经营分析☆ ◇002025 航天电器 更新日期：2025-08-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 28.82亿 98.21 8.95亿 95.50 31.06
其他业务(行业) 5268.11万 1.79 4218.98万 4.50 80.09
─────────────────────────────────────────────────
连接器及互连一体化产品(产品) 20.65亿 70.35 5.87亿 62.58 28.41
电机与控制组件(产品) 6.60亿 22.49 2.47亿 26.40 37.49
继电器(产品) 9945.57万 3.39 4729.28万 5.05 47.55
光通信器件(产品) 5805.77万 1.98 1380.19万 1.47 23.77
其他业务(产品) 5268.11万 1.79 4218.98万 4.50 80.09
─────────────────────────────────────────────────
华北片区(地区) 8.59亿 29.26 3.14亿 33.48 36.55
华东片区(地区) 5.06亿 17.24 1.54亿 16.45 30.49
西南片区(地区) 5.03亿 17.14 1.62亿 17.33 32.31
中南片区(地区) 4.10亿 13.96 1.27亿 13.54 30.99
其他片区(地区) 3.16亿 10.75 3909.84万 4.17 12.39
西北片区(地区) 2.89亿 9.86 9858.07万 10.52 34.06
其他业务(地区) 5268.11万 1.79 4218.98万 4.50 80.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 48.98亿 97.47 18.61亿 96.58 37.99
其他业务(行业) 1.27亿 2.53 6589.76万 3.42 51.81
─────────────────────────────────────────────────
连接器及互连一体化产品(产品) 33.88亿 67.43 13.10亿 68.02 38.68
电机与控制组件(产品) 11.16亿 22.21 3.98亿 20.63 35.61
继电器(产品) 2.49亿 4.95 1.17亿 6.08 47.11
光通信器件(产品) 1.45亿 2.88 3561.83万 1.85 24.61
其他业务(产品) 1.27亿 2.53 6589.76万 3.42 51.81
─────────────────────────────────────────────────
华北片区(地区) 13.32亿 26.51 5.99亿 31.10 44.98
华东片区(地区) 10.97亿 21.82 3.89亿 20.20 35.48
中南片区(地区) 8.73亿 17.37 3.89亿 20.21 44.59
西北片区(地区) 7.11亿 14.15 2.00亿 10.38 28.11
西南片区(地区) 4.50亿 8.96 1.42亿 7.37 31.53
其他片区(地区) 4.35亿 8.65 1.41亿 7.33 32.49
其他业务(地区) 1.27亿 2.53 6589.76万 3.42 51.81
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 50.25亿 100.00 19.27亿 100.00 38.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 28.48亿 97.50 13.48亿 97.11 47.33
其他业务(行业) 7312.58万 2.50 4009.20万 2.89 54.83
─────────────────────────────────────────────────
连接器及互连一体化产品(产品) 18.78亿 64.27 9.15亿 65.94 48.75
电机与控制组件(产品) 7.54亿 25.81 3.23亿 23.26 42.82
继电器(产品) 1.38亿 4.71 9193.53万 6.62 66.85
光通信器件(产品) 7898.93万 2.70 1789.49万 1.29 22.65
其他业务(产品) 7312.58万 2.50 4009.20万 2.89 54.83
─────────────────────────────────────────────────
华北片区(地区) 8.52亿 29.15 4.48亿 32.27 52.59
西南片区(地区) 5.02亿 17.19 2.43亿 17.53 48.47
华东片区(地区) 4.97亿 17.00 2.32亿 16.69 46.65
中南片区(地区) 4.02亿 13.77 1.92亿 13.81 47.65
其他片区(地区) 3.10亿 10.62 9076.81万 6.54 29.26
西北片区(地区) 2.85亿 9.76 1.43亿 10.28 50.03
其他业务(地区) 7312.58万 2.50 4009.20万 2.89 54.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 61.51亿 99.05 23.32亿 98.86 37.91
其他业务(行业) 5873.68万 0.95 2695.63万 1.14 45.89
─────────────────────────────────────────────────
连接器及互连一体化产品(产品) 44.33亿 71.39 17.06亿 72.33 38.49
电机与控制组件(产品) 12.58亿 20.25 4.43亿 18.80 35.26
继电器(产品) 3.26亿 5.24 1.51亿 6.40 46.37
光通信器件(产品) 1.35亿 2.17 3140.03万 1.33 23.30
其他业务(产品) 5873.68万 0.95 2695.63万 1.14 45.89
─────────────────────────────────────────────────
