经营分析☆ ◇002024 ST易购 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
综合家用电器的连锁销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 234.33亿 90.89 34.35亿 60.91 14.66
其他业务收入(行业) 23.50亿 9.11 22.04亿 39.09 93.79
─────────────────────────────────────────────────
家用电器及消费电子(产品) 209.01亿 81.07 29.79亿 52.83 14.25
服务及其他(产品) 32.68亿 12.68 24.35亿 43.18 74.51
日用百货(产品) 16.13亿 6.26 2.25亿 3.99 13.94
─────────────────────────────────────────────────
华东一区(地区) 80.16亿 31.09 13.14亿 23.30 16.39
华北地区(地区) 35.17亿 13.64 4.72亿 8.36 13.41
华东二区(地区) 31.58亿 12.25 4.55亿 8.07 14.41
华南地区(地区) 30.11亿 11.68 4.75亿 8.42 15.77
西南地区(地区) 25.46亿 9.88 --- --- ---
其他业务收入(地区) 23.50亿 9.11 22.04亿 39.09 93.79
华中地区(地区) 15.41亿 5.98 --- --- ---
西北地区(地区) 10.60亿 4.11 --- --- ---
东北地区(地区) 5.84亿 2.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售批发行业(行业) 553.61亿 88.40 65.25亿 55.03 11.79
其他(行业) 32.52亿 5.19 32.22亿 27.17 99.09
服务及其他行业(行业) 21.33亿 3.41 6.06亿 5.11 28.43
租金收入(行业) 18.82亿 3.01 15.04亿 12.68 79.92
─────────────────────────────────────────────────
家用电器及消费电子(产品) 504.05亿 80.48 59.79亿 50.42 11.86
日用百货(产品) 49.56亿 7.91 5.46亿 4.61 11.02
其他(产品) 32.52亿 5.19 32.22亿 27.17 99.09
服务及其他(产品) 21.33亿 3.41 6.06亿 5.11 28.43
租金收入(产品) 18.82亿 3.01 15.04亿 12.68 79.92
─────────────────────────────────────────────────
华东一区(地区) 185.03亿 29.55 29.58亿 24.95 15.99
华东二区(地区) 83.99亿 13.41 9.21亿 7.77 10.96
华北地区(地区) 74.57亿 11.91 7.30亿 6.15 9.79
华南地区(地区) 72.66亿 11.60 10.88亿 9.17 14.97
西南地区(地区) 65.06亿 10.39 6.27亿 5.29 9.64
其他业务(地区) 51.34亿 8.20 47.26亿 39.86 92.06
华中地区(地区) 47.10亿 7.52 --- --- ---
西北地区(地区) 28.08亿 4.48 --- --- ---
东北地区(地区) 18.44亿 2.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品收入(行业) 303.82亿 89.25 38.25亿 58.32 12.59
其他(补充)(行业) 26.18亿 7.69 --- --- ---
服务及其他(行业) 10.41亿 3.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
空调产品(产品) 82.69亿 24.29 11.92亿 18.18 14.42
白色电器产品(产品) 63.68亿 18.71 9.87亿 15.05 15.50
小家电产品(产品) 51.76亿 15.21 6.34亿 9.67 12.25
通讯产品(产品) 33.70亿 9.90 1.01亿 1.54 3.00
日用百货产品(产品) 32.83亿 9.65 5.27亿 8.03 16.05
黑色电器产品(产品) 27.95亿 8.21 3.60亿 5.48 12.87
