经营分析☆ ◇002053 云南能投 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风力发电及光伏发电、储能项目的开发、建设及运营等；开展食盐、工业盐等系列产品的生产销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 8.99亿 36.02 3.07亿 38.51 34.15
食品(行业) 6.89亿 27.62 4.11亿 51.54 59.60
化工(行业) 4.21亿 16.89 4771.34万 5.99 11.32
天然气(行业) 4.08亿 16.34 772.67万 0.97 1.90
其他(行业) 7805.32万 3.13 2385.28万 2.99 30.56
─────────────────────────────────────────────────
盐硝产品(产品) 11.10亿 44.51 4.58亿 57.53 41.28
风电(产品) 8.28亿 33.18 2.78亿 34.94 33.64
天然气(产品) 4.08亿 16.34 772.67万 0.97 1.90
其他(产品) 7805.32万 3.13 2385.28万 2.99 30.56
光伏发电(产品) 7088.49万 2.84 2843.34万 3.57 40.11
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 21.52亿 86.24 7.35亿 92.23 34.15
省外(地区) 3.43亿 13.76 6194.68万 7.77 18.05
─────────────────────────────────────────────────
产品销售模式(销售模式) 24.17亿 96.87 7.73亿 97.01 31.98
其他销售模式(销售模式) 7805.32万 3.13 2385.28万 2.99 30.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 6.50亿 40.76 3.71亿 61.42 57.10
天然气(行业) 4.08亿 25.57 772.67万 1.28 1.90
食品(行业) 3.01亿 18.90 1.82亿 30.06 60.26
化工(行业) 2.03亿 12.72 3207.10万 5.31 15.81
其他(行业) 3274.08万 2.05 1170.80万 1.94 35.76
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 6.04亿 37.91 3.46亿 57.34 57.31
盐硝产品(产品) 5.04亿 31.62 2.14亿 35.37 42.37
天然气(产品) 4.08亿 25.57 772.67万 1.28 1.90
光伏发电(产品) 4545.56万 2.85 2464.48万 4.08 54.22
其他(产品) 3274.08万 2.05 1170.80万 1.94 35.76
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 14.84亿 93.04 6.05亿 100.11 40.77
省外(地区) 1.11亿 6.96 -63.65万 -0.11 -0.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 11.90亿 34.45 7.52亿 52.33 63.23
天然气(行业) 9.71亿 28.11 2921.56万 2.03 3.01
食品(行业) 6.98亿 20.22 5.11亿 35.53 73.14
化工(行业) 5.05亿 14.64 1.05亿 7.28 20.71
其他(行业) 8896.47万 2.58 4057.88万 2.82 45.61
─────────────────────────────────────────────────
盐硝产品(产品) 12.04亿 34.86 6.15亿 42.81 51.12
风电(产品) 11.06亿 32.02 7.06亿 49.12 63.85
天然气(产品) 9.71亿 28.11 2921.56万 2.03 3.01
其他(产品) 8896.47万 2.58 4057.88万 2.82 45.61
光伏发电(产品) 8399.44万 2.43 4621.48万 3.21 55.02
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 31.71亿 91.82 13.54亿 94.20 42.71
省外(地区) 2.83亿 8.18 8336.38万 5.80 29.51
─────────────────────────────────────────────────
产品销售模式(销售模式) 33.64亿 97.42 13.97亿 97.18 41.52
其他销售模式(销售模式) 8896.47万 2.58 4057.88万 2.82 45.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 7.70亿 41.57 5.94亿 65.62 77.08
天然气(行业) 4.97亿 26.81 1218.59万 1.35 2.45
食品(行业) 3.17亿 17.09 2.34亿 25.91 74.04
化工(行业) 2.37亿 12.82 5545.88万 6.13 23.36
其他(行业) 3182.92万 1.72 903.81万 1.00 28.40
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 7.22亿 38.94 5.63亿 62.18 77.97
盐硝产品(产品) 5.54亿 29.90 2.90亿 32.04 52.32
天然气(产品) 4.97亿 26.81 1218.59万 1.35 2.45
光伏(产品) 4865.46万 2.63 3111.54万 3.44 63.95
其他(产品) 3182.92万 1.72 903.81万 1.00 28.40
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 17.18亿 92.71 8.78亿 97.10 51.14
省外(地区) 1.35亿 7.29 2626.40万 2.90 19.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.37亿元，占营业收入的49.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 89829.10│ 36.01│
│客户2 │ 14183.20│ 5.69│
│客户3 │ 11053.90│ 4.44│
│客户4 │ 5067.64│ 2.03│
│客户5 │ 3554.82│ 1.42│
│合计 │ 123688.66│ 49.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.25亿元，占总采购额的41.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 16957.25│ 16.56│
│供应商2 │ 10860.59│ 10.61│
│供应商3 │ 5995.85│ 5.86│