华北片区(地区) 16.59亿 26.71 7.25亿 30.73 43.71
中南片区(地区) 12.44亿 20.03 --- --- ---
华东片区(地区) 9.42亿 15.17 --- --- ---
西北片区(地区) 8.40亿 13.53 2.48亿 10.53 29.57
西南片区(地区) 8.07亿 12.99 2.67亿 11.31 33.06
其他片区(地区) 6.60亿 10.62 2.04亿 8.65 30.95
其他业务(地区) 5873.68万 0.95 2695.63万 1.14 45.89
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 62.10亿 100.00 23.59亿 100.00 37.99
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售25.57亿元，占营业收入的50.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 79434.51│ 15.81│
│第二名 │ 53644.85│ 10.68│
│第三名 │ 47758.78│ 9.50│
│第四名 │ 38112.81│ 7.58│
│第五名 │ 36729.92│ 7.31│
│合计 │ 255680.87│ 50.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.24亿元，占总采购额的12.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18448.10│ 5.43│
│第二名 │ 6332.52│ 1.86│
│第三名 │ 6257.62│ 1.84│
│第四名 │ 6116.91│ 1.80│
│第五名 │ 5279.24│ 1.55│
│合计 │ 42434.40│ 12.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等
产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、
兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备
、轨道交通等高技术领域配套。同期公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转
型升级。
1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生
产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛钮扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式弹性毫微
插针连接器、射频连接器、密封连接器、光纤连接器、印制电路连接器等；
2.电机产业：微特电机研制生产的主要品种为伺服电机、无刷直流电机、直流力矩电机、永磁直流系列
电机、步进电机、中小型民用电机等；
3.继电器及开关产业：继电器是在接受到规定的控制量（电压、电流、温度、流量等）后在系统或整机
电路单元之间执行电路切换的一种自动开关。公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁继电器、温度继电
器、平衡力继电器、固态继电器、特种继电器、时间继电器等；
4.光电产业：光通信器件（光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产
品，被广泛应用于防务、光通信、数据中心、视频安防监控、智能电网、物联网、医疗传感等领域；
目前公司已形成“三地一院十二部”的集团化、跨地域的产业发展布局，在上海、苏州、东莞、泰州、
镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司，在北京、深圳、西安、南京、成都和武汉等地设立了研究所，在国
内主要城市设有技术市场服务中心。公司研制生产的连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光
电器件，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的市场竞争力。
由于高端电子元器件产品订单具有小批量、多品种的特点，公司产品生产采取“以销定产”模式、产品
销售采取直销模式，产品主要销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部
防务装备领域，民品以通讯、石油、智能终端、新能源汽车、数据中心、轨道交通、电力、安防、智能装备
配套为主。
公司属于电子元器件制造行业，国家重点支持新型电子元器件的发展，行业发展空间大，近年来国内电
子信息产业需求稳步增长，低成本、小型化、高端化、智能化、集成化需求为行业发展趋势。公司主要产品
市场国防装备、通信、商业航天、低空经济、数据中心、新能源汽车、智能终端、石油装备、轨道交通等行
业需求稳定增长。2025年公司实现营业收入29.35亿元，实现归属于母公司股东的净利润0.87亿元。报告期
公司持续推进创新驱动发展战略，加快布局拓展国家战略性新兴产业、新质新域装备和未来产业，上半年公
司防务领域、战新产业订货同比实现较快增长。
经过多年的发展，公司已形成系统完整的科技创新、市场营销、供应链和产品质量管理体系，公司先后
承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测等国家重大工程和重大专项配套任务。航天电器凭借技术
、品牌、产品、管理等竞争优势，已成为我国高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器
和光电子行业的核心骨干企业。2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年
中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”。
二、核心竞争力分析
公司深入推进创新驱动战略，聚焦国家战略新兴产业、新域新质装备和未来产业，加快培育新质生产力