其他(补充)(产品) 26.18亿 7.69 23.68亿 36.11 90.46
数码及IT产品(产品) 11.20亿 3.29 2370.70万 0.36 2.12
其他行业(产品) 4.00亿 1.18 3.65亿 5.57 91.36
物流服务(产品) 3.51亿 1.03 -6661.90万 -1.02 -18.99
安装维修业务(产品) 2.91亿 0.85 6672.50万 1.02 22.96
─────────────────────────────────────────────────
华东一区(地区) 95.97亿 28.19 13.81亿 21.05 14.39
华东二区(地区) 43.71亿 12.84 5.77亿 8.79 13.19
华北地区(地区) 42.79亿 12.57 5.27亿 8.04 12.32
西南地区(地区) 37.55亿 11.03 4.35亿 6.63 11.58
华南地区(地区) 32.40亿 9.52 --- --- ---
华中地区(地区) 26.29亿 7.72 --- --- ---
其他(补充)(地区) 26.18亿 7.69 --- --- ---
西北地区(地区) 15.04亿 4.42 --- --- ---
东北地区(地区) 12.58亿 3.70 --- --- ---
中国香港地区(地区) 7.91亿 2.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售商品收入(行业) 631.08亿 88.42 3.19亿 5.90 0.51
其他(补充)(行业) 58.63亿 8.21 --- --- ---
服务及其他(行业) 24.03亿 3.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
日用百货(产品) 143.95亿 20.17 3552.20万 12.10 0.25
冰箱、洗衣机(产品) 119.76亿 16.78 7649.60万 26.05 0.64
空调产品(产品) 116.10亿 16.27 1.08亿 36.75 0.93
小家电产品(产品) 93.36亿 13.08 6969.20万 23.73 0.75
通讯产品(产品) 71.04亿 9.95 1212.10万 4.13 0.17
黑电产品(产品) 59.68亿 8.36 961.60万 3.27 0.16
其他(补充)(产品) 58.63亿 8.21 51.11亿 --- 87.17
数码电脑产品(产品) 27.20亿 3.81 755.30万 2.57 0.28
物流服务(产品) 9.40亿 1.32 -5.33亿 -181.37 -56.65
其他收入(产品) 9.04亿 1.27 4.94亿 168.39 54.69
安装维修业务(产品) 5.58亿 0.78 1287.30万 4.38 2.31
─────────────────────────────────────────────────
华东一区(地区) 177.11亿 24.81 598.50万 0.11 0.03
华东二区(地区) 102.90亿 14.42 1.72亿 3.19 1.67
华北地区(地区) 92.57亿 12.97 -6485.90万 -1.20 -0.70
西南地区(地区) 84.84亿 11.89 6391.60万 1.18 0.75
华南地区(地区) 71.16亿 9.97 --- --- ---
其他(补充)(地区) 58.63亿 8.21 --- --- ---
华中地区(地区) 49.65亿 6.96 --- --- ---
东北地区(地区) 35.37亿 4.96 --- --- ---
西北地区(地区) 23.53亿 3.30 --- --- ---
中国香港地区(地区) 17.98亿 2.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售7.32亿元，占营业收入的2.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 44680.00│ 1.73│
│客户2 │ 10961.80│ 0.43│
│客户3 │ 8010.00│ 0.31│
│客户4 │ 5393.90│ 0.21│
│客户5 │ 4179.00│ 0.16│
│合计 │ 73224.70│ 2.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-06-30
前5大供应商共采购49.22亿元，占总采购额的25.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 205991.10│ 10.57│
