经营分析☆ ◇002032 苏 泊 尔 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
设计、生产、销售各种压力锅、铝制品炊具及小家电等，主要产品为压力锅、奶锅、汤锅、炒锅、蒸锅、
真空保鲜锅、电水壶、电磁炉、电火锅、电饭煲、榨汁机等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 153.00亿 68.22 36.41亿 65.84 23.79
炊具(行业) 68.36亿 30.48 18.45亿 33.36 26.99
其他(行业) 2.91亿 1.30 4373.45万 0.79 15.04
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 86.64亿 38.63 21.07亿 38.11 24.32
炊具及用具(产品) 68.36亿 30.48 18.45亿 33.36 26.99
食物料理电器(产品) 38.00亿 16.95 8.16亿 14.76 21.47
其它家用电器(产品) 31.27亿 13.94 7.61亿 13.77 24.35
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 149.25亿 66.55 41.32亿 74.74 27.69
外销(地区) 75.02亿 33.45 13.97亿 25.26 18.62
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 119.63亿 53.34 29.27亿 52.94 24.47
出口代工(销售模式) 74.98亿 33.43 13.97亿 25.26 18.63
直销(销售模式) 29.67亿 13.23 12.05亿 21.80 40.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 78.74亿 71.82 18.58亿 69.45 23.60
炊具(行业) 29.43亿 26.84 7.94亿 29.69 26.99
其他(行业) 1.48亿 1.35 2295.02万 0.86 15.55
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 46.43亿 42.35 10.81亿 40.40 23.28
炊具及用具(产品) 29.43亿 26.84 7.94亿 29.69 26.99
食物料理电器(产品) 19.01亿 17.33 3.87亿 14.48 20.38
其它家用电器(产品) 14.78亿 13.48 4.13亿 15.43 27.93
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 75.09亿 68.49 21.05亿 78.67 28.03
外销(地区) 34.55亿 31.51 5.71亿 21.33 16.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 149.63亿 70.24 38.22亿 68.19 25.54
炊具(行业) 60.56亿 28.43 17.36亿 30.98 28.67
其他(行业) 2.84亿 1.33 4620.97万 0.82 16.25
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 88.92亿 41.74 22.56亿 40.26 25.37
炊具及用具(产品) 60.56亿 28.43 17.36亿 30.98 28.67
食物料理电器(产品) 34.84亿 16.35 7.69亿 13.73 22.08
其它家用电器(产品) 28.71亿 13.48 8.42亿 15.03 29.34
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 151.08亿 70.91 43.36亿 77.37 28.70
外销(地区) 61.96亿 29.09 12.68亿 22.63 20.47
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 126.27亿 59.27 32.49亿 57.98 25.73
出口代工(销售模式) 61.85亿 29.03 12.68亿 22.62 20.49
直销(销售模式) 24.91亿 11.69 10.87亿 19.40 43.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 73.43亿 73.55 18.24亿 71.88 24.84
炊具(行业) 25.16亿 25.21 6.93亿 27.31 27.54
其他(行业) 1.24亿 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 44.95亿 45.03 11.13亿 43.85 24.76
炊具及用具(产品) 25.16亿 25.21 6.93亿 27.31 27.54
食物料理电器(产品) 16.91亿 16.94 3.54亿 13.96 20.95
其它家用电器(产品) 12.80亿 12.82 3.78亿 14.88 29.50
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 75.02亿 75.15 21.30亿 83.94 28.40
外销(地区) 24.81亿 24.85 4.07亿 16.06 16.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售100.26亿元，占营业收入的44.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│SEB S.A.及其附属公司 │ 704561.57│ 31.42│
│客户1 │ 137690.84│ 6.14│
│客户2 │ 90141.68│ 4.02│
│客户3 │ 37850.43│ 1.69│
│客户4 │ 32348.86│ 1.44│
