经营分析☆ ◇002029 七 匹 狼 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 13.48亿 95.30 7.17亿 99.52 53.19
其他(行业) 6647.45万 4.70 343.25万 0.48 5.16
─────────────────────────────────────────────────
外套类(产品) 3.14亿 22.18 1.86亿 25.77 59.18
其他类(产品) 2.90亿 20.52 1.08亿 14.95 37.09
T恤类(产品) 2.86亿 20.22 1.58亿 21.86 55.07
裤子类(产品) 2.73亿 19.26 1.60亿 22.15 58.58
衬衫类(产品) 7868.48万 5.56 4029.06万 5.59 51.21
其他业务(产品) 7611.45万 5.38 1307.25万 1.81 17.17
毛衫类(产品) 6659.46万 4.71 4000.26万 5.55 60.07
西服类(产品) 3055.65万 2.16 1659.46万 2.30 54.31
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.69亿 54.37 3.72亿 51.69 48.43
华南(地区) 2.54亿 17.94 1.40亿 19.41 55.13
华中(地区) 1.39亿 9.85 7256.91万 10.07 52.08
华北(地区) 1.20亿 8.47 6372.41万 8.84 53.16
西南(地区) 6557.57万 4.64 3431.61万 4.76 52.33
东北(地区) 4593.78万 3.25 2403.28万 3.34 52.32
西北(地区) 1714.03万 1.21 1018.27万 1.41 59.41
境外及中国港澳台(地区) 396.55万 0.28 337.34万 0.47 85.07
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 5.69亿 40.21 3.74亿 51.94 65.78
线上销售(销售模式) 4.75亿 33.56 1.94亿 26.95 40.90
加盟销售(销售模式) 2.30亿 16.28 1.20亿 16.61 51.96
其他(销售模式) 1.41亿 9.95 3248.77万 4.51 23.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 28.92亿 96.28 16.21亿 99.19 56.06
其他(行业) 1.12亿 3.72 1331.36万 0.81 11.90
─────────────────────────────────────────────────
外套类(产品) 7.95亿 26.46 4.89亿 29.94 61.56
其他类(产品) 7.86亿 26.18 3.22亿 19.72 40.99
裤子类(产品) 4.60亿 15.30 2.83亿 17.33 61.61
T恤类(产品) 4.48亿 14.93 2.73亿 16.68 60.80
毛衫类(产品) 1.88亿 6.26 1.22亿 7.45 64.78
衬衫类(产品) 1.41亿 4.69 8636.91万 5.28 61.37
其他业务(产品) 1.21亿 4.03 2254.14万 1.38 18.62
西服类(产品) 6455.47万 2.15 3627.26万 2.22 56.19
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 17.75亿 59.11 9.52亿 58.23 53.61
华南(地区) 4.49亿 14.96 2.59亿 15.82 57.54
华中(地区) 2.74亿 9.13 1.50亿 9.20 54.84
西南(地区) 1.92亿 6.40 1.04亿 6.37 54.17
华北(地区) 1.73亿 5.77 9505.93万 5.82 54.80
东北(地区) 8638.86万 2.88 4528.47万 2.77 52.42
西北(地区) 4492.92万 1.50 2225.07万 1.36 49.52
境外及中国港澳台(地区) 766.25万 0.26 705.82万 0.43 92.11