│供应商4 │ 5091.57│ 4.97│
│供应商5 │ 3589.25│ 3.51│
│合计 │ 42494.51│ 41.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
报告期内，公司主营业务涵盖新能源、盐业两大业务板块。
新能源：包括风力发电及光伏发电、储能项目的开发、建设及运营等。截至报告期末公司新能源总装机
容量达到259.486万千瓦，其中风电241.886万千瓦，占比93.22%；光伏17.6万千瓦，占比6.78%。储能业务
方面，昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目已于2025年10月正式开工。
盐业：主要开展食盐、工业盐等系列产品的生产销售，履行普及合格碘盐，消除碘缺乏危害的社会责任
，并承担着省级政府食盐储备任务。全资子公司云南省盐业有限公司盐硝实际总产能180万吨/年，分销机构
覆盖全省。
报告期公司完成以控股子公司云南省天然气有限公司股权向云南省页岩气勘探开发有限公司增资，天然
气公司自2025年4月30日起不再纳入公司合并报表范围。
（二）主要产品及用途
1.电力
公司风电场通过风力发电机组将风的动能转换为电能，经过升压输送至电网；光伏电站通过太阳电池板
（组件）将太阳光能转换为电能，经升压输送至电网。
2.食盐
公司致力打造“生态用盐全产业链研制专家”，向消费者提供生态、绿色、健康的食盐产品。公司“白
象牌”被认定为“中华老字号”，23个食盐产品被认定为“绿色食品A级产品”，高端食盐产品“生态云盐
”系列产品被认证为“生态井矿盐”，“生态云盐-生态井矿盐”和“生态云盐-天然钙盐”入选国家工信部
“升级消费品”名单。
3.工业盐
公司工业盐主要用于烧碱、纯碱等基础化学工业，以及水处理、公路除雪、建筑业、日用化工等方面。
（三）市场地位
新能源：截至报告期末，公司已投运的风电总装机241.886万千瓦，在云南省内名列前茅。公司投资建
设的昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目已于2025年10月正式开工，该项目是云南省响应国家“双碳”战
略、构建新型电力系统的重点项目，是西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，将填补云南省长时
物理储能技术空白，为高原地区新能源消纳与电网稳定运行提供“云南方案”。
盐业：云南盐业是省级盐行业发展平台，是云南省唯一原盐生产商和供应商，是云南省唯一食盐生产商
和省级食盐批发企业，产销协调运转，分销机构覆盖全省，长期深度耕耘食盐市场，消费者忠诚度高，在省
内品牌优势突出并在国内具有较高知名度，被认定为“中华老字号”并获得“生态井矿盐”产品认证，食盐
省内市场占有率保持在80%以上。
（四）主要业绩驱动因素
新能源：业绩主要受装机规模、风力资源、光照资源、利用小时、上网电价、资金成本以及其他管理、
运行成本的控制等因素影响。
报告期内公司增量新能源项目建设加快推进，截至报告期末公司新能源装机规模较年初增加64.846万千
瓦，与此同时，公司持续深入推进“三精管理”，采取“一机一策略”模式提升风机运行效率。但主要受以
下因素综合影响，导致报告期公司新能源业绩同比下降：一是据云南省气候中心统计，2025年云南省平均降
水量为1961年以来第二高的年份，全省平均降水量较常年偏多约17%，比上年偏多约26%，降水增加导致来风
减少，公司风电场平均风速较上年下降0.86m/s，风电平均利用小时数较上年同比减少约778h；二是随着省
内新能源装机规模快速扩张，日间高峰缺电与低谷弃电并存的矛盾凸显，弃风弃光率同比增加；上述因素综
合影响，导致公司新能源装机规模虽同比增加但发电量较上年同比减少约4.55亿度；三是市场化交易电价下
行，叠加新增项目陆续转固，折旧等固定成本相应增加。
盐业：业绩主要受产能利用率、市场占有率、销售价格、成本水平等因素影响。
报告期公司盐板块生产端通过物资及服务集采集控、优化物流发运、实施技改降低能耗、精简岗位减少
外委等多措并举降本增效，营销端做实精准网格化营销，稳省内、拓省外，但主要受下游两碱行业景气度影
响，工业盐产品销售价格同比下降，导致营收及利润同比下降。
（五）季节性波动特点
正常年份云南每年6月至10月为小风季，11月至次年5月为大风季。风力资源在年度间也存在波动，通常
会以“大风年”与“小风年”交替的形式出现，但无法量化这种变化。报告期内，第一季度来风情况最佳，
第二、三季度逐渐减弱，第四季度略有回升，但仍弱于上年第四季度。
光伏发电通常情况下每年第二季度发电量最高，其次是第三季度，第一季度与第四季度发电量相对较低
。
食用盐作为日常生活必需品，其消费较为稳定，不存在明显的周期性，但受居民的采购习惯等影响，食
盐销售存在一定的季节性特点。工业盐产销量受国家经济政策及下游行业景气度影响明显，行业周期性显著
。
1.主要经营区域电力生产、销售状况及发展趋势
云南绿色能源资源富集，近年来云南省不断优化电源结构，统筹风电、光伏、储能高质量发展，将新能
源建设作为产业强省的重要抓手，先后出台云南省绿色能源发展规划以及电价配套措施等系列文件，科学规
划引导、抢抓政策红利、高质量做好项目谋划，分批次印发新能源年度开发建设方案，清单化推动项目实施
。2025年，云南省新能源项目建设再创佳绩，全年新增投产装机1623.3万千瓦，其中集中式光伏1531.5万千
瓦、风电91.8万千瓦。
截至2025年底，云南省电力总装机超过1.7亿千瓦，绿色电力装机占比超90%，位居全国前列，其中风、
光新能源总装机已突破7000万千瓦，占统调发电装机比例达42%，新能源成为云南省第二大电源，为云南打
造国家清洁能源基地奠定坚实基础。
2025年云南省全省全口径发电量达到4915亿千瓦时，规模以上工业发电量为4596.05亿千瓦时，同比增
长4.2%，其中水力发电量3297.16亿千瓦时，同比增长5.6%；太阳能发电量401.33亿千瓦时，同比增长33.7%
；风力发电量328.83亿千瓦时，同比下降15.3%；火力发电量568.73亿千瓦时，同比下降5.5%。清洁电力比
重达87.6%，较2024年提高1.3个百分点。
2025年，南方电网经营区域（广东、广西、贵州、云南、海南）全社会用电量达17994亿千瓦时，首次
突破1.7万亿千瓦时，同比增长5.4%，与“十三五”末（2020年）相比，增长幅度达37.8%。其中，第一、第
二、第三产业和城乡居民用电量同比分别增长8.1%、4.3%、7.8%和6.3%。用电量的稳步攀升与结构优化，源
于区域绿色发展底色的持续夯实与新质生产力动能的加速形成。
“十四五”时期是中国碳达峰的关键期、窗口期，将构建以新能源为主体的适应高比例可再生能源发展
的新型电力系统，新能源成为云南“十四五”新增主力电源，全省能源供给保障能力、创新能力、治理能力
进一步增强。近年来，国家及云南省出台了一系列新能源政策规划，新能源开发建设步入快车道。
（1）2024年1月，云南省公布19个集中共享新型储能示范项目。该批次项目总计19个，储能总规模为3.
1GW，涉及锂电池储能项目15个、压缩空气储能项目2个和全钒液流电池储能项目1个以及锂电池+全钒液流电
池储能1个。昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目在列。云南2023年第二批新能源项目预计带来储能等调节
资源需求超过1GW。
（2）2024年4月，云南省发展改革委、云南省能源局联合印发《云南省2024年第一批新能源项目开发建
