经营分析☆ ◇002012 凯恩股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种纸的生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 2.49亿 90.57 4300.55万 95.54 17.28
其他(行业) 2592.18万 9.43 200.89万 4.46 7.75
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 1.96亿 71.29 3746.82万 83.24 19.13
电气及工业用配套材料(产品) 3213.30万 11.69 620.50万 13.78 19.31
其他(产品) 2592.18万 9.43 200.89万 4.46 7.75
医用包装材料及其他纸(产品) 2083.94万 7.58 -66.77万 -1.48 -3.20
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.67亿 97.23 4335.21万 96.31 16.23
国外销售(地区) 762.40万 2.77 166.24万 3.69 21.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 7.60亿 91.95 1.47亿 104.83 19.31
其他(行业) 6649.12万 8.05 -675.24万 -4.83 -10.16
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 4.50亿 54.51 9353.02万 66.86 20.77
电气及工业用配套材料(产品) 2.12亿 25.67 4539.68万 32.45 21.41
医用包装材料及其他纸(产品) 7073.77万 8.56 291.66万 2.09 4.12
其他(产品) 6649.12万 8.05 -675.24万 -4.83 -10.16
过滤纸(产品) 2647.78万 3.21 478.99万 3.42 18.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.03亿 97.25 1.37亿 97.78 17.03
国外(地区) 2272.63万 2.75 310.89万 2.22 13.68
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 8.23亿 99.58 1.39亿 99.16 16.86
代理商(销售模式) 346.76万 0.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 4.47亿 90.83 6144.46万 112.25 13.76
其他(行业) 4509.44万 9.17 -670.37万 -12.25 -14.87
─────────────────────────────────────────────────
特种食品包装材料(产品) 2.09亿 42.58 3000.02万 54.17 14.33
电气及工业用配套材料(产品) 1.87亿 37.93 3208.57万 57.94 17.20
其他(产品) 4509.44万 9.17 -670.37万 -12.10 -14.87
医用包装材料及其他纸(产品) 2938.91万 5.98 --- --- ---
过滤纸(产品) 2138.98万 4.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 4.77亿 96.98 5262.22万 96.13 11.03
国外销售(地区) 1483.92万 3.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸基功能材料(行业) 13.24亿 95.10 2.87亿 95.95 21.71
其他(行业) 6136.01万 4.41 612.83万 2.05 9.99
信息科技服务(行业) 687.50万 0.49 600.73万 2.01 87.38
─────────────────────────────────────────────────
电气及工业用配套材料(产品) 6.38亿 45.86 1.98亿 66.28 31.09
特种食品包装材料(产品) 4.19亿 30.12 5859.92万 19.57 13.98
医用包装材料及其他纸(产品) 1.72亿 12.37 1340.53万 4.48 7.79
过滤纸(产品) 9389.43万 6.75 --- --- ---
其他(产品) 6136.01万 4.41 612.83万 2.05 9.99
