经营分析☆ ◇002032 苏 泊 尔 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
设计、生产、销售各种压力锅、铝制品炊具及小家电等，主要产品为压力锅、奶锅、汤锅、炒锅、蒸锅、
真空保鲜锅、电水壶、电磁炉、电火锅、电饭煲、榨汁机等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 78.74亿 71.82 18.58亿 69.45 23.60
炊具(行业) 29.43亿 26.84 7.94亿 29.69 26.99
其他(行业) 1.48亿 1.35 2295.02万 0.86 15.55
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 46.43亿 42.35 10.81亿 40.40 23.28
炊具及用具(产品) 29.43亿 26.84 7.94亿 29.69 26.99
食物料理电器(产品) 19.01亿 17.33 3.87亿 14.48 20.38
其它家用电器(产品) 14.78亿 13.48 4.13亿 15.43 27.93
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 75.09亿 68.49 21.05亿 78.67 28.03
外销(地区) 34.55亿 31.51 5.71亿 21.33 16.51
─────────────────────────────────────────────────
电器(业务) 78.74亿 71.82 18.58亿 69.45 23.60
炊具(业务) 29.43亿 26.84 7.94亿 29.69 26.99
其他(业务) 1.48亿 1.35 2295.02万 0.86 15.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 149.63亿 70.24 38.22亿 68.19 25.54
炊具(行业) 60.56亿 28.43 17.36亿 30.98 28.67
其他(行业) 2.84亿 1.33 4620.97万 0.82 16.25
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 88.92亿 41.74 22.56亿 40.26 25.37
炊具及用具(产品) 60.56亿 28.43 17.36亿 30.98 28.67
食物料理电器(产品) 34.84亿 16.35 7.69亿 13.73 22.08
其它家用电器(产品) 28.71亿 13.48 8.42亿 15.03 29.34
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 151.08亿 70.91 43.36亿 77.37 28.70
外销(地区) 61.96亿 29.09 12.68亿 22.63 20.47
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 126.27亿 59.27 32.49亿 57.98 25.73
出口代工(销售模式) 61.85亿 29.03 12.68亿 22.62 20.49
直销(销售模式) 24.91亿 11.69 10.87亿 19.40 43.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 73.43亿 73.55 18.24亿 71.88 24.84
炊具(行业) 25.16亿 25.21 6.93亿 27.31 27.54
其他(行业) 1.24亿 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 44.95亿 45.03 11.13亿 43.85 24.76
炊具及用具(产品) 25.16亿 25.21 6.93亿 27.31 27.54
食物料理电器(产品) 16.91亿 16.94 3.54亿 13.96 20.95
其它家用电器(产品) 12.80亿 12.82 3.78亿 14.88 29.50
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 75.02亿 75.15 21.30亿 83.94 28.40
外销(地区) 24.81亿 24.85 4.07亿 16.06 16.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电器(行业) 138.03亿 68.43 33.16亿 63.76 24.03
炊具(行业) 61.22亿 30.35 18.45亿 35.47 30.13
其他(行业) 2.45亿 1.22 4007.86万 0.77 16.34
─────────────────────────────────────────────────
烹饪电器(产品) 85.07亿 42.18 20.61亿 39.62 24.22
炊具及用具(产品) 61.22亿 30.35 18.45亿 35.47 30.13
食物料理电器(产品) 30.87亿 15.30 6.09亿 11.71 19.73
其它家用电器(产品) 24.55亿 12.17 6.87亿 13.21 27.98
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 149.76亿 74.25 42.41亿 81.55 28.32
外销(地区) 51.95亿 25.75 9.60亿 18.45 18.48
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 126.52亿 62.73 32.42亿 62.34 25.63
出口代工(销售模式) 51.91亿 25.73 9.59亿 18.45 18.48
直销(销售模式) 23.27亿 11.54 9.99亿 19.22 42.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售88.67亿元，占营业收入的41.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│SEB S.A.及其附属公司 │ 584709.49│ 27.45│
│客户1 │ 129868.65│ 6.10│
│客户2 │ 97522.19│ 4.58│