设方案》。纳入方案实施的项目共141个，装机1018.325万千瓦，涉及云南16个州（市）。公司竹园光伏项
目、轿子光伏发电项目、披嘎打厂箐光伏发电项目纳入该方案。
（3）2024年5月，云南2024年度省级重大项目清单和“重中之重”项目清单印发。其中云南省2024年度
省级重大项目1650个，云南省2024年度“重中之重”项目115个，包含公司金钟风电场一、二期两个项目。
（4）2024年5月，云南省发展改革委、云南省能源局出台《云南省新型储能发展实施方案（2024—2025
年）》。明确云南省将首批建设19个集中共享新型储能试点示范项目，总规模310万千瓦，到2025年建成新
型储能200万千瓦以上。要求集中式风电、光伏发电项目暂按不低于装机容量10%的比例（持续时长不低于2
小时）配置储能容量。
（5）2024年12月，云南省发展改革委、云南省能源局联合印发《关于进一步推进新型共享储能发展的
通知》。明确2025年继续实行“新能源+储能”机制，集中式风电和光伏按不低于装机容量10%/2小时配置储
能容量，未配储则按装机规模的10%购买系统调节服务。
（6）2025年1月，国家发展改革委国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能
源高质量发展的通知》，通知对新能源上网电价全面市场化定价、完善市场机制、建立新能源可持续发展价
格结算机制、分类施策、强化政策协同和保障措施作出了规定，对于推动新能源上网电价市场化改革，促进
新能源高质量发展具有重要意义。
（7）2025年6月，云南省发改委、云南省工信厅、云南省能源局联合印发《关于促进光伏发电与光伏制
造融合发展的政策措施》，推动产业转型升级，提升光伏产业链的整体竞争力和健康可持续发展。
（8）2025年7月，云南省发改委、云南省工信厅、云南省能源局联合发布《云南省推动绿电直连建设实
施方案》，通过绿电与产业集成发展塑造云南省产业新优势，推动产业绿色低碳转型升级。
（9）2025年8月，云南省发改委、云南省能源局、国家能源局云南监管办联合发布《云南省深化新能源
上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的实施方案》，该方案属国家发展改革委国家能源局联合发布的
《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》的云南省配套文件，方案明确通过建
立新能源可持续发展价格结算机制，将新能源项目划分为存量和增量两大类，分别制定差异化的电价政策。
通过引入市场竞争机制，逐步实现新能源上网电价的全面市场化形成，同时保障新能源企业的合理收益空间
，确保云南省新能源行业的高质量发展。
（10）2025年9月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的
通知》，明确就近消纳项目（含源网荷储一体化）的成本分摊机制。规定此类项目作为用户，需按接网容量
缴纳输配电费和系统运行费，为其获得的并网备用和调节服务支付成本。
（11）2025年9月，国家发改委、国家能源局联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027
年）》将源网荷储一体化列为新型储能的重点创新应用场景之一。旨在通过规模化配置储能，为一体化项目
提供关键的灵活性支撑，提升系统调节能力，保障项目稳定运行。
（12）2025年11月，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出新能源发展的
三大融合路径：多品种互补（风光水火储）、与产业协同（打造低碳园区）、多元化非电利用（绿氢、供热
）。这是顶层设计，标志着发展范式从“单兵突进”转向“系统友好、集成融合”。
（13）2026年1月，国家林业和草原局国家能源局联合发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地
有关工作的通知》，标志着我国在推进“双碳”目标背景下，对风电这一清洁能源产业的环境管理正朝着更
加精细化、规范化的方向迈进。
（14）2026年2月，云南省发改委、云南省工业和信息化厅、云南省能源局印发《云南省促进绿色电力
消纳的若干措施》的通知（云发改能源〔2026〕158号），旨在推动绿色能源强省建设，完善绿色电力消纳
政策措施，有力支撑新型电力系统建设，加快形成多元化消纳格局，构建源网荷储协调互动的运行新体系。
2.经营模式
公司新能源业务包括风力发电及光伏发电、储能项目的开发、建设及运营。在项目开发阶段，由项目公
司负责所在区域的项目开发；在项目建设阶段，由项目公司组织实施，包括发电设备的采购和招标，以及其
它相关辅助设备、材料及工程施工的采购和招标；在项目运营阶段，由项目公司负责风电场及光伏电站的运
行、维护和检修。项目公司运营的风电场通过风力发电机组将风的动能转换为电能，经升压输送至电网；光
伏电站通过太阳电池板（组件）将太阳光能转换为电能，经升压输送至电网。风电场及光伏电站主要收入为
售电收入，售电收入扣除生产经营的各项成本费用后获得利润。
1.报告期内收到新能源补贴情况
报告期内，公司全资子公司石新公司、会泽公司、马龙公司、大姚公司及控股子公司泸西公司累计收到
可再生能源电价附加资金补助总计66625.66万元。
公司所属公司获得国家可再生能源电价附加资金补助，增加了经营活动现金流，进一步增强公司流动性
，有利于公司新能源业务持续健康发展。鉴于所属公司光伏及风电项目批复电价已包含上述新能源补贴电价
，应收补贴资金已经确认到对应年度的电费收入中，上述补助资金的获得相应减少应收账款数额，不会对公
司当年损益产生较大影响。
2.公司新能源发电业务的产能投建、扩张以及资产收购进展及未来规划情况
（1）公司新能源发展规划
致力于以高效可靠的风力发电、光伏发电和压缩空气储能，为客户提供成本合理、零碳的清洁能源，以
可持续运营与技术创新，推动能源结构转型，建设社会、环境和经济共赢的未来。风电抢抓窗口机遇期，锚
定绿色能源核心主业，落实“运营一批、开发一批、改造一批、并购一批、谋划一批”要求，持续加大风电
资源获取与投资开发力度，进一步提升装机规模。光伏借助控股股东云南能源集团优势，聚力协同，严格遵
循公司与云南能源集团及其所属公司所签署的《代为培育框架协议》《代为培育协议》以及公司与云南能源
集团所签署的《委托经营管理协议》约定，代为培育项目及受托经营管理的云南榕耀新能源有限公司所属光
伏发电项目符合注入上市公司条件后，及时与云南能源集团等相关方协商，通过合规方式优先注入公司。同
时，推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建成投产，机遇性配置适量其他类型储能项目，培育打造储
能业务新增长点。围绕产业链延伸补强，聚焦绿色氢能、综合能源等新赛道加速孵化，蓄力培育绿色发展新
动能。
（2）公司新能源产能投建情况
3.代为培育相关情况
为有效避免公司控股股东及其控制的子公司与公司构成同业竞争，降低公司投资风险，使公司能在激烈
的市场竞争中把握商业机会，最大限度保护公司及全体股东特别是中小股东利益，同时充分利用公司控股股
东在云南省能源行业的优势地位。
4.委托经营管理相关情况
为充分发挥产业协同效应，提升整体运营管理效率，加快推进战略性重组和专业化整合，经2024年1月2
4日召开的公司董事会2024年第二次临时会议审议通过，同意公司接受云南能源集团的委托对云南榕耀新能
源有限公司（以下简称“标的公司”）实施经营管理并与云南能源集团签署《委托经营管理协议》，行使云