│供应商2 │ 125692.10│ 6.45│
│供应商3 │ 74227.20│ 3.81│
│供应商4 │ 43752.40│ 2.25│
│供应商5 │ 42584.90│ 2.19│
│合计 │ 492247.70│ 25.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所属行业发展情况
2024年上半年消费市场承压，根据中华全国商业信息中心的监测数据，2024年1-5月，全国50家重点大
型零售企业零售额累计下降3.8%。公司所处家电零售行业受房地产市场影响深刻，一方面，购房意愿降低抑
制了新增购买需求；另一方面，虽然上半年国家启动家电以旧换新政策驱动需求逐步释放，但由于居民收入
及收入预期双双降低，升级更新需求面临消费降级挑战。整体来看，2024年上半年，家电市场销售增速下滑
，根据奥维云网（AVC）数据显示，2024年上半年国内白色家电零售市场规模同比下滑7%，其中空调市场销
售额同比下滑14.5%。
7月25日发改委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通
知，文件指出，中央政府计划发行3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以
旧换新。个人消费者购买八类符合标准的家电产品，将获得售价15%的补贴。对购买1级及以上能效或水效标
准的产品，还将获得额外5%的补贴。每位消费者每类产品只能享受一次补贴，每件产品的补贴总额不超过20
00元。我们认为这将对今年下半年国内家电市场消费起直接拉动作用，能够激活家电市场消费动能。公司拥
有全渠道覆盖的零售服务网络体系，以及行业领先的零售数字技术应用与运营能力，公司将积极把握这一政
策机遇，聚焦“以旧换新”活动，通过专业化商品和服务满足消费者需求，以此提升销售，实现业务发展。
2、公司主要业务情况
公司坚定贯彻零售服务商发展战略，聚焦核心家电3C业务发展，在江苏省、南京市政府的大力支持下，
供应商、合作伙伴的全力支持之下，全体团队围绕2024年公司经营工作目标，持续聚焦增收、降本、提效工
作，实现企业企稳发展。
（1）以用户服务为核心，推进线上线下精细化运营。
加强体验型门店建设，报告期内公司聚焦大店发展，新开、改造升级苏宁易购Max、Pro等一批“家庭场
景解决方案”的新型门店。据公司统计数据显示，报告期内新开大店买家数、客单价均高于其他门店，其中
毛利率水平较其他门店提升了1.62%；依托门店网络优势开展精准营销，一方面深入新老小区、贴近用户需
求精准获客，上半年新开1,238个社区“卫星站”；另一方面借助直播和即时配送等本地生活平台，拓展门
店的获客渠道，美团平台上线“大家电外卖，最快2小时即送即装”，苏宁易购已成为抖音本地生活平台家
电3C行业的TOP1商户，6月门店销售来自抖音平台引流占比达18.8%，公司将加速本地化营促销活动的常态化
。
聚焦县镇乡域市场发展的零售云业务，报告期内致力于推动从B端销售体系向C端零售运营体系转型，通
过升级大店调整低效店面，增加中高端、趋势类家电产品的供应，提升零售云C端零售能力，以此带动坪效
提升，截至6月末零售云大店数量占比达15%。苏宁易购零售云加盟店上半年新开740家，零售云门店已覆盖
全国31个省级行政单位的上万乡镇，入驻全国超85%的县域市场。苏宁易购电商致力于打造专业的家电3C零
售平台，今年更加注重购物体验的提升，从商品采购、直播与内容运营、物流、商家服务等全链路环节提质
提效；同时，搭建完善的电商输出体系，最大化的将苏宁易购的好产品及好服务传递给消费者。上半年苏宁
易购电商持续盈利。
整体来看，上半年公司以用户服务为核心，持续推进线上线下精细化运营，下半年公司将紧抓“以旧换
新”产业政策机遇，实现线上线下全面提效增收。
（2）聚焦供应链效率效能，提升家电专供产品占比。
持续深化供应商的战略合作，联合家电供应商不断推出差异化专供产品，并加强全链路管理提升从生产
到销售周转效率。截至2024年6月30日，公司专供家电产品款数较2023年年底增加近40款，上半年专供产品
销售占比达25.6%，较2023年提升1.6个百分比，销售结构持续优化。
（3）提升服务体验口碑，丰富服务产品矩阵，拓展新业务增长，有序推进仓储物业的复工复建及运营
提升。
物流售后服务方面，上半年公司持续推出“家电免费上门检测”“大家电2小时即送即装”“以旧换新
送新拖旧一体”等服务产品，紧抓“以旧换新”提升产品回收能力，扩充差异化服务产品矩阵，提升用户服
务口碑。积极发展外部业务，加快拓展新能源充电桩安维服务市场，上半年中标多个行业TOP20客户的业务
，新能源业务订单量同比增长58%。
