经营分析☆ ◇002012 凯恩股份 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种纸的生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 2.72亿 98.83 4968.44万 99.41 18.26
其他(行业) 321.38万 1.17 29.35万 0.59 9.13
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 2.24亿 81.28 4167.32万 83.38 18.63
电气及工业用配套材料(产品) 3728.27万 13.55 588.77万 11.78 15.79
医用包装材料及其他纸(产品) 1102.26万 4.00 169.17万 3.38 15.35
其他(产品) 321.38万 1.17 29.35万 0.59 9.13
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.58亿 93.87 4683.45万 93.71 18.13
国外销售(地区) 1686.15万 6.13 314.34万 6.29 18.64
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 2.75亿 100.00 4997.79万 100.00 18.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 5.57亿 94.35 1.06亿 96.58 18.96
其他(行业) 3335.07万 5.65 373.64万 3.42 11.20
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 4.53亿 76.79 9346.68万 85.48 20.61
电气及工业用配套材料(产品) 7295.31万 12.35 1175.59万 10.75 16.11
其他(产品) 3335.07万 5.65 373.64万 3.42 11.20
医用包装材料及其他纸(产品) 3075.11万 5.21 38.95万 0.36 1.27
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.63亿 95.37 1.03亿 93.89 18.23
国外(地区) 2735.18万 4.63 668.64万 6.11 24.45
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 5.91亿 100.00 1.09亿 100.00 18.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 2.49亿 90.57 4300.55万 95.54 17.28
其他(行业) 2592.18万 9.43 200.89万 4.46 7.75
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 1.96亿 71.29 3746.82万 83.24 19.13
电气及工业用配套材料(产品) 3213.30万 11.69 620.50万 13.78 19.31
其他(产品) 2592.18万 9.43 200.89万 4.46 7.75
医用包装材料及其他纸(产品) 2083.94万 7.58 -66.77万 -1.48 -3.20
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.67亿 97.23 4335.21万 96.31 16.23
国外销售(地区) 762.40万 2.77 166.24万 3.69 21.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 7.60亿 91.95 1.47亿 104.83 19.31
其他(行业) 6649.12万 8.05 -675.24万 -4.83 -10.16
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 4.50亿 54.51 9353.02万 66.86 20.77
电气及工业用配套材料(产品) 2.12亿 25.67 4539.68万 32.45 21.41
医用包装材料及其他纸(产品) 7073.77万 8.56 291.66万 2.09 4.12
其他(产品) 6649.12万 8.05 -675.24万 -4.83 -10.16
过滤纸(产品) 2647.78万 3.21 478.99万 3.42 18.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.03亿 97.25 1.37亿 97.78 17.03
国外(地区) 2272.63万 2.75 310.89万 2.22 13.68
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 8.23亿 99.58 1.39亿 99.16 16.86
代理商(销售模式) 346.76万 0.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.48亿元，占营业收入的24.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4466.69│ 7.56│
│第二名 │ 2683.55│ 4.54│
│第三名 │ 2587.52│ 4.38│
│第四名 │ 2556.82│ 4.33│
│第五名 │ 2460.69│ 4.17│