南能源集团作为标的公司股东所应享有的与之生产经营相关的全部权利，并全面负责标的公司的业务、经营
及管理。根据协议约定，在托管经营期内，标的公司持有的光伏发电项目符合注入上市公司条件的，公司在
同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。公司与云南能源集团、标的公司协
同配合，推进标的公司光伏发电项目收购或资产注入相关工作。报告期积极推进部分项目国补核查及合规性
问题整改等相关工作，已通过国补核查一个，合规性消缺完成七项。
1.主营业务、竞争格局、竞争优势等相关情况
公司全资子公司云南省盐业有限公司经营范围包括食盐、工业盐、日化盐、饲料添加剂氯化钠、芒硝等
系列产品的生产销售，是省政府授权云南省唯一的食盐定点生产企业、定点批发企业和省政府食盐储备承储
企业，是中国盐行业AAA级信用食盐定点企业。《盐业体制改革方案》实施后，在坚持食盐专营制度基础上
推进供给侧结构性改革，生产企业可以直接进入流通渠道，各省级批发企业可以开展跨省经营，放开食盐出
厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定，市场竞争加剧
。
公司盐业的主要竞争优势如下：
一是专精特新及技术创新优势。云南盐业充分发挥科技创新在企业发展中的支撑作用，通过与高校和科
研院所共建了“省级企业技术中心”等科技创新平台，围绕制盐工艺、绿色低碳、质量提升等方面开展了一
系列技术创新，生产技术、产品质量在国内均处于领先水平，是中国盐行业技术进步的典范，被认定为高新
技术企业、云南省“专精特新中小企业”和“创新型中小企业”、国家知识产权优势企业和云南省知识产权
优势企业，拥有知识产权99项（其中发明专利10项），近3年参与和主持制定包括国家、团体、企业标准7项
，“多品种盐开发、智能化关键技术研究及产业化研发”等科技成果获得了3项省部级科技奖励。
二是生态、绿色、健康优势。云南盐业致力打造“生态用盐全产业链研制专家”，向消费者提供生态、
绿色、健康的食盐产品。2017年6月云南盐业成为全国盐行业首家通过生态原产地产品保护（PEOP证书）的
企业；所属普洱制盐分公司和昆明盐矿分别于2021年和2023年被评为国家级“绿色工厂”和省级“绿色矿山
”；普洱制盐分公司于2025年被认证为零碳工厂，成为盐行业首家实现“零碳工厂”认证的企业，并荣获“
轻工行业绿色制造标杆企业”称号。“白象牌”23个食盐产品被认定为“绿色食品A级产品”，“生态云盐
”系列产品被认证为“生态井矿盐”，“生态云盐-生态井矿盐”和“生态云盐-天然钙盐”入选国家工信部
“升级消费品”名单。
三是资源及区位优势。公司拥有昆明盐矿、磨黑盐矿采矿权，截至2025年12月保有矿石量8.65亿吨，保
有氯化钠矿物量合计约4.92亿吨。公司盐矿品质优良、矿床厚、矿层含盐率高、盐层品位高，具备优质资源
的内在和外部条件，具有较好的产业开发价值。与此同时，公司具有较为显著的区位优势，周边省份中，贵
州不产盐、广西仅生产少量海盐，与此同时，云南毗邻东南亚，随着东南亚大通道的建设发展，开拓东南亚
市场具有一定的优势。
四是品牌优势。公司“白象牌”连续多年荣获“云南省著名商标”，旗下产品荣获第16、18、21、22届
中国绿色食品博览会金奖等荣誉；2021年，云南盐业成为联合国生物多样性大会（COP15）指定产品和杭州
亚运会官方指定食用盐供应商；2022年，入选“昆明市品牌建设十佳案例”。2024年，“白象牌”品牌被认
定为“中华老字号”。报告期内，公司强化品牌建设，品牌传播效果良好，“白象”知名度、美誉度日渐提
升，品牌竞争力不断增强。
2.品牌建设运营情况
通过产品、服务、体验和多渠道内容传播运营，公司品牌建设已完成了从定位到视觉落地再到广泛传播
的全链路搭建，成功斩获“中华老字号”认证及“生态原产地保护产品”资质，为品牌注入了权威背书与文
化厚度，并借助“绿色矿山”和“绿色工厂”的硬核加持，公司品牌认知度持续稳步提升，口碑正向积累显
著。报告期以普洱制盐分公司通过盐行业首家“零碳工厂”认证为契机，公司在昆明召开中国盐行业首家“
零碳工厂”认证暨首款碳足迹认证产品发布会，邀请行业协会专家及全国盐行业重点企业代表参会，同时与
十余家区域盐业企业签署零碳产品合作推广协议，树立了盐行业绿色低碳发展标杆，打造了“生态云盐”低
碳品牌形象，进一步提升了品牌的行业影响力和全国知名度。报告期云南盐业还成功参展了2025年南博会、
第二十三届中国绿色食品博览会，通过分层互动、商贸精准对接、主题宣讲等形式，累计接待专业观众超12
00人次，同步传递绿色减碳理念，有效提升品牌在绿色消费场景的认知度；绿博会期间，重点展示全系列盐
品及零碳工厂、中华老字号等核心认证，通过金奖产品品鉴、精准客商对接等形式，首次触达西北绿色食品
市场，与当地优质采购商深入沟通，有效拓展品牌在西北市场的认知与认可。截至报告期末，公司在中国顾
客推荐度指数SM（C-NPS）食盐品牌排行榜中继续稳居第五。
3.其他说明
报告期内公司没有出现商标权属纠纷、食品质量问题、食品安全事故等情况且对公司产生重大影响的问
题。
1.食盐销售模式
报告期公司小袋食盐主要是通过配送商将产品配送至各类零售终端进行销售；餐饮用盐、食品加工用盐
主要是由公司直接销售。
2.其它产品销售模式
工业盐、芒硝、日化盐等产品，根据市场供需状况、风险控制需要等主要是由公司直接销售，其中日化
盐产品在淘系平台开设白象牌旗舰店、云盐口腔护理品牌店；抖音平台开设云南盐业调味品店、云盐日新专
卖店；京东平台开设白象牌食盐京东自营旗舰店；拼多多平台开设云盐旗舰店、白象官方旗舰店；快手平台
开设白象盐业日新专卖店、云盐盐业日新专卖店；小红书平台开设云盐旗舰店。
为适应互联网发展趋势，满足消费者多元化购买需求，公司在报告期内运营天猫、抖音、拼多多、快手
白象牌旗舰店，形成了集合淘宝、抖音、拼多多及京东等一系列平台为主的线上销售网络，主要销售加碘盐
、不加碘盐、海藻碘盐、低钠盐、磨黑系列、普洱盐系列和生态云盐系列等食盐产品以及牙膏、洗护、漱口
水等日化盐产品。
主要生产模式
公司精制盐原料（卤水）开采工艺采用钻井水溶法。拥有3套制盐装置，产能分别为80万吨、30万吨、1
0万吨，其中80万吨、30万吨两套生产装置采用热电、盐硝联产-多效蒸发真空制盐工艺技术，具有提高资源
利用效率、节约能源、减少排放等特点。与此同时，公司盐板块持续推动绿色转型，普洱制盐分公司机械蒸
汽再压缩（MVR）项目于2025年1月投运，由以蒸汽（配套燃煤锅炉提供）为主要能源的5效真空制盐装置升
级为以用清洁能源电力为主要能源的MVR制盐装置。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）新能源行业
能源转型加速推进，绿色电力规模持续扩大。根据国家能源局数据，2025年新增新能源装机4.3亿千瓦
，新能源累计装机达18.4亿千瓦，占比升至47.3%，历史性超越火电。其中：风电装机6.4亿千瓦，同比增加
22.9%，光伏装机12亿千瓦，同比增加35.4%，占新能源装机的65%。风、光发电量双双突破万亿千瓦时，202
5年按规上工业口径的风电发电量10531亿千瓦时，同比增长9.7%，光伏发电量5726亿千瓦时，同比增长24.4
%，新能源新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，成为绝对增量主体。
储能等新赛道加速培育，发展潜力巨大。全国新能源整体利用率季节、时段性突出，局部地区存在消纳
瓶颈，储能等调节资源加速扩张。根据国家能源局数据，截至2025年末全国已建成投运新型储能累计装机达