│合计 │ 1002593.38│ 44.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购15.62亿元，占总采购额的10.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 42554.09│ 2.90│
│供应商2 │ 37859.45│ 2.58│
│供应商3 │ 29978.05│ 2.04│
│供应商4 │ 24114.67│ 1.64│
│供应商5 │ 21735.73│ 1.48│
│合计 │ 156241.99│ 10.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，国内消费市场需求呈现出理性消费与升级并存的局面：一方面，消费者对高品质高价值的产品
需求保持上升趋势；另一方面，更多消费者愿意购买较高性价比的产品。面对复杂的市场环境与消费者更理
性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，实现核心品类线上、线下市场占有率持续提升。
在明火炊具领域，线上直播电商和兴趣电商仍保持较快增长，传统电商略有下滑，线上零售整体规模略
有增长；线下渠道仍持续承压。苏泊尔作为行业领先品牌，积极把握消费者的差异化需求，以优秀的全域运
营能力实现线上、线下销售优于行业表现。根据奥维云网(AVC)监测数据显示，2024年苏泊尔炊具线上市场
份额继续保持增长态势，线下总体市场份额牢牢占据行业第一位置。分品类表现看，与健康概念相关的品类
，如高压锅、蒸锅等取得稳定增长；主打健康概念的材质，如钛、铁等越来越受到消费者青睐。
在厨房小家电领域，国内消费市场竞争加剧。苏泊尔实现了传统电商和抖音综合市场份额第一的良好表
现。根据奥维云网（AVC）2024年全渠道监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电（包含品类：电饭煲、电磁炉
、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱
、空气炸锅）市场销售表现优于行业水平，线上、线下市场份额均有提升，位居行业第一。分品类表现看，
电饭煲等刚需品类大盘稳固，以及与健康概念相关的品类如电蒸锅、电炖锅、养生壶、豆浆机等持续保持增
长势头。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立
于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥
区）、湖北武汉和越南胡志明市。
苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具
、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电
蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、台式电烤箱、台式净饮机等；
（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、集成灶、热水器等
；
（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循
环扇等。公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和
地区。
三、核心竞争力分析
（一）卓越的产品创新能力
苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协
同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品以适应不同人群的需求和消费场景。
公司总部创新中心通过统筹规划，联动事业部和基地的研发团队，建立了特有的创新体系和机制，既在
组织上保证聚焦核心品类的颠覆式创新，又能不断输出快速应对市场竞争的应用型创新和产品升级。公司充
分协同内外部创新资源，持续打造开放式创新平台，及时把握行业内外新技术、新品类的发展动向，不断引
入新工艺、新材料，更好助力公司业务增长。同时，公司不断加强与SEB集团创新协同，引进更多的新品类
、新技术，不断丰富公司产品品类。
在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化
美感、形式感和体验感，解决用户痛点，给消费者带来更好的产品体验。2024年公司多款产品获得iF设计奖
，如可视空气炸锅KJ50DQ821、大容量随享保温杯、一盖双饮保温咖啡杯＆塑料泡饮杯、超薄吸油烟机AI60
系列等。
（二）稳定的经销网络
苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司
持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者
提供良好的线上购物体验。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入
驻大型主流商超；在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司产品。
（三）强大的研发制造能力
苏泊尔目前拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉及
越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。多年来公司持续提升工业效率，强大
的基地研发制造能力强有力地保证了苏泊尔的产品竞争力。
同时，公司将以独具特色的创新体系为指导，不断完善创新工具和方法，始终从消费者需求出发，梳理
技术发展路径，明确创新发展方向，为激烈的市场竞争提供充足的技术储备。
（四）与SEB的整合协同效应
法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始
于2006年。两家企业的强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造
能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面