│合计 │ 14755.27│ 24.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.42亿元，占总采购额的43.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4079.56│ 12.53│
│第二名 │ 3223.60│ 9.90│
│第三名 │ 3105.48│ 9.54│
│第四名 │ 2077.00│ 6.38│
│第五名 │ 1727.93│ 5.31│
│合计 │ 14213.57│ 43.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
轻工业是我国国民经济的优势产业、民生产业，在国际上具有较强竞争力，是工业经济稳增长的重要力
量。公司以高附加值纸基功能材料的研发、生产与销售为主营业务，属于轻工业中造纸业再细分的特种纸行
业。
（一）公司所处行业情况
报告期，为深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实积极应对气候变化国家战略，深入
实施《国家标准化发展纲要》，加快构建科学实用、系统规范的国家应对气候变化标准体系，生态环境部、
国家发展改革委等14部门发布《国家应对气候变化标准体系建设方案》，明确企业在温室气体排放管理、能
源利用效率、适应气候变化等方面的合规要求，推动低碳发展和绿色技术应用。公司明确制定了高效循环利
用、提升绿色低碳水平的发展战略，针对资源产出率、废纸利用率、节水节能等方面设定了量化考核要求，
正从“成本驱动”向“技术+环保双驱动”转型，不断提高新质生产力。
为贯彻落实党的二十大精神，推动经济、社会和环境可持续发展，稳步推进我国可持续披露准则体系建
设，规范企业可持续发展信息披露，财政部、发展改革委、工信部、生态环境部等多部门联合印发《企业可
持续披露准则——基本准则（试行）》，建立企业可持续信息披露的基本框架，规范数据披露标准，引导企
业践行可持续发展理念。深交所、上交所、北交所发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，指导企业理
解并应用ESG信息披露标准，推动信息披露质量提升，增强资本市场对可持续发展信息的透明度。公司作为
“国家级绿色工厂”，以管理实践为抓手全面优化绿色治理，在路线目标、实质性议题、管理架构、风控机
制、专班培养、升级投入、低碳技改、战略转型、绿色产品、碳足迹管理、数据披露等多个方面持续不懈努
力，在增加治理投入的成本压力下实现业绩平稳支撑、碳排放量显著降低、高耗能传统产线处置、绿色影响
力多方面提升，如期、如实、如愿践行了精细化、绿色化、可持续化的凯恩高质量发展路线，连续三年入选
中国上市公司协会“ESG优秀实践案例”，连续两年在WindESG保持AA评级。
为贯彻实施《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》关于一次性塑料制品使用和报告的规定，2023
年1月31日商务部第45次部务会议审议通过了《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，经
发展改革委同意决定自2023年6月20日起施行。该办法提出，国家推行绿色发展方式，倡导简约适度、绿色
低碳的生活方式，鼓励减少使用一次性塑料制品，科学稳妥推广应用替代产品，引导公众积极参与塑料污染
治理。商品零售、电子商务、餐饮、住宿、展览等商务领域经营者应当遵守国家有关禁止、限制使用不可降
解塑料袋等一次性塑料制品的规定。特种纸以原生木浆为原料，产业成熟供应链完整，是“以纸代塑”的优
选替代材料。随着国家“禁限塑令”相关政策的发布实施和各项绿色低碳国家政策的出台，将进一步给“以
纸代塑”带来新机遇。
根据Smithers数据，全球特种纸市场规模预计到2028年将增至2,950万吨，年均复合增长率（CAGR）达2
.1%。增长核心动力来自环保需求（如可降解包装替代塑料）和技术创新（如高阻隔涂层纸）。欧洲对高阻
隔涂层纸的需求（替代塑料）及东南亚对包装纸需求提供了增量空间。公司纸质包装材料因具有原料可再生
、可降解、可循环使用、产能充足、使用方便、价格低廉等诸多优点，而成为部分替代塑料制品的重要选择
。我们紧跟“中国制造2025”国家行动纲领，持续获得FSC森林管理委员会、PEFC森林认证认可计划体系、B
RCGS食品安全全球标准等多项体系认证。坚持为大众提供负责任的绿色纸产品，不断实现高端产品工艺升级
、提供产品全生命周期管理，全年特种纸出口额和国际客户显著增长，引领“以纸代塑”奔赴未来。
（二）主要产品情况
特种纸是具有特殊性能、适应某种特殊用途的纸基功能型材料，属于造纸工业的高技术产品。被《浙江
省新材料产业发展十四五规划》列为“先进基础材料”之一。
目前公司主要有烟用配套用纸、特种食品包装纸、工业配套用纸和医用包装材料等产品，产品质量水平
高，替代进口同类产品。其中烟用接装纸原纸获得市名牌产品称号、不锈钢垫纸获得省名牌产品称号、烟用
接装纸原纸和高光热敏原纸获得省高新技术产品称号。
1、烟用配套用纸
烟用配套用纸主要是用作滤嘴香烟滤棒外包装的卷烟包装材料，把滤棒粘接到烟条末端，常为软木色或
不透明的白色，因外观类似松木纹也叫“水松纸”。烟用接装纸的印刷油墨和涂层必须要求无毒，符合食品
卫生标准，并且具备一定的抗水性和湿强度。
公司主要产品种类有普通类（单面光型、双面光型），特殊类（高不透型、自然透气型、高透气度型、
防渗透型）。产品具有较高的抗张强度、一定的不透明度、较高的平滑度及防油墨渗透等印刷适性，适于印
刷、套印及激光打孔，烫金工艺加工，专供大型卷烟企业。
2、特种食品包装纸
特种食品包装纸是以纸浆及纸板为主要原料的包装纸产品，需要满足无毒、抗油、防水防潮、密封等要
求，且符合食品包装安全。近几年，随着人们对食品安全重视程度不断提高，加上日益提高的消费标准，催
生出高端食品包装用纸的市场需求。
公司技术创新主要集中在包装材料的功能化与新型化学品的开发上。公司相关产品种类主要有包装类（