1.36亿千瓦，同比增加84%，平均储能时长2.58小时，等效利用小时数约1195小时，较2024年提升近300小时
。锂电储能占比96.1%，压缩空气、钠离子电池、液流电池等技术进入商业化阶段，4小时及以上长时储能占
比提升至27.6%，独立储能占比51.2%。多能互补、高效协同已成为能源行业必然趋势。
政策体系持续完善，促进新能源消纳。《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的
通知》（136号文）确立“全面入市+差价结算”，以2025年6月1日为界，存量和增量项目分类施策，各地陆
续发布配套细则，各地竞价结果呈“南北梯度”。《促进新能源消纳和调控的指导意见》（1360号文）提出
到2030年建立协同高效的消纳调控体系，满足每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求。《有序推动绿电直连
发展》（650号文）推动绿电不直接接入公共电网、向单一用户直连。2025年可再生能源电力消纳责任权重
成为约束性指标，并首次对重点行业提出绿电消费比例。
（二）盐行业
盐业体制改革持续深化，食盐行业高质量发展方向明确。盐是关系国计民生的重要商品，也是化学工业
的基础原料，广泛应用于化工、轻工、纺织印染、冶金、食品加工等国民经济的各个领域。2025年盐业市场
化改革进入成熟阶段，《食盐行业高质量发展指导意见》明确“健康化、绿色化、智能化”方向，原盐产能
1.1-1.2亿吨，落后产能加速出清，原盐需求稳定在约1亿吨，产能利用率约80%，其中食盐消费量约1200万
吨。食用盐高端化、场景化需求明显，家庭用盐“减量提质”，低钠盐、海藻碘盐等健康功能盐成为增长引
擎。
进一步引导与支持市场规范，加速行业资源整合。2025年7月中国盐业协会发起反对“内卷式”竞争倡
议，行业竞争逻辑从资源与区域垄断转向研发、供应链与品牌服务能力，头部企业竞争优势愈发明显。《盐
行业“十四五”发展指导意见》提出，培育一批行业引领能力强、发展前景好、具有竞争优势的大型企业集
团。“十五五”时期政策将通过进一步引导与支持市场规范，加速行业资源整合。
绿色化、智能化转型与产业链延伸。《盐行业“十五五”发展指导意见》政策导向延续“创新驱动、绿
色发展”的核心原则，推动产能优化升级。MVR节能、真空制盐、固废/废水/卤水循环利用等技术普及，智
能工厂建设加速。盐产业加速向盐穴储能、电池级材料、卤水提锂等新能源领域延伸，盐业企业推动以盐为
基础的产业链耦合。
1.2025年1月，国家发展改革委国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）以下简称“136号文”），对新能源上网电价全面市场化定
价、完善市场机制、建立新能源可持续发展价格结算机制、分类施策、强化政策协同和保障措施作出了规定
，对于推动新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展具有重要意义。同年8月，云南省发改委、
云南省能源局、国家能源局云南监管办联合发布《云南省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的实施方案》，该方案属“136号文”的云南省配套文件，方案明确针对2025年6月1日前已全容量并网
的存量新能源项目，集中式光伏项目按照并网时间划分为五个阶段：2021年1月至2023年7月并网的项目享受
100%机制电量；2023年8月至12月并网的降至80%；2024年上半年并网的为65%；2024年下半年至2025年5月并
网的为55%。所有存量集中式光伏项目的机制电价均执行云南省燃煤发电基准价0.3358元/千瓦时。集中式风
电项目则分为三个阶段：2021年1月至2023年底并网的项目享受60%机制电量；2024年上半年并网的为50%；2
024年下半年至2025年5月并网的为45%，与光伏项目类似，其机制电价同样执行云南省燃煤发电基准价0.335
8元/千瓦时。对于2025年6月1日起全容量并网的新能源增量项目，云南省建立了全新的市场化竞价机制。这
一机制体现了“市场主导、政府引导”的改革思路，通过市场竞争优化资源配置，增强了新能源项目投资企
业的信心。
公司分别于2025年9月26日、2025年12月10日参与了2025年6月至12月全容量并网项目及2026年1月至12
月全容量并网项目的机制电价竞价。其中2025年9月26日参与项目总装机64.625万千瓦，包括风电59.625万
千瓦，中标价格为0.331元/千瓦时，中标比例62.34%，执行年限12年；光伏5万千瓦，中标价格为0.33元/千
瓦时，中标比例60%，执行年限12年。2025年12月10日参与项目总装机13万千瓦，其中风电7.5万千瓦，中标
价格为0.335元/千瓦时，中标比例49.57%，执行年限12年；光伏5.5万千瓦，中标价格为0.329元/千瓦时，
中标比例65.57%，执行年限12年。
2.2026年1月，国家林业和草原局国家能源局联合发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关
工作的通知》，结合云南省实际情况看，通知进一步明确了风电开发建设使用林地草地的可使用范围，推动
风电场项目规范使用林地草地,有利于云南省风电高质量发展。
3.2025年10月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能
源〔2025〕1360号，以下简称《指导意见》），促进新能源在大规模开发的同时实现高质量消纳，更好支撑
实现碳达峰目标和国家自主贡献目标。
4.2026年2月，云南省发改委、云南省工业和信息化厅、云南省能源局印发《云南省促进绿色电力消纳
的若干措施》的通知（云发改能源〔2026〕158号），有利于推动绿色能源强省建设，完善绿色电力消纳政
策措施，有力支撑新型电力系统建设，加快形成多元化消纳格局，构建源网荷储协调互动的运行新体系。
5.2026年2月8日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，着重部署了5方
面19项重点任务，明确了推动全国范围内电力资源优化配置，助力新能源更好参与电力市场。
三、核心竞争力分析
公司盐业的主要竞争优势详见上述“公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行
业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求1.主营业务、竞争格局、竞争优势等相关情况”。公司新能
源的主要竞争优势如下：
1.得天独厚的资源优势
云南地处低纬高原，北回归线贯穿于省内南部，地形复杂，海拔高差大，气候类型多样，这些因素共同
构成了云南独特的风、光资源优势。云南省风能资源优异，高海拔下风资源地形效应显著，带来较高的利用
小时数。数据显示，云南风电利用小时数常年居全国前二。云南是全国太阳能资源最丰富的省份之一，年日
照时数长达2200-2800小时（尤其是滇中、滇西北和干热河谷地区），适合大规模发展光伏发电。
2.与水电良好的协同互补优势
作为我国季风气候最显著的地区之一，云南的干湿季节分明，每年11月至次年5月是“枯平水期”，同
期为云南大风季，因此云南的新能源尤其是风电与水电有着良好的季节性互补优势。另一方面，在水电、火
电及外送的保障下，云南具有较强的调峰调频能力，有利于支撑新能源发展。
3.基础设施支撑优势
2021年以来，云南建成投产主网项目超800项，按期建成投产500千伏光辉输变电工程等235项新能源配