的助力。
（五）多品牌、多品类优势
在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高
端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势
品类如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊
尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的家居品牌企业
。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入22,427,337,986.38元，同比增长5.27%。内销业务，面对复杂的国内市场
环境与消费者更理性的市场需求，营业收入较同期略有下降，但公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，
实现核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。外销业务，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，营
业收入取得较好的增长。实现归属于上市公司股东的净利润2,244,444,529.35元，同比增长2.97%。基本每
股收益2.820元，同比增长3.71%。其中，炊具主营业务全年实现收入6,836,158,028.21元，同比上升12.88%
；电器主营业务实现收入15,300,420,337.16元，同比上升2.25%。内销主营业务全年实现收入14,757,349,4
21.40元，同比下降1.20%；外贸主营业务全年实现收入7,410,670,975.50元，同比增长21.28%。
1、概述
（一）报告期内国内销售情况
（1）产品战略
报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度
挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元化的消费者需求，
提供贴心、全方位的消费者体验。
在明火炊具业务上，苏泊尔通过持续产品创新和迭代，积极把握线上、线下目标消费群体的需求，聚焦
突破重点品类，如攻克铁锅不粘技术，2024年上市具有发明专利技术的“有钛铁不粘炒锅”；重磅推出高颜
值且体验好的巧易开悦旋压力快锅，引领行业压力锅品类升级换代。在餐饮具业务上，苏泊尔持续精进大单
品策略，以多功能差异化大单品驱动品类增长，随享系列保温杯上市至今保持热销。
在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持差异化的产品创新战略，不断推出创新智巧、健康营养烹饪功能
的创意产品。报告期内，公司进一步夯实电饭煲、电压力锅等核心刚需品类领导地位。2024年，公司重磅推
出旋焰釜蒸汽远红外IH电饭煲，集远旋焰炽导技术、蒸汽补炊技术、红外加热技术、活粒煮技术4项黑科技
于一身；多项创新技术“只为给消费者提供一碗好米饭”。同时，公司积极进入新细分类目，如台式净饮机
、制冰机、茶吧机等。
在生活家居电器业务上，苏泊尔坚持不懈推动生活家居电器品类发展，继续发力清洁品类。报告期内，
苏泊尔吸尘器品类市场份额位居本土品牌第二、行业第三位置。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊
尔挂烫机品类线上市场份额位居行业第二位置，持续保持行业领先地位。同时，苏泊尔在生活家居品类的渠
道竞争力持续提升，通过线上渠道及店铺结构的优化，运营效率得到大幅提升，尤其是抖音渠道零售规模同
比增长近50%。报告期内，苏泊尔积极拓展个护业务，为生活家居品类发展注入新的活力。
在厨卫电器业务上，苏泊尔坚持聚焦主营品类，快速发展培育品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破
。报告期内，公司推出的防爆灶以“安全防爆”为核心差异化技术，通过“防爆面板、聚能隔热、燃气泄漏
报警”等安全技术引领行业，满足消费者“安全好火”的烹饪需求。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2
024年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额处于行业领先地位。
（2）渠道战略
随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，
持续优化渠道布局，以多渠道、多模式，满足不同消费者的购买需求。公司始终坚持以卓越的产品品质赢得
消费者的信赖，以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
2024年，线上零售整体竞争加剧。苏泊尔作为行业头部品牌，线上销售仍保持增长态势。在传统电商方
面，公司不断优化产品矩阵和店铺矩阵，持续扩大中高端产品销售占比，进一步提升中高价位产品的市场份
额。在兴趣电商方面，公司在抖音等平台通过店铺自播及达人直播带货相结合的方式，不断提升营销效率并
逐步提升抖音商城的销售贡献。同时，公司在拼多多平台持续优化店铺结构，完善产品类目，推出高性价比
专供产品，带动销售增长。在私域流量运营方面，苏泊尔通过构建微信小程序商城、会员体系，持续增强用
户粘性与复购率。
在一、二级市场，公司深化与美团闪购、京东到家、饿了么等平台合作，为线下门店生态注入新的活力
，进一步拉近产品与消费者的距离，实现消费场景与家庭场景的融合，带动销售快速增长。在三、四级市场
，公司推动落实O2O渠道经销商精细化运营管理，进一步提高门店运营能力和店均产出，优化销售结构。在B
2B业务方面，公司与银行、航空公司等多家大中型企业开展积分换购业务，积极拓展新增量。同时，苏泊尔
不断加强与区域地产商、装修公司的合作，开拓前装市场业务。
（3）品牌建设
2024年，苏泊尔持续夯实品牌力，品牌第一提及率提升超30%，水杯品类也助力品牌在年轻人群中的认
知度得到显著提升。2024年，正值公司成立30周年之际，公司开展了一系列会员活动，如“我家的第一件苏
