经营分析☆ ◇002034 旺能环境 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设及运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活垃圾处置(产品) 18.74亿 77.16 --- --- ---
餐厨垃圾处置(产品) 3.28亿 13.50 --- --- ---
再生橡胶(产品) 8258.66万 3.40 --- --- ---
BOT项目建造(产品) 6545.36万 2.69 --- --- ---
锂电池再利用(产品) 4824.79万 1.99 --- --- ---
房租等其他收入(产品) 1728.62万 0.71 --- --- ---
工程建设施工承包(产品) 1309.51万 0.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态保护和环境治理行业(行业) 15.90亿 100.00 6.61亿 100.00 41.56
─────────────────────────────────────────────────
生活垃圾项目运行(产品) 12.10亿 76.09 5.81亿 87.96 48.04
餐厨垃圾项目运行(产品) 1.98亿 12.45 6466.60万 9.79 32.66
污泥处置(产品) 6243.96万 3.93 1730.42万 2.62 27.71
锂电池循环再利用(产品) 3438.63万 2.16 -4164.73万 -6.30 -121.12
BOT项目建造(产品) 3179.45万 2.00 0.00 0.00 0.00
再生胶收入(产品) 3101.65万 1.95 -51.99万 -0.08 -1.68
房租等其他收入(产品) 1483.64万 0.93 676.98万 1.02 45.63
工程建设施工承包(产品) 769.91万 0.48 176.16万 0.27 22.88
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 8.72亿 54.82 3.29亿 49.76 37.72
浙江省外(地区) 7.18亿 45.18 3.01亿 45.52 41.87
─────────────────────────────────────────────────
项目建造与运营业务(业务) 15.25亿 95.89 6.72亿 101.66 44.06
锂电池业务(业务) 3438.63万 2.16 -4164.73万 -6.30 -121.12
再生胶业务(业务) 3101.65万 1.95 -51.99万 -0.08 -1.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活垃圾处置(产品) 6.10亿 77.55 --- --- ---
餐厨垃圾处置(产品) 8887.17万 11.30 --- --- ---
污泥处置(产品) 2974.44万 3.78 --- --- ---
再生橡胶(产品) 2930.45万 3.73 --- --- ---
锂电池再利用(产品) 1787.35万 2.27 --- --- ---
其他(产品) 822.19万 1.05 --- --- ---
BOT项目建造(产品) 254.74万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态保护和环境治理行业(行业) 31.78亿 100.00 11.87亿 100.00 37.34
─────────────────────────────────────────────────
生活垃圾项目运行(产品) 22.18亿 69.79 10.61亿 89.40 47.83
餐厨垃圾项目运行(产品) 3.63亿 11.43 1.01亿 8.55 27.94
BOT项目建造(产品) 2.60亿 8.19 0.00 0.00 0.00
污泥处置(产品) 1.10亿 3.48 --- --- ---
橡胶再生(产品) 1.03亿 3.25 -764.29万 -0.64 -7.41
锂电池再利用(产品) 8565.55万 2.70 -1394.48万 -1.18 -16.28
其他(产品) 3698.53万 1.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 17.86亿 56.20 6.77亿 57.09 37.93
浙江省内(地区) 13.92亿 43.80 5.09亿 42.91 36.58
─────────────────────────────────────────────────
项目建造与运营业务(业务) 29.89亿 94.06 12.08亿 101.82 40.42
再生胶业务(业务) 1.03亿 3.25 -764.29万 -0.64 -7.41
锂电池业务(业务) 8565.55万 2.70 -1394.48万 -1.18 -16.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.24亿元，占营业收入的35.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 60971.41│ 19.19│
│客户二 │ 17169.70│ 5.40│
│客户三 │ 13590.14│ 4.28│
│客户四 │ 10534.90│ 3.32│
│客户五 │ 10117.12│ 3.18│
│合计 │ 112383.26│ 35.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.68亿元，占总采购额的22.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 26652.60│ 10.43│
│供应商二 │ 13275.20│ 5.19│
│供应商三 │ 9153.93│ 3.58│
│供应商四 │ 4041.46│ 1.58│
│供应商五 │ 3708.01│ 1.45│
│合计 │ 56831.20│ 22.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要以特许经营模式从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥等垃圾处理业务，向电力公司提供电
力收取发电收入，向地方政府提供垃圾焚烧处理服务收取垃圾处置费。通过增加生活垃圾处理规模，并协同
开展相关环境治理业务等，形成标准化、专业化、精细化的业务管理能力来提升公司经营业绩和盈利能力。
在碳达峰碳中和的背景下，公司顺应新能源产业快速发展的趋势，战略布局新能源材料行业。目前公司
从事的主要业务为生活垃圾处置、餐厨垃圾处置、废旧锂电池再利用及橡胶再生业务，主要产品为电力产品
、蒸汽产品、废弃油脂以及硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂和再生橡胶等产品。
近年来，旺能环境在环保领域的服务边界持续延伸、运营经验和管理水平快速积累，已形成前端收运-
中端处理-末端循环等全方位优势。
报告期内，上市公司实现营业收入15.90亿元，较上年同期15.40亿元增长3.25%。公司实现归属于上市
公司股东的净利润为3.63亿元，较上年同期的3.51亿元增长3.30%。截至2024年6月30日，公司总资产为147.