套工程，直接推动500千伏骨干工程从单点突破迈向集群见效，最大限度促进新能源消纳。与此同时，大力
推进抽水蓄能、压缩空气储能等新型储能项目和电化学储能配套建设，增强新能源调节、消纳能力。
4.专业化管理优势
自2013年开始随着各风电场陆续建设，公司逐渐积累了丰富的新能源项目建设专业化管理经验，泸西永
三风电场在2014年度获得云南省政府颁发的云南省优质工程一等奖，通泉风电场荣获“2025年度中国电力优
质工程”，充分体现了公司在新能源投资、建设方面的竞争优势。
公司所属风电公司自风电场营运以来，积累了丰富的运维、管理和故障处理经验，所属项目风机可利用
率、风机故障率等各项指标在云南省内风电项目对标中表现良好，利润指标优秀。会泽大海梁子风电场及大
姚大中山风电场在全国电力行业风电运行指标评比中连续多年获评“5A级优胜风电场”，展现了公司新能源
优异的专业化管理能力和运营水平。
5.技术优势
公司始终将提高技术水平作为提升核心竞争力的重要举措。在设备选型上，包括风力发电机组、箱式变
压器、主变压器、SVG（无功补偿装置）、GIS(气体绝缘金属封闭开关设备)等发、输、变电设备，均采用具
备较高的安全性、稳定性、先进性特点的设备；在技术应用上，采用了电力行业较为先进的计算机监控系统
、微机保护系统、能量管理系统、风功率预测系统、AGC/AVC（自动发电控制/自动电压控制）等，具备较高
的自动化水平。在技术人才方面，公司通过多年来的不断探索与努力，培养了一支专业的建设与运行维护技
术队伍，可以独立检修和维护风电场各种设备。
6.加速新赛道布局，推动数智化延伸
昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目已于2025年10月正式开工，该项目是云南省响应国家“双碳”战
略、构建新型电力系统的重点项目，是西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，将填补省内长时物
理储能技术空白，为高原地区新能源消纳与电网稳定运行提供“云南方案”。业财一体化深入推进，实现采
购、生产、销售等业务数据与财务数据自动关联和共享，业财融合持续深化。新能源集控中心完成15个场站
数据接入及远动联调，正式进入试运营；智慧运维平台（一期）建成投用，二期建设稳步推进。
7.控股股东支持优势
公司控股股东云南能源集团是省属国有重要骨干企业，是云南省能源战略实施和能源产业改革创新发展
的重要平台。云南能源集团具有较强的资产规模和资本实力优势，在新能源后续资源获取方面具有比较优势
。云南能源集团全力支持公司做强做优做大新能源，通泉风电场、金钟风电场、永宁风电场及大姚县涧水塘
梁子风电场、昌宁县长田风电场及中寨风电场、富源县海丹熟地风电场及小营梁子风电场项目以及马龙区新
屯光伏发电项目均为云南能源集团中标后交由公司执行。与此同时，公司与云南能源集团及其全资子公司绿
能集团签署了《代为培育框架协议》，借助代为培育方式，有利于公司及云南能源集团、绿能集团协同配合
，快速锁定优质项目资源，为公司争取更大的未来发展空间。此外，公司与控股股东云南能源集团于2024年
1月24日签署了《委托经营管理协议》，云南能源集团将其全资子公司云南榕耀新能源有限公司全部经营管
理权委托给公司行使。根据协议约定，在托管经营期内，云南榕耀新能源有限公司持有的光伏发电项目符合
注入上市公司条件的，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司实施“十四五”规划的收官之年，也是承前启后谋划“十五五”发展的关键一年。一年来
，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和历次全会精神，锚定绿色
能源发展战略，紧盯年度目标任务，主动迎挑战、抓机遇、谋发展，全力攻坚资源获取、项目建设、市场拓
展、降本增效等重点工作，持续深入推进“三精管理”，公司高质量可持续发展基础不断夯实。
（一）强引领，党建与业务融合水平全面提升
始终把党的政治建设摆在首位，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，坚决做到“两个维护”。党委理
论学习中心组开展集体学习研讨8次，及时将党的创新理论及中央精神融入公司“十五五”战略规划。创新
开展“领导恳谈日”等活动，清单化解决职工关切问题，干事创业氛围日益浓厚。以此为契机，全面修订管
理制度，合规管理体系通过国际国标双认证，实现了整改成效与长效治理的有机统一。压紧压实全面从严治
党责任，营造风清气正的发展环境。通过系列举措，公司党的政治优势、组织优势有效转化为创新优势、发
展优势，党建与业务融合水平全面提升。
（二）提质效，主业优强与效能提升再上新台阶
面对来风减小、弃风弃光率走高、市场化交易电价下行以及资源、市场竞争白热化、工业盐产品销售价
格同比下降等系列挑战，公司坚持价值创造，深化精益管理，推动公司改革发展各项事业实现逆势前行。
一是成本管控成效显著。加强银企合作，持续压降融资成本，综合融资成本较年初下降28个BP；盘活存
量资金，实现闲置资金理财收益1900万元。刀刃向内深度挖潜，制定加快项目建设、优化风机控制策略、优
化盐产品销售结构、降低原煤采购成本、压降费用支出等16项措施主动应对困难挑战。投运风电项目采取“
一机一策略”模式，实施优化扇区管理、停机偏航、精准对风等策略提升风机运行效率，在确保机组安全的
情况下提高发电量；建设项目实行“可研+建设优化方案+两个造价单位背靠背编制招标控制价”，有效降低
投资成本。盐板块生产端通过精简岗位减少外委、物资及服务集采集控、优化物流发运、实施技改降低能耗
等实现降本增效。营销端做实精准网格化营销，稳省内、拓省外，食盐省内市场占有率保持在80%以上，省
外盐产品销量同比增幅15.95%。
二是资源获取有力突破。积极抢抓资源获取窗口期，通过建立政企常态化沟通、优化内部支撑、拓展合
作破解申报瓶颈等方式，高效筛选可开发风光资源，做深做实建设清单申报工作，资源储备与获取能力不断
提升。主体信用再次获得AAA评级，进一步增强项目建设资金及信用保障，为公司可持续发展注入新动能。
三是项目建设加快推进。倒排工期、挂图作战，以“周通报、日调度”机制全力提速项目建设，在建项
目顺利推进，竹园光伏提前2个月全容量并网，永宁、通泉扩建项目提前1个月实现全投。已列入云南省2025
年第一批清单全部项目已完成可研评审并取得实质进展，第二批清单项目有序启动。截至2025年末公司已投
产发电的新能源总装机规模达到259.486万千瓦（其中风电241.886万千瓦，占比93.22%），较年初增加64.8
46万千瓦。
四是风险防控全面加强。聚焦安全生产治本攻坚三年行动“强基固本年”重点任务，强化年度安全环保
责任目标全周期管控，常态化开展安全风险再辨识再评估及季节性节假日等6轮专项安全检查。编发《安全
生产积分与反“三违”管理办法》，开发投用“吹哨人”微信小程序，融合推动安全生产奖惩体系迭代升级
。深入开展“安全月”暨“安康杯”活动，干部职工参与安全管理积极性显著提升。推进车辆管理系统、固
定及移动摄像头监控、在建项目“智慧工地”管理平台建设，信息化智能化赋能安全生产初见成效。公司全
年圆满实现“零事故、零死亡、零伤害、零污染”目标，为公司“十四五”圆满收官及“十五五”良好开局
筑牢安全屏障。
（三）拓新局，产业升级与新质生产力培育取得新成效
加速新赛道布局，深化数字化转型，推动产业链向高端化、智能化延伸，新质生产力培育迈出实质性步
伐。
一是强化科技创新引领，新能源新赛道加速布局。2025年公司新增专利26件，1项技术获云南省科技进
