经营分析☆ ◇002010 传化智联 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
传化化学致力于成为全球领先的功能化学与化工新材料科技公司，秉持“科技与市场双轮驱动”理念，积
极拓展全球业务，坚持“竹林式”发展模式，聚焦以纺织化学品为代表的功能化学品、以合成橡胶为代表
的化工新材料两大业务体系，加速战略转型与商业模式升级。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学(行业) 62.64亿 79.30 13.43亿 70.41 21.44
物流(行业) 16.32亿 20.66 5.62亿 29.43 34.40
─────────────────────────────────────────────────
纺织印染助剂(产品) 39.47亿 49.97 10.22亿 53.57 25.89
顺丁橡胶(产品) 19.21亿 24.32 2.68亿 14.06 13.96
网络货运业务(产品) 6.28亿 7.95 2529.20万 1.33 4.02
智能公路港业务(产品) 5.80亿 7.34 4.78亿 25.07 82.48
涂料及建筑新材料(产品) 3.96亿 5.01 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 2.43亿 3.07 1607.62万 0.84 6.63
车后业务(产品) 1.22亿 1.55 2056.00万 1.08 16.84
其他(产品) 5930.70万 0.75 --- --- ---
其他(补充)(产品) 312.58万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 49.66亿 62.86 11.88亿 62.26 23.92
其他(地区) 22.92亿 29.02 5.62亿 29.45 24.51
华南(地区) 4.34亿 5.50 --- --- ---
华北(地区) 2.04亿 2.58 --- --- ---
其他(补充)(地区) 312.58万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 137.76亿 54.89 13.63亿 36.10 9.89
化学(行业) 113.08亿 45.06 24.00亿 63.58 21.22
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 116.64亿 46.47 2.76亿 7.32 2.37
纺织印染助剂(产品) 74.07亿 29.51 19.46亿 51.54 26.27
顺丁橡胶(产品) 30.63亿 12.20 3.40亿 9.01 11.10
智能公路港业务(产品) 11.88亿 4.73 9.61亿 25.45 80.86
涂料及建筑化学品(产品) 8.38亿 3.34 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 5.27亿 2.10 4366.40万 1.16 8.29
车后业务(产品) 2.64亿 1.05 2915.21万 0.77 11.04
房产销售及工程代建(产品) 7707.99万 0.31 3966.25万 1.05 51.46
支付、保险及其他(产品) 5674.70万 0.23 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1213.37万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 158.08亿 62.99 25.92亿 68.66 16.40
其他(地区) 68.11亿 27.14 8.64亿 22.90 12.69
华南(地区) 15.83亿 6.31 --- --- ---
华北(地区) 8.83亿 3.52 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1213.37万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 66.65亿 54.49 6.58亿 35.80 9.87
化学(行业) 55.61亿 45.47 11.75亿 63.95 21.12
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 55.48亿 45.36 1.05亿 5.71 1.89
纺织印染助剂(产品) 35.77亿 29.25 9.36亿 50.96 26.17
顺丁橡胶(产品) 15.33亿 12.54 1.72亿 9.37 11.22
智能公路港业务(产品) 6.14亿 5.02 4.94亿 26.91 80.48
涂料及建筑新材料(产品) 4.50亿 3.68 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 2.80亿 2.29 2307.02万 1.26 8.25
车后业务(产品) 1.63亿 1.33 --- --- ---
其他(产品) 5994.25万 0.49 2106.85万 1.15 35.15
其他(补充)(产品) 476.28万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 75.87亿 62.03 11.17亿 60.81 14.72
其他(地区) 33.86亿 27.68 --- --- ---
华南(地区) 7.86亿 6.43 --- --- ---
华北(地区) 4.67亿 3.82 --- --- ---
其他(补充)(地区) 476.28万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流(行业) 159.95亿 59.87 13.36亿 37.16 8.35
化学(行业) 107.04亿 40.06 22.41亿 62.32 20.94
─────────────────────────────────────────────────
网络货运平台业务(产品) 133.56亿 49.99 1.95亿 5.43 1.46
纺织印染助剂(产品) 70.69亿 26.46 18.53亿 51.54 26.22
顺丁橡胶(产品) 25.48亿 9.54 --- --- ---
智能公路港业务(产品) 12.14亿 4.54 9.78亿 27.19 80.55
涂料及建筑化学品(产品) 10.87亿 4.07 --- --- ---
物流供应链业务(产品) 5.74亿 2.15 3486.22万 0.97 6.07
车后业务(产品) 3.70亿 1.38 3364.71万 0.94 9.10
支付、保险及其他(产品) 3.24亿 1.21 --- --- ---
房产销售及工程代建(产品) 1.57亿 0.59 7815.60万 2.17 49.79
其他(补充)(产品) 1884.61万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 163.72亿 61.28 26.44亿 73.52 16.15
其他(地区) 73.37亿 27.46 5.43亿 15.09 7.40
华北(地区) 15.59亿 5.83 --- --- ---
华南(地区) 14.32亿 5.36 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1884.61万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.85亿元，占营业收入的6.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 40612.94│ 1.62│
│客户2 │ 35867.75│ 1.43│
│客户3 │ 35689.39│ 1.42│
│客户4 │ 33915.87│ 1.35│
│客户5 │ 22376.34│ 0.89│
│合计 │ 168462.30│ 6.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.32亿元，占总采购额的11.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 112728.35│ 5.50│
│供应商2 │ 37315.92│ 1.82│
│供应商3 │ 31815.57│ 1.55│
│供应商4 │ 26867.14│ 1.31│
│供应商5 │ 24500.56│ 1.20│
│合计 │ 233227.52│ 11.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司2026年上半年实现营业收入78.96亿元，归属于上市公司股东的净利润4.48亿元，其中扣除非经常
性损益净利润4.05亿元，同比增长44.22%，基本每股收益0.1621元/股。报告期内，化学板块聚焦市场需求
，优化营销策略，稳步推进全球化布局，业务规模再创新高；物流板块持续优化业务结构，深化科技赋能业
务，提升运营效率和服务水平，盈利能力进一步增强。
传化智联-化学业务：
1、经营突破：深化结构调整，营业收入再创新高
报告期内，化学业务深化产品出海、大客户营销、科技创新等举措，全力提升市场占有率，在低迷行情
下展现了较好的发展韧性，2026年上半年实现营业收入62.64亿元，同比增长12.31%，其中境外营业收入15.