信息科技服务(产品) 687.50万 0.49 600.73万 2.01 87.38
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.19亿 94.79 --- --- ---
国外(地区) 7254.01万 5.21 675.84万 2.26 9.32
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 13.11亿 94.23 --- --- ---
代理商(销售模式) 8035.83万 5.77 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.89亿元，占营业收入的22.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8391.11│ 10.16│
│第二名 │ 3063.74│ 3.71│
│第三名 │ 2863.07│ 3.47│
│第四名 │ 2545.96│ 3.08│
│第五名 │ 2040.49│ 2.47│
│合计 │ 18904.38│ 22.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.30亿元，占总采购额的33.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6357.33│ 9.19│
│第二名 │ 6321.34│ 9.14│
│第三名 │ 3600.73│ 5.20│
│第四名 │ 3364.44│ 4.86│
│第五名 │ 3316.70│ 4.79│
│合计 │ 22960.54│ 33.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实现营业总收入27,475.99万元，较上年同期下降44.12%。主要原因系上年同期包含凯
丰新材、凯丰特纸、凯恩新材等多家经营主体，本报告期经营主体为凯丰新材，合并范围减少。本报告期归
属于上市公司股东的净利润为1,419.85万元，较上年同期下降76.90%。主要原因系上年同期公司处置子公司
股权形成较多投资收益，上年同期净利润基数较大，本期无处置资产收益，故净利润金额减少。本报告期扣
除非经常性损益后的净利润906.63万元，较上年同期同期扭亏为盈。主要原因系公司持续实施精细化管理、
降本增效等措施，主营业务纸基功能材料净利润较上年同期大幅增长，故扣除非经常性损益后的净利润扭亏
为盈。
（一）公司所处行业情况
轻工业是我国国民经济的优势产业、民生产业，在国际上具有较强竞争力，是工业经济稳增长的重要力
量。公司以高附加值纸基功能材料的研发、生产与销售为主营业务，属于轻工业中造纸业再细分的特种纸行
业。
2024年上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务
院决策部署，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，有效落实各项宏观政策，国民经济运行总体平稳，稳中
有进，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，居民收入继续增加，新动能加快成长，高质量发
展取得新进展。2024年上半年，国家统计局发布我国GDP同比增长5%，分季度看，一季度国内生产总值同比
增长5.3%，二季度增长4.7%，增速比一季度有所回落，反映当前经济运行中的困难挑战有所增多。就造纸行
业而言，根据国家统计局最新数据显示，2024年上半年，全国机制纸及纸板产量7,661.3万吨，同比增长11.
8%，从产量指标看，6月份国内造纸产量保持稳定，月产量超过1,300万吨，产量环比连续两个月上升。
根据国家发改委《“十四五”循环经济发展规划》，在我国“十四五”时期，国家层面造纸行业政策的
重点在于节能环保、绿色生产。为此，我国颁布了包括废纸回收利用、循环生产、节能减排等领域的一系列
支持和限制政策。近年以来，工信部联合多部委相继颁布了《废纸加工行业规范条件》《关于加快废旧物资
循环利用体系建设的指导意见》《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》《工业水效提升行动计划》《工
业能效提升行动计划》《工业领域碳达峰实施方案》等政策，公司属地浙江省发布了《浙江省减污降碳协同
创新区建设实施方案》等政策，均明确要求了造纸行业要促进资源能源的集约节约高效循环利用、提升绿色
低碳水平，并针对资源产出率、废纸利用率、节水节能等方面设定了量化考核要求，推动行业整体迎来了鲜
明的绿色转型。