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 19.40亿 64.60 11.58亿 70.85 59.68
线上销售(销售模式) 10.63亿 35.40 4.76亿 29.15 44.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 13.25亿 96.37 7.13亿 99.20 53.79
其他(行业) 4995.05万 3.63 576.49万 0.80 11.54
─────────────────────────────────────────────────
其他类(产品) 3.58亿 26.07 1.46亿 20.26 40.62
T恤类(产品) 3.11亿 22.64 1.77亿 24.71 57.04
外套类(产品) 2.44亿 17.72 1.45亿 20.16 59.46
裤子类(产品) 2.38亿 17.35 1.46亿 20.33 61.26
衬衫类(产品) 8229.39万 5.99 4423.98万 6.16 53.76
毛衫类(产品) 6311.16万 4.59 3893.29万 5.42 61.69
其他业务(产品) 4995.05万 3.63 576.49万 0.80 11.54
西服类(产品) 2768.71万 2.01 1545.64万 2.15 55.83
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 8.35亿 60.78 4.18亿 58.25 50.08
华南(地区) 1.97亿 14.37 1.12亿 15.60 56.73
华中(地区) 1.13亿 8.25 6084.42万 8.47 53.63
西南(地区) 8299.04万 6.04 4482.30万 6.24 54.01
华北(地区) 7762.41万 5.65 4253.45万 5.92 54.80
东北(地区) 3998.84万 2.91 2152.01万 3.00 53.82
西北(地区) 2361.94万 1.72 1437.58万 2.00 60.86
境外及中国港澳台(地区) 393.42万 0.29 375.06万 0.52 95.34
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 4.89亿 35.60 2.15亿 29.99 44.02
直营销售(销售模式) 4.63亿 33.68 3.12亿 43.39 67.33
加盟销售(销售模式) 2.70亿 19.62 1.40亿 19.53 52.03
其他(销售模式) 1.53亿 11.10 5089.89万 7.09 33.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 30.35亿 96.66 15.97亿 98.53 52.63
其他(行业) 1.05亿 3.34 2389.76万 1.47 22.75
─────────────────────────────────────────────────
其他类(产品) 8.79亿 27.98 3.38亿 20.83 38.44
外套类(产品) 8.42亿 26.82 4.92亿 30.33 58.38
裤子类(产品) 4.63亿 14.74 2.71亿 16.73 58.59
T恤类(产品) 3.98亿 12.68 2.28亿 14.06 57.29
毛衫类(产品) 2.28亿 7.25 1.39亿 8.56 61.02
衬衫类(产品) 1.40亿 4.46 8270.04万 5.10 59.00
其他业务(产品) 1.05亿 3.34 2389.76万 1.47 22.75
西服类(产品) 8551.33万 2.72 4723.91万 2.91 55.24
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.57亿 59.14 9.44亿 58.21 50.82
华南(地区) 3.85亿 12.26 2.12亿 13.05 54.95
华中(地区) 2.91亿 9.28 1.52亿 9.40 52.30
西南(地区) 2.51亿 8.00 1.29亿 7.97 51.45
华北(地区) 2.26亿 7.19 1.18亿 7.25 52.07
东北(地区) 7965.04万 2.54 3948.78万 2.44 49.58
西北(地区) 4217.47万 1.34 1976.42万 1.22 46.86