11亿元，同比增长41.27%。
纺织化学品业务锚定营销变革与结构优化，实现国内稳健增长、海外双品牌协同推进：上半年，国内业
务营销变革助力战略客户维持稳健增长；海外市场采取双品牌策略，深耕本地并拓展新渠道新客户。报告期
内，实现营收28.07亿元，同比增长10.30%。
纤维化学品业务聚焦头部客户攻坚及产品结构升级，实现营收利润双增长。上半年，公司把握中东剧变
机遇，有效运用库存和市场策略，提升盈利水平，其中前纺油剂头部企业扩量发货，累计销量1.33万吨，同
比增长55%。报告期内实现营收11.41亿元，同比增长8.94%。
功能聚合物把握市场机遇推进绿色阻燃产品，实现新产品市场突破。报告期内实现营收2.55亿元，同比
增长10.60%。合成橡胶业务聚焦稀土顺丁及差异化产品上量和全球业务突破：上半年，稀土顺丁橡胶深度绑
定国内外头部轮胎客户，实现销量3.96万吨、同比增长32%；差异化战略产品透明顺丁成功取得商业化突破
，实现订单与发货规模的快速放量，上半年销售约1000吨；纵深推进全球化布局，实现销量6.9万吨，同比
增长23%。
聚酯树脂业务以客户结构优化带动差异化产品创新，上半年实现战略客户销量约1.15万吨，同比增长30
%；深耕区域市场，华东区域市场同比增长14%，海外市场同比增长35%。
有机颜料业务聚焦高价值场景，深耕江苏、广东等市场，初步完成市场布局，同时新生产基地也稳步推
进中。
2、科技驱动：深化科技创新，打造核心竞争壁垒
功能化学品事业部深化研发变革，构建“研&发”分离二层次创新体系，落实项目制与二元制，整合内
外部创新资源。尼龙高效抗紫外剂、环保阻燃涂层等重点领域实现全球领先，水性汽车漆等孵化业务取得突
破性进展。创新平台建设方面，与武汉纺织大学就新型纤维助剂达成多项项目合作，与浙江理工大学就高性
能材料进行联合攻关，技术创新动能进一步增强。
新材料事业部在合成橡胶领域实现关键技术突破，透明顺丁橡胶TF08S技术升级，解决高透明和耐老化
难题，实现稳定量产；高尔夫球用顺丁胶TF05G成功试产，解决高尔夫球高回弹性能和耐压缩性能技术难题
。聚酯树脂领域，在超耐候、消光和耐高温性能上实现国内领先，高韧性树脂攻克Qualicoat1.5级卷材技术
，进入全球粉末涂料头部生产商采购目录；消光树脂耐水煮系列实现批量生产，技术水平行业领先；超耐候
树脂持续增量，丰富产品线；粉末涂料专用固化催化剂、增韧剂等均实现批量生产。与此同时，公司持续深
化与浙江大学、中科院等高校院所的产学研合作，构建一体化创新体系，加速技术成果转化，报告期内传化
合成与中科院青岛生物能源与过程研究所签署技术开发合作框架协议，合力推进绿色低碳高性能材料的研发
与应用。
3、全球经营：夯实一体化整合发展，提升全球经营能力
功能化学品海外业务持续拓展，在越南、孟加拉、印尼等核心市场深耕细作，保持高位增长态势；纤维
化学品海外业务实现头部企业试样突破，国际化布局稳步推进。品牌建设方面，完成“一个DNA、两个品牌
、三大支柱”的双品牌战略顶层框架编制，国内外品牌曝光量稳步提升，上半年新增121只主流认证、246只
产品HALAL新型认证及1只GreenMark认证，品牌影响力与合规竞争力显著提升。
合成橡胶业务持续深化海外市场布局，东南亚、南亚等区域大客户合作持续深化，新客户开发与长约订
单在海外市场加速落地，国际市场影响力与市场份额稳步提升；聚酯树脂业务聚焦全球头部战略客户，强化
海外渠道建设，落地印尼首家代理商。与此同时，公司扎实推进海外基地战略，与马来西亚国家石油公司战
略合作项目持续推进，并通过建立国家/区域专属负责制，为海外本土化高效运营夯实团队与机制基础。
4、卓越运营：加快AI与数字化转型，驱动效能提升
公司坚持“数字化+AI”双轮驱动，在研发、智能制造、经营管理等领域落地多项成果，成功构建研发A
I智能平台，完善供应链集成计划，同步深化质量与成本系统工程，实现对业务的高效支撑与运营提效。乍