今年以来，国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知以及生态环境部等15部门联合印
发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，对建立健全碳足迹管理体系、构建多方参与的碳足迹工作格局
、推动产品碳足迹规则国际互信、持续加强产品碳足迹能力建设等方面做出具体细化工作。公司作为“国家
级绿色工厂”，以管理实践为抓手全面优化绿色治理，在路线目标、实质性议题、管理架构、风控机制、专
班培养、升级投入、低碳技改、战略转型、绿色产品、碳足迹管理、数据披露等多个方面不懈努力，在增加
治理投入的成本压力下实现业绩平稳支撑、碳排放量显著降低、高耗能传统产线处置、绿色影响力多面提升
，如期、如实、如愿践行了精细化、绿色化、可持续化的凯恩高质量发展路线，成功先后入选中国上市公司
协会《2022年上市公司ESG优秀实践案例》和《2023年上市公司ESG最佳实践案例》。
为贯彻实施《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》关于一次性塑料制品使用和报告的规定，2023
年1月31日商务部第45次部务会议审议通过了《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，经
发展和改革委同意决定自2023年6月20日起施行。该办法提出，国家推行绿色发展方式，倡导简约适度、绿
色低碳的生活方式，鼓励减少使用一次性塑料制品，科学稳妥推广应用替代产品，引导公众积极参与塑料污
染治理。商品零售、电子商务、餐饮、住宿、展览等商务领域经营者应当遵守国家有关禁止、限制使用不可
降解塑料袋等一次性塑料制品的规定。特种纸以原生木浆为原料，产业成熟供应链完整，是“以纸代塑”的
优选替代材料。随着国家“禁限塑令”相关政策的发布实施和各项绿色低碳国家政策的出台，将进一步给“
以纸代塑”带来新机遇。
公司纸质包装材料因具有原料可再生、可降解、可循环使用、产能充足、使用方便、价格低廉等诸多优
点，而成为部分替代塑料制品的重要选择。我们紧跟“中国制造2025”国家行动纲领，持续获得ISO9001质
量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、FSC
森林管理委员会、PEFC森林认证认可计划体系、BRCGS食品安全全球标准、FDA美国食品和药物管理局、能源
管理和知识产权管理等多项体系认证。坚持为大众提供负责任的绿色纸产品，提供产品全生命周期管理，引
领“以纸代塑”奔赴未来。
（二）主要产品情况
特种纸是具有特殊性能、适应某种特殊用途的纸基功能型材料，属于造纸工业的高技术产品。被《浙江
省新材料产业发展十四五规划》列为“先进基础材料”之一。
目前公司主要有烟用配套用纸、特种食品包装纸、工业配套用纸和医用包装材料等产品，产品质量水平
高，替代进口同类产品。其中烟用接装纸原纸获得市名牌产品称号、不锈钢垫纸获得省名牌产品称号，烟用
接装纸原纸和高光热敏原纸获得省高新技术产品称号。
1、烟用配套用纸
烟用配套用纸主要是用作滤嘴香烟滤棒外包装的卷烟包装材料，把滤棒粘接到烟条末端，常为软木色或
不透明的白色，因外观类似松木纹也叫“水松纸”。烟用接装纸的印刷油墨和涂层必须要求无毒，符合食品
卫生标准，并且具备一定的抗水性和湿强度。
公司主要产品种类有普通类（单面光型、双面光型），特殊类（高不透型、自然透气型、高透气度型、
防渗透型）。产品具有较高的抗张强度、一定的不透明度、较高的平滑度及防油墨渗透等印刷适性，适于印
刷、套印及激光打孔，烫金工艺加工，专供大型卷烟企业。
2、特种食品包装纸
特种食品包装纸是以纸浆及纸板为主要原料的包装纸品，需要满足无毒、抗油、防水防潮、密封等要求
，且符合食品包装安全。近几年，随着人们对食品安全重视程度不断提高，加上日益提高的消费标准，催生
出高端食品包装用纸的市场需求。
公司技术创新主要集中在包装材料的功能化与新型化学品的开发上。公司相关产品种类主要有包装类（
本色牛皮纸、白色牛皮纸、糖果纽结纸、高强包装纸），烘焙类（硅油原纸、蒸笼纸），防油防水类（含氟
防油型、无氟防油型、水基纸、涂腊原纸），过滤类（茶叶袋纸、干燥剂包装纸）。该品类产品的下游客户
为跨国连锁餐饮巨头等。
3、工业配套用纸
工业配套用纸是指应用于工业领域中的各种纸制品，广泛应用于机械制造、工业包装、科研实验等各个
领域。
公司主要产品种类有不锈钢衬纸、CTP衬纸、PS版衬纸、光电玻璃衬纸、液晶玻璃基板保护纸等产品。
不锈钢衬纸主要为在高档不锈钢板卷取过程中为了防止不锈钢板之间的摩擦造成表面刮伤，从而插入的一种
专用纸。其主要特征为具有耐热、表面强度高、光滑、抗老化等显著特征，并严格控制纸的卤素、酸盐等含
量，以保护板材在长期储运过程中不划伤、不变色。该品类产品下游客户为各大钢厂。CTP是一种高技术含