境外及中国港澳台(地区) 781.84万 0.25 748.73万 0.46 95.76
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 19.92亿 63.45 11.34亿 69.95 56.92
线上销售(销售模式) 11.48亿 36.55 4.87亿 30.05 42.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.47亿元，占营业收入的11.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一 │ 10655.24│ 3.55│
│第二 │ 6847.70│ 2.28│
│第三 │ 6057.92│ 2.02│
│第四 │ 5723.66│ 1.91│
│第五 │ 5458.81│ 1.82│
│合计 │ 34743.34│ 11.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.69亿元，占总采购额的12.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一 │ 4016.48│ 2.94│
│第二 │ 3660.91│ 2.68│
│第三 │ 3244.37│ 2.37│
│第四 │ 3021.59│ 2.21│
│第五 │ 2996.47│ 2.19│
│合计 │ 16939.81│ 12.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
作为中国男装品牌的领先企业之一，公司主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销
售，致力于满足男士在不同场景下的穿着需求。主要产品包括衬衫、西服、裤装、夹克衫、针织衫以及内衣
、内裤、袜子及其它针纺产品等。
近年来，除了主标“七匹狼”产品以外，公司还经营国际轻奢品牌“KarlLagerfeld”。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变
化。
（二）主要经营模式
公司为“七匹狼”服装品牌运营商，通过直营与加盟相结合、线上线下互补的多元化全渠道模式，向消
费者销售七匹狼品牌为主的服装服饰。商品企划设计部门围绕消费者需求变化及时尚趋势，协同设计、面料
、销售等多部门，以终端数据为指引，结合AI智能预测驱动商品决策，精准锚定开发方向，持续推进功能科
技与文化美学的融合创新，实现成本控制、品质升级与面料创新的协同突破。公司通过一年两季的“订货会
”提前向经销商反馈新一季的产品，并结合经销商的订货反馈最终向上游确定订单生产。近年来，为适应市
场快速变化、强化公司对商品的引导力，公司逐步加大“直发代销”比重，由公司直接下单生产并配送至终
端销售，同时搭建“期货+快反”弹性订单体系，依托拉式补货和快速反应机制优化货品流转节奏，统筹兼
顾供应效率与库存风险管控。
（一）行业情况
服装行业维持弱复苏但增长动能偏弱
据国家统计局数据，2026年上半年全国服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长6.7%，增速高于社零整体水
平，行业维持弱复苏态势，但增长持续性不足。分阶段看，服装鞋帽针纺织品类零售额1-3月累计同比增长9
.3%，1-6月累计同比回落至6.7%，二季度单季增速较一季度明显放缓。在宏观经济承压、居民收入预期偏弱
的背景下，消费者服饰消费意愿趋于保守，非刚需、冲动型消费减少，性价比导向明显，“理性消费”“质
价比优先”成为主流消费心态。行业整体处于弱复苏与深度调整并存的阶段，企业普遍面临成本波动、渠道
变革与消费分层等多重经营压力。
男装赛道结构性变革加速
男装行业正处于深度结构重塑周期。需求端消费逻辑发生明显转变，消费者选购服饰不再单纯看重身份
标识属性，更聚焦穿着舒适感、多场景适配能力与产品实用功能，适配通勤、商旅、轻户外等多元场景的功
能性服饰市场需求持续扩容。供给端呈现材料科技、绿色工艺、文化创意、柔性供应链多维升级趋势。行业
竞争重心转向面料研发、功能技术、低碳工艺、文化内容打造、供应链快速响应等综合实力的比拼。
（二）报告期主要经营情况
1、业务概述
2026年上半年，公司坚持“夹克专家”战略定位，围绕“准赛道、强品类、铸信心”深耕商旅核心赛道
，协同推进渠道提质、产品创新、供应链柔性快反建设，持续夯实主营业务经营质量。报告期内，公司营业