物流仓储物业建设及运营方面，一方面在行业头部金融机构的合作支持下，复工复建有序推进，报告期
内公司华东物流中心二期项目和济南高新项目竣工交付；为提高资产运营效率加快招商去化，推进物流园区
产业多元化运营。与此同时，持续推进物流资产包括在建物业的盘活出售，实现回笼资金的同时也解决债务
问题。
（4）上半年公司归母净利润实现扭亏为盈，EBITDA加速贡献现金流，进一步规模化降低负债。①上半
年，公司持续聚焦降本增效，提高企业管理及经营效率。整体来看，上半年公司实现归属于上市公司股东的
净利润盈利0.15亿元，同比实现扭亏为盈，其中二季度公司归属于上市公司股东的净利润盈利1.12亿元，同
比实现扭亏为盈；上半年实现经营活动产生的现金流量净额22.40亿元，同比增长15.23%；经公司统计，在
不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，公司上半年EBITDA为14.31亿元，同比增长99.86%。
②公司成立专项工作组，主动推动与供应商、合作伙伴应付款项的解决，维护公司和相关各方良好持续
的合作关系以保持业务稳健发展。公司多措并举获得债务减免金额约18.59亿元，公司将持续推进债务化解
工作。截至2024年6月30日公司应付商业承兑汇票和应付账款余额较期初减少19.79亿元，持续下降。截至20
24年6月30日公司资产负债率较期初减少0.04个百分点。
（5）公司始终重视资本市场市值管理，切实维护股东尤其中小股东的利益。
公司在董事会的带领下，始终重视资本市场市值管理，切实维护股东尤其是中小股东的利益。
上半年为维护公司价值及股东权益所必需，经董事会审议通过，公司出资不低于人民币8,000万元（含
）不超过人民币10,000万元（含）回购公司股份；与此同时，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的
认可，公司部分董事、高管及核心骨干计划出资不低于500万元增持公司股份。
此外，公司在上市20周年之际推出了股东回馈活动，后续公司将常态化推进股东回馈，并将根据市场热
点、促销政策等持续优化升级股东用户的权益，提升股东用户的购物体验。
展望下半年挑战与机遇并存，市场回暖需要观望、企业自身仍面临较大的流动性压力；随着下半年国家
“以旧换新”政策的加码，预计将驱动家电更新需求释放，公司将积极抓住政策机遇，坚持零售服务商发展
战略，充分发挥自身家电专业化运营和服务能力，依托线上线下全覆盖优势，增强市场竞争能力，重塑品牌
美誉度；另一方面，积极推动盈利改善，增加现金流贡献，进一步降低负债水平，努力达成2024年度经营工
作目标，实现企业企稳发展。
3、报告期内门店情况
（1）截至2024年6月30日公司门店变动情况一二级市场，公司聚焦大店发展，加强体验型门店建设，陆
续推出苏宁易购Max、Pro等一批聚焦于“家庭场景解决方案”的新型店面；在场景升级上，增设苏宁HOME、
苏宁FUN体验专区，通过厨房、阳台等居家场景的深度体验，提升全屋家电、中央集成、橱柜定制等套购销
售，截至2024年6月30日苏宁易购Max、Pro门店达124家，覆盖全国54个城市。整体来看，上半年公司家电3C
家居生活专业店新开75家，其中二季度新开48家，与此同时还加强了店面储备，预计三季度将新开及改造门
店97家。
县镇乡域市场，苏宁易购零售云网络从注重数量进入到注重质量发展的阶段，报告期内实施大店策略，
开店速度有所放缓，上半年新开740家店面，且加快了低效店面的调整关闭，加盟店数量基本保持稳定。加
盟网络结构逐步优化，截至2024年6月30日苏宁易购零售云大店数量占比达15%。
其中，2024年二季度公司家电3C家居生活专业店净增加11家。
（2）门店店效信息家电消费市场需求不足，渠道间竞争激烈，加之持续受到流动性不足影响，公司部
分商品尤其是3C类商品供应不足，使得2024年上半年家电3C家居生活专业店可比门店（可比门店指2023年1
月1日及之前开设的店面，不含香港地区店面）销售收入同比下滑22.39%。二季度公司紧抓以旧换新政策，
积极深入小区精准获客、与直播以及即时配送等本地生活平台合作，聚拢本地化流量，拓展门店获客渠道；
适度加快核心商圈门店的形象升级，提升门店体验，由此带来二季度公司可比门店收入和坪效有所提升，分
别实现环比增长18.17%、18.11%。与此同时，为了稳定门店毛利额水平，公司加强了销售产品结构优化，20
24年上半年家电3C家居生活专业店可比门店毛利率同比增加0.85%。
二、核心竞争力分析
苏宁易购成立于1990年，深耕家电3C零售经营超30年，拥有线上线下全场景融合发展和营销能力；与行
业众多供应商建立了深层次战略合作伙伴关系，能够精心筛选消费者所需要的商品；拥有敬业、专业的员工