│客户3 │ 41268.77│ 1.94│
│客户4 │ 33332.78│ 1.56│
│合计 │ 886701.88│ 41.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购12.75亿元，占总采购额的9.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 34151.21│ 2.57│
│供应商2 │ 27795.94│ 2.09│
│供应商3 │ 24846.96│ 1.87│
│供应商4 │ 20376.11│ 1.53│
│供应商5 │ 20353.70│ 1.53│
│合计 │ 127523.92│ 9.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立
于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥
区）、湖北武汉和越南胡志明市。
苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具
、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电
蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、咖啡机等；
（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、集成灶、热水器等
；
（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循
环扇等。公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和
地区。
（二）公司所属行业发展情况及市场地位
2024年上半年，国内消费市场需求呈现出分级的迹象：一方面，消费者对高品质高价值的产品需求保持
上升趋势；另一方面，更多消费者愿意购买性价比较高的产品。面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场
需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的内销表现，营业收入较同期略有增长，且
核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。
在明火炊具领域，线上直播电商和兴趣电商如抖音、拼多多等仍保持较快增长，传统电商略有下滑，线
上零售整体规模略有增长；线下渠道表现仍持续承压。根据奥维云网(AVC)监测数据显示，2024年上半年苏
泊尔炊具线上市场份额继续保持增长态势，领先第二品牌4倍以上；线下总体市场份额累计近50%，牢牢占据
行业第一位置。从行业品类表现看，传统刚需品类如高压锅、砂锅、奶锅、煎锅等表现稳定，不锈钢316L和
钛、铁等材质的炊具更受消费者的青睐。
在厨房小家电领域，国内消费市场竞争加剧。苏泊尔承压前行，实现了传统电商、抖音综合市场份额第
一的良好表现。根据奥维云网（AVC）2024上半年全渠道监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电（包含品类：
电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台
式单功能小烤箱、空气炸锅）市场销售表现优于行业水平，线上、线下市场份额均有提升，位居行业第一。
从行业品类表现看，电饭煲等刚需品类大盘稳固，以及与健康概念相关的品类如电蒸锅、电炖锅、养生壶、
豆浆机等持续保持增长势头。
（三）报告期内经营情况介绍
1、报告期内国内销售情况
（1）产品战略
报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度
挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元化的消费者需求，
提供贴心、全方位的消费者体验。
在明火炊具业务上，公司今年主推有钛无涂层铁不粘炒锅，提出“不粘、不锈，不用养”，开创“铁锅
不粘”新时代。公司在餐饮具业务上继续推行大单品策略，水杯品类市场占有率和销售规模进一步提升，如
“随享”系列保温杯，上半年销售额名列前茅，多次入选天猫、京东等传统电商平台保温杯销售排行榜。
在厨房小家电业务上，公司在电饭煲、电压力锅、电水壶等核心刚需品类的领导地位进一步夯实，核心
产品远红外电饭煲自上市以来，累计销售超百万台。同时，公司加快布局小容量、多功能和银发等产品线，
推动上市小容量远红外电饭煲、升级便携式咖啡机等产品。此外，公司还积极进入新细分类目如桌面净饮机
、制冰机等，并加快AIOT智能化产品布局，进一步推动“内容+服务”平台战略落地。公司今年推出的行业
内首个美食类电器专属智慧美食领域全场景解决方案，一举拿下AWE2024艾普兰“智能科技奖”。
在生活家居电器业务上，苏泊尔继续发力清洁电器类目，吸尘器市场份额提升至本土品牌第一、行业第
二。公司在挂烫机品类继续保持行业领先地位，根据奥维云网监测数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上市场份
额位居行业第二。同时，公司持续发展高速吹风机、电动剃须刀等个护产品，及空气循环扇等两季产品，积
极打造新的销售增长曲线。
在厨卫电器业务上，苏泊尔坚持聚焦主营品类，快速发展培育品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破
。公司推出的“极限火换装防爆灶”持续引领行业，稳居线上销售单品榜首。根据奥维云网（AVC）监测数
据显示，2024年上半年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额保持行业第一。
（2）渠道战略
随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，
持续优化渠道布局，以多渠道、多模式，满足不同消费者的购买需求。公司始终坚持以卓越的产品品质赢得
消费者的信赖，以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
2024年上半年，线上渠道传统电商下滑，兴趣电商增速放缓，线上零售整体增速放缓且竞争加剧。苏泊
尔作为行业头部品牌，今年上半年线上销售仍保持增长态势。在传统电商方面，公司不断优化产品矩阵和店
