经营分析☆ ◇002010 传化智联 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
传化智联-传化网智能物流业务、传化智联-化工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 66.65亿 54.49 6.58亿 35.80 9.87
化学(行业) 55.61亿 45.47 11.75亿 63.95 21.12
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 55.48亿 45.36 1.05亿 5.71 1.89
纺织印染助剂(产品) 35.77亿 29.25 9.36亿 50.96 26.17
顺丁橡胶(产品) 15.33亿 12.54 1.72亿 9.37 11.22
智能公路港业务(产品) 6.14亿 5.02 4.94亿 26.91 80.48
涂料及建筑新材料(产品) 4.50亿 3.68 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 2.80亿 2.29 2307.02万 1.26 8.25
车后业务(产品) 1.63亿 1.33 --- --- ---
其他(产品) 5994.25万 0.49 2106.85万 1.15 35.15
其他(补充)(产品) 476.28万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 75.87亿 62.03 11.17亿 60.81 14.72
其他(地区) 33.86亿 27.68 --- --- ---
华南(地区) 7.86亿 6.43 --- --- ---
华北(地区) 4.67亿 3.82 --- --- ---
其他(补充)(地区) 476.28万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 159.95亿 59.87 13.36亿 37.16 8.35
化学(行业) 107.04亿 40.06 22.41亿 62.32 20.94
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 133.56亿 49.99 1.95亿 5.43 1.46
纺织印染助剂(产品) 70.69亿 26.46 18.53亿 51.54 26.22
顺丁橡胶(产品) 25.48亿 9.54 --- --- ---
智能公路港业务(产品) 12.14亿 4.54 9.78亿 27.19 80.55
涂料及建筑化学品(产品) 10.87亿 4.07 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 5.74亿 2.15 3486.22万 0.97 6.07
车后业务(产品) 3.70亿 1.38 3364.71万 0.94 9.10
支付、保险及其他(产品) 3.24亿 1.21 --- --- ---
房产销售及工程代建(产品) 1.57亿 0.59 7815.60万 2.17 49.79
其他(补充)(产品) 1884.61万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 163.72亿 61.28 26.44亿 73.52 16.15
其他(地区) 73.37亿 27.46 5.43亿 15.09 7.40
华北(地区) 15.59亿 5.83 --- --- ---
华南(地区) 14.32亿 5.36 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1884.61万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 79.98亿 61.85 6.62亿 35.98 8.27
化学(行业) 49.23亿 38.07 11.66亿 63.41 23.69
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 68.03亿 52.61 1.05亿 5.73 1.55
印染助剂(产品) 24.54亿 18.97 8.33亿 45.32 33.97
皮革化纤油剂(产品) 10.08亿 7.79 1.14亿 6.18 11.27
顺丁橡胶(产品) 9.11亿 7.04 --- --- ---
智能公路港业务(产品) 6.14亿 4.75 4.84亿 26.32 78.84
涂料及建筑化学品(产品) 5.51亿 4.26 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 2.50亿 1.93 --- --- ---
车后业务(产品) 2.18亿 1.68 2049.25万 1.11 9.42
支付、保险及其他(产品) 5769.84万 0.45 330.98万 0.18 5.74
房产销售及工程代建(产品) 5562.81万 0.43 2673.57万 1.45 48.06
其他(补充)(产品) 1116.42万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 79.51亿 61.48 12.46亿 67.73 15.67
其他(地区) 35.33亿 27.32 4.42亿 24.04 12.51
华南(地区) 7.40亿 5.72 --- --- ---
华北(地区) 6.97亿 5.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1116.42万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 247.10亿 73.46 15.07亿 41.83 6.10