，能够为客户提供面对面的、专业的产品推广和服务，能够为用户提供随时随地的服务与支持，满足用户需
求。具体来看：
1、公司拥有线上线下融合发展的服务和营销能力，快速推进门店数字化转型，具备较强的品牌形象提
升及商品推广能力。
公司门店网络覆盖全国城市核心商圈、社区商圈、商超和购物中心等消费场景，以及中国广泛的县镇乡
域市场；线上多场景、多流量平台布局。苏宁易购通过线上和线下、城市和农村、自营和加盟多渠道的发展
，形成了面向消费用户的全场景消费服务能力，构建了线上线下融合的数字化服务网络。全场景零售渠道的
构建有助于公司获得持续、稳定、低成本流量，也可以为品牌商、开放平台商户提供更为全面的、更有成本
效率的服务。
2、公司在家电3C产品领域拥有全面的、专业的商品供应链管理能力及零售运营管理能力，具备全场景
零售渠道的商品组货能力和品牌主推能力。公司具备与上游品牌商和生产企业进行大规模定制采购的能力，
从而既可以为用户提供更精准的商品，也能进一步提升流通效率。
3、苏宁易购拥有零售行业领先的全国性的自建物流基础设施及售后服务网络，致力于不断提升供应链
履约效率和服务能力。
依托覆盖全国的仓储物流基础设施，苏宁物流为合作伙伴提供服务高效、成本节约的供应链履约服务。
针对大中件物流服务，深耕最后一公里，拓展产地云仓，发挥以仓配一体、送装一体为特色的服务优势和全
国性网络的本地化服务优势，与行业客户持续深入合作。
服务是苏宁易购唯一产品，公司将坚定不移地持续提高面向消费者的服务体验能力。售后服务能力的提
升，对于苏宁易购面向用户提供家庭场景的整体解决方案，尤其是全屋改造、局部改造以及集成性、智能化
产品的发展有着极大的作用。 一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所属行业发展情况
2024年上半年消费市场承压，根据中华全国商业信息中心的监测数据，2024年1-5月，全国50家重点大
型零售企业零售额累计下降3.8%。公司所处家电零售行业受房地产市场影响深刻，一方面，购房意愿降低抑
制了新增购买需求；另一方面，虽然上半年国家启动家电以旧换新政策驱动需求逐步释放，但由于居民收入
及收入预期双双降低，升级更新需求面临消费降级挑战。整体来看，2024年上半年，家电市场销售增速下滑
，根据奥维云网（AVC）数据显示，2024年上半年国内白色家电零售市场规模同比下滑7%，其中空调市场销
售额同比下滑14.5%。
7月25日发改委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通
知，文件指出，中央政府计划发行3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以
旧换新。个人消费者购买八类符合标准的家电产品，将获得售价15%的补贴。对购买1级及以上能效或水效标
准的产品，还将获得额外5%的补贴。每位消费者每类产品只能享受一次补贴，每件产品的补贴总额不超过20
00元。我们认为这将对今年下半年国内家电市场消费起直接拉动作用，能够激活家电市场消费动能。公司拥
有全渠道覆盖的零售服务网络体系，以及行业领先的零售数字技术应用与运营能力，公司将积极把握这一政
策机遇，聚焦“以旧换新”活动，通过专业化商品和服务满足消费者需求，以此提升销售，实现业务发展。
2、公司主要业务情况
公司坚定贯彻零售服务商发展战略，聚焦核心家电3C业务发展，在江苏省、南京市政府的大力支持下，
供应商、合作伙伴的全力支持之下，全体团队围绕2024年公司经营工作目标，持续聚焦增收、降本、提效工
作，实现企业企稳发展。
（1）以用户服务为核心，推进线上线下精细化运营。
加强体验型门店建设，报告期内公司聚焦大店发展，新开、改造升级苏宁易购Max、Pro等一批“家庭场
景解决方案”的新型门店。据公司统计数据显示，报告期内新开大店买家数、客单价均高于其他门店，其中
毛利率水平较其他门店提升了1.62%；依托门店网络优势开展精准营销，一方面深入新老小区、贴近用户需
求精准获客，上半年新开1238个社区“卫星站”；另一方面借助直播和即时配送等本地生活平台，拓展门店
的获客渠道，美团平台上线“大家电外卖，最快2小时即送即装”，苏宁易购已成为抖音本地生活平台家电3
C行业的TOP1商户，6月门店销售来自抖音平台引流占比达18.8%，公司将加速本地化营促销活动的常态化。
聚焦县镇乡域市场发展的零售云业务，报告期内致力于推动从B端销售体系向C端零售运营体系转型，通
过升级大店调整低效店面，增加中高端、趋势类家电产品的供应，提升零售云C端零售能力，以此带动坪效
提升，截至6月末零售云大店数量占比达15%。苏宁易购零售云加盟店上半年新开740家，零售云门店已覆盖
全国31个省级行政单位的上万乡镇，入驻全国超85%的县域市场。苏宁易购电商致力于打造专业的家电3C零
