经营分析☆ ◇002036 联创电子 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光学镜头、影像及触控显示一体化模组等关键光学、光电子产品及智能终端产品的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学元件(行业) 42.94亿 52.00 7.05亿 79.53 16.41
应用终端(行业) 29.79亿 36.06 1.41亿 15.95 4.74
触控显示(行业) 9.86亿 11.94 4011.66万 4.53 4.07
─────────────────────────────────────────────────
车载光学(产品) 30.72亿 37.20 5.65亿 63.75 18.39
应用终端(产品) 29.79亿 36.06 1.41亿 15.95 4.74
非车载光学(产品) 12.22亿 14.80 1.40亿 15.78 11.43
触控显示产品(产品) 9.86亿 11.94 4011.66万 4.53 4.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 62.04亿 75.12 5.37亿 60.63 8.66
国外(地区) 20.55亿 24.88 3.49亿 39.37 16.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 82.59亿 100.00 8.86亿 100.00 10.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学元件(行业) 22.91亿 54.27 4.76亿 80.61 20.76
应用终端(行业) 13.34亿 31.62 7852.54万 13.31 5.88
触控显示(行业) 5.96亿 14.11 3584.54万 6.08 6.02
─────────────────────────────────────────────────
车载光学(产品) 16.30亿 38.61 3.64亿 61.72 22.34
应用终端(产品) 13.34亿 31.62 7852.54万 13.31 5.88
非车载光学(产品) 6.61亿 15.66 1.11亿 18.89 16.86
触控显示产品(产品) 5.96亿 14.11 3584.54万 6.08 6.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.19亿 78.65 3.60亿 61.02 10.84
国外(地区) 9.01亿 21.35 2.30亿 38.98 25.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学元件(行业) 41.56亿 40.70 7.14亿 76.08 17.18
应用终端(行业) 30.51亿 29.87 1.29亿 13.71 4.22
触控显示(行业) 25.60亿 25.07 9408.23万 10.03 3.67
集成电路及其他(行业) 4.44亿 4.35 175.58万 0.19 0.40
─────────────────────────────────────────────────
应用终端(产品) 30.51亿 29.87 1.29亿 13.71 4.22
触控显示产品(产品) 25.60亿 25.07 9408.23万 10.03 3.67
非车载光学(产品) 20.96亿 20.52 2.92亿 31.15 13.95
车载光学(产品) 20.60亿 20.18 4.22亿 44.93 20.46
集成电路及其他(产品) 4.44亿 4.35 175.58万 0.19 0.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 83.74亿 82.01 7.00亿 74.58 8.36
国外(地区) 18.38亿 17.99 2.39亿 25.42 12.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 102.12亿 100.00 9.38亿 100.00 9.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学元件(行业) 21.57亿 43.71 3.48亿 81.19 16.11