化学(行业) 88.68亿 26.36 20.37亿 56.53 22.97
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 198.34亿 58.97 3.41亿 9.47 1.72
印染助剂(产品) 44.12亿 13.12 13.92亿 38.62 31.55
车后业务(产品) 26.96亿 8.02 7981.09万 2.21 2.96
皮革化纤油剂(产品) 18.40亿 5.47 --- --- ---
顺丁橡胶(产品) 16.69亿 4.96 --- --- ---
智能公路港业务(产品) 12.23亿 3.64 9.12亿 25.29 74.50
涂料及建筑化学品(产品) 9.48亿 2.82 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 5.35亿 1.59 5468.08万 1.52 10.23
支付、保险及其他(产品) 2.61亿 0.78 --- --- ---
房产销售及工程代建(产品) 1.60亿 0.48 6782.35万 1.88 42.37
其他(补充)(产品) 5925.53万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 182.17亿 54.16 24.88亿 69.03 13.66
其他(地区) 115.25亿 34.26 7.93亿 22.00 6.88
华南(地区) 20.61亿 6.13 --- --- ---
华北(地区) 17.75亿 5.28 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5925.53万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售19.86亿元，占营业收入的7.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 47459.04│ 1.78│
│客户5 │ 47441.53│ 1.78│
│客户2 │ 38081.34│ 1.43│
│客户3 │ 37659.35│ 1.41│
│客户4 │ 28008.75│ 1.05│
│合计 │ 198650.00│ 7.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购27.34亿元，占总采购额的12.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 191236.70│ 8.73│
│供应商2 │ 24185.91│ 1.10│
│供应商3 │ 22365.70│ 1.02│
│供应商4 │ 19482.48│ 0.89│
│供应商5 │ 16116.44│ 0.74│
│合计 │ 273387.23│ 12.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年公司实现营业收入122.26亿元，归属于上市公司股东的净利润5.09亿元，同比增长76.01%
，基本每股收益0.1843元/股。报告期内，公司从战略、经营、管理三个维度积极推动变革，物流板块聚焦
公路港转型升级，调优业务与资产结构，加强现金流，夯实基本盘；化学板块秉承变革创新、高质量发展的
战略主基调，聚焦新质生产力发展要求，深度联动产业链上下游，实现技术共研、产能协同、市场共拓。
传化智联-智能物流服务平台：
1、智能公路港服务
报告期内，公司探索公路港共性模式，打造核心产品，推动资产转型升级，稳步推进资产招商及客户经
营，实现营业收入6.14亿元，毛利率80.48%，同比提升1.64个百分点。
一是紧跟零担物流市场平台化整合趋势，在部分运力型公路港探索货源营销型零担运力平台和落货分拨
型零担运力平台，逐步沉淀零担物流行业的业务运营能力和平台化集货能力。二是紧抓市场下沉与渠道变革
机会，在自营仓的基础上，积极探索酒水共享仓、多级分享仓和期货交割仓。酒水共享仓在成都公路港、郑
州公路港逐步形成规模化，全国共享仓面积近5万方；多级分享仓服务多家新能源行业头部企业；期货交割
仓在台州公路港、包头公路港成功运营，显著提升公路港坪效。三是紧紧围绕“产业+物流”平台模式，深
度洞察公路港属地产业特征，积极推动公路港业态转型，如长沙公路港的“车生态圈”、宜宾公路港的“前
店后仓”模式。四是加强全国化资源调配能力，积极开展大客户营销，引入电商、快递快运及制造企业等客
户，稳步提升物业出租率。截止报告期，累计实现公路港入驻企业8,674家，出租率86.4%，经营面积626.3
万平方米，车流量1611.5万车次，实现平台营业额339.85亿元。
2、供应链物流服务
报告期内，物流服务业务持续聚焦产业客户的拓展与服务。聚焦主机厂、品牌4S店等客户，提升新能源
汽车领域服务能力。持续深化与化学板块的业务合作，同时立足化学物流项目，拓展巴德富、云中马等客户
。立足公路港全国仓网与运力资源，以项目制运营模式打造标准化的仓产品，在杭州、包头、淄博、新郑、
成都等25港实现产品复制。
截止报告期末，供应链物流服务累计运营仓储面积36.2万平方米，累计在运营客户553家，实现业务毛
利率6.02%。
3、生态增值服务
一是网络货运业务持续提升业务运营质量和规范平台经营要求。业务规模保持稳定发展，调优客户结构
的同时，稳步提升终端费率，盈利能力得到进一步提升。通过运用回单AI模型，减少异常回单，升级资金回
流与运单轨迹校验，提升业务合规运营能力。截止报告期末，网络货运业务实现营收55.48亿元，毛利率1.8
9%，同比提升0.34个百分点。