40亿元，归属于上市公司股东的所有者权益66.49亿元，加权平均净资产收益率为5.53%，基本每股收益为0.
84元。
报告期内，公司下属相关子公司累计发电量14.53亿度，累计上网电量12.40亿度，平均上网电价0.52元
/度（不含税），累计完成已结算电量12.40亿度，累计垃圾入库量445.23万吨。公司有14个项目发电同时对
外供热，合计供热量为60.05万吨，较去年同期53.01万吨增长13.28%。报告期内处理餐厨垃圾38.01万吨，
较去年同期35.73万吨增长6.38%；共提取油脂量1.51万吨，较去年同期1.20万吨增长25.83%。
（一）生活垃圾处置板块：
1、建设运营情况：
截止报告期末，公司在浙江、湖北、四川、河南、安徽、广东等9个省份投资、建设生活垃圾焚烧发电
项目合计22,920吨，其中已建成正式运营的有21座电厂33期项目共21,920吨（本报告期内定西环保700吨正
式投入运营），试运营项目1个1,000吨(南太湖五期)。
截至报告期末，公司有26个垃圾焚烧发电项目和2个餐厨项目已符合财政部、国家发展改革委、国家能
源局等主管部门相关规定要求并已纳入可再生能源补贴清单，其余符合条件的6个项目正在积极申请纳入补
贴清单。
2、市场开拓方面：
公司重点挖掘项目所在地本地的各种垃圾潜力，减少付费垃圾成本支出，在保障正常运营的情况下，增
加经济效益；以项目公司为主体积极推进临近县区生活垃圾协同处置项目；持续跟进各种填埋场开挖项目，
特别是浙江地区；针对中西部等偏远地区在保障经济效益的前提下，适当拓展外地高热值工业固废；积极拓
展园林垃圾、可焚烧生物质垃圾；在有条件的项目公司周边积极推动建设垃圾筛分项目，抓住市场源头，减
少中间环节，降低垃圾成本。上半年垃圾拓展量共计87.9万吨。
公司立足现有垃圾焚烧发电项目，延伸产业链条，拓展炉渣、飞灰、塑料资源化等协同处置项目，增加
协同收益。炉渣资源化项目从原有外售模式，到收回经营权，自主建设，并成立欣能公司板块运营项目。截
止报告期末，汕头、铜仁、淮北和荆州4个炉渣资源化项目已投产，设计处置规模合计2,300吨/日，1-6月处
理炉渣共301,862吨；湖州炉渣资源化项目800吨/日、攀枝花炉渣资源化项目200吨/日正在建设中，丽水、
许昌、舟山等多个项目正在筹划中。湖州氢氧熔融项目、舟山富氧飞灰项目、丽水富氧飞灰项目正积极推进
中；塑料资源化项目：汕头纸膜造粒项目已取得项目备案、环评批复等前期文件。
3、深入提质增效：
提价增效：在经营管理上，公司通过提价来增加公司效益，报告期内正在申请垃圾补贴费调价的项目公
司有8家，目前已递交资料，待相关政府单位开会讨论审议后确定提价幅度。
2024年2月19日，南太湖生活垃圾焚烧发电一期项目申请绿证成功，并挂牌交易，为浙江省首个成功申
领绿证且成功交易的项目。南太湖一期生活垃圾焚烧项目为旺能环境首个国补到期的项目，平均每月可生产
约6,500MWh绿电，合6,500个绿证。在“国补退坡”政策调整的趋势下，旺能环境深度探索、迅速响应国家
号召，较早完成绿证申领的前置工作并按月度及时申领绿证，同时为后续政策的完善提前布局，助力国家通
过绿电实现绿色低碳高质量发展。
技术增效：报告期内，南太湖环保、荆州旺能、台州旺能已实施“智慧工厂”，该系统对运行辅助改善
效果明显。环保耗材下降75.8%，厂用电率下降1.03%，主汽流量提升7.72%，总热效率提升1.39%。汕头澄海
、淮北旺能、渠县旺能正在调试，许昌旺能同步开展。
降本增效：公司从柴油成本、物料消耗及维修、飞灰处理等方面实施降本增效，深化大宗物资采购的集