应用终端(行业) 12.76亿 25.86 5115.66万 11.95 4.01
触控显示(行业) 11.73亿 23.76 2778.95万 6.49 2.37
集成电路及其他(行业) 3.29亿 6.68 156.49万 0.37 0.48
─────────────────────────────────────────────────
光学产品(产品) 21.57亿 43.71 3.48亿 81.19 16.11
应用终端(产品) 12.76亿 25.86 5115.66万 11.95 4.01
触控显示产品(产品) 11.73亿 23.76 2778.95万 6.49 2.37
集成电路及其他(产品) 3.29亿 6.68 156.49万 0.37 0.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 40.72亿 82.51 3.18亿 74.39 7.82
国外(地区) 8.63亿 17.49 1.10亿 25.61 12.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售37.97亿元，占营业收入的45.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 159877.73│ 19.36│
│客户二 │ 68529.03│ 8.30│
│客户三 │ 58433.21│ 7.08│
│客户四 │ 55248.59│ 6.69│
│客户五 │ 37640.25│ 4.56│
│合计 │ 379728.81│ 45.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.05亿元，占总采购额的33.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 96377.39│ 13.99│
│供应商二 │ 48107.53│ 6.98│
│供应商三 │ 31654.76│ 4.59│
│供应商四 │ 29723.45│ 4.31│
│供应商五 │ 24651.04│ 3.58│
│合计 │ 230514.18│ 33.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务概述
作为一家高新技术企业，公司深耕于智能手机、平板电脑、汽车智能驾驶/智能座舱、运动相机、机器
视觉等领域配套的光学镜头、影像模组及触控显示一体化模组等关键光学、光电子产品及智能终端产品的研
发、生产与销售，是江西省电子信息重点企业、南昌市重点企业。
公司重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等光学光电产业，同时培育车载显示、车载照明和机
器视觉等领域，致力于将先进的光学、光电子技术和产品融入智能终端、智能汽车、智慧家庭等多元化的应
用领域。过去十余年来，公司秉持“创新驱动发展”的理念，不断夯实产业基础，加速技术革新步伐，凭借
深厚的技术底蕴，构建起广泛的市场覆盖与深厚的行业影响力，为客户提供卓越的产品解决方案，积累了优
质的客户资源和较好的行业口碑。
（二）公司从事的主要业务
1、光学产业
2025年，联创电子紧抓汽车智能化核心赛道。在车载光学领域，公司作为全球ADAS镜头主力供应商，持
续深化与Mobileye、Nvidia等国际方案商，以及地平线、百度等国内头部平台战略合作。
手机光学业务聚焦高端化转型，通过优化玻塑混合镜头、潜望式镜头及OIS防抖模组等高附加值产品占
比，持续巩固与华勤、龙旗等ODM厂商合作，并拓展中兴、联想、传音等品牌客户。技术研发端依托模造玻
璃镜片及棱镜核心优势，推出高像素影像模组解决方案，支撑客户产品升级需求。
此外，公司高清广角镜头及影像模组在运动相机、无人机、警用监控等专业领域持续扩大优势，客户覆
盖多家国内外知名品牌，并通过技术延伸为新兴智能终端提供定制化光学支持。
2025公司智能感知影像模组营业收入实现了高速增长。人工智能时代，公司战略发展机器视觉产业。
车载光学与视觉感知系统正成为决定汽车智能化水平的核心要素。作为深耕光学光电领域的高科技制造