泊尔”故事征集、智造溯源探场之旅等，拉近品牌与用户的距离；落地“30岁的人生菜谱”、“30年，向新
出发”等线上线下整合营销活动，强化品牌传播，巩固品牌形象。此外，公司组织了从品牌发源地玉环至杭
州、长达360多公里的员工接力跑，并向偏远地区捐赠儿童保温杯等物资，在提升品牌凝聚力的同时，践行
社会责任。
公司持续加强以用户为中心的品牌建设，构建了全面的用户资产体系，加强公域私域互联，充分利用多
渠道触达用户，提升用户粘性和活跃度。公司充分挖掘消费者之声系统（VOC）的价值并建立了完善的用户N
PS（净推荐值）体系，深入了解用户评价和建议，持续改进产品和服务，提升用户忠诚度，为品牌的长期健
康发展赋能。
（二）报告期内外贸销售情况
报告期内，得益于SEB集团和其他外销客户的需求增长，全年外销业务取得较快增长。
●未来展望:
1、公司未来发展战略及经营计划
随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策将持续起
效发力，中国内需超大市场规模的强大磁吸力没有改变，中产阶级和年轻人群持续推动消费的增长。同时，
家电领域消费品“以旧换新”政策的延续和支持旧房装修、厨卫局部改造、居家适老化改造等利好政策会在
一定程度上刺激国内厨电市场消费需求。公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不
断推进产品创新战略与精品战略，进一步发挥公司在小家电及厨房领域多品牌多品类的竞争优势，培育新业
务和新品类，推动细分品类发展，满足多样化消费需求。
渠道方面，公司将强化互联网平台精细化管理，借助数字化不断提升精准运营。在传统电商方面，公司
积极配合各平台的发展战略，把握平台政策性机会，管理好平台间的品类及价格体系，持续提高传统电商的
市场份额及销售规模。在兴趣电商及直播电商方面，公司注重短视频及高质量内容输出，打造核心品类爆款
，获得更多的流量机会，持续提高转化率和复购率，提升营销效率。线下业务方面，在原有全国数万个销售
终端基础上，公司不断完善优化销售网络，持续深耕互联网下沉、传统分销、家装市场、即时零售等渠道。
公司通过京东、阿里及苏宁的分销平台，加快在三、四级乃至乡镇市场的渗透。此外，公司充分利用良好的
经销商网络覆盖能力，把握即时零售、社群等业务机会；进一步加强与主要卖场的合作，巩固苏泊尔品牌在
主要零售渠道的优势地位。
品牌建设方面，公司将进一步强化品牌建设，夯实品牌资产。在产品端，公司持续聚焦创新、品质，提
升产品“颜值影响力”；在品牌端，以消费场景和生活方式为切入点并以核心品类承接，为消费者创造情绪
价值并不断焕新品牌印象，巩固用户心智。公司将持续深入用户洞察，增强洞察落地转化效果；优化用户体
验，以私域为主阵地，围绕用户全生命周期旅程，提供优质的产品、内容及服务；加深对用户资产的挖掘，
依托私域向公域的高效转化以进一步提升营销效率。
外贸业务方面，虽然国际形势存在一定的不确定性，但是公司依靠SEB集团外贸订单转移优势，持续推
进与SEB集团在研发、设计、制造等环节的合作，扩大订单规模，获取规模成本竞争优势，提升外贸核心竞
争力。
工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速
反应能力，持续提升成本竞争力。另一方面，在国家的“双碳”战略引领下，公司践行绿色生产、绿色采购
、绿色产品和绿色服务。公司通过光伏发电、DSM（数字化能源管理系统）、工艺和流程改善等措施进一步
推动节能减排，如玉环福腾宝和越南工厂屋顶光伏总计年减碳可达4000吨以上，武汉基地2024年上线DSM数
字化能源管理系统，减碳836吨。
人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续推动并完善长效激励机制，激发人才活力；构建高
效的人才管理机制，为员工营造一个积极高效的工作氛围，进一步推动人才战略与企业战略的高度契合。
2、公司可能面临的风险及应对措施
（1）宏观经济波动风险
2025年，国内厨房炊具及小家电行业挑战与机遇并存。国内家电市场已从单纯的增量时代进入到增量与
存量并存的时代，市场呈现两级分化的趋势。苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发
传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景寻找新的增长点。此外，国家推出的家电“以旧换新
”政策有望持续推动换装需求。出口方面，预计2025年出口业务有望维持稳健增长，公司将和外贸客户一起
推动新品研发、提升效率、降低成本，提升公司外贸业务的竞争力。
（2）生产要素价格波动风险
炊具及小家电主要大宗原材料价格受地缘政治和经济发展影响，会有一定的波动。苏泊尔将继续实施成
本精益项目，不断提升内部劳动生产率，以提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线
的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
（3）市场竞争加剧的风险
随着炊具及家电市场消费的两级分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉并调整其产品及价格策略以
期抢夺更多市场份额；另一方面，平台间价格竞争加剧带来销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，推出更多高附加值、高毛利产品，
在中高价位段获得领先的销售和市场份额。同时，公司也适当增加线上端口流量产品的销售，发挥公司多品
牌、多品类的综合竞争优势，持续投入营销资源以获得销售增量并提升市场占有率。此外，公司将积极拓展
下沉市场，触达更多消费群体。公司将继续做强做大核心品类，加快新兴品类和细分市场产品布局，使公司
未来保持稳定持续的增长。
（4）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
公司与主要外贸客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。
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