利润受到非经常性损益因素扰动，但扣除非经常性损益后的净利润实现增长。报告期内，公司实现营业总收
入141478.06万元，较上年同期增加2.93%；营业利润-3056.85万元，较上年同期下降117.38%；扣除非经常
性损益的净利润14324.26万元，较上年同期上升392.14%。
2、报告期公司主要业务发展状况
七匹狼主品牌
渠道端
2026年上半年，七匹狼男装以“合作共赢”为年度主题，持续深化渠道改革与经营提质，线上线下协同
发力，在巩固基本盘的同时积极探索新增长路径，推动渠道结构持续优化、经营质量稳步提升。
线下推进渠道升级。公司坚持“从开出店到开好店”的渠道策略，以提升店铺成功率和人效为核心，聚
焦优质客户、优质渠道与优质落位，推动渠道从规模扩张向质量提升转型。
报告期内，公司持续优化门店网络布局，新开门店主要集中于核心商圈购物中心及奥莱渠道，同时加快
低效门店的调整与关闭，门店结构进一步优化。公司深耕会员服务，通过狼族俱乐部平台，打造兼具文化厚
度与品牌温度的专属活动，深化与会员的情感链接，加深会员消费者对品牌文化的认同感与归属感。通过整
合营销资源、强化拉式补货机制，有效降低库存风险，提升新品售罄率。
线上渠道围绕商品、渠道运营、营销、视觉四大板块系统推进经营升级。公司根据不同平台特性实行差
异化策略，并强化直营能力建设，同时充分借助市场资源，探索直营与联营相结合的多元经营模式，提升渠
道整体运营效率。营销方面，线上渠道紧密围绕品牌重大节点开展营销活动，结合417品牌大秀、品牌代言
人官宣等品牌事件，与天猫、京东、抖音等平台深度共建618等大促活动，实现品牌声量与销售转化的同步
提升。视觉端持续推进“树形象、融视觉”工程，结合市场流行趋势与产品特点优化页面视觉呈现，提升用
户购物体验与品牌感知。
产品端
公司深耕用户深度洞察，持续夯实休闲商务核心赛道，加速拓展商旅新赛道，以“舒适科技+高质价比
”为核心主张，打造“简约、质感、时尚、无龄化”的产品风格，通过大单品矩阵建设、技术研发创新、全
链路商品闭环管理，持续提升产品竞争力与市场认可度。报告期内，公司举办2026年春夏新品大秀，推出彩
商旅科技夹克4.0与东方世遗国色多彩POLO系列，再次融合泉州非遗文化与现代前沿科技。在设计上，公司
将泉州非遗文化转化为可穿着的男装语言：闽南古厝“燕尾脊”的飞檐曲线被解构为夹克肩背部挺括线条，
南洋花砖几何美学转化为面料肌理，南音表演服印花与滴水兽图腾成为领口、袖口的精致点缀。在色彩上，
联合清华大学美术学院推出的“东方世遗国色”体系进一步扩展，从青城山、景德镇、故宫、长城、敦煌等
世界遗产中提炼出清水绿、花瓷青、丁香紫、天青蓝、烽烟驼、琉璃黄等17种东方色系，打破传统商务男装
黑白灰格局。在功能科技上，多彩商旅科技夹克4.0搭载新一代轻量化充气颈枕，较上一代厚度降低、重量
减轻、弹力提升，10秒即可快速充气；新增磁吸发热按摩系统与声控按摩功能，配合高透气、防风雨的呼吸
膜面料及特氟龙三防、抗菌凉感等技术，持续回应高频差旅人群的多场景穿着需求。
供应链
公司持续推进供应链体系优化升级，围绕快反驱动、品质保障、供应协同、技术突破、成本优势五大方
向与供应商深化合作，努力提升供应链的运转效率与综合实力，助力品牌稳步发展。同时，公司积极推进“
品牌方+上游供应链+下游经销商”三方联合产品开发模式，以利益共享机制推动大单品共创。报告期内，公
司与意大利奢侈品面料企业杰尼亚联合研发的降温科技面料已成功应用于2026年春夏系列，持续以面料创新
带动产品升级。公司持续搭建柔性供应链体系，以“以销定产、快速响应”为核心，从完善预测效率、订单
模式革新、拉式补货推广、库存结构优化等多维度发力，快反支撑能力持续优化。
卡尔品牌
2026年上半年，KarlLagerfeld品牌聚焦轻奢定位，以产品结构优化、渠道效率提升和组织能力建设为
核心，推动经营态势持续向好。渠道运营方面，品牌深化线上线下一体化融合，推动货品全渠道流转与营销
资源统一协同。线下深耕华东、华南优势市场，推进核心商圈渠道再填充与加密布局，同时加速奥特莱斯渠
道拓展，部分奥莱门店表现突出，成为新的业绩增长点。线上渠道持续优化直播间运营，流量转化效率逐步
改善。商品与零售运营方面，品牌持续聚焦核心品类战略，以核心大单品驱动销售增长。报告期内卡尔品牌
稳步优化男装业务合作模式，聚焦核心优势品类运营，优化品牌资产配置，为长期可持续发展夯实基础。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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