售平台，今年更加注重购物体验的提升，从商品采购、直播与内容运营、物流、商家服务等全链路环节提质
提效；同时，搭建完善的电商输出体系，最大化的将苏宁易购的好产品及好服务传递给消费者。上半年苏宁
易购电商持续盈利。
整体来看，上半年公司以用户服务为核心，持续推进线上线下精细化运营，下半年公司将紧抓“以旧换
新”产业政策机遇，实现线上线下全面提效增收。
（2）聚焦供应链效率效能，提升家电专供产品占比。
持续深化供应商的战略合作，联合家电供应商不断推出差异化专供产品，并加强全链路管理提升从生产
到销售周转效率。截至2024年6月30日，公司专供家电产品款数较2023年年底增加近40款，上半年专供产品
销售占比达25.6%，较2023年提升1.6个百分比，销售结构持续优化。
（3）提升服务体验口碑，丰富服务产品矩阵，拓展新业务增长，有序推进仓储物业的复工复建及运营
提升。
物流售后服务方面，上半年公司持续推出“家电免费上门检测”“大家电2小时即送即装”“以旧换新
送新拖旧一体”等服务产品，紧抓“以旧换新”提升产品回收能力，扩充差异化服务产品矩阵，提升用户服
务口碑。积极发展外部业务，加快拓展新能源充电桩安维服务市场，上半年中标多个行业TOP20客户的业务
，新能源业务订单量同比增长58%。
物流仓储物业建设及运营方面，一方面在行业头部金融机构的合作支持下，复工复建有序推进，报告期
内公司华东物流中心二期项目和济南高新项目竣工交付；为提高资产运营效率加快招商去化，推进物流园区
产业多元化运营。与此同时，持续推进物流资产包括在建物业的盘活出售，实现回笼资金的同时也解决债务
问题。
（4）上半年公司归母净利润实现扭亏为盈，EBITDA加速贡献现金流，进一步规模化降低负债。
①上半年，公司持续聚焦降本增效，提高企业管理及经营效率。整体来看，上半年公司实现归属于上市
公司股东的净利润盈利0.15亿元，同比实现扭亏为盈，其中二季度公司归属于上市公司股东的净利润盈利1.
12亿元，同比实现扭亏为盈；上半年实现经营活动产生的现金流量净额22.40亿元，同比增长15.23%；经公
司统计，在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，公司上半年EBITDA为14.31亿元，同比增长99.86%。
②公司成立专项工作组，主动推动与供应商、合作伙伴应付款项的解决，维护公司和相关各方良好持续
的合作关系以保持业务稳健发展。公司多措并举获得债务减免金额约18.59亿元，公司将持续推进债务化解
工作。截至2024年6月30日公司应付商业承兑汇票和应付账款余额较期初减少19.79亿元，持续下降。截至20
24年6月30日公司资产负债率较期初减少0.04个百分点。
（5）公司始终重视资本市场市值管理，切实维护股东尤其中小股东的利益。
公司在董事会的带领下，始终重视资本市场市值管理，切实维护股东尤其是中小股东的利益。上半年为
维护公司价值及股东权益所必需，经董事会审议通过，公司出资不低于人民币8000万元（含）不超过人民币
10000万元（含）回购公司股份；与此同时，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，公司部分
董事、高管及核心骨干计划出资不低于500万元增持公司股份。
此外，公司在上市20周年之际推出了股东回馈活动，后续公司将常态化推进股东回馈，并将根据市场热
点、促销政策等持续优化升级股东用户的权益，提升股东用户的购物体验。
展望下半年挑战与机遇并存，市场回暖需要观望、企业自身仍面临较大的流动性压力；随着下半年国家
“以旧换新”政策的加码，预计将驱动家电更新需求释放，公司将积极抓住政策机遇，坚持零售服务商发展
战略，充分发挥自身家电专业化运营和服务能力，依托线上线下全覆盖优势，增强市场竞争能力，重塑品牌
美誉度；另一方面，积极推动盈利改善，增加现金流贡献，进一步降低负债水平，努力达成2024年度经营工
作目标，实现企业企稳发展。
3、报告期内门店情况
（1）截至2024年6月30日公司门店变动情况
一二级市场，公司聚焦大店发展，加强体验型门店建设，陆续推出苏宁易购Max、Pro等一批聚焦于“家
庭场景解决方案”的新型店面；在场景升级上，增设苏宁HOME、苏宁FUN体验专区，通过厨房、阳台等居家
场景的深度体验，提升全屋家电、中央集成、橱柜定制等套购销售，截至2024年6月30日苏宁易购Max、Pro
门店达124家，覆盖全国54个城市。整体来看，上半年公司家电3C家居生活专业店新开75家，其中二季度新
开48家，与此同时还加强了店面储备，预计三季度将新开及改造门店97家。
县镇乡域市场
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