本色牛皮纸、白色牛皮纸、糖果纽结纸、高强包装纸），烘焙类（硅油原纸、蒸笼纸），防油防水类（含氟
防油型、无氟防油型、水基纸、涂蜡原纸），过滤类（茶叶袋纸、干燥剂包装纸）。该品类产品的下游客户
为跨国连锁餐饮巨头等。
3、工业配套用纸
工业配套用纸是指应用于工业领域中的各种纸制品，广泛应用于机械制造、工业包装、科研实验等各个
领域。公司主要产品种类有不锈钢衬纸、CTP衬纸、PS版衬纸、光电玻璃衬纸、液晶玻璃基板保护纸等产品
。不锈钢衬纸主要为在高档不锈钢板卷取过程中为了防止不锈钢板之间的摩擦造成表面刮伤，从而插入的一
种专用纸。其主要特征为具有耐热、表面强度高、光滑、抗老化等显著特征，并严格控制纸的卤素、酸盐等
含量，以保护板材在长期储运过程中不划伤、不变色。该品类产品下游客户为各大钢厂。CTP是一种高技术
含量、高精度的激光制版设备。PS版是印刷用的铝版。CTP衬纸、PS版衬纸均属于印刷制版的防护衬纸。印
刷制版的防护衬纸，可以防止印刷制版感光层因受潮而脱落，被刮伤及硌伤，并可减少印刷制版上脏。
4、医用包装材料
用于医疗方面的各种功能纸统称为医用纸，一般使用漂白化学木浆或棉短绒浆抄造，通过在纸张表面涂
覆功能化学品获得多层复合结构，可实现纸张抗菌、防水防油等功能。
公司主要产品种类有医用包装纸、PE自粘型纸、高温自粘性纸、涂胶型纸等。可以满足医疗器械的特性
、预期灭菌方法、使用效果、失效日期以及运输与贮存过程的不同要求。
（三）经营模式
1、采购模式
公司设立采购部门承担采购工作，负责纸浆、设备及配件、包装材料、生产辅料和其他物资的采购管理
。采购部门负责制定采购计划，包括采购数量、采购策略和方法、价格、人员组织、质量保障等。木浆是公
司产品的主要原材料，木浆供应是制约产品质量、交货期以及公司发展的关键因素，优质木浆也是特种纸行
业产出高端产品必备原材料。公司通过采用灵活的采购策略，有效地控制了木浆的采购成本，也保证了公司
产品的质量。
2、生产模式
公司高度重视自主创新，对现有机器设备和生产工艺进行优化和改进，使得公司的特种纸生产能力和技
术水平不断提高，并推出新系列产品以满足客户的需求。公司从国外进口高品质木浆，根据客户需求生产出
原纸，或进一步加工为成品纸以满足不同客户的需求，严格根据国家标准或企业标准，经质检合格后进行销
售。
3、销售模式
公司销售模式主要为直销。公司在长期的业务往来中逐渐与广大客户建立了稳定的合作关系。由于与公
司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此公司得以在报
告期内维持较高的利润率。在原材料价格大幅变动的情况下，公司会及时优化产品结构，以确保公司产品在
市场上的竞争力。公司在市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。
二、核心竞争力分析
（一）技术优势
公司拥有持续的创新能力及独立高效的研发团队。公司下属企业在自主研发的基础上，通过引进、消化
吸收及再创新，逐步形成了多项核心技术，在行业内处于领先地位。阻燃安全型烟用接装原纸、CTP版衬纸
等特种纸产品的生产技术，以及盘磨打浆、白水循环、静电除尘等现代加工技术，组成了公司特种纸生产业
务的核心技术体系。同时公司不断完善自主知识产权成果转化体系，加紧自主知识产权开发与申请，加快技
术成果的产业化步伐，缩短新产品进入市场周期，拓展了产品的应用领域，增强了抗风险能力和盈利能力，
同时也为进一步增强核心竞争力奠定了良好基础。公司积极推动新一代信息技术与制造技术融合发展，以全
面建成的数字化智能车间为基础，介入AI算法，实现“ESG+AI”的生产责任体系，实现了产线布局一体化、
产品制造自动化和生产控制云端化，陆续获得国家高新技术企业、国家级绿色工厂、浙江省智能工厂、衢州
市政府质量奖等荣誉称号。
（二）设备优势
公司先后从德国、美国、意大利、法国等地区引进了具有国际先进水平的关键生产设备及在线检测设备
，如德国BELLMER摇震器、德国西门子传动控制系统、美国霍尼韦尔定量水分控制系统（QCS）等，建成了国
内具有领先技术的一流特种纸生产线，结合分布式控制系统（DCS）、定量水分控制系统（QCS）、制造执行
系统（MES）和ERP等系统，建立自动化流水线，打通信息孤岛，实现计划、制造、品控、仓储等环节集成贯
通，实现了全面精细化管理。
（三）研发能力
公司下属企业建有独立的科研机构和检测机构，并以雄厚的技术力量致力于特种纸及相关产品的生产与
开发，创立了省级企业研发中心、省级企业技术中心及省级企业研究院，通过与国内外产、学、研的长期合
作，形成有自主知识产权的核心技术。企业不断提升核心竞争力，共获国家授权专利近30项。公司研发中心
拥有国内先进的试验设备和纸张性能检测设备。基于持续的产品研发能力，公司形成了丰富的产品种类。丰
富的产品种类代表了更高的造纸水平，拓展了公司产品的应用领域，增强了公司的抗风险能力和盈利能力，
同时也为公司进一步增强核心竞争力奠定了良好基础。
（四）市场优势
经过二十年来的发展积累，公司已同众多国内知名品牌厂家建立了深厚的合作伙伴关系，公司在特种食
品包装纸、不锈钢衬纸与烟用接装原纸的市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。
公司的产品定价综合考虑生产成本、原材料价格、市场同类产品价格、产品定位和销售策略等因素。由于与
公司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此，特种纸行
业客户一般较为稳定，行业新进入者很难在短时间内获得客户认可。特种食品包装纸方面，公司不断提高产
品工艺和创新力，针对麦当劳等客户的新型高端产品开展定制化服务，持续拓宽海外市场和高端市场，高端
市场占有率和市场优势有效提升。
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