步三等奖，在国家核心期刊和综合期刊上发表了11篇科技论文，参与制订行业标准2项。全省首座数字化2.0
风电场正式投运，通泉风电场获评“中国电力优质工程”，绿色发展底色更加鲜明。昆明安宁350MW压缩空
气储能示范项目已于2025年10月正式开工，该项目是云南省响应国家“双碳”战略、构建新型电力系统的重
点项目，是西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，将填补云南省长时物理储能技术空白，为高原
地区新能源消纳与电网稳定运行提供“云南方案”。
二是数智化转型深入推进。深入推进业财一体化，实现采购、生产、销售等业务数据与财务数据自动关
联和共享，业财融合持续深化。新能源集控中心完成15个场站数据接入及远动联调，正式进入试运营；智慧
运维平台（一期）建成投用，二期建设稳步推进。盐业板块推进生产执行系统（MES）建设，打通采购、库
存、生产数据孤岛，通过同项集采实现备品备件采购成本、库存资金占用均同比下降，运营效率显著提升。
三是盐业低碳转型步伐加快。以“绿色、低碳、智能盐业”为转型方向，聚焦质量提升筑牢品牌根基。
先后斩获“中华老字号”“生态原产地保护产品”“高新技术企业”、国家级“绿色工厂”等多项权威认定
，普洱制盐成为全国盐行业首家、云南首批“零碳工厂”；科学统筹昆明盐矿80万吨、30万吨及普洱制盐10
万吨三套制盐装置检修与生产计划，强化设备工艺、操作关键控制点的精细化管理，取得明显成效。
（四）促改革，治理优化与发展根基持续巩固
深化治理体系和治理能力现代化建设，推进三项制度改革，化解历史遗留问题，发展基础更加稳固。
一是监事会改革工作顺利完成，公司治理进一步完善。报告期内，公司认真贯彻落实《公司法》等最新
法律法规要求，对《公司章程》及相关治理制度组织完成修订、新建或废止，公司监事会改革工作顺利完成
，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权，并设置职工董事，公司治理进一步完善。
二是国企改革“八个专项”行动全面完成。聚焦深化国企改革部署要求，牢牢把握高质量发展首要任务
，以提高公司核心竞争力、增强核心功能为重点，推进新一轮国企改革深化提升暨实施“八个专项行动”，
进一步优化产业布局结构，规范经营管理、激发创新活力。编制形成《深化国企改革2025年工作要点》，聚
焦60项重点任务，明确时间表、路线图，抓好各项改革任务落实落地，改革主体任务完成率100%。
三是三项制度改革走深走实。公司任期制契约化管理扩面提质，构建管理、业务、技术、技能多通道职
位体系。通过干部队伍调研、年度综合考核等深入盘点干部人才队伍情况。强化绩效与薪酬联动，绩效工资
差距保持合理区间并向关键岗位倾斜。技能竞赛覆盖产业工人900余人，28名职工在省级、行业和集团竞赛
中斩获佳绩；全年新增省“五一劳动奖章”1人、“兴滇英才”1人、高级技师25人，人才队伍结构持续优化
；一批QC成果、“五小”创新获表彰或专利授权。
（五）筑体系，彰显国企责任担当
制订公司ESG管理制度，进一步健全完善ESG管理体制机制，提升ESG管理水平，将ESG理念融入日常经营
管理之中，在增强公司经营质效的同时注重环境保护及社会责任的履行，彰显国企责任担当。公司2024年ES
G报告披露后，中诚信绿金确定公司主体ESG等级为A，公司获评2025第四届国际绿色零碳节2025绿色能源领
军品牌奖，荣获中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展最佳实践案例”以及中国企业改革与发展研
究会“2025企业ESG优秀成果”等多项荣誉。
●未来展望:
（一）公司发展战略
以打造“区域内一流绿色能源企业和具有竞争力的综合能源运营商，绿色化、智能化、融合化的全国盐
业标杆企业”为愿景目标，以绿色化、市场化、一体化、数智化为发展方向，以深化改革创新为根本动力，
以效益、效率提升和价值创造为根本要求，坚持做强做优做大绿色能源核心主业，加快推动盐业转型升级，
孵化培育战略新兴产业，强化资产盘活和资源综合利用，全面提升公司治理及运营水平，推动公司高质量可
持续发展。
绿色能源板块致力于以高效可靠的风力发电、光伏发电和压缩空气储能，为客户提供成本合理、零碳的
清洁能源，以可持续运营与技术创新，推动能源结构转型，建设社会、环境和经济共赢的未来。风电抢抓窗
口机遇期，锚定绿色能源核心主业，落实“运营一批、开发一批、改造一批、并购一批、谋划一批”要求，
持续加大风电资源获取与投资开发力度，进一步提升装机规模。光伏借助控股股东云南能源集团优势，聚力
协同，严格遵循公司与云南能源集团及其所属公司所签署的《代为培育框架协议》《代为培育协议》以及公
司与云南能源集团所签署的《委托经营管理协议》约定，代为培育项目及受托经营管理的云南榕耀新能源有
限公司所属光伏发电项目符合注入上市公司条件后，及时与云南能源集团等相关方协商，通过合规方式优先
注入公司。同时，推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目建成投产，机遇性配置适量其他类型储能项目
，培育打造储能业务新增长点。围绕产业链延伸补强，聚焦绿色氢能、综合能源等新赛道加速孵化，蓄力培
育绿色发展新动能。
盐业板块致力于确保食盐安全和供应安全，满足消费者对高品质、多样化的食盐产品需求，为工业客户
提供低成本、高质量的盐产品，深化绿色低碳转型，通过改革创新和高端化引领行业价值。贯彻“优化产品
结构、塑造卓越品牌、畅通营销渠道、巩固终端市场、拓展销售半径”的营销方针，构建“线上线下融合、
直销分销结合、公域私域互补”的营销体系，实施生产装置升级改造，提升装备自动化、智能化水平，建设
西南区域有影响力的现代制盐产业体系，成为全国井矿盐行业绿色制造与数字化转型标杆。围绕传统产业的
升级改造和绿色转型，通过盐穴综合利用、“零碳工厂”打造等途径推动盐业与新能源协同联动、深度融合
。
（二）公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
报告期内公司增量新能源项目建设加快推进，截至报告期末公司新能源装机规模较年初增加64.846万千
瓦，与此同时，公司持续深入推进“三精管理”，采取“一机一策略”模式提升风机运行效率。但主要受以
下因素综合影响，导致报告期公司新能源业绩同比下降：一是据云南省气候中心统计，2025年云南省平均降
水量为1961年以来第二高的年份，全省平均降水量较常年偏多约17%，比上年偏多约26%，降水增加导致来风
减少，公司风电场平均风速较上年下降0.86m/s，风电平均利用小时数较上年同比减少约778h；二是随着省
内新能源装机规模快速扩张，日间高峰缺电与低谷弃电并存的矛盾凸显，弃风弃光率同比增加；上述因素综
合影响，导致公司新能源装机规模虽同比增加但发电量较上年同比减少约4.55亿度；三是市场化交易电价下
行，叠加新增项目陆续转固，折旧等固定成本相应增加。盐板块方面，报告期公司盐板块生产端通过物资及
服务集采集控、优化物流发运、实施技改降低能耗、精简岗位减少外委等多措并举降本增效，营销端做实精
准网格化营销，稳省内、拓省外，但主要受下游两碱行业景气度影响，工业盐产品销售价格同比下降，导致
营收及利润同比下降。综上，导致公司2025年度营收及利润完成情况不及预期。
（三）公司2026年度经营计划和主要目标
公司2026年度预计发电量60.79亿度，盐硝产品产量178万吨，预计实现营业收入28.52亿元。
上述经营计划与目标不代表公司对2026年的盈利预测，不构成公司对投资者的实质性承诺，能否实现取