量、高精度的激光制版设备。PS版是印刷用的铝版。CTP衬纸、PS版衬纸均属于印刷制版的防护衬纸。印刷
制版的防护衬纸，可以防止印刷制版感光层因受潮而脱落,被刮伤及硌伤,并可减少印刷制版上脏。
4、医用包装材料
用于医疗方面的各种功能纸统称为医用纸，一般使用漂白化学木浆或棉短绒浆抄造，通过在纸张表面涂
覆功能化学品获得多层复合结构，可实现纸张抗菌、防水防油等功能。
公司主要产品种类有医用包装纸、PE自粘型纸、高温自粘性纸、涂胶型纸等。可以满足医疗器械的特性
、预期灭菌方法、使用效果、失效日期以及运输与贮存过程的不同要求。
（三）经营模式
1、采购模式
公司设立采购部门承担采购工作，负责纸浆、设备及配件、包装材料、生产辅料和其他物资的采购管理
。采购部门负责制定采购计划，包括采购数量、采购策略和方法、价格、人员组织、质量保障等。木浆是公
司产品的主要原材料，木浆供应是制约产品质量、交货期以及公司发展的关键因素，优质木浆也是特种纸行
业产出高端产品必备原材料。公司通过采用灵活的采购策略，有效地控制了木浆的采购成本，也保证了公司
产品的质量。
2、生产模式
公司高度重视自主创新，对现有机器设备和生产工艺进行优化和改进，使得公司的特种纸生产能力和技
术水平不断提高，并推出新系列产品以满足客户的需求。公司从国外进口高品质木浆，根据客户需求生产出
原纸，或进一步加工为成品纸以满足不同客户的需求，严格根据国家标准或企业标准，经质检合格后进行销
售。
3、销售模式
公司销售模式主要为直销。公司在长期的业务往来中逐渐与广大客户建立了稳定的合作关系。由于与公
司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此公司得以在报
告期内维持较高的利润率。在原材料价格大幅变动的情况下，公司会及时优化产品结构，以确保公司产品在
市场上的竞争力。公司在市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。
二、核心竞争力分析
（一）技术优势
公司拥有持续的创新能力及独立高效的研发团队。公司下属企业在自主研发的基础上，通过引进、消化
吸收及再创新，逐步形成了多项核心技术，在行业内处于领先地位。阻燃安全型烟用接装原纸、CTP版衬纸
等特种纸产品的生产技术，以及盘磨打浆、白水循环、静电除尘等现代加工技术，组成了公司特种纸生产业
务的核心技术体系。同时公司不断完善自主知识产权成果转化体系，加紧自主知识产权开发与申请，加快技
术成果的产业化步伐，缩短新产品进入市场周期，该技术平台的可扩展性有利于公司保持持续的竞争优势。
公司在长期经营过程中，形成了完善的信息获取能力，建立了覆盖全球的销售网络，与多家科研院所建立了
长期友好的合作关系。公司下属企业已通过了ISO9001、ISO14001、ISO22000、QC080000、BRC、FSC和AEO管
理体系等体系认证，并获国家高新技术企业、国家级绿色工厂，省绿色企业、省知名商号、省AAA“守合同
重信用”单位、衢州市政府质量奖等荣誉称号。
（二）设备优势
公司先后从德国、日本等国引进了具有国际先进水平的关键生产设备及在线检测设备，建成了国内具有
领先技术的特种纸生产线。公司拥有自己独立的科研机构和检测机构，拥有国内先进的试验设备和纸张性能
检测设备。公司结合DCS系统、QCS系统和ERP系统，建立了自动化流水线，实现了精细化管理，确保对产品
质量实时在线跟踪。
（三）研发能力
公司下属企业建有自己独立的科研机构和检测机构，并以雄厚的技术力量致力于特种纸及相关产品的生
产与开发，创立了省级企业研发中心、省级企业技术中心及省级企业研究院，通过与国内外产、学、研的长
期合作，形成有自主知识产权的核心技术，企业不断提升核心竞争力，共获国家授权专利近30项。公司研发
中心拥有国内先进的试验设备和纸张性能检测设备。基于持续的产品研发能力，公司形成了丰富的产品种类
。丰富的产品种类代表了更高的造纸水平，拓展了公司产品的应用领域，增强了公司的抗风险能力和盈利能
力，同时也为公司进一步增强核心竞争力奠定了良好基础。
（四）市场优势
经过二十年来的发展积累，公司已同众多国内知名品牌厂家建立了深厚的合作伙伴关系，公司在特种食
品包装纸、不锈钢衬纸与烟用接装原纸的市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。
公司的产品定价综合考虑生产成本、原材料价格、市场同类产品价格、产品定位和销售策略等因素。由于与
公司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此，特种纸行
业客户一般较为稳定，行业新进入者很难在短时间内获得客户认可。
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