企业，公司始终坚持以技术创新为引擎，以系统化制造能力为基石，围绕车载镜头、影像模组、抬头显示（
HUD）、智能照明等核心赛道持续攻坚，在2025年实现了“车规级芯片封装认证，树立行业可靠性标杆”和
“PGU技术量产落地，开辟车载显示新赛道”一系列具有里程碑意义的技术突破与产业化成果。
2、触控显示产业
公司凭借多年积累的产品质量优势与快速响应能力，继续与京东方、深天马、LGD等具有上游面板资源
的大客户保持深度合作。报告期内，公司稳健发展触控显示产业，以客户为中心，以利润为导向，持续优化
客户结构、产品结构及成本管控。消费类向品牌客户转型见成效，可改善毛利率；中大尺寸IT类高端显示器
产品线建立，多个项目实现量产，丰富了公司产品结构；车载显示产品继续发力，品牌客户稳定量产的同时
，加大Tier1客户拓展；印度公司生产力复苏，布局开发现地客户；降本增效措施全方位推进实施，提升产
品市场竞争力；持续技术创新，年度内申报发明专利20余项，为产业发展奠定基础。
（三）经营模式
公司构建“市场驱动、柔性响应”的全链条经营体系，以客户需求为导向贯通核心业务流程。生产端采
用订单牵引模式，通过跨部门协同机制动态整合技术研发、产能规划与供应链资源，基于市场需求波动灵活
调整生产方案，实现从订单接收到产品交付的精准管控。研发方面，通过技术研发与产品创新，强化前瞻性
技术研发和产业化导入，构建了规范、标准、高效、持续的研发体系，保持技术领先地位。
在价值链协同方面，前端与战略客户建立深度绑定关系，通过全周期服务体系实现需求对接与定制化开
发；后端推行供应商分级管理体系，依托质量与成本双维评估筛选优质合作伙伴，形成覆盖采购、生产到交
付的闭环质控网络，确保资源高效配置与运营韧性。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）光学产业
进入二十一世纪，随着移动通信的崛起，手机等移动智能终端拍照分享照片和视频成为大众化的选择
；而人工智能的进步，AI/AR眼镜、智能汽车、无人机等新兴行业的兴起，给光学产业带来了前所未有的发
展机遇。
2025年，光学产业正处于新一轮成长周期的关键节点，正经历着从“技术追赶”到“生态构建”的深刻
转型，机器视觉、微纳光学、光计算和光互联等前沿领域正加速突破。
1.汽车电子领域
2025年中国汽车行业以新能源全面主导、智能驾驶商业化落地、全球化生态扎根为核心特征，实现从规
模扩张向价值创造的深度转型。据中汽协数据，2025年中国汽车销量为3440万辆，同比增长9.4%，其中新能
源汽车销量为1649万辆，同比增长28.20%，占中国汽车总销量的47.9%。
汽车电子行业正处于高速发展阶段，受电动化、智能化、网联化、共享化（“新四化”）驱动，市场规
模和技术创新持续增长。在欧盟GSRII法规（2024年7月生效）及中国《汽车驾驶自动化分级》管理规范推动
下，L2+/L3级智能驾驶渗透率快速提升，在拉动车载光学产品需求持续增长的同时，推动车载光学向高端发
展。
2025年，车载光学呈现爆发式增长态势，已从“边缘配置”跃迁为智能汽车的核心系统。随着AI技术赋
能智能驾驶，尤其L2级辅助驾驶在中低端汽车市场快速渗透，车载光学有望在2026年及以后继续保持快速增
长，成为光学产业最重要的增长极。
2.智能感知领域
人工智能技术的飞速发展正在深刻改变生产生活方式。智能感知系统是人工智能与外界交互的重要组成
部分，机器视觉作为智能感知技术中广泛应用的关键共性技术，广泛应用于自动驾驶、消费电子、工业检测
、医疗诊断等领域。
搭载智能感知设备的机器视觉产业正快速崛起，2025年机器视觉产业正经历从技术研发向商业化落地的
关键转型期，全球市场增长迅猛。伴随着机器视觉市场扩张，帮助其实现周边环境感知的摄像头及镜头供应
链迎来前所未有的发展机遇。
机器视觉的智能化升级，推动光学技术从“静态识别”向“动态感知与决策”跃迁。医疗内窥镜借助4K
超清成像与AI辅助诊断，推动微创手术向精准化、远程化发展。
3.智能手机领域
智能手机行业已进入成熟期，市场增速放缓。在存量竞争背景下，头部智能手机厂商正通过差异化创新
撬动消费者换机需求，光学创新仍是核心竞争焦点，硬件升级与算法革命并行推进：1英寸大底主摄、可变
光圈技术完成高端机型全覆盖，潜望式长焦模组加速向中端机型渗透；AI影像算法渗透率提升，端侧实时8K
视频处理、多摄融合计算成像成为差异化卖点。