决于宏观经济环境、行业发展状况以及云南省气候、新能源消纳、电价走势等多种因素，存在很大的不确定
性，敬请投资者特别注意投资风险。
（四）公司实现未来发展战略所需的资金需求、使用计划及资金来源情况
公司2026年投资计划合计金额50.64亿元（财务口径），其中新能源板块投资计划47.99亿元，盐板块投
资计划2.65亿元。公司及子公司将全面加强资本规划，根据自身发展状况及实际资金需求，结合公司具体财
务状况，合理利用各种融资方式，确保未来发展的资金需求。
（五）面临的主要风险与应对措施
1.面临的主要风险
（1）经营波动风险
公司所属的电力、盐业特别是工业盐与国内宏观经济的波动有着较强的相关性。宏观经济的变化会直接
或间接地影响电力需求、投资和技术发展方向，“两碱”等下游行业周期波动可能导致公司工业盐等产品需
求减弱、价格下跌，从而可能对公司经营发展产生较大不利影响。
（2）产业政策变动风险
公司所从事的风电及光伏能源基础设施投资、建设与管理业务，目前处于国家及云南省政策鼓励发展的
阶段，由于国民经济发展阶段不同，国家产业及区域政策可能存在调整。当前云南省新能源开发仍以光伏为
主、集中式风电为辅；随着可开发光伏用地减少、开发政策收紧，集中式风电开发难度逐年加大，资源落地
及发展目标的实现面临挑战。若未来国家产业政策调整，可能对公司经营发展带来一定影响。
（3）行业竞争风险
随着电力体制改革的全面深化，电力市场建设将逐步完善，此外云南省内新能源发电机组的集中投产等
因素也可能加剧新能源消纳、电价等竞争，从而对公司的经营业绩带来一定的影响。
随着国家盐业体制改革的不断深化，食盐产品同质化问题突出，云南省内食盐、工业盐市场竞争进入白
热化，省外食盐品牌进一步加大对云南省的销售布局力度，对公司盐板块食盐市场份额形成一定冲击。
（4）电力市场消纳风险
新能源电站发电量需通过电网输送至用户，消纳能力取决于当地电网容量与负荷需求。目前云南新能源
处于装机激增与系统调节能力不足的阶段性矛盾阶段，新能源项目投产后，由于接入送出系统建设滞后、送
出基础条件的障碍、负荷需求等原因，在一定时期或特定时段可能存在电力市场消纳风险。
（5）项目建设风险
风电、光伏设备投资成本受市场供需等因素影响较大。如果公司未来采购设备的价格较可研报告测算价
格上升，公司风电、光伏项目的投资成本将增加。项目建设过程中如果发生设计变更、施工范围增加、征占
用地范围增加等不可控情形，将导致项目投资成本增加。同时，贷款利息也是项目投资成本的重要组成部分
，如果未来融资成本上升，可能导致公司风电、光伏项目的投资成本增加，对公司未来的经营业绩造成不利
影响。
（6）气候条件变化风险
公司新能源板块对风能及太阳能资源存在较大程度依赖，每年来风情况及太阳能辐照量存在一定不确定
性，公司风电场及光伏电站生产运行效率及经营盈利情况存在一定程度波动风险。
（7）重大自然灾害风险
风力发电企业如遇大风、凝冻、强沙尘暴、雾霾、雷击等自然灾害，风电场将会遭受重大影响，包括对
风机设备、风场运营设施的破坏以及输电线路的损坏等。在这种情况下，风电场的生产水平可能会大幅降低
甚至暂停运作，风电场的发电能力受到严重影响。
（8）安全环保风险
公司始终将安全环保工作置于可持续发展的核心地位，严格履行企业安全环保主体责任，全面贯彻落实
各项安全生产与污染治理减排措施，强化日常运营管理及环保设备设施的维护保养，确保环保设施稳定运行
、主要污染物持续达标排放。但在实际运营中，仍面临一定风险。随着我国环境保护力度的不断加大，未来
可能出台更为严格的环保标准，提出更高的环保要求，可能导致公司需加大对环保方面资金、技术投入。
2.主要应对措施
（1）强化战略引领，科学谋划“十五五”
深入分析研判“十五五”时期宏观经济、行业环境的趋势性变化，总结评估公司优劣势和机遇挑战，坚
持绿色化、市场化、一体化、数字化发展方向，科学谋划“十五五”战略规划。以绿色能源板块为公司战略
核心，以新能源发电为核心主业，以新型储能、综合能源服务等新赛道为培育拓展重点，持续加大风电资源
获取与投资开发力度，进一步提升装机规模，做强做优做大绿色能源板块。与此同时，实施生产装置升级改
造，贯彻“优化产品结构、塑造卓越品牌、畅通营销渠道、巩固终端市场、拓展销售半径”方针，做精做优
盐板块。
（2）深化内部管理，提升运营效能
新能源板块，有力有序推进第一批清单项目建设，第二批清单项目有序启动完成核准。加大资源获取力
度，重点围绕昆明、红河、丽江等资源富集区域布局，积极准备2026年第一批清单的上报。稳步推进昆明安
宁350MW压缩空气储能示范项目、集控中心二期建设，加快智慧电厂建设改造，推动形成以集控中心为核心
的运管新模式。建立曲靖、红河两个区域集中检修维护中心，完成无人值守智慧厂站建设和改造，降低运营
成本、提升发电效率。引入AI模型优化风功率预测，依托集控中心远程监控，叠加传感器与AI诊断技术提前
预判故障，缩短故障处理时间，推动发电量提升。
盐板块：生产端，聚焦装置全生命周期管理，搭建设备数字化管理平台，确保设备完好率≥99%；建设
以生产执行系统（MES）为核心的生产信息化管理系统，打通信息孤岛，通过同项集采实现备品备件采购成
本、库存资金占用下降；系统提升制盐装置安稳长满优运行能力，降低生产成本。营销端，持续提升“白象
牌”中华老字号、生态云盐及零碳工厂品牌影响力，稳步提升电商平台销量，积极拓展省外市场，提高对工
业盐大客户的谈判议价能力。加强销售片区网格化管理，跟踪落实终端销量。
（3）聚力科技创新，推动转型升级
一是加快新能源新赛道布局。持续探索推进新能源新赛道示范示点项目，昆明安宁350MW压缩空气储能
示范项目成立建设管理委员会，实行周调度、月总结机制，完成地面工程开始设备安装；钠离子电池风储一
体机完成运行经济性论证，联合风电头部企业开展低风速风机应用研究，与高校、科研院所等联合开展安宁
储能项目科技规划深度研究。
二是加快盐板块转型升级。加快实施昆明盐矿MVR技改项目，系统性提升80万吨制盐装置安稳长满优运
行能力；推进昆明盐矿60万吨装置及全矿生产集控中心建设、普洱制盐包装仓储自动化及床后加碘系统改造
项目，以物联网、智能装备赋能生产，提升管控精度与效率；推进产品结构优化、多元拓展，通过技术创新
丰富产品矩阵，增强市场竞争力。
三是强化科技创新引领作用。加大研发投入，打造集控中心“智慧运营平台”2.0版本，从“集中监控
”向“智能管控”转型，引入AI模型优化风功率预测系统及设备故障诊断管理系统，提升发电指标分析系统
功能，实现运营效率与发电效益的双重跃升。
（4）深化改革创新，激发内生动力
持续推进体制机制改革，完善现代企业制度，优化法人治理结构，提升企业治理效能。加强人才队伍建
设，健全选人用人、考核激励机制，打造高素质专业化干部职工队伍，激发企业内生动力和发展活力。
（5）刚性管控预算，严守成本底线
牢固树立“过紧日子”思想，以预算管理为核心抓手，健全全流程预算管理体系，将刚性约束与精细管
控相结合，全面从严管控费用支出，全面提升资金使用效益，切实筑牢成本管控防线。
（6）严守合规底线，强化风险防控
牢固树立“合规是底线、风险是红线”的理念，构建全方位、全流程合规风险防控体系，筑牢合规经营
根基，健全风险防控机制，完善内控监督体系，为公司稳健发展保驾护航。
（7）完善应急体系，筑牢安全防线
立足公司在建项目数量持续增加、跨板块安全风险交织叠加的严峻形势，以系统化思维完善应急管理体
系，从严从实筑牢安全生产防线，聚焦板块特色强化专项管控，健全应急预案与处置机制，强化日常管控与
教育保障，切实保障员工生命财产安全与项目建设运营平稳有序推进。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|