二是新能源业务持续扩能和开放场景合作。上半年新增光伏项目6个，充电桩项目2个，积极推动“光伏
电站+充电场站+储能站”为一体的低碳园区，联合宁德时代、中石化等企业，打造轻卡、重卡等物流补能网
络，实现公路港能源转型。
4、科技变革与应用
数字化赋能方面，围绕公路港业务持续推进数字技术赋能行动。通过资产招商、客户服务、物业管理等
各环节线上化运营，通过科学定价为经营贡献增量效益，通过建立一站式通办服务提升服务品质，通过健全
资产标准化管理促进园区高效运营。
新技术应用方面，依托公路港场景，积极探索“场景+科技”的业务创新模式。一是探索AI设备应用场
景，在宁波公路港通过引入无人物流车，助力客户提升货物转运效率；在杭州港引入智能监控设备，跑通园
区火光识别和占道识别场景。二是运用AI大模型提升管理与服务，通过集成DeepSeek等大模型及本地化混合
部署打造传化小智，面向客户服务、园区管理、办公等领域应用。三是构建传化通生态服务，与蚂蚁科技开
展合作，优化支付体验、拓展支付场景和提供专属福利，提升客户粘性。四是参股杭州具身智能中试基地科
技有限公司，积极探索具身智能技术在产业端的应用。
传化智联-化学业务：
1、深化战略与业务变革，实现经营新突破
传化化学推进战略与业务重组，重构业务板块，成立功能化学品事业部和新材料事业部。一方面，以纺
织化学品、纤维化学品、功能聚合物、涂料业务为基础成立功能化学品事业部，打造全球一流的表界面功能
化学品专家。另一方面，以合成橡胶、聚酯树脂业务为基石构建新材料事业部，布局新兴材料，专注技术突
破、对接高成长市场，打造全球高性能新材业务板块。
功能化学品事业部方面，纺织化学品推进营销变革2.0，实现外围区域、战略客户、创新产品稳步增长
；与日本大金工业株式会社成立无氟防水剂联合研发生产项目组，从传统经销升级为“共同研发、生产、销
售”的战略合作伙伴模式。纤维化学品通过前纺上量实现销量逆势增长、毛利率提升2.3个百分点，高耐磨P
OY、原油型FDY等达到国际先进水平并获得头部客户认可，润滑油联动物流板块公路港开发车用油品类新产
品。功能聚合物通过产品结构调整实现毛利率提升3个百分点，经营性利润提升约20%；新业务合成革和车用
PU化学品得到行业典型客户认可。
新材料事业部方面，合成橡胶在原有轮胎及鞋材市场的基础上，联合科研院校与下游客户布局输送带、
芯片用清膜胶条、减震器等高价值领域；通过国际可持续和碳认证（ISCCPLUS），以生物基丁二烯生产生物
基顺丁橡胶，推动汽车产业链绿色低碳升级。聚酯树脂聚焦战略客户销量实现同比提升约51%，联合下游粉
末涂料客户开发超耐侯、高韧性低温固化树脂等产品。
2、深化外循环布局与突破，提升全球经营能力
传化化学持续推进全球业务一体化，提升全球化发展水平。深化“OneCompany”理念，推进业务及组织
融合，并搭建跨国采购协同平台、强化海外财经体系建设，进一步拉通全球资源的管理和运营能力；同时，
通过“外资客户品牌合作效应、中资客户快速增量、经销商联合推动本土客户渗透”模式，实现海外业务规
模快速增长，报告期内公司境外收入达10.70亿元，同比增长42.34%。
传化化学深化海外基地布局，加大海外市场拓展力度。持续推进泰国工厂扩产建设，优化荷兰工厂产能
，加快越南、印尼、土耳其等海外仓建设，搭建总部统筹各区域的灵活作战双线管理机制。
同时，在与马来西亚国家石油公司签署战略合作谅解备忘录的基础上，加快项目推进进度，以更好的服
务东南亚地区和全球市场。
3、推进科创体系变革，强化核心竞争力，支持业务一流发展
功能化学品领域，开发棉用硅油耐洗性产品、尼龙吸湿排汗剂（稳定供应头部客户）；突破汽车水性聚
氨酯色漆浮色发花难题，实现产品升级；攻克PU劳保手套湿止滑性能瓶颈，取得突破性进展。
新材料领域，开发镍系透明顺丁橡胶，实现透明鞋底领域进口替代；解决塑料改性专用顺丁胶低运动粘
度牌号稳定生产问题；研发可耐温350℃的耐高温聚酯产品（突破常规320℃极限），成为国内唯一高耐温聚
酯产品并应用于车辆工程领域。
创新平台建设方面，与浙江工业大学、泰德新材料共建“催化剂表界面科学与工程重点实验室”，攻克
行业构效关系难题。与希音（SHEIN）共建联合实验室，打造国际一流纺织印染技术创新中心。与盛虹共建
联合实验室，聚焦特种功能助剂、染整效率提升等研究，推动印染行业技术升级。与浙江大学、浙江理工大
学、西安交通大学等院校开展近20项联合攻坚项目。
4、推进供应链变革，构建高效协同的制造和供应链体系
深化智能制造与供应链变革，积极推进AI赋能。AI视觉识别重构质量监控范式，实现从原材料成型到成
品包装的全流程质量管理，同时与生产入库装箱系统联通升级，数字化贯通“产线-仓储-供应链的全链路”
，进一步提升产品流通与周转效率；AI智能质量报告分析系统通过自动化处理原材料检验、COA数据及供应
商质量评价，大幅提升效率，减少人工依赖，人工投入显著减少；通过线边仓数字化升级，实现零头料线上
实时追踪，为“多品种、小批量”生产模式扫清障碍；与物流板块联合探索智能可视运输平台，提升27万吨
顺丁橡胶产能的中转及发运效率；积极推进以客户为中心的协同、共享、智慧的全球供应链统一计划集成平
台建设。
5、夯实安环底座，升级风险防范措施，提升大安全管控效能
强化AI技术应用，筑牢安全环保防线。结合全岗位作业清单梳理、工作安全分析（JSA），联动基地视
频监控与智能AI算法，强化岗位作业风险管控。开展化工过程安全管理及危险与可操作性分析（HAZOP），
梳理高危工艺事故情景，落实危害管控补强措施。建立失效模式与影响分析（FMEA）流程及预防性维护策略
，降低装置故障风险。通过叉车AI防撞系统实时侦测危险状态并报警；联合AI化工应用企业探索智能机器人
在安全工作中的应用，提升智能化安全管理。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|