浦基地通过AI+“工艺、质量、设备、物流”等率先实现制造全场景覆盖，各AI重点项目按计划推进，取得
阶段性成果；全面推动全员+AI场景应用，有效提升管理效率与工作质量；以供应链数字化、工业数据化、
治理体系化、知识资产化为抓手，推动数据治理和数字化底座建设。
传化智联-物流业务：
1、智能公路港
报告期内，公司持续深化公路港资产经营和生态运营能力，经营取得多点突破，实现收入5.80亿元，毛
利率82.48%，同比提升2个百分点。资产经营方面，公司持续深化公路港分类运营模式，推动园区专业化、
精细化经营，实现资产运营能力提升。上半年，公司围绕物业去化、大客户招商及园区运营管理三大方向持
续突破：通过加强客户续签管理及闲置资产盘活，累计实现物业去化6.2万平方米，出租率达到88.2%，同比
提升2个百分点；同时推动全国公路港线上巡检体系建设，提升物业管理能力。在资产经营实践中，公司围
绕市场需求精准招商，通过定向引入专线市场、医药产业、电商物流等业态，有效盘活闲置资源，提升资产
收益水平，多地公路港资产经营收入实现同比增长。截至报告期末，累计入驻企业9076家，经营面积602万
平方米，车流量1675.7万车次。
生态业务经营方面，新能源与保险双轮驱动。新能源业务围绕能源基础设施建设和运营能力提升，加快
光伏、充换电等能源节点布局，累计并网光伏装机量达26.9兆瓦，自建/合作充换电站53个，园区绿色能源
体系初步形成；同时聚焦标杆项目打造，通过提升能源产品运营能力，有效提升消纳率；保险业务持续完善
产品体系，提升公路港属地保险服务能力，上半年新增开发属地产品15款，实现服务费收入同比增长。
2、供应链物流服务
物流服务业务聚焦行业突破与公路港区域揽货，实现业务规模与运营能力双提升。业务拓展方面，围绕
化工、新能源、快消三大重点行业，持续推动客户复用与能力复制，在深耕宁德时代、海康威视、老百姓等
链主大客户的同时，新增开发行业客户72家。模式创新方面，围绕杭州、苏州、无锡等运力试点港推进区域
揽货，通过杭州公路港跑通“传化总包揽货—专线分包交付—货主降本增效”的闭环模式，明确了由“租户
”向“总分包合作伙伴”转型的可行路径，实现客户降本的同时带动公路港营收、利润同比增长。同时，公
司推动宜昌、宁波、台州、长兴等公路港物流服务业务落地，通过区域揽货、专线整合、供应链服务等方式
拓展新客户，盘活园区物流资源，提升园区竞争力。截至报告期末，累计在运营客户740家，实现业务毛利
率5.05%。
为进一步夯实经营基本盘，同时为货主端提供更优质的服务，报告期内公司重点围绕运力平台建设开展
业务探索。已在无锡、苏州公路港试点落地揽运型、集提共配型运力产品，西安公路港试点落货型运力产品
，在此基础上推动泉州、淮安两港产品复制落地，为后续运力平台的战略连接打好基础。
3、物流科技创新
报告期内，公司围绕AI战略持续深化科技赋能，推动AI能力从单点应用向业务场景和管理体系全面渗透
：一方面，深化39个智能体场景应用，打造AI赋能行业解决方案与运力平台，推动物流报价、订单管理、零
担助手等业务智能化，提升业务效率和客户服务能力；另一方面，以“场景+科技”驱动园区运营升级，在
安全、精益、智能三大领域持续落地AI应用，强化风险预警、资产经营和智能设备应用，探索园区运营新模
式，并围绕核心业务场景构建高质量数据集，形成数据资产。
为顺应无人驾驶行业发展趋势，报告期内公司持续深化推进无人驾驶在公路港运营及配送场景的落地应
用。目前已在杭州、宁波公路港试点“白天配送、夜间巡逻”模式，白天负责港内零担货物高效转运，夜间
开展园区自动巡航，提升园区安全管理水平。同时在长沙、怀化等地探索“无人配送+公路港”协同模式，
为连锁店客户提供从公路港共享仓至城市门店的无人配送服务，拓展无人驾驶在物流配送场景中的应用价值
。
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