中化、高效化，寻找长期稳定深入合作的供应商降低采购成本、保证质量稳定。通过与中国石油等头部企业
合作，来降低市场波动带来的不确定性因素，提升双方的优势和效益。
降低应收账款：各项目公司实行应收账款专班专人督促回款进度，落实考核奖惩制度；加强与政府的沟
通协调。通过多种措施来催收应收账款，改善目前应收账款情况。
（二）餐厨垃圾处置板块：
1、建设运营情况：
截止报告期末，公司在浙江、安徽、河南、山东、江苏、湖北等6个省份投资、建设餐厨垃圾项目合计3
,520吨，其中已建成正式运营的有17期餐厨项目共2,810吨（本报告期内鹿邑餐厨60吨、德清餐厨二期100吨
正式投入运营），在建餐厨项目2个共510吨（台州餐厨400吨，监利餐厨110吨），筹建餐厨项目1个200吨（
舟山餐厨二期）。
2、市场开拓方面：
2024年5月，公司取得舟山市城市管理局(综合行政执法局)《关于实施舟山市餐厨垃圾处理中心技改增
容扩建项目的请示》，同意建设日处理能力200吨的厨余垃圾处理生产线。
2024年5月，全资子公司旺能环保联合中铁一局集团有限公司澳门分公司、同方环境股份有限公司及澳
马建筑集团有限公司与澳门特别行政区签署了《有机资源回收中心的设计、建造及经营批给合同》，明确由
“中铁一局-同方环境-旺能环保-澳马建筑合作经营”负责实施澳门有机资源回收中心的设计、建造及经营
。合同设计及建造工程价金额为MOP1,146,892,000（澳门元壹拾壹亿肆仟陆佰捌拾玖万贰仟圆正）；合同经
营批给金额为MOP720,108,000（澳门元柒亿贰仟零壹拾万捌仟圆正）。本项目为EPC+O（总承包+运营）模式
，日处理规模为150吨厨余垃圾、230立方米厕所废水和190立方米油脂废水，公司充分展现了作为固废行业
领军企业的专业化实力和雄厚底蕴，发挥了主要工艺设计与核心技术提供的关键作用。
（三）废旧锂电池再利用板块：
为应对价格波动带来的影响，锂电回收利用业务继续采用少自产、多代加工的生产模式，2024年上半年
立鑫新材料公司钴镍锂自产及代加工产量共计777.46金吨。
（四）橡胶再生板块：
南通回力新厂为年处理20万吨废轮胎的资源循环利用项目（其中丁基再生橡胶5万吨/年、轮胎再生橡胶
12万吨/年、硫化橡胶粉3万吨/年）。南通回力一期3万吨丁基再生橡胶生产线已正式运营，二期含丁基再生
橡胶0.5万吨、轮胎再生橡胶4万吨、硫化橡胶粉1.5万吨生产线于报告期内正式运营。2024年上半年南通回
力产量为14,969吨，销量为14,592吨。
二、核心竞争力分析
(一)公司覆盖城市环境处理多个业务领域
近几年来，公司凭借国内领先的技术和成熟的项目管理经验，在业内形成了较高的品牌知名度，建立了
稳固的行业地位。公司是我国大规模城市生活垃圾焚烧处理企业之一，同时为响应政府部门整体规划环境治
理的需求，公司向餐厨垃圾处理、污泥处理、水处理等领域扩展，服务能力能够覆盖城市环境处理多个业务
领域。公司还积极向废旧锂电池再利用、橡胶再生等资源再利用领域拓展新业务。
（二）数字、智慧环保成为产业发展升级新趋势
“双碳”背景下，公司积极探索垃圾发电厂与AI等技术相结合，引入阿里云工业大脑，让垃圾由人工智
能算法、大数据预测分析转化为绿电，通过AI技术进一步降低二次污染，提升设备运行稳定和生活垃圾单位
发电量，促进利润提升。实施“智慧工厂”，对运行辅助改善效果明显。公司通过精细化管理来降本增效，
提高应收款的回款率。市场向前--运用智慧收运系统，垃圾前端数字化管理，以数字化赋能助力厨余垃圾的
精准收集，做到应收知收、应收全收、应收就收和应收尽收。通过数据监测、智能预警、能耗物耗管理等功