铺矩阵，持续扩大中高端产品销售占比，进一步提升了中高价位产品的市场份额。在兴趣电商方面，公司在
抖音等平台通过店铺自播及达人直播带货相结合的方式不断提升费用投入的效率，并逐步提升抖音商城的销
售贡献，确保在兴趣电商实现盈利。同时，公司在拼多多平台持续优化店铺结构，完善产品类目，推出高性
价比专供产品，带动销售增长。
2024年上半年，线下渠道依然面临较大挑战。苏泊尔作为行业领导者，进一步巩固了线下零售渠道优势
，持续拓展下沉渠道，加快门店进驻率并有效提升动销。在三四级市场的京东专卖店等O2O渠道方面，公司
推动落实经销商精细化运营管理，进一步提高门店运营能力和店均产出，使得销售结构得到合理优化。在一
二级市场即时零售渠道方面，公司与美团闪购、京东到家、饿了么等平台的合作进一步升级，为线下门店生
态注入新的活力，进一步拉近产品与消费者的距离，实现消费场景与家庭场景的融合，从而实现销售规模的
快速增长。在B2B业务方面，公司与银行、航空公司等多家大中型企业开展积分换购业务，为线下渠道提供
增量。同时，苏泊尔不断加强与区域地产商、装修公司的合作，开拓前装市场业务。
（3）品牌建设
2024年上半年，公司加强以用户为中心的品牌建设，夯实用户资产，提升用户体验和用户忠诚度，为品
牌的长期健康发展赋能。公司构建了全面的用户资产体系，加强公域、私域互联，充分利用多渠道触达用户
，提升用户粘性和活跃度。公司持续通过官方微信小程序，为用户提供集生活灵感提案、产品使用技巧、沉
浸式购物、售后服务及会员活动于一体的独特产品与服务，并通过精细化分层和个性化服务，完善用户生命
周期管理，不断提升品牌体验。此外，公司充分挖掘VOC（用户之声）系统的价值并建立了完善的用户NPS（
净推荐值）体系，深入了解用户评价和建议，持续改进产品和服务。2024年，正值公司成立30周年之际，我
们开展了一系列用户互动活动，如“我家的第一件苏泊尔”故事征集，进一步提高用户的品牌认同感和归属
感。
2、报告期内外贸销售情况
2024年上半年，随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，外销营业
收入实现了快速增长。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的产品创新能力
苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协
同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品以适应不同人群的需求和消费场景。在总部创新中心的带
领下，公司进一步加强公司内外部的研发资源协同。对内，创新中心不断完善创新激励机制，鼓励内部各业
务单元的持续创新。对外，公司通过与科研机构、高校等组织的紧密合作不断引入新工艺、新材料，并更大
程度的加强与SEB集团的创新协同，引进更多的新品类、新技术，不断丰富公司产品品类。
在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化
美感、形式感和体验感，解决用户痛点，给消费者带来更好的产品体验。
（二）稳定的经销网络
苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司
持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者
提供良好的线上购物体验。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入
驻大型主流商超，在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司产品。
（三）强大的研发制造能力
苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉及
越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。多年来公司持续提升工业效率，强大
的基地研发制造能力强有力地保证了苏泊尔的产品竞争力。
（四）与SEB的整合协同效应
法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始
于2006年。两家企业的强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造
能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面
的助力。
（五）多品牌、多品类优势
在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高
端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势
品类如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊
尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的家居品牌企业
。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入10,964,777,968.45元人民币，同比上升9.84%。内销业务，面对复杂的市
场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的表现，营业
收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。外销业务，去年同期公司主要外销客
户处于去库存阶段，本期随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，营业
收入实现了快速增长。实现归属于上市公司股东的净利润940,593,117.65元，同比增长6.81%。基本每股收
益1.181元，同比增长7.66%。其中，炊具主营业务全年实现收入2,942,755,534.25元人民币，同比上升16.9
5%；电器主营业务实现收入7,874,467,595.73元人民币，同比上升7.24%。内销主营业务实现收入7,432,782
,168.71元，同比上升0.15%；外贸主营业务实现收入3,400,896,802.76元，同比上升38.78%。
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