根据市场研究机构IDC数据显示，2025年全球智能手机出货量为12.6亿部，其中中国市场贡献约2.85亿
部规模，同比微降。驱动逻辑从单一硬件升级转向“光学性能+AI算力+交互形态”的系统性创新。
（二）触控显示产业
2025年，全球电子行业需求沿续2024年的向上趋势，除国内智能手机市场外，消费类、车载类、IT类等
电子产品出货量均实现较大增长。平板及PC方面，AI驱动带来供应链强劲需求，叠加Win10服务终止带来大
规模商用PC部署，全球及国内销量均大幅上涨。智能坐舱车载显示需求持续升温，前装市场增长显著，欧美
目前占据较大的市场份额，但中国市场增速最快（约12%）。独立显示器市场，区域差异明显。国内市场得
益于电竞需求叠加国补政策，今年以来一直保持着同比两位数增长；海外市场大环境弱势以及各类地缘政治
冲突影响，整体需求表现温和。
三、核心竞争力分析
报告期内，影响公司核心竞争力的要素保持稳定，没有发生不利的重大变化。公司积极把握行业发展机
遇，充分利用自身多年技术积累，坚持以自主创新引导产业升级，持续进行研发投入，强化流程化组织和内
部管理，稳步提高产品和服务质量。公司的核心竞争力表现在如下几个方面：
（一）创新驱动与技术优势
公司坚持创新驱动战略，不断加强在知识产权创造、运用、保护和管理方面的能力，发掘和培育了一
批创新程度高、竞争优势明显、行业影响力强的专利技术、尤其在光学镜头、影像模组、激光雷达、抬台显
示（HUD）等方面积极进行专利布局，专利申请量和授权逐年攀升。
截至2025年底，公司累计获发明专利954项；2025年新增发明专利授权313项。公司拥有国家企业技术中
心、国家博士后科研工作站、江西省光学工程院士工作站等各级研发平台，获评国家知识产权优势企业、国
家知识产权示范企业。
（二）优质客户资源与供应能力
凭借研发实力、成本控制及高效供货能力，公司与国内外知名企业及品牌建立稳定合作，并持续拓展新
客户，为长期发展奠定基础。
（三）国际化人才与激励机制
公司拥有全球化研发团队，分别在南昌总部、合肥、深圳等地，以及美国硅谷、德国汉诺威和韩国首尔
等地均建立了研发技术中心，吸引了一大批专业化、国际化的人才团队。公司通过“引进-培养-激励”体系
，激发团队潜力，支撑可持续发展。
（四）价值观与文化基石
文化是企业发展的基石，公司倡导全员参与文化建设，建立了有公司特色的统一价值取向与行为准则。
公司价值观为：客观坦诚，勇于担当；尊重人才，公平公正；团结协作，开拓创新！
四、主营业务分析
1、概述
2025年，受消费电子行业市场需求不及预期，竞争激烈等多方面因素影响，公司的经营业绩未能达到预
期。报告期内实现营业收入82.59亿元，同比变动-19.12%；归母净利润-10.11亿元，同比下降82.94%。
报告期内，公司持续深耕主业，坚定推进“集中资源发展光学产业”的战略。
（1）光学产业突破：光学核心主业快速发展，细分行业领先地位进一步夯实。公司从模造玻璃镜片、
棱镜等核心玻璃元件到光学镜头的工程技术能力、制造能力和规模都得到了大幅提升。光学产业营业收入42
.94亿元，营收占比达到52.00%。车载光学作为关键增长引擎，2025年营收同比增长49.10%，其中车载镜头
表现突出，营收同比增长83.88%；车载PGU产品营收实现了零的突破，为公司进入车载HUD和汽车智能照明领
域奠定了良好基础。公司汽车高级辅助安全驾驶镜头的出货量仍实现了强劲增长，全球市占率持续上升。长
期布局的机器视觉、无人机等人工智能领域应用的智能感知光学业务实现了高速增长，营收同比增长88.61%
，正成为新的业务增长点。
（2）全球化布局提速：墨西哥工厂爬坡上量，越南工厂已建成投产，公司的全球竞争力进一步提升。
（3）运营体系升级：持续推进管理体系变革，优化流程体系及信息化建设，为组织注入新发展动能。
●未来展望:
（一）公司发展战略和经营计划
1、发展战略
联创电子继续推进集中资源发展光学产业的发展战略，做精做强具有高技术、高附加值的光学、光电核
心产业，致力于把公司打造成为世界一流基业长青的光学光电企业。
未来三年，联创电子将强化以利润为中心的精益管理；夯实技术基础，向上游要利润；提高固定资产回
报率，降低管理和财务费用。
2、经营计划
以车载光学和机器视觉为战略支柱产业，以利润为中心是公司未来经营的主导思想。2026年公司的经营
目标：力争实现营业收入90亿元，其中光学产业销售收入达到50亿元，实现扭亏为盈。（上述经营目标并不