。围绕公司主责主业，持续深化技术创新、商业模式创新、管理创新，助力企业打开业务发展新空间。子公
司上海研究院获评国家级重点专精特新“小巨人”企业，6家子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业
，2家子公司入选2025年江苏省先进级智能制造示范工厂名单。
公司聚焦国家重大战略，紧跟国家战略性新兴产业和未来产业发展方向，持续深化“创新+变革”管理
，积极布局拓展新一代信息技术、人工智能、新能源、商业航天、低空经济、海洋工程等产业及领域，持续
加大研发投入，狠抓关键核心、前沿引领、基础共性等领域技术攻关，攻克一批“卡脖子”关键技术。经过
多年的研究和积累，公司在连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等中高端机
电组件领域掌握大量核心关键技术，如高速、光电、传输一体化、毛纽扣集成互连、微波组件、大功率互连
及组件、芯片测试组件、液冷系统、射频连接器及组件、金属及陶瓷封装件、继电控制与开关、伺服电机、
高速电机、特种电机、智能装备及技术等，公司科技创新与产业创新深度融合，有力支撑公司产业转型升级
。
截至2025年6月30日，公司累计获得专利授权2,664项（其中国际发明专利23项）、发布6项IEC国际标准
。
三、主营业务分析
2025年面对复杂多变的外部环境，公司坚持聚焦主责主业，遵循“机制创新、新质发展、产业驱动、成
本领先、品质卓越”经营思路，持续加大新域新质装备、战略新兴产业投入和市场拓展力度,持续提升交付
履约能力，上半年公司在防务领域、新能源、数据通信等领域订货同比实现大幅增长，并圆满完成各项国家
重大工程和重大专项配套产品研制生产任务。
报告期由于受部分产品价格下降、客户产品验收周期延长导致公司防务产业收入确认未达预期、主要产
品生产所需贵重金属材料供货价格上涨带来制造成本上升、2021年度定向增发募投项目转固后折旧费用增长
等因素影响，2025年1-6月公司实现营业总收入29.35亿元，较上年同期增长0.47%；实现利润总额1.08亿元
，较上年同期下降77.59%；实现净利润1.15亿元，较上年同期下降73.90%；实现归属于母公司股东的净利润
0.87亿元，较上年同期下降77.49%。
1.持续推进创新驱动发展战略、加快培育新赛道
2025年，公司深入推进创新驱动战略，集中资源加快布局拓展新域新质装备、商业航天、超算、数据中
心、集成电路、海洋工程等战新产业和未来产业，抢占市场份额，重点培育新赛道。同时开展内部资源整合
及产能规划，加快“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业发展，打造产业竞争新优势。
2.聚焦重点任务、进一步提升保障能力
2025年，公司聚焦防务领域订单交付，制定《2025年重点任务交付保障实施方案》及生产能力提升激励
措施，持续优化订单排产、产线扩能、供应链资源拓展，进一步提升产能和客户保障能力，上半年公司产出
能力快速提高，有效保障了重点用户需求。
3.“两个开发”融合推进产业发展
报告期，公司围绕新域新质装备、战略新兴产业，持续加大技术创新、市场拓展力度，多项“卡脖子”
关键技术取得突破，3个重点新项目获得研制配套机会和批量订货，战新产业订货同比增长超30%；同时公司
持续完善重大产业化项目管理，确定15个重大产业化项目，上半年公司重大产业化项目订货实现较快增长，
助力公司加快产业转型升级。
4.强化精细管理、改善经营绩效
报告期，公司持续强化精细化管理，一是系统推进科研新品成本工程，加快低成本、高品质产品研发，
提升竞争优势；二是优化营销考核管理，强化收入确认、货款回笼指标；三是优化调整“两金”（应收账款
、存货）考核方式，制发《2025年“两金”管控方案》，明确职责和目标，并按月开展评估总结，持续推进
两金压降治理工作；四是开展低毛利率产品治理，改善经营绩效。
5.以全面预算管理为牵引、提升经营质量
2025年公司持续深化全面预算管理，制定《全面预算考核实施细则》，严格控制各项成本费用，按月对
采购预算、费用预算、薪酬预算和研发预算管控情况进行考核，将预算达成情况紧密与公司（个人）绩效挂
钩，持续提升经营质量。
(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入2,934,985,095.83元，较上年同期增长0.47%的主要原因:报
告期公司聚焦主责主业,积极拓展新域新质装备及战新产业配套，防务领域、新能源、数据通信等领域订单
同比实现较快增长，但受部分客户产品验收周期延长等因素影响，报告期公司营业收入与订单未能实现同步
增长。
(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为1,997,604,251.37元，较上年同期增长28.60%的主要原因：
一是报告期公司持续加大成本管控力度，但主要产品生产所需贵重金属等材料供货价格上涨，带动单位产品
制造成本上升；二是报告期公司产出销售产品数量同比增加，但部分产品价格下降以及产品结构变化，导致
相关产品料工费占产品收入比重同比增长。
(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为270,361,607.28元，较上年同期下降12.18%的主要原因：报
告期公司持续深化全面预算管理，严格控制各项费用支出。
(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为330,594,755.80元，较上年同期下降10.66%的主要原因：报
告期公司聚焦“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业，重点开展高速、光电、传输一体化、毛纽扣集成
互连、微波组件、大功率互连及组件、芯片测试组件、液冷系统、伺服电机、高速电机等产品研发投入。
(5)报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-311,651,230.03元，较上年同期增长46.11%的主要
原因：报告期公司持有的商业承兑汇票到期承兑金额较上年同期增加。
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