能，实现项目全局态势感知、智能联动、智慧决策，提高处置和资源化产出效率，减少生产事故，实现降本
增效。
（三）公司全国性网络布局已成规模
公司积极采取“以点带面”的市场拓展策略，在经济发达、人口密集、生活垃圾数量集中的浙江省投资
运营了多个垃圾焚烧发电项目，已涵盖省内台州、舟山、湖州、兰溪、丽水、德清、安吉等县市，并将业务
区域布局延伸至湖北、广东、安徽、河南、四川，形成了“立足浙江，辐射全国”的市场拓展布局，并形成
了一定的规模优势。
（四）公司突出的业务管理能力和良好的品牌形象
公司拥有多年垃圾处理专业技术与工程项目建设服务经验，积累了丰富的客户资源并建立了良好的口碑
。公司多次被评为中国固废行业十大影响力企业、成功上榜“中国环境企业50强”，并先后获得了“中国百
强高成长企业奖”“中国固废行业最具成长性企业”“固废处理与资源化竞争力领先企业”“固废处理于资
源化标杆企业”“发展新市经济贡献奖”“省级AAA级生活垃圾焚烧厂”“中国战略性新型环保产业领军企
业”“国家优质工程奖”“中国电力优质工程奖”“社会效益低碳品牌”等荣誉。截止报告期末获得3座国
家AAA级生活垃圾焚烧厂，标志着旺能环境生活垃圾无害化处理达到国内最高运营水平；同时浙江旺能环保
获得国家级生活垃圾焚烧厂运营服务认证特级认证，下属4个项目公司获得国家级生活垃圾焚烧厂运营服务
认证一级认证，均为同级别中最高等级认证。
公司参与制定行业标准，旺能生态参与编制的团体标准T/CT303-2024《厨余垃圾发酵制备污（废）水处
理用碳源》经国家标准委全国标准信息平台批准发布，于2024年3月18日起正式实施。
（五）技术研发取得新进展，核心竞争力进一步提升
公司始终将技术研发与工艺创新作为公司的重点工作，重视新技术的研发与应用，坚持研发为生产与发
展服务，以实用技术的工程转化为技术研发的主要工作目标，不断推动公司技术服务创新及优化，以适应市
场的变化及需求。公司通过预处理加热罐安装技改、提油率技改、除杂机技改、曝气池喷淋技改等生产工艺
技改，进一步加强了在生活垃圾焚烧发电领域及餐厨垃圾领域的核心竞争力。其中餐厨项目预处理系统属于
公司自主研发、设计，成为公司在轻资产技术装备输出业务方面拓展的典型案例。旺能生态以现有投资运营
经验及技术创新为核心竞争力，在垃圾分类终端市场向行业输出旺能技术装备，由重资产投入转为掌握核心
技术，以轻资产投入，获取最大利益，为企业发展开拓新思路。通过技改提高油脂提取率，减少污水处置成
本；通过对沼渣进行堆肥、烘干等处理变成有机肥料对外出售；部分沼渣饲养昆虫项目已初见成效，将做成
行业自动化养殖示范线。立鑫新材料以“致力成为废旧锂电池回收利用行业标志性企业”为愿景，以科技研
发创新、商业理念创新和运营管理创新为支点，充分发挥在锂电新能源材料领域的人才优势、技术优势、渠
道优势、资本优势和产业协同优势，充分汇聚和培养了行业内资深的技术、经营团队，引领企业通过ISO900
1、ISO14001、ISO18001三体系认证。全力打造产品领先、成本领先、服务领先的核心竞争力，为市场提供
更高品质的电池级、化工级新材料，为新能源动力电池产业发展做贡献。“南回”注册商标为中国驰名商标
，南通回力自主研发的常压连续脱硫再生法工艺，是目前再生胶再生环节最先进的处理方式。与高温高压动
态脱硫工艺相比，常压连续脱硫再生法工艺更安全环保、节能降耗、生产效率高。
在知识产权方面，截至本报告期末，公司总共已获取480项专利（其中发明专利46项，实用新型专利434
项）。
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