拓宽应用场景、优化产品
结构，进一步巩固和扩大在超大尺寸领域的领先优势；另一方面，公司将持续加速新型半导体显示技术的创
新突破和产业化落地，有序推进OLED显示技术的研发和规模化量产，扩大Oxide、MiniLED、MicroLED等新兴
显示技术的应用，全方位满足客户的多样化需求。
在智能显示终端业务板块，公司将以延伸智能显示产业链、深化价值创造为战略方向，聚焦商业显示、
车载显示、工控显示等细分赛道，持续丰富智慧教育、智慧办公、智慧交通、智慧安防和智慧医疗等新应用
场景，不断提高市场占有率。同时，通过自有品牌以及与品牌商合作协同赋能，持续拓展海内外市场，提升
品牌价值和国际影响力。
（二）已采取的措施及实施效果
1、加强研发投入和技术创新迭代
公司深耕显示行业二十余年，始终重视技术研发与工艺创新，突破了多项行业关键核心技术，形成了较
强的技术优势。在核心技术方面，公司积累形成了超精细高穿透广视角液晶技术、广视角低色偏驱动显示技
术、曲面显示技术、高效玻璃基板掩膜套切技术、四道掩膜版工艺技术、高迁移率氧化物半导体晶体管技术
、高迁移率氧化物OLED背板技术、新型氧化物玻璃基MiniLED直显技术等多项核心技术。公司建立了完善的
研发组织体系，积极进行研发投入，不断推动技术创新，有力保障了公司技术创新迭代，持续增强了公司技
术储备和竞争优势。
2、技术产业化持续落地，数字化赋能管理升级
近年来，公司不断推进技术产业化，完成了四条技术特点各有侧重的G8.6高世代产线及多座显示终端生
产基地的建设、投产及运营。通过融合AI、物联网、大数据与自动化技术等，公司全面构建数字化赋能体系
，如借助传感器与数据分析实现设备故障预警，依托能源与原料消耗追踪系统优化资源利用效率，通过产线
自动化改造形成模块化设计与协作机器人协同的弹性生产线等，显着提升生产效能与柔性适配能力。基于数
字化转型成果，公司系统性推进数据治理体系建设，持续深化企业管理升级。
3、推动产品创新，丰富产品组合
公司始终坚持以市场需求和客户需求为导向，致力以全面的技术布局和高效精细的生产工艺满足下游客
户的各类显示需求，不断丰富产品类型和应用场景。在半导体显示面板业务方面，公司形成了一条“高效、
丰富、协同、多组合”的差异化产品和经营路线，快速提升公司在电视、显示器、手机、笔记本电脑、平板
电脑等市场细分领域的综合竞争力，并进一步布局电子纸、车载显示屏、工控显示屏等应用领域。在智能显
示终端业务方面，公司已形成多元化的产品结构，并在超高清电视、曲面显示器等高性能产品的市场竞争中
优势逐步凸显。
4、深化与优质客户的战略合作
经过多年稳健的经营，公司已建立了良好的品牌形象，具有较为广泛且优质的客户基础，已导入包括三
星、LG、小米、海信、TCL、海尔、联想、惠普、戴尔、宏碁、VESTEL、创维、长虹、冠捷、微星科技等极
具影响力的全球知名品牌，并持续深化与优质客户的战略合作关系。
（三）未来规划采取的措施
1、产品研发规划
在半导体显示面板业务方面，公司将继续加大产品研发投入，推动产品创新，持续丰富显示面板产品类
型，并不断拓展商业显示、车载显示、工控显示、穿戴显示等新应用领域。在智能显示终端业务方面，公司
将顺应显示终端更高清晰度、更大尺寸、更智能的发展趋势，深入开展设计创新、性能创新的新型显示产品
的研发工作，并针对各类应用场景的智慧物联显示终端产品持续进行研发创新。
2、技术创新规划
公司将继续加大研发投入力度，丰富技术储备，不断强化核心竞争力。公司将继续加强在Oxide、OLED
、MiniLED和MicroLED显示技术方面的技术储备和研发突破，不断完善公司新型半导体显示领域多技术路线
的全面布局。
3、市场营销规划
公司将继续强化与已有优质客户的战略合作，通过与全球知名品牌客户的密切合作，推动产品结构优化
。同时，随着产品结构不断丰富，公司将持续推动对于各应用领域国内外客户的开拓，加大海外市场布局，
加强自有品牌和合作品牌营销，进一步扩充和丰富优质客户阵容。
4、人才管理规划
公司将持续吸纳并培养各方面的优秀人才为公司服务，完善人才培养、薪酬激励、股权激励、职级晋升
机制，激发员工工作创造性和积极性，为公司未来发展提供强有力的人力资源保障。公司将尤其重视技术研
发人才的招聘、培养和储备，建设行业一流的研发团队，保障公司不断技术创新。
5、资金筹措规划
公司计划首次公开发行并在主板上市，借助资本市场的力量，增强融资能力，优化融资结构，降低资产
负债率，并以此为新的发展契机，整合公司各方面资源和优势，实现公司的跨越式发展。
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