代表公司对2026年的业绩预测，能否实现取决于国家政策、行业周期、团队经营等诸多因素，存在不确定性
，请投资者特别注意。）
经营方针是：利润最大化，提高固定资产回报率。
（1）抓住行业机会，大力发展车载光学产业。充分利用公司在南昌、合肥业已形成的车载镜头和影像
模组技术优势和产能基础，进一步提高车载镜头市场占有率。
（2）战略发展机器视觉产业。利用公司智能感知光学研发、工程技术和制造能力的积累，在公司近年
来智能感知光学业务高速成长的基础上，积极和谨慎应对机器视觉产业行业可能到来的爆发性增长。
（3）着力发展光学元件业务。对模造玻璃镜片、棱镜等具有核心技术优势的光学元件进行集中管理并
对外销售，提高其市场竞争力。
（4）降本增效。在光学玻璃元件、高清广角光学、车载光学、智能感知光学等盈利产业，持续“挖矿
”行动，多措并举推进设计、采购、生产、管理全流程降本增效，实现增收更增利。
（5）坚定不移走国际化道路，构筑全球市场竞争优势。积极开拓欧美、韩日市场。发挥墨西哥工厂的
作用，使美国子公司成为北美地区的运营中心。
（6）拓宽融资渠道，改善负债结构。为满足公司业务的资金需求，公司将进一步拓宽融资渠道，有效
补充公司流动资金，降低资金成本，减少财务费用，改善资金状况及负债结构。
（7）管理体系建设。以“流程与信息化变革规划项目”实施为契机，构建适应公司发展的流程与变革
管理体系，建立健全一整套科学适用的管理流程，最大限度地发挥好人才团队、资产、技术、客户及供应链
等战略资源的聚合效能。
（8）加强行业发展的分析和预判，加强对新产业的投资管理；全面提升公司的品质管理理念和品质管
理水平；强化供应链管理；对关键工艺技术进行研究，确保公司的技术领先地位。同时公司将加强内部经济
效益考核，逐步减少毛利相对较低的业务，整合公司现有资源，全力做大做强优势业务。
（9）凝聚人才合力，共筑事业奋斗共同体。完善激励与培养机制，让每一位联创电子人与公司共同成
长、共享成果。
（二）公司面临的风险和应对措施
1.经济波动与行业竞争风险
公司主营光学和触控显示业务，市场需求易受国际贸易环境（如关税壁垒、进出口限制）及经济周期波
动影响，可能导致供应链资源短缺、客户流失及成本上升。行业竞争加剧，新厂商涌入导致产品价格承压，
盈利空间压缩。
应对措施：动态跟踪宏观经济与行业趋势，优化战略布局，聚焦核心项目稳健落地。
深化技术研发与成本控制，构建差异化产品竞争力；强化产业链协同效应，提升产品性价比。
2.生产经营风险
规模扩张可能引发供应链、生产管理、资金调配等环节的运营效率问题。
应对措施：推进供应链数字化管理，提升透明度与响应速度；实施精益生产，降本增效。强化市场预测
与客户关系管理；优化资金风控体系，加强跨部门协作与人才培养。
3.客户集中度风险
前五大客户订单占比仍较高，若主要客户经营波动，将直接影响公司业绩。
应对措施：深化与现有客户的战略合作，同步拓展新客户群体。加大研发投入，紧跟技术趋势，提升产
品竞争力；优化客户结构，降低集中依赖。
4.下游市场需求波动风险
消费电子产品需求受技术迭代、消费者偏好及经济周期影响显著，若产品结构调整滞后，或导致业绩增
速放缓。
应对措施：密切跟踪终端市场动态，联合客户开发高适配性产品。通过拓展产品应用场景，分散市场波
动风险。
5.原材料采购风险
关键原材料价格波动及供应不稳定（因地缘政治、通胀等因素），可能影响生产成本与经营稳定性。
应对措施：多元化采购渠道，与核心供应商建立战略联盟。优化库存管理，探索替代材料方案，降低供
应集中度。
6.核心人才流失风险
技术密集型行业对高端人才依赖度高，核心团队流失可能影响研发与生产连续性。
应对措施：实施股权激励计划，绑定核心人才长期利益。深化校企合作，搭建青年人才培养体系；完善
竞业协议与职业发展通道，增强团队稳定性。
7.应收账款与存货风险
客户经营恶化或市场变动可能导致应收账款坏账及存货跌价风险。
应对措施：严格客户信用评估与动态监控，优化催收机制。提升市场预测精准度，实施智能库存管理，
强化供应链协同以控制存货规模。
公司将持续监测上述风险，通过战略聚焦、技术创新、管理优化及资源整合，全面提升抗风险能力。同
时，强化合规经营与全球化布局，确保风险管控体系有效运行。敬请投资者